導語：如何才能寫好一篇金融科技產業(yè)前景，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、都市科技產業(yè)的概念及發(fā)展都市科技產業(yè)的重要性和必要性

（一）都市科技產業(yè)的概念。經濟學上還沒有明確的都市科技的概念，不同的國家和地區(qū)對都市科技的理解也不一樣。我們暫且將其概念定義為：都市科技特指科技含量高、經濟效益好、資源消耗低、空間占用少、環(huán)境污染少，對中心城區(qū)依存較大，有益于城區(qū)優(yōu)化產業(yè)結構、壯大城區(qū)財力、提高科技創(chuàng)新能力的產業(yè)業(yè)態(tài)?？梢?，都市科技產業(yè)是一種涵蓋面比較廣，跨越多個行業(yè)，并以科技含量和對中心城區(qū)的依存為主要特點的新事物。

（二）發(fā)展都市科技產業(yè)的重要性和必要性

1、發(fā)展都市科技產業(yè)是實施新的經濟發(fā)展戰(zhàn)略的需要?？萍际堑谝簧a力，發(fā)展都市科技產業(yè)也就成為貫徹落實新的“十一五”規(guī)劃綱要的關鍵任務之一，也是“十一五”規(guī)劃綱要的重要組成部分。

2、發(fā)展都市科技產業(yè)是完善城區(qū)功能定位的需要。城區(qū)功能和都市科技產業(yè)相輔相成的發(fā)展。都市科技產業(yè)也是城區(qū)經濟的重要組成部分，是衡量城區(qū)經濟發(fā)展環(huán)境完善程度的重要標志。

3、發(fā)展都市科技產業(yè)是調整城區(qū)產業(yè)結構的需要?？萍荚絹碓匠蔀榻洕l(fā)展的主導因素，國家“十一五”規(guī)劃也在大力加大科技發(fā)展的力度。在這樣的大環(huán)境下，更應該加大都市科技的投入力度。都市科技產業(yè)的發(fā)展可以改變城區(qū)經濟增長方式，調整、優(yōu)化城區(qū)產業(yè)結構。

4、發(fā)展都市科技產業(yè)是提高城區(qū)創(chuàng)新能力的需要。科技企業(yè)是科技創(chuàng)新的主力軍。有效地整合城區(qū)的技術、人才、信息等資源，逐步建立以企業(yè)為主體、市場為導向、產學研相結合的技術創(chuàng)新體系。

二、都市科技產業(yè)發(fā)展現狀

在每個城市，都市科技產業(yè)的發(fā)展形態(tài)都不同。大致可以分為三類：第一類是在北京、上海、深圳、珠海等大城市。這些城市中有發(fā)展比較完善、系統(tǒng)的高科技產業(yè)園區(qū)。金融市場、產品市場、人才市場也都非常發(fā)達。城市發(fā)展科技含量非常高，政府、金融機構和投資者對科技企業(yè)也相當重視，可以說科技企業(yè)發(fā)展有很好的環(huán)境。第二類是在青島、大連等發(fā)展比較好的地級市，以及石家莊、濟南等發(fā)展一般的省會城市。在這些城市中也存在高科技產業(yè)園區(qū)，但發(fā)展要比中心城市差很多，金融市場、產品市場、人才市場也發(fā)展的不是很完善?？萍计髽I(yè)不多，科技含量不是很高，金融機構和投資者對科技企業(yè)投資存在顧慮。第三類是在更一般的小城市。這些城市發(fā)展科技含量低，發(fā)展都市科技產業(yè)難度最大。由于第一類都市科技產業(yè)已經發(fā)展的比較成熟，而第三類還不存在發(fā)展都市科技產業(yè)的基礎，所以我們以中心城市為指導，重點討論第二類城市中都市科技產業(yè)的發(fā)展。都市科技產業(yè)發(fā)展的主要問題出現在科技企業(yè)、政府機構、金融機構中的合作上。體現在科技企業(yè)融資和科研開發(fā)兩個方面，這就要設計一套完善的系統(tǒng)支持都市科技企業(yè)發(fā)展。

三、發(fā)展都市科技產業(yè)具體措施

（一）提供和政府職能配套的綜合服務。鼓勵并幫助科技企業(yè)申請政府的高科技項目和高新技術產業(yè)（產品）認定。申報各級政府科技資助和獎勵，以及稅收減免等優(yōu)惠政策。

（二）拓展企業(yè)融資渠道。我們把科技企業(yè)大體分為大型科技企業(yè)和中小型科技企業(yè)兩種，融資問題主要出現在數目眾多的中小型科技企業(yè)上。目前，中小企業(yè)融資的主要渠道是銀行借款、占用客戶資金、民間借款、募集股份（內部集資）等。資本市場公開融資不是中小企業(yè)融資的主要渠道。根據統(tǒng)計有83%以上的中小企業(yè)的貸款服務沒有得到滿足，企業(yè)很難從金融機構直接取得貸款，而民間資本又很難介入，這就使得融資問題成為各個國家、地區(qū)都要面對的一個問題。金融機構仍然是科技企業(yè)融資的主要對象，政府沒有足夠的資金滿足企業(yè)資金需求，也不應該承擔帶來的風險，但金融機構是個獨立的體系，有其自己的運作規(guī)律，這就要求政府做好促進科技企業(yè)逐步滿足金融機構要求的中介工作。

（三）為科技企業(yè)創(chuàng)造條件?？萍计髽I(yè)與其他企業(yè)最大的不同就是其科技含量高，屬于技術密集型的集約經濟體。在國家大力倡導轉變經濟增長方式，增加科技創(chuàng)新的大環(huán)境下，發(fā)展科技企業(yè)勢在必行。這就要求我們動用一切可以動用的資源為科技企業(yè)、科技項目服務。

大學和科研院所是智力資源的匯集基地，要發(fā)展科技企業(yè)，就必須充分利用這些資源，建立長期穩(wěn)定的合作機制。政府部門依然是整個系統(tǒng)中最關鍵的因素，一定要發(fā)揮好主導作用。

政府的作用主要體現在兩個方面：一方面連接科技企業(yè)和智力資源，為科技項目提供智力支持；另一方面連接擔保機構、金融機構和智力資源，為利益相關者提供客觀的信息和評價。

科學研發(fā)在科技企業(yè)和高校中有不同的體現，高校中的科研更重視理論的可行性，不怎么關心產品市場?？萍计髽I(yè)關心的是產品在市場中的銷售前景。所以，從經濟利潤最大化考慮，應該由科技企業(yè)選擇項目進行開發(fā)，用高校資源彌補企業(yè)科研力量不足的劣勢?？萍计髽I(yè)和高校的合作也應該是一個互利行為。高校有企業(yè)需要的科研力量，科技企業(yè)可以為高校提供一些利潤回報，為學生提供一些實踐機會，也為高?？蒲刑峁┯幸饬x的課題。

政府就要突破區(qū)域限制，聯系全國的高校及科研院所，建立分布面廣、合作融洽的關系網。不僅可以為科技企業(yè)創(chuàng)新提供智力支持，還可以為金融機構等利益相關者提供多層次的信息，完成信息共享。為項目審核時應實行匿名制，這也要求同一個項目的開發(fā)和審核應該至少有不同的兩個點，做到評審的客觀公正。而對于科研開發(fā)應分為兩個部分，一部分是包含項目競爭力的核心科技，它是科技企業(yè)成功與否的關鍵，這方面的研發(fā)應選擇科研力量強的高校和科研機構，如果科研經費不足，也可以簽訂合約讓高校參加利潤分配。另外，還要注意保密性，未申請知識產權的科技創(chuàng)新一定要做好保密工作。另一部分是作為保障的科技，包括核心科技的配套科研、公司的治理、產品的營銷策略等。企業(yè)可以選派職工定期到高校進修，也可以招募一些學生在企業(yè)實習，定向培養(yǎng)。

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關鍵詞 高新科技成果 轉化 風險投資

1 高科技成果轉化利用率低

據有關方面統(tǒng)計，我國科技成果轉化率只有15%左右，技術進步對經濟增長的貢獻率只有29%，遠低于發(fā)達國家60%～80%的水平。高新技術企業(yè)的產值在社會總產值的比例僅為2％。

我國每年有20 000余項比較重大的科學技術研究成果和5 000多項專利，但是其中最終轉化為工業(yè)產品的成果不足5％，而歐美發(fā)達國家的轉化率則高達45％。

在國際競爭力排名中，據2003年度《洛桑報告》，中國大陸的國際競爭力在人口超過2000萬的30個經濟體中排名第12位。有關專家在解析這份國際上頗具影響的報告時認為，在科技方面的投入已不再是制約我國科技競爭力的瓶頸，如何充分利用有限的科技資源，使科技產出最大化已成為解決問題的根本。

科技成果轉化利用率低和對國民經濟貢獻不大，主要是因為科學技術向生產轉化是一個周期較長的社會活動。國內外的實踐證明，從一個新生思想產生到成為產品在市場上站穩(wěn)腳，通常需15～20年。因此，投資高新科技產業(yè)的風險相當高，國內很多企業(yè)都不愿冒風險，害怕投資失敗，因而阻礙科技成果的轉化利用。故科技成果中的高新科技成果轉化更為艱難。

高新科技成果產業(yè)化一方面風險因素多，如技術革新風險、市場風險、經營管理風險、資金風險、政策變化以及不可預見因素等，風險發(fā)生的概率遠高于其他常規(guī)投資項目。另一方面，高新科技項目抗風險能力差，每一種風險發(fā)生，都足以導致高新科技創(chuàng)新活動的失敗。

高新科技的高風險、長期性、高投入和高回報的特性，主要是因為高新科技的初創(chuàng)階段，能否成功客觀上具有很大的不確定性，創(chuàng)新活動通常要經歷無數艱難曲折和失敗才能取得成功。有的項目在進行了一段時間后，被證明在現有條件下難以成功，不得不放棄。有的項目在立項時是先進的，但到完成時，別人已捷足先登，獲得了專利或占領了市場，或出現了替代產品，或市場需求發(fā)生了變化，從而失去了意義。據統(tǒng)計，美國高新科技項目的投資活動成功率僅為30%，而70%的創(chuàng)新活動最終歸于失敗。所以高新科技成果轉化具有很高的風險性。

2 建立風險資本市場

高新科技項目往往需要較長的時間才能取得最終的成果；同時也需要很高的投入才能獲得成功。例如集成電路、核電站、航天器、通訊設備、生物基因工程項目等等，沒有相當大的投入強度，就不可能見到成效。

高新科技項目能夠生產出或提供別人沒有的、或更好、或更便宜的又有市場的產品和服務，從而可獲得更大的市場份額或開拓出新市場，贏得豐厚的回報?？茖W技術的日新月異、市場需求的風云變幻和所投企業(yè)的自身素質等諸多原因，大約1/3的風險投資項目會“顆粒無收”，還有大量的項目不能收回全部投資。但一旦投中一個項目，獲得的回報可能高達投資十幾倍甚至幾百倍。例如，給DEC公司投資的投資家曾經投資了許多項目都告失敗，但僅靠對DEC的投資就把所有的損失全部彌補了，而且還創(chuàng)造了十幾億美元的利潤。據統(tǒng)計，1965～1997年美國風險投資的回報率為19%，是股票投資回報率的2倍。在蘋果公司，風險投資公司每投入1美元，得到的回報達240美元。因此高回報也就促進投資者進行投資活動。

高新科技成果向生產轉化既是一種商業(yè)活動，就應按市場經濟原則，以適度的政府干預為前提，實現相應的經濟結構和社會結構的完善。而積極發(fā)展聯接科學技術研究和建立高新科技產業(yè)的重要環(huán)節(jié)的風險投資業(yè)，正是完善這種經濟結構具體體現。它是高新科技產業(yè)的催化劑，是在市場經濟條件下推動高新科技產業(yè)形成生產規(guī)模必不可少的手段。

風險投資最早出現于20世紀30年代的美國，是為適應當時新技術新產品創(chuàng)新的資金需要產生并發(fā)展起來的。20世紀70年代以來，隨著以計算機、自動化、生物工程、新材料、新能源等現代高新科技及其產業(yè)的迅猛發(fā)展，風險投資的規(guī)模也日益擴大，成為高新科技產業(yè)化的重要資金依托。以美國為例子，70年代以前美國風險投資額不足1億美元，到80年代中期已增長到200億美元。目前，風險投資規(guī)模已猛增至每年600多億美元，專門從事風險投資機構2 000多家，每年為大約10 000項高新科技成果轉化提供資金支持。1997年，美國風險投資公司在東部的波士頓地區(qū)投入了8．7億美元，在西部硅谷地區(qū)則創(chuàng)下37億美元的高紀錄。巨額風險資金的進入，極大地推動了當地高科技產業(yè)向前發(fā)展，硅谷之所以能有今天的科技“麥加城”的地位，與風險投資的介入有密不可分的關系。

近年來，工業(yè)發(fā)達國家紛紛采取各種政策和措施，鼓勵和發(fā)展風險投資，使風險投資活動在體制完備、機制靈活、政策寬松的社會經濟環(huán)境下趨于活躍，為高新技術成果的商品化、產業(yè)化活動提供了充足的資金保證。為順應信息社會和知識經濟的歷史趨勢，英、法、加和新加坡等國也興起了風險投資熱潮。2005年法國政府拿出6億法朗建立“風險資本國家基金”，希望通過此舉帶動30億法朗的資本投向高科技產業(yè)。而我國主要是科技成果轉化資金的投入不足，融資結構不合理。我國科技成果轉化資金中企業(yè)自有資金和銀行貸款的比重合計超過82%，而風險投資僅占2．3%，這種融資結構與高新科技產業(yè)化不相適應。因此高新科技成果向產業(yè)轉化過程中需要風險投資，為高新科技成果轉化起到一種“催化媒”的作用，使之完成由技術到產業(yè)的一跳。

高新科技成果轉化活動為風險投資實現高收益提供了最佳載體。在風險約束上，風險投資找到了最大限度地化解和減少風險的途徑，即在投資項目多方論證評估的基礎上，采取分散投資多個項目和多個風險投資者聯合投資一個項目的方式，從而有效地分散了投資風險。少數成功項目產生的高回報就可彌補多數項目失敗所產生的虧損，這就能有效地減少和分散風險，提高成功率。總之，風險投資利用項目群投資方式來分散風險，利用其支持的企業(yè)上市或出售來獲得回報。還可以建立高新科技成果轉化風險擔保機制或保險公司開展此項保險業(yè)務，提高風險投資抗風險的能力，吸納更多的資金以解決高新科技轉化的瓶頸——資金短缺的問題。例如：北京市在北京試驗區(qū)注資億元，作為高新科技企業(yè)風險擔保金，為風險投資保架護航，促進高新科技企業(yè)健康成長，使高新科技企業(yè)成為新的一輪經濟的增長點。

風險投資具有較大的風險性和特高的回報率的雙重特點，通過冒險來求得高收益。從投資形式上看，風險投資不同于銀行貸款，它并不要求接受投資的公司作任何財產抵押，而是用資金購買急需發(fā)展資金、處于弱小狀態(tài)高科技企業(yè)的股權，或者是出錢同中小型高科技企業(yè)建立伙伴關系。

風險投資是高風險投資活動，一般常規(guī)投資如銀行貸款、非銀行金融機構貸款、基金組織借款等輕易不敢問津。就融資渠道而言，我國現有國家財政撥款、銀行貸款、信托投資、基金組織借款、企業(yè)籌資等，由于沒有風險消化機制，實際投入高新科技成果轉化活動的資金很少。因此有必要發(fā)展風險投資，建立我國高新科技成果轉化的風險投資機構——科技銀行、科技風險投資公司和科技風險基金等。

高新科技向生產轉化進行風險投資的機構，首先應是一個不依附任何政府部門的獨立的金融企業(yè)。其次不僅是對高新科技向生產轉化提供必要經費支持的金融企業(yè)，還必須為“轉化”過程中的各類問題提供相應的服務，如經濟實體的組建、市場前景評估、管理、信息、企業(yè)股票上市所需的服務和擔保等等。作為對高新科技向生產轉化的執(zhí)行者，應有效地扶植有市場前景的高新科技成果轉化項目，把資金用于最需要的、市場看好的項目，提高風險投資的成功率。建立一套公正、科學、行之有效的評估體系，也是風險投資成敗的關鍵之一。

高新科技的風險投資機構——科技銀行、科技風險投資公司和科技風險基金的資金來源，應該按照現代企業(yè)制度，組建科技銀行、科技風險投資公司和科技風險基金，在這些金融組織應以國家投資為主體，對風險投資科技銀行、科技風險投資公司和科技風險基金在稅收上給予優(yōu)惠政策。鼓勵銀行、大企業(yè)、高新科技類的上市公司、私營公司、部分全人進入風險資本市場。國家財政撥款作為國家在這些專業(yè)性金融機構的股權，起著推動這些金融機構的運作，以利風險投資市場形成的作用。還應廣辟融資渠道，以吸納更多資金，使我國的高新科技產業(yè)興旺發(fā)達，提高科技對國民經濟的貢獻率。

風險投資于高新科技項目時，也應當采取國際通行的慣例——用股份制的形式，以便于通過第二板塊股票市場出售所持股票，回籠資金，用于其它的風險投資項目，也有利于此種金融組織資金的滾動發(fā)展，培植更多的經濟增長點，提高高新科技成果的轉化率，增強我國的綜合國力，積極參與國際競爭，為社會的全面進步作貢獻。

篇3

全面貫徹落實科學發(fā)展觀，根據中央“自主創(chuàng)新，重點跨越，支撐發(fā)展，引領未來”的16字科技工作的總方針，立足實際，圍繞創(chuàng)新主題，按照“創(chuàng)新理念、引進培育、重點突破、助推發(fā)展”的思路，以規(guī)劃為龍頭，以項目為重點，以企業(yè)為主體，加強載體建設，構建創(chuàng)新平臺，培育科技企業(yè)，打造特色優(yōu)勢，推進區(qū)域科技進步，為促進我區(qū)經濟轉型升級，推動“三宜”城區(qū)建設和社會事業(yè)全面發(fā)展，提供科技支撐。

二、主要目標

“十二五”期間，我區(qū)科技工作的主要目標是：

（一）提高科技進步貢獻率?？萍籍a業(yè)一般預算收入占全區(qū)的比重年均遞增1.5%，力爭“十二五”末達到15%。

（二）加強創(chuàng)新載體建設。新增3-4個國家級創(chuàng)新載體，5-6個省級創(chuàng)新載體。

（三）加快培育科技型企業(yè)。新增高新技術企業(yè)4-5家，軟件企業(yè)30家，民營科技企業(yè)50家。

（四）提升企業(yè)創(chuàng)新能力。新增專利授權量300項，制定國家、行業(yè)標準100項，獲得市以上科技項目扶持資金年均遞增10%。

三、工作舉措

圍繞“十二五”目標，著力把握好以下五個方面：

（一）確立“四個務實”發(fā)展理念。

一是確立大區(qū)域、大科技的理念。區(qū)域內所有科研院所、所有大中專院校、所有的科技企業(yè)，都是我們推動科技創(chuàng)新的依靠和服務的對象，都是我們努力整合和開展合作的資源。二是確立重點突破、創(chuàng)出特色的理念。根據我區(qū)目前的科技力量和工作水平，找準方向，重點突破，抓住關鍵點，找準突破口，形成具有特色的創(chuàng)新優(yōu)勢。三是確立自主培育、多方引進的理念。加強對現有科技資源的優(yōu)勢整合，結合創(chuàng)新載體的培育和樓宇經濟的打造，加強科技招商，通過政策引領和配套服務，努力引進創(chuàng)新團隊、成熟企業(yè)、龍頭項目和領軍人物到發(fā)展。四是確立統(tǒng)籌規(guī)劃、分步推進的理念。注重整體規(guī)劃、統(tǒng)籌規(guī)劃，分步推進、有序推進，做到長計劃、短安排，有重點、可操作，力求早出成效。

（二）堅持“四集發(fā)展”特色方向。

一是產業(yè)集聚成區(qū)。加強產業(yè)規(guī)劃，注重科技產業(yè)的整合集聚，著力打造科技產業(yè)特色綜合體和構建科技產業(yè)集聚區(qū)。二是企業(yè)集中進園。圍繞做優(yōu)做強做專做特各類科技創(chuàng)業(yè)園的方向，加強引導，多方引進科技企業(yè)和創(chuàng)新人才進科技園創(chuàng)新孵化。三是資源集成建鏈。充分利用我區(qū)科研院所較多的優(yōu)勢，開展對其上下游的產業(yè)延伸和配套協(xié)作，形成產業(yè)鏈，增大附加值。四是人才集合成勢。堅持科技、人才工作并重、科技創(chuàng)新、人才為本的思路，搞好科技人才的一條龍、全方位、全過程配套服務，在打造科技產業(yè)的進程中，發(fā)展壯大我區(qū)的人才優(yōu)勢。

（三）把握“四項關鍵”工作重點。

一是科技計劃和項目申報要發(fā)揮龍頭引領作用。緊密銜接省、市各類科技計劃指南，面向全區(qū)域科技企事業(yè)單位，做好科技項目的組織培訓和申報工作，力爭科技項目在申報數量、申報成功率和扶持資金等方面有新的提升。二是創(chuàng)新載體建設要創(chuàng)特色、出成效。充分發(fā)揮創(chuàng)新載體的科技產業(yè)集聚區(qū)功能，按照創(chuàng)優(yōu)創(chuàng)牌、提檔升級、整合培育的思路，結合總部經濟、樓宇經濟的培育，加強各類科技園建設，提升我區(qū)創(chuàng)新載體的建設水平，發(fā)揮其整體功能。三是科技基礎設施構建要多層次、上水平。充分依托區(qū)域內科研院所、科技企業(yè)，建立相關領域的工程技術研究中心、重點實驗室、公共服務平臺等，提檔升級現有的科技基礎設施，為區(qū)域科技創(chuàng)新提供技術支撐。四是科技企業(yè)培育要有數量、求質量。鞏固現有的科技企業(yè)，在發(fā)展數量中提高質量，重點發(fā)展適宜于中心城區(qū)、占用空間少、耗用資源省、有效產出多、附加值高的軟件、IT、電子商務等企業(yè)，培育一批具有自主知識產權、科技含量高、稅收貢獻大，對我區(qū)經濟發(fā)展有較大推動作用的“科技小巨人”。

（四）構建“四條成型”產業(yè)體系。

一是構建以各大科研院所為主體的重點攻關體系。重點是熱工院的核電技術研發(fā)服務、中材建筑設計院的新型建筑材料研發(fā)、防水材料研究院的新型涂料研究及產業(yè)化等。二是構建以轄區(qū)創(chuàng)業(yè)園為主體的創(chuàng)新孵化體系。在區(qū)內科技創(chuàng)業(yè)園已初成規(guī)模的基礎上，進一步明確特色定位，實行錯位發(fā)展，著力打造工投科技園軟件基地、科技園IT產業(yè)基地和金運、恒峰科技園特色孵化基地，形成我區(qū)科技產業(yè)的特色集聚區(qū)。三是構建以各類科技基礎設施為主體的產學研體系。依托我區(qū)現有的科技公共服務平臺，建立產學研平臺，為科技企業(yè)和高校、科研院所構建技術、項目、人才等方面合作平臺，聯合開展企業(yè)技術攻關、科技成果轉化等，增強科技企業(yè)創(chuàng)新能力，加快科技成果轉化和產業(yè)化，構建城區(qū)特色的產學研體系。四是構建以科技綜合體為特征的產業(yè)化體系。整合現有存量土地、樓宇資源，結合引進總部型研發(fā)機構，打造科技研發(fā)、服務、中試和產業(yè)化的綜合體。

四、扶持政策

積極爭取上級有關政策扶持，綜合運用好上級和我區(qū)各項政策措施，加大力度，注重實效，推動科技產業(yè)加快發(fā)展。

（一）支持科技載體建設。

1．鼓勵創(chuàng)辦科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體，對獲得國家級、省級或市級認定的科技創(chuàng)業(yè)園、創(chuàng)意園、軟件園等各類載體，除享受上級扶持政策外，在進行相關績效考核后，分別給予載體主辦者100萬元、50萬元和20萬元的獎勵。

2．支持科技公共服務平臺建設，對新建的國家級、省級工程技術研究中心、院士工作站、高技術研究重點實驗室等，除享受上級扶持政策外，分別給予30萬元和10萬元的資助。

（二）扶持企業(yè)科技創(chuàng)新。

1．加大對科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新項目的扶持力度，對申報成功國家、省創(chuàng)新基金、重大科技支撐計劃、自然科學基金等專項資金的科技企業(yè)，分別給予20萬元和10萬元的專項扶持。

2．對科技含量高、創(chuàng)新能力強、市場前景好的科技企業(yè)，區(qū)國資按一定比例參股，作為鼓勵性投資。

（三）培育引進科技企業(yè)。

1．培育和支持科技型中小企業(yè)發(fā)展成為高新技術企業(yè)，對申報成功的高新技術企業(yè)，給予10萬元的專項扶持，并對高新技術企業(yè)按照有關規(guī)定給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠,按照15％的稅率征收企業(yè)所得稅。

2．積極培育軟件企業(yè),對申報成功軟件企業(yè)的，給予3萬元的專項扶持。對軟件企業(yè)從事軟件開發(fā)人員的實際發(fā)放的工資總額，可在計算應納稅所得額時準予扣除,增值稅按17％的法定稅率征收，對其增值稅實際稅負超過3％的部分即征即退。

3．大力開展科技招商，新引進的科技總部企業(yè)按注冊資金給予1%的一次性開辦補助，補助資金分5年支付，每年支付20%。本部租用自用辦公用房，按租金市場指導價的40%一次性給予12個月的租金補助。其本部新建或購置自用辦公房產，自新建成或購置之月起3年內按該房產實際入庫的房產稅地方分成部分的40%給予補助。

4．對從市外新引進的科技總部企業(yè)按增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅稅收貢獻額的本地留成部分，第1-3年給予100%獎勵，第4-6年給予50%獎勵。對從區(qū)外新引進的科技總部企業(yè)，按增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅稅收貢獻額的區(qū)級留成部分，第1-3年給予100%獎勵，第4-6年給予50%獎勵。

（四）扶持鼓勵發(fā)明創(chuàng)造。

1．鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新，加強對自主知識產權的扶持和保護。對企業(yè)和個人申請專利，實行申請費全額補貼，申報科技計劃爭取優(yōu)先立項。

2．獲授權的發(fā)明專利并在區(qū)內實現成果轉化的，根據成果轉化情況給予5-20萬元專項扶持。

（五）實施融資扶持政策。

1．對實施國家、省火炬計劃、國家重點新產品、省市高新技術產品和市技術專項的科技項目，在使用金融機構貸款所發(fā)生的利息支出，給予科技貸款貼息補貼。

2．對實施具有自主知識產權、有較強的創(chuàng)新性和較高的技術水平、有較好市場前景和經濟社會效益的科技項目，給予信貨風險補償資金支持。

（六）獎勵科技領軍企業(yè)。

對科技行業(yè)中年營業(yè)收入（銷售額）列前3位且地方一般預算收入保持環(huán)比增長的領軍企業(yè),給予10-50萬元獎勵。

五、組織保障

（一）加強組織領導，形成工作合力。加強對科技工作的組織領導，完善區(qū)科教興區(qū)領導小組、科技人才工作領導小組和專家咨詢團，將科普工作納入全區(qū)經濟社會發(fā)展總體規(guī)劃之中，明確工作目標和任務，形成全區(qū)各相關部門、街道各司其職，密切配合，形成合力的工作格局。

（二）加大科技投入，完善政策措施。加大科技投入，重點加強對載體建設的扶持，對省市重點項目的配套，對區(qū)級項目的設立，對重點項目的國資參股等。完善政策措施，重點完善有利于提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體建設及科技投融資服務體系等方面的政策。

（三）強化目標管理，完善考核機制。強化對全區(qū)科技產業(yè)培育發(fā)展的目標管理，分解任務，落實責任，從工作主體、目標分解、時間進度、責任主體、服務措施等方面入手來狠抓工作落實，完善考核體系和考核辦法，強化考核，定期督查，確保重點項目和年度目標的按時完成。

篇4

風險投資是指由風險投資者提供風險資本，風險投資公司以風險企業(yè)為投資對象進行投資、管理、運作的一種融資過程與方式。風險投資是高科技產業(yè)的助推劑，它在高科技產業(yè)化的關鍵時刻切入，填補了高科技產業(yè)化過程中，研究與開發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個人)自籌與工業(yè)化大生產階段的銀行貸款之間的空白，使高科技產業(yè)化的各個環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能，在促進高科技產業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用，風險投資自產生開始就與高新技術企業(yè)密不可分，二者的融合是源于彼此的內在需要、符合兩者本質特性的自然結合，也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關系不僅僅是單向的，而是一種雙贏的關系，所以完善和發(fā)展我國風險投資非常重要。

二、我國風險投資退出機制存在的問題

1.法律法規(guī)體系不健全

我國目前缺乏專門以風險投資為調節(jié)對象的法律法規(guī)，風險投資處于一種法律保護相對薄弱的境地。與風險投資密切相關的《公司法》存在一些不利于建立風險投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定，公司不得收購本公司股票，但為減少公司資本而注銷股權或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國內風險投資公司以股權回購方式退出資本。

2.缺乏適宜的文化環(huán)境

風險投資主要用于高新技術創(chuàng)業(yè)及其新產品開發(fā)，由其投資對象決定風險投資的高風險性，需要投資者具有冒險精神，但我國長期的計劃經濟體制及其所形成的慣性思維，阻礙了一個適合風險投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成，從一般意義上的文化分析，不適宜性表現在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏，對社會的各個層面都產生直接的影響，導致市場的嚴重失序;二是由于長期的計劃安排方式，使許多科技人員產生了安于現狀、依賴國家的思想，缺乏用于冒風險的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國家創(chuàng)新體系的各個組成部分中，普遍存在著論資排輩、講關系講人情的現象，沒有真正形成“以人為本”的文化氣氛。

3.風險投資方面的優(yōu)秀人才匱乏

現行從事風險投資的人才隊伍，多為技術干部轉業(yè)，他們雖具有技術專業(yè)知識，但缺乏金融知識，也缺經營管理和開拓市場的經驗。而新引進的人才，雖有現代科技知識、金融知識，但對風險投資的基本過程沒有實踐經驗，對高新技術產業(yè)發(fā)展歷程也沒有親身的經歷，往往以一般項目投資理論來指導風險投資運作，容易忽略風險控制而導致投資戰(zhàn)略的失誤。風險投資退出是一個復雜的系統(tǒng)工作，專業(yè)人才的缺乏將導致不合理的退出行為發(fā)生，最終影響到退出和價值增值的實現。

4.風險投資退出機制不暢，各種退出方式所占比例不合理

中國風險投資研究院調查報告中指出，受金融危機影響和對經濟前景的擔憂，2008年全球股市暴跌，部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅，市值大幅縮水，投資者蒙受慘重損失。股市的持續(xù)低迷，使資本市場的融資功能大減，新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國風險投資退出方式主要以股權轉讓為主，而其他退出方式僅占很少比例，各種退出方式不合理。

三、促進我國風險投資發(fā)展的策略

1.拓寬資金來源，實行風險投資主體多元化

我國應拓寬資金來源，實行投資主體多元化。政府應逐漸淡出投資人的角色，鼓勵更多的民營和個人資本參與到投資中，以規(guī)范市場運作。除了借鑒國外發(fā)展產業(yè)風險投資的經驗，在控制金融風險的前提下，使從事養(yǎng)老基金、保險基金、住房基金等民間資本的這些機構、投資者以及一些具有良好市場業(yè)績的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來介入風險投資領域，將為我國風險投資的發(fā)展提供良好的直接融資來源與渠道，促進我國風險投資的發(fā)展。

2.建立符合我國國情的風險投資退出機制

由于風險資本存在著周期性特征，因此能否有效地兌現資本收益，即將其所投的資金由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)即變現就成為一個重要的問題。為了促進風險資本的順利循環(huán)以及增量風險資本的進入，就必須考慮建立起有效的風險資本退出機制。我國風險投資最現實可能的退出方式為企業(yè)購并，其他幾種較為現實可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風險企業(yè)回購和買殼上市。

3.優(yōu)化風險投資的投資環(huán)境，加快制定有關風險投資的法令法規(guī)

建立規(guī)范風險投資運營機制的法律制度，發(fā)達國家的成功經驗表明，立法和監(jiān)督是促進風險投資健康發(fā)展的保障。風險投資是為風險企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本，通過管理上的參與將科技成果“孵化”為現實生產力的特殊投資，它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風險投資是一種法制化的市場行為，必須有完善的法律法規(guī)。因此，嚴格規(guī)范風險投資的運營機制，是保證我國風險投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。

4.加快風險投資中介機構及項目評估機構的發(fā)展

篇5

關鍵詞：風險投資市場機制問題對策

一、風險投資的概念

風險投資是指由風險投資者提供風險資本，風險投資公司以風險企業(yè)為投資對象進行投資、管理、運作的一種融資過程與方式。風險投資是高科技產業(yè)的助推劑，它在高科技產業(yè)化的關鍵時刻切入，填補了高科技產業(yè)化過程中，研究與開發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個人)自籌與工業(yè)化大生產階段的銀行貸款之間的空白，使高科技產業(yè)化的各個環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能，在促進高科技產業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用，風險投資自產生開始就與高新技術企業(yè)密不可分，二者的融合是源于彼此的內在需要、符合兩者本質特性的自然結合，也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關系不僅僅是單向的，而是一種雙贏的關系，所以完善和發(fā)展我國風險投資非常重要。

二、我國風險投資退出機制存在的問題

1.法律法規(guī)體系不健全

我國目前缺乏專門以風險投資為調節(jié)對象的法律法規(guī)，風險投資處于一種法律保護相對薄弱的境地。與風險投資密切相關的《公司法》存在一些不利于建立風險投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定，公司不得收購本公司股票，但為減少公司資本而注銷股權或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國內風險投資公司以股權回購方式退出資本。

2.缺乏適宜的文化環(huán)境

風險投資主要用于高新技術創(chuàng)業(yè)及其新產品開發(fā)，由其投資對象決定風險投資的高風險性，需要投資者具有冒險精神，但我國長期的計劃經濟體制及其所形成的慣性思維，阻礙了一個適合風險投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成，從一般意義上的文化分析，不適宜性表現在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏，對社會的各個層面都產生直接的影響，導致市場的嚴重失序;二是由于長期的計劃安排方式，使許多科技人員產生了安于現狀、依賴國家的思想，缺乏用于冒風險的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國家創(chuàng)新體系的各個組成部分中，普遍存在著論資排輩、講關系講人情的現象，沒有真正形成“以人為本”的文化氣氛。

3.風險投資方面的優(yōu)秀人才匱乏

現行從事風險投資的人才隊伍，多為技術干部轉業(yè)，他們雖具有技術專業(yè)知識，但缺乏金融知識，也缺經營管理和開拓市場的經驗。而新引進的人才，雖有現代科技知識、金融知識，但對風險投資的基本過程沒有實踐經驗，對高新技術產業(yè)發(fā)展歷程也沒有親身的經歷，往往以一般項目投資理論來指導風險投資運作，容易忽略風險控制而導致投資戰(zhàn)略的失誤。風險投資退出是一個復雜的系統(tǒng)工作，專業(yè)人才的缺乏將導致不合理的退出行為發(fā)生，最終影響到退出和價值增值的實現。

4.風險投資退出機制不暢，各種退出方式所占比例不合理

中國風險投資研究院調查報告中指出，受金融危機影響和對經濟前景的擔憂，2008年全球股市暴跌，部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅，市值大幅縮水，投資者蒙受慘重損失。股市的持續(xù)低迷，使資本市場的融資功能大減，新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國風險投資退出方式主要以股權轉讓為主，而其他退出方式僅占很少比例，各種退出方式不合理。

三、促進我國風險投資發(fā)展的策略

1.拓寬資金來源，實行風險投資主體多元化

我國應拓寬資金來源，實行投資主體多元化。政府應逐漸淡出投資人的角色，鼓勵更多的民營和個人資本參與到投資中，以規(guī)范市場運作。除了借鑒國外發(fā)展產業(yè)風險投資的經驗，在控制金融風險的前提下，使從事養(yǎng)老基金、保險基金、住房基金等民間資本的這些機構、投資者以及一些具有良好市場業(yè)績的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來介入風險投資領域，將為我國風險投資的發(fā)展提供良好的直接融資來源與渠道，促進我國風險投資的發(fā)展。

2.建立符合我國國情的風險投資退出機制

由于風險資本存在著周期性特征，因此能否有效地兌現資本收益，即將其所投的資金由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)即變現就成為一個重要的問題。為了促進風險資本的順利循環(huán)以及增量風險資本的進入，就必須考慮建立起有效的風險資本退出機制。我國風險投資最現實可能的退出方式為企業(yè)購并，其他幾種較為現實可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風險企業(yè)回購和買殼上市。

3.優(yōu)化風險投資的投資環(huán)境，加快制定有關風險投資的法令法規(guī)

建立規(guī)范風險投資運營機制的法律制度，發(fā)達國家的成功經驗表明，立法和監(jiān)督是促進風險投資健康發(fā)展的保障。風險投資是為風險企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本，通過管理上的參與將科技成果“孵化”為現實生產力的特殊投資，它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風險投資是一種法制化的市場行為，必須有完善的法律法規(guī)。因此，嚴格規(guī)范風險投資的運營機制，是保證我國風險投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。

4.加快風險投資中介機構及項目評估機構的發(fā)展

風險投資中介機構是運用各種金融工具為籌集者和投資者服務的專業(yè)性機構，包括會計師事務所、律師事務所、投資顧問、資信評估機構、技術信息咨詢機構、專業(yè)市場調查機構等專業(yè)機構。建立具有高度權威性的投資項目評估專門機構，由有經驗的評估專家對風險投資項目經行評估等專業(yè)服務，以指導投資者進行有效的投資。

總之，隨著中國經濟與世界經濟的日益緊密結合，風險投資也越來越顯著地發(fā)揮出對中國經濟增長的貢獻作用，我們應借鑒發(fā)達國家先進經驗，盡快完善法律、法規(guī)及制度建設，采取政策鼓勵，發(fā)揮政府引導作用，開拓風險投資資本來源，引進風險投資人才，提供最佳退出渠道及加強風險投資機制建設等措施，積極促進我國風險投資業(yè)的健康發(fā)展，使風險投資更快的推動我國的科研成果商品化、技術產業(yè)化和高科技企業(yè)的成長和發(fā)展。

參考文獻:

[1]胡海峰.風險投資學[M].首都經濟貿易大學出版社，2006.

篇6

關鍵詞：廣東；智慧廣東；戰(zhàn)略；產業(yè)升級；核心技術

中圖分類號：F127

文獻標識碼：A　文章編號：1002-0594(2010)01-0004-03　收稿日期：2009-12-10

改革開放30年，廣東經濟社會發(fā)展取得了舉世矚目的成就。30年來全省國內生產總值年均增長13.7％，按可比價計算，增長了42倍。但本次世界金融危機對廣東實體經濟產生了空前的沖擊和影響，全省經濟增長從2007年的14.7％回落到2008年的10.1％，2009年還將進一步回落到8.5％左右。當前。世界經濟正從危機中復蘇。美國經濟在連續(xù)四個季度下降后2009年第三季度出現了“久違”的3.5％增長。2009年中國全年經濟增長8％已成定局。種種跡象表明，我們正進人后金融危機時代。危機，喚醒人們進行反思，后危機時代廣東該作怎樣的戰(zhàn)略思考?廣東新發(fā)展路在何方?我以為：廣東應以開放前瞻的戰(zhàn)略視野，抓住后危機時代的難得機遇，策應世界最前沿的產業(yè)科技發(fā)展新趨勢，立足自身的經濟轉型和產業(yè)升級，著力打造“智慧廣東”。

一、何謂“智慧廣東”

2008年底，美國IBM總裁彭明盛首次提出“智慧地球”概念。2009年奧巴馬當選總統(tǒng)后，即對這一概念給予積極回應，并把它上升為美國的國家戰(zhàn)略。美國這一戰(zhàn)略動向值得我們高度關注。

所謂“智慧地球”，就其主要內涵來說，就是把新一代IT技術充分運用到各行各業(yè)中，即把傳感器嵌入或裝備到全球每個角落的電網、鐵路、橋梁、隧道、公路等各種物體中，并且被普遍連接，形成所謂“物聯網”(或叫“傳感網”)，而后通過超級計算機和“云計算”將“物聯網”整合起來，實現人類社會與物理系統(tǒng)的整合。在此基礎上，人類能以更加精細和動態(tài)的方式管理生產和生活，從而達到全球“智慧”的狀態(tài)，實現智慧電力、智慧醫(yī)療、智慧城市、智慧交通、智慧供應鏈、智慧銀行、智慧企業(yè)等等，最終形成“互聯網+物聯網=智慧地球”。

IBM提出的“智慧地球”，實質是在全球市場低迷之際，為IT產業(yè)尋找金融危機后新的經濟增長點，并通過概念創(chuàng)新，實現其搶占國際市場，尤其是中國龐大市場的目的。而奧巴馬將之上升為國家戰(zhàn)略，則是企圖利用“智慧地球”，刺激美國經濟的全面復蘇，并借此在后金融危機時代繼續(xù)強化美國的技術優(yōu)勢及對全球經濟乃至政治的掌控。

打造“智慧廣東”，就是要敏銳地洞察后金融危機時代世界特別是美國科技產業(yè)發(fā)展的新趨勢，吸取危機時期虛擬經濟和實體經濟遭受打擊的教訓，以開放前瞻的戰(zhàn)略視野，以全新的“智慧”思路，高度重視并大力推進“智慧地球”所涉及的互聯網技術、傳感器技術、智能信息處理技術等研究開發(fā)，推動傳感技術的大規(guī)模產業(yè)化，率先建立廣東的傳感網，并通過傳感網的應用，對現存產業(yè)及各個系統(tǒng)進行“智慧”改造，催生廣東物聯網產業(yè)集群，最終打造新的“智慧廣東”，以“智慧廣東”開辟后危機時代廣東的發(fā)展新路，繼續(xù)引領中國的發(fā)展。

二、廣東未來需要“智慧”的發(fā)展之路

(一)“智慧”發(fā)展之路是世界科技產業(yè)發(fā)展的新趨勢

“智慧地球”戰(zhàn)略的實施，必將使世界科技產業(yè)發(fā)生一系列革命性變革，必將對綜合國力、社會經濟結構和人民生活產生深遠的影響。隨著信息技術智能化、集成化、柔性化發(fā)展，隨著使用大規(guī)模計算機集群以及云計算去加工、建模、預測和分析海量數據變?yōu)楝F實，人類將通過最大化地利用信息資源獲得前所未有的洞察力，從而更快、更好地作出決策。

據預測，未來互聯網(預計到2011年，全球互聯網用戶將達到20億人)將以史無前例的方式與各種設備物件鏈接起來?！盎ヂ摼W+物聯網”，這就意味著，經濟可行的智能技術能夠被應用到幾乎所有的行業(yè)、各種產品，并催生過去無法實現的服務。在此基礎上，無論自然體系，還是行業(yè)系統(tǒng)、政府、企業(yè)，甚至人類本身，都將更緊密地相互關聯整合，形成各種各樣的智慧系統(tǒng)。這是后危機時代世界科技產業(yè)發(fā)展的新趨勢。廣東必須策應這一新趨勢，跟上這一時展新潮流，只有這樣，才能永立潮頭，開創(chuàng)出一條新的、“智慧”的未來發(fā)展之路。

(二)“智慧”發(fā)展之路是廣東產業(yè)升級的迫切需要

后危機時代廣東面臨的最突出問題，即經濟轉型和產業(yè)升級。轉型向哪種道路轉?升級往什么方向升?這需要我們作出戰(zhàn)略抉擇。我認為，必須堅定不移地轉上“智慧”發(fā)展之路。發(fā)展“智慧”經濟；必須策應世界科技產業(yè)發(fā)展的新趨勢，立足廣東現有的發(fā)展基礎，對廣東的產業(yè)系統(tǒng)、企業(yè)系統(tǒng)乃至政府系統(tǒng)、社會系統(tǒng)進行“智慧”性改造。要突破區(qū)劃、部門、行業(yè)的界限和體制，加大信息基礎設施建設力度，分區(qū)域、按步驟推進無線寬帶城市群建設，構建“隨時隨地隨需”的信息網絡體系；要加大投入，加強網絡技術、傳感技術、智能信息處理技術的研發(fā)，特別是傳感技術的大規(guī)模產業(yè)化，率先構建全省的傳感網，并通過傳感網的應用，改造現有存量產業(yè)，建立起實體經濟的“物聯網”，催生物聯網產業(yè)群，同時，推進“物聯網、互聯網、電信網”三網融合，在全國率先實現信息和實體的結合，實現實體經濟依托虛擬經濟而向上提升。如若這樣，廣東經濟必將在后危機時代“漂亮”轉身，廣東產業(yè)必將再創(chuàng)新的輝煌。

(三)“智慧廣東”戰(zhàn)略能夠為廣東在新一輪發(fā)展中搶得先機、贏在未來

打造“智慧廣東”，其核心就是以一種更智慧的方法，利用新一代信息技術特別是傳感技術來改變政府、企業(yè)、組織和個人交互的方式，提高交互的明確性、靈活性、效率和響應速度，從而構建“物聯網+互聯網=智慧廣東”。這種智慧方法具有三個方面的特征，即更透徹的感知、更廣泛的互聯互通、更深入的智能化。

這樣一條“智慧”發(fā)展的道路能夠為廣東在新一輪發(fā)展中搶得先機：一是可以重振遭受世界金融危機影響的廣東經濟，并能據此制定出長期的具有競爭力的經濟發(fā)展計劃；二是能創(chuàng)造出具有競爭力的新興產業(yè)，力爭在廣東形成具有世界先進水平的科技創(chuàng)新能力；三是能推進廣東基礎設施現代化，構建開放的、智能化的綜合交通運輸系統(tǒng)、安全可靠的能源保障系統(tǒng)、高效便捷的信息網絡系統(tǒng)：四是以實現環(huán)境可持續(xù)發(fā)展為目標的“智慧”之路將使全省居民充分享受到其所帶來的經濟和環(huán)境效益。目前。廣東

已經具備率先啟動和實施這一戰(zhàn)略的物質技術條件，可以說，“智慧廣東”戰(zhàn)略的提出恰逢其時。

三、以開放前瞻的戰(zhàn)略視野打造“智慧廣東”

(一)從戰(zhàn)略層面上對“智慧產業(yè)”概念予以重視

在國際金融危機席卷全球之際，IBM提出針對危機進行自救的“智慧地球”戰(zhàn)略，不可否認其具有出色的營銷手段和產品銷售策略，但它確實預示了未來科技產業(yè)發(fā)展的新趨勢。我們必須對這一戰(zhàn)略的前瞻性予以充分重視?！盎ヂ摼W+物聯網”實現了信息和實體的結合，勢必產生巨大的應用前景，因而也是必然的發(fā)展方向。因此，必須從戰(zhàn)略層面上對“智慧產業(yè)”予以重視，客觀、深刻地評估“互聯網+傳感網”技術發(fā)展對廣東信息產業(yè)及其他產業(yè)的影響，正確研判“互聯網+傳感網”技術發(fā)展所帶來的機遇和挑戰(zhàn)，同時，要密切關注技術發(fā)展所帶來的負面影響，做到趨利避害。

(二)及早啟動“智慧廣東”具體實施方案的研究

無錫新區(qū)和中科院上海微系統(tǒng)與信息技術研究所合作研發(fā)傳感網技術，使無錫率先進入“智慧”領域。他們重點對物聯網產業(yè)鏈的技術研發(fā)、產業(yè)孵化、產業(yè)應用等領域攻關創(chuàng)新，以微納傳感網工程技術中心為核心技術平臺帶動整個無錫微納產業(yè)集群的快速發(fā)展，計劃用5年時間形成千億級產業(yè)規(guī)模。目前，無錫的傳感器產品在上海世博會和浦東機場得以成功應用。據了解，浦東機場直接采購傳感網產品及配件共5000萬元，如果全國近200家民用機場都加裝防入侵系統(tǒng)，能夠產生上百億的市場規(guī)模。

廣東現應充分發(fā)揮產業(yè)基礎雄厚、互聯網技術發(fā)展較成熟等優(yōu)勢，及早研究可行性，謀劃發(fā)展方案，選擇重點方向，力爭后來居上。

(三)盡快掌控“智慧地球”所涉及的核心技術

歷史經驗表明，經濟危機往往孕育著新的科技革命。正是科技上的重大突破和創(chuàng)新，推動經濟結構的重大調整，提供新的增長引擎，使經濟重新恢復平衡并提升到新的更高水平。誰能在科技創(chuàng)新方面占據優(yōu)勢，誰就能掌握發(fā)展的主動權，率先復蘇并走向繁榮。在此過程中，掌控核心技術、搶占制高點、保障安全發(fā)展極為重要。在“智慧地球”理念所涵蓋的傳感網、物聯網、智能信息處理等方面，廣東均已具備一定研發(fā)基礎和產業(yè)化能力。因此，廣東要結合自身經濟社會發(fā)展的需要，選擇一批重點，盡快試點示范，加強集成創(chuàng)新，探索“智慧廣東”安全、健康、可持續(xù)發(fā)展的路子。

篇7

摘要：風險投資運作的成功與否在很大程度上取決于其組織模式是否合理。風險投資是高科技產業(yè)發(fā)展的孵化器。比較風險投資的組織模式，對于構建中國特色的風險投資制度具有重要的意義。

關鍵詞：風險投資,組織模式,比較

二十一世紀是知識經濟的時代，高科技產業(yè)在國民經濟發(fā)展中的作用越來越大。高科技產業(yè)的順利發(fā)展離不開風險投資。風險投資是一種全新的投融資制度，它有效地把現代科技知識與金融資本結合起來，使知識迅速轉化為現實生產力，成為高科技產業(yè)乃至整個國民經濟發(fā)展的“助推器”。在風險投資制度中，企業(yè)組織模式設置的恰當與否是該制度有效發(fā)揮作用的關鍵。由于世界各國的國情不同、制度環(huán)境等不同，因此，各國在發(fā)展高科技產業(yè)過程中所采用的組織模式也不同。實踐證明，不同的風險投資組織模式運作效率是不同的，從而在很大程度上會影響本國高科技產業(yè)發(fā)展。世界各國在發(fā)展風險投資過程中主要采用了有限合伙制、子公司制及公司制等形式。

一、有限合伙制

有限合伙制是美國風險投資公司采用的最主要組織形式。據統(tǒng)計，美國2003年有限合伙制投資基金參與風險投資額占風險投資總額的81.2%。有限合伙制是由投資者（有限合伙人）和基金管理者（普通合伙人）合伙組成的一個有限合伙公司。有限合伙人是風險資本的主要提供者，通常對風險投資公司投入99％的資金，一般不參與公司的具體經營，負有限責任。普通合伙人通常是風險資本的經理人，即風險投資家，他們投入的是科技知識、管理經驗和金融專長，負責公司的管理，同時還必須投入風險投資公司大約1%的資金，負無限責任。有限合伙制的主要特點在于：

1、有限合伙制是有期限的。為激勵普通合伙人努力工作，有限合伙協(xié)議普遍約定企業(yè)的生命周期為5—10年，風險投資家為了能得到后續(xù)融資，必須在前一個合伙期限內有所成就。因此，風險投資家容易產生努力工作的動機。

2、有限合伙制大多采取“無過離婚”條款。所謂“無過離婚”是指即使普通合伙人并未犯原則性的錯誤，只要有限合伙人對其失去信心，他們也會停止追加投資。因此，普通合伙人必須充分合理地運用已籌集到的資金。

3、獨特的報酬體系。有限合伙企業(yè)中普通合伙人從合伙關系中得到兩種報酬，一是少量的管理費，二是在投資成功后獲得20%投資收益。這樣，一般合伙人通過1%的出資額，就可以獲得類似期權形式的20%的利潤分享權，成為合伙企業(yè)的內部股東，大大激勵了風險投資家去努力工作。

4、額外控制權。在投資之初，風險投資家不了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經營才能，不了解所投資項目的收益與風險情況，信息不對稱尤為嚴重，可能導致“逆向選擇”，因此風險投資家往往要求額外控制權，例如董事會中的絕大多數席位，使其擁有充分的權利更換管理層，以限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在信息傳遞時的不誠實行為。

5、多輪次投資。在投資時，風險投資家不是把資金一次全部投入，而是按照企業(yè)發(fā)展的階段分期投入，并且風險投資家具有放棄前景黯淡的項目的權利，這一權利也成為風險投資家限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的一個籌碼。

6、風險投資家為風險企業(yè)提供管理。風險投資中，有限合伙人不僅對風險企業(yè)投入資金而且還注入自己的管理。風險投資家通過對風險企業(yè)的財務、人事、計劃和戰(zhàn)略等一系列的管理、監(jiān)督，降低了企業(yè)運作風險。

7、獨特的出資結構。在有限合伙制企業(yè)里，有限合伙人一般有10—30人，而且都規(guī)定最低的出資額，通常每個有限合伙人的最低投入是100萬美元，大型基金的最低限額為1000—2000萬美元。由于有限合伙人之間的利益結構與資本力量相對均衡，各個有限合伙人都有足夠的動力和控制力去搜集信息、評價監(jiān)督一般合伙人，因此這種股權融資結構克服了一般企業(yè)廣泛存在的股權過于分散情況下中小股東搭大股東便車的問題和大股東“以大欺小”問題?？梢?，有限合伙制上述一系列的契約安排，有效解決了風險資本提供者和風險投資家之間以及風險投資家和風險企業(yè)家之間存在的信息不對稱問題，建立了合理的激勵與監(jiān)督機制，適應了風險投資市場上的高風險性和信息不對稱的特點，因此頗具制度效率。

二、子公司制

子公司制也是風險投資的一種組織模式。這里的子公司指的是大的金融機構或實業(yè)公司以獨立實體、分支機構的形式建立的風險投資公司。其主要目的在于為母公司提供創(chuàng)新動力。60年代末和70年代初，《財富》500強中有25%的公司開展了子公司形式的風險投資計劃。

在日本，風險投資的主要組織形式是附屬于金融機構的投資公司，日本的風險投資公司平均74%隸屬于銀行或證券公司。這是由日本的投融資習慣和政府的政策導向等因素決定的。日本投資行為過于求穩(wěn)，冒險精神和合作意識不強，有限合伙制和私人投資方式在日本缺乏生存環(huán)境，加之政府的扶持政策主要集中在貸款貼息與擔保方面等因素造成的。歐洲風險投資組織模式也是以金融機構附屬風險投資公司的形式為主。在歐洲各國的主要政策與計劃中，其重點扶持的投資主體是銀行，如英國的信貸擔保計劃，德國的風險投資促進計劃等等，都是針對銀行等金融機構從事風險貸款制訂的貼息與擔保計劃，其目的是鼓勵金融機構進行風險投資。

三、公司制

公司制是指以股份公司或有限責任公司的形式設立的風險投資公司的組織模式。我國由于沒有有限合伙制的法律制度，因此，我國風險投資機構主要采用了公司制的組織形式。公司制組織形式在風險投資中的缺陷主要有以下幾個方面：

1、與有限合伙制相比，公司制的激勵機制是有限的。在公司制下，缺乏適當的激勵機制，管理人員很難得到有限合伙制下的豐厚的報酬水平。因此管理人員努力工作的動力不足。

2、在公司制條件下，決策過程比較復雜，決策權實際控制在董事會手中。風險企業(yè)往往是科技型企業(yè)，要求決策者講究決策的專業(yè)性、靈活性和實效性。出資人由于缺乏風險企業(yè)的專業(yè)知識而出現決策的低效率和失誤。甚至影響到風險投資家的積極性。

3、公司制的運營成本高。首先，公司制成本十分高昂。公司制中的信息不對稱問題比有限合伙制更為嚴重，更容易產生人的道德風險從而增加了成本。其次，從運作成本上看，由于有限合伙不是稅法上的納稅主體，風險企業(yè)取得贏利時無須就該贏利交納所得稅，只是投資者在取得相應利潤時才交納個人所得稅，這就避免了重復納稅，而公司制形式下風險投資公司及投資者都是納稅主體，因此存在重復納稅問題；二是從日常管理費用的支出來看，由于有限合伙是一種自由合同關系，當事人完全可以通過協(xié)商事先約定管理成本，因此管理費用也是可控的。而在公司制下，股東將無法采用固定費用的方法支付風險投資家的報酬。

在公司制構架下，無論設計多么周密的治理結構，最終還是解決不了弱激勵機制、高運營成本等問題；因此其運行效率低下。

總之，我們在構建我國的風險投資體系時應該積極地學習和大膽地借鑒有限合伙制度。通過上述風險投資組織形式的比較，可以看出，與其它的組織形式相比，有限合伙制在風險投資的運作中是最為有效的組織形式。其巧妙而獨特的制度設計符合并適應了高科技產業(yè)發(fā)展的內在需要，有效地解決了企業(yè)中的權利與責任的信息不對稱等問題，形成了強有力的激勵約束機制，極大促進了對風險投資業(yè)的迅速發(fā)展。

參考文獻：

篇8

關鍵詞：經濟增長；景氣復蘇；開放；結構調整

總體而言，2013年的臺灣經濟未出現如年初預期的全面復蘇，反而持續(xù)進入低迷狀態(tài)。從2013年前三季度看，臺灣經濟增長分別為1.62%、2.49%、1.58%，總體表現不理想；第四季度在海外訂單增加的帶動下，臺灣經濟出現2.95%的增長（原預期為2.92%），由此實現全年2.11%（概估值為2.19%）的總體增長率。

一、2013年臺灣經濟發(fā)展態(tài)勢_

（一）工業(yè)增長緩慢，服務業(yè)冷熱不均

2013年，臺灣整體工業(yè)增長緩慢，主要產業(yè)仍未擺脫虧損的陰影。全年工業(yè)與服務業(yè)僅較2012年增長不到1%。②制造業(yè)受此影響，總體呈現出“前低后高”的態(tài)勢，根據臺灣“經濟部”數據，6月份工業(yè)生產指數99.45，出現0.43%的負增長，連續(xù)5個月出現衰退，其中制造業(yè)生產指數99.43，負增長0.55%。制造業(yè)的四大業(yè)別中，信息電子工業(yè)為-0.86%，金屬機電工業(yè)-4%化學工業(yè)為3.6%，民生工業(yè)為1.78%。12月在外銷增長的帶動下，臺灣工業(yè)生產指數月環(huán)比增長3.18%，全年的工業(yè)生產指數微增0.72%。

服務領域的不同行業(yè)之間表現差異較大，內需型服務業(yè)（商業(yè)零售批發(fā)、房地產等）表現不佳，而與境外旅游，尤其是大陸赴臺旅游因素相關的行業(yè)，如金融業(yè)保險、旅游業(yè)與航空運輸業(yè)等表現較為“搶眼”。全年境外赴臺人數突破802萬人次，創(chuàng)歷史新高，并帶動島內相關消費的提振，成為2013年臺灣經濟發(fā)展中的一大亮點。受此激勵，臺灣提出2014年吸引境外游客900萬人次的目標，顯示境外旅游所帶動的消費已經成為帶動島內經濟增長的重要因素之一。

與制造業(yè)指數偏低相似，2013年的臺灣對外貿易受國際經濟復蘇緩慢的影響，增速低迷。據臺灣“經濟部”數據，2013年出口總額達3032.2億美元，進口2700.7億美元，全年出超為331.4億美元，其中：對美國出口下降1.5%、對日本下降0.3%、對歐洲下降3.8%、對中國大陸則快速增長18.5%。由于對發(fā)達經濟體出口的狀況不佳，大體抵消了對新興經濟體出口的增長，導致全年出口僅維持微幅增長的格局。

2013年島內就業(yè)形勢不容樂觀。根據臺灣“主計總處”公布的2013年人力運用調查，5月份（臺灣每年5月份進行薪資收入調查）受雇就業(yè)者858.2萬人，平均每月經常性收入35551元（新臺幣，下同），僅較上年增加175元，其中：全日時間受雇就業(yè)者822.8萬人，每月主要工作的經常性收入為36454元；經常性收入未滿3萬元的人數占整體全日時間受雇者的39.37%，5萬元以上占17.75%。部分時間受雇就業(yè)者35.4萬人，每月主要工作經常性收入14552元。

（二）民間需求不振，金融市場相對穩(wěn)健

在固定資本形成方面，根據臺灣“經濟部”統(tǒng)計，2013年臺灣民間投資額達12226億元，達標率101.89%。從行業(yè)類別來看，電子信息業(yè)達標率105.54%，表現最好，其次是金屬機電業(yè)和民生化工業(yè)。⑨另據臺灣“經濟部投審會”統(tǒng)計，2013年臺商回臺投資共85件，投資額約1811億元（含臺商回臺投資方案）。從境外投資方面看，2013年除陸資外，僑外赴臺投資、臺對外投資、臺商對大陸投資金額皆為負增長，其中僑外投（增）資金額49.3億美元，較上年同期減少11.25%。而陸資赴臺投資的件數及金額皆維持正增長，共通過141件投資案，年增2.17%，投（增）資為3.6億美元，年增10%，重大投資案包括三安投資璨圓，建行赴臺設立分行等。

臺灣股市呈現出攀升態(tài)勢。股價指數從年初的7779點上升至年終封盤時8611.5點，較年初上漲11.85%，這是自2009年以來最大的單年漲幅。全年新臺幣匯率走勢整體保持穩(wěn)定，其間呈現小幅震蕩和走低態(tài)勢，1月24日匯價為29.557：1，但到12月24日微升至29.985：1，與亞洲地區(qū)多數經濟體貨幣貶值的狀況相比，新臺幣匯率表現平穩(wěn)。作為以對外貿易為主的經濟體，具有產業(yè)結構高度同質性的韓國貨幣大幅貶值，在很大程度上對臺灣傳統(tǒng)產業(yè)、尤其是機械、基本金屬等的出口造成較大壓力。

消費增長不足，商業(yè)表現疲軟。臺灣2013年12月商業(yè)營業(yè)總額為12542億元，比2012年同期增加3.7%，是歷年單月新高。累計2013全年商業(yè)營業(yè)額達143077億元，較2012年增長0.7%，呈現微幅增長，且主要受境外旅游帶動，其中批發(fā)業(yè)增加0.2%，零售業(yè)增長1.9%，餐飲業(yè)增加1.6%。此外，臺灣2013年12月臺灣消費者物價總指數（CPI）年增率為0.33%，全年物價年增率0.79%，創(chuàng)近4年新低。需求低迷導致CPI增幅有限，且增幅而遠低于新加坡與香港。根據2013年第三季度海峽兩岸和港澳地區(qū)消費者信心指數，大陸、香港、澳門和臺灣的消費者信心總指數分別為91.5、82.3、86.2和77.4，大陸消費者信心指數居首，臺灣最低。臺灣民眾對物價上漲尤為敏感，導致臺灣人才大量涌向薪資水準更高的大陸及新加坡等地區(qū)。其中，臺灣地區(qū)消費者信心指數分數最高的是“投資股票”，達到101.53，這也是唯一偏向樂觀的指標，其余指標均偏向悲觀，尤其物價水準的指數低至49.25，經濟景氣的信心指數也僅為62.65，顯示民眾對未來經濟走勢相當不樂觀。

（三）臺灣當局經濟政策效果不彰

為體現“拼經濟”的實際成效，2013年5月，臺灣制訂了“提振景氣措施”，包括四大領域和13個具體類別。四大領域為：一是擴大消費支出，包括補助購置節(jié)能家用器具、高效率馬達示范推廣計劃、補助公共運輸車輛汰舊換新數量、加大吸引境外旅客等；二是提振投資，包括引進壽險業(yè)資金參與公共建設投資、加強縣市政府促成重大投資、加速采購計劃執(zhí)行力度、加速環(huán)境評估與土地變更程序等；三是激勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，包括推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)激勵計劃、創(chuàng)業(yè)天使計劃、降低技術人股稅負、推動“創(chuàng)業(yè)板”上柜等；四是修正證券交易所得稅方案?！疤嵴窬皻獯胧痹噲D以總計不到20億元的政策性投入，增加產值超過100億元，帶動投資超過400億元，但這種試圖針對個別領域的短期刺激性措施所帶來的乘數效應難以實現帶動整體經濟擴張的實際效果，未能改變經濟低迷狀況。2013年外貿依存度高達116%，臺灣經濟的最主要動力來源于外部需求，在國際經濟持續(xù)低迷的態(tài)勢下，很難依靠刺激性經濟政策實現整體經濟的提振。因此，臺灣當局一系列的提振經濟措施難以發(fā)揮應有的效果。

2013年，臺灣最重要的經濟改革舉措是正式提出“自由經濟示范區(qū)”建設規(guī)劃。為積累自由化經驗，盡快與TPP接軌，臺灣當局于2012年5月25日正式提出“自由經濟示范區(qū)”試點，并在高雄等地率先建設“自由經濟示范區(qū)”。2012年12月，臺灣初步完成“自由經濟示范區(qū)”的架構規(guī)劃，后又經多次調整修訂，其大致內容包括：首先，示范區(qū)的總體發(fā)展將從三個層面展開，即通過法規(guī)松綁與國際經濟規(guī)范進行全面“接軌”；逐步推進金融自由化，推動金融創(chuàng)新和離岸金融業(yè)務的全面開展，吸引跨國企業(yè)的區(qū)域總部入駐；通過實現經濟自由化和市場的開放，為臺灣參與區(qū)域經濟整合做準備。其次，在管理方式上，示范區(qū)被界定為“境內關外”，范圍涵蓋制造業(yè)和服務業(yè)，并通過試點方式逐步加以推進。目前，已確定的試點區(qū)域包括臺灣所有的進出口重要通道，即“六海一空”（桃園機場、高雄港、安平港、臺、基隆港、臺北港、蘇澳港）。第三，示范區(qū)的目標是推動臺灣發(fā)展成為“亞太自由經貿中心”，最終將臺灣建成“自由貿易島”，實際上也就是1995年“亞太營運中心”的縮小版。

此外，2013年臺灣當局也努力推動能源、財政稅收、金融、社會保險等方面的制度改革，其中行政部門先后完成“核四公投”“年金改革法案第一階段方案”“勞保條例修正案”“財政收支劃分法修正草案”等法案，并送交“立法院”審議。這些重大的經濟社會改革方案，涉及不同階層的利益，爭議較大，相關“法案”在“立法院”延宕不決。

二、臺灣經濟低迷的結構性因素

總體而言，影響臺灣經濟發(fā)展的結構性問題并沒有得到根本性解決，建構創(chuàng)新型經濟發(fā)展模式的前景仍面臨多重考驗。

（一）以代工為主的臺灣高科技產業(yè)發(fā)展模式短中期內難以改變

臺灣高科技產業(yè)在發(fā)展過程中，充分利用自身制造技術較高、生產成本較低、中小企業(yè)眾多的特點，選擇了一條為國際大企業(yè)代工生產（OEM）和（ODM）的獨特發(fā)展道路。這一產業(yè)發(fā)展模式在資訊和半導體產業(yè)領域迅速取得成功，進而形成臺灣高科技產業(yè)發(fā)展的基本模式，包括新興產業(yè)在發(fā)展上也基本遵循這一模式。通過這一模式，臺灣不僅在短期內迅速與國際高科技產業(yè)最新技術形成緊密的結合，推動高科技產業(yè)集群的形成和出口的迅速擴張，也帶動了臺灣服務業(yè)等其他產業(yè)的發(fā)展。但其致命的缺陷在于，臺灣高科技產業(yè)在發(fā)展中難以形成品牌競爭力和原創(chuàng)性的自主研發(fā)體系，并對國際市場、境外資金與技術形成嚴重的依賴，整體經濟發(fā)展也極易受到國際經濟景氣波動的影響。目前，臺灣ICT、面板、光電等產品60%以上的最終消費地是歐美日，而關鍵設備與零部件90%的進口也基本依賴歐美和日本。以代工為主的產業(yè)結構模式，導致臺灣高科技產業(yè)“兩頭在外”的特征，也決定了臺灣經濟對國際市場的強力需求與依賴。隨著國際大企業(yè)采取全球運籌式管理體系（Global Logis―tic，即將制造、庫存、銷售等下游環(huán)節(jié)外移海外廠商，自己僅負責研發(fā)等上游環(huán)節(jié)）的加強，臺灣廠商更進一步被納入國際大企業(yè)的全球供應鏈體系，代工模式現階段還看不到能夠得到根本性調整的跡象。

（二）制造業(yè)產品集聚度高，產業(yè)間的關聯度有限，短期內難以得到有效調整

目前臺灣高科技產業(yè)主要集中于半導體、光電、TFT―LCD三大領域，其中半導體產業(yè)蟬聯2013年全球半導體設備與材料投資金額雙料冠軍，全年半導體設備與材料的投資金額分別達到104.3億美元與105.5億美元。盡管高科技產業(yè)占據制造業(yè)的大部分資源，但其附加價值僅占制造業(yè)的42%。從制造業(yè)的內部構成分析，硬件生產占據大多數份額，軟件設計領域相對薄弱。由于臺灣高科技產業(yè)的發(fā)展以代工為主要模式，產業(yè)鏈主要集中于中間制程段，且以“大進大出”為主要特點，生產設備、原材料、零配件及半成品主要依賴進口，對其他行業(yè)的拉動較為有限，導致臺灣制造業(yè)產品的集聚度高，產業(yè)間關聯度有限。為了避免潛在市場風險、推動經濟的可持續(xù)發(fā)展，臺灣當局確定了發(fā)展包括文化創(chuàng)意、生物科技、新能源、醫(yī)療照護等在內的六大新興產業(yè)，還通過“產業(yè)創(chuàng)新條例”取代“促進產業(yè)升級條例”，進一步鼓勵與推動創(chuàng)新型經濟的形成。從當前的發(fā)展態(tài)勢看，由于新興產業(yè)難以在短期內發(fā)揮替代效應，ICT、面板、光電產業(yè)仍處于上升勢頭，尤其半導體、面板產業(yè)的大型投資案是以民間投資為主體，這種產業(yè)布局短期內仍然難以改變。

（三）服務業(yè)競爭力不強，對經濟的拉動有限

自20世紀90年代以來，臺灣在快速進入后工業(yè)化社會，臺灣服務業(yè)增加值占生產總值比重達到69%，接近發(fā)達經濟體。但與發(fā)達經濟體相比，臺灣服務業(yè)存在著明顯的差距，主要體現在以內需服務為主、國際競爭力有限、傳統(tǒng)服務業(yè)態(tài)比重高、新興服務業(yè)的發(fā)展空間有限等。更重要的是，臺灣服務業(yè)比重的迅速提升與制造業(yè)加速外移、海外生產比重高密切相關，再加上政策與功能的限制，缺乏延伸服務，導致服務業(yè)發(fā)展的空間進一步收縮，制約了臺灣服務業(yè)的規(guī)模經濟的形成和競爭力的提升，服務業(yè)對整體經濟發(fā)展的拉動作用也相對有限。目前，臺灣服務業(yè)勞動生產率不及臺灣工業(yè)勞動生產率的一半，導致臺灣服務業(yè)以占GDP69%的比重卻僅能創(chuàng)造58%的就業(yè)比例。可見，盡管臺灣已進入后工業(yè)化階段，但在經濟結構、社會形態(tài)、發(fā)展模式與市場開放等方面尚未完全適應這一階段的發(fā)展需求，需要從多個角度進一步推動社會經濟向服務業(yè)轉型升級。

三、臺灣經濟展望

篇9

關鍵詞：風險投資；組織模式；比較

二十一世紀是知識經濟的時代，高科技產業(yè)在國民經濟發(fā)展中的作用越來越大。高科技產業(yè)的順利發(fā)展離不開風險投資。風險投資是一種全新的投融資制度，它有效地把現代科技知識與金融資本結合起來，使知識迅速轉化為現實生產力，成為高科技產業(yè)乃至整個國民經濟發(fā)展的“助推器”。在風險投資制度中，企業(yè)組織模式設置的恰當與否是該制度有效發(fā)揮作用的關鍵。由于世界各國的國情不同、制度環(huán)境等不同，因此，各國在發(fā)展高科技產業(yè)過程中所采用的組織模式也不同。實踐證明，不同的風險投資組織模式運作效率是不同的，從而在很大程度上會影響本國高科技產業(yè)發(fā)展。世界各國在發(fā)展風險投資過程中主要采用了有限合伙制、子公司制及公司制等形式。

一、有限合伙制

有限合伙制是美國風險投資公司采用的最主要組織形式。據統(tǒng)計，美國2003年有限合伙制投資基金參與風險投資額占風險投資總額的81.2%。有限合伙制是由投資者（有限合伙人）和基金管理者（普通合伙人）合伙組成的一個有限合伙公司。有限合伙人是風險資本的主要提供者，通常對風險投資公司投入99％的資金，一般不參與公司的具體經營，負有限責任。普通合伙人通常是風險資本的經理人，即風險投資家，他們投入的是科技知識、管理經驗和金融專長，負責公司的管理，同時還必須投入風險投資公司大約1%的資金，負無限責任。有限合伙制的主要特點在于：

1、有限合伙制是有期限的。為激勵普通合伙人努力工作，有限合伙協(xié)議普遍約定企業(yè)的生命周期為5—10年，風險投資家為了能得到后續(xù)融資，必須在前一個合伙期限內有所成就。因此，風險投資家容易產生努力工作的動機。

2、有限合伙制大多采取“無過離婚”條款。所謂“無過離婚”是指即使普通合伙人并未犯原則性的錯誤，只要有限合伙人對其失去信心，他們也會停止追加投資。因此，普通合伙人必須充分合理地運用已籌集到的資金。

3、獨特的報酬體系。有限合伙企業(yè)中普通合伙人從合伙關系中得到兩種報酬，一是少量的管理費，二是在投資成功后獲得20%投資收益。這樣，一般合伙人通過1%的出資額，就可以獲得類似期權形式的20%的利潤分享權，成為合伙企業(yè)的內部股東，大大激勵了風險投資家去努力工作。

4、額外控制權。在投資之初，風險投資家不了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經營才能，不了解所投資項目的收益與風險情況，信息不對稱尤為嚴重，可能導致“逆向選擇”，因此風險投資家往往要求額外控制權，例如董事會中的絕大多數席位，使其擁有充分的權利更換管理層，以限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在信息傳遞時的不誠實行為。

5、多輪次投資。在投資時，風險投資家不是把資金一次全部投入，而是按照企業(yè)發(fā)展的階段分期投入，并且風險投資家具有放棄前景黯淡的項目的權利，這一權利也成為風險投資家限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的一個籌碼。

6、風險投資家為風險企業(yè)提供管理。風險投資中，有限合伙人不僅對風險企業(yè)投入資金而且還注入自己的管理。風險投資家通過對風險企業(yè)的財務、人事、計劃和戰(zhàn)略等一系列的管理、監(jiān)督，降低了企業(yè)運作風險。

7、獨特的出資結構。在有限合伙制企業(yè)里，有限合伙人一般有10—30人，而且都規(guī)定最低的出資額，通常每個有限合伙人的最低投入是100萬美元，大型基金的最低限額為1000—2000萬美元。由于有限合伙人之間的利益結構與資本力量相對均衡，各個有限合伙人都有足夠的動力和控制力去搜集信息、評價監(jiān)督一般合伙人，因此這種股權融資結構克服了一般企業(yè)廣泛存在的股權過于分散情況下中小股東搭大股東便車的問題和大股東“以大欺小”問題?？梢?，有限合伙制上述一系列的契約安排，有效解決了風險資本提供者和風險投資家之間以及風險投資家和風險企業(yè)家之間存在的信息不對稱問題，建立了合理的激勵與監(jiān)督機制，適應了風險投資市場上的高風險性和信息不對稱的特點，因此頗具制度效率。

二、子公司制

子公司制也是風險投資的一種組織模式。這里的子公司指的是大的金融機構或實業(yè)公司以獨立實體、分支機構的形式建立的風險投資公司。其主要目的在于為母公司提供創(chuàng)新動力。60年代末和70年代初，《財富》500強中有25%的公司開展了子公司形式的風險投資計劃。

在日本，風險投資的主要組織形式是附屬于金融機構的投資公司，日本的風險投資公司平均74%隸屬于銀行或證券公司。這是由日本的投融資習慣和政府的政策導向等因素決定的。日本投資行為過于求穩(wěn)，冒險精神和合作意識不強，有限合伙制和私人投資方式在日本缺乏生存環(huán)境，加之政府的扶持政策主要集中在貸款貼息與擔保方面等因素造成的。歐洲風險投資組織模式也是以金融機構附屬風險投資公司的形式為主。在歐洲各國的主要政策與計劃中，其重點扶持的投資主體是銀行，如英國的信貸擔保計劃，德國的風險投資促進計劃等等，都是針對銀行等金融機構從事風險貸款制訂的貼息與擔保計劃，其目的是鼓勵金融機構進行風險投資。

三、公司制

公司制是指以股份公司或有限責任公司的形式設立的風險投資公司的組織模式。我國由于沒有有限合伙制的法律制度，因此，我國風險投資機構主要采用了公司制的組織形式。公司制組織形式在風險投資中的缺陷主要有以下幾個方面：

1、與有限合伙制相比，公司制的激勵機制是有限的。在公司制下，缺乏適當的激勵機制，管理人員很難得到有限合伙制下的豐厚的報酬水平。因此管理人員努力工作的動力不足。

2、在公司制條件下，決策過程比較復雜，決策權實際控制在董事會手中。風險企業(yè)往往是科技型企業(yè)，要求決策者講究決策的專業(yè)性、靈活性和實效性。出資人由于缺乏風險企業(yè)的專業(yè)知識而出現決策的低效率和失誤。甚至影響到風險投資家的積極性。

3、公司制的運營成本高。首先，公司制成本十分高昂。公司制中的信息不對稱問題比有限合伙制更為嚴重，更容易產生人的道德風險從而增加了成本。其次，從運作成本上看，由于有限合伙不是稅法上的納稅主體，風險企業(yè)取得贏利時無須就該贏利交納所得稅，只是投資者在取得相應利潤時才交納個人所得稅，這就避免了重復納稅，而公司制形式下風險投資公司及投資者都是納稅主體，因此存在重復納稅問題；二是從日常管理費用的支出來看，由于有限合伙是一種自由合同關系，當事人完全可以通過協(xié)商事先約定管理成本，因此管理費用也是可控的。而在公司制下，股東將無法采用固定費用的方法支付風險投資家的報酬。

在公司制構架下，無論設計多么周密的治理結構，最終還是解決不了弱激勵機制、高運營成本等問題；因此其運行效率低下。

總之，通過上述風險投資組織形式的比較，可以看出，與其它的組織形式相比，有限合伙制在風險投資的運作中是最為有效的組織形式。其巧妙而獨特的制度設計符合并適應了高科技產業(yè)發(fā)展的內在需要，有效地解決了企業(yè)中的權利與責任的信息不對稱等問題，形成了強有力的激勵約束機制，極大促進了對風險投資業(yè)的迅速發(fā)展，因此，我們在構建我國的風險投資體系時應該積極地學習和大膽地借鑒有限合伙制度。

參考文獻：

篇10

【關鍵詞】產業(yè)基金 產業(yè)結構調整 高新技術 擴大內需 金融市場 國企改革

一、我國發(fā)展產業(yè)基金的必要性

產業(yè)投資基金是通過向社會發(fā)行基金募集資金，交由專業(yè)投資基金管理公司運作，分散投資于不同的實業(yè)項目，收益按投資分成的金融工具。產業(yè)投資基金將成為我國基礎設施和基礎產業(yè)以及高新技術產業(yè)發(fā)展的一種新的低成本的籌融資工具。在我國目前的經濟環(huán)境中，發(fā)展產業(yè)基金既具有可行性，又具有必要性。

1．宏觀經濟形勢發(fā)展的客觀要求

在西方發(fā)達國家，利用產業(yè)投資基金融資來帶動基礎設施和高科技發(fā)展已是一條成功的經驗。當前我國發(fā)展產業(yè)投資基金，培育基金市場中青睞于特殊產業(yè)的投資者，尤其是機構投資者，已是解決我國宏觀經濟發(fā)展問題的客觀要求。發(fā)展產業(yè)投資基金是保持我國國民經濟實現適度快速增長的迫切需要。產業(yè)投資基金通過對基礎產業(yè)、支柱行業(yè)及高新技術企業(yè)的投資，可有效地解決國內需求不足，產業(yè)結構矛盾突出的狀況。另一方面，也可改變國家財政、銀行信貸對基礎設施的單一投資渠道，使該領域形成多元化投資格局。其次，發(fā)展產業(yè)投資基金有助于優(yōu)化我國的產業(yè)結構，有助于我國資本市場的健康發(fā)展。隨著經濟的發(fā)展，尤其是加入“WTO”后，必須解決好基礎設施對國民經濟發(fā)展瓶頸問題，特別是在經濟相對落后的西部地區(qū)，這一矛盾尤為明顯。通過設立產業(yè)投資基金，按市場規(guī)律進行運作，加大基礎產業(yè)、支柱產業(yè)以及高新技術企業(yè)的投入，從而改善了不合理的產業(yè)結構。同時，這些富有活力的基礎產業(yè)、支柱產業(yè)即高新技術企業(yè)隨著掛牌上市，將因其良好的業(yè)績，成為資本市場的中堅。

2．我國產業(yè)結構亟待調整

在工業(yè)領域，我國產業(yè)結構問題主要表現在：一是低水平重復建設過多，地區(qū)間產業(yè)趨同，產品供給與市場需求脫節(jié)的問題突出。一方面，從形式上看大量產品生產能力過剩甚至嚴重過剩，另一方面，生產和生活中需求的許多產品，不是無能力生產就是因品種、質量滿足不了需要，而不得不依賴于進口。供給與需求結構之間的嚴重不適應導致了生產能力的結構性過剩。二是一批在過去二十年間曾經拉動中國經濟高速發(fā)展的增長點趨于成熟或衰退，其帶動作用明顯減弱甚至喪失，而拉動經濟發(fā)展的新的增長點未能及時形成，出現了主導產業(yè)的階段性“斷檔”。三是產業(yè)整體素質低，技術開發(fā)能力嚴重不足，產品更新緩慢、工藝陳舊、設備老化，沒能跟蹤市場變化實現產業(yè)結構升級，那些衰退行業(yè)和企業(yè)沒能及時退出市場。四是生產集中度低，企業(yè)組織化程度低，結構相對分散，企業(yè)長鏈條、“全能型”生產組織方式沒得到脫困，行業(yè)之間、企業(yè)之間和產品之間的專業(yè)化分工協(xié)作水平低，規(guī)模效益不足，難以適應買方市場下用戶對多品種、高質量、個性化、低成本、短交貨期的要求。五是企業(yè)經營機制落后。受短缺經濟的影響和體制的制約，大多數企業(yè)重生產、輕開發(fā)、重數量、輕質量，重投入、輕產出，重速度、輕效益，重近期、輕長遠，對市場變化反應遲緩。

20世紀90年代中期以來，短缺經濟基本結束，買方市場逐步形成。隨著市場約束的增強，以上這些結構性矛盾變得十分尖銳。企業(yè)間出現惡性競爭，虧損增加，不少企業(yè)停工半停工，大量職工下崗，使中國工業(yè)結構調整的必要性和緊迫性異常突出[1]。產業(yè)結構調整的對策之一就是改革我國的投融資體制，積極組建多種類型的產業(yè)基金組建，充分發(fā)揮基金這一“資本放大器”的作用，促進高新技術產業(yè)的跨越式發(fā)展和產業(yè)結構的戰(zhàn)略性調整。

3．高新技術企業(yè)亟需發(fā)展

我國科技產業(yè)的發(fā)展起步較晚，但有著充沛的科技資源與科技人才，近年來，在政府資金的大力支持下，開發(fā)出許多創(chuàng)新科技產品。然而，我國高新技術的商品化、產業(yè)化和國際化進程慢、力度小，遠遠落后于發(fā)達國家。長期以來，我國對高新技術產業(yè)化的資金投入，主要是通過政府向科研部門和企業(yè)分別下達計劃任務和撥款方式進行，但政府財力有限，企業(yè)自身也難以承擔交稿的科技開發(fā)費用，而高科技產業(yè)是高投入、高風險、高回報的產業(yè)，資金需求量大，國家財政無法滿足，商業(yè)銀行資金不愿介入，導致高科技產業(yè)往外出現投資主體缺位，資金投入缺乏、資金來源過于單一，形不成產業(yè)規(guī)模，作為中間環(huán)節(jié)的開發(fā)投入比例低，成果轉化難，缺乏高新技術產業(yè)化的有效激勵機制和風險規(guī)避機制，難以實現平衡投資和組合投資的快速滾動發(fā)展。

另一方面，高科技企業(yè)業(yè)績優(yōu)良、成長迅速，但相對于傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)而言，許多高科技企業(yè)屬于新興企業(yè)，規(guī)模較小、底子較薄。為了盡快壯大發(fā)展企業(yè)，高科技企業(yè)希望利用資本市場在直接融資方面的強大功能。但由于我國證券市場尚不具備大規(guī)模擴容的條件，上市額度供不應求，而許多高科技企業(yè)成立的時間短、經營規(guī)模小，還不具備上市的條件，所以培育與扶植高科技企業(yè)、給予直接的融資支持會十分有利于我國產業(yè)結構的調整與升級。因此，大力發(fā)展高科技產業(yè)，是我國設立產業(yè)基金的重要目的之一。

二、我國產業(yè)基金的現狀

我國上世紀80年代中期引入“產業(yè)基金”這一概念，1985年9月中國第一家產業(yè)基金公司-中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司獲準成立，標志著產業(yè)基金在中國問世，上世紀90年代國外產業(yè)基金也開始進入我國。這一時期我國的產業(yè)基金剛剛起步，產業(yè)基金呈小幅增長，增長速度緩慢，并且這些產業(yè)基金普遍存在著資本金嚴重不足的困難，只能進行小規(guī)模的投資。

1999年，科技部按照國務院領導的指示，會同國家計委、國家經貿委、財政部、人民銀行、稅務總局、中國證監(jiān)會等部門制定了《關于建立我國風險投資體系的若干建議》，這是我國第一個關于產業(yè)基金的綱領性文件，對于我國產業(yè)基金事業(yè)的健康發(fā)展起到積極的推動作用。1999年以后，我國產業(yè)基金有了較快的發(fā)展，產業(yè)基金和產業(yè)基金資本數額開始大幅增加，到2004年中外創(chuàng)業(yè)投資產業(yè)基金共對253家大陸及大陸相關企業(yè)進行了投資，投資額總計12.69億美元，首次突破10億美元大關，創(chuàng)歷史新高。產業(yè)基金退出也呈現加快增長態(tài)勢。據對60家產業(yè)基金的調查，2004年共退出資金8.02億美元，是2003年的4倍。

總體來說，我國產業(yè)基金事業(yè)已經進入到一個較快增長的階段，投資比較活躍，逐步顯現出對于發(fā)展我國具有高增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用。但與我國經濟發(fā)展結構調整所需的產業(yè)基金相比較，其所占的比重和規(guī)模都還很小。與美國9000億美元的產業(yè)基金規(guī)模相比更是九牛一毛?？梢钥闯鲆环矫嫖覈漠a業(yè)基金還處于發(fā)展的初級階段，另一方面我國的產業(yè)基金投資擁有廣闊的發(fā)展前景。因此要推進我國產業(yè)基金事業(yè)的健康快速發(fā)展，就必須為其創(chuàng)造更為良好寬松的發(fā)展環(huán)境[2]。

三、產業(yè)基金的運作原則

我國現階段要建立的產業(yè)基金，本質上要以實業(yè)資本為其運作的手段。作為大眾化的中長期投資工具在高揚“集合投資、專家管理、分散風險、運作規(guī)范、共同受益”的旗幟下，積極參與國企存量資產的盤活，大規(guī)模地支持國企改革和產業(yè)結構調整，并在資產效益的回報中不斷提高資產質量，擴大資產規(guī)模。其投資的指向應著眼于建設項目的科技含量及其先導性、規(guī)模經濟及其市場競爭力、瓶頸拓寬及其對國民經濟運行性.

基金在發(fā)起設立時，要將發(fā)起者與管理運作人才的選擇放在首位。發(fā)起者必須由那些在全國或區(qū)域范圍內社會公眾公認的形象好、信譽高、知名度廣的企業(yè)和金融機構聯合組成，這對奠定其自身素質和社會影響有重要意義。同時，鑒于基金的具體運作在許多情況下取決于管理人員的素質狀況和努力程度，其聲譽、成效與運作人員的能力、才智及社會認同度密切相聯，應制定從業(yè)人員的專業(yè)標準并進行嚴格規(guī)范的考試考核，將真正的專家或專門人才挑選出來。基金管理公司要將本機構運作人員的有關情況通過報批文件及募集公告書介紹給社會公眾，以便公眾通過對本基金運作人員的了解和認同而增強對本基金的信任感。產業(yè)基金要具有規(guī)模投資效應，力求將失衡的產業(yè)結構重組、整合，并對普遍存在的地區(qū)產業(yè)同構化的企業(yè)資產加以盤活。通過設計主向投資和輔向投資的時間構成，以求既能當年給投資者滿意的回報，又能抓住回報周期長、效益更好、保障投資者未來利益的項目[3]。