導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國際直接投資論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動(dòng)機(jī)分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會(huì)減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí)，在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個(gè)階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時(shí)又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進(jìn)行研究。

（一）發(fā)達(dá)國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時(shí)，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個(gè)別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢。同時(shí)，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個(gè)對外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動(dòng)機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn)，這說明韓國對外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個(gè)方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國擴(kuò)大對歐美出口的同時(shí)，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點(diǎn)對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動(dòng)因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個(gè)國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放，也必然要實(shí)施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個(gè)市場”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動(dòng)因，具體而言，中國海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對中國經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點(diǎn)放在對我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會(huì)計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)編《世界經(jīng)濟(jì)與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動(dòng)機(jī)之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動(dòng)機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場的一個(gè)重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會(huì)帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動(dòng)出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動(dòng)出口達(dá)400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時(shí)，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動(dòng)國內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

篇2

（一） 題目

銀行聯(lián)系對外商直接投資的影響-理論機(jī)理與實(shí)證研究

（二）研究背景與研究意義

1.研究背景

由于美國次貸危機(jī)而爆發(fā)的全球金融危機(jī)使國際金融市場陷入停滯，金融市場的危機(jī)不斷傳播最終造成了全球范圍內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)的混亂，嚴(yán)重?cái)_亂了國際經(jīng)濟(jì)。在 2003 - 2007年期間強(qiáng)勁增長的外商直接投資和對外直接投資，在隨后兩年中出現(xiàn)了明顯的大幅下滑。從那時(shí)起，研究人員就強(qiáng)調(diào)了金融與投資之間關(guān)系的重要性。

許多國家積極尋求吸引外商直接投資（FDI），因?yàn)樗麄冋J(rèn)為跨國企業(yè)將通過創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)，增加資本積累和提高全要素生產(chǎn)率來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。事實(shí)上，大量的實(shí)證證據(jù)表明，外商直接投資往往會(huì)為本國和東道國帶來凈收益增長效果。這就促使研究人員徹底的調(diào)查其決定因素。有力的影響因素包括市場規(guī)模，文化和地理接近度，相對勞動(dòng)力市場稟賦和公司稅率（Eicher等，2012;Blonigen和Piger，2014年)。金融發(fā)展，特別是兩國之間的銀行聯(lián)系當(dāng)然也應(yīng)該加入這個(gè)名單。

2.研究意義

本文通過測試銀行聯(lián)系是否促進(jìn)外商直接投資，為這類不斷增長的文獻(xiàn)做出貢獻(xiàn)。我們論文的主要貢獻(xiàn)有兩方面：首先，我們展示了一種新的渠道，在這種渠道之中，金融通過向銀行提供銀團(tuán)貸款形成的銀行聯(lián)系的積極影響展現(xiàn)了對投資的重要性。其次，我們證明這種影響可能對于當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展程度越低的國家越大。

篇3

論文關(guān)鍵詞：一體化，不完全合約，組織模式，選擇

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展與深化，很多國家都加入了一體化經(jīng)濟(jì)組織，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化覆蓋了大多數(shù)國家和地區(qū)。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，全球只有12個(gè)島國和公國沒有參與任何區(qū)域貿(mào)易協(xié)議（RTA）。174個(gè)國家和地區(qū)至少參加了一個(gè)（最多達(dá)29個(gè)）區(qū)域貿(mào)易協(xié)議，平均每個(gè)國家或地區(qū)參加了5個(gè)。全世界近150個(gè)國家和地區(qū)擁有多邊貿(mào)易體制和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的“雙重成員資格”[1]。因此，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織普遍存在的情況下，一國企業(yè)在進(jìn)行國際化模式選擇時(shí)必然受到東道國與他國（非投資國）簽訂的一體化協(xié)議的影響，故在投資時(shí)也要考慮成員國間簽訂的自由貿(mào)易協(xié)定（如關(guān)稅減免、投資、經(jīng)濟(jì)合作等）及東道國所在的一體化市場給企業(yè)帶來的好處與限制。所以，在一體化下研究企業(yè)組織模式及區(qū)位選擇顯得尤為重要。

本文在區(qū)域一體化的框架下引入合約不完全性這一制度因素，通過對比分析出口、FDI與外包這三種模式對企業(yè)產(chǎn)生的盈利，研究一國企業(yè)進(jìn)入一體化下各成員國應(yīng)采取的國際化組織模式，以期為我國企業(yè)在東道國參與一體化組織下的模式選擇提供一定理論依據(jù)。

二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

國外學(xué)者Antras[2]（2003）等將跨國公司的區(qū)位和組織選擇納入一般均衡模型，運(yùn)用企業(yè)理論與國際貿(mào)易理論，以一種全新的視角探討貿(mào)易、投資和外包等企業(yè)組織方式選擇。其中以Coase[3](1937)和Williamson[4](1975)為代表的交易成本論和以Hart和 Moore[5](1990)為代表的產(chǎn)權(quán)理論是目前分析企業(yè)邊界的兩大基礎(chǔ)理論。

Either[6](1982)最早將合約納入國際貿(mào)易一般均衡框架中分析企業(yè)內(nèi)部化決策的內(nèi)生性問題。該文分析指出當(dāng)兩國存在較大的要素稟賦差異時(shí)，合約能通過外部市場實(shí)現(xiàn)效率配置現(xiàn)代企業(yè)管理論文，因此不需要跨國投資；當(dāng)兩國要素稟賦差異小時(shí)，則合約需要通過內(nèi)部化實(shí)現(xiàn)。Either 和Markusen[7](1996)則主要結(jié)合跨國公司的知識(shí)資本泄露風(fēng)險(xiǎn)來研究內(nèi)部化問題，采用局部均衡分析企業(yè)在出口、FDI和許可之間的戰(zhàn)略選擇中國。模型進(jìn)一步擴(kuò)展到兩國一般均衡模型，結(jié)果顯示當(dāng)兩國要素稟賦相似時(shí)，一體化選擇優(yōu)于許可，這一結(jié)果與Either(1982)結(jié)果相吻合。Mclaren[8](2000) 研究指出，最終產(chǎn)品企業(yè)即可以通過競標(biāo)市場或通過與供應(yīng)商后向一體化而獲得專業(yè)性中間產(chǎn)品。若實(shí)施后向一體化，企業(yè)需承擔(dān)一體化固定成本,而通過竟標(biāo)市場則供應(yīng)商存在被敲竹杠問題。對獨(dú)立中間商而言，最終產(chǎn)品生產(chǎn)者數(shù)量越多，他們越容易找到買主，越不容易被敲竹杠。一國越開放或運(yùn)輸成本下降都能增加可獲得的賣方或買方數(shù)量。Grossman和Helpman[9] (2002)構(gòu)建壟斷競爭的一般均衡模型，分析了企業(yè)在垂直一體化和外包兩種模式下的選擇；Antras 和 Helpman[10] (2003)則將Grossman- Hart –Moore不完全契約模型引入貿(mào)易理論,分析跨國公司在獲取中間投入品時(shí)的所有權(quán)安排問題；進(jìn)一步地，Antras[11]（2005）結(jié)合不完全契約與產(chǎn)品生命周期理論得出新的觀點(diǎn)：在企業(yè)邊界內(nèi)生產(chǎn)將首先被轉(zhuǎn)移到國外，而只有在以后階段才會(huì)形成獨(dú)立的國外公司。Helpman[12](2006)強(qiáng)調(diào)了企業(yè)組織特性（如外包戰(zhàn)略）對組織模式選擇的重要性，更深入地揭示了在產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易結(jié)構(gòu)和外商直接投資模式的關(guān)系。

國內(nèi)學(xué)者分別在契約理論與直接投資領(lǐng)域有大量研究，但將兩者結(jié)合起來研究企業(yè)“走出去”模式還不是很充分。王勇[13]（2002）、楊其靜[14]（2002）分別對契約方面的研究做出比較與總結(jié)。而胡國恒[15]（2004）則在契約不完全條件下 ,根據(jù)利潤最大化原則來確定各生產(chǎn)階段的所有權(quán)和區(qū)位結(jié)構(gòu),認(rèn)為會(huì)形成出口型國內(nèi)企業(yè)、橫向型和縱向型國際生產(chǎn)三種均衡形態(tài)。

三、建立模型

考慮一個(gè)由三個(gè)國家W國、E國和S國組成的經(jīng)濟(jì)體，其中E和S國簽訂區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議使兩國的貿(mào)易壁壘被削弱，其可變貿(mào)易成本為，假定一體化下的兩國（E國和S國）經(jīng)濟(jì)是對稱的，可設(shè)W國與E國或S國的可變貿(mào)易成本均為。故在E國和S國簽訂區(qū)域一體化協(xié)議下可變貿(mào)易成本有減小而保持不變則>。

設(shè)三國經(jīng)濟(jì)體存在一個(gè)由n個(gè)差別產(chǎn)品的企業(yè)構(gòu)成的行業(yè)Y，消費(fèi)者對行業(yè)內(nèi)差別產(chǎn)品的Dixit—Stiglitz型偏好為：

U=,0<<1

由效用最大化得出Y行業(yè)第i種差別產(chǎn)品y（i）的需求函數(shù)為：

y（i）= ， 其中=(W,E,S)（1）

其中，為第種差別產(chǎn)品的市場價(jià)格，行業(yè)內(nèi)差別產(chǎn)品的替代彈性為，代表不同國家的需求水平。

設(shè)行業(yè)Y的代表性企業(yè)y生產(chǎn)最終產(chǎn)品分為上游總部活動(dòng)H和下游一般活動(dòng)M兩個(gè)階段， H和M對y的產(chǎn)出彈性分別為和，最終產(chǎn)品C—D型生產(chǎn)函數(shù)為：

y=，0<<1（2）

設(shè)人力資本專用于上游活動(dòng)H的投入，且在三國間自由流動(dòng)，單位成本為1，一般勞動(dòng)（如組裝活動(dòng)）用于M活動(dòng)的投入現(xiàn)代企業(yè)管理論文，其邊際成本為單位勞動(dòng)。假定只有W國的企業(yè)才擁有生產(chǎn)差別產(chǎn)品的全部技術(shù)，除了滿足自身市場需求外，還能夠生產(chǎn)n種差別產(chǎn)品去滿足E國和S國的市場需求，行業(yè)進(jìn)入成本為F，進(jìn)入一體化下各國的固定成本為，其中。此外，設(shè)H和y都是可貿(mào)易的，H的貿(mào)易運(yùn)輸成本為。

假設(shè)W國的國內(nèi)市場需求完全由本國廠商提供，在兩階段生產(chǎn)條件下，國外市場的需求，上游活動(dòng)在W國進(jìn)行，下游活動(dòng)即一般生產(chǎn)活動(dòng)可在W國或E國或S國進(jìn)行，在E國或S國進(jìn)行第二階段生產(chǎn)即為國際生產(chǎn)。故只需比較分析W國在海外進(jìn)行生產(chǎn)所獲得的總收益。

1、一體化的E國和S國在完全契約條件下W國進(jìn)行國內(nèi)生產(chǎn)

當(dāng)兩階段活動(dòng)均在W國國內(nèi)進(jìn)行時(shí)，假定上下游活動(dòng)完全可以被第三方識(shí)別，雙方關(guān)系受制于完全契約關(guān)系。由公式（1）和（2）得出Y行業(yè)在出清時(shí)，W國出口E國和S國的均衡價(jià)格和均衡利潤為：

（3）

那么W國出口獲得總的凈利潤為：

（4）

2、一體化的E國和S國在不完全契約條件下的跨國生產(chǎn)

當(dāng)W國把下游一般生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到E國或S國時(shí)即發(fā)生國際生產(chǎn)，由于生產(chǎn)活動(dòng)的兩階段在不同的國家進(jìn)行，第三方很難辨別H和M的質(zhì)量好壞，故雙方關(guān)系為不完全契約關(guān)系。

不完全契約條件下，H和M雙方通過事后談判機(jī)制對銷售收入進(jìn)行分成，然后各方據(jù)其預(yù)期收入確定各自最佳投入量。用表示上游生產(chǎn)H對東道國的談判水平，若W國只在國進(jìn)行國際生產(chǎn)，那么另一方M的談判水平為（），納什均衡實(shí)現(xiàn)時(shí)契約生產(chǎn)條件下的H和M的生產(chǎn)屬于兩個(gè)企業(yè)，外部期權(quán)為0，關(guān)系準(zhǔn)租金為市場銷售收入；FDI下H和M的生產(chǎn)在同一個(gè)企業(yè)內(nèi)進(jìn)行。仿Antras（2003），若H在解除與M的合約后仍能獲得的最終產(chǎn)品（），其外部期權(quán)為乘以銷售收入R，M的外部期權(quán)仍為0，關(guān)系準(zhǔn)租金為（1-）乘以銷售收入R。令表示在FDI和契約條件下H所獲得收入的分成份額，且有。

(ⅰ)W國僅在一體化中的一國進(jìn)行跨國生產(chǎn)（以在E國生產(chǎn)為例）

W國和E國面臨的總銷售收入為：

（5）

假設(shè)<即在E國進(jìn)行一般生產(chǎn)活動(dòng)的單位可變成本低于W國生產(chǎn)并出口到E國的可變成本現(xiàn)代企業(yè)管理論文，故W國選擇在E國進(jìn)行國際生產(chǎn)，生產(chǎn)的最終產(chǎn)品滿足一體化后的E國和S國的市場需求，同時(shí)雙方面臨的銷售收入，這是因?yàn)楸M管E國和S國的貿(mào)易成本較低，但不能完全消除自然貿(mào)易壁壘，一體化中的一國從另一國進(jìn)口此產(chǎn)品仍會(huì)產(chǎn)生較低的貿(mào)易成本中國。

W國在E國進(jìn)行跨國生產(chǎn)，S國基于一體化協(xié)議選擇從E國進(jìn)口的成本為，低于S國從W國進(jìn)口本產(chǎn)品的貿(mào)易成本，那么分別對[]和[]求一階導(dǎo)數(shù)，得各方最佳投入水平為：

（6）

那么進(jìn)行跨國生產(chǎn)時(shí)的均衡價(jià)格和產(chǎn)品在三個(gè)國家銷售后的凈利潤為：

（7）

其中，．

（ⅱ）W國在一體化下的兩國均進(jìn)行跨國生產(chǎn)

三個(gè)國家面臨的總的銷售收入為：

（8）

上游活動(dòng)方H對東道國E國和S國的談判水平分別為、，假定W國首先選擇與E國或W國簽訂跨國生產(chǎn)協(xié)議的可能性均為1/2，那么H方對最終產(chǎn)品的預(yù)期銷售收入為，兩個(gè)下游生產(chǎn)方（E國和S國）預(yù)期收入分別為、（推導(dǎo)詳見附錄），分別對、、求一階導(dǎo)數(shù)，得最佳投入水平為：

（9）

那么市場均衡價(jià)格和總的凈利潤為：

（10）

同完全契約相比，不完全契約降低了各方的投入水平，提高了產(chǎn)品價(jià)格，但整體的收入和利潤下降了。若H方可以通過事前轉(zhuǎn)移條款獲得更多利潤，而M方只能得到較少利潤，那么在不完全契約條件下H方仍能夠通過選擇合適的所有權(quán)結(jié)構(gòu)使總的價(jià)值達(dá)到最大化，即存在一個(gè)使所有權(quán)結(jié)構(gòu)最優(yōu)。

四、經(jīng)營利潤最大化原則下東道國的供應(yīng)模式選擇

企業(yè)供應(yīng)東道國市場的模式主要有出口、直接投資和契約生產(chǎn)，后兩者稱為尋求型國際生產(chǎn)。本文將后兩者劃分為一體化下的單國直接投資（單國以E國為例）、兩國直接投資和單國契約生產(chǎn)、兩國契約生產(chǎn)。

1、出口與國際生產(chǎn)——生產(chǎn)區(qū)位的選擇，這里分為出口與單國國際生產(chǎn)、出口與兩國國際生產(chǎn)的比較，設(shè)其經(jīng)營利潤比值分別為、

（1）出口與單國國際生產(chǎn)

由公式（1）、（4）和（7）得

（11）

表示E國與S國市場規(guī)模的比值即。顯然，時(shí)企業(yè)選擇出口與單國國際生產(chǎn)所獲得經(jīng)營利潤等值。當(dāng)時(shí)W國的企業(yè)選擇出口到一體化的兩國；時(shí)選擇在E國進(jìn)行跨國生產(chǎn)，并出口到S國。

表示生產(chǎn)該產(chǎn)品的技術(shù)密集度，對公式（11）求的偏導(dǎo)有，求其反函數(shù)可以得到出口與單國國際生產(chǎn)經(jīng)營利潤相等時(shí)技術(shù)密集度的臨界值: 。當(dāng)W國工資和貿(mào)易成本及H的運(yùn)輸成本既定時(shí),如果產(chǎn)品y的技術(shù)密集度，企業(yè)在W國生產(chǎn)出口到E和S國;如果,企業(yè)將在E國進(jìn)行國際生產(chǎn)。

除了受到技術(shù)密集度的影響，企業(yè)對出口和國際生產(chǎn)選擇時(shí)還考慮要素稟賦差異、貿(mào)易成本、交易成本、一體化的兩國市場間的運(yùn)輸成本等因素的影響。由公式(11) 可知: 現(xiàn)代企業(yè)管理論文，，，，即W國工資水平上升、最終產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本上升、中間產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本下降、一體化的兩國間的貿(mào)易壁壘增加，均會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營利潤比值降低、技術(shù)密集度臨界值提高 ,促使企業(yè)進(jìn)行國際生產(chǎn)。同完全契約相比 ,契約不完全帶來的交易成本導(dǎo)致技術(shù)密集度臨界值下降 ,限制了國際生產(chǎn)的發(fā)展。當(dāng)其他條件相同時(shí) ,國際生產(chǎn)傾向于契約環(huán)境較完善的區(qū)位。

（2）出口與兩國國際生產(chǎn)

由公式（1）、（4）和（10）得

（12）

=1表示企業(yè)在出口與兩國國際生產(chǎn)時(shí)獲得的經(jīng)營利潤等值，當(dāng)時(shí)W國的企業(yè)選擇出口到一體化的兩國；時(shí)選擇在E國和S國同時(shí)進(jìn)行跨國生產(chǎn)。相對于單國國際生產(chǎn)，兩國國際生產(chǎn)不會(huì)受到兩國間的貿(mào)易壁壘影響，主要受技術(shù)密集度、要素稟賦差異、貿(mào)易成本、交易成本的影響，W國工資水平上升、最終產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本上升、中間產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本下降均會(huì)促使企業(yè)進(jìn)行國際生產(chǎn)。同理，存在，在最終產(chǎn)品貿(mào)易成本、中間產(chǎn)品的運(yùn)輸成本及工資保持不變時(shí)，若該產(chǎn)品的技術(shù)密集度，W國將選擇在本國生產(chǎn)然后出口到E和S國；若，W國的企業(yè)將會(huì)選擇在一體化下的E和S國進(jìn)行國際生產(chǎn)。

因此，綜合分析企業(yè)選擇生產(chǎn)區(qū)位，可得出如下結(jié)果：當(dāng)且時(shí)，W國企業(yè)會(huì)選擇出口的方式，獲取最大化的經(jīng)營利潤；時(shí)企業(yè)會(huì)選擇一體化的兩國國際生產(chǎn)，而在時(shí)企業(yè)更傾向于在一體化中的一國進(jìn)行國際生產(chǎn)。

2、直接投資與契約生產(chǎn)——所有權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇。在國際生產(chǎn)的條件下，一體化的單國直接投資與單國契約生產(chǎn)、兩國直接投資與兩國契約生產(chǎn)的經(jīng)營利潤比值為：

（13）

（14）

公式（14）中的，對公式（13）和（14）求的偏導(dǎo)有，，故存在臨界值,當(dāng)，時(shí),上游活動(dòng)方H對最終品的生產(chǎn)更為重要，技術(shù)含量更高 ，這樣由H方去控制剩余索取權(quán)更為有利，可獲得較高的事前效率,企業(yè)會(huì)直接投資于東道國；當(dāng)， 時(shí),使得下游活動(dòng)方M在最終品生產(chǎn)中的重要性得以提升,其討價(jià)還價(jià)能力增強(qiáng),H方會(huì)放棄對剩余權(quán)的控制, 選擇契約生產(chǎn)。顯然,同契約生產(chǎn)相比,FDI 要求企業(yè)具備較高的技術(shù)密集度。這也證明了不完全契約理論的推斷:基于事前效率 ,企業(yè)的剩余控制權(quán)應(yīng)賦予作出相對重要投資的一方。

3、綜合比較分析

由公式 (11)可以分別得到出口與單國契約生產(chǎn)及出口與單國直接投資的臨界技術(shù)密集度和,公式（12）可得出口與兩國國契約生產(chǎn)及出口與兩國直接投資的臨界技術(shù)密集度及，通過和及的比較分析，可發(fā)現(xiàn)：在上游活動(dòng)技術(shù)密集較低的行業(yè)， 且現(xiàn)代企業(yè)管理論文，不會(huì)產(chǎn)生直接投資。當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇出口；當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇契約生產(chǎn)。而在時(shí)必存在一個(gè)使得出口與兩國契約生產(chǎn)獲得的總經(jīng)營利潤相等，那么時(shí)企業(yè)選擇出口，時(shí)企業(yè)選擇在兩國進(jìn)行契約生產(chǎn)；同時(shí)，在時(shí)也會(huì)存在一個(gè)使得出口與在一國進(jìn)行契約生產(chǎn)的總經(jīng)營利潤相等，故時(shí)企業(yè)會(huì)選擇出口，時(shí)企業(yè)選擇在一體化下的一國進(jìn)行國際契約生產(chǎn)。

而在上游活動(dòng)技術(shù)密集較高的行業(yè)，且，當(dāng)且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇出口模式；在不考慮的前提下當(dāng)時(shí)企業(yè)會(huì)選擇在一體化中的一國進(jìn)行直接投資；忽略的條件下當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇在E和S國均進(jìn)行跨國直接投資；當(dāng)存在及時(shí)企業(yè)會(huì)選擇國際契約生產(chǎn)方式中國。

五、投資成本下企業(yè)組織模式及區(qū)位選擇

在凈利潤最大化條件下,由于,不同供應(yīng)模式的臨界條件將因固定成本和東道國的市場規(guī)模而發(fā)生變化。

1、一體化市場規(guī)模及固定成本下出口與國際生產(chǎn)模式比較，由公式（4）、（7）、(10) 、(11)和（12）可以得到臨界條件下的市場規(guī)模分別為:

上述公式中，分別表示出口與單國契約生產(chǎn)、出口與單國直接投資在W國獲得總的凈利潤相等時(shí)的一體化臨界市場規(guī)模，，分別表示出口與兩國契約生產(chǎn)、出口與兩國直接投資在凈利潤相等時(shí)的一體化臨界市場規(guī)模。顯而易見，這兩種不同市場供應(yīng)模式的一體化臨界市場規(guī)模與固定成本之差成正比。當(dāng)或時(shí)，W國企業(yè)選擇出口；在且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇生產(chǎn)組織模式要視一體化市場規(guī)模而定：在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較低的行業(yè)，只有在一體化下的總市場規(guī)模并且時(shí)企業(yè)才會(huì)選擇國際契約生產(chǎn)，反之選擇出口；在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較高的行業(yè)，當(dāng)時(shí) ,企業(yè)在時(shí)選擇單國契約生產(chǎn), 時(shí)選擇出口，在時(shí)企業(yè)時(shí)選擇兩國契約生產(chǎn)，下選擇出口。

2、一體化市場規(guī)模及固定成本下契約生產(chǎn)與直接投資模式比較，由公式（4）、（7）、(10) 、（13）和（14）得出：

和分別表示單國直接投資與單國契約生產(chǎn)、兩國直接投資與兩國契約生產(chǎn)在凈的總利潤相等時(shí)的臨界市場規(guī)模。顯然，兩種不同供應(yīng)模式的臨界市場規(guī)模也與其固定成本之差成正比。當(dāng)且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇在一體化下的一國或兩國進(jìn)行直接投資，而在，時(shí)企業(yè)選擇跨國生產(chǎn)模式需要根據(jù)一體化市場規(guī)模的大小來確定：在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較低的行業(yè)，時(shí)企業(yè)才會(huì)選擇契約生產(chǎn)；上游活動(dòng)技術(shù)密集度較高的行業(yè)，當(dāng)時(shí)若企業(yè)會(huì)選擇單國契約生產(chǎn)，若企業(yè)會(huì)選擇兩國契約生產(chǎn)；當(dāng)時(shí)，若時(shí)企業(yè)在下選擇在一體化下的一國進(jìn)行直接投資，時(shí)選擇兩國國際契約生產(chǎn)，而時(shí)企業(yè)在下選擇兩國直接投資，在下選擇一國契約生產(chǎn)或兩國直接投資。

總之,在上游活動(dòng)重要性的減弱、技術(shù)密集度降低的情況下,企業(yè)選擇組織模式逐漸由出口、直接投資向契約生產(chǎn)過渡。同時(shí),由于存在固定成本的差異,企業(yè)對較小的一體化市場更多地以出口方式為主,伴隨一體化市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大, 契約生產(chǎn)和直接投資會(huì)逐漸替代出口方式。而在其他條件相同時(shí),國際生產(chǎn)特別是直接投資大多發(fā)生在投資成本較低、一體化市場規(guī)模較大的區(qū)位。

六、總結(jié)

本文為研究在一體化下企業(yè)進(jìn)行跨國生產(chǎn)或投資及區(qū)位選擇提供了理論依據(jù)。通過研究發(fā)現(xiàn)：（1）貿(mào)易障礙逐漸消除，經(jīng)濟(jì)一體化深入發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)管理論文，契約實(shí)施環(huán)境不斷完善，都對推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行國際生產(chǎn)有重要作用；（2）契約的不完全性會(huì)限制企業(yè)的國際化生產(chǎn)，但完善的契約環(huán)境有利于國際生產(chǎn)的進(jìn)行；（3）一體化市場規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)傾向于選擇契約生產(chǎn)和直接投資；（4）企業(yè)在一國或兩國進(jìn)行契約生產(chǎn)或直接投資主要取決于技術(shù)密集度，貿(mào)易成本，市場規(guī)模，一體化協(xié)議等因素。

因此，企業(yè)在一體化下進(jìn)行投資不但需要政府相關(guān)政策扶持，也應(yīng)采取積極的向上策略，提高企業(yè)自身的技術(shù)研發(fā)能力，熟悉東道國參與的一體化經(jīng)濟(jì)體，從而選擇最佳的組織模式“走出去”。

附錄：由于存在“占先”優(yōu)勢,當(dāng)W國與E國先簽訂合作協(xié)議（可能性為1/2）時(shí)，E國可獲得的收入，剩下的銷售收入再由W國和S國以談判水平來分配，那么W國獲得的收入最終為，S國所得銷售收入為。同理，當(dāng)W國與S國先簽訂合作協(xié)議（可能性為1/2）時(shí)，可以得到W國、E國和S國的收入分別為、、。這樣可以得出三個(gè)國家的預(yù)期收入分別為：

，

，

.

參考文獻(xiàn)

[1]worldbank.org/.

[2]Pol antras.Firms,Contracts,and trade structure[J].TheQuarterly Journal of Economics, November 2003，1375-1418.

[3]Ronald Coase.The Nature of the Firm[J]. Economica,1937,4(16) :386–405.

[4]Williamson, O. E. Markets and Hierarchies: Analysisand Antitrust Implications[J]. Free Press, New York, NY, 1975.

[5]Hart, J. Moore.Property Rights and the Nature ofthe Firm[J].Journal of Political Economy, 98 (1990):1119-1158.

[6]Wilfred J. Ethier.National and Inernational Returnsto Scale in the Modern Theory of International Trade[J].America Economic Review72,1982: 389-405.

[7]Wilfred J. Ethier, James R. Markusen. Multinational Firms,Technology Diffusion and Trade[J]. Journal of International Economics 41,1996:1-28.

[8]Mclaren,J..Globalization and vertical structure[J].AER,2000,90:1239-1254.

[9]Gene M. Grossman and Elhanan Helpman.Outsourcingversus FDI in Industry Equilibrium[J].NBER Working Paper ,October 2002:1-14.

[10]Pol Antras, Elhanan Helpman. Global Sourcing[J],NBERWorking Papers.2003:552-580.

[11]Pol antras，Incomplete Contracts and the Product Cycle[J]，The American Economic Review，September 2005,1054-1073.

[12]Elhanan Helpman.Trade, FDI, and the Organizationof Firms[J]. Journal of Economic Literature Vol. XLIV .September 2006:589–630.

[13]王勇.完全契約與不完全契約——兩種分析方法的一個(gè)比較[J]，經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2002.7.

[14]楊其靜.合同與企業(yè)理論前沿綜述.經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)[J].2002（1），80-88.

篇4

論文摘要:80年代以來，安徽省國際貿(mào)易和利用外商直接投資(FDI)迅猛發(fā)展。該文利用協(xié)整檢驗(yàn)(Co - integra-tion Test)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的方法，運(yùn)用安徽省1985 - 2008年數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了國際貿(mào)易與FDI之間的長期相互關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明:安徽省國際國際貿(mào)易與FDI之間的關(guān)系是貿(mào)易投資一體化。在此基礎(chǔ)上，提出安徽省應(yīng)該注重國際貿(mào)易投資政策的協(xié)同關(guān)系。

1、引言

貿(mào)易投資一體化是跨國公司為主導(dǎo)的國際貿(mào)易和FDI之間呈現(xiàn)出雙向促進(jìn)、互為高度融合、合為一體的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是跨國公司進(jìn)行全球資源配置的直接結(jié)果。安徽省對外開放程度隨著經(jīng)濟(jì)全球化日益提高，國際貿(mào)易和外商直接投資迅猛發(fā)展，根據(jù)《安徽省統(tǒng)計(jì)年鑒》各期資料，安徽省利用外商直接投資(FDI)從1985年的163萬美元增加到2008年的34. 9億美元，同時(shí)出口貿(mào)易年出口額由1985年的3. 07億美元增加到2008年的113. 5億美元，進(jìn)口貿(mào)易年進(jìn)口額從1985年的1. 23億美元增加到2008年的90. 8億美元，(表1)國際貿(mào)易與國際直接投資發(fā)展具有明顯的同步性和關(guān)聯(lián)性(圖1)。安徽省FDI與國際貿(mào)易之間是否存在一種長期穩(wěn)定均衡的關(guān)系?是否存在長期的互為因果關(guān)系，即貿(mào)易投資一體化。本報(bào)告將通過安徽1985一2008年的樣本數(shù)據(jù)，利用協(xié)整檢驗(yàn)(C。一integration Test)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法進(jìn)行實(shí)證分析來進(jìn)行驗(yàn)證，并在此基礎(chǔ)上提出安徽省貿(mào)易投資的政策建議。

2、文獻(xiàn)綜述

西方學(xué)者蒙代爾(R. A Mundel1957)最先提出外商直接投資(FDI )與國際貿(mào)易之間存在替代關(guān)系的理論模型。其研究采用比較靜態(tài)分析方法，結(jié)果表明在存在國際貿(mào)易的壁壘會(huì)產(chǎn)生生產(chǎn)要素一國際資本的流動(dòng)，而國際資本流動(dòng)的障礙會(huì)產(chǎn)生國際貿(mào)易。當(dāng)兩個(gè)國家的資源察賦、技術(shù)水平相接近時(shí)，這種替代效應(yīng)尤為明顯。馬庫森(Markuson ，1983 )則認(rèn)為蒙代爾關(guān)于要素流動(dòng)與商品貿(mào)易替代性是在嚴(yán)格假設(shè)條件下得出的結(jié)論，如果放松假定，則會(huì)導(dǎo)致要素貿(mào)易和商品貿(mào)易之間的互補(bǔ)性。費(fèi)農(nóng)(Vernon ，1966)則從動(dòng)態(tài)角度闡述了FDI對貿(mào)易的替代效應(yīng)。認(rèn)為企業(yè)對外直接投資伴隨產(chǎn)品生命周期運(yùn)動(dòng)而展開，是對企業(yè)出口貿(mào)易的替代。日本學(xué)者小島清( K. Kojima. 1978)運(yùn)用比較優(yōu)勢原理，提出了FDI與國際貿(mào)易之間存在互補(bǔ)效應(yīng)的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論，指出由于FDI是從投資國已經(jīng)或即將處于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，可以在投資母國與東道國之間創(chuàng)造出新的貿(mào)易機(jī)會(huì)，從而擴(kuò)大了國際貿(mào)易的規(guī)模總量。[2〕對FDI與國際貿(mào)易關(guān)系的爭論引發(fā)了大量的實(shí)證研究;Pain和1Vakelin (1998 )對11個(gè)OECD國家1971一1992年的面板數(shù)據(jù)作回歸分析，發(fā)現(xiàn)FDI流出會(huì)減少出口，而FDI流人會(huì)擴(kuò)大出口;Zhang(2001)將中國分為高FDI、中FDI和低FDI進(jìn)行研究表明，在高FDI的沿海地區(qū)，F(xiàn)DI與出口有顯著的雙向因果關(guān)系，在中FDI地區(qū)顯示出口引起了FDI，而在低FDI地區(qū)聲DI對于出口發(fā)展起決定作用。Liu ( 2001)采用中國和19個(gè)貿(mào)易伙伴1984-1998年貿(mào)易和投資的面板數(shù)據(jù)研究FDI和貿(mào)易的關(guān)系，進(jìn)口增加引致了進(jìn)口國的FDI，而FDI又引致了出口的增加。

3、國際貿(mào)易與FDI之間相互促進(jìn)的內(nèi)在機(jī)理

3. 1國際貿(mào)易對外國直接投資的促進(jìn)機(jī)理

3.1.1國際貿(mào)易通過國際分工的進(jìn)一步發(fā)展促使以公司“內(nèi)部需求導(dǎo)向型”的“引致對外直接投資”得以產(chǎn)生。由于公司內(nèi)貿(mào)易額的發(fā)展為規(guī)模經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了重要的前提條件，使得更為細(xì)化的國際分工在成本承受能力上成為可能，從而以國際分工為依托和條件、以公司內(nèi)部需求為導(dǎo)向的對外直接投資得以發(fā)展。

3.1.2跨越國界的跨國公司內(nèi)部貿(mào)易所獲得的可觀收益對后續(xù)的外國直接投資活動(dòng)提供了持續(xù)激勵(lì)。

3. 1. 3產(chǎn)成品貿(mào)易所隱含的未來樂觀預(yù)期和實(shí)現(xiàn)的企業(yè)利潤目標(biāo)刺激了外國直接投資的產(chǎn)生和增力口。

3. 2外國直接投資對國際貿(mào)易的促進(jìn)機(jī)理

3. 2. 1國際分工的細(xì)化、深度發(fā)展通過擴(kuò)展企業(yè)在地理和空間上的原有邊界來利用原本無法利用的資源，以實(shí)現(xiàn)其發(fā)展貿(mào)易的功能。

3.2.2跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易對“外國直接投資促進(jìn)國際貿(mào)易”提出了主觀要求，即跨國公司要想通過內(nèi)部貿(mào)易的方式降低成本、增加利潤必須以對外直接投資為基礎(chǔ)和前提。

3.2.3基于東道國市場需求增長趨勢的外國直接投資日益增加，并直接導(dǎo)致產(chǎn)品貿(mào)易的發(fā)展。

4、實(shí)證分析

為了從定量角度考察安徽省國際貿(mào)易與FDI之間的關(guān)系，本文選取了安徽省1985一2008年期間的年度數(shù)據(jù)，采用協(xié)整檢驗(yàn)(Co一integration Test)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)來進(jìn)行實(shí)證分析。FDI是各年度實(shí)際利用外商直接投資額，EX代表各年度的出口貿(mào)易額，IM代表各年度的進(jìn)口貿(mào)易額。由于取各變量的自然對數(shù)后不會(huì)改變變量之間的關(guān)系，本文對各序列進(jìn)行自然對數(shù)變換，變換后各變量分別為LNFDI ， LNEX ， LNIM 。

4.1單位根檢驗(yàn)

在時(shí)間序列分析中為避免謬誤回歸現(xiàn)象而導(dǎo)致結(jié)論無效，因此應(yīng)首先對各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。單位根的存在即為時(shí)間序列非平穩(wěn)的表現(xiàn)形式，所以平穩(wěn)性檢驗(yàn)可以轉(zhuǎn)化為對單位根的檢驗(yàn)。進(jìn)行單位根檢驗(yàn)的方法主要包括PP法、DF法和ADF法三種，本文采用ADF(Augm，ented Dickey一Fuller)法檢驗(yàn)變量的平穩(wěn)性，從而對時(shí)間序列X，建立如下回歸模型:

其中，a為常數(shù)，t為趨勢項(xiàng)，P為最佳滯后期數(shù)，為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

現(xiàn)作如下假設(shè)檢驗(yàn):

當(dāng)y=0時(shí)，則說明X‘存在單位根，從而該時(shí)間序列是非平穩(wěn)的;當(dāng)y顯著小于0

時(shí)，則說明X，不存在單位根，因而該時(shí)間序列是平穩(wěn)的。若時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，則必須對其差分進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，直至n階平穩(wěn)，此時(shí)的時(shí)間序列被稱為n階單整，記為，I(n)。采用ADF檢驗(yàn)方法對變量LNFDI ，LNEX ，LNIM進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表2：

由表2可知，LNEX ，LNIM，LNFDI均為非平穩(wěn)序列，而它們的一階差分LNEX ， p LNIM ，p LNFDI均為平穩(wěn)序列。由此可知，LNEX ，LNIM，LNFDI均為I(1)單整序列。 　4. 2協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

如果若干個(gè)服從單位根過程的變量的某一線性組合是平穩(wěn)的，則稱這一穩(wěn)定線性組合為協(xié)整關(guān)系，協(xié)整分析描述了這些變量之間的長期穩(wěn)定關(guān)系。協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)主要有兩種方法:一是最典型的Eagle和Granger提出的基于協(xié)整回歸殘差的ADF檢驗(yàn)的EG兩步法，但它通常只能檢驗(yàn)兩個(gè)變量之間的協(xié)整關(guān)系;二是Johansen提出的基于VAR模型對協(xié)整向量系統(tǒng)進(jìn)行極大似然估計(jì)檢驗(yàn)，它可用于檢驗(yàn)多個(gè)變量，同時(shí)求出它們之間的若干種協(xié)整關(guān)系。本文采用第二種方法。

首先，建立VAR模型:Yt=。

其中，Yt為LNEX ，LNIM和LNFDI所構(gòu)成的列向量、A為系數(shù)矩陣、C為截距項(xiàng)、為隨機(jī)誤差矩陣、t表時(shí)期、i表滯后期、k表示最大滯后階數(shù)。本文對最優(yōu)滯后階數(shù)的選取是基于無約束的VAR模型的殘差分析來確定的，即根據(jù)AIC，SC準(zhǔn)則來確定。

其次Johansen協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。本文使用Eviews6. 1軟件進(jìn)行處理，結(jié)果如表3和表4;

4. 3格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

從協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果，國際貿(mào)易與FDI之間存在長期的均衡關(guān)系，但這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系還需進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的基本思想是如果X的變化引起Y的變化，則X的變化應(yīng)當(dāng)發(fā)生在Y的變化之前。特別地說“X是引起Y變化的原因”則必須滿足兩個(gè)條件:第一X應(yīng)該有助于預(yù)測Y，即在Y關(guān)于Y的過去值的回歸中，添加X的過去值作為獨(dú)立變量應(yīng)當(dāng)顯著地增加回歸的解釋能力。第二，Y不應(yīng)當(dāng)有助于預(yù)測X，其原因是如果X有助于預(yù)測Y， Y也有助于預(yù)測X，則很可能存在一個(gè)或幾個(gè)其他的變量，它們既是引起X變化的原因，也是引起Y變化的原因。

現(xiàn)考慮兩個(gè)時(shí)間序列，要檢驗(yàn)是否為的原因，可以構(gòu)造以下兩個(gè)回歸模型。

有限制條件回歸:

其中，P和q分別是Y和X的滯后期，而且是任意的。如果同時(shí)顯著地不為0，則X是引起Y變化的原因，反之亦然?，F(xiàn)作假設(shè)=1 ，2，??，q)=0，即“X不是引起Y的原因”，再分別對上兩公式進(jìn)行回歸，并得到回歸的殘差平方和，進(jìn)而構(gòu)造F統(tǒng)計(jì)量:F＝。F服從第一自由度為q，第二自由度為T一（p＋q）－1的分布，若F的計(jì)算值比給定顯著性水平的臨界值大，則拒絕Ho原假設(shè)，即X是引起Y的原因。然后檢驗(yàn)"Y不是引起X的原因”的原假設(shè)，做同樣的回歸估計(jì)，但是交換X與Y。若兩個(gè)檢驗(yàn)的零假設(shè)均被推翻，則表明X與Y之間存在雙向因果關(guān)系。本文將以安徽省1985一2008年的數(shù)據(jù)為分析樣本，對FDI與進(jìn)口、出口之間的因果性關(guān)系進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)。同樣考慮滯后期的問題，并取滯后期為1年。

5、結(jié)論與安徽省貿(mào)易投資政策建議

5. 1結(jié)論

本論文通過運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)實(shí)證分析了安徽省FDI與國際貿(mào)易之間的關(guān)系，結(jié)果表明FDI和國際貿(mào)易存在長期的互為因果關(guān)系，即貿(mào)易投資一體化。

篇5

1、我國商品出口所受到的限制要求發(fā)展對外直接投資

近年我國商品的山口在世界市場經(jīng)常受到反傾銷、技術(shù)努壁壘以及綠色壁壘等等貿(mào)易利非貿(mào)易性壁壘的限制，嚴(yán)重阻礙了山口的進(jìn)――步增長。據(jù)外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計(jì)，從1979年起，我國的糖精遭到當(dāng)時(shí)的歐共體立案反傾銷，到2002年9月30日，全球共有33個(gè)國家發(fā)起了對我國的反傾銷利保障措施案件，共54l起，其中反傾銷案件500起，保障措施案件4l起。共涉及山口額達(dá)160.5億美元。反傾銷案件之多位居全球之首。技術(shù)性貿(mào)易壁壘也嚴(yán)重影響了我國出口的發(fā)展，抽樣凋查表明，2002年，我國有71％的山口企業(yè)、39％的出口產(chǎn)品受到技術(shù)壁壘的限制。加入WTO后，綠色壁壘對我國外貿(mào)出口的影響比加入世貿(mào)組織前更為嚴(yán)重。美國、歐盟、日本、韓國等國家利地區(qū)對中國的出口商品制定了更加嚴(yán)格的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

面對這樣的山口形勢，再想通過擴(kuò)人山口米拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，搶占國外市場是困難重重，舉步維艱廠。而國防際直接投資就可以克服這些限制利弊端。

2、對外直接投資有利于緩解我國國際收支雙順差的壓力

隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，特別是外貿(mào)出口的增加以及我國一直以米吸引國外投資的開放

政策，使得我國的國際收支呈現(xiàn)山經(jīng)常項(xiàng)目利資本金融項(xiàng)目的雙順差局面。資料顯示，我國國家外匯儲(chǔ)備1980年末為13億美元，而截止到2003年底，我國外匯儲(chǔ)備己突破4000億達(dá)到4032億美元，僅次于日本，位居世界第二。由此可以看出，從上個(gè)世紀(jì)90年代開始，我國國際收支雙順差的局面就已經(jīng)初見端倪，并有不斷擴(kuò)人的趨勢，尤其是近兩年，資本金融賬戶利經(jīng)常賬尸的順差人幅增加，尤其是資本金融賬戶。而過多的雙順差，不僅給人民幣帶來升值的壓力從而不利于金融的穩(wěn)定，也給山口增加了困難，同時(shí)大量的外匯儲(chǔ)備也增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)利資金的閑置成本，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。再加上人民幣升值預(yù)期卜人量的國際游資涌入國內(nèi)，增加了外匯金融市場的不穩(wěn)定性及國際收支的進(jìn)一步順差。因此我國應(yīng)該盡快加人對外直接投資的力度，這不僅是優(yōu)化我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的需要，也是平衡國際收支，緩解人民幣升值壓力的需要。

3、發(fā)展對外直接投資是融入經(jīng)濟(jì)全球化的良策

經(jīng)濟(jì)全球化是人勢所趨，是每一個(gè)國家不得不重視的問題，我國也是如此。就如上海財(cái)經(jīng)人學(xué)的學(xué)者程恩富、朱富強(qiáng)在他們的論文《經(jīng)濟(jì)全球化與中國的對策思路》中所說的那樣，全球化是歷史發(fā)展的一種確確實(shí)實(shí)的趨勢，雖然依據(jù)“馬太效應(yīng)”，它更有利于領(lǐng)先的國家，但全球化進(jìn)程對多數(shù)發(fā)展中國家來說實(shí)際上是一個(gè)博弈的過程。人家都不加入而聯(lián)合起來制定有利于自己的規(guī)則，固然可以得到更多的益處。但是如果一部分加入，另一部分不加入的話，則加入者可以得到更人的好處，而不加入者將受到更人的損火。既然我們無力讓人多數(shù)發(fā)展中國家不加入，我們就應(yīng)該主動(dòng)及早加入，因?yàn)槭軗p最大的將是“局外人”。

要融入經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮，不僅需要我們在經(jīng)濟(jì)體制、規(guī)則以及經(jīng)濟(jì)制度安排上盡快與國際接軌，還要求我們積極的走山去，盡快的提高競爭力，這就需要我們擴(kuò)人山口，加人國際交流，而發(fā)展對外直接投資是一個(gè)很好地融入經(jīng)濟(jì)全球化的方式。通過對外直接投資，充分利用國際的資源和技術(shù)等優(yōu)勢，不僅能夠吸收國外的先進(jìn)技術(shù)利先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，利川奸全球化給我們提供的便利，還有利于開拓國外的市場，提高本國的資本收益率。所以，現(xiàn)階段發(fā)展我國對外直接投資也是迎接經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的需要。

4、對外直接投資是增強(qiáng)我國企業(yè)競爭力，搏市入世挑戰(zhàn)的需要

篇6

關(guān)鍵詞 跨國銀行 對外直接投資 理論分析

關(guān)于銀行業(yè)進(jìn)行對外直接投資的動(dòng)因及其理論淵源的研究，西方學(xué)者大都借鑒跨國公司的對外直接投資理論進(jìn)行分析。由于跨國銀行是以提供金融服務(wù)為經(jīng)營對象的特殊的金融服務(wù)性企業(yè)，所以對跨國銀行發(fā)展動(dòng)因的理論分析，又不同于一般的跨國企業(yè)。

1 比較利益理論———產(chǎn)業(yè)組織理論的延伸

對跨國銀行理論的研究是在跨國公司理論的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，1960年，史蒂文·海默在他的博士論文中開創(chuàng)性地將傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論應(yīng)用于對跨國公司對外直接投資的分析。產(chǎn)業(yè)組織理論是以同一商品市場的企業(yè)關(guān)系為研究對象，以產(chǎn)業(yè)內(nèi)的最佳資源分配為目標(biāo)，研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)之間競爭與壟斷關(guān)系的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)理論。

美國芝加哥大學(xué)商學(xué)院的羅伯特·阿利伯教授在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上研究跨國銀行對外發(fā)展的比較優(yōu)勢。阿利伯得出的結(jié)論是：在給定的市場上，銀行的效率和銀行的數(shù)量是反向關(guān)系的，即銀行在集中率高﹙數(shù)量少﹚的國家比集中率低﹙數(shù)量多﹚的國家有更高的收益，也就是說在銀行集中率越高的國家，銀行的存貸利息差越大，其銀行體系的效率越高，未來的成長潛力越大。在銀行高度集中的國家，銀行的規(guī)模往往很大，相對較小的國內(nèi)市場限制了這些銀行的發(fā)展，只有走向國際市場，才能實(shí)現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫伯特·格魯貝爾在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上提出了跨國銀行功能的三分類理論，這個(gè)理論回答了跨國銀行在與東道國的競爭中如何獲取比較優(yōu)勢。格魯貝爾將跨國銀行分為跨國零售型、跨國服務(wù)型和跨國批發(fā)型三種類型，每種類型都有相應(yīng)的比較優(yōu)勢?？鐕y行會(huì)根據(jù)自身的優(yōu)勢實(shí)行不同的發(fā)展戰(zhàn)略，以便發(fā)揮優(yōu)勢，避免趨同，尋找自己的利潤增長點(diǎn)。格魯貝爾的三分類理論為跨國銀行理論研究提供了一個(gè)新思路。

2 內(nèi)部化理論———交易費(fèi)用理論的延伸

1937年科斯在其著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首次提出了“交易費(fèi)用”的概念。內(nèi)部化理論是科斯交易費(fèi)用理論在跨國公司對外投資戰(zhàn)略中的一種應(yīng)用，最初由巴克萊和卡森提出?？ㄉ凇犊鐕y行演變的理論透視》一書中，用“內(nèi)部化理論”來解釋跨國銀行形成和發(fā)展的原因。他認(rèn)為，由于金融市場的不完善及處于國際財(cái)務(wù)保密等一些特殊金融服務(wù)的需要，有些金融業(yè)務(wù)很難與別國銀行合作展開，而跨國銀行通過遍布全球的分支機(jī)構(gòu)的靈活性，可以降低金融交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部化理論的兩個(gè)假設(shè)前提是企業(yè)利潤最大化和不完全市場，強(qiáng)調(diào)市場的不完全性如何使企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部,并通過企業(yè)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢的過程。當(dāng)這一過程超越國界便會(huì)形成跨國企業(yè)。內(nèi)部化理論認(rèn)為,中間產(chǎn)品市場上的不完全競爭, 是導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部化的根本原因。這些中間產(chǎn)品,不只是半成品、原材料, 更為重要的是專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)、管理技能和市場信息等知識(shí)產(chǎn)品。由于中間產(chǎn)品市場的不完全, 企業(yè)在進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)品的外部交易時(shí), 存在著泄密的危險(xiǎn)和定價(jià)的困難, 企業(yè)為了克服這些障礙需要付出高昂的交易費(fèi)用, 所以外部市場對于中間產(chǎn)品的交易既是昂貴的, 又是低效的。企業(yè)不得不以內(nèi)部交易機(jī)制來取代外部市場, 將知識(shí)產(chǎn)品的配置和使用置于統(tǒng)一的所有權(quán)之下, 并在對外直投資中加以利用, 從而降低交易費(fèi)用, 使企業(yè)的技術(shù)投資獲得充分的報(bào)償。

跨國銀行不僅向客戶提供最終產(chǎn)品, 而且還進(jìn)行研究開發(fā)、培訓(xùn)員工、形成獨(dú)具特色的服務(wù)技術(shù)和管理技能等, 并利用轉(zhuǎn)移價(jià)格通過跨國銀行網(wǎng)絡(luò)銷售這些中間產(chǎn)品。由于信息不對稱, 這些中間產(chǎn)品很難定價(jià), 因而存在不完全外部市場, 因此傳統(tǒng)自由貿(mào)易的赫克塞爾———俄林模型(以下簡稱H-O 模型) 不再適用。為了克服外部市場不完全性, 跨國銀行通過組織內(nèi)部市場以降低交易費(fèi)用, 此時(shí)H-O 模型中的國家特有優(yōu)勢變?yōu)槠髽I(yè)特有優(yōu)勢, 正是這種優(yōu)勢激發(fā)了銀行服務(wù)的跨國界延伸, 因而內(nèi)部化的前提條件是不完全市場。由于市場不完全, 銀行在讓渡其中間產(chǎn)品時(shí)難以保障自身的權(quán)益,也不能通過市場來配置其資源, 保證銀行效益最大化。通過形成中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場,銀行可保留對中間產(chǎn)品的控制權(quán), 防止中間產(chǎn)品的擴(kuò)散以免失去這種優(yōu)勢,所以中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場化尤為重要。中間產(chǎn)品優(yōu)勢是銀行的公共產(chǎn)品, 通過離岸擴(kuò)張這種優(yōu)勢可被充分利用。20世紀(jì)60年代美國銀行向歐洲市場發(fā)展可以很好地說明內(nèi)部化理論，60年代初期，歐洲美元市場形成，歐洲市場寬松的監(jiān)管環(huán)境及較高的獲利水平吸引了大量美國銀行向歐洲市場投資，1963年，美國政府實(shí)行利息平衡稅、自愿對外貸款計(jì)劃等條例限制美國銀行對國外客戶貸款以防資本外留。美國銀行為了逃避這些管制，紛紛在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，特別是在倫敦從事歐洲市場業(yè)務(wù)?？鐕y行從事歐洲業(yè)務(wù)的機(jī)理有:由于跨國銀行在國際貿(mào)易和投資中的地位, 它們能內(nèi)部化對某種貨幣的優(yōu)勢；由于跨國銀行僅與大客戶打交道, 它們提供的產(chǎn)品具有優(yōu)勢, 因而跨國經(jīng)營可以在比較低的固定成本下內(nèi)部化這種比較優(yōu)勢；跨國銀行通過跨國界經(jīng)營以逃避國內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)引起不斷增加的經(jīng)營成本并將其內(nèi)部化。

銀行實(shí)行市場內(nèi)部化的目的是消除市場缺陷,目標(biāo)是獲得內(nèi)部化本身的收益,但市場的內(nèi)部化也會(huì)增加其它成本, 銀行此時(shí)必須承擔(dān)分配和定價(jià)成本, 所以市場內(nèi)部化也并不是沒有成本的。銀行市場內(nèi)部化的進(jìn)程取決于其對內(nèi)部化收益與成本比較的結(jié)果, 內(nèi)部化最好的結(jié)果是邊際成本等于邊際收益。

3 國際生產(chǎn)折衷理論———對跨國公司各種理論的折衷

國際生產(chǎn)折衷理論是由英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧提出的。1977 年, 英國里丁大學(xué)教授約翰·鄧寧發(fā)表著名論文《貿(mào)易, 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國企業(yè): 折衷理論探索》, 提出了國際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧認(rèn)為：早期理論都只是對跨國公司行為作了部分的解釋, 不能成為跨國公司的一般理論。他強(qiáng)調(diào), 對外直接投資、對外貿(mào)易以及向國外生產(chǎn)者發(fā)放許可證往往是同一企業(yè)面臨的不同選擇, 不應(yīng)將三者割裂開來。應(yīng)該建立一種綜合性的理論, 以系統(tǒng)說明跨國公司對外投資的動(dòng)因和條件。他把自己的理論稱為折衷理論,其意圖是要集百家之長, 熔眾說于一爐, 建立跨國公司的一般理論。

鄧寧認(rèn)為，一國企業(yè)﹙包括跨國銀行﹚之所以能跨國經(jīng)營，關(guān)鍵在于擁有：所有權(quán)優(yōu)勢。主要表現(xiàn)為企業(yè)所擁有的某些無形資產(chǎn)，特別是專利、專用技術(shù)和其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)；內(nèi)部化優(yōu)勢。這是指擁有無形資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)，通過擴(kuò)大自己的組織和經(jīng)營活動(dòng)，將這些優(yōu)勢的使用內(nèi)部化的能力；區(qū)位優(yōu)勢。這是指特定國家或地區(qū)存在阻礙出口的因素而不得不選擇直接投資，或者使直接投資比出口更有利的各種因素。區(qū)位優(yōu)勢是造成對外直接投資的充分條件，當(dāng)一個(gè)企業(yè)同時(shí)具備前兩種優(yōu)勢，并能確認(rèn)獲得特定國家或地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢時(shí)，對外投資常常是企業(yè)不可避免的選擇。鄧寧對這三種優(yōu)勢的分析見表1。

根據(jù)鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論分析框架,我們可以從不同的角度分析各種因素對銀行業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的影響見表2。

4 總結(jié)

以上各種理論各有側(cè)重，但總體上遵循這樣的機(jī)理：當(dāng)銀行境外業(yè)務(wù)比境內(nèi)業(yè)務(wù)存在超額利潤，即收入更高或成本更低時(shí)，銀行境外投資就更有利可圖，實(shí)現(xiàn)凈收益的最大化，從而產(chǎn)生國際化經(jīng)營的動(dòng)機(jī)?？梢杂靡粋€(gè)模型來分析此結(jié)論。

模型假定：①銀行和廠商一樣，是具有有限理性的“經(jīng)濟(jì)人”。②金融市場由境內(nèi)市場和境外市場兩部分組成。③銀行占有有限的生產(chǎn)要素。④金融市場為非完全競爭市場，包含以下幾點(diǎn)： a. 要素流動(dòng)限制，要素報(bào)酬國家間差別化； b. 金融產(chǎn)業(yè)流動(dòng)限制，金融產(chǎn)品價(jià)格國家間差別化。c.各國稅負(fù)、技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不一致，且不同市場均存在信息成本。d.有些國家存在金融管制，產(chǎn)品價(jià)格（如利率）并非市場出清。

銀行在國內(nèi)、國外要素投入的過程為：

MRi＝αIim﹢bi ； MRj＝βIjn﹢bj ；

s.t. m﹤0,n﹤0,TR＝Ri﹢Rj , I＝Ii﹢Ij

其中，MR為邊際收益，I為投資量，TR為總收益，R為收益，i為境內(nèi)，j為境外，則:

maxTR＝dTR∕dIi＝0,推出MRi＝MRj

由于是非自由競爭市場，m≠n, bi≠bj , α≠β,則:

MRi＝MRj推出αIim﹢bi＝βIjn﹢bj

當(dāng)βIjn﹤αIim﹢bi－bj時(shí)，Ij＞Ii

即此時(shí)銀行在境外業(yè)務(wù)的收益比境內(nèi)業(yè)務(wù)的收益大（收入更高或成本更低），這時(shí)銀行境外投資的收益最大，產(chǎn)生跨國經(jīng)營的動(dòng)機(jī)。無論是用哪一種理論來說明跨國銀行的國際投資，最終都是在當(dāng)境外投資存在超額利潤即境外收益比境內(nèi)收益大進(jìn)行國際投資的。

參考文獻(xiàn)

1 薛求知,楊飛. 跨國銀行管理「M． 上海： 復(fù)旦大學(xué)出版社,2002

2 馬之騆．國際銀行學(xué)概論「M．上海：復(fù)旦大學(xué)出版社,2001

3 盧現(xiàn)祥. 西方新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)「M． 北京： 中國發(fā)展出版社, 2003

4 吳先明.現(xiàn)代跨國公司理論的發(fā)展「J．經(jīng)濟(jì)評論，2000（1）

篇7

關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易，國際直接投資，市場結(jié)構(gòu)

國際貿(mào)易理論與市場結(jié)構(gòu)理論分析框架的產(chǎn)生

國際貿(mào)易是商品資本在國際間的流動(dòng)和交換，國際直接投資則表現(xiàn)為貨幣資本在國際間的流動(dòng)和循環(huán)。按照蒙代爾的理論，商品資本的國際流動(dòng)可以完全替代貨幣資本的國際流動(dòng)，國際投資就不會(huì)發(fā)生。按照馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)依次經(jīng)過貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本的形式，并且三種資本形式還要保持時(shí)間上的連續(xù)性和空間上的并存性。單個(gè)產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的特點(diǎn)也體現(xiàn)在社會(huì)總資本的循環(huán)中，從世界經(jīng)濟(jì)的范圍分析，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)經(jīng)過上述三種形式才能保持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

市場結(jié)構(gòu)理論來自于產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)，按照該理論市場可以分為完全競爭和不完全競爭市場兩大類型，不完全競爭市場又分為壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷三種類型。完全競爭市場和不完全競爭市場的差別主要體現(xiàn)為產(chǎn)品差異性、進(jìn)入和退出壁壘以及賣方集中度。完全競爭市場的特點(diǎn)是產(chǎn)品具有同質(zhì)性，進(jìn)入和退出壁壘小以及賣方集中度低，而不完全競爭市場則相反。不完全競爭市場上廠商提供的產(chǎn)品有差異、行業(yè)的進(jìn)入壁壘較大，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)及由此產(chǎn)生的賣方集中度。古典貿(mào)易理論和現(xiàn)代貿(mào)易理論都建立在完全競爭市場上，新貿(mào)易理論則建立在不完全競爭市場上。而國際直接投資理論產(chǎn)生之初就建立在不完全競爭市場上，隨著世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展國際貿(mào)易和國際直接投資理論有融合趨勢。

從歷史上看國際貿(mào)易理論的產(chǎn)生先于國際直接投資理論。早期的國際貿(mào)易理論從發(fā)源于15世紀(jì)歐洲原始積累時(shí)期的重商主義開始，而國際直接投資理論以產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢理論為標(biāo)志。這兩種理論有各自的分析框架，國際貿(mào)易理論的邏輯起點(diǎn)建立在完全競爭市場上，而國際直接投資理論則建立在不完全競爭市場上。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界范圍內(nèi)統(tǒng)一的貿(mào)易市場和資本市場逐步結(jié)合，商品、資本、技術(shù)和服務(wù)的流動(dòng)日益密切，國際貿(mào)易和國際直接投資理論呈現(xiàn)相互融合的趨勢，但是統(tǒng)一的理論框架還沒有建立起來。本文從市場結(jié)構(gòu)的角度分析國際貿(mào)易理論和直接投資理論，并指出新貿(mào)易理論和國際直接投資理論融合的基礎(chǔ)在于不完全競爭市場。不完全競爭市場下的新貿(mào)易理論解釋了產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易產(chǎn)生的原因和福利影響，不完全競爭和規(guī)模報(bào)酬遞增使得壟斷競爭廠商都具有向國外出口產(chǎn)品的動(dòng)機(jī)，加之這些廠商生產(chǎn)的是有差異的同種產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易形成。國際直接投資理論產(chǎn)生于不完全競爭市場，如果具備貿(mào)易壁壘和資本自由流動(dòng)，國際直接投資廠商進(jìn)行跨國直接投資就能夠?qū)崿F(xiàn)對國際貿(mào)易的完全替代。

完全競爭市場與國際貿(mào)易理論

國際貿(mào)易理論經(jīng)歷了從古典貿(mào)易理論、新古典貿(mào)易理論、現(xiàn)代貿(mào)易理論和新貿(mào)易理論的發(fā)展過程。按照市場結(jié)構(gòu)劃分前三種可以歸納為一類，它們的理論基礎(chǔ)都建立在完全競爭市場基礎(chǔ)上。古典貿(mào)易理論包括斯密的絕對優(yōu)勢理論、李嘉圖的相對優(yōu)勢理論，新古典貿(mào)易理論包括一般均衡理論、相互需求理論和對偶理論，這些理論都建立在完全競爭的假設(shè)下。現(xiàn)代貿(mào)易理論則以要素稟賦論為代表，該理論體系闡述國際貿(mào)易產(chǎn)生的原因在于產(chǎn)品的價(jià)格差異，價(jià)格差異源自于成本差異，成本差異產(chǎn)生于生產(chǎn)要素的豐裕度。主要理論包括要素稟賦論、要素價(jià)格均等化原理、薩繆爾森—斯托爾帕定理和羅伯津斯基定理等。

古典貿(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論分析都假定市場是完全競爭的，這些前提假定包括：生產(chǎn)要素在各國內(nèi)部是自由移動(dòng)的，而在國家間是不能移動(dòng)的；國家之間實(shí)行自由貿(mào)易，不存在政府對貿(mào)易的干預(yù)或管制；生產(chǎn)和交換是在完全競爭的條件下進(jìn)行的；資源得到充分利用，要素處于“充分就業(yè)”狀態(tài)；貿(mào)易雙方的出口價(jià)值等于進(jìn)口價(jià)值，國際收支平衡；運(yùn)輸費(fèi)用和其他交易費(fèi)用為零；沒有要素密集度轉(zhuǎn)變的情況，生產(chǎn)同一商品時(shí)各國的生產(chǎn)技術(shù)一樣，生產(chǎn)函數(shù)相同；沒有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增。從上述的前提條件可以看出該理論體系將國際直接投資排除在外，首先國家之間沒有多余的資金可以投資；其次國家之間沒有要素流動(dòng)的可能性?？傊诺滟Q(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論沒有給國際直接投資理論留下任何成長空間。

要素稟賦論創(chuàng)立后成為最重要的國際貿(mào)易理論，該理論認(rèn)為如果掌握了一國的資源稟賦情況就可以推斷出該國的對外貿(mào)易走向。然而里昂惕夫的實(shí)證分析卻得出了相反的結(jié)論。學(xué)者們提出了各種解釋用于修正要素稟賦論的前提條件，如貿(mào)易壁壘說、自然資源稀缺說、生產(chǎn)要素異質(zhì)說以及人力資本說等等。前提中完全競爭的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中難以滿足，完全競爭市場中企業(yè)只能作為產(chǎn)品價(jià)格的接受者，他們提供的產(chǎn)品是同質(zhì)的。國際貿(mào)易活動(dòng)中的許多現(xiàn)象無法用完全競爭的市場來解釋，不完全競爭市場中的新貿(mào)易理論應(yīng)運(yùn)而生。

不完全競爭市場與新貿(mào)易理論

新貿(mào)易理論始于20世紀(jì)70年代末期，它的創(chuàng)建是建立在兩個(gè)相關(guān)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展之上：即產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論和產(chǎn)業(yè)組織理論。該理論認(rèn)為資源差異和規(guī)模經(jīng)濟(jì)均是國家進(jìn)行專業(yè)化和貿(mào)易的原因，前者是完全競爭和規(guī)模報(bào)酬不變條件下的產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而后者是不完全競爭和規(guī)模收益遞增的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，它更強(qiáng)調(diào)的是非比較貿(mào)易優(yōu)勢。同時(shí)為強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)作為貿(mào)易的原因作了三個(gè)基本創(chuàng)新：將產(chǎn)業(yè)組織引入貿(mào)易理論，將貿(mào)易理論從完全競爭模式的不現(xiàn)實(shí)中解脫出來；摒棄了傳統(tǒng)的二維假定和凸性生產(chǎn)可能性曲線，新貿(mào)易理論發(fā)展了一種“層級結(jié)構(gòu)”的方法來解釋貿(mào)易和要素流向，即產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易仍由要素稟賦的差異來決定，而某產(chǎn)業(yè)內(nèi)部具有類似要素比例的產(chǎn)品之間卻相互分工和貿(mào)易，后者在產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的格局中表現(xiàn)為凈貿(mào)易量；區(qū)分了技術(shù)溢出的外部經(jīng)濟(jì)和市場規(guī)模作用的外部經(jīng)濟(jì)。

把新貿(mào)易理論看作和古典貿(mào)易理論完全對立是不確切的，新貿(mào)易理論只是補(bǔ)充了后者在自身假設(shè)框架下所難以解釋的現(xiàn)象。新貿(mào)易理論建立在不完全競爭市場基礎(chǔ)上，而古典貿(mào)易理論建立在完全競爭市場基礎(chǔ)上。

不完全競爭市場與國際直接投資理論

國際直接投資理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢理論，它由美國學(xué)者海默于1960年在他的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：關(guān)于對外直接投資的研究》中首次提出。傳統(tǒng)的國際投資理論都假定市場是完全競爭的。海默則認(rèn)為，要解釋戰(zhàn)后對外直接投資現(xiàn)象，必須摒棄傳統(tǒng)理論中關(guān)于完全競爭的假定，對不完全競爭進(jìn)行研究。在完全競爭的市場條件下，企業(yè)不具有支配市場的力量，它們生產(chǎn)同類產(chǎn)品，擁有獲得所有生產(chǎn)要素的平等權(quán)利，這樣就不會(huì)有對外直接投資發(fā)生，因?yàn)樗粫?huì)使企業(yè)擁有高于當(dāng)?shù)貙κ值膬?yōu)勢。只有在不完全競爭的市場條件下，企業(yè)才能獲取壟斷優(yōu)勢，并通過直接投資在國外予以利用。

金德爾伯格將壟斷優(yōu)勢分為四類：來自于產(chǎn)品市場不完全的優(yōu)勢；來自生產(chǎn)要素市場不完全的優(yōu)勢；企業(yè)擁有的內(nèi)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)；由于政府干預(yù)，特別是對進(jìn)入市場以及產(chǎn)量的限制所造成的企業(yè)優(yōu)勢。后來學(xué)者在海默的理論框架下進(jìn)一步發(fā)展了壟斷優(yōu)勢理論，集中表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是論述跨國公司壟斷優(yōu)勢的來源；二是跨國公司在出口、直接投資與許可證交易三種方式中選擇直接投資的根據(jù)與條件。其中最有代表性的理論就是鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論。

國際生產(chǎn)折中理論認(rèn)為，企業(yè)的對外直接投資是由企業(yè)特定優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位特定優(yōu)勢三者共同作用的結(jié)果。企業(yè)特定優(yōu)勢類似于海默提出的壟斷優(yōu)勢，即一國企業(yè)擁有的高于其他國家企業(yè)的優(yōu)勢，并且這種優(yōu)勢只是企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的必要條件非充分條件。內(nèi)部化優(yōu)勢是指企業(yè)為避免市場不完全而通過內(nèi)部化將企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部。市場不完全的含義近似于不完全競爭，鄧寧認(rèn)為市場不完全可以分為兩類：結(jié)構(gòu)性市場不完全和知識(shí)性市場不完全。企業(yè)利用市場不完全通過內(nèi)部化建立壟斷優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢越大，企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的傾向性越明顯。內(nèi)部化優(yōu)勢還不能充分解釋對外直接投資，利用出口照樣可以發(fā)揮優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢可以更充分地解釋對外直接投資的原因，因?yàn)閰^(qū)位優(yōu)勢屬東道國所有，企業(yè)無法自行支配，只能予以適應(yīng)和利用。只有國外區(qū)位相對國內(nèi)區(qū)位具有更大優(yōu)勢時(shí)企業(yè)才可能進(jìn)行對外直接投資。

不完全競爭市場下國際貿(mào)易和國際直接投資的融合

在世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，國際貿(mào)易與國際直接投資的融合體現(xiàn)在以下方面：在地理區(qū)域上呈現(xiàn)高度的一致性，在貿(mào)易和投資領(lǐng)域還是以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)，發(fā)展中國家的規(guī)模在逐步擴(kuò)大；國際直接投資的產(chǎn)業(yè)流向與貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的變化一致，二戰(zhàn)前以發(fā)達(dá)國家的制成品和發(fā)展中國家的初級品為主，二戰(zhàn)后傳統(tǒng)的工業(yè)品貿(mào)易下降，高科技含量的工業(yè)品貿(mào)易量上升，究其原因在資本的跨國界流動(dòng)，戰(zhàn)后國際資本更多地流入制造業(yè)和新興工業(yè)部門，加快了發(fā)展中國家的工業(yè)化進(jìn)程；國際直接投資改變了國際貿(mào)易的模式與格局，最初國際貿(mào)易更多表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，隨著跨國公司的發(fā)展產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和企業(yè)內(nèi)貿(mào)易在增加。國際直接投資對貿(mào)易的促進(jìn)作用主要是通過跨國公司內(nèi)部貿(mào)易實(shí)現(xiàn)的，母公司與子公司、子公司與子公司之間的企業(yè)貿(mào)易量在不斷擴(kuò)大。第四，國際貿(mào)易與國際直接投資的融合協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一在世界貿(mào)易組織的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

篇8

論文關(guān)鍵詞：人民幣匯率，外商直接投資，經(jīng)濟(jì)增長，Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

 

一、引 言

伴隨著外商直接投資（FDI）對世界各國經(jīng)濟(jì)的增長效應(yīng)日益顯現(xiàn)，關(guān)于人民幣匯率、外商直接投資（FDI）與經(jīng)濟(jì)增長問題因此也越來越備受各方關(guān)注，尤其是自2005年7月匯改以來，人民幣匯率持續(xù)升值，匯率波動(dòng)幅度加大，更是引起了國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。他們對此問題進(jìn)行了大量研究，也取得了豐碩的成果。從研究結(jié)果來看，主要存在兩種截然不同的觀點(diǎn)。

第一種是以Cushman(1985)、Froot和Stein（1991）為代表的人民幣匯率貶值促進(jìn)FDI的流入期刊網(wǎng)，他們得出這一觀點(diǎn)的主要原因歸結(jié)于“相對生產(chǎn)成本理論”（Cushman，1985）和“相對財(cái)富假說理論”（Froot和Stein，1991）。他們認(rèn)為一國貨幣的貶值會(huì)降低當(dāng)?shù)厣唐飞a(chǎn)的成本，提高FDI的回報(bào)率和外國投資者的相對財(cái)富。與此同時(shí)，國內(nèi)的陳浪南(1999) 對中美日三國匯率變動(dòng)與FDI的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析也發(fā)現(xiàn)人民幣的升值會(huì)引起我國FDI 流入的減少。得到類似結(jié)論的學(xué)者還有謝建國（2005）、邱立成和劉文軍（2006），等等。第二種是以Campa (1993)和Benassy-Quere (1999)為代表的人民幣匯率升值能夠促進(jìn)FDI的流入，他們認(rèn)為跨國公司在國外的投資取決于其未來收益的期望值，若投資國貨幣越堅(jiān)挺，進(jìn)入該國市場未來收益的期望值就越高，也就會(huì)吸引更多的FDI。

此外，關(guān)于FDI與經(jīng)濟(jì)增長的研究也頗為豐富。蕭政和沈艷（2002）從中國和其他23個(gè)發(fā)展中國家總量時(shí)間序列的分析發(fā)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值與FDI之間存在著相互影響、相互促進(jìn)的互動(dòng)關(guān)系。賀紅波和屠新曙（2005）首先運(yùn)用MWALD方法進(jìn)行非平穩(wěn)變量的Granger因果檢驗(yàn)，然后運(yùn)用兩變量的EG方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)GDP與FDI之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，GDP不是引起FDI的Granger原因，而FDI卻是引起GDP增長的Granger原因。得到類似結(jié)論的實(shí)證研究還有薄文廣(2005)、姚樹潔(2007)、岳書敬(2008)等，他們認(rèn)為FDI與中國經(jīng)濟(jì)增長之間也存在穩(wěn)定的正向均衡效應(yīng)以及單向因果關(guān)系，F(xiàn)DI的增長是GDP增長的Granger原因。但也有部分學(xué)者（譬如，何曉琦等，2005)的研究卻發(fā)現(xiàn)外資對我國經(jīng)濟(jì)增并沒有顯著的影響。

縱觀上述文獻(xiàn)，盡管現(xiàn)有研究取得了豐富的成果，卻仍然存在以下一些缺陷：

第一、既有研究似乎均是單獨(dú)研究人民幣匯率和FDI，或者FDI與經(jīng)濟(jì)增長之間的兩兩關(guān)系，而人民幣匯率、FDI和經(jīng)濟(jì)增長三者之間往往是相互影響的，若忽略三者之間的動(dòng)態(tài)效應(yīng)分析，而僅僅研究兩兩之間的關(guān)系，顯然會(huì)不利于對問題進(jìn)行深入的研究。

第二、無論是研究FDI與人民幣匯率，還是FDI與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，仍未能取得較為一致的結(jié)論，一方面源于現(xiàn)有文獻(xiàn)普遍采用簡單線性回歸，抑或是因果檢驗(yàn)等計(jì)量方法的缺陷，另一方面可能源于現(xiàn)有文獻(xiàn)均是采用年度數(shù)據(jù)，至多采用季度數(shù)據(jù)，而致使樣本容量過小，不能得到精確的結(jié)論。

針對這些問題，本文首次將人民幣匯率、FDI與經(jīng)濟(jì)增長三者聯(lián)系起來，運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、向量誤差修正模型和脈沖響應(yīng)分析以及方差分解技術(shù)系統(tǒng)地研究三者之間的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，以期得到更為可信的結(jié)論，為政府當(dāng)局制定科學(xué)、合理的政策建議提供更為豐富的實(shí)證結(jié)果。

二、人民幣匯率、FDI與經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)態(tài)效應(yīng)實(shí)證檢驗(yàn)

1.數(shù)據(jù)來源與說明

外商直接投資（FDI）用當(dāng)月外資利用額代替，數(shù)據(jù)來自中宏數(shù)據(jù)庫；一國的GDP是衡量經(jīng)濟(jì)增長水平的最佳變量期刊網(wǎng)，但由于國內(nèi)沒有月度GDP的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因此用工業(yè)增加值代替，數(shù)據(jù)來自CCER數(shù)據(jù)庫；匯率用人民幣實(shí)際有效匯率代替，數(shù)據(jù)來自國際貨幣基金組織國際金融統(tǒng)計(jì)，實(shí)際有效匯率為間接標(biāo)價(jià)法，數(shù)值變大表示人民幣升值，反之，則表示貶值。外商直接投資額按當(dāng)月平均匯率（人民幣對美元名義匯率）折算為人民幣單位計(jì)價(jià)，所有變量均經(jīng)CPI平減（人民幣實(shí)際有效匯率除外）處理為實(shí)際值。此外，針對外商直接投資（FDI）及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)表現(xiàn)出很強(qiáng)的季節(jié)性問題，遵循一般文獻(xiàn)的做法，將各變量進(jìn)行X-12季節(jié)調(diào)整，以減小異方差性，同樣采用一般文獻(xiàn)的做法，對各變量進(jìn)行取對數(shù)處理。

2.變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于大多數(shù)時(shí)間序列數(shù)據(jù)生成過程都是非平穩(wěn)的，為避免在使用傳統(tǒng)的OLS方法估計(jì)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)“偽回歸”問題，我們首先需要對各時(shí)間序列變量數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗(yàn)，通過Eview6.0軟件的ADF單位根檢驗(yàn)，得到檢驗(yàn)結(jié)果如表1。

表1 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果（2000.01-2009.12）

 

變量

檢驗(yàn)類型（C, T, L）

ADF統(tǒng)計(jì)量值

1%臨界值

5%臨界值

10%臨界值

LNFDI

(C, 0, 0)

-2.04

-3.49

-2.89

-2.58

(0, 0, 0)

-11.49***

-2.59

-1.94

-1.61

LNREER

(C, 0, 0)

-1.11

-3.49

-2.89

-2.58

(0, 0, 0)

-11.51***

-2.59

-1.94

-1.61

LNGDP

（C, T, 2）

-0.289

-4.04

-3.45

-3.15

(0, 0, 0)

-2.027**

-2.59

篇9

論文關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)；國際貿(mào)易；中國貿(mào)易政策

一、中國產(chǎn)業(yè)組織政策環(huán)境分析

(一)國內(nèi)環(huán)境分析

1．中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。

從工業(yè)特別是制造業(yè)的發(fā)展來看，我國工業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模較小。產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。我國主要行業(yè)的平均集中率水平也遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國家20世紀(jì)60年代以來的水平。我國對外技術(shù)依存度高達(dá)50％，而美國、日本僅為5％左右，國內(nèi)企業(yè)僅萬分之三有核心技術(shù)，企業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。

2．跨國公司利用其地理優(yōu)勢地位，控制市場、克制競爭的傾向初現(xiàn)出來。

在國內(nèi)包裝企業(yè)訴利樂案中，利樂倚賴其在無菌包裝機(jī)方面的壟斷地位。在包裝耗材上實(shí)行了不正當(dāng)?shù)南拗菩陨虡I(yè)策略，控制了絕大部分包裝市場，并且使利樂紙的平均價(jià)格在2003到2005年的兩年時(shí)間內(nèi)上漲了大約2倍。

3．國內(nèi)行政性壟斷問題嚴(yán)重，行政性壟斷產(chǎn)業(yè)的改革任重道遠(yuǎn)。

我國的行政性壟斷產(chǎn)業(yè)主要包括鐵路、港口、民航、電力、電信、城市公用事業(yè)、石油天然氣、有色金屬、特殊行業(yè)、郵政、城市公交、煙草食鹽糧食藥品等重要商品以及流通、軍工、鑄幣、銀行保險(xiǎn)等金融業(yè)，產(chǎn)業(yè)部門涉及面廣。行政性壟斷造成了雙重惡果：

一方面，壟斷地位使得這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)一方面攫取了遠(yuǎn)高于其他行業(yè)平均利潤率的利潤，排斥競爭。損害消費(fèi)者利益。另一方面由于內(nèi)部約束機(jī)制不健全和發(fā)展動(dòng)力的缺乏，長期以來．使這些產(chǎn)業(yè)成本居高不下，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效低下。行業(yè)的特殊性加上國有企業(yè)的身份，使得這些產(chǎn)業(yè)的改革舉步維艱。

(二)國際環(huán)境分析

1．跨國兼并成為主體。

20世紀(jì)90年代初以來，世界范圍內(nèi)掀起第五次企業(yè)兼并浪潮，這次兼并浪潮具有以下特征：一是兼并數(shù)量急劇增多。二是單項(xiàng)兼并交易金額世界記錄屢創(chuàng)新高，兼并規(guī)模日趨擴(kuò)大。三是跨國并購發(fā)展迅猛。四是兼并范圍廣。第五次兼并浪潮是經(jīng)濟(jì)全球化條件下。世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)競爭加劇的結(jié)果，為了生存和在全球范圍內(nèi)整合資源以取得競爭優(yōu)勢，同行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)紛紛走向聯(lián)合。同時(shí)，第五次兼并浪潮的出現(xiàn)并沒有緩和競爭。它使得世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)競爭更趨激烈，通過此次兼并，在某些產(chǎn)業(yè)，只剩下實(shí)力超群、為數(shù)不多的幾家巨型企業(yè)，為了爭奪世界市場，這些企業(yè)欲置對方于死地而后快，競爭手段無所不用其極，波音和空客的競爭為我們提供了最好的注解。

2．西方發(fā)達(dá)國家紛紛調(diào)整競爭政策，放松規(guī)制和提升本國企業(yè)的國際競爭力已經(jīng)成為國際潮流。

以微電子技術(shù)為代表的新技術(shù)的興起和市場需求的擴(kuò)大改變了傳統(tǒng)自然壟斷產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)。競爭政策調(diào)整的另一個(gè)動(dòng)向是從對反壟斷的強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)向扶助本國企業(yè)國際競爭力的提高。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國家的反壟斷政策對壟斷的認(rèn)定已從結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向行為標(biāo)準(zhǔn)。并且還要考察壟斷行為的市場績效，“一事一議”已經(jīng)成為通行的原則，對橫向兼并等過去嚴(yán)格限制的行為已基本放任自流。

3．網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的興起，對世界各國的反壟斷提出了新的挑戰(zhàn)。

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)業(yè)為中心以及由這個(gè)產(chǎn)業(yè)派生出的若干相關(guān)產(chǎn)業(yè)。網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品固有的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、網(wǎng)絡(luò)外部性(正反饋效應(yīng))、技術(shù)的市場不相容性和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)造成了網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的鎖定效應(yīng)和先行者優(yōu)勢。從而使得壟斷成為網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品市場上的一種必然而普遍的現(xiàn)象。在結(jié)構(gòu)和行為上顯然構(gòu)成壟斷的廠商，在績效上卻無可指責(zé)，結(jié)構(gòu)、行為和績效的脫節(jié)將政府的反壟斷政策推入了十分尷尬的境地：反壟斷，意味著績效損失；不反壟斷，從道義上又說不過去。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的壟斷問題對各國政府的反壟斷政策提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。從1997年開始的微軟壟斷案，2002年最終以和解的方式解決，和解協(xié)議中，微軟并沒有做出多少讓步。

二、我國調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備對中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整的舉動(dòng)

2008年12月以來，計(jì)有美國、歐盟、加拿大、印度、南非、澳大利亞等國家和地區(qū)，對中國出口產(chǎn)品發(fā)起了超過10起貿(mào)易救濟(jì)措施或者法案，而以其他方式抵制中國出口的政策也屢屢出臺(tái)。在這樣的環(huán)境下，中國出口保持增長的前景更加難測。印度提高了部分鋼鐵產(chǎn)品的關(guān)稅；南共市成員試圖將外部共同關(guān)稅提高5％，但未獲其首腦會(huì)議通過。

2008年中國進(jìn)出口總額為2．55萬億美元，貿(mào)易順差為2900億美元，吸引國外投資900億美元。2008年底我國外匯儲(chǔ)備余額達(dá)1．95萬億美元。我國已連續(xù)15年對外貿(mào)易保持順差，國外直接投資始終處于凈流人，目前是全球吸引外資最多的國家，因此這兩方面的凈流入使近幾年我國外匯儲(chǔ)備數(shù)量劇增。其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理論界提出的外匯儲(chǔ)備應(yīng)維持在其外債總額的40％左右的水平上。擺脫“金融恐怖平衡”的枷鎖，是我國政府和學(xué)術(shù)界急需破解的難題。

(一)擴(kuò)大內(nèi)需。加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐。降低對外依存度

以國內(nèi)需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，降低以凈出口和投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的依賴，這是減少巨額的外匯儲(chǔ)備的根本方法。中國儲(chǔ)蓄率高，除歷史文化傳統(tǒng)等因素外，很大的緣由是居民有許多后顧之憂而不敢消費(fèi)和沒有能力消費(fèi)。實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需政策，政府應(yīng)加大在就業(yè)、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、環(huán)保等方面的投入。使國內(nèi)居民的消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長的引擎。同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對以內(nèi)需為主的產(chǎn)業(yè)政策支持力度，逐步減少對出口外向型經(jīng)濟(jì)增長模式的依賴，尤其是限制初級原料加工出口的企業(yè)。擴(kuò)大高新技術(shù)產(chǎn)品及資源性原料進(jìn)口，從而減少國際貿(mào)易順差，降低巨額的外匯儲(chǔ)備。

(二)謹(jǐn)慎地購買美元資產(chǎn)，逐步加大黃金購買量，推動(dòng)人民幣國際化

在現(xiàn)行的國際貨幣體系下，購買美元資產(chǎn)是擁有外匯儲(chǔ)備國家不得不的選擇。美國國債因其良好的信用、穩(wěn)定的收益及流動(dòng)性，是各國政府首選的投資對象。但近幾年美元貶值的狂潮也令各國憂心匆匆，外匯儲(chǔ)備多樣化可以在一定程度的化解風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)。除了購買美國國債，還可以考慮購買美國通貨膨脹保值債券以及國際貨幣基金組織和世界銀行發(fā)行的債券等。截止到2009年4月，中國已擁有黃金儲(chǔ)備1054噸，在世界各國排名第五。2000年以來，中國調(diào)整過兩次黃金儲(chǔ)備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。但目前中國的黃金儲(chǔ)備價(jià)值約占全部外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的1．6％，該比例遠(yuǎn)低于超過10％的全球平均水平。黃金在中國總儲(chǔ)備的比重實(shí)際上自2003年以來一直在下降。中國黃金儲(chǔ)備還有很大的上升空間，至少應(yīng)達(dá)到10％左右的國際水平。

但人民幣國際化的道路漫漫，2000年5月亞洲國家簽署了《清邁協(xié)議》，開辟區(qū)域貨幣合作新篇章。2009年3月中國已經(jīng)與俄羅斯、韓國、馬來西亞、阿根廷等簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模達(dá)6000億人民幣，與此同時(shí)，人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)也在香港和內(nèi)地沿海城市開展，這種“貿(mào)易結(jié)算+貨幣互換”的模式，是兩國規(guī)避美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大雙邊貿(mào)易的新探索，它對中國政府加快人民幣區(qū)域自由化進(jìn)程，增加人民幣的國際影響力提供幫助，為中國外匯儲(chǔ)備擺脫美元體系的束縛提供了新途徑。

三、案例分析出口退稅政策對中國產(chǎn)業(yè)的影響

(一)技術(shù)密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)歷來是國家重點(diǎn)的關(guān)注行業(yè)。根據(jù)商務(wù)部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國的高新技術(shù)出口商品共分為十類。在這十類中，出口的主要是計(jì)算機(jī)類、通訊技術(shù)類和電子技術(shù)類相關(guān)產(chǎn)品，而生物技術(shù)和航空航天技術(shù)產(chǎn)品的出口相對薄弱。在進(jìn)口方面，也主要集中在電子技術(shù)和計(jì)算機(jī)類?？梢姡畔⒓夹g(shù)類商品在高新技術(shù)貿(mào)易方面占據(jù)主導(dǎo)地位。

從我國高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口增長率看，2001年至2006年高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)出口增長率均超過進(jìn)出口總額的增長率。但從近期看，無論是外貿(mào)總額的增長還是高新技術(shù)產(chǎn)品對外貿(mào)易的增長，其增幅均有所放緩，特別是2007年，高新技術(shù)產(chǎn)品的出口首次出現(xiàn)低于總體貿(mào)易額增長的情況。這也與總體的外貿(mào)環(huán)境不容樂觀有一定的關(guān)聯(lián)。即使外貿(mào)環(huán)境發(fā)生如何的變化，國家對發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。鼓勵(lì)高新技術(shù)產(chǎn)品出口的態(tài)度始終不變。國家對高新技術(shù)產(chǎn)品的出口退稅率大部分都維持在17％的最高退稅率。國家多次調(diào)低出口退稅率。雖然使得一些生產(chǎn)效率低的中小企業(yè)從市場中淘汰，低端產(chǎn)品規(guī)模逐步減少．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。國家又不得不提高其出口退稅率，以緩解南于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所導(dǎo)致的剩余勞動(dòng)力釋放所帶來的就業(yè)壓力。

篇10

1.1.1 經(jīng)濟(jì)全球化趨勢——中國企業(yè)新機(jī)遇

在國內(nèi)市場不能滿足企業(yè)發(fā)展所需時(shí)企業(yè)必然會(huì)選擇走國際化經(jīng)營的發(fā)展道路,企業(yè)之間尋求更廣闊的發(fā)展空間。因此,經(jīng)濟(jì)全球化、區(qū)域一體化是一個(gè)必然的趨勢,也就是說國際化經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展必有之路。經(jīng)濟(jì)全球化讓各國經(jīng)濟(jì)的相互依存程度加深,約束力也不斷增強(qiáng)。在這個(gè)時(shí)代,世界各國應(yīng)敞開大門,適應(yīng)這一趨勢,在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上發(fā)揮自己的優(yōu)勢,把握其中機(jī)會(huì)。中國作為世界最大發(fā)展中國家融入經(jīng)濟(jì)全球化勢不可擋。加入這個(gè)主流可以充分分享國際分工利益,與世界先進(jìn)經(jīng)濟(jì)技術(shù)同步前進(jìn)。加入世貿(mào)組織可以幫助中國經(jīng)濟(jì)更好地融入國際經(jīng)濟(jì)社會(huì),更好地利用國際資源和國際市場的優(yōu)化資源配置功能。

1.1.2 中國政府實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,企業(yè)走出國門,跨國公司迅速發(fā)展

20 世紀(jì) 90 年代以來中國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展,尤其是隨著中國的入世和國內(nèi)市場的開放,很多外國企業(yè)到中國投資。因此,國內(nèi)外企業(yè)競爭激烈。另外,生產(chǎn)能力過剩、內(nèi)需不振,自然資源短缺,吸引外資與對外投資比例失衡,中國外貿(mào)出口深受貿(mào)易保護(hù)主義的侵害等原因,1988 年中國政府正式提出“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略,是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢的必要要求,是市場經(jīng)濟(jì)開放性、競爭性的內(nèi)在要求,是實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的必然條件,可以使企業(yè)更廣泛的參與國際經(jīng)濟(jì)競爭與合作,提高國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。中國企業(yè)將產(chǎn)品市場和人才、技術(shù)、資金等資源市場向外延伸,并著眼于整合全球資源,以實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置為目標(biāo)。隨著中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施,中國企業(yè)積極走出國門,對外投資增長很快,跨國公司迅速發(fā)展。目前,中國投資區(qū)域已遍布世界 160 多個(gè)國家和地區(qū)。從 2002 年起,中國企業(yè)對外直接投資幾乎成倍增長,從 27 億美元上升到 2007 年的 265.1 億美元。中國對外直接投資設(shè)立的海外企業(yè)近萬家,分布在全球 173 個(gè)國家和地區(qū)。2003 年中國對外直接投資流量在發(fā)展中國家居第二位(新加坡第一),2006 年在發(fā)展中國家位列第一,在全球國家(地區(qū))排名中居第 13位。到 2012 年中國對外直接投資創(chuàng)下了 840 億美元?dú)v史紀(jì)錄,中國成為世界第三大對外投資國。

...........................

1.2 研究目的及研究意義

1.2.1 研究目的

本文通過對中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的研究,希望達(dá)到以下目的:分析研究背景、明確研究意義、梳理國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述和相關(guān)理論,介紹外國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營總體情況;回顧中國在越南跨國經(jīng)營發(fā)展歷程、闡述跨國經(jīng)營現(xiàn)狀及存在的問題;運(yùn)用SWOT 分析法指出中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會(huì)、威脅;詳細(xì)分析中國企業(yè)在越南所選擇的跨國經(jīng)營總體戰(zhàn)略及不同行業(yè)投資越南所選擇的經(jīng)營戰(zhàn)略;提出對策建議。

1.2.2 研究意義

1.2.2.1 理論意義

這幾年來中國企業(yè)紛紛到越南進(jìn)行跨國經(jīng)營,中國在越南跨國經(jīng)營研究成為目前研究的一個(gè)熱點(diǎn),但是從文獻(xiàn)上來看,對中國企業(yè)在越南的跨國經(jīng)營研究則不多。本論文通過跨國經(jīng)營理論的基礎(chǔ),對中國企業(yè)在越南經(jīng)營情況進(jìn)行全面分析。因此,本論文的研究內(nèi)容與成果有一定的理論參考價(jià)值。

同時(shí),本文梳理了國內(nèi)外關(guān)于跨國經(jīng)營的相關(guān)研究,以進(jìn)一步豐富適合于發(fā)展中國家跨國經(jīng)營理論。

? 1.2.2.2 現(xiàn)實(shí)意義

(1)對越南企業(yè):本文介紹了中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營發(fā)展歷程,現(xiàn)狀和經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇。因此,可以讓越南企業(yè)更加了解中國企業(yè)經(jīng)營、管理等方式,進(jìn)而學(xué)習(xí)中國企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)。

(2)對中國企業(yè):本文讓中國企業(yè)更加了解越南投資環(huán)境的總體情況,從而找出適合企業(yè)自身的在越跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。

本研究具體思路框架如圖 1-1 所示:

........................

第二章 跨國經(jīng)營戰(zhàn)略相關(guān)理論

2.1 國際化經(jīng)營理論

企業(yè)國際化是指企業(yè)經(jīng)營發(fā)展逐漸由國內(nèi)轉(zhuǎn)向國際化的過程,它強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的跨國性以及經(jīng)營的過程性。英國斯蒂芬楊(Stephen Young)教授在《國際市場進(jìn)入與發(fā)展》書中說,國際化是“企業(yè)進(jìn)行跨國經(jīng)營的所有方式”,包括產(chǎn)品出口、直接投資、技術(shù)許可、國際分包生產(chǎn)、特許經(jīng)營等活動(dòng)。

有關(guān)國際化理論,主要分為三種類型:(1)Uppsala 國際化過程模型,該模型是20 世紀(jì) 70 年代由烏普鏟拉大學(xué)的一批經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出的,以企業(yè)行為理論研究方法為基礎(chǔ)的一種國際化模式。該模式基于“企業(yè)的目標(biāo)是增收益減風(fēng)險(xiǎn)”的假設(shè),將企業(yè)的國際化看成一個(gè)發(fā)展的過程,強(qiáng)調(diào)企業(yè)的知識(shí)和學(xué)習(xí)能力對于企業(yè)國際化的重要影響。(2)交易成本分析模型,該模型認(rèn)為企業(yè)的交易行為是成本分析的基本單元,企業(yè)擴(kuò)張勢必帶來交易成本的上升,公司的組織形態(tài)應(yīng)以成本最小化為基本原則,因此公司為了減小交易成本都傾向于垂直一體化的組織形態(tài)。(3)企業(yè)國際化網(wǎng)絡(luò)模型,該模型是由瑞典學(xué)者提出的,他們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)就如一張網(wǎng)絡(luò),它由眾多從事生產(chǎn)、銷售、服務(wù)的企業(yè)組成,這些企業(yè)之間聯(lián)系密切,有很強(qiáng)的合作和互動(dòng)關(guān)系,存在大量的產(chǎn)品、信息等資源的交換。

.......................

2.2 國際市場進(jìn)入戰(zhàn)略

20 世紀(jì) 70 年代中期的企業(yè)國際化階段理論是一些北歐學(xué)者通過典型案例研究提出的。該理論認(rèn)為企業(yè)國際化是一個(gè)連續(xù)、漸進(jìn)的過程,其中,海外市場知識(shí)的多少等因素對企業(yè)進(jìn)入國際市場方式選擇影響最大。1981 年,鄧寧提出了一個(gè)與企業(yè)國際市場進(jìn)入戰(zhàn)略決策有關(guān)的理論—國際生產(chǎn)折衷理論,認(rèn)為企業(yè)可以選擇對外直接投資的方式來進(jìn)入國際市場的條件是企業(yè)同時(shí)擁有所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。1998 年,托賓·佩德森和本特·比特森提出企業(yè)國際化四要素模型,他們認(rèn)為企業(yè)國際化受到海外市場知識(shí),生產(chǎn)要素?cái)?shù)量、企業(yè)市場份額的市場競爭結(jié)構(gòu)四個(gè)要素的直接影響。Root 于1994 年對國際市場進(jìn)入的所有方式進(jìn)行 整合性的分析,他認(rèn)為每一種進(jìn)入方式的投入、風(fēng)險(xiǎn)與收益都有差異,企業(yè)在作出選擇時(shí)必須考慮企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo),資源能力,政府法律法規(guī),目標(biāo)市場特點(diǎn)等因素。

第三章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營現(xiàn)狀 ............................. 15

3.1 外國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營總體情況 ...................... 15

3.1.1 外資進(jìn)入越南的發(fā)展歷程 .................. 15

第四

章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營 SWOT 分析 ........................ 26 4.1 優(yōu)勢分析 ....................... 26

4.1.1 越南自然資源豐富 ......................... 26

第五章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營戰(zhàn)略選擇及對策建議 .............. 32

5.1.1 市場進(jìn)入戰(zhàn)略 ...................... 32

5.1.2 行業(yè)選擇戰(zhàn)略 ....................... 33

第四章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營 SWOT 分析

4.1 優(yōu)勢分析

4.1.1 越南自然資源豐富

北方的紅河水系與南方的湄公河水系,給兩大平原帶來了大量的腐殖質(zhì),使土地相當(dāng)肥沃。這兩大平原的稻田占了耕地面積的 90%左右,成為世界上著名的“谷倉”之一。越南近年來之所以能取得巨大成就,在很大程度上是由于抓了農(nóng)業(yè)革新,穩(wěn)住了這個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),連續(xù)多年保持了世界第三大米出口國的地位。越南今后為了加快發(fā)展,也將會(huì)繼續(xù)發(fā)揮這一有利條件,同時(shí)進(jìn)一步對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整;越南的礦產(chǎn)資源、特別是能源豐富。這幾年,原油成為越南的第一大出口產(chǎn)品,煤炭也進(jìn)入了主要出口產(chǎn)品的行列。2008 年原油出口創(chuàng)匯高達(dá) 103.568 億美元,煤炭出口創(chuàng)匯13.88 億美元。已探明的石油儲(chǔ)量 50 億噸,估計(jì)儲(chǔ)量高達(dá) 100 億噸。已探明的煤炭 100億噸,估計(jì)儲(chǔ)量約 2200 億噸,主要分布在東北部盆地,2100 億噸煤炭分布在紅河三角洲 3500 平方公里范圍的低下 100—3500 米深處。幾乎所有礦產(chǎn)資源在越南均有分布,大部分有開采價(jià)值。尤其是鐵礦,已探明儲(chǔ)量 10 億噸,估計(jì)總儲(chǔ)量在 18 億噸左右,鋁土礦儲(chǔ)量約 66 億噸。在今后的加快發(fā)展中,越南將繼續(xù)抓好油氣工業(yè),提高其加工能力。同時(shí)將利用好其他的礦產(chǎn)資源,為工業(yè)化、現(xiàn)代化服務(wù);此外,越南還有比較豐富的林業(yè)資源、漁業(yè)資源、旅游資源等,這些資源將會(huì)進(jìn)一步得到開發(fā)和比較充分的利用。

...................

第五章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營戰(zhàn)略選擇及對策建議

5.1 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營總體戰(zhàn)略

企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略是指從事跨國經(jīng)營的企業(yè)通過系統(tǒng)地評估自身實(shí)力,確定基本任務(wù)和目標(biāo),并根據(jù)變動(dòng)的國際環(huán)境擬定必要的行動(dòng)方針和政策,采取相應(yīng)的行動(dòng),為求得企業(yè)在國際環(huán)境中長期生存和發(fā)展,達(dá)到企業(yè)既定目標(biāo)所作的長遠(yuǎn)的總體謀劃。

進(jìn)行海外投資,建立跨國企業(yè)是當(dāng)代生產(chǎn)社會(huì)化發(fā)展的必然趨勢和要求。近年來,中國的海外投資企業(yè)發(fā)展較快,取得了一定的成績。隨著中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)和湄公河次區(qū)域合作的推進(jìn),越南已經(jīng)成為中國企業(yè)所瞄準(zhǔn)的重要目標(biāo)市場。積極發(fā)展對越經(jīng)貿(mào)和投資往來符合中國的長遠(yuǎn)利益,但仍然面臨著一系列問題。這就需要我們從當(dāng)前的實(shí)際情況出發(fā),認(rèn)真地分析形勢,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),揚(yáng)長避短,制定出符合中國企業(yè)在越南的跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。

5.1.1 市場進(jìn)入戰(zhàn)略

跨國企業(yè)進(jìn)入國際市場的方式可分為兩類:契約式和非契約式。契約式進(jìn)入指在不涉及資產(chǎn)所有權(quán)的條件下,通過契約轉(zhuǎn)讓某些無形資產(chǎn)(專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)等) 的使用權(quán)加入目標(biāo)國市場。