導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融監(jiān)管功能，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

在功能視角的監(jiān)管框架下，金融監(jiān)管關(guān)注的是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其所能發(fā)揮的基本功能，并以此為依據(jù)設(shè)計(jì)農(nóng)村金融的監(jiān)管結(jié)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，實(shí)行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)、跨市場的監(jiān)管，因而更能適應(yīng)農(nóng)村金融組織體系發(fā)展的要求。與機(jī)構(gòu)視角的金融監(jiān)管相比，功能視角的農(nóng)村金融監(jiān)管制度的優(yōu)勢在于以下幾個(gè)方面。

一、有利于防范農(nóng)村金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

功能視角的金融監(jiān)管著重預(yù)測在未來實(shí)現(xiàn)中介功能的組織結(jié)構(gòu)。有了這些預(yù)測，政府就能針對(duì)機(jī)構(gòu)的必然變化設(shè)計(jì)政策和監(jiān)管方案，而不是試圖保護(hù)現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)形式。這樣，基于功能視角的農(nóng)村金融監(jiān)管把注意力集中在最有效率地實(shí)現(xiàn)金融體系基本功能的制度結(jié)構(gòu)上，目標(biāo)是促進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、金融市場的構(gòu)成，根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求進(jìn)行必要變化，而不是試圖保護(hù)和維持現(xiàn)有的制度結(jié)構(gòu)，因而能有效地解決各種農(nóng)村金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管問題，不必再通過限制金融創(chuàng)新來維護(hù)金融業(yè)的安全，更有利于農(nóng)村金融創(chuàng)新。

同時(shí)，由于金融混業(yè)的不斷發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)將不再局限于單個(gè)行業(yè)，農(nóng)村金融極易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而功能視角的金融監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是跨產(chǎn)品、跨行業(yè)、跨市場的監(jiān)管，主張?jiān)O(shè)立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)實(shí)施整體監(jiān)管，以總體評(píng)價(jià)和監(jiān)管不同行業(yè)之間產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此能有效地控制和防范農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)，更有利于維護(hù)金融業(yè)的整體安全。

二、有利于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管功能模塊化

模塊化理論的先驅(qū)、哈佛大學(xué)商學(xué)院教授卡利斯?鮑德溫和吉姆?克拉克曾指出，模塊化使得企業(yè)能駕馭日趨復(fù)雜的技術(shù)。通過把產(chǎn)品分解為模塊這一子系統(tǒng)，設(shè)計(jì)者、制造者和用戶都獲得了很高的靈活性。

同樣，模塊化也可以運(yùn)用在農(nóng)村金融監(jiān)管中，但只有在功能視角而不是在機(jī)構(gòu)視角下才能進(jìn)行?；诠δ芤暯堑霓r(nóng)村金融監(jiān)管功能模塊化就是不再根據(jù)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的特征進(jìn)行監(jiān)管，而是著重于其金融業(yè)務(wù)的分類，劃分為不同的功能模塊，且不論涉及這些功能模塊業(yè)務(wù)是何種類型的金融機(jī)構(gòu)。通過這種金融監(jiān)管功能模塊化分解，如負(fù)責(zé)各種農(nóng)村金融市場準(zhǔn)入的模塊、負(fù)責(zé)監(jiān)督農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)比率的模塊等。這樣就把復(fù)雜的農(nóng)村金融分解為不同的子系統(tǒng)（各個(gè)功能模塊），各子系統(tǒng)相對(duì)獨(dú)立地運(yùn)作，體現(xiàn)較強(qiáng)的靈活性與適應(yīng)性，順應(yīng)了農(nóng)村金融的發(fā)展態(tài)勢。 圖/攝圖網(wǎng)

三、有利于提高監(jiān)管效率

從功能金融的角度來理解，金融的發(fā)展過程實(shí)質(zhì)上就是更有效率地實(shí)現(xiàn)金融功能的過程。與之相對(duì)應(yīng)的基于功能視角的金融監(jiān)管就應(yīng)為更有效率地實(shí)現(xiàn)金融體系的基本功能營造效率優(yōu)先的監(jiān)管理念。有專家認(rèn)為，金融監(jiān)管的效率就是達(dá)成金融監(jiān)管目標(biāo)的成本和收益的比較。金融監(jiān)管的目標(biāo)一般意義上說是維護(hù)一國金融體系的安全、穩(wěn)定，具體而言包括保護(hù)金融消費(fèi)者，即投資人和存款人的利益;創(chuàng)造和維護(hù)金融業(yè)公平競爭的環(huán)境;保護(hù)貨幣政策的順利實(shí)施;提高金融資源的配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。也就是說，農(nóng)村金融的監(jiān)管效率就是指以盡可能低的交易成本促進(jìn)農(nóng)村金融資源進(jìn)行最優(yōu)配置以實(shí)現(xiàn)其最佳效用。

有“金融鱷魚”之稱的雷蒙德?戈德史密斯把一國現(xiàn)存的金融工具與金融機(jī)構(gòu)之和理解為該國的金融結(jié)構(gòu)。功能視角的農(nóng)村金融監(jiān)管可以通過優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性的金融安排，動(dòng)員儲(chǔ)蓄資源，將其有效配置并直接作用于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，提高農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的效率。同時(shí)，功能視角的農(nóng)村金融監(jiān)管有利于平衡貨幣政策在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中的效果，促進(jìn)農(nóng)業(yè)部門和非農(nóng)業(yè)部門之間的資本流動(dòng)，以便及時(shí)調(diào)整農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，保障農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)均衡協(xié)調(diào)發(fā)展。

另外，由于金融交易技術(shù)的發(fā)展和交易成本的降低推動(dòng)了農(nóng)村金融市場的發(fā)展，模糊了不同農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務(wù)的界限，但從功能的角度看卻是同質(zhì)的，并且在長時(shí)間內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定。因此，功能視角的農(nóng)村金融監(jiān)管制度有利于促進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)組織必要的變革，從而提高監(jiān)管效率。

篇2

人民日?qǐng)?bào)：發(fā)表評(píng)論文章稱，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，首要的任務(wù)是重新認(rèn)識(shí)金融的本質(zhì)，厘清金融行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)可以有效防止九龍治水、各自為戰(zhàn)，避免監(jiān)管不足或監(jiān)管過度。

統(tǒng)計(jì)局：中國二季度GDP同比6.9%，預(yù)期6.8%，前值6.9%，超出外界預(yù)期。

銀監(jiān)會(huì)：召開黨委擴(kuò)大會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)全國金融工作會(huì)議精神。有計(jì)劃、分步驟，深入整治亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)等市場亂象。

經(jīng)參：由國家發(fā)改委參與落實(shí)的部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)示范任務(wù)，目前已開展兩批試點(diǎn)。而第三批試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大了范圍及提高覆蓋面，地方國企被首次納入混改試點(diǎn)范圍，油氣和軍工等領(lǐng)域?qū)⒊芍攸c(diǎn)。

早－早間新聞

1、7月17日上午，證監(jiān)會(huì)黨委召開擴(kuò)大會(huì)議，研究傳達(dá)學(xué)習(xí)和貫徹落實(shí)全國金融工作會(huì)議精神。證監(jiān)會(huì)黨委將認(rèn)真落實(shí)國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)部署要求，自覺服從并緊緊依靠委員會(huì)辦公室（中央銀行）的牽頭協(xié)調(diào)，切實(shí)做好資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作。始終與各有關(guān)方面主動(dòng)協(xié)同配合，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。全力支持和配合地方政府履行好金融管理職責(zé)。

篇3

關(guān)鍵詞：統(tǒng)一監(jiān)管；功能性監(jiān)管；依法監(jiān)管；金融服務(wù)

2003年，我國成立了中國銀行業(yè)監(jiān)督與管理委員會(huì)，至此，我國正式形成了銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管組織體系。隨著國際上對(duì)金融業(yè)實(shí)施混業(yè)監(jiān)管的趨勢加強(qiáng)，我國入世后與國際金融業(yè)的逐步接軌，是否改革現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，過渡到統(tǒng)一的功能性監(jiān)管，理論界和金融界展開了認(rèn)真的討論。

持贊成過渡到統(tǒng)一的功能性監(jiān)管的觀點(diǎn)如項(xiàng)衛(wèi)星、李宏瑾（2004）、曹紅輝（2006）等認(rèn)為：混業(yè)經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管是國際發(fā)展的主流。從與國際接軌的角度講，我國應(yīng)該實(shí)行混業(yè)經(jīng)營。支持現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管的觀點(diǎn)如任志剛、張煒（2004）、盧春燕（2006）等認(rèn)為：西方發(fā)達(dá)國家的混業(yè)監(jiān)管是分業(yè)監(jiān)管體制長期發(fā)展的結(jié)果，我國暫不具備混業(yè)監(jiān)管的環(huán)境。

他山之石，可以攻玉。我們可以通過對(duì)英美西方發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管的研究，為解決我國的“分業(yè)、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管”與“統(tǒng)一、功能性監(jiān)管”之爭提供一定的借鑒。

一、英美國家金融監(jiān)管實(shí)踐

1、美國的金融監(jiān)管實(shí)踐

美國的金融監(jiān)管體制較為復(fù)雜。從橫向看，不同金融業(yè)務(wù)有不同監(jiān)管主體；從縱向看，不同級(jí)政府又是不同監(jiān)管主體。銀行以及儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管由貨幣監(jiān)理局、美聯(lián)儲(chǔ)和存款保險(xiǎn)公司三大聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各州監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主要受聯(lián)邦證券法的管轄，而證券交易委員會(huì)（SEC）是基于證券交易法設(shè)立的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券信息披露、證券交易所、柜臺(tái)交易和證券業(yè)協(xié)會(huì)等履行監(jiān)管職能，美國的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)由所在各州保險(xiǎn)局負(fù)責(zé)，這種錯(cuò)綜復(fù)雜的金融監(jiān)管體系使人眼花繚亂。

美國的金融監(jiān)管體系特別是銀行監(jiān)管體系相當(dāng)完善，在世界上亦享有盛譽(yù)。近年來，通過巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)等多邊機(jī)構(gòu)，美國對(duì)制定全球性金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也施加了相當(dāng)?shù)挠绊?。由于在州和?lián)邦當(dāng)局之間劃分管理職責(zé)的雙重銀行結(jié)構(gòu)，以及參與商業(yè)銀行監(jiān)督的三個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)共存，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管由多家機(jī)構(gòu)分頭負(fù)責(zé)，使銀行監(jiān)督過程十分復(fù)雜。美國分業(yè)經(jīng)營的金融體制決定了美國分權(quán)監(jiān)管的原則和監(jiān)管體制的地域多樣化和職能多樣化。從其構(gòu)成來看，由于分權(quán)式聯(lián)邦整體等因素的作用，美國的監(jiān)管體系亦存在著政出多門、職能重疊等弊端。但總的來說，對(duì)保障金融體系的安全、穩(wěn)健、高效及保障消費(fèi)者權(quán)益等的確做出了重大的貢獻(xiàn)。

2、英國的金融監(jiān)管實(shí)踐

英國是自由民主思想的發(fā)源地，其社會(huì)各個(gè)層面無不深受這一傳統(tǒng)的影響。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)上表現(xiàn)為崇尚自由契約和“無形手原理”，在法律傳統(tǒng)上則表現(xiàn)為規(guī)則缺失，往往援引判例進(jìn)行仲裁。中央銀行的監(jiān)管主要以“道義勸說”和“窗口指導(dǎo)”為主，并不具備法律效力。但從上世紀(jì)以來，隨著金融業(yè)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的增多，以及業(yè)務(wù)交叉和市場交易的擴(kuò)大，僅僅靠道義約束進(jìn)行監(jiān)管，逐漸顯現(xiàn)出各種不足。因此，為了跟上金融市場發(fā)展的腳步，從20世紀(jì)70年代末開始，英國逐漸通過制定正式的法規(guī)，完善外部監(jiān)管體系來加強(qiáng)銀行監(jiān)管，并在1987年頒布《銀行法》，明確了英格蘭銀行是“英國銀行業(yè)唯一的監(jiān)管機(jī)關(guān)和銀行法執(zhí)行當(dāng)局”的地位。

隨著近年來銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的業(yè)務(wù)界限日益模糊，歐洲統(tǒng)一市場發(fā)展步伐加快，為了使銀行監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)、金融形勢相適應(yīng)，英國于1997年對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行了改革。政府負(fù)責(zé)制定通貨目標(biāo)，而確定基礎(chǔ)利率和實(shí)現(xiàn)通貨目標(biāo)的責(zé)任將從政府轉(zhuǎn)移到英格蘭銀行，而且賦予英格蘭銀行獨(dú)立制定政策的權(quán)力，同時(shí)宣布英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職能被移交給新成立的“金融服務(wù)管理局（FSA）”。FSA成立后，英國的金融監(jiān)管框架發(fā)生了巨大變化，不僅降低了金融監(jiān)管費(fèi)用，而且集中了金融監(jiān)管的監(jiān)管權(quán)，由FSA統(tǒng)一負(fù)責(zé)對(duì)全部金融活動(dòng)的監(jiān)管，在這種監(jiān)管體制下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也更為透明和公平。

二、英美金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管是隨著金融體系的發(fā)展而不斷地發(fā)展與完善的，金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r、業(yè)務(wù)分工、競爭的激烈程度等都會(huì)在不同的方面影響金融監(jiān)管方式、方法的變化。隨著金融監(jiān)管全球化的不斷推進(jìn)，全球金融活動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性增加，這使得各國聯(lián)合金融監(jiān)管的呼聲進(jìn)一步高漲。為了應(yīng)對(duì)新出現(xiàn)的問題，英美等國金融監(jiān)管出現(xiàn)近似的監(jiān)管手段，并朝著大體一致的方向轉(zhuǎn)變。

1、監(jiān)管主體的強(qiáng)化

近年來，隨著金融自由化和全球化的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限被打破，銀行之間及銀行與其它金融機(jī)構(gòu)之間的并購浪潮興起，結(jié)果出現(xiàn)了一批綜合化經(jīng)營的超級(jí)金融機(jī)構(gòu)。為此，一些國家又專門建立或準(zhǔn)備建立了針對(duì)這類機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門，金融監(jiān)管主體又有從分散走向集中的趨勢，但已不同于20世紀(jì)30年代那樣的集中監(jiān)管。比如，1997年英國成立了對(duì)金融領(lǐng)域?qū)嵤┤姹O(jiān)管的“超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”金融服務(wù)管理局（FSA）,取代英格蘭銀行的監(jiān)管職能。美聯(lián)儲(chǔ)和日本金融廳的成立亦有異曲同工之效。

2、監(jiān)管內(nèi)容的演變

從監(jiān)管的內(nèi)容上看，由于金融工具的不斷創(chuàng)新，金融衍生商品市場的迅速崛起，導(dǎo)致金融監(jiān)管對(duì)象進(jìn)一步增加。1997年，美國商業(yè)銀行從事金融衍生工具交易的表外業(yè)務(wù)高達(dá)254，000億美元，資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)業(yè)務(wù)僅50，000億美元。各國監(jiān)管當(dāng)局相應(yīng)地?cái)U(kuò)大了金融監(jiān)管的范圍，從單純的表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)擴(kuò)展到所有業(yè)務(wù)。從監(jiān)管的重點(diǎn)來看，以往的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管側(cè)重于信用監(jiān)管，但銀行還可能因?yàn)槠渌L(fēng)險(xiǎn)而陷入經(jīng)營困境，因此當(dāng)前國際金融業(yè)的監(jiān)管除信用監(jiān)管外，還重視市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。

3、監(jiān)管范圍的擴(kuò)展

從監(jiān)管范圍上看，國際金融監(jiān)管也從單純的資本充足率的監(jiān)管轉(zhuǎn)向以最低資本標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管當(dāng)局的檢查及市場自律三個(gè)層次的全面監(jiān)管。20世界60－70年代新興金融市場的不斷涌現(xiàn)和各種衍生交易工具的出現(xiàn)，使各國金融監(jiān)管的主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢。各個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)其擁有的技術(shù)優(yōu)勢對(duì)金融體系中的各個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)管。

三、西方金融監(jiān)管中的缺陷與不足

自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》通過之后，美國已經(jīng)正式確立金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營，但分業(yè)監(jiān)管的模式并未改變，由此造成更多的政策漏洞。例如，次級(jí)抵押貸款本身由美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管，但在次級(jí)抵押貸款基礎(chǔ)上衍生出來的MBS和CDO，從理論上既屬于美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管，也屬于美國證券交易委員會(huì)監(jiān)管。但事實(shí)上正是因?yàn)檫@種金融衍生品打球，最終美聯(lián)儲(chǔ)和美國證券交易委員會(huì)都對(duì)其睜一只眼閉一只眼。金融機(jī)構(gòu)過渡追求風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局傾向于放松管制，最終導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品市場過度發(fā)達(dá)而嚴(yán)重背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繼而爆發(fā)金融危機(jī)。

次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)后，眾多學(xué)者對(duì)以美國為首的西方金融監(jiān)管進(jìn)行了新的思考，認(rèn)為美國政府過于專注經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基本沒有監(jiān)管；對(duì)商業(yè)銀行肆意擴(kuò)張信貸、降低貸款標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放貸款時(shí)基本沒有監(jiān)管，忽視了房貸風(fēng)險(xiǎn)的政策導(dǎo)向。美國政府把次級(jí)抵押債券所涉及的金融衍生品的監(jiān)管責(zé)任拋給信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)甚至是次級(jí)抵押債券所涉及的金融衍生品的開發(fā)者。而這些監(jiān)督者又多是次貸業(yè)務(wù)的積極參與者，很難保證他們能嚴(yán)格的執(zhí)行監(jiān)管措施。

四、西方金融監(jiān)管實(shí)踐對(duì)我國金融監(jiān)管的啟示

伴隨金融國際化的發(fā)展趨勢，各國都不同程度地對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行了改革，其監(jiān)管體制的構(gòu)建，都緊密結(jié)合各國的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展?fàn)顩r。我國金融監(jiān)管體制的構(gòu)建與改革，既要結(jié)合我國當(dāng)前的具體情況，還要通過借鑒國外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，積極應(yīng)對(duì)金融業(yè)全面開放的挑戰(zhàn)。我認(rèn)為主要應(yīng)該考慮以下幾個(gè)方面：

1、金融監(jiān)管體制改革

由原來的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向統(tǒng)一的功能性監(jiān)管過渡。功能性監(jiān)管能夠很好地對(duì)混業(yè)經(jīng)營實(shí)施監(jiān)管，它至少有這樣一些好處：①形成規(guī)模效應(yīng)。從理論上說，在投資規(guī)模既定或經(jīng)營成本既定的情況下，其業(yè)務(wù)量越大單位成本越小，從而企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益越高。由于統(tǒng)一監(jiān)管可以使監(jiān)管資源由不同業(yè)務(wù)部門或機(jī)構(gòu)共同分享，其總體經(jīng)營成本通常應(yīng)低于每一機(jī)構(gòu)單獨(dú)經(jīng)營時(shí)的成本總和；②分散金融風(fēng)險(xiǎn)。從業(yè)務(wù)多樣化角度看，由于混業(yè)性金融機(jī)構(gòu)從事不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)波動(dòng)的周期與基礎(chǔ)多有不同，因此，當(dāng)其中一個(gè)部門或機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)因某種原因陷入低谷時(shí)，可以由其他部門的受益沖抵，而不至于對(duì)該金融機(jī)構(gòu)本身產(chǎn)生重大乃至致命的影響；③調(diào)整靈活。從業(yè)務(wù)發(fā)展角度看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)某些業(yè)務(wù)因競爭力不強(qiáng)、需求不足、經(jīng)營不善或業(yè)務(wù)品種過時(shí)等外在或內(nèi)在原因?qū)е虑熬安患褧r(shí)，該機(jī)構(gòu)完全可以審時(shí)度勢進(jìn)行內(nèi)部業(yè)務(wù)調(diào)整，果斷轉(zhuǎn)入其他市場；④司法裁決權(quán)明確。銀行監(jiān)管者主要關(guān)心的是確保銀行系統(tǒng)的安全健康，保護(hù)銀行和存款超過保護(hù)投資者，他們在保護(hù)投資者的專業(yè)知識(shí)方面不如證監(jiān)會(huì)那么多，因此讓證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行業(yè)務(wù)是明智的；根據(jù)功能分配監(jiān)管司法裁決權(quán)，也允許使用一致的監(jiān)管理念。⑤避免監(jiān)管混亂。

實(shí)行制度性的轉(zhuǎn)變，是解決我國金融監(jiān)管落后的根本出路。在對(duì)外開放條件下，不僅會(huì)有外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國，同時(shí)我們的金融企業(yè)也要走出國門，參與國際競爭。目前，世界上大多數(shù)國家實(shí)行的是功能性監(jiān)管，他們的金融企業(yè)也都實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營，那么，要與國際接軌，就首先要在體制上與國際接軌。

2、依法監(jiān)管

目前，我國在金融監(jiān)管方面的法律依據(jù)僅有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《金融機(jī)構(gòu)退出法》、《外資銀行管理法》等文件，尚未形成比較完整的監(jiān)管法律系統(tǒng)。美國早在20世紀(jì)30年代就建立了比較完整的金融監(jiān)管法律體系，尤其是《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》的出臺(tái)，更是將美國依法監(jiān)管推向巔峰。英國也修改了相關(guān)法律，進(jìn)一步擴(kuò)充了金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)。

一直以來，我國金融監(jiān)管是以行政手段為主，法律手段和經(jīng)濟(jì)手段的使用較少。在加入WTO后，如何對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的監(jiān)管就是擺在我們面前的難題。目前，我國金融監(jiān)管當(dāng)局缺乏綜合監(jiān)管的法律權(quán)限，現(xiàn)有的監(jiān)管法律剛性太強(qiáng)，缺乏靈活性，導(dǎo)致實(shí)施效果欠佳，制定綜合性監(jiān)管法規(guī)《金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理法》，非常必要。新的管理法在指導(dǎo)思想上，應(yīng)借鑒國際通行的法律規(guī)定和成熟經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)補(bǔ)充合規(guī)性監(jiān)管內(nèi)容，以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為突破口，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管在法規(guī)中的地位和分量，提出適合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的金融監(jiān)管措施。同時(shí)要制定法律實(shí)施的細(xì)則，也要對(duì)原頒布的有關(guān)法律、法規(guī)、制度進(jìn)行清理、整理。

3、提供全方位的金融服務(wù)

不論是從金融監(jiān)管的歷史來考察，還是從金融監(jiān)管的發(fā)展來分析，金融服務(wù)都是有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)，而金融監(jiān)管的進(jìn)一步完善也離不開金融服務(wù)的支持。第一、金融服務(wù)先于金融監(jiān)管而存在。這在中央銀行發(fā)展的第一階段表現(xiàn)得尤為明顯，它們要么本身就是實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行，要么就是兼營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的私人股份銀行。因此，提供金融服務(wù)便自然成為其自始至終的主要業(yè)務(wù)之一。第二、從中央銀行的發(fā)展看，金融服務(wù)降低了金融監(jiān)管的成本，提高了監(jiān)管的效率。金融監(jiān)管所要獲得準(zhǔn)確、及時(shí)的信息，以有針對(duì)性地實(shí)施監(jiān)管，被監(jiān)管者提供的報(bào)表是依據(jù)之一，但很難保證其真實(shí)性；現(xiàn)場稽核雖然可以確保真實(shí)，但不能滿足及時(shí)性的要求，且成本較高。而通過金融服務(wù)卻可以較為容易地解決這個(gè)問題。金融監(jiān)管所面臨的另一個(gè)問題是如何降低被監(jiān)管者的心里預(yù)期，使各金融機(jī)構(gòu)能服從監(jiān)管并積極予以配合。所以在服務(wù)中進(jìn)行監(jiān)管，既可以提高監(jiān)管的成效，降低監(jiān)管成本，又可以牽制被監(jiān)管者，并得到后者的配合與支持。第三、從完善金融監(jiān)管看，科學(xué)的金融監(jiān)管需要金融服務(wù)的支持。90年代以來，國際金融業(yè)出現(xiàn)了一系列深刻的變化，這些變化無不對(duì)監(jiān)管當(dāng)局提出了挑戰(zhàn)，只有和被監(jiān)管者保持密切的聯(lián)系，才能把握每一步驟的脈絡(luò)，這同樣離不開金融服務(wù)。通過提供各種服務(wù)，不僅能掌握最新的動(dòng)態(tài)，而且可以了解被監(jiān)管者的需求，進(jìn)而科學(xué)、合理地在監(jiān)管方面進(jìn)行創(chuàng)新。既實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管目的，降低了個(gè)別的和系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，又順應(yīng)了潮流，提高了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)威。

我國的金融監(jiān)管在這方面做的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。我國的金融監(jiān)管之所以不重視服務(wù)，是有深刻原因的。與其他國家相比，我國的中央銀行是由政府組建，從一開始它就是國家行政機(jī)關(guān)，是管理機(jī)構(gòu)，較多的是強(qiáng)調(diào)管理、指導(dǎo)，服務(wù)方面可謂是先天不足，以及在發(fā)展過程中，又片面地理解監(jiān)管，將監(jiān)管等同于管制，未能與服務(wù)聯(lián)系起來，使之后天又不足。銀監(jiān)會(huì)剛剛成立，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的歷史也很短，雖已開始重視服務(wù)，但落到實(shí)處尚需時(shí)日。

參考文獻(xiàn)：

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［3］裴桂芬.銀行監(jiān)管的理論與模式――兼論日本的銀行監(jiān)管[M].北京：商務(wù)印書館，2005.

篇4

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管;金融危機(jī);風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)防范

一、在實(shí)施合規(guī)性監(jiān)管的同時(shí),進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實(shí)施的監(jiān)管。20世紀(jì)末,以英國、美國、日本為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營體制紛紛為混業(yè)經(jīng)營體制所替代,各金融機(jī)構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限日益模糊,金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了同質(zhì)化,產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的單位數(shù)量迅速膨脹?，F(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、傳導(dǎo)機(jī)制、發(fā)生頻率、擴(kuò)散速度等方面表現(xiàn)出許多新的變化特征,金融風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)頻率加快,數(shù)量增多,風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)擴(kuò)大化的趨勢,風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)速度加快、范圍擴(kuò)大、系統(tǒng)影響加重,同時(shí)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的不確定性因素增多,技術(shù)性因素上升,風(fēng)險(xiǎn)高度復(fù)雜化。各國金融監(jiān)管當(dāng)局逐漸認(rèn)識(shí)到,盡管有些金融機(jī)構(gòu)能夠遵從監(jiān)管當(dāng)局制訂的各項(xiàng)規(guī)章制度,但是仍然不能確保有效地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。各國金融監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)合規(guī)性監(jiān)管的同時(shí),開始注重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的早期識(shí)別、預(yù)警和控制,尤其注重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理,注重考核金融機(jī)構(gòu)識(shí)別、衡量、監(jiān)測和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平。

二、在不斷完善對(duì)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的同時(shí),強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

近些年來,金融機(jī)構(gòu)以金融衍生品交易、網(wǎng)絡(luò)化銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展,這些業(yè)務(wù)在創(chuàng)造更大收益的同時(shí),也伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)對(duì)金融市場和銀行體系安全造成的沖擊也更為直接和猛烈。因此,各國金融監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的同時(shí),開始注重對(duì)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管,并制定相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)和操作指引,以規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展,督促金融機(jī)構(gòu)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。

三、強(qiáng)調(diào)監(jiān)管角度從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管

功能監(jiān)管的提出主要是由于金融機(jī)構(gòu)形式和內(nèi)容存在易變性,相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和金融組織形式而言,金融體系基本功能很少隨時(shí)間和地點(diǎn)的變化而發(fā)生變化,具有相對(duì)穩(wěn)定性。因而過去對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管現(xiàn)在可能出現(xiàn)問題。一是隨著時(shí)間的推移,金融機(jī)構(gòu)的名稱雖然沒有發(fā)生變化,但是其性質(zhì)和職能已發(fā)生很大變化。二是在不同地域、法律和政策安排、人文傳統(tǒng)下,對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍限定、職能定位上可能出現(xiàn)較大差別。三是對(duì)金融基本功能而言,執(zhí)行某項(xiàng)功能的載體有許多,而且同一機(jī)構(gòu)也可能具有不同的金融功能。四是從長期趨勢來看,金融產(chǎn)品正不斷地從金融中介向金融市場轉(zhuǎn)移,即“非中介化”。所以,重要的是對(duì)金融功能進(jìn)行監(jiān)管,而不是傳統(tǒng)上對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。實(shí)施功能監(jiān)管而不是分機(jī)構(gòu)監(jiān)管,可以增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的靈活性和應(yīng)變性,減少尋租活動(dòng)的機(jī)會(huì),從而提高金融體系的效率。

四、強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理體系

國際金融組織和各國金融監(jiān)管當(dāng)局都開始高度關(guān)注公司的內(nèi)部控制,盡管金融監(jiān)管當(dāng)局建立了諸多監(jiān)管原則和標(biāo)準(zhǔn),但這種監(jiān)管畢竟是外部的,金融機(jī)構(gòu)是否能穩(wěn)健、安全經(jīng)營,關(guān)鍵還在于其自身能否實(shí)施有效的內(nèi)部管理,否則不僅不能實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范與控制,同時(shí)還會(huì)增加監(jiān)管的無效成本,增加投入的人力物力,卻達(dá)不到預(yù)期的監(jiān)管效果,結(jié)果是阻礙金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。各國監(jiān)管當(dāng)局在強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系時(shí),特別強(qiáng)調(diào)各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立和使用內(nèi)部評(píng)級(jí)體系與風(fēng)險(xiǎn)管理模型,通過建立內(nèi)部評(píng)級(jí)體系,對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行評(píng)估,并在信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行統(tǒng)一授信;同時(shí),借助風(fēng)險(xiǎn)管理模型來識(shí)別、監(jiān)測和控制信用風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管理論的發(fā)展及各國經(jīng)驗(yàn)均證明,外部監(jiān)管既不能代替金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部有效控制,也不能成為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控的補(bǔ)充。金融機(jī)構(gòu)良好的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制是實(shí)現(xiàn)有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ),只有建立完善的金融機(jī)構(gòu)自我約束和自我發(fā)展機(jī)制,加上有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,才能保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。

五、監(jiān)管區(qū)域從國內(nèi)監(jiān)管轉(zhuǎn)向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重

近年來,跨國銀行和其他跨國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速,成為金融監(jiān)管當(dāng)局不能忽視的監(jiān)管對(duì)象。在監(jiān)管的區(qū)域上,從一個(gè)國家的國內(nèi)監(jiān)管向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。金融業(yè)的國際化監(jiān)管主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一,為了有效監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的境外業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù),各國監(jiān)管當(dāng)局紛紛實(shí)行了金融機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管,即對(duì)同是經(jīng)營境內(nèi)業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行境內(nèi)外機(jī)構(gòu)和境內(nèi)外業(yè)務(wù)的并表監(jiān)管。目前已有的經(jīng)驗(yàn)表明,這種跨國監(jiān)管可以有效地防止金融監(jiān)管真空的出現(xiàn),因而是有效的。第二,金融監(jiān)管的國際合作日益增加。因此,隨著金融體系的國際化發(fā)展趨勢,監(jiān)管區(qū)域向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變是勢在必行的。

六、強(qiáng)調(diào)信息披露與市場約束

不能充分的披露金融信息將使存款人和投資人不能對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)做出及時(shí)、客觀的判斷;使監(jiān)管當(dāng)局不能及時(shí)監(jiān)測、評(píng)價(jià)和控制金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn);使金融機(jī)構(gòu)的自我約束放松,金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。許多國際金融組織及金融監(jiān)管當(dāng)局都把亞洲金融危機(jī)部分地歸結(jié)為亞洲國家的金融體系不透明,因此提倡和要求各國最大限度地充分披露金融信息,增加金融運(yùn)行的透明度。

七、強(qiáng)調(diào)監(jiān)管手段從傳統(tǒng)監(jiān)管技術(shù)向現(xiàn)代監(jiān)管技術(shù)轉(zhuǎn)變

由于金融創(chuàng)新和網(wǎng)絡(luò)銀行的迅速發(fā)展,金融業(yè)務(wù)本身所具有的技術(shù)含量逐漸上升;新的金融衍生產(chǎn)品層出不窮,金融產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的技術(shù)性程度加深;金融科技的發(fā)展和金融工程的應(yīng)用,使得金融監(jiān)管面臨了前所未有的挑戰(zhàn);道德風(fēng)險(xiǎn)和抽象會(huì)計(jì)原則導(dǎo)致金融財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和準(zhǔn)確性受到嚴(yán)重影響,因此單純依靠傳統(tǒng)的行政和司法手段,或單憑直覺經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)難以有效監(jiān)管規(guī)模日益巨大和加速變化的各種金融活動(dòng),對(duì)于金融監(jiān)管的技術(shù)創(chuàng)新要求與日俱增。監(jiān)管技術(shù)的現(xiàn)代化主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:一是針對(duì)計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融業(yè)的廣泛運(yùn)用,監(jiān)管當(dāng)局開始對(duì)銀行業(yè)技術(shù)進(jìn)行適當(dāng)監(jiān)管。二是針對(duì)日益復(fù)雜的金融衍生工具,監(jiān)管的計(jì)算和計(jì)量技術(shù)日益復(fù)雜和精確。三是現(xiàn)場和非現(xiàn)場稽查并重,并把建立有效監(jiān)管系統(tǒng)作為重要手段。許多發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管當(dāng)局充分利用計(jì)算機(jī)或計(jì)量模型監(jiān)管系統(tǒng)來收集和處理金融信息資料,評(píng)價(jià)和預(yù)測金融運(yùn)行狀況。此外,外部審計(jì)師更多地介入金融監(jiān)管過程也成為當(dāng)今金融監(jiān)管的一個(gè)重要發(fā)展趨勢。

八、強(qiáng)調(diào)反洗錢與防止金融犯罪

隨著制毒販毒等犯罪活動(dòng)的日益猖獗,犯罪分子利用銀行體系從事洗錢活動(dòng)的問題越來越突出,并日益引起國際社會(huì)的廣泛關(guān)注。這一趨勢使傳統(tǒng)的銀行要為客戶保密的制度受到?jīng)_擊。許多國家制定專門的反洗錢法,不僅從道義上,而且從法律上明確規(guī)定了金融機(jī)構(gòu)在防止犯罪分子利用金融體系從事洗錢活動(dòng)方面的職責(zé),強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)和完善內(nèi)部控制;要及時(shí)全面了解自己的客戶;要具備識(shí)別判斷客戶的程序和能力;不得提供無業(yè)務(wù)背景的資金存取、轉(zhuǎn)移等銀行服務(wù);對(duì)認(rèn)為可疑的交易要及時(shí)向有關(guān)當(dāng)局報(bào)告。

九、對(duì)我國的啟示

我國金融監(jiān)管的改革與創(chuàng)新才剛剛開始,為適應(yīng)建立開放型經(jīng)濟(jì)的需要,確保金融市場的安全與穩(wěn)定,對(duì)其實(shí)施全方位的監(jiān)管已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。吸收和借鑒國外金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),結(jié)合我國的具體情況,我們認(rèn)為,金融監(jiān)管制度創(chuàng)新必須建立在市場運(yùn)行法則的基礎(chǔ)上才能達(dá)到有效性和穩(wěn)定性兼顧的目的。金融環(huán)境是復(fù)雜多變的,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段金融活動(dòng)的特征亦是不同的,因而監(jiān)管制度應(yīng)該能在發(fā)展變化的環(huán)境中自我調(diào)整、自我適應(yīng),既要防止監(jiān)管松懈帶來的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化,又要避免不計(jì)成本的監(jiān)管帶來的負(fù)面效應(yīng)。要實(shí)施具有彈性的監(jiān)管策略,依據(jù)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展?fàn)顩r,適時(shí)變革金融監(jiān)管制度,不斷提高金融監(jiān)管的有效性。目前首先需要從強(qiáng)化監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)手段、減少行政審批手續(xù)入手,加快各種金融法律法規(guī)和制度建設(shè),采取多種方式培訓(xùn)監(jiān)管人員,轉(zhuǎn)變他們的思想觀念,提高他們的業(yè)務(wù)素質(zhì),同時(shí)還要加強(qiáng)與其他國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國際監(jiān)管組織的溝通與合作,以盡快適應(yīng)我國建立開放型經(jīng)濟(jì)的需要。

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作者簡介:

篇5

現(xiàn)時(shí)，香港金融業(yè)市場采用的監(jiān)管模式，是由不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理不同職能及機(jī)構(gòu)，例如保監(jiān)處監(jiān)督保險(xiǎn)業(yè)、金融管理局監(jiān)察金融機(jī)構(gòu)（如銀行及存款公司）、香港交易所監(jiān)管上市公司以及證監(jiān)會(huì)監(jiān)管投資產(chǎn)品。這種模式往往衍生出灰色地帶，在監(jiān)管上造成不能避免的難處。

例如，雷曼迷你債券的苦主購買的產(chǎn)品是經(jīng)由證監(jiān)會(huì)批核上市，但購買的渠道卻是透過銀行。對(duì)于監(jiān)管責(zé)任歸屬，金管局與證監(jiān)會(huì)各有不同看法。因此，迷債苦主除了與銀行交涉，還要奔波金管局與證監(jiān)會(huì)之間，尋找主持公道的仲裁機(jī)構(gòu)。

二、金融危機(jī)后引發(fā)的香港金融監(jiān)管體制的反思

香港金融管理局前副總裁簡達(dá)恒就改革金融監(jiān)管體系提出報(bào)告，其中最引人矚目的建議包括設(shè)立單一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以處理金融業(yè)管理相關(guān)事務(wù)，改善現(xiàn)行監(jiān)管架構(gòu)的不足。

目前的金融監(jiān)管，不僅難以跟上金融全球化、一體化的步伐，也會(huì)造成市民大眾對(duì)政府職能的懷疑與不信任。因此，簡達(dá)恒提倡的單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)正可以矯正監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間推托委蛇的心態(tài)，由單一的獨(dú)立機(jī)構(gòu)監(jiān)察一切事務(wù)，此舉可望改善「一業(yè)兩管的弊病，如部門協(xié)調(diào)不力及資源分配不當(dāng)，并收加速監(jiān)管進(jìn)程與避免監(jiān)管重疊之效。

三、現(xiàn)有的監(jiān)管體系

1、目標(biāo)監(jiān)管“雙峰模式”

目前，國際上最接近“雙峰模型”的金融監(jiān)管是澳大利亞和荷蘭。澳大利亞已成立了兩個(gè)跨部門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)：針對(duì)金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會(huì)”和針對(duì)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)行為規(guī)范進(jìn)行監(jiān)管的“消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)”。并非由于危機(jī)或者失敗，而是要金融更加自由化和現(xiàn)代化—在提供高質(zhì)量服務(wù)的同時(shí)具有高效率。澳大利亞的金融監(jiān)管改革是系統(tǒng)的、有計(jì)劃的和互動(dòng)的。改革并不是由于危機(jī)或者失敗，而部分是由于政策制定者希望金融更加自由化、更加現(xiàn)代化，從而增強(qiáng)其效率和國際競爭力。澳大利亞的改革以“回歸根本”而聞名，主要是努力為金融法規(guī)建立清晰的概念基礎(chǔ)。改革的結(jié)果并不是實(shí)現(xiàn)全方位的大監(jiān)管，而是建立一個(gè)以目標(biāo)為基礎(chǔ)的體系。

第二個(gè)跨部門監(jiān)管機(jī)構(gòu)是澳大利亞證券投資委員會(huì)（AustralianSecurities Investment Commission，簡稱ASIC），它除了擁有其前身在證券監(jiān)管領(lǐng)域的職責(zé)以外，還承擔(dān)消費(fèi)者保護(hù)和維持市場誠信的職責(zé)，但不承擔(dān)審慎監(jiān)管職責(zé)。關(guān)于所有公司和證券相關(guān)活動(dòng)的商業(yè)行為、披露要求、市場行為和解決爭端的職責(zé)集中于ASIC 手中，這種安排旨在優(yōu)化相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，從而實(shí)現(xiàn)不同產(chǎn)品和服務(wù)之間的競爭中性、透明性和可比性。為使其監(jiān)管決策不會(huì)對(duì)競爭設(shè)置不合理障礙，ASIC 必須與主管競爭的當(dāng)局，澳大利亞競爭和消費(fèi)者委員會(huì)密切合作。

2、英國：經(jīng)典單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)

英國自新千年伊始對(duì)金融監(jiān)管體制實(shí)行了全面改革，建立了單一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。、從1997年始，英國對(duì)其金融監(jiān)管體制進(jìn)行了全面改革，將其銀行監(jiān)管的職責(zé)將轉(zhuǎn)移到一個(gè)單一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，英格蘭銀行將負(fù)責(zé)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。根據(jù)改革決定，10家機(jī)構(gòu)進(jìn)行合并，組成單一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。1997年10月，證券投資局更名為金融監(jiān)管局（FSA），1998年起，英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職責(zé)移交給FSA。FSA依法行使監(jiān)管權(quán)力。2001年12月1日，F(xiàn)SA依照《2000年金融服務(wù)和市場法》（簡稱FSMA或《2000年金融法》）規(guī)定，正式行使其對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管權(quán)力和職責(zé)，直接負(fù)責(zé)對(duì)吸收存款業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券投資業(yè)的監(jiān)管。FSA也獲得了一些其前任監(jiān)管機(jī)構(gòu)所沒有的監(jiān)管權(quán)力，例如關(guān)于消除市場扭曲或?yàn)E用、促進(jìn)社會(huì)公眾對(duì)金融系統(tǒng)的理解和減少金融犯罪等。3、非傳統(tǒng)式分業(yè)監(jiān)管

當(dāng)前，美國的金融監(jiān)管架構(gòu)很大程度上仍然是分業(yè)的，但已出現(xiàn)若干要素，使得跨行業(yè)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)與混業(yè)金融機(jī)構(gòu)得以實(shí)現(xiàn)，而監(jiān)管架構(gòu)至少部分地滿足了當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢，并成為目前三大監(jiān)管模式的一極代表。傳統(tǒng)上，人們將美國的金融監(jiān)管描述為“功能監(jiān)管（functional regulation）”。其實(shí)這一描述并不準(zhǔn)確。真正意義上的功能監(jiān)管應(yīng)該是建立在應(yīng)對(duì)市場失靈的各種功能之上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照競爭、市場誠信、審慎監(jiān)管、系統(tǒng)性穩(wěn)定等功能彼此分工。同這種真正意義上的功能監(jiān)管不同，美國的金融監(jiān)管基于兩個(gè)基本前提：第一，從事金融行業(yè)中不同部門（銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)）的機(jī)構(gòu)間實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營；第二，每個(gè)金融部門中的機(jī)構(gòu)和市場各有其單獨(dú)的監(jiān)管者。 因而，稱美國的金融監(jiān)管體系為“領(lǐng)域監(jiān)管（sectoral regulation）”更為妥帖。因?yàn)樵诿绹鹑跇I(yè)中的每一個(gè)領(lǐng)域（或按金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)，或按其所屬地）都有自己的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，每一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在各自的領(lǐng)域里承擔(dān)著市場誠信、審慎監(jiān)管與系統(tǒng)性穩(wěn)定的功能。從技術(shù)角度來說，混業(yè)金融機(jī)構(gòu)不可能存在，所以也沒有必要設(shè)計(jì)一個(gè)架構(gòu)來處理混業(yè)機(jī)構(gòu)事務(wù)。

四、總結(jié)

現(xiàn)時(shí)全球的金融監(jiān)督體系當(dāng)中，已有五十多個(gè)國家采用了不同形式的統(tǒng)一監(jiān)管。而且隨著市場及金融產(chǎn)品的發(fā)展，銀行、證券行及保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)上的合并與競爭也是大勢所趨，由現(xiàn)時(shí)各自為政的體系管理只會(huì)越來越多漏洞，因此，有需要集中資源，由單一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理該類企業(yè)。

然而，單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的體制并非萬靈丹，也不可能解決目前所有的金融體系問題，例如英國的超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融服務(wù)管理局（Financial Ser-vices Authority，F(xiàn)SA），就被批評(píng)過于著重商業(yè)行為規(guī)管，而在審慎管理銀行經(jīng)營能力方面卻顯不足，去年北石銀行擠提及被國有化等事件正是鮮明例子。此外，其它擁有統(tǒng)一監(jiān)管的國家也有出現(xiàn)類似雷曼迷你債券的風(fēng)波，可見單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不能解決一切問題，還須多方面的配合才能真正穩(wěn)定金融體系。

至于證監(jiān)會(huì)所建議的「雙峰模式（Twin-peak Model），仿效澳洲的做法，設(shè)立兩個(gè)機(jī)構(gòu)按監(jiān)管職能分工進(jìn)行金融業(yè)的監(jiān)管。去年3月貝爾斯登被收購后，美國財(cái)長所提出的金融改革方案就類似此種模型。在這份被認(rèn)為是「澳洲模型的藍(lán)圖里，保爾森建議強(qiáng)化聯(lián)儲(chǔ)局（Federal Reserve）功能，并將現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)整合，另外成立新的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管局（Prudential Fi-nancial Regulatory Agency），規(guī)管金融機(jī)構(gòu)資本狀況與財(cái)務(wù)健全，以及新的商業(yè)行為規(guī)管局（Conduct of Business Regulatory Agency），規(guī)管金融業(yè)商業(yè)行為（包括競爭行為與消費(fèi)者權(quán)益）。然而，在澳洲和荷蘭行之有效的雙峰模式，有其監(jiān)管的政治和文化背景，在美國未必行得通，在香港就更恐怕是另一種雙頭馬車。在討論各種監(jiān)管體制時(shí)，不容忽略每個(gè)經(jīng)濟(jì)體有其監(jiān)管歷史背景、文化，以及經(jīng)濟(jì)規(guī)模、金融業(yè)的角色等差異，適合于其它國家的金融監(jiān)管體制，未必適合香港。

篇6

金融全球化伴隨世界經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展而來,并且已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的核心內(nèi)容,它是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的概念,發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)和推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)金融的全球化,廣大發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中也不可避免的融入到全球化進(jìn)程中,保持各國金融穩(wěn)定,成為各國金融監(jiān)管當(dāng)局的首要任務(wù)。自90年代以來,金融監(jiān)管理念已經(jīng)有了重要的轉(zhuǎn)變:

第一,強(qiáng)調(diào)安全與效率并重

90年代開始金融危機(jī)在全球的頻繁爆發(fā),使得金融自由化理論遭受質(zhì)疑,金融的脆弱性引發(fā)的市場失靈提醒人們,在增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)競爭的同時(shí)保持金融穩(wěn)定是監(jiān)管當(dāng)局的目標(biāo)。這期間西方主要國家的監(jiān)管當(dāng)局分別出臺(tái)了一系列新的金融監(jiān)管政策法規(guī)和指導(dǎo)意見,提倡在不影響金融安全與穩(wěn)定的前提下,提高金融行業(yè)的效率與競爭力,主要包括美國1999年出臺(tái)的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》,英國在2000年出臺(tái)的《金融服務(wù)與市場法2000》,澳大利亞在1996年出臺(tái)的《金融體系調(diào)查》報(bào)告(The Wallis Report)。

從以上各國的實(shí)踐我們可以看出,金融危機(jī)浪潮推動(dòng)了金融監(jiān)管理念的發(fā)展,各國監(jiān)管當(dāng)局在維護(hù)金融穩(wěn)定這一基本目標(biāo)不變的前提下,越來越注重妥善處理穩(wěn)定與效率的關(guān)系,安全與效率并重是當(dāng)前金融監(jiān)管理念的核心。

第二,強(qiáng)調(diào)適度監(jiān)管

如果監(jiān)管當(dāng)局強(qiáng)調(diào)安全優(yōu)先,往往使監(jiān)管者忽視監(jiān)管的成本問題,導(dǎo)致過度監(jiān)管。而僅強(qiáng)調(diào)效率,推進(jìn)金融創(chuàng)新與金融自由化,過分關(guān)注金融業(yè)的效率,則會(huì)出現(xiàn)忽視金融安全,導(dǎo)致金融危機(jī)。因此現(xiàn)階段國際金融監(jiān)管的一個(gè)重要趨勢就是越來越強(qiáng)調(diào)“適度監(jiān)管”。

適度監(jiān)管首先要求對(duì)監(jiān)管進(jìn)行成本效益分析,其目標(biāo)是使預(yù)期凈收益達(dá)到最大,力求使其金融監(jiān)管措施更有利于金融體系的發(fā)展。其次,適度監(jiān)管要求正確對(duì)待金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是一把雙刃劍。正是由于美國金融體系的創(chuàng)新能力,造就了華爾街的輝煌,也成為許多新興經(jīng)濟(jì)體競相效仿的對(duì)象。次貸危機(jī)的爆發(fā),暴露出大量的金融機(jī)構(gòu)違背“謹(jǐn)慎經(jīng)營”的原則,利用創(chuàng)新濫用金融杠桿,利用資本市場過度融資造成金融系統(tǒng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度災(zāi)害,同時(shí)也反映出金融監(jiān)管在金融創(chuàng)新上的缺失。世界銀行高級(jí)副行長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫表示:“金融創(chuàng)新是必要的,也是不能禁止的,但是創(chuàng)新后,應(yīng)該了解這些創(chuàng)新產(chǎn)品的好處和影響,在監(jiān)管上給予一定的重視。”中國銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也指出,應(yīng)充分評(píng)估金融全球化影響的深度和聯(lián)動(dòng)效應(yīng),對(duì)金融創(chuàng)新的應(yīng)用和推廣作辯證分析。要更加穩(wěn)妥地處理好監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系,積極引導(dǎo)和扎實(shí)推進(jìn)銀行業(yè)金融創(chuàng)新,同時(shí)注重防范創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn),堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可算、信息充分披露的監(jiān)管理念。

適度監(jiān)管還要求建立對(duì)“監(jiān)管者”行為進(jìn)行監(jiān)管的有效機(jī)制,通過權(quán)力制衡防止權(quán)力濫用,避免金融監(jiān)管的主觀性和隨意性。例如英國政府成立了專門的金融監(jiān)管制約機(jī)構(gòu)“金融服務(wù)和市場特別法庭”(Financial Services and Market Tribunal),并于2001年12月1日與FSA同時(shí)開始運(yùn)作。該法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間且經(jīng)雙方協(xié)商難以解決的問題。“金融服務(wù)和市場特別法庭”的成立,形成了新的權(quán)力制衡機(jī)制,有助于FSA能夠更好的行使《金融服務(wù)和市場法案》所賦予的各項(xiàng)權(quán)力。而美國也已經(jīng)認(rèn)識(shí)到在權(quán)力制衡方面存在的差距。2009年3月,美國財(cái)長蓋特納在出席眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)時(shí)指出,目前金融體系在檢查機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)平衡方面仍存在不足,而這可能引發(fā)系統(tǒng)性的后果。蓋特納說,美國有“責(zé)任”修補(bǔ)自身金融體系,并增強(qiáng)全球?qū)κ袌鼋?jīng)濟(jì)在適度監(jiān)管下能夠走向繁榮的信心。

雖然沒有一種金融監(jiān)管模式能夠適用于所有國家,但是在金融全球化發(fā)展的背景下,各國都加快了金融改革的步伐,其中金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變成為改革的核心內(nèi)容,從各國實(shí)踐分析,主要呈現(xiàn)以下兩個(gè)特點(diǎn):

第一種:分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變

1999年《格拉斯一斯蒂格爾法》的廢除則標(biāo)志全球的金融業(yè)務(wù)日益向混業(yè)經(jīng)營的方向轉(zhuǎn)變,與之相適應(yīng)的金融監(jiān)管模式也日益朝著混業(yè)監(jiān)管的方向演變。

在金融全球化發(fā)展背景下,全球性金融危機(jī)的不斷肆虐,促使世界各國都在混業(yè)經(jīng)營和混業(yè)監(jiān)管的大框架基礎(chǔ)上,積極推行金融監(jiān)管的變革。美國采取的是由美聯(lián)儲(chǔ)、專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)及州政府形成的傘狀分層的金融監(jiān)管模式,其實(shí)質(zhì)上是一種統(tǒng)一監(jiān)管與分立監(jiān)管相結(jié)合的模式。與此同時(shí),英國、日本等國也通過金融改革建立了統(tǒng)一的監(jiān)管框架。統(tǒng)一監(jiān)管模式將中央銀行從監(jiān)管體系中分離出來,使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中央銀行各司其職,集中精力專注于金融監(jiān)管和貨幣政策。這種專業(yè)化分工的結(jié)果,在一定程度上緩解了監(jiān)管目標(biāo)與貨幣政策目標(biāo)不能兼顧的矛盾,有利于金融體系的整體穩(wěn)定。與此同時(shí),統(tǒng)一監(jiān)管有利于監(jiān)管設(shè)施和信息的共享,提高了監(jiān)管效率,降低了監(jiān)管成本。尤其是英國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管模式后,提高了英國金融市場的全球競爭力和吸引力,進(jìn)一步強(qiáng)化了倫敦的國際金融中心地位,更是為世界各國混業(yè)監(jiān)管的探索提供了有益的啟示與借鑒。

篇7

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管體系：改革：啟示

中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428(2009)12-0050-03

不管是從理論層面還是從實(shí)際層面出發(fā)，金融監(jiān)管的有效性是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)保障之一。在更廣泛的意義上，金融監(jiān)管具有保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、維系金融市場公平與透明、監(jiān)控金融機(jī)構(gòu)的安全與穩(wěn)健以及確保整個(gè)金融體系的穩(wěn)定等四個(gè)目標(biāo)。在美國金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延過程中，美國金融監(jiān)管當(dāng)局沒有有效發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)防范職能，尤其是抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)歷了大蕭條以來最為嚴(yán)重的危機(jī)之后，亡羊補(bǔ)牢成為美國和國際社會(huì)的一個(gè)廣泛共識(shí)，加強(qiáng)金融監(jiān)管體系的建設(shè)隨之成為美國的重要任務(wù)。

一、美國金融危機(jī)凸顯金融監(jiān)管體系的漏洞

眾所周知，美國實(shí)行的是以美聯(lián)儲(chǔ)為中心的傘形雙層多頭監(jiān)管模式?！皞阈巍笔侵敢灾醒脬y行為中心、各專業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為旁支；“雙層”分為聯(lián)邦層和州政府層；“多頭”是指美國聯(lián)邦政府針對(duì)金融分業(yè)經(jīng)營的需要設(shè)立了多個(gè)監(jiān)管主體。從次貸危機(jī)的發(fā)生和發(fā)展來看，傘形雙層多頭監(jiān)管對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、揭示和防范并非完全有效。美聯(lián)儲(chǔ)沒有真正處于監(jiān)管的中心，至少是沒有發(fā)揮監(jiān)管核心的作用。總體而言，美國金融監(jiān)管體系主要存在以下幾個(gè)突出的問題。

一是現(xiàn)行監(jiān)管體系無法跟上經(jīng)濟(jì)和金融體系的發(fā)展步伐。美國當(dāng)前的金融監(jiān)管體系是基于70多年前的監(jiān)管框架，已經(jīng)無法適應(yīng)以資本市場為主導(dǎo)的金融體系和混業(yè)經(jīng)營的業(yè)務(wù)模式的監(jiān)管要求。對(duì)存款金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度絕大部分與20世紀(jì)30年代的制度相似，證券業(yè)和期貨業(yè)的監(jiān)管模式也是在70多年前就已基本確立。

二是缺乏統(tǒng)一監(jiān)管者，無法防范系統(tǒng)性危機(jī)。在已有的金融監(jiān)管體系下，沒有任何單一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有監(jiān)控市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所必備的信息與權(quán)威，金融監(jiān)管部門之間在應(yīng)對(duì)威脅金融市場穩(wěn)定的重大問題時(shí)缺乏必要的協(xié)調(diào)機(jī)制，因此無法應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)。

三是金融監(jiān)管職能的重疊造成金融監(jiān)管死角。例如，金融創(chuàng)新中被廣泛運(yùn)用的證券化，將信貸風(fēng)險(xiǎn)由信貸市場轉(zhuǎn)移到資本市場，但由于信貸市場和資本市場的監(jiān)管體系是彼此分割的。所以不能充分識(shí)別和控制證券化的風(fēng)險(xiǎn)。美國金融危機(jī)中的債務(wù)擔(dān)保權(quán)證(CDO)和信用違約掉期(CDS)就是由于缺乏到位的監(jiān)管而成為此次危機(jī)的重要推手。

四是金融監(jiān)管的有效性差，尤其是缺乏對(duì)金融控股公司的有效監(jiān)管。在全球化和混業(yè)經(jīng)營的背景下，美國并沒有建立功能監(jiān)管或者統(tǒng)一監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和體系，以改變其金融監(jiān)管架構(gòu)。特別是，分散的監(jiān)管主體對(duì)一些大型、復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管在相當(dāng)大的程度上是低效的。

五是美國金融分業(yè)監(jiān)管體系與其混業(yè)經(jīng)營的市場模式嚴(yán)重背離。分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變是建立在金融體系不確定性參數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)回避系數(shù)、外部性因素和監(jiān)管成本等減小的基礎(chǔ)之上的，然而，混業(yè)經(jīng)營的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)被大大低估了。

二、美國金融監(jiān)管體系的改革及其對(duì)金融穩(wěn)定的影響

在此次金融危機(jī)中，美國金融監(jiān)管體系受到了極大的質(zhì)疑，為此，美國政府進(jìn)行了深刻的反思。布什政府于2008年下半年出臺(tái)了改革金融監(jiān)管機(jī)制的“藍(lán)圖”，以期對(duì)美國金融監(jiān)管體系進(jìn)行系統(tǒng)性改革。奧巴馬政府于2009年6月正式公布金融監(jiān)管體系改革方案，并將金融監(jiān)管體系的改革作為挽救美國金融體系和美國經(jīng)濟(jì)的重要舉措。

大致看來，布什政府的改革藍(lán)圖主要是提出了短期和中長期的政策選擇。在短期內(nèi)，美國政府主要注重提高政策協(xié)調(diào)效率和恢復(fù)市場功能等；在中長期，則致力于加強(qiáng)對(duì)州注冊銀行、支付結(jié)算體系、保險(xiǎn)業(yè)、期貨與證券業(yè)等的聯(lián)邦監(jiān)管，以彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞。2009年6月中旬奧巴馬政府正式公布的金融監(jiān)管體系改革方案《金融監(jiān)管改革：一個(gè)全新的基礎(chǔ)》，將在金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健監(jiān)管、金融市場全面監(jiān)管、消費(fèi)者投資者保護(hù)、金融危機(jī)應(yīng)對(duì)以及全球監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及合作等方面進(jìn)行深入的改革。可以看出，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊和影響，美國金融監(jiān)管體系將呈現(xiàn)新的格局與態(tài)勢。

第一，美國金融監(jiān)管體系將建立較為有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。金融控股集團(tuán)廣泛出現(xiàn)及其所帶來風(fēng)險(xiǎn)的多層次轉(zhuǎn)移以及金融監(jiān)管體系基礎(chǔ)設(shè)施不足使得金融監(jiān)管存在明顯的差距和漏洞，而各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)是部分彌合這一差距的有效途徑。

第二，美聯(lián)儲(chǔ)將成為超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國金融監(jiān)管體系集中監(jiān)管的特征將更加凸顯。美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職能將得到強(qiáng)化，甚至可能成為“全能型超級(jí)監(jiān)管人”。

第三，監(jiān)管范圍將擴(kuò)大，監(jiān)管力度將加強(qiáng)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將提高。具體表現(xiàn)在：投資銀行和貨幣市場共同基金將分別被納入美聯(lián)儲(chǔ)和證券交易委員會(huì)的監(jiān)管框架中：對(duì)沖基金和私人股權(quán)基金必須在證券交易委員會(huì)注冊：國家保險(xiǎn)辦公室對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行聯(lián)邦層面的監(jiān)管：諸如房利美等國家支持企業(yè)、衍生品市場和資產(chǎn)證券化市場等將被納入到新的監(jiān)管體系中；金融體系中的支付、清算和結(jié)算系統(tǒng)也將受到統(tǒng)一監(jiān)管；金融機(jī)構(gòu)的資本金、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)敞口等風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格而保守。

第四，消費(fèi)者和投資者權(quán)益保護(hù)將成為金融監(jiān)管體系改革的重點(diǎn)。由于信息不對(duì)稱，消費(fèi)者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的違約概率和償付能力并不十分了解，特別是一旦這些機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，消費(fèi)者和投資者的利益將受到極大的損害。消費(fèi)者和投資者保護(hù)的一個(gè)重要途徑就是填補(bǔ)信息缺口，那些幾乎不受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)和表外交易也將受到監(jiān)管并按照相關(guān)要求及時(shí)披露信息。

第五，全球監(jiān)管和國際合作將成為有效金融監(jiān)管的一個(gè)重要方面。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和國際金融一體化的進(jìn)程不斷深化，金融風(fēng)險(xiǎn)在全球傳播，金融危機(jī)也具有更大的全球傳染性。然而，金融監(jiān)管者對(duì)金融機(jī)構(gòu)和全球金融市場的杠桿率、風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)管理安排等的全面信息是不充足、不準(zhǔn)確和不及時(shí)的。因此。全球金融監(jiān)管的合作將成為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的重要舉措。

三、加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管、維護(hù)我國金融穩(wěn)定的政策建議

目前，我國金融監(jiān)管體系與美國的分業(yè)監(jiān)管體系相類似，主要由“一行三會(huì)”(即人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì))構(gòu)成了金融監(jiān)管的基本框架。在本輪全球金融危機(jī)中，我國金融監(jiān)管體系充分發(fā)揮了各自的監(jiān)管職能，確保了我國金融體系的整體穩(wěn)定。應(yīng)該說，我國金融監(jiān)管體系的框架是基本合理的，監(jiān)管也是卓有成效的。

但是，我國金融監(jiān)管的有效性、金融體系的穩(wěn)定性是和資本項(xiàng)目管制、大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激和強(qiáng)大的政府支持等密切相關(guān)的。如果這些條件弱化，金融監(jiān)管體

系的潛在問題就可能顯現(xiàn)化。因此，我們必須主動(dòng)采取措施加強(qiáng)和改進(jìn)我國金融監(jiān)管。

其一，金融監(jiān)管體系必須動(dòng)態(tài)調(diào)整，以適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融部門發(fā)展的需要。從本輪金融危機(jī)的爆發(fā)來看，金融監(jiān)管方式的選擇可能并不是最重要的。美國實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，英國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，但是兩國都受到了極大的沖擊；美國實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，我國也實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，但我國金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的沖擊明顯小得多。這也說明我國的金融監(jiān)管體系是適合目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的階段性要求的。但是，隨著經(jīng)濟(jì)和金融部門的發(fā)展，金融監(jiān)管制度必然需要進(jìn)行一定的調(diào)整。因此，監(jiān)管部門必須動(dòng)態(tài)監(jiān)測現(xiàn)有監(jiān)管框架的有效性，特別是要對(duì)監(jiān)管框架中的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整和改革。

其二，不斷提高金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。我國“一行三會(huì)”監(jiān)管框架和美國以美聯(lián)儲(chǔ)為中心的“傘形”監(jiān)管框架相類似，共同的問題就是缺乏監(jiān)管部門的有效協(xié)調(diào)。目前，我國金融監(jiān)管部門在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面雖然建立了“聯(lián)席會(huì)議”制度，但尚未建立起長期有效的跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，監(jiān)管的效果還不盡如人意。有鑒于此，建立一個(gè)更為超脫的、更加有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)該提上議事日程。

其三，努力協(xié)調(diào)好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。一般而言，金融創(chuàng)新都會(huì)伴隨著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在我國金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新較為迅猛的背景下，僅僅依靠金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。監(jiān)管當(dāng)局需要針對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的安全性、流動(dòng)性和盈利性特點(diǎn)，不斷強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債、表內(nèi)表外業(yè)務(wù)以及金融體系清算支付系統(tǒng)的監(jiān)管，達(dá)到既促進(jìn)金融創(chuàng)新又有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

其四，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)力的增強(qiáng)以及大型金融控股集團(tuán)的形成，我國已經(jīng)呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營的基本格局，這就有可能出現(xiàn)類似美國的分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)經(jīng)營的制度性矛盾。所以，加強(qiáng)對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得更加重要和緊迫。一方面。要強(qiáng)化大型金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理，嚴(yán)防其杠桿率過度上升，確保大型金融機(jī)構(gòu)的安全性；另一方面，要對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的海外投資和資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，督促金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)好其安全性與收益性的關(guān)系，防止金融機(jī)構(gòu)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)敞口過大；再一方面，要建立相應(yīng)的信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警系統(tǒng)，定期或不定期地對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

其五，建立有效的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。到目前為止。我國尚未建立起包括注入流動(dòng)性、處置有毒資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)重組與破產(chǎn)等要素的金融危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。從金融危機(jī)的救援來看，金融當(dāng)局的及時(shí)、有力救援是金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的有效防火墻，同時(shí)，流動(dòng)性注入和問題資產(chǎn)處置也是恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)和市場功能的重要措施。因此，從應(yīng)對(duì)危機(jī)的角度。一個(gè)強(qiáng)有力的最后貸款人制度和一套運(yùn)行有序有效的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制是必不可少的。

篇8

［關(guān)鍵詞］金融監(jiān)管；體制弱點(diǎn)；改進(jìn)與完善

［中圖分類號(hào)］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）22-0050-02

1 金融監(jiān)管體制的分類

金融監(jiān)管體制是指為對(duì)金融活動(dòng)施加影響的一整套機(jī)制和組織結(jié)構(gòu)的總和,其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。金融監(jiān)管體制主要包括金融風(fēng)險(xiǎn)防范、防范效果、監(jiān)管主體設(shè)置等方面。

(1)一元監(jiān)管體制和多元監(jiān)管體制。按金融監(jiān)管權(quán)主體的數(shù)量進(jìn)行劃分,金融監(jiān)管體制可以分為一元監(jiān)管體制以及多元監(jiān)管體制兩種金融監(jiān)管體制。其中,一元監(jiān)管體制主要是指由某一國指定某一法定的機(jī)構(gòu)對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并據(jù)此制定相應(yīng)的監(jiān)管政策實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管,其中,一元金融監(jiān)管體制最具有代表性的是英國；而多元金融監(jiān)管體制則主要是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上的機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)的金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管,并據(jù)此制定相應(yīng)的監(jiān)管政策實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管,多元監(jiān)管體制可進(jìn)一步劃分為一級(jí)多元監(jiān)管體制和兩級(jí)多元監(jiān)管體制。一級(jí)多元監(jiān)管體制,如我國的證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等。

(2)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制與功能性監(jiān)管體制。按照金融監(jiān)管體制與金融經(jīng)營體制相對(duì)應(yīng)的原則進(jìn)行劃分,金融監(jiān)管體制可以進(jìn)一步劃分為機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制與功能性監(jiān)管體制。其中,機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制存在的情況下,出現(xiàn)銀行、證券、保險(xiǎn)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并存的情況,由此分別設(shè)立對(duì)應(yīng)的銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu),而這些分別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)則將分別對(duì)這些進(jìn)行進(jìn)一步的監(jiān)管；而在功能性監(jiān)管的情況下,一個(gè)金融活動(dòng)將由一個(gè)金融監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管,以此來提高整個(gè)監(jiān)管過程的效率。

2 我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

1998年至今,我國不斷地深化金融監(jiān)管體制的改革,并進(jìn)一步建立了分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制,而隨著分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制的建立與完善,證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及銀監(jiān)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)也相應(yīng)地成立。從2003年開始,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)開始成立,銀監(jiān)會(huì)開始行使監(jiān)管銀行、信托、金融資產(chǎn)公司以及其他相關(guān)的金融管理機(jī)構(gòu),以此來不斷地促進(jìn)金融市場中銀行業(yè)的穩(wěn)定、健康地成長。銀監(jiān)會(huì)的成立,標(biāo)志著50多年以來中國人民銀行既進(jìn)行宏觀調(diào)控,又進(jìn)行監(jiān)督管理的職業(yè)。銀監(jiān)會(huì)的成立使得中央銀行獨(dú)立執(zhí)行貨幣政府的職能得到進(jìn)一步的增強(qiáng),既而有助于提高貨幣政策的效果以及效率。與此同時(shí),分業(yè)監(jiān)管的成立,也有助于我國銀行、保險(xiǎn)、證券等監(jiān)管水平與效率的進(jìn)一步提高。然而,雖然我國金融相關(guān)的法律體制仍然在不斷地完善與提高,但是,隨著金融國際化與自由化的發(fā)展,我國在金融監(jiān)管體制方面仍然存在著很大的不足以及相當(dāng)薄弱的環(huán)節(jié)。

3 我國金融監(jiān)管體制的弱點(diǎn)

(1)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制功能差。由于我國本身體制性的問題以及金融監(jiān)管體制的落后,使得我國銀行內(nèi)部控制的效率不高,銀行內(nèi)部的審計(jì)不能夠起到應(yīng)有的作用。而這些問題主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：①內(nèi)控手段和措施不力；②對(duì)金融業(yè)務(wù)尚未形成有效的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定機(jī)構(gòu)；③內(nèi)部制約機(jī)制并不健全；④由于機(jī)構(gòu)設(shè)置的重疊使得總部對(duì)于各分支的約束力有限；⑤不遵循規(guī)章制度的現(xiàn)象普遍存在。

(2)金融監(jiān)管組織體系存在缺陷。由于我國歷史上曾經(jīng)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,這使得我國的金融體制的監(jiān)管局限于行政審批、行政處理等方式。由此導(dǎo)致了以下三個(gè)問題：①監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各監(jiān)管部門之間的權(quán)利與責(zé)任出現(xiàn)難以協(xié)調(diào)的現(xiàn)象；②由于分業(yè)監(jiān)管體制下的目標(biāo)具有多樣性,這使不同監(jiān)管目標(biāo)之間的監(jiān)管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖突和矛盾；③金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以計(jì)劃管理模式進(jìn)行設(shè)立,雖然銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、人民銀行都各有分工,但是仍然存在著權(quán)責(zé)不明的情況,這使在管理的過程中出現(xiàn)了真空地帶。

(3)監(jiān)管人員素質(zhì)有待提高。就目前來說,我國的金融監(jiān)管人員的素質(zhì)有待于進(jìn)一步提高,無論是整體素質(zhì)還是個(gè)人素質(zhì)。這主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①金融監(jiān)管人員的個(gè)人業(yè)務(wù)素質(zhì)有待于進(jìn)一步的提高與完善；②部分金融監(jiān)管人員的政治素質(zhì)有待于進(jìn)一步提高,因?yàn)樗麄冊诒O(jiān)管的過程中有違法亂紀(jì)的行為,這嚴(yán)重影響金融監(jiān)管的效率。

(4)金融機(jī)構(gòu)自律機(jī)制不完善。國內(nèi)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)說明,金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際監(jiān)管的過程中,還存在著不自律的行為,這主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：①自律機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的權(quán)威性；②自律監(jiān)管部門缺乏一定的合力；③由于自律制度落實(shí)問題缺乏剛性,使得落實(shí)問題不能到位；④由于自律制度不能夠體現(xiàn)相互制約的理論,因此自律制度缺乏完整性；⑤我國金融行業(yè)在自律組織及手段運(yùn)用兩個(gè)方面建設(shè)存在著很大的缺陷,比如組織機(jī)構(gòu)不完善等。

4 我國金融監(jiān)管體制弱點(diǎn)的改進(jìn)與完善

面對(duì)國內(nèi)外金融市場的實(shí)際發(fā)展情況,同時(shí)結(jié)合我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀,我國在堅(jiān)持實(shí)行分立監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上,還應(yīng)該逐步地對(duì)目前的金融監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行整體的安排與規(guī)劃,改革相應(yīng)的金融監(jiān)管體制,并進(jìn)行不斷的完善,以適應(yīng)我國金融市場的發(fā)展要求。

(1)保持并進(jìn)一步提高證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性與專業(yè)性?！吨腥A人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》提出：“銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其從事監(jiān)督管理工作的人員依法履行監(jiān)督管理職責(zé),受法律保護(hù)。地方政府、各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人不得干涉?！币虼?保持三大金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性對(duì)于保持并進(jìn)一步提高我國的金融監(jiān)管的效率、效果具有非常大的影響與作用。

(2)加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)的合作與交流?，F(xiàn)階段,我國還應(yīng)該不斷地加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)的交流與合作。由于銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大金融機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)不一致,所以在分立監(jiān)管的機(jī)制條件下,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)勢必出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的地方。因此,我國必須建立一個(gè)有效的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制,使得三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷地進(jìn)行交流與合作,加強(qiáng)信息的交換,共同促進(jìn)金融市場的和諧穩(wěn)定發(fā)展。

(3)健全金融監(jiān)管法律。金融監(jiān)管的有效保障是健全的法律法規(guī)。因此,只有保證金融監(jiān)管的有法可依,才能夠從本質(zhì)保證金融市場的穩(wěn)定。具體主要包括以下四大方面：①在金融監(jiān)管的過程中,建立牢固的安全與效率并重的金融監(jiān)管的理念；②進(jìn)一步完善我國的法律法規(guī),從而使我國的金融法律體系符合國際金融市場發(fā)展的需求；③修改我國相應(yīng)的金融監(jiān)管法律體系；④加強(qiáng)金融公司的監(jiān)管法律建設(shè)。

(4)其他配套的改革措施。除此之外,我國在金融監(jiān)管機(jī)制的完善過程中,還應(yīng)該堅(jiān)持金融監(jiān)管機(jī)制完成與我國現(xiàn)階段的金融制度改革相協(xié)調(diào),尤其是國有商業(yè)銀行的公司化治理。這是因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管體制改革的微觀基礎(chǔ)是商務(wù)銀行的公司化治理,因此,只有將金融監(jiān)管機(jī)制的改革與國有商業(yè)銀行的公司化治理聯(lián)系起來,才能夠取得成效,并維護(hù)金融市場的穩(wěn)定、促進(jìn)金融市場的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

篇9

關(guān)鍵詞： 金融監(jiān)管；協(xié)調(diào)監(jiān)管；金融危機(jī)

一、引言

放眼國內(nèi)，隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和金融改革不斷深化，金融業(yè)綜合經(jīng)營已初具規(guī)模，綜合經(jīng)營與我國機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式之間的矛盾勢必導(dǎo)致監(jiān)管的真空和重復(fù)。在當(dāng)下，采取徹底的改革實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管所帶來的轉(zhuǎn)換成本是巨大的，且各監(jiān)管模式本身并沒孰優(yōu)孰劣的比較，采取哪一種監(jiān)管模式，在一定程度取決于某國的偏好[1]。因此，在當(dāng)前我國監(jiān)管框架下，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制是解決綜合經(jīng)營趨勢與監(jiān)管模式間的矛盾的現(xiàn)實(shí)選擇。

目前發(fā)達(dá)國家大都從三個(gè)層面上構(gòu)建監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制[2]，第一層面是從法律層面，直接規(guī)定監(jiān)管協(xié)調(diào)合作的內(nèi)容或原則性要求，諸如美國、英國、德國；第二層面是制度層面，對(duì)法律所規(guī)定監(jiān)管協(xié)調(diào)合作框架和內(nèi)容等難以細(xì)化的事項(xiàng)明確化和制度化。如具體信息溝通機(jī)制、爭議解決機(jī)制等；第三層面是操作層面，即對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的實(shí)際運(yùn)作作出一系列安排。本文在這三個(gè)層次基礎(chǔ)上，分析危機(jī)后不同監(jiān)管模式下典型國家監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的改革，通過這種橫向比較，試圖總結(jié)出危機(jī)后各國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的發(fā)展趨勢。最后，結(jié)合我國具體實(shí)踐，剖析我國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的不足并就如何完善提出相應(yīng)的政策建議。

二、危機(jī)后典型國家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制改革分析

根據(jù)G30的報(bào)告，國際上現(xiàn)行的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)大致可以分為四種模式[3]，第一種模式是通過法定單位對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，大部分國家包括中國在內(nèi)都采用這種模式。第二種模式是對(duì)個(gè)體機(jī)構(gòu)的功能進(jìn)行監(jiān)管。很多國家都或多或少采用這種模式，1999年頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》后，美國的監(jiān)管模式就具有較鮮明的功能監(jiān)管特點(diǎn)，德國金融監(jiān)管局根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和功能設(shè)立下屬機(jī)構(gòu)，也是一種典型的功能性監(jiān)管[4]。第三種模式是由超級(jí)監(jiān)管者執(zhí)行，像日本和英國就采取此種模式。第四種模式將審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管者區(qū)分開來，即“雙峰監(jiān)管”模式，而前者主要依靠信息披露和市場行為，其典型代表是澳大利亞和荷蘭。無論采取哪種監(jiān)管架構(gòu)，不同監(jiān)管領(lǐng)域之間的協(xié)調(diào)都是非常有必要的 [5]。

危機(jī)后，各國紛紛出臺(tái)了監(jiān)管改革方案完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制以適應(yīng)金融危機(jī)后的國際金融形勢的變化。如美國在2010年7月正式出臺(tái)的《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》，英國的《2009年銀行法》、《金融服務(wù)法案》，德國政府于2008 年頒布了《金融市場穩(wěn)定法》等。 本文選取美、英、德、澳四國作為不同監(jiān)管模式的典型國家，分析危機(jī)后金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制發(fā)展動(dòng)向，如下表所示。

資料來源：根據(jù)參考文獻(xiàn)[11]、[12]、[13]與[14]整理而成

通過深入的比較發(fā)現(xiàn)，這些改善措施在很多層面都體現(xiàn)著某些共性。具體表現(xiàn)在：首先，擴(kuò)大央行的監(jiān)管權(quán)限，高度重視對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。美英德在危機(jī)后的監(jiān)管改革方案中都將宏觀審慎監(jiān)管的職責(zé)交付給央行，針對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的問題，美英兩國在各自的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中分別建立了特殊清算機(jī)制和特別處理機(jī)制。澳大利亞則是由審慎監(jiān)管局將被監(jiān)管機(jī)構(gòu)劃分為三個(gè)層次，分別實(shí)施不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；其次，從立法上完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。危機(jī)后，四國分別頒布了相關(guān)法律，進(jìn)一步明確各監(jiān)管部門在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的職責(zé)分工；再者，成立新的監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)并賦予其新的職能。危機(jī)后，美國成立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)，并承擔(dān)部分維護(hù)金融穩(wěn)定的職能；英國則是建立新的金融穩(wěn)定理事會(huì)（CFS），替代了原有的財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局聯(lián)合組成的常務(wù)委員會(huì)；澳大利亞則是擴(kuò)大了審慎監(jiān)管局的監(jiān)管范圍。最后，加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。保護(hù)消費(fèi)者一直是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能目標(biāo)之一。危機(jī)后，各國在完善監(jiān)管協(xié)調(diào)的政策規(guī)定中都將保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益放在突出位置，美國成立消費(fèi)者金融保護(hù)署，將目前分散在美聯(lián)儲(chǔ)、證券交易委員會(huì)等的監(jiān)管權(quán)集中起來，改善了之前多個(gè)機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)卻無人承擔(dān)的局面。德國的第二跨業(yè)部、澳大利亞的金融督查服務(wù)機(jī)構(gòu)都承擔(dān)了與之類似的職責(zé)。

三、各國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制設(shè)計(jì)的共同經(jīng)驗(yàn)

（一）明確監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中央行牽頭人地位的法律依據(jù)。

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分工或職責(zé)都必須有法律依據(jù)。此次危機(jī)后，各國根據(jù)監(jiān)管領(lǐng)域的實(shí)際變化對(duì)金融監(jiān)管法律進(jìn)行了修訂，明確了央行在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中的牽頭人地位。2010年7月美國頒布的《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》將美聯(lián)儲(chǔ)打造成對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的“超級(jí)監(jiān)督者”，進(jìn)一步擴(kuò)大其監(jiān)管權(quán)限，賦予其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職能。而在此之前，出于監(jiān)管協(xié)調(diào)成本的考慮，美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職能在直接行動(dòng)、間接行動(dòng)和授權(quán)行動(dòng)等方面都受到各功能監(jiān)管者（functional regulator）或多或少的限制。類似的是，英國在《2009年銀行法》中進(jìn)一步明確了英格蘭銀行在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的定位與職責(zé)。

（二）暢通的信息共享是金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作的基礎(chǔ)

信息的收集與共享不僅能提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本，而且能解決因信息不對(duì)稱引發(fā)的監(jiān)管沖突。危機(jī)前澳大利亞聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行委托監(jiān)督局、證券投資委員會(huì)相互收集與其職能有關(guān)的信息，建立信息共享安排。而危機(jī)后，澳大利亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)下定決心開放信息交流、加強(qiáng)協(xié)調(diào)溝通，澳洲金融監(jiān)管委員會(huì)一份聯(lián)合諒解備忘錄（簡稱“MOU”），形成了充分的信息交流機(jī)制。美國由聯(lián)邦金融檢查委員會(huì)制定統(tǒng)一的報(bào)表格式的標(biāo)準(zhǔn)。英國在FSA和英格蘭銀行之間建立暢通的信息共享途徑，雙方可以完全、自由共享另一方收集的與其職責(zé)有關(guān)的信息。德國信息共享機(jī)制則明確規(guī)定央行是唯一負(fù)有對(duì)金融機(jī)構(gòu)行使統(tǒng)計(jì)權(quán)力的機(jī)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局不再單獨(dú)向其征集任何形式的統(tǒng)計(jì)信息，必要的信息由央行提供。

（三）構(gòu)建有效的事前協(xié)商和緊急、沖突協(xié)調(diào)機(jī)制

有效的協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)包括事前協(xié)商和緊急、沖突協(xié)調(diào)機(jī)制，確保監(jiān)管各方在監(jiān)管過程中一旦出現(xiàn)沖突或者漏洞，能夠在短時(shí)間內(nèi)有效解決。如2008年英國抵押貸款機(jī)構(gòu)諾森羅克銀行擠兌危機(jī)爆發(fā)的重要原因就是英格蘭銀行和金融監(jiān)管局缺乏必要的溝通。德國政府在2008年底創(chuàng)建的特殊金融市場穩(wěn)定基金（Soffin），能夠在金融體系的穩(wěn)定性面臨威脅時(shí)采取行動(dòng)，而不是僅當(dāng)銀行的存續(xù)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才出手干預(yù)。美國則在危機(jī)后設(shè)立金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)，解決不同監(jiān)管成員之間的爭議。

（四）成立單一機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管協(xié)調(diào)職能

成立專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)職能是保持協(xié)調(diào)機(jī)制高效運(yùn)轉(zhuǎn)的重要前提。針對(duì)危機(jī)所暴露出的監(jiān)管協(xié)調(diào)不暢，各國進(jìn)一步強(qiáng)化了監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的職權(quán)。以美國為例，《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》要求成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)以強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)合作，從而控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為避免美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)利過于膨脹，法案還賦予委員會(huì)監(jiān)督、指導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行監(jiān)管的權(quán)利。

四、完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制存在的對(duì)策

對(duì)照危機(jī)后國外金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制設(shè)計(jì)的經(jīng)驗(yàn)，從我國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的具體實(shí)踐來看，應(yīng)從以下方面完善我國監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

1.健全相關(guān)監(jiān)管法律。健全的法律制度是監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制運(yùn)行的基礎(chǔ)。我國只在《中國人民銀行法》中規(guī)定了一些條款，并沒有專門法律明確監(jiān)管協(xié)調(diào)內(nèi)容或作原則性規(guī)定，對(duì)監(jiān)管主體的約束力不夠。如果沒有立法層面的強(qiáng)制約束，目前建立的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和經(jīng)常聯(lián)席機(jī)制的約束力就無從談起。實(shí)際上監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議至今只在2004年召開過兩次，雖在此期間確立了金融控股公司主監(jiān)管人原則，但并沒有很好地發(fā)揮應(yīng)有作用。

2.完善信息共享機(jī)制。實(shí)現(xiàn)信息完全共享是提高協(xié)調(diào)監(jiān)管有效性的必然選擇。我國相關(guān)法律的缺失致使各監(jiān)管主體在金融監(jiān)管信息共享機(jī)制中職責(zé)不明確，各監(jiān)管部門利己心態(tài)導(dǎo)致各方對(duì)監(jiān)管信息存在認(rèn)識(shí)偏差。信息共享機(jī)制不健全直接導(dǎo)致監(jiān)管數(shù)據(jù)重復(fù)收集，增大了被監(jiān)管者的負(fù)擔(dān)與協(xié)調(diào)成本，導(dǎo)致我國監(jiān)管協(xié)調(diào)效率均衡點(diǎn)難以達(dá)到[6]（李成等，2009）。

3.建立監(jiān)管協(xié)調(diào)部門。聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和經(jīng)常聯(lián)席機(jī)制本質(zhì)是現(xiàn)有法律體系下的一種信息溝通交流機(jī)制，聯(lián)席會(huì)議機(jī)制無權(quán)解決監(jiān)管部門之間發(fā)生的爭議和沖突。因而，急需專業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)部門開展監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中其他功能。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，國外監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中都設(shè)有專門負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)的部門，且危機(jī)后其職能有擴(kuò)大的趨勢。如美國的監(jiān)管穩(wěn)定委員會(huì)和英國的金融穩(wěn)定理事會(huì)不僅承擔(dān)著監(jiān)管協(xié)調(diào)的職責(zé)，還擔(dān)負(fù)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的部分職能。

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篇10

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);金融監(jiān)管體制;混業(yè)監(jiān)管

中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07

我國真正意義上的金融監(jiān)管是從1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始的,其金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個(gè)階段:第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實(shí)施金融監(jiān)管;第二階段是從1998年國務(wù)院證券委與中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱“證監(jiān)會(huì)”)合并,中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱“保監(jiān)會(huì)”)正式成立,這一系列事件表明證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來,形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱“銀監(jiān)會(huì)”)正式組建,接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能,由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、一行三會(huì)的金融監(jiān)管體制。

一、我國金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

我國目前的金融監(jiān)管體制從金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次來看,采取的是一線多頭的“一行三會(huì)”模式(如圖1);從金融監(jiān)管對(duì)象來看,我國采取的是典型的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式,即按金融機(jī)構(gòu)類型設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu),不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督;從監(jiān)管主體的數(shù)量來看,我國采取的是分業(yè)監(jiān)管模式。

當(dāng)前我國建立金融監(jiān)管體制對(duì)我國金融市場健康、穩(wěn)定的發(fā)展起到了巨大的作用。分業(yè)經(jīng)營使各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)更加專業(yè)化,這樣既便于內(nèi)部管理,又利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)控,有助于及時(shí)達(dá)到監(jiān)管目標(biāo),提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,金融業(yè)開放加快,金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化,我國現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰(zhàn)。

1.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對(duì)分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

混業(yè)經(jīng)營是指在一個(gè)法人主體下,同時(shí)經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等多種業(yè)務(wù)。隨著我國金融體制的不斷深化,金融全球一體化進(jìn)程不斷加快,我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開展,各種形式的實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司,如光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安集團(tuán)等開始嶄露頭角。就我國目前的情況來看,由政府層面推動(dòng)的混業(yè)經(jīng)營正在穩(wěn)步發(fā)展:2008年1月,銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)簽署了《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點(diǎn)的條件;2008年末的《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上,保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示,今后保險(xiǎn)資金將圍繞股市適當(dāng)加大投資力度,保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市比例可以達(dá)到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》,明確14家上市銀行經(jīng)核準(zhǔn)后,可以向證券交易所申請(qǐng)從事證券交易。可見,銀保、銀證以及保證之間的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)真實(shí)存在。這樣,現(xiàn)行建立在分業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上的分業(yè)監(jiān)管體制將會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管真空,有可能出現(xiàn)制度落后于市場的弊病,導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效,進(jìn)而對(duì)我國金融市場的穩(wěn)定產(chǎn)生更加不利的影響。

2.外資金融機(jī)構(gòu)涌入對(duì)我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

我國加入WTO后,開始逐步放開金融市場,隨著金融服務(wù)業(yè)的開放,盡管進(jìn)入我國的外資銀行需根據(jù)我國的法律規(guī)定強(qiáng)行實(shí)行分業(yè)經(jīng)營,但是其母行大多實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營,其先天優(yōu)勢必將對(duì)我國分業(yè)經(jīng)營,分業(yè)監(jiān)管體制提出挑戰(zhàn)。同時(shí),隨著國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,新型金融衍生工具的不斷出現(xiàn),我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段面臨失效的危險(xiǎn),金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。另外,我國“重進(jìn)輕出”,進(jìn)入金融市場審批最為嚴(yán)格,經(jīng)營次之,而缺乏退出機(jī)制,在外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)實(shí)下,監(jiān)管規(guī)則與國際接軌的要求越來越迫切,對(duì)于出現(xiàn)嚴(yán)重問題的金融機(jī)構(gòu),要該清算的清算,該破產(chǎn)的破產(chǎn),不能政府一味買單,應(yīng)建立退出機(jī)制,逐漸強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制。

3.現(xiàn)行監(jiān)管體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)

我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式是建立在一行三會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)上的,但我國的中央銀行缺乏獨(dú)立性,“三會(huì)”的事業(yè)單位性質(zhì)給金融監(jiān)管工作帶來諸多“尷尬”,“一行三會(huì)”缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三方于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機(jī)制,但由于缺乏協(xié)調(diào)溝通,重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象沒有得到良好解決,導(dǎo)致監(jiān)管成本增加,監(jiān)管效率降低,金融創(chuàng)新的發(fā)展受到了一定程度的阻礙。這些問題直接影響了當(dāng)前“分業(yè)監(jiān)管”的實(shí)效性。另外,我國相應(yīng)的法律法規(guī)不健全,缺乏對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的監(jiān)管。監(jiān)管部門作為政府權(quán)力的壟斷部門,只有對(duì)其權(quán)力進(jìn)行有效制衡,才能保證其對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確有效的監(jiān)管。

二、我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求

2009年12月1日,法國財(cái)政部長克里斯廷?拉加德稱,歐盟各國的財(cái)政部長已經(jīng)就全面整改歐盟金融監(jiān)管體系的問題達(dá)成了妥協(xié),將新成立一整套的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。①而早在去年三月,美國財(cái)政部就公布了改革藍(lán)圖(簡稱“保爾森計(jì)劃”),即“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管改革方向。這項(xiàng)計(jì)劃也被視為美國自上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)“大蕭條”以來,規(guī)模最大的金融監(jiān)管體制改革計(jì)劃。②2009年6月17日,美國政府正式公布了20世紀(jì)30年代大蕭條以來最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案白皮書,期望以此恢復(fù)公眾投資者對(duì)美國金融體系的信心。③根據(jù)美國金融監(jiān)管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國際金融監(jiān)管體制改革的經(jīng)驗(yàn),可發(fā)現(xiàn)我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求,主要有以下幾點(diǎn)。

1.完善金融混業(yè)經(jīng)營及監(jiān)管方面的法律法規(guī),加大金融混業(yè)監(jiān)管的趨勢

在一定程度上,我國的金融立法滯后于實(shí)踐的發(fā)展。這需要立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門共同努力,依據(jù)金融市場開放的現(xiàn)狀、外資金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與經(jīng)營情況,以及國際金融監(jiān)管變化趨勢,逐步完善金融法律法規(guī)體系。其中包括:合理確定金融發(fā)展目標(biāo),體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念;健全金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制,強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營;建立對(duì)金融控股公司的監(jiān)管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系,構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn);充分滿足我國入世后的要求,完善與WTO規(guī)則及國際金融監(jiān)管慣例相吻合的金融監(jiān)管法律體系;不斷完善與基本法規(guī)相配套的專業(yè)性法規(guī)及實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。在立法過程中,應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃性,增強(qiáng)系統(tǒng)性,提高針對(duì)性,強(qiáng)化操作性,切實(shí)提高立法質(zhì)量;應(yīng)明確金融機(jī)構(gòu)通過控股公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營是必然趨勢,并對(duì)要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批;應(yīng)消除國家財(cái)政對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保,建立對(duì)各類主體一視同仁的市場待遇,最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。

2.建立功能性統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管體制

所謂的“功能性金融監(jiān)管”,是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的監(jiān)管,較之傳統(tǒng)的金融監(jiān)管如機(jī)構(gòu)監(jiān)管,它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào),且更具連續(xù)性和統(tǒng)一性。

金融危機(jī)引發(fā)了各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局的反思。2008年3月31日,美國財(cái)政部公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》,其中,最突出的特點(diǎn)是謀求建立一個(gè)統(tǒng)一綜合的、對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系;2009年5月,歐盟委員會(huì)也提出了組建“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)”的改革方案,負(fù)責(zé)監(jiān)測整個(gè)歐盟金融市場上可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國家中率先掀起,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶、有效監(jiān)管交叉地帶、建立及時(shí)發(fā)現(xiàn)和有效應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系是目前金融監(jiān)管改革的主要方向。2003年政府機(jī)構(gòu)改革以后,我國形成了“一行三會(huì)”式的監(jiān)管框架。由于時(shí)間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類似于英美式的協(xié)調(diào)磋商機(jī)制也沒有真正建立起來。從我國現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。最后,可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立像英國金融服務(wù)監(jiān)管局那樣的統(tǒng)一監(jiān)管組織。

3.適當(dāng)控制金融產(chǎn)品的過度衍生化、過度資產(chǎn)證券化

金融衍生品在規(guī)避市場波動(dòng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增加市場流動(dòng)性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發(fā)行或過度衍生,進(jìn)而引發(fā)出金融市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí),它又會(huì)演變成為風(fēng)險(xiǎn)“放大器”。此次金融危機(jī)就是最大的佐證,當(dāng)金融業(yè)務(wù)相互交融,金融創(chuàng)新層出不窮,金融衍生品經(jīng)過多層級(jí)派生,其基礎(chǔ)價(jià)值和產(chǎn)品信息已很難被認(rèn)知,衍生出的金融風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出監(jiān)管的預(yù)料。因此,我國在發(fā)展金融衍生品市場的過程中,對(duì)衍生品的派生層次和杠桿率的監(jiān)管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場基礎(chǔ)建設(shè)、參與機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及整個(gè)金融安全網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標(biāo)應(yīng)定位為“促進(jìn)發(fā)展、控制風(fēng)險(xiǎn)”。

但需要注意的是,我國金融創(chuàng)新尚處在起步階段,在國際金融競爭日益激烈的環(huán)境下,不能由于擔(dān)心市場風(fēng)險(xiǎn)而阻礙金融創(chuàng)新,而是應(yīng)變教訓(xùn)為經(jīng)驗(yàn),對(duì)金融創(chuàng)新的應(yīng)用及推廣作辯證分析,堅(jiān)持發(fā)展具有可控性、適度性和規(guī)范性的創(chuàng)新,通過加強(qiáng)監(jiān)管,事前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使監(jiān)管和創(chuàng)新始終保持動(dòng)態(tài)平衡,在相互作用、共同發(fā)展的同時(shí),促進(jìn)金融改革不斷深化。

4.建立完善的公司治理監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)管理層監(jiān)管機(jī)制

現(xiàn)代企業(yè)制度對(duì)企業(yè)自身的要求是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧,且要充分體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的特征,而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式是規(guī)范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關(guān)系才能得到較好處理。

促成此次危機(jī)的原因之一便是金融機(jī)構(gòu)管理層經(jīng)營行為短期化,它與不合理的激勵(lì)機(jī)制分不開:一方面,薪酬激勵(lì)機(jī)制與經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后的公司業(yè)績脫鉤;另一方面,薪酬結(jié)構(gòu)和年度分紅形式導(dǎo)致了過度的短期化行為的發(fā)生,有損股東的長期利益。對(duì)此,歐美國家已認(rèn)識(shí)到對(duì)高層管理人員的薪酬體系變革亟待進(jìn)行,以盡快彌補(bǔ)目前薪酬制度中存在的缺陷,獎(jiǎng)勵(lì)真實(shí)的業(yè)績表現(xiàn),懲罰高風(fēng)險(xiǎn)套利行為。

當(dāng)前金融危機(jī)下的高管限薪問題引起了我國社會(huì)的廣泛關(guān)注,但薪酬激勵(lì)機(jī)制的變革卻被忽略,管理層經(jīng)營行為的短期化現(xiàn)象在我國金融機(jī)構(gòu)中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵(lì)的作用。管理層的高薪不應(yīng)來自短期表現(xiàn),而應(yīng)著眼于長期的業(yè)績表現(xiàn)。因此,本次金融危機(jī)對(duì)我國金融機(jī)構(gòu)薪酬制度改革的啟示是機(jī)制的變革,而非簡單地限薪。

三、后危機(jī)時(shí)代我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)實(shí)選擇

隨著全球金融一體化進(jìn)程加快,混業(yè)經(jīng)營趨勢深化。理論界對(duì)我國政府金融監(jiān)管體制現(xiàn)實(shí)選擇問題的爭論也被推上了風(fēng)口浪尖。一些學(xué)者認(rèn)為面對(duì)混業(yè)經(jīng)營的國際化趨勢,我國應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件,實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管模式的過渡。如:曹紅輝(2006)認(rèn)為隨著我國金融服務(wù)市場的全面開放,國內(nèi)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)所面臨的競爭形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。及時(shí)調(diào)整以往“分業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略,采取金融功能型監(jiān)管理念,建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監(jiān)管效率,可以考慮在必要時(shí)成立國家金融監(jiān)管委員會(huì)或國家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu),通過對(duì)金融控股公司的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管[2]。即將所有金融機(jī)構(gòu)都置于其監(jiān)督之下,實(shí)行功能監(jiān)管,消除監(jiān)管真空,強(qiáng)化協(xié)調(diào)。另一些學(xué)者則認(rèn)為我國現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制是符合我國國情的制度安排,分業(yè)經(jīng)營在一段時(shí)期內(nèi)仍然是中國現(xiàn)實(shí)狀況,所以采用分業(yè)監(jiān)管比較合適。如:銀監(jiān)會(huì)主席劉明康認(rèn)為關(guān)于中國的金融監(jiān)管體系問題,現(xiàn)在的確存在成本高、效率低的問題,但是中國的金融不同于其他國家,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅管理風(fēng)險(xiǎn),而且要兼顧改革、發(fā)展、開放和解決歷史包袱等問題,現(xiàn)在分業(yè)監(jiān)管符合初級(jí)階段的狀況。①目前的任務(wù)是加強(qiáng)各監(jiān)管部門的信息溝通和互相協(xié)調(diào)。中國銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星認(rèn)為,中國目前的金融發(fā)展水平與西方國家處于不同階段,金融綜合經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營還處于初步階段,分業(yè)監(jiān)管能夠適應(yīng)目前中國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。②

金融監(jiān)管體制是各國歷史和國情的產(chǎn)物。確立金融監(jiān)管體制模式的基本原則是:以提高監(jiān)管的效率為前提,在避免過分的職責(zé)交叉和相互掣肘同時(shí)又要注意權(quán)力的相互制約,避免權(quán)力過度集中。因此,從我國現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國以前的“傘形”監(jiān)管模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。從長期來看,最后可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立統(tǒng)一的監(jiān)管組織,具體監(jiān)管架構(gòu)如圖2所示。

1.堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制

“傘形”監(jiān)管是美國自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布后,在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管體制,這種監(jiān)管體制的最大特點(diǎn)是“雙重多頭”監(jiān)管。“雙重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力;“多頭”是指有多個(gè)部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)[3]。美國在此次金融危機(jī)前一直采取這種監(jiān)管模式,且其曾是美國金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅(jiān)實(shí)根基。然而,隨著金融的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來越多的“縫隙”,并使一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚。金融危機(jī)后美國的改革藍(lán)圖則順應(yīng)了金融發(fā)展的潮流,逐步實(shí)現(xiàn)從分支機(jī)構(gòu)、分業(yè)監(jiān)管向綜合、統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,究其原因是美國全面實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的事實(shí)與分業(yè)監(jiān)管相悖。但我國目前分業(yè)經(jīng)營仍較為嚴(yán)格,堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制仍是我國現(xiàn)實(shí)選擇。

2.通過金融監(jiān)管委員會(huì)滲入有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

我國可以通過構(gòu)建金融監(jiān)管委員會(huì),采取聯(lián)席會(huì)議等例會(huì)與臨時(shí)會(huì)議的形式對(duì)金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管以及專業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)與通報(bào)工作進(jìn)行討論。其成員構(gòu)成應(yīng)是來自三家專業(yè)性的監(jiān)管部門,即銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)。由于我國商業(yè)銀行體系在金融體系中占據(jù)核心地位,銀行“一業(yè)獨(dú)大”特征顯著,因此該會(huì)議的協(xié)調(diào)人應(yīng)是銀行監(jiān)管部門[4]。

3.通過金融控股公司體現(xiàn)功能型監(jiān)管

我國可以構(gòu)建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結(jié)構(gòu),其銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別由控股公司的各子公司經(jīng)營,母公司則主要承擔(dān)管理、控制和協(xié)調(diào)的職責(zé)。金融控股公司又按其經(jīng)營業(yè)務(wù)的不同接受金融監(jiān)管委員會(huì)下設(shè)的三大監(jiān)管主體的監(jiān)管,監(jiān)管權(quán)力在業(yè)務(wù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上劃分,而不再按從事業(yè)務(wù)活動(dòng)公司的機(jī)構(gòu)性質(zhì)劃分,充分體現(xiàn)機(jī)構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。此外,中國人民銀行與各監(jiān)管職能分開后,將主要致力于完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則和改進(jìn)金融業(yè)宏觀調(diào)控政策,更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用,使金融服務(wù)得到進(jìn)一步改善。

參考文獻(xiàn):

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①資料來源:筆者根據(jù)全球財(cái)經(jīng)中文頻道(.

①資料來源:韓雪萌.劉明康在銀監(jiān)會(huì)2006年工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)監(jiān)管工作全局[N/OL].省略/bencandy.php?fid=60&id=2961.