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篇1

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)風(fēng)險； 風(fēng)險預(yù)警； 預(yù)警指標(biāo)

一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)原則及內(nèi)容

近年來世界相繼經(jīng)歷了金融風(fēng)暴、金融危機(jī)等，直至現(xiàn)在仍留有危機(jī)的后遺癥，這一系列的財務(wù)風(fēng)險不斷地警醒著企業(yè)，需不斷增強(qiáng)其抗風(fēng)險的能力，使決策者和相關(guān)人員能夠及時了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，并做出相應(yīng)決策規(guī)避風(fēng)險，使企業(yè)持續(xù)良好地發(fā)展。

遵循行業(yè)的特殊性是建立預(yù)警指標(biāo)的首要原則，同樣預(yù)警指標(biāo)要具備一定的針對性和系統(tǒng)性，對于每個煤炭企業(yè)需要有各自的獨創(chuàng)性，從而我們確定的預(yù)警指標(biāo)才符合本行業(yè)的實際需求，才能在企業(yè)的管理和發(fā)展中將“預(yù)警”真正落實到位。

結(jié)合煤炭行業(yè)的實際，本文從中選擇具有代表性的指標(biāo)作為分析重點，即盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、現(xiàn)金流動能力及成長能力指標(biāo)，詳情見表1。

表1將各項指標(biāo)單一列出，但是獨立的預(yù)警指標(biāo)并不能全面反映煤炭企業(yè)存在的風(fēng)險，還可能會因為風(fēng)險因素考慮不全面，使得企業(yè)做出錯誤的決策。抓住指標(biāo)的系統(tǒng)性和內(nèi)在聯(lián)系，才可以建立具備整體性和高度概括性的預(yù)警指標(biāo)體系。

二、煤炭行業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的建立和分析

（一）煤炭行業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

煤炭行業(yè)是國計民生的基礎(chǔ)行業(yè)，煤炭企業(yè)財務(wù)具有高風(fēng)險性、多變性和復(fù)雜性特點，如負(fù)債比例過大，融資渠道不夠廣闊等等。財務(wù)狀況的好壞主要反應(yīng)在財務(wù)指標(biāo)上，企業(yè)可以建立財務(wù)危機(jī)的識別指標(biāo)體系、財務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系和財務(wù)安全檢測指標(biāo)體系等來分析評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，以便采取針對性的防范措施。提高煤炭行業(yè)財務(wù)預(yù)警意識，建立適合該行業(yè)的預(yù)警體系尤為重要，進(jìn)一步推動煤炭企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險管理。

（二）建立符合行業(yè)特殊性的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系

要建立針對煤炭企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，則要了解煤炭行業(yè)的具體生產(chǎn)運(yùn)營流程及區(qū)別于其他行業(yè)的生產(chǎn)特點。圖1表現(xiàn)出了該行業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的活動模式，更有利于建立有效的指標(biāo)體系。

（三）煤炭行業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的分析

1.主要預(yù)警指標(biāo)的合理性分析

本文以我國煤炭行業(yè)中具有代表性的上市企業(yè)2009年財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本（分別為：中國神華、西山煤電、兗州礦業(yè)、大同煤業(yè)、開灤股份、中煤能源），分析了該行業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)（如表2）。本文中的煤炭行業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中涉及到的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值是根據(jù)該行業(yè)所有上市公司的平均值進(jìn)行計算得出的。首先確定一定權(quán)數(shù)，根據(jù)公式G=ΣGi×Wi，其中，G為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，Gi為單項功效系數(shù)變量，Wi為權(quán)數(shù)。其次計算出本文所選擇企業(yè)的綜合功效系數(shù)。最后可對其屬警區(qū)經(jīng)行業(yè)劃分并對這6家上市公司的綜合功效系數(shù)進(jìn)行排名，得出結(jié)論為本文所選擇的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是合理的。

2.主要預(yù)警指標(biāo)的適用性分析

據(jù)表2樣本企業(yè)2009年數(shù)據(jù)，可得出行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值為54%，這為公司進(jìn)行多樣化融資，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，購置采掘設(shè)備，進(jìn)行技術(shù)改造，兼并收購其他企業(yè)等提供了一個良好的平臺，然而比我國設(shè)定的正常資產(chǎn)負(fù)債率50%要偏高，應(yīng)適當(dāng)?shù)販p少負(fù)債比例，從而穩(wěn)定經(jīng)營生產(chǎn)。

煤炭行業(yè)資金密集也是其特殊性之一，而大量資金又表現(xiàn)為固定資金，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢，容易引起財務(wù)危機(jī)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的流量和速度直接影響了煤炭企業(yè)物資流通的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，影響了材料采購、設(shè)備維修、工資發(fā)放等一系列問題。本文所選擇的樣本企業(yè)在2009年凈利潤現(xiàn)金含量均值為97%，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)水平為84.29%，適時地反映出這幾家樣本企業(yè)近年來對現(xiàn)金流方面的重視和控制，從而達(dá)到財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警。

本文中選擇的“固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”大多保持2次，較為正常。筆者認(rèn)為可以嘗試使用“固定資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率”來與煤炭行業(yè)的特殊情況配比，作為衡量財務(wù)風(fēng)險的另一指標(biāo)。公式為：經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/平均固定資產(chǎn)，該指標(biāo)的意義在于討論企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模，衡量企業(yè)是否面臨固定資產(chǎn)投資飽和的問題。通常來講，該指標(biāo)值越大越好，說明固定資產(chǎn)投資規(guī)模還未飽和，同時與固定資產(chǎn)投資回報率結(jié)合分析，確定比較合理的投資規(guī)模。

對煤炭企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險最終都要在企業(yè)財務(wù)報表中反映出來，因此可以通過財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)對這些風(fēng)險進(jìn)行量化。成長能力指標(biāo)則可在企業(yè)是否存在財務(wù)危機(jī)中起到舉足輕重的作用。從企業(yè)銷售變動趨勢和資本擴(kuò)張方面去衡量企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，本文選擇的是總資產(chǎn)增長率，可以劃分到資本擴(kuò)張能力，均值在31%，說明所選擇的樣本企業(yè)有很好的成長勢頭，財務(wù)抗風(fēng)險能力同樣得到很好的展現(xiàn)。

三、建立預(yù)警指標(biāo)體系，防范化解風(fēng)險

（一）避免盲目舉債擴(kuò)張，確定符合本企業(yè)的負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu)

國有大型煤炭企業(yè)以較快速的速度對外擴(kuò)張，適度舉債可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，但是過度負(fù)債將使企業(yè)背上沉重的包袱，又可能引發(fā)更嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)。

首先，要使煤炭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債總水平低于50%，事實上很難做到，所以盡量避免單一化的負(fù)債模式，需采用多層次、多元化負(fù)債方式，使得債務(wù)來源結(jié)構(gòu)合理。

其次，對于中長期的企業(yè)負(fù)債應(yīng)合理搭配，對于不同期的債務(wù)要使用時間的“剪刀差”，盡量不要安排在同一會計期間內(nèi)償債，同時負(fù)債中的流動負(fù)債比例不宜過大。

最后，要使煤炭企業(yè)能夠按期還本，合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)就顯得頗為重要。必須使流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率不低于2：1，還要把速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率調(diào)整到不低于1：1的安全區(qū)域內(nèi)，企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會增強(qiáng)，降低了舉債風(fēng)險，增強(qiáng)了企業(yè)的變現(xiàn)能力。

（二）提高投資收益水平，確保資金安全及資本金運(yùn)行速度

煤炭企業(yè)在進(jìn)行新項目投資的時候雖然分散了風(fēng)險，但是隨著管理幅度增大，就會造成信息的不對稱。尤其是一些大型煤炭企業(yè)會涉獵很廣泛的行業(yè)，管理決策的失誤時有發(fā)生，容易造成投資無法有效回收。

首先，應(yīng)該把握準(zhǔn)確的市場定位，確保新項目產(chǎn)生的資產(chǎn)利潤率高于該項目負(fù)債利息率，使得企業(yè)投資在一定預(yù)期內(nèi)收回，不會因新項目的經(jīng)營而降低原有項目的利潤水平，同時不會因新項目的投入而增加負(fù)債，產(chǎn)生不良資產(chǎn)。

其次，注意加快存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，提高資金使用率，減少壞賬和材料儲備的占用空間，使得“死水”資金活用起來。煤炭企業(yè)可以借鑒物資超市供貨模式，減少材料庫存量，加快應(yīng)收賬款的回收速度。

最后，需與適度負(fù)債相結(jié)合，將資金點活，在投資、籌資等環(huán)節(jié)高效運(yùn)作，形成一條復(fù)雜有效的資金鏈。

（三）強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險意識，特別是決策層和會計人員的意識

煤炭企業(yè)中有一部分人對風(fēng)險的認(rèn)識不足，風(fēng)險意識淡薄，使得再好的預(yù)警指標(biāo)體系也達(dá)不到應(yīng)有的效果。

首先，財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系要想真正發(fā)揮積極作用，必須引起領(lǐng)導(dǎo)層的足夠重視，否則在資金、人員等基本素質(zhì)無法得到充足的利用。同時中高層管理人的財務(wù)風(fēng)險意識應(yīng)該有更高的水平，將各項風(fēng)險指標(biāo)靈活運(yùn)用到實際中去，牢牢掌握整個企業(yè)的發(fā)展方向，抵御財務(wù)風(fēng)險，保障企業(yè)經(jīng)營管理良好有序的運(yùn)行。

其次，煤炭企業(yè)不僅需要一個單一的財務(wù)部門，更要專門設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的特殊職能部門，配備專門人員從事這項工作，干預(yù)風(fēng)險，并采取防范措施。

最后，要加強(qiáng)員工的財務(wù)安全風(fēng)險意識教育。通過各種會議、網(wǎng)絡(luò)等形式廣泛宣傳，并提煉出資金資產(chǎn)安全理念。

四、結(jié)束語

在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下，不可避免地產(chǎn)生各種財務(wù)風(fēng)險，而煤炭行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理更是一個復(fù)雜的問題。充分利用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，以指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)健全風(fēng)險分析、評估和風(fēng)險報告，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，引導(dǎo)高層決策，增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力，引領(lǐng)企業(yè)健康有序發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 何諧，孫永波，張曉天.煤炭企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系研究［J］.煤炭經(jīng)濟(jì)研究，2007（5）.

［2］ 王偉.建立預(yù)警指標(biāo)體系防范煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險［J］.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè).2010（4）.

［3］ 黃金燕.我國煤炭企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系研究［D］.南開大學(xué)碩士學(xué)位論文，2007.

篇2

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)風(fēng)險指標(biāo);比率指標(biāo);局限性;完善

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是因企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使企業(yè)可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。它存在于企業(yè)經(jīng)營活動的各個方面,具體表現(xiàn)為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)是基于廣義的財務(wù)活動,從動態(tài)和長遠(yuǎn)的角度出發(fā),設(shè)置敏感性財務(wù)指標(biāo)并觀察其變化,對企業(yè)潛在的或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機(jī)進(jìn)行監(jiān)測預(yù)報的財務(wù)分析方法。它是財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)預(yù)警模型的統(tǒng)一。前者是企業(yè)財務(wù)評價分析體系對財務(wù)風(fēng)險報告的體現(xiàn);后者是在多個財務(wù)指標(biāo)組合的基礎(chǔ)上,選取多個企業(yè)樣本,建立多變量數(shù)學(xué)模型,對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行的更全面、深入的分析,具有宏觀分析價值。本文擬對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)中的比率指標(biāo)進(jìn)行分析。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的設(shè)計原則

分析財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的目的是在檢測企業(yè)財務(wù)狀況和財務(wù)成果的基礎(chǔ)上,通過設(shè)定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警警報指數(shù)來識別企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險,為財務(wù)風(fēng)險管理提供決策依據(jù),防止和減少風(fēng)險損失。

財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的設(shè)計原則主要有:

(一)預(yù)見性原則

預(yù)見性原則是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析的方向,即選取的指標(biāo)變化應(yīng)超前于企業(yè)的實際財務(wù)活動及其產(chǎn)生的問題。這就要求所選指標(biāo)能準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況的變動及趨勢,并以此有效界定能使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營處于穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢的合理界限。

(二)靈敏性原則

靈敏性原則是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析的根本目的,即所選指標(biāo)能夠快捷地反映企業(yè)的財務(wù)狀況。遵循該原則能夠通過改變財務(wù)系統(tǒng)的控制參數(shù)和變量,及時調(diào)控企業(yè)資源分配,使企業(yè)財務(wù)狀況的異常變動得到收斂和控制,從而使企業(yè)財務(wù)狀況的變動始終運(yùn)行在合理的置信區(qū)間內(nèi)。

(三)配合性原則

配合性原則指各項風(fēng)險指標(biāo)能夠相互協(xié)調(diào)和配合。企業(yè)在分析財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)時,要保證將可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的經(jīng)營領(lǐng)域都納入考察范圍,這就要求所選指標(biāo)既包括傳統(tǒng)的反映企業(yè)償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力的指標(biāo),又包括企業(yè)成長能力的指標(biāo);既包括靜態(tài)指標(biāo),也要包括動態(tài)指標(biāo)。

(四)穩(wěn)定性原則

穩(wěn)定性原則是評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)運(yùn)作效果的重要條件。企業(yè)應(yīng)先通過相關(guān)的財務(wù)模擬操作,對所選指標(biāo)的變化幅度進(jìn)行科學(xué)、有效地劃分,使指標(biāo)能夠在較長的經(jīng)營周期內(nèi)保持相對穩(wěn)定,從而更好地揭示風(fēng)險。

三、我國現(xiàn)行的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)及其局限性

會計作為一個信息系統(tǒng),將公司各種分散的經(jīng)營活動歸納為客觀的數(shù)據(jù)信息,并通過財務(wù)報表呈示出來。財務(wù)管理人員借助財務(wù)分析指標(biāo),將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為具有決策支持價值的信息,幫助相關(guān)利益集團(tuán)了解企業(yè)真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,預(yù)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析的對象是企業(yè)所進(jìn)行的、即將要進(jìn)行的,可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一切經(jīng)營活動。

我國現(xiàn)行的財務(wù)分析指標(biāo)主要由1999年財政部的國有資本金績效評價指標(biāo)體系及上市公司財務(wù)分析的主要指標(biāo)組成,以會計利潤及凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)。目前,企業(yè)普遍采用的指標(biāo)主要有償債能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)。依賴這些指標(biāo)分析財務(wù)風(fēng)險存在一定的局限性。

(一)這些財務(wù)分析指標(biāo)幾乎都局限于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表,對于最易反應(yīng)潛在危機(jī)信號的現(xiàn)金流量狀況缺乏分析

多年的實證研究表明,以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表只能靜態(tài)地反映一定時點的存量流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)償債的能力和企業(yè)過去的經(jīng)營成果,并且這兩張報表的數(shù)據(jù)也最容易被粉飾。隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)面對的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了巨大變化,要客觀反映企業(yè)的真實經(jīng)營狀況和潛在財務(wù)危機(jī),就應(yīng)該轉(zhuǎn)向按收付實現(xiàn)制編制的現(xiàn)金流量表為核心的財務(wù)分析。這就要求更加廣泛和完善的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)來適應(yīng)當(dāng)前的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。

(二)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不能準(zhǔn)確反映出應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況

對于企業(yè)潛在的現(xiàn)金收支缺乏動態(tài)預(yù)期,對存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率的估計不準(zhǔn)會影響對企業(yè)償債能力的準(zhǔn)確評價。

(三)金融工具的不斷創(chuàng)新給現(xiàn)行財務(wù)會計計量帶來強(qiáng)烈沖擊

衍生金融工具既能給企業(yè)帶來巨大收益,也會使企業(yè)面臨更多的風(fēng)險,這就決定了信息使用者必須對其格外關(guān)注。但現(xiàn)行的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)中卻缺乏有效的指標(biāo)來反映衍生金融工具的收益風(fēng)險,這也在一定程度上體現(xiàn)出這些指標(biāo)的局限性。

四、完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的建議

(一)以現(xiàn)金流量分析為核心設(shè)計財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)

現(xiàn)代財務(wù)管理學(xué)認(rèn)為,企業(yè)的內(nèi)在價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,企業(yè)價值評價應(yīng)當(dāng)側(cè)重于參考未來獲取自由現(xiàn)金流量的規(guī)模和速度。企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力是價值評價的基礎(chǔ),也是財務(wù)風(fēng)險評估的主要依據(jù)和核心。現(xiàn)金流量包括經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。其中,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源,也是企業(yè)償還債務(wù)、降低財務(wù)風(fēng)險的根本保障。因此,筆者建議在設(shè)計財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)時考慮經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額,并構(gòu)建現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)。

1.現(xiàn)金到期債務(wù)比,即企業(yè)本期的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與到期債務(wù)之比。

本期到期債務(wù)包括本期到期的表內(nèi)、表外債務(wù),通常不能展期或調(diào)換。該比率可以靈敏地反映企業(yè)的近期財務(wù)風(fēng)險變動,集中和直觀地表達(dá)本期財務(wù)風(fēng)險的高低。當(dāng)該比率較低時,企業(yè)到期債務(wù)責(zé)任加重,財務(wù)風(fēng)險增加;反之,到期債務(wù)責(zé)任減輕,財務(wù)風(fēng)險降低;到期負(fù)債資金為零時,表明企業(yè)的資金來源是單一的權(quán)益資金,沒有財務(wù)風(fēng)險。

2.現(xiàn)金流動負(fù)債比,即企業(yè)本期的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債之比。

該指標(biāo)表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額作為償還保證,以反映企業(yè)短期償還流動負(fù)債的能力。通常該比率越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人權(quán)益越有保證,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越低。

3.現(xiàn)金債務(wù)總額比,即企業(yè)預(yù)計的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額之比。

債務(wù)總額包括表內(nèi)和表外債務(wù)。計算公式為:現(xiàn)金債務(wù)總額比=(預(yù)計年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額×債務(wù)到期年限)/債務(wù)總額。該指標(biāo)表明企業(yè)在債務(wù)期內(nèi)預(yù)計的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額對全部債務(wù)的保證程度,反映企業(yè)的長期償債能力。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額越多,能夠保障企業(yè)按期償還到期債務(wù),降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

4.現(xiàn)金利息倍數(shù),即企業(yè)在一定時期經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與利息支出之比。

這一指標(biāo)不僅反映企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的大小,而且反映獲得現(xiàn)金能力對償付債務(wù)利息的保證程度。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù),也是衡量企業(yè)長期償債能力和財務(wù)風(fēng)險的重要標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng),財務(wù)風(fēng)險越小;反之表明企業(yè)將面臨償債安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。

以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)設(shè)計的現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)能更加客觀地反映企業(yè)的實際償債能力,科學(xué)地評價財務(wù)風(fēng)險。但從經(jīng)營角度看,現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)也不是越大越好,過高的現(xiàn)金債務(wù)比通常意味著企業(yè)的閑置現(xiàn)金過多,會造成企業(yè)機(jī)會成本的增加和獲利能力的降低,所以應(yīng)該綜合考慮。

(二)對周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的改進(jìn)

1.將“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)配合“應(yīng)收賬款平均賬齡”指標(biāo)分析。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明應(yīng)收賬款收回越快。財務(wù)報表使用者可以將計算出的指標(biāo)結(jié)果與該企業(yè)前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他企業(yè)的指標(biāo)相比較作出判斷。但一些影響該指標(biāo)計算的因素卻未能被全面反映,如:季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;年末銷售大量增加或下降。所以,在分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的同時還應(yīng)分析應(yīng)收賬款平均賬齡,以全面反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。后者計算公式如下:應(yīng)收賬款平均賬齡=∑(某項應(yīng)收賬款賬齡×該項應(yīng)收賬款金額)/Σ各項應(yīng)收賬款金額。

2.將“存貨周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)配合“存貨平均占用期”指標(biāo)分析。

通常存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨占用水平越低,存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,但有時存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低,未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營策略,如因短缺可能造成未來供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎行為、預(yù)測未來物價上漲的投機(jī)行動等。因此,企業(yè)應(yīng)增加“存貨平均占用期”指標(biāo)進(jìn)行分析,計算公式為:存貨平均占用期=Σ(某項存貨占用期×存貨金額)/Σ各種存貨金額。

(三)對盈利指標(biāo)的改進(jìn)

在分析企業(yè)盈利能力時,應(yīng)注意從現(xiàn)金流量的角度分析潛在的風(fēng)險,故筆者建議增加以下指標(biāo):

1.現(xiàn)金銷售率,即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比。

現(xiàn)金銷售率用以反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。該比率越高,表明企業(yè)銷售款的收回速度越快,壞賬損失的風(fēng)險越小,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也越小。

2.資產(chǎn)現(xiàn)金率,即經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與平均資產(chǎn)之比。

資產(chǎn)現(xiàn)金率越高,企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營能力越強(qiáng)。這也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。

3.成本費用利潤率指標(biāo)。

企業(yè)利潤總額中包括了補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支凈額等因素,這些因素是與成本、費用不匹配的收入。將成本費用利潤率計算公式中的分子改為營業(yè)利潤,能夠較為真實地反映企業(yè)的收益狀況。

研究、完善現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo),能幫助企業(yè)更好地進(jìn)行財務(wù)管理,揭示潛在的財務(wù)風(fēng)險,及時調(diào)整經(jīng)營管理決策,有效地保護(hù)投資者的利益。從宏觀的角度看,完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)有助于我國企業(yè)在國際競爭中提高靈活應(yīng)變力,并提高我國市場經(jīng)濟(jì)的國際地位。目前,我國所采用的一系列財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)還存在一些問題,但隨著現(xiàn)金流量研究的深入,建立一套融合現(xiàn)金流量指標(biāo)分析為一體的,更加系統(tǒng)、完整的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)將成為未來企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)發(fā)展的趨勢。

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篇3

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險：風(fēng)險評價指標(biāo)

財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能無法按期支付負(fù)債融資所應(yīng)負(fù)的利息而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。企業(yè)如何認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險，如何減少財務(wù)風(fēng)險是提高企業(yè)風(fēng)險承受能力，保證企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系概述

1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概念

傳統(tǒng)西方經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。西方國家對于風(fēng)險管理的研究始于上世紀(jì)三十年代，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，企業(yè)已經(jīng)建立了風(fēng)險管理職能。雖然已經(jīng)發(fā)展比較成熟，但是國外風(fēng)險管理理念主要針對于如何擺脫財務(wù)風(fēng)險，而非分析財務(wù)風(fēng)險形成的原因，同時也沒有關(guān)于財務(wù)風(fēng)險如何進(jìn)行預(yù)防的研究。與其面對風(fēng)險、擺脫風(fēng)險，不如分析風(fēng)險、預(yù)防風(fēng)險。因而，財務(wù)風(fēng)險的管理與控制是今后風(fēng)險管理發(fā)展的方向。

目前，我國對于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險概念的界定代表性的觀點主要有兩種，一種認(rèn)為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來自于籌資、融資活動。這種觀點認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行籌資所形成的負(fù)債，不僅要償還本金，還需要支付相應(yīng)利息。如果企業(yè)不舉借任何債務(wù)，將不會存在任何風(fēng)險。但是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，或多或少都可能存在資金流轉(zhuǎn)問題，如果不舉借負(fù)債，勢必會出現(xiàn)經(jīng)營困難。而且這種觀點沒有考慮財務(wù)杠桿作用，可見這種觀點不具有科學(xué)性。

另一種觀點是廣義的觀點，認(rèn)為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是在企業(yè)的財務(wù)活動過程中，由于受到財務(wù)結(jié)構(gòu)不完善、企業(yè)所在環(huán)境的改變等一些內(nèi)外部的不確定因素的影響，使企業(yè)的實際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生較大的偏差，使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，任何一個環(huán)節(jié)或者部門，甚至一筆訂單，都可能引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，如果財務(wù)風(fēng)險控制不好，就可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生損失，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。這種觀點是從企業(yè)整體出發(fā)，結(jié)合整體環(huán)境進(jìn)行的分析，也是我國財務(wù)風(fēng)險理論中主要的觀點。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征

財務(wù)風(fēng)險具備了風(fēng)險的兩個基本特征：客觀性和不確定性。

首先，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。任何企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中都不可避免財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下企業(yè)資金運(yùn)動的必然產(chǎn)物。財務(wù)風(fēng)險受到國民經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境以及國際金融環(huán)境等諸多方面因素的影響。

其次，財務(wù)風(fēng)險具有不確定性。雖然企業(yè)要面對各種財務(wù)風(fēng)險，但是風(fēng)險的發(fā)生具有不確定性。什么事件發(fā)生、以何種形式發(fā)生，甚至是否發(fā)生，都不是能夠準(zhǔn)確計量的。

二、目前的財務(wù)風(fēng)險評價體系存在的問題

從對當(dāng)前我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價的理論研究和實踐中來看，現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險評價體系存在著與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不適應(yīng)、指標(biāo)無法真實反映企業(yè)情況、缺少行業(yè)針對性的問題，財務(wù)風(fēng)險評價體系不能很好地應(yīng)用在實踐中，在對風(fēng)險的有效評價和控制上還有一定的欠缺。

1.與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不適應(yīng)

由于我國的風(fēng)險理論起步較晚，與國外的風(fēng)險管理比起來，理論基礎(chǔ)上，又加上財務(wù)風(fēng)險評價體系的研究較晚，體系發(fā)展還不夠成熟和完善，在企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價時，財務(wù)比率的綜合分析常用的是單量判定模型法，基于這種模型法的體系反映出來的信息量有限，企業(yè)由于使用了較多的抽象概念和函數(shù)，不利于推廣，無法適應(yīng)企業(yè)隨著經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大而日益復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境。

2.指標(biāo)無法真實反映出企業(yè)情況

評價指標(biāo)對企業(yè)真實情況分析不足的情況主要表現(xiàn)為對企業(yè)短期償債能力分析不足、對企業(yè)長期償債能力分析不足，對企業(yè)盈利能力分析不足三個方面。

在對企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析時，企業(yè)資產(chǎn)的流動比率和速度比率的指標(biāo)是從資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)得出的，它是從靜態(tài)的角度對一定時期內(nèi)的償債能力進(jìn)行分析的-而如果企業(yè)是實際資產(chǎn)流動的質(zhì)量差，就會高估企業(yè)的流動資產(chǎn)，且這些從財務(wù)報表中出的數(shù)據(jù)不能將一些影響企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素反映出來，使得出的結(jié)果與實際情況可能產(chǎn)生偏離。

與短期償債能力分析一樣，評價方法中資產(chǎn)的負(fù)債率和負(fù)債經(jīng)營指標(biāo)不能準(zhǔn)確地估量出企業(yè)的實際資產(chǎn)，另外，在企業(yè)采取一定的措施對利潤進(jìn)行調(diào)節(jié)時，利息賺取率的指標(biāo)不能對企業(yè)虛增的利潤進(jìn)行辨別，無法真實地反映出企業(yè)的長期償債能力。

體系中包括銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率等一些盈利能力分析指標(biāo)在對企業(yè)真實的盈利能力分析上有很大的局限性。

3.缺少行業(yè)針對性

在我國，由于對財務(wù)風(fēng)險理論的研究還處于初級階段，相對較為完善的財務(wù)風(fēng)險評價體系不多，企業(yè)在對自身進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險評價時，常常是使用通用的財務(wù)風(fēng)險評價體系，而不是根據(jù)自身行業(yè)和自身企業(yè)發(fā)展的特點制定符合自身實際的風(fēng)險評價體系，這就使得財務(wù)風(fēng)險評價體系在實踐應(yīng)用中，不能很好地發(fā)揮出原有的作用。

三、重建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系

如何重建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價，是多數(shù)學(xué)者正在研究討論的問題。筆者從企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)管理的角度進(jìn)行結(jié)合，提出以下幾點建議，為增強(qiáng)企業(yè)財政實力以及實際應(yīng)用效果，進(jìn)而可以保障企業(yè)正常運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)良好健康發(fā)展提出改革方向。

1.綜合考慮企業(yè)實際情況，謹(jǐn)慎選擇財務(wù)指標(biāo)。

眾所周知，企業(yè)經(jīng)營過程中風(fēng)險重重，財務(wù)指標(biāo)的選取能夠體現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大小，進(jìn)而采取相應(yīng)措施?？墒悄壳柏攧?wù)指標(biāo)很多，如果每個指標(biāo)都進(jìn)行計算，雖然可以從多方面反應(yīng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大小，但是同時會增加財務(wù)人員工作量，降低工作效率。謹(jǐn)慎選擇和企業(yè)相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)，尤其重要。例如，生產(chǎn)制造型企業(yè)可以對營運(yùn)能力方面的指標(biāo)――存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率――等進(jìn)行相應(yīng)分析，分析存貨周轉(zhuǎn)率變化的主要因素，進(jìn)而進(jìn)行改進(jìn)。

2.多角度選擇指標(biāo)

企業(yè)經(jīng)營不是單方面的，著想系統(tǒng)、科學(xué)地了解企業(yè)承受的財務(wù)風(fēng)險，必須從多方面進(jìn)行評價。在實際工作中，如果要求財務(wù)人員從數(shù)學(xué)建模等方面進(jìn)行分析選擇財務(wù)指標(biāo)，可能不太現(xiàn)實，也不易操作。因而，筆者提出，在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)選取時，應(yīng)當(dāng)針對研究對象的實際情況，以能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)狀況作出合理描述為基礎(chǔ)-按照企業(yè)財務(wù)危機(jī)相關(guān)理論，合理選擇財務(wù)指標(biāo)，使選擇的財務(wù)指標(biāo)與企業(yè)的經(jīng)營活動相一致。

3.重點關(guān)注企業(yè)經(jīng)常使用的指標(biāo)

對于制造業(yè)而言，存貨周轉(zhuǎn)速度快慢、存貨資金占用量是否合理是企業(yè)經(jīng)營中非常關(guān)鍵的信息，“存貨周轉(zhuǎn)率”這樣的指標(biāo)就應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注。不同的行業(yè)不同的企業(yè)都有各自的計算指標(biāo)，只有將這樣的指標(biāo)持續(xù)關(guān)注，才能提高企業(yè)自身核心競爭力，提高抗風(fēng)險能力。當(dāng)然，重點關(guān)注的指標(biāo)也是在全面選擇指標(biāo)的基礎(chǔ)之上擇優(yōu)選擇出來的，其選擇的標(biāo)準(zhǔn)也是圍繞企業(yè)的核心業(yè)務(wù)流程。

4.保持財務(wù)指標(biāo)的動態(tài)性

在財務(wù)指標(biāo)選取的時候，應(yīng)當(dāng)考慮時效性。如果財務(wù)指標(biāo)已經(jīng)不能發(fā)映出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險情況，或者已經(jīng)被淘汰，就應(yīng)當(dāng)用其他合適的指標(biāo)進(jìn)行替換。這需要企業(yè)全體部門共同關(guān)注，而不是財務(wù)部門的責(zé)任。市場變化了，原指標(biāo)的計算意義不復(fù)存在，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行替換。

5.根據(jù)需要自行設(shè)計財務(wù)指標(biāo)

目前在財務(wù)管理風(fēng)險控制的理論中，主要涉及了負(fù)債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和成長能力四類財務(wù)指標(biāo)。企業(yè)在進(jìn)行指標(biāo)選取過程中，如果發(fā)現(xiàn)這幾類指標(biāo)無法反應(yīng)企業(yè)自身財務(wù)風(fēng)險，可以根據(jù)自身情況進(jìn)行設(shè)計。當(dāng)然，設(shè)計的財務(wù)指標(biāo)主要是針對于企業(yè)內(nèi)部管理進(jìn)行分析，并非對外進(jìn)行公布。

6.單位部門獨立計算

篇4

一、財務(wù)風(fēng)險的概述

財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)所面臨的一種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，是企業(yè)的財務(wù)活動未來的實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。這里提到的財務(wù)包括兩方面，一個是財務(wù)的活動成果，也就是收益；另一方面指的是財務(wù)狀況，包括企業(yè)的償債、營運(yùn)以及獲利能力等。財務(wù)風(fēng)險指的就是財務(wù)實際結(jié)果比預(yù)期結(jié)果要少，財務(wù)狀況變壞的情況。此外，財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、不確定性、損失性與收益性、可預(yù)知性與可控性等特點。

二、電力財務(wù)風(fēng)險概述

電力企業(yè)是一個國家重要的能源企業(yè)，電力企業(yè)的健康運(yùn)行保證了一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及人民的生活需求。電力企業(yè)和普通企業(yè)一樣都存在著財務(wù)風(fēng)險，但是由于電力企業(yè)其別于其他企業(yè)，它的財務(wù)風(fēng)險也與其他企業(yè)有著很大的不同。

（一）電力財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)

由于電力企業(yè)主要經(jīng)營的是電力供應(yīng)、安全供電、電網(wǎng)維護(hù)等，在經(jīng)營管理過程中財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)為：政策性風(fēng)險、供需失衡風(fēng)險、電費回收風(fēng)險、資產(chǎn)設(shè)備效用風(fēng)險、融資風(fēng)險、投資風(fēng)險以及籌資風(fēng)險等。

（二）電力財務(wù)風(fēng)險的特征

電力企業(yè)主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)就是將電能通過輸配電裝置安全、可靠、連續(xù)、穩(wěn)定地銷售給廣大客戶，滿足其在經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及生活用電的需要。電力企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，其財務(wù)風(fēng)險主要有：受政策影響大、資產(chǎn)負(fù)債率偏高、客觀存在、不確定性、與收益正相關(guān)、全面性、損失性等特征。

三、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警概述

（一）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警含義

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指的是以企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)或者是預(yù)算方案、會議記錄等相關(guān)資料為基礎(chǔ)，依據(jù)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理論，通過運(yùn)用相關(guān)知識進(jìn)行分析選定預(yù)警指標(biāo)、設(shè)置警度、觀察風(fēng)險指標(biāo)異動，最終達(dá)到在財務(wù)危機(jī)發(fā)生前向有關(guān)部門發(fā)出警報并且提出規(guī)避建議的目的。

（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的作用

第一，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)具有監(jiān)測作用，財務(wù)危機(jī)的爆發(fā)不可能是突然發(fā)生的，是在日常的生產(chǎn)活動中逐漸積累下來的，最終才達(dá)到不可控制的局面，出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以對生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行檢測，及時發(fā)出警報避免財務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。第二，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)具有識別作用，識別作用指的是預(yù)警系統(tǒng)不僅可以在發(fā)生重大事故時發(fā)出警報，它還可以及時找到出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的決定性因素，這樣就可以為管理者制造時間和空間，盡快地找到解決方法，有效防止財務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。第三，財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還具有借鑒作用，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠詳細(xì)地記錄危機(jī)的產(chǎn)生以及處理過程中采取的措施，這樣就為以后提供了經(jīng)驗，而且能對現(xiàn)有的管理制度提供改善意見，可以消除潛在的隱憂。

四、構(gòu)建電力財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的原則

對于電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警來說，最關(guān)鍵就是要建立科學(xué)有效的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，觀察財務(wù)指標(biāo)細(xì)微的變化，分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，識別出潛在的一些財務(wù)風(fēng)險，為經(jīng)營決策者提供依據(jù)，通過防范風(fēng)險的發(fā)生來減少財務(wù)風(fēng)險帶來的損失。在選擇財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)時要遵守以下幾個原則：

（一）預(yù)知性原則

預(yù)知性原則指的就是企業(yè)根據(jù)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的變化，來預(yù)測財務(wù)的發(fā)展變化的趨勢，總結(jié)并且制定出這一指標(biāo)合理的數(shù)值，達(dá)到有效的界定企業(yè)管理經(jīng)營的狀態(tài)。

（二）敏銳性原則

敏銳性原則指的是財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)要具備敏銳的反映出企業(yè)財務(wù)發(fā)展方向的能力，在此基礎(chǔ)上，可以通過調(diào)整財務(wù)系統(tǒng)的一些變量以及參數(shù)，合理地配置企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而控制財務(wù)指標(biāo)在合理的范圍內(nèi)波動，這樣就可以減少財務(wù)危機(jī)發(fā)生的幾率。

（三）整體性原則

電力企業(yè)是一個完整的經(jīng)營整體，自然它的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)監(jiān)測也要全面完整，要充分考慮企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，對待可能存在的風(fēng)險以及其產(chǎn)生的原因都要進(jìn)行綜合考慮，為企業(yè)的整體發(fā)展進(jìn)行考慮。

（四）關(guān)聯(lián)性原則

關(guān)聯(lián)性原則指的是電力企業(yè)各項財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)、互相影響，也相互配合。在對指標(biāo)值進(jìn)行分析時，要將所有可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險都涵蓋在內(nèi)，要考慮到各個環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)性，以便更好地監(jiān)測和預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的爆發(fā)。

（五）實用性原則

實用性原則就是要求風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)可以直觀快速的反映出企業(yè)財務(wù)潛在的風(fēng)險，要求得到的信息是簡明清晰的，分析判斷要簡潔迅速，這樣就具備較強(qiáng)的實用性。因為繁瑣的指標(biāo)體系必然牽扯到很多的人力、物力與財力，投入的成本與收到的利益不成正比，這樣就使得指標(biāo)預(yù)警失去了原有的意義。

篇5

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警體系；3E原則

[中圖分類號] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）20- 0015- 02

財務(wù)風(fēng)險是每個企業(yè)必然需要承擔(dān)的一項企業(yè)風(fēng)險。2008年隨著雷曼兄弟的轟然倒塌，金融危機(jī)逐步席卷全球，不少大型企業(yè)遭受重大損失，部分企業(yè)紛紛倒閉，一大原因是企業(yè)沒有很好地設(shè)置財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系或者該體系本身不起作用。時至今日，我國經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入緩沖期，信貸的緊縮讓企業(yè)不得不進(jìn)一步完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵、特征

一般而言，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定義可以從宏觀和微觀兩個層面解釋。宏觀財務(wù)風(fēng)險主要是企業(yè)在進(jìn)行各項財務(wù)事項中，因企業(yè)內(nèi)部與外部環(huán)境的信息不對稱，導(dǎo)致的各項難以預(yù)計和難以防范的預(yù)期財務(wù)收益與實際財務(wù)收益之間的偏差，它短期內(nèi)會給企業(yè)的現(xiàn)金流帶來損失，長期中形成阻礙企業(yè)正常發(fā)展的制約因子。微觀上的財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)由于舉債等事項對企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性風(fēng)險，它的形式不僅限于借債，還可以包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金流動風(fēng)險、借債風(fēng)險、現(xiàn)金管理風(fēng)險等等。

根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則和有關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)會計采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，企業(yè)財務(wù)管理遵循有效性、客觀性等原則，這就使得企業(yè)在評價自身財務(wù)風(fēng)險的時候會盡可能廣泛地將可能發(fā)生的風(fēng)險都加入到財務(wù)風(fēng)險中。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的范圍是廣泛的，其特征主要表現(xiàn)如下：

（1）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險全面且廣泛。由于企業(yè)財務(wù)管理工作涉及到企業(yè)運(yùn)行、經(jīng)營、管理的方方面面，只要存在資金活動，都會與財務(wù)工作具有一定的聯(lián)系，工資、存貨、投資、籌資等。而有財務(wù)事項，必然有發(fā)生資金風(fēng)險的可能性，所以企業(yè)財務(wù)部門往往視各項財務(wù)工作都具有財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險由此而變得廣泛且全面。

（2）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀性、主觀性的結(jié)合。企業(yè)會計制度明確規(guī)定會計工作必須具有客觀性，當(dāng)然，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評價也具有很大的客觀性，非企業(yè)內(nèi)部財務(wù)引起的風(fēng)險不能列其為財務(wù)風(fēng)險。但與此同時，企業(yè)的管理者、財務(wù)工作者都是具有一定主觀評判能力的個體，在面對不確定的時候，為了盡忠職守，保證企業(yè)利益必然小心謹(jǐn)慎。

（3）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定性。既然是風(fēng)險，當(dāng)然具有不確定性，而企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是建立在財務(wù)管理體系上的不確定性，主要指的各項財務(wù)活動涉及到資金方面的不確定性，會給企業(yè)財務(wù)造成一定影響的可能性。這些不確定性，不僅僅會使得財務(wù)工作發(fā)生困難，也會導(dǎo)致企業(yè)整體發(fā)生損失。

2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建

構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是建立在充分理解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)涵和特征的基礎(chǔ)上。目前，一般性的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建方式是企業(yè)財務(wù)部門通過財務(wù)資料、計算公式、資金狀況對企業(yè)自身的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價。那么，就相當(dāng)于自我深思、自我審查、自我反省的預(yù)警方式。當(dāng)然，這并不是企業(yè)財務(wù)人員信手拈來、隨意構(gòu)建的風(fēng)險預(yù)警體系，而是通過大量的企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)及計算方法測算得出的。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)大體上可以分成4類：①財務(wù)狀況指標(biāo)，比如流動資金比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動資產(chǎn)比率、主營業(yè)務(wù)利潤、所有者權(quán)益增長率等直接涉及到財務(wù)資金狀況的指標(biāo)。②企業(yè)經(jīng)營性指標(biāo)，衡量的是企業(yè)運(yùn)行和經(jīng)營的狀況，從收入層面來分析財務(wù)風(fēng)險程度，比如壞賬率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投入產(chǎn)出比、不良資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)凈收入比等等。③財務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)置合理性指標(biāo)，它關(guān)系到企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益是否合理，整體上是否出現(xiàn)偏差，如流動資產(chǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率等。④管理層面指標(biāo)，包括企業(yè)內(nèi)部控制執(zhí)行程度、管理層決策效率指標(biāo)，衡量企業(yè)的管理風(fēng)險等，它可能會成為企業(yè)未來的財務(wù)風(fēng)險，須提早警惕。

幾乎所有較為成熟企業(yè)都會擁有評價自身財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警體系，從企業(yè)自身出發(fā)作出適當(dāng)?shù)脑u價。只是由于企業(yè)規(guī)模大小不同，財務(wù)管理體系的完善程度，管理層對財務(wù)風(fēng)險重視程度的不同，或由于企業(yè)設(shè)立財務(wù)預(yù)警體系的必要性不一致，各企業(yè)自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的完善程度有所不同。

3 3E績效評價體系的闡述與運(yùn)用

俗話說：“當(dāng)局者迷，旁觀者清。”即使企業(yè)擁有一套較為完善的自身財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，但只是依據(jù)了企業(yè)自身的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過財務(wù)工作人員的分析來對風(fēng)險進(jìn)行控制，這屬于內(nèi)部化財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建。想要做到更為全面、完善的風(fēng)險預(yù)警體系，需結(jié)合外部因素綜合分析。

新型的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，包括定性分析和定量分析。定性分析是企業(yè)內(nèi)部管理層和財務(wù)人員對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大致感性認(rèn)識，也需要外部專職機(jī)構(gòu)、財務(wù)專家通過調(diào)查、階段分析等方式來對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行綜合評價。定量分析則是通過對已經(jīng)構(gòu)建的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的指標(biāo)進(jìn)行評價和篩選，運(yùn)用數(shù)理方法、統(tǒng)計方法、建立結(jié)構(gòu)模型，量化分析預(yù)警體系設(shè)置的合理性，并對整個財務(wù)風(fēng)險做出綜合性評價。政府部門績效評價最為常用的就是3E評價體系，這對評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是一種有效的借鑒方向。

3E績效評價體系，是績效評價最為基本的方法，一般用于評價政府部門的項目實施情況、對資金的利用情況，也可以評價政府部門職能是否得到合理的發(fā)揮。目前績效評價已經(jīng)廣泛用于機(jī)關(guān)事業(yè)單位、高校財務(wù)、銀行、證券等領(lǐng)域，得到了進(jìn)一步完善和發(fā)展。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建，運(yùn)用3E評價體系可能起到事半功倍的效果。

4 利用3E原則分析財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

3E績效評價體系，分為3個方向的大指標(biāo)，即經(jīng)濟(jì)性（Economy）、效率性（Efficiency）、有效性（Effectiveness）指標(biāo)。三大指標(biāo)的作用方向顯然與企業(yè)追逐利益最大化的目標(biāo)一致，可以說，政府項目的績效評價正是來源于企業(yè)式管理原則。顧名思義，經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)是評價項目設(shè)置是否可以帶來經(jīng)濟(jì)性利益，效率性指標(biāo)是評價項目實施的效率程度，有效性指標(biāo)是評價項目結(jié)果是否有效。對于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系評價，3E原則當(dāng)然適用，而且可以彌補(bǔ)企業(yè)財務(wù)設(shè)置中的不足，發(fā)揮重要的導(dǎo)向性作用。

在經(jīng)濟(jì)性、效率性、有效性這3個目標(biāo)性指標(biāo)下，企業(yè)需要分別設(shè)置一系列與之對應(yīng)的結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，也就是具體的指標(biāo)評價樹，針對企業(yè)的財務(wù)狀況、資金狀況、運(yùn)行狀況、項目實施狀況、外部環(huán)境、財務(wù)優(yōu)劣勢等來具體設(shè)置評價指標(biāo)。例如，在經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)下，就可以設(shè)置“本期項目實施情況——完成比率”、“主營業(yè)務(wù)收益——成本比”、“發(fā)生財務(wù)風(fēng)險可能造成損失的數(shù)額”等結(jié)構(gòu)性指標(biāo)；在效率性指標(biāo)下，可以設(shè)置“資金回收率”、“成本回收時間”、“項目開發(fā)時間與進(jìn)度”等結(jié)構(gòu)性指標(biāo)；在有效性指標(biāo)下，可以設(shè)置“項目實施的可能性”、“內(nèi)部控制執(zhí)行程度”、“財務(wù)風(fēng)險事故發(fā)生率”等結(jié)構(gòu)性指標(biāo)。在設(shè)置指標(biāo)樹的時候，不需要考慮獲得有關(guān)數(shù)據(jù)，而是要將更為全面的信息加入到指標(biāo)樹中，使其“枝繁葉茂”，評價更為全面。三大原則性指標(biāo)是整個績效評價的主線和支撐，而結(jié)構(gòu)性指標(biāo)的設(shè)置才是關(guān)鍵環(huán)節(jié)，企業(yè)一方面可以結(jié)合企業(yè)自身財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的各項指標(biāo)，另一方面需要加入企業(yè)外部因素指標(biāo)、行業(yè)指標(biāo)，這些需要利用專家或者專職機(jī)構(gòu)的協(xié)助。

在建立評價體系之后，需要對各個結(jié)構(gòu)性指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重賦值，這也是需要財務(wù)專家、學(xué)者、機(jī)構(gòu)等憑借經(jīng)驗設(shè)定的。特別是權(quán)重的設(shè)置，直接影響到最終分?jǐn)?shù)的多少，這是要企業(yè)與被雇傭者雙方共同協(xié)商確定。通過計算得出最后的分值，再與標(biāo)準(zhǔn)分?jǐn)?shù)進(jìn)行比較，或者與前幾期評價分值進(jìn)行比較，最后定量地分析企業(yè)在設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中存在的優(yōu)勢和劣勢。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系不一定需要運(yùn)用3E評價體系，它可以完全由企業(yè)本身財務(wù)人員進(jìn)行構(gòu)建，而3E評價體系的加入，可以進(jìn)一步完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，取長補(bǔ)短，使其發(fā)揮更理想的風(fēng)險預(yù)警作用，保障企業(yè)財務(wù)安全。

5 結(jié) 語

政府在管理國家事物過程中，對財務(wù)支出收入、項目投資收益的績效評價是必須進(jìn)行的，而企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建是企業(yè)長期生存發(fā)展所必須的。雖然企業(yè)比政府更具有逐利性，它本身追求的就是利益最大化，但在經(jīng)營管理過程中，未免會出現(xiàn)“妄自尊大”、看不清事實的情況，即使是自身建立的風(fēng)險預(yù)警體系也可能不起作用。把3E績效評價體系加入到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中，來客觀地評價企業(yè)將要面臨的風(fēng)險，這是一種非常有效的途徑，也是一種政企機(jī)制結(jié)合的創(chuàng)新。

主要參考文獻(xiàn)

[1]杜明靖.影響企業(yè)員工績效的激勵因素分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2013（5）：83-85.

篇6

關(guān)鍵詞：全面財務(wù)風(fēng)險管理；模型；構(gòu)建；企業(yè)

構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型既是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理實踐的內(nèi)在要求，也是財務(wù)風(fēng)險管理理論發(fā)展的需要。構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型的基本思路：以全過程的財務(wù)風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，主要由預(yù)警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財務(wù)風(fēng)險管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內(nèi)在要求和財務(wù)風(fēng)險管理的多種基本方法。

1企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動提高自身防范風(fēng)險的能力，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)惡化征兆，采取有效措施避開或化解可能出現(xiàn)的財務(wù)危機(jī)，同時也可以使企業(yè)獲得更多的有預(yù)測性、能反映企業(yè)真實價值的信息，為企業(yè)的經(jīng)營管理服務(wù)。

（1）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)計與選擇，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)的首要環(huán)節(jié)，具體選擇哪幾類指標(biāo)和選擇哪些指標(biāo)，要根據(jù)企業(yè)的具體實際情況來定，并根據(jù)實際成果作相應(yīng)的調(diào)整。如下表1可以作為企業(yè)制定自身指標(biāo)體系的參考：

具體指標(biāo)變現(xiàn)能力指標(biāo)流動比率、速動比率資產(chǎn)管理能力指標(biāo)營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值負(fù)債率贏利能力指標(biāo)銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)受益率、資產(chǎn)凈利率表1企業(yè)使用的指標(biāo)體系

（2）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立。

①單變量模型。所謂單變量模型就是運(yùn)用單一的財務(wù)比率來預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，單變量模型是1967年由美國芝加哥大學(xué)的威廉?比弗教授提出的?？捎米黝A(yù)測財務(wù)危機(jī)的重要的比率有：

債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率/資產(chǎn)負(fù)債率

良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況可以表現(xiàn)出一個公司的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，所以應(yīng)對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當(dāng)這些指標(biāo)出現(xiàn)惡化，以至于達(dá)到警戒值，就必須要注意公司是否會出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。

②多元判別模型。多元判別模型的思路是運(yùn)用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)測財務(wù)危機(jī)風(fēng)險。多元判別模型認(rèn)為，公司是一個綜合體，各個財務(wù)指標(biāo)之間存在某種相互聯(lián)系，對公司整體的風(fēng)險影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出，奧特曼模型如下：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

其中：

X1=（期末流動資產(chǎn)-期末流動負(fù)債）/期末總資產(chǎn)

X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)

X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)

X4=期末股東權(quán)益的市場價值/期末總負(fù)債

X5=本期銷售收入/平均總資產(chǎn)

該模型是以5個財務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4）、獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營運(yùn)能力指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來，一般認(rèn)為Z值大于2.675時，表明公司財務(wù)狀況良好，無財務(wù)風(fēng)險可言，相當(dāng)安全；當(dāng)Z小于1.81時，表明公司財務(wù)狀況堪優(yōu)，面臨破產(chǎn)的危機(jī)；在2.675和1.81之間，說明公司財務(wù)狀況不穩(wěn)定，需要企業(yè)及時找出對策防范風(fēng)險。奧特曼模型的預(yù)測能力也是很高的，預(yù)測準(zhǔn)確性達(dá)到90%左右。

2企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理防范與控制系統(tǒng)的構(gòu)建

（1）籌資風(fēng)險及其防范與控制。

①籌資風(fēng)險的識別。

籌資風(fēng)險，指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性。

企業(yè)籌集資金的方式主要有兩種：自有資金和借入資金。自有資金是所有者投入的資金，不存在還本付息的問題，其風(fēng)險只存在于其使用效益的不確定上。借入資金是引發(fā)籌資風(fēng)險的主要原因。借入資金嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和利息率，其特點之一是定期支付固定利息，當(dāng)企業(yè)資金收益率高于負(fù)債利率時，企業(yè)通過負(fù)債籌資經(jīng)營獲得收益，除了支付固定利息外剩余的收益，全部歸投資者所有，使投資者實際收益率高于企業(yè)資金收益率。負(fù)債籌資的這個作用稱為財務(wù)杠桿作用。

②籌資風(fēng)險的衡量。

評價企業(yè)籌資風(fēng)險程度的指標(biāo)有多種，其中自有資金收益率和資金成本率指標(biāo)分別從效益和成本二個不同角度反映企業(yè)籌資風(fēng)險程度，具有計算簡單且準(zhǔn)確性高的特點，是較為實用的籌資風(fēng)險評價指標(biāo)。

A.自有資金收益率指標(biāo)。

企業(yè)在籌資過程中，往往要同時安排自有資金和借入資金，而二者比例不盡相同。自有資金收益率就是判斷這一風(fēng)險程度的指標(biāo)。其計算公式為：

自有資金收益率=投資收益率+（借入資金/自有資金）*（投資收益率-借入資金利息率）

式中：

投資收益率=（投資項目利潤總額+借款利息額）/（自有資金+借入資金）

從上式可以看出投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率的變化決定了自有資金收益率的高低。通過對自有資金收益率指標(biāo)的分析，可以判斷籌資風(fēng)險程度，調(diào)整籌資決策。

B.資金成本率指標(biāo)。

資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金所支付的各種費用。資金成本率是指資金成本占籌措資金的比例。其計算公式為：

資金成本率=資金占用費/（籌集資金總額-資金籌集費）

如果企業(yè)籌集的資金為負(fù)債，上述公式中的資金占用費還應(yīng)扣除因增加利息支出而少交的所得稅額，上述公式可改為：

借入資金成本率=借入資金占用費以（1-所得稅率）/（借入資金總額-借入資金籌集費）

企業(yè)多種渠道用多種方式同時籌集資金時，由于不同的資金成本不一樣，為此就需要計算全部籌集資金的綜合資金成本率，其計算公式為：

綜合資金成本率=∑各項資金成本率×該項資金占全部資金比例

資金成本率指標(biāo)是企業(yè)選擇資金來源，擬定籌資方案的依據(jù)，通過對資金成本率變化的分析，可以判斷籌資風(fēng)險程度。

（2）籌資風(fēng)險的防范與控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進(jìn)行投資的類型有兩種：一是投資生產(chǎn)項目；二是投資購買證券。無論項目投資還是證券投資，都不能保證一定達(dá)到預(yù)期收益。這種投入資金的實際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性就是投資風(fēng)險。

①直接投資風(fēng)險。

A.直接投資風(fēng)險的識別。

造成直接投資風(fēng)險的原因主要是由于企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。具體有如下3種：一是投資項目不能如期投產(chǎn)，不能取得效益；或雖然投產(chǎn)，但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償還能力的降低。二是投資項目并沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項目既沒有出現(xiàn)虧損，利潤率也高于銀行利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤水平。

B.直接投資風(fēng)險的衡量。

通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量投資風(fēng)險：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤（EBIT）變動百分比/銷售量（Q）變動百分比

該指標(biāo)用來評估項目投資風(fēng)險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)愈大，投資項目所面臨的風(fēng)險愈大；經(jīng)營杠桿系數(shù)愈小，投資項目所面臨的風(fēng)險愈小。C.直接投資風(fēng)險的防范與控制。

a.加強(qiáng)投資方案的可行性研究：企業(yè)如果能夠在投資之前對未來收益情況進(jìn)行合理預(yù)測，將風(fēng)險高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實可行的方案，對防范與控制投資風(fēng)險具有十分重要的作用。

b.提高投資決策的科學(xué)化水平：為防范投資風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法，在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

②證券投資風(fēng)險。

A.證券投資風(fēng)險的識別。

證券投資風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險，又稱不可分散風(fēng)險，是指由于全局性因素的變化，導(dǎo)致證券市場上所有證券的收益發(fā)生變動的風(fēng)險，如經(jīng)濟(jì)形勢變化、通貨膨脹、利率匯率變化等等，都會給市場上所有的金融資本帶來損失。對于投資主體來說，它不能通過多角化投資來加以消除或降低，它的影響是整體性的，所以又稱不可分散風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險，又稱可分散風(fēng)險，是指因某些因素的變化，導(dǎo)致證券市場上個別證券收益變動的風(fēng)險。圖2是利用證券投資組合分散非系統(tǒng)風(fēng)險示意圖。實證研究表明，科學(xué)選擇30～40種證券能夠在保證收益率的情況下有效地分散非系統(tǒng)風(fēng)險。

B.證券投資風(fēng)險的防范和控制。

證券投資風(fēng)險的防范與控制主要通過運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合來實現(xiàn)。根據(jù)投資組合理論，在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關(guān)系數(shù)越小，投資組合降低總體投資風(fēng)險的能力越大。因此，為達(dá)到分散投資風(fēng)險的目的，在進(jìn)行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關(guān)性。

（3）資金營運(yùn)風(fēng)險及其防范與控制。

企業(yè)資金的營運(yùn)過程是指從資金投入開始到資金收回的過程，在這一過程中企業(yè)主要面臨現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的風(fēng)險。

①現(xiàn)金風(fēng)險及其防范與控制。

現(xiàn)金風(fēng)險主要指企業(yè)現(xiàn)金短缺或者現(xiàn)金持有過量所形成的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)部門要掌握各部門對資金的日常需求量及資金的支付時間，來確定合理的現(xiàn)金余額以防范與控制現(xiàn)金風(fēng)險。圖3是現(xiàn)金成本分析模式，即通過分析持有現(xiàn)金的機(jī)會成本、管理成本和短缺成本，尋求持有成本最低的現(xiàn)金持有量。

（2）應(yīng)收賬款風(fēng)險及其防范與控制。

企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，經(jīng)常采用賒銷方式，但往往導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。大量的應(yīng)收賬款會妨礙企業(yè)資產(chǎn)的流動性，同時相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款由于長期無法收回而成為壞賬，嚴(yán)重影響企業(yè)的安全性。

為了防范與控制應(yīng)收賬款對企業(yè)造成的不利后果，首先，應(yīng)當(dāng)合理控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，在采用各種信用政策的時候，注重評估對方企業(yè)的財務(wù)狀況和信用狀況，評價其償債能力和信譽(yù)，謹(jǐn)慎簽訂合同，綜合衡量各種得失，選擇效用最大的方案；其次，采取適當(dāng)?shù)拇呤辗绞胶土Χ燃涌鞈?yīng)收賬款的收回。如定期分析賬齡分析表，緊密跟蹤應(yīng)收賬款的還款情況，根據(jù)不同賬齡制定收款政策，必要時可依靠訴訟方式，以控制應(yīng)收賬款風(fēng)險，減少壞賬損失。

3企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理反饋系統(tǒng)的構(gòu)建

全面財務(wù)風(fēng)險管理的反饋系統(tǒng)主要由財務(wù)風(fēng)險管理的后評價系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)組成。

（1）財務(wù)風(fēng)險管理的后評價系統(tǒng)。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理后評價是指企業(yè)實施財務(wù)風(fēng)險管理方案后的一段時間內(nèi)，由財務(wù)風(fēng)險管理部門對相關(guān)部門進(jìn)行回訪，考察企業(yè)實施財務(wù)風(fēng)險管理方案后管理水平、經(jīng)濟(jì)效益的變化，并對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理全過程進(jìn)行系統(tǒng)的、客觀的分析。通過對財務(wù)風(fēng)險管理活動實踐的檢查總結(jié)，評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題的準(zhǔn)確性、檢查財務(wù)風(fēng)險處理對策的針對性、分析財務(wù)風(fēng)險管理結(jié)果的有效性；通過分析評價找出成敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)；通過及時有效的信息反饋，為未來企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理決策和提高財務(wù)風(fēng)險管理水平提出建議。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的后評價應(yīng)有一個嚴(yán)密、科學(xué)的工作程序，后評價工作才能井然有序地展開，評價結(jié)果才具有客觀性和權(quán)威性。后評價的主要步驟為：

建立后評價機(jī)構(gòu)

確定評價項目

建立科學(xué)的評價指標(biāo)體系

資料、數(shù)據(jù)的搜集與整理

對數(shù)據(jù)的比較和分析

總結(jié)與反饋

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理后評價的主要內(nèi)容如下：

①財務(wù)風(fēng)險管理決策后評價：財務(wù)風(fēng)險管理決策后評價是評價現(xiàn)時企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險狀況和財務(wù)風(fēng)險管理決策執(zhí)行的實際情況，驗證財務(wù)風(fēng)險管理前做出的風(fēng)險預(yù)測及對企業(yè)風(fēng)險抵御能力分析是否正確，并重新評價財務(wù)風(fēng)險管理決策是否符合企業(yè)發(fā)展的需要。

②財務(wù)風(fēng)險管理方案實施情況后評價：財務(wù)風(fēng)險管理方案實施情況后評價主要是評價財務(wù)風(fēng)險管理各環(huán)節(jié)工作實際成績，總結(jié)各環(huán)節(jié)的經(jīng)驗教訓(xùn)，找出每個階段的工作對實際風(fēng)險管理效益和預(yù)計風(fēng)險管理效益的偏差程度。

③財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)濟(jì)效益后評價：財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)濟(jì)效益后評價，是對實施風(fēng)險處理方案后企業(yè)的實際財務(wù)狀況進(jìn)行再評價，并與財務(wù)風(fēng)險處理方案實施前指標(biāo)對比分析偏差原因，提出改進(jìn)措施，為今后財務(wù)風(fēng)險管理決策提供參考。

（2）財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)。

財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)通過對后評價的結(jié)果進(jìn)行分析，對財務(wù)風(fēng)險管理過程中行之有效的方法和措施予以保留，對不合理的指標(biāo)、方法、決策程序和措施等提出改進(jìn)方案，并反饋給相關(guān)的部門，以不斷完善企業(yè)的全面財務(wù)風(fēng)險管理模型。具體來說，通過明確本企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的主要目的，參考社會平均水平、行業(yè)水平、企業(yè)特點、產(chǎn)業(yè)政策、本企業(yè)或同行業(yè)歷史經(jīng)驗，制定出適合于本企業(yè)財務(wù)特點的預(yù)警指標(biāo)體系，以保持預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性。

參考文獻(xiàn)：

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[2]樊麗，張曉霞.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與規(guī)避[J].北方經(jīng)貿(mào)，2004，（7）：114—115

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[4]郭復(fù)初.財務(wù)新論[M].北京：立信會計出版社，2006年版

[5]侯紅兵.樹立財務(wù)風(fēng)險觀念，健全財務(wù)風(fēng)險管理[J].財經(jīng)論叢，2003，（5）：60—62

篇7

關(guān)鍵詞：全面財務(wù)風(fēng)險管理；模型；構(gòu)建；企業(yè)

構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型既是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理實踐的內(nèi)在要求，也是財務(wù)風(fēng)險管理理論發(fā)展的需要。構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型的基本思路：以全過程的財務(wù)風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，主要由預(yù)警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財務(wù)風(fēng)險管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內(nèi)在要求和財務(wù)風(fēng)險管理的多種基本方法。

1企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動提高自身防范風(fēng)險的能力，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)惡化征兆，采取有效措施避開或化解可能出現(xiàn)的財務(wù)危機(jī)，同時也可以使企業(yè)獲得更多的有預(yù)測性、能反映企業(yè)真實價值的信息，為企業(yè)的經(jīng)營管理服務(wù)。

（1）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)計與選擇，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)的首要環(huán)節(jié)，具體選擇哪幾類指標(biāo)和選擇哪些指標(biāo)，要根據(jù)企業(yè)的具體實際情況來定，并根據(jù)實際成果作相應(yīng)的調(diào)整。如下表1可以作為企業(yè)制定自身指標(biāo)體系的參考：

具體指標(biāo)變現(xiàn)能力指標(biāo)流動比率、速動比率資產(chǎn)管理能力指標(biāo)營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值負(fù)債率贏利能力指標(biāo)銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)受益率、資產(chǎn)凈利率表1企業(yè)使用的指標(biāo)體系

（2）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立。

①單變量模型。所謂單變量模型就是運(yùn)用單一的財務(wù)比率來預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，單變量模型是1967年由美國芝加哥大學(xué)的威廉?比弗教授提出的?？捎米黝A(yù)測財務(wù)危機(jī)的重要的比率有：

債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率/資產(chǎn)負(fù)債率

良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況可以表現(xiàn)出一個公司的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，所以應(yīng)對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當(dāng)這些指標(biāo)出現(xiàn)惡化，以至于達(dá)到警戒值，就必須要注意公司是否會出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。

②多元判別模型。多元判別模型的思路是運(yùn)用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)測財務(wù)危機(jī)風(fēng)險。多元判別模型認(rèn)為，公司是一個綜合體，各個財務(wù)指標(biāo)之間存在某種相互聯(lián)系，對公司整體的風(fēng)險影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出，奧特曼模型如下：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

其中：

X1=（期末流動資產(chǎn)-期末流動負(fù)債）/期末總資產(chǎn)

X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)

X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)

X4=期末股東權(quán)益的市場價值/期末總負(fù)債

X5=本期銷售收入/平均總資產(chǎn)

該模型是以5個財務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4）、獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營運(yùn)能力指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來，一般認(rèn)為Z值大于2.675時，表明公司財務(wù)狀況良好，無財務(wù)風(fēng)險可言，相當(dāng)安全；當(dāng)Z小于1.81時，表明公司財務(wù)狀況堪優(yōu)，面臨破產(chǎn)的危機(jī)；在2.675和1.81之間，說明公司財務(wù)狀況不穩(wěn)定，需要企業(yè)及時找出對策防范風(fēng)險。奧特曼模型的預(yù)測能力也是很高的，預(yù)測準(zhǔn)確性達(dá)到90%左右。

2企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理防范與控制系統(tǒng)的構(gòu)建

（1）籌資風(fēng)險及其防范與控制。

①籌資風(fēng)險的識別。

籌資風(fēng)險，指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性。

企業(yè)籌集資金的方式主要有兩種：自有資金和借入資金。自有資金是所有者投入的資金，不存在還本付息的問題，其風(fēng)險只存在于其使用效益的不確定上。借入資金是引發(fā)籌資風(fēng)險的主要原因。借入資金嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和利息率，其特點之一是定期支付固定利息，當(dāng)企業(yè)資金收益率高于負(fù)債利率時，企業(yè)通過負(fù)債籌資經(jīng)營獲得收益，除了支付固定利息外剩余的收益，全部歸投資者所有，使投資者實際收益率高于企業(yè)資金收益率。負(fù)債籌資的這個作用稱為財務(wù)杠桿作用。

②籌資風(fēng)險的衡量。

評價企業(yè)籌資風(fēng)險程度的指標(biāo)有多種，其中自有資金收益率和資金成本率指標(biāo)分別從效益和成本二個不同角度反映企業(yè)籌資風(fēng)險程度，具有計算簡單且準(zhǔn)確性高的特點，是較為實用的籌資風(fēng)險評價指標(biāo)。

A.自有資金收益率指標(biāo)。

企業(yè)在籌資過程中，往往要同時安排自有資金和借入資金，而二者比例不盡相同。自有資金收益率就是判斷這一風(fēng)險程度的指標(biāo)。其計算公式為：

自有資金收益率=投資收益率+（借入資金/自有資金）*（投資收益率-借入資金利息率）

式中：

投資收益率=（投資項目利潤總額+借款利息額）/（自有資金+借入資金）

從上式可以看出投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率的變化決定了自有資金收益率的高低。通過對自有資金收益率指標(biāo)的分析，可以判斷籌資風(fēng)險程度，調(diào)整籌資決策。

B.資金成本率指標(biāo)。

資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金所支付的各種費用。資金成本率是指資金成本占籌措資金的比例。其計算公式為：

資金成本率=資金占用費/（籌集資金總額-資金籌集費）

如果企業(yè)籌集的資金為負(fù)債，上述公式中的資金占用費還應(yīng)扣除因增加利息支出而少交的所得稅額，上述公式可改為：

借入資金成本率=借入資金占用費以（1-所得稅率）/（借入資金總額-借入資金籌集費）

企業(yè)多種渠道用多種方式同時籌集資金時，由于不同的資金成本不一樣，為此就需要計算全部籌集資金的綜合資金成本率，其計算公式為：

綜合資金成本率=∑各項資金成本率×該項資金占全部資金比例

資金成本率指標(biāo)是企業(yè)選擇資金來源，擬定籌資方案的依據(jù)，通過對資金成本率變化的分析，可以判斷籌資風(fēng)險程度。

（2）籌資風(fēng)險的防范與控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進(jìn)行投資的類型有兩種：一是投資生產(chǎn)項目；二是投資購買證券。無論項目投資還是證券投資，都不能保證一定達(dá)到預(yù)期收益。這種投入資金的實際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性就是投資風(fēng)險。

①直接投資風(fēng)險。

A.直接投資風(fēng)險的識別。

造成直接投資風(fēng)險的原因主要是由于企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。具體有如下3種：一是投資項目不能如期投產(chǎn)，不能取得效益；或雖然投產(chǎn)，但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償還能力的降低。二是投資項目并沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項目既沒有出現(xiàn)虧損，利潤率也高于銀行利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤水平。

B.直接投資風(fēng)險的衡量。

通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量投資風(fēng)險：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤（EBIT）變動百分比/銷售量（Q）變動百分比

該指標(biāo)用來評估項目投資風(fēng)險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)愈大，投資項目所面臨的風(fēng)險愈大；經(jīng)營杠桿系數(shù)愈小，投資項目所面臨的風(fēng)險愈小。

C.直接投資風(fēng)險的防范與控制。

a.加強(qiáng)投資方案的可行性研究：企業(yè)如果能夠在投資之前對未來收益情況進(jìn)行合理預(yù)測，將風(fēng)險高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實可行的方案，對防范與控制投資風(fēng)險具有十分重要的作用。

b.提高投資決策的科學(xué)化水平：為防范投資風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法，在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

②證券投資風(fēng)險。

A.證券投資風(fēng)險的識別。

證券投資風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險，又稱不可分散風(fēng)險，是指由于全局性因素的變化，導(dǎo)致證券市場上所有證券的收益發(fā)生變動的風(fēng)險，如經(jīng)濟(jì)形勢變化、通貨膨脹、利率匯率變化等等，都會給市場上所有的金融資本帶來損失。對于投資主體來說，它不能通過多角化投資來加以消除或降低，它的影響是整體性的，所以又稱不可分散風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險，又稱可分散風(fēng)險，是指因某些因素的變化，導(dǎo)致證券市場上個別證券收益變動的風(fēng)險。圖2是利用證券投資組合分散非系統(tǒng)風(fēng)險示意圖。實證研究表明，科學(xué)選擇30～40種證券能夠在保證收益率的情況下有效地分散非系統(tǒng)風(fēng)險。

B.證券投資風(fēng)險的防范和控制。

證券投資風(fēng)險的防范與控制主要通過運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合來實現(xiàn)。根據(jù)投資組合理論，在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關(guān)系數(shù)越小，投資組合降低總體投資風(fēng)險的能力越大。因此，為達(dá)到分散投資風(fēng)險的目的，在進(jìn)行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關(guān)性。

（3）資金營運(yùn)風(fēng)險及其防范與控制。

企業(yè)資金的營運(yùn)過程是指從資金投入開始到資金收回的過程，在這一過程中企業(yè)主要面臨現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的風(fēng)險。

①現(xiàn)金風(fēng)險及其防范與控制。

現(xiàn)金風(fēng)險主要指企業(yè)現(xiàn)金短缺或者現(xiàn)金持有過量所形成的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)部門要掌握各部門對資金的日常需求量及資金的支付時間，來確定合理的現(xiàn)金余額以防范與控制現(xiàn)金風(fēng)險。圖3是現(xiàn)金成本分析模式，即通過分析持有現(xiàn)金的機(jī)會成本、管理成本和短缺成本，尋求持有成本最低的現(xiàn)金持有量。

（2）應(yīng)收賬款風(fēng)險及其防范與控制。

企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，經(jīng)常采用賒銷方式，但往往導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。大量的應(yīng)收賬款會妨礙企業(yè)資產(chǎn)的流動性，同時相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款由于長期無法收回而成為壞賬，嚴(yán)重影響企業(yè)的安全性。

為了防范與控制應(yīng)收賬款對企業(yè)造成的不利后果，首先，應(yīng)當(dāng)合理控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，在采用各種信用政策的時候，注重評估對方企業(yè)的財務(wù)狀況和信用狀況，評價其償債能力和信譽(yù)，謹(jǐn)慎簽訂合同，綜合衡量各種得失，選擇效用最大的方案；其次，采取適當(dāng)?shù)拇呤辗绞胶土Χ燃涌鞈?yīng)收賬款的收回。如定期分析賬齡分析表，緊密跟蹤應(yīng)收賬款的還款情況，根據(jù)不同賬齡制定收款政策，必要時可依靠訴訟方式，以控制應(yīng)收賬款風(fēng)險，減少壞賬損失。

3企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理反饋系統(tǒng)的構(gòu)建

全面財務(wù)風(fēng)險管理的反饋系統(tǒng)主要由財務(wù)風(fēng)險管理的后評價系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)組成。

（1）財務(wù)風(fēng)險管理的后評價系統(tǒng)。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理后評價是指企業(yè)實施財務(wù)風(fēng)險管理方案后的一段時間內(nèi)，由財務(wù)風(fēng)險管理部門對相關(guān)部門進(jìn)行回訪，考察企業(yè)實施財務(wù)風(fēng)險管理方案后管理水平、經(jīng)濟(jì)效益的變化，并對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理全過程進(jìn)行系統(tǒng)的、客觀的分析。通過對財務(wù)風(fēng)險管理活動實踐的檢查總結(jié)，評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題的準(zhǔn)確性、檢查財務(wù)風(fēng)險處理對策的針對性、分析財務(wù)風(fēng)險管理結(jié)果的有效性；通過分析評價找出成敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)；通過及時有效的信息反饋，為未來企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理決策和提高財務(wù)風(fēng)險管理水平提出建議。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的后評價應(yīng)有一個嚴(yán)密、科學(xué)的工作程序，后評價工作才能井然有序地展開，評價結(jié)果才具有客觀性和權(quán)威性。后評價的主要步驟為：

建立后評價機(jī)構(gòu)

確定評價項目

建立科學(xué)的評價指標(biāo)體系

資料、數(shù)據(jù)的搜集與整理

對數(shù)據(jù)的比較和分析

總結(jié)與反饋

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理后評價的主要內(nèi)容如下：

①財務(wù)風(fēng)險管理決策后評價：財務(wù)風(fēng)險管理決策后評價是評價現(xiàn)時企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險狀況和財務(wù)風(fēng)險管理決策執(zhí)行的實際情況，驗證財務(wù)風(fēng)險管理前做出的風(fēng)險預(yù)測及對企業(yè)風(fēng)險抵御能力分析是否正確，并重新評價財務(wù)風(fēng)險管理決策是否符合企業(yè)發(fā)展的需要。

②財務(wù)風(fēng)險管理方案實施情況后評價：財務(wù)風(fēng)險管理方案實施情況后評價主要是評價財務(wù)風(fēng)險管理各環(huán)節(jié)工作實際成績，總結(jié)各環(huán)節(jié)的經(jīng)驗教訓(xùn)，找出每個階段的工作對實際風(fēng)險管理效益和預(yù)計風(fēng)險管理效益的偏差程度。

③財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)濟(jì)效益后評價：財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)濟(jì)效益后評價，是對實施風(fēng)險處理方案后企業(yè)的實際財務(wù)狀況進(jìn)行再評價，并與財務(wù)風(fēng)險處理方案實施前指標(biāo)對比分析偏差原因，提出改進(jìn)措施，為今后財務(wù)風(fēng)險管理決策提供參考。

（2）財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)。

財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)通過對后評價的結(jié)果進(jìn)行分析，對財務(wù)風(fēng)險管理過程中行之有效的方法和措施予以保留，對不合理的指標(biāo)、方法、決策程序和措施等提出改進(jìn)方案，并反饋給相關(guān)的部門，以不斷完善企業(yè)的全面財務(wù)風(fēng)險管理模型。具體來說，通過明確本企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的主要目的，參考社會平均水平、行業(yè)水平、企業(yè)特點、產(chǎn)業(yè)政策、本企業(yè)或同行業(yè)歷史經(jīng)驗，制定出適合于本企業(yè)財務(wù)特點的預(yù)警指標(biāo)體系，以保持預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性。

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篇8

【關(guān)鍵詞】高校財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)；指標(biāo)評價體系

我國教育改革帶來了高等教育事業(yè)的發(fā)展，同時也出現(xiàn)了高校規(guī)模的擴(kuò)張和教育投入不足之間的矛盾。為滿足愈來愈多的新增學(xué)生的學(xué)習(xí)、生活需要，在財政支持力度相對減小的情況下，高校不得不利用信貸資金來解決這一矛盾。在利用信貸資金改善辦學(xué)條件、加快高?；A(chǔ)設(shè)施和重點學(xué)科建設(shè)、提高高校人才培養(yǎng)的同時，財務(wù)風(fēng)險也逐漸顯現(xiàn)。因此，為防范與化解高校財務(wù)風(fēng)險，探討高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建具有重要的現(xiàn)實意義。

一、高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)及其建立原則

高校財務(wù)風(fēng)險是指在高校運(yùn)營過程中因資金運(yùn)動而面臨的風(fēng)險。高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)則是在高?，F(xiàn)有財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，設(shè)置一些科學(xué)化的敏感性財務(wù)預(yù)警指標(biāo)和財務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測高校實際財務(wù)狀況偏離預(yù)警線的強(qiáng)弱程度，發(fā)出預(yù)警信號并采取有效措施控制風(fēng)險的一種有組織的程序。建立預(yù)警系統(tǒng)的目的，就是要在高?，F(xiàn)有的財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，采用合理、可比的原則，設(shè)置相關(guān)的量化指標(biāo)，分析和評價高校辦學(xué)資金使用的合理程度、財務(wù)管理水平和真實財力情況；通過該系統(tǒng)，找出高校之間存在的差距，及時揭示隱性問題，為各級領(lǐng)導(dǎo)的宏觀決策提供客觀的依據(jù)，并對高校財務(wù)運(yùn)行中潛在的風(fēng)險起到預(yù)警預(yù)報的作用，并采取措施規(guī)避和化解財務(wù)風(fēng)險。

建立高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是為了滿足學(xué)校自身及其他方面的管理需求，以求快捷、方便、準(zhǔn)確、及時地了解財務(wù)運(yùn)行狀況，作為一項系統(tǒng)工程，在建立過程中應(yīng)遵循一定的原則。

其一，預(yù)測性原則。系統(tǒng)對高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測要有分析發(fā)展趨勢、預(yù)測未來的作用。高等學(xué)校的管理成效最終通過財務(wù)信息反映出來，預(yù)警系統(tǒng)要從眾多的財務(wù)指標(biāo)中選取一系列能敏銳反映高等學(xué)校財務(wù)狀況且獨立性高、補(bǔ)充性強(qiáng)的指標(biāo)，運(yùn)用數(shù)學(xué)方法測算出高等學(xué)校管理績效的綜合指數(shù)，從而讓大家認(rèn)識、了解高等學(xué)校的發(fā)展現(xiàn)狀。

其二，統(tǒng)一性原則。高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)以現(xiàn)行的會計核算體系為基礎(chǔ)，在收集信息的范圍、方法、口徑上應(yīng)統(tǒng)一，以保證判定結(jié)果的可比、準(zhǔn)確和連續(xù)。

其三，動態(tài)連續(xù)性原則。高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)能及時預(yù)測風(fēng)險出現(xiàn)的情況，發(fā)出警報，亮出紅黃牌，但它監(jiān)測的是高等學(xué)校一個動態(tài)連續(xù)的管理過程，系統(tǒng)也只有堅持動態(tài)連續(xù)性的原則，才能不斷修正、補(bǔ)充，確保先進(jìn)性，把握未來發(fā)展的趨勢。

其四，實時性原則。高等學(xué)校要準(zhǔn)確、及時地預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，盡可能地減少或避免經(jīng)濟(jì)損失，就要求高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)必須要敏捷、實時地采集信息，分析信息，判斷信息，發(fā)出預(yù)警。

二、高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

財務(wù)風(fēng)險管理的一般程序是風(fēng)險的識別、風(fēng)險的測度和風(fēng)險的控制。本文按照這個思路來構(gòu)建高校財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其結(jié)構(gòu)如下圖所示：

如上圖，高校財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一個循環(huán)運(yùn)行的系統(tǒng)?；拘畔⑾到y(tǒng)負(fù)責(zé)財務(wù)信息的收集，財務(wù)信息收集的對象主要是高校內(nèi)部財務(wù)信息和外部信息，并形成一個資料系統(tǒng)，將所有資料傳遞給分析監(jiān)測系統(tǒng)。分析監(jiān)測系統(tǒng)是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的核心，運(yùn)用專門的財務(wù)預(yù)警模型，通過分析監(jiān)測可以迅速排除對財務(wù)影響小的風(fēng)險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上，對其重點研究，分析出風(fēng)險的原因，評估其可能造成的損失。風(fēng)險控制系統(tǒng)應(yīng)及時根據(jù)財務(wù)風(fēng)險水平的高低制定相應(yīng)的風(fēng)險防范或化解策略，對財務(wù)風(fēng)險回避、轉(zhuǎn)移和承接。

（一）基本信息系統(tǒng)

良好的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須建立在對大量資料進(jìn)行統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上，形成基本信息系統(tǒng)。負(fù)責(zé)財務(wù)信息的收集和傳遞，這個系統(tǒng)應(yīng)該是開放性的，不僅包括信息的輸入，還包括信息的輸出；不僅有財會人員提供的財會信息，更有其他渠道的信息。這里的會計信息系統(tǒng)不僅是指一般意義上的會計核算報告系統(tǒng)，還包括對會計資料的認(rèn)真閱讀、分析和評價，以及尋找高校潛在的財務(wù)風(fēng)險并及時消除財務(wù)風(fēng)險的工作。

（二）分析監(jiān)測系統(tǒng)

分析監(jiān)測系統(tǒng)是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的核心，它以高校的財務(wù)報表及其他相關(guān)的資料為依據(jù)，通過定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，對高校存在的風(fēng)險做出判斷，對風(fēng)險水平達(dá)到或超過預(yù)警線的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警。定量分析主要是通過設(shè)計一套財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)評價體系,來評估高校財務(wù)風(fēng)險的。

1.建立高效財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)評價體系

高等學(xué)校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中最關(guān)鍵的是選擇高敏感性的重點預(yù)警指標(biāo)，以便預(yù)警指標(biāo)體系能夠全面、真實地反映高等學(xué)校所面臨的財務(wù)風(fēng)險的狀況。根據(jù)高等學(xué)校財務(wù)活動的特點，其預(yù)警指標(biāo)體系一般可分為四類：償債能力指標(biāo)、運(yùn)營績效指標(biāo)、收益能力指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)?？紤]到財務(wù)風(fēng)險的主要來源是負(fù)債，所以預(yù)警指標(biāo)體系以償債能力指標(biāo)為主，運(yùn)營績效指標(biāo)為輔，收益能力指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)為補(bǔ)充。在具體指標(biāo)的選擇方面，各指標(biāo)間應(yīng)既相互補(bǔ)充，又不重復(fù)，盡可能全面綜合地反映高校的財務(wù)狀況。

（1）償債能力指標(biāo)。償債能力反映高校償還各種到期債務(wù)的能力，可選擇資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、帶息負(fù)債比率、長期負(fù)債占全部負(fù)債的比例、負(fù)債償付率、可供周轉(zhuǎn)月數(shù)等指標(biāo)評價高校償債能力。各指標(biāo)具體說明如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%。資產(chǎn)負(fù)債率用于分析負(fù)債程度和財務(wù)風(fēng)險的大小。從高校的性質(zhì)來看，資產(chǎn)負(fù)債率保持在較低的比例上較為合適，高校資產(chǎn)負(fù)債率的警戒線為40%-60%。當(dāng)高校資產(chǎn)負(fù)債率大于60%，就應(yīng)該發(fā)出預(yù)警信號；資產(chǎn)負(fù)債率大于1，說明高校財務(wù)狀況已嚴(yán)重惡化。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。流動比率越高，償還流動負(fù)債的能力就越強(qiáng)。高校流動比率為1.5較好，小于1.5則應(yīng)發(fā)出預(yù)警；但比率過高，其償債能力未必很強(qiáng)，反而會因為大量流動資產(chǎn)的占用影響到高校資金的運(yùn)營效果。帶息負(fù)債比率=（短期借款+一年內(nèi)到期的長期借款+長期借款+應(yīng)付利息）/負(fù)債總額×100%。帶息負(fù)債比率表明：高校帶息負(fù)債占全部負(fù)債的比例，帶息負(fù)債比率越高，說明高校的財務(wù)負(fù)擔(dān)越重，還本付息的壓力越大。長期負(fù)債占全部負(fù)債的比例=長期負(fù)債總額/負(fù)債總額×100%。這一指標(biāo)越少，表明高校還債的時間越緊迫，風(fēng)險越大。負(fù)債償付率=一定時期內(nèi)還本付息總額/可用于償還債務(wù)的收入×100%，負(fù)債償付率將債務(wù)與收入結(jié)合起來，用來分析高校取得收入償還債務(wù)的能力，比率越小說明償債能力越強(qiáng)?？晒┲苻D(zhuǎn)月數(shù)=(年末銀行存款+年末現(xiàn)金+年末借出款+年末債券投資+年末應(yīng)收票據(jù)-年末借入款-年末應(yīng)交稅金）/學(xué)校全年支出總額/12。該指標(biāo)值越大，表明支付能力越強(qiáng)。經(jīng)費來源中穩(wěn)定性、可靠性最強(qiáng)的渠道是國家撥款，而這些撥款一般是按季度下達(dá)，所以可供周轉(zhuǎn)月數(shù)最好不要低于3個月。

（2）運(yùn)營績效能力指標(biāo)。高校資產(chǎn)和資金的使用是為了維持和發(fā)展高校教學(xué)、科研事業(yè)，如果不能完成既定目標(biāo)，說明高校的資產(chǎn)和資金管理方面存在問題?？蛇x擇收入支出比率、生均學(xué)費收入支出比率、公用支出比率、固定資產(chǎn)增長率、自籌收入能力比率、應(yīng)收及暫付款占年末流動資產(chǎn)的比重等指標(biāo)來反映運(yùn)營績效能力。具體說明如下：收入支出比率=一定時期高校收入總額/一定時期高校支出總額。這一指標(biāo)反映高校每一元支出有多少收入作保障，是衡量高校對資源的利用能力，指標(biāo)值越大，說明高校自我支付能力越強(qiáng)，相對來說籌資風(fēng)險越小，一般以0.5為宜。生均學(xué)費收入支出比率=生均學(xué)費收入數(shù)/生均支出數(shù)。該指標(biāo)反映高校生均支出一元有多少生均學(xué)費收入作保障，是衡量高校學(xué)生交費補(bǔ)償支出能力，指標(biāo)值越大，說明高校動用其他經(jīng)費補(bǔ)足學(xué)生支出的能力越強(qiáng)。公用支出比率=公用經(jīng)費支出/事業(yè)支出，衡量事業(yè)支出的結(jié)構(gòu)指標(biāo)。公用支出比率反映高校合理安排資金的能力，指標(biāo)值越大，說明高校用于發(fā)展投入的資金大。一般以0.5為宜。固定資產(chǎn)增長率=（固定資產(chǎn)總額-上年固定資產(chǎn)）/上年固定資產(chǎn)。該指標(biāo)反映高校在設(shè)施建設(shè)及設(shè)備購置中所投入的資金，指標(biāo)值越大，說明高校資產(chǎn)增長速度越快；但過高也會導(dǎo)致籌資風(fēng)險增加。自籌收入能力比率=自籌收入/總收入。這一指標(biāo)衡量高校在開源創(chuàng)收方面的能力，也是高校自身價值實現(xiàn)的體現(xiàn)，指標(biāo)值越大，說明高校自我發(fā)展能力越強(qiáng)。應(yīng)收及暫付款占年末流動資產(chǎn)的比重=應(yīng)收及暫付款/（學(xué)?？傎Y產(chǎn)-固定資產(chǎn)-無形資產(chǎn)），該指標(biāo)反映了高校資金使用效益和財務(wù)管理水平，指標(biāo)數(shù)值越大則財務(wù)風(fēng)險越大。（3）收益能力指標(biāo)。在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程中，高校必須適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的要求，開展全方位的社會服務(wù)，運(yùn)用自身力量最大限度的獲取最佳的辦學(xué)效益?？蛇x擇總資產(chǎn)收入率、凈資產(chǎn)收入率、投資收益率、職工人均純貢獻(xiàn)、合格學(xué)生生均教育成本等指標(biāo)衡量高校收益能力。

（4）發(fā)展能力指標(biāo)。發(fā)展能力反映高校持續(xù)發(fā)展能力，可選擇資產(chǎn)權(quán)益比率、自有資金動用程度、其他資金占用程度、自有資金余額占年末貨幣資金的比重等指標(biāo)反映高校發(fā)展能力。

2.定量分析和定性分析相結(jié)合

定量分析雖然是通過對財務(wù)報表進(jìn)行分析、加工和處理來完成財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的，有其科學(xué)性和合理性，但這種方式也會受到不同高校條件差異、高校在不同時期影響因素的變化、評價時對評價指標(biāo)的選擇，以及高校對會計政策的選擇等各種因素的影響，無法滿足高校對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的全面需要。而定性分析則是在財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)分析人員的經(jīng)驗判斷，可以對定量分析的不足加以彌補(bǔ)。如當(dāng)高校過度依賴貸款、總資產(chǎn)和收入急劇下降、過度大規(guī)模擴(kuò)張、財務(wù)預(yù)測在較長時間不準(zhǔn)確等情況，則預(yù)示著高校存在發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性。為此，高校不但要通過定量分析來把握高校的發(fā)展趨勢，而且要相應(yīng)地結(jié)合定性分析來進(jìn)行考量和判斷。

（三）高校財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)

風(fēng)險控制系統(tǒng)就是針對分析檢測系統(tǒng)對財務(wù)運(yùn)作過程中存在的問題和隱患作出的預(yù)警，對不同的財務(wù)風(fēng)險類型提供不同的有效控制措施?？刂拼胧┌雌涫欠褚揽客饨鐜椭煞譃閮深悾阂活愂菍⒇攧?wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移，另一類是將財務(wù)風(fēng)險自行承接。高校對自身控制能力有限，即使可以控制，但控制的成本和代價太大的財務(wù)風(fēng)險可以實施轉(zhuǎn)移策略，如會同商業(yè)銀行制定切實可行的還貸方案和多家銀行組合實現(xiàn)貸款，向?qū)I(yè)保險公司投保等。高校對不能轉(zhuǎn)移的財務(wù)風(fēng)險或自己有能力將損失控制在可容忍范圍內(nèi)的財務(wù)風(fēng)險可以實施自行承接策略。自行承接的方式即制定相應(yīng)的對策改善目前的財務(wù)狀況，如加速應(yīng)收賬款的收回，節(jié)約開支，有效處理不良資產(chǎn)等。在制定好控制措施后，還應(yīng)定期檢查風(fēng)險控制措施的實施效果，并根據(jù)整個系統(tǒng)的運(yùn)行情況重新對財務(wù)風(fēng)險評估系統(tǒng)作出的預(yù)警進(jìn)行適當(dāng)性、有效性、及時性的分析，并對基本信息系統(tǒng)的風(fēng)險信息進(jìn)行修正，從而將高校財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的三部分連成一個有機(jī)的整體。

三、結(jié)語

高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是高校的報警器，高校必須對預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行事前、事中、事后經(jīng)常性的監(jiān)控，對高校每一項重要經(jīng)營決策活動帶來的財務(wù)狀況變化，進(jìn)行預(yù)先測定，分析判斷財務(wù)風(fēng)險程度，為決策提供反饋信息。同時，要以現(xiàn)代財務(wù)理論為指導(dǎo)，根據(jù)目前國內(nèi)的實際情況完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，保持預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性，淘汰不適用的指標(biāo)，參考社會平均水平、行業(yè)水平、高校的特點、產(chǎn)業(yè)政策、本單位或同類高校歷史經(jīng)驗，增加更能反映單位實際問題的新指標(biāo)，制定出適合于本單位財務(wù)特點的預(yù)警指標(biāo)體系。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1]張雙紅.高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建研究[J].教育財會研究，2007，（6）.

[2]雷振華.高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建研究[J].財會通訊：學(xué)術(shù)版，2007，（2）.

篇9

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險評價；層次分析法

1 財務(wù)風(fēng)險防范的意義及風(fēng)險分類

1.1意義

財務(wù)風(fēng)險防范是企業(yè)風(fēng)險管理的重要組成部分，它有利于為企業(yè)創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，有利于企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效防范風(fēng)險，有利于穩(wěn)定企業(yè)財務(wù)活動，加速資金周轉(zhuǎn)。

1.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類

財務(wù)風(fēng)險在不同的理財環(huán)境、理財階段，針對不同的經(jīng)營主體和理財項目有不同的表現(xiàn)形式，有不同的風(fēng)險種類。下面將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險按三個標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：

1）按財務(wù)管理層次分為所有權(quán)級財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營權(quán)級財務(wù)風(fēng)險。

2）按產(chǎn)生原因不同分為制度性財務(wù)風(fēng)險、固有財務(wù)風(fēng)險和操作性財務(wù)風(fēng)險。

3）按資金運(yùn)動的過程分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。

2 預(yù)警指標(biāo)體系

預(yù)警指標(biāo)體系是對預(yù)警系統(tǒng)活動的評價指標(biāo)體系。它是預(yù)警系統(tǒng)開展識別、診斷、預(yù)控等活動的前提，其目的是為了使信息定量化、條理化和可操作化。各財務(wù)指標(biāo)如下：

2.1盈利能力的指標(biāo)

（1）資產(chǎn)利潤率，又稱總資產(chǎn)收益率，該指標(biāo)從整體上反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，可用來說明企業(yè)運(yùn)用其全部資產(chǎn)獲取利潤的能力。

（2）凈資產(chǎn)收益率，反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。

2.2償債能力的指標(biāo)

（1）速動比率。速動資產(chǎn)是指能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項等。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)表示的是總資產(chǎn)中有多少是公司的債務(wù)。

2.3企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)

（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。此項指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度或企業(yè)的盈利能力。

（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。此項指標(biāo)反映了應(yīng)收賬款流動程度的大小及應(yīng)收賬款管理效率的高低。

2.4現(xiàn)金流量指標(biāo)

（1）經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率。該指標(biāo)表示每一元主營業(yè)務(wù)收入能形成的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。

（2）資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率。該指標(biāo)表明每一元資產(chǎn)通過經(jīng)營流動所能形成的現(xiàn)金凈流入，它是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。

3 利用層次分析法確定指標(biāo)權(quán)數(shù)

3.1確定指標(biāo)權(quán)數(shù)的方法

（1）層次分析法

層次分析法基本思想是：把一個復(fù)雜的問題分解成各個組成部分，然后將這些組成要素按支配關(guān)系進(jìn)行分組，從而形成一個有序的遞階層次結(jié)構(gòu)，在這個基礎(chǔ)上，通過兩兩比較的方式確定層次中各個因素的相對重要性，最后綜合人的判斷確定出各個要素的相對重要性的總的排列順序。

（2）熵值法

就上市公司經(jīng)營業(yè)績評價而言，對于某項指標(biāo)，不同企業(yè)的指標(biāo)值差距越大，則該指標(biāo)在綜合評價中的作用越大；若某項指標(biāo)在不同企業(yè)里的指標(biāo)值全部相等，則該指標(biāo)在綜合評價中不起作用。

3.2利用層次分析法計算權(quán)重

（1）將一級指標(biāo)和二級指標(biāo)分別由A、B符號表示，如表1所示：

（2）由八位專家打分，每位專家賦予權(quán)重0.125，得出一個的判斷矩陣：

根據(jù)判斷矩陣得出一級指標(biāo)的權(quán)重α：

α1=0.55；α2=0.26；α3=0.13； α4=0.06。

根據(jù)一致性的判斷，計算出的，則可認(rèn)為判斷矩陣具有滿意的一致性。

同上述算法，得出二級指標(biāo)的權(quán)重β：

β11=0.58，β12=0.42；β21=0.80， β22=0.20；β31=0.73???，β32=0.27； β41=0.78，β42=0.22

最后，由得出最終具體指標(biāo)的權(quán)重：γ11=0.319，γ12=0.231；γ21=0.208，γ22=0.052；γ31=0.095， γ32=0.035；γ41=0.047，γ42 =0.013

3.3某上市公司財務(wù)風(fēng)險評價的案例分析

以某上市公司近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)為例說明財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的建立，計算各指標(biāo)在財務(wù)綜合評價總目標(biāo)中的層次總排序。其次，以各年的原始財務(wù)指標(biāo)經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化后得到的數(shù)據(jù)乘以權(quán)重，綜合分值。通過計算可以看出，2010年此公司的發(fā)展較為健康平穩(wěn)，雖然單獨看其四個指標(biāo)都不是三年中最好的，但是其發(fā)展均衡，在2009年這個成長的并不好的年頭后以穩(wěn)步的發(fā)展為2011年的飛躍發(fā)展打好了基礎(chǔ)；2009年的主要問題存在于成長能力很低，資產(chǎn)收益率和凈利潤收益率都是三年中最低的。當(dāng)然，對于具體的問題還應(yīng)該聯(lián)系企業(yè)自身的因素進(jìn)行分析其指標(biāo)變化的原因，剔除外部因素的影響，才能使得層次分析法在財務(wù)分析中的運(yùn)用更加完整。

4 結(jié)束語

財務(wù)風(fēng)險評價是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)風(fēng)險管理的重要組成部分。上市公司必須重視對財務(wù)風(fēng)險的評價分析與防范，以增強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)實力。目前，財務(wù)風(fēng)險管理是我國上市公司管理中的一大缺口，也因此而導(dǎo)致了上市公司的破產(chǎn)率極高，所以，不僅要重視大企業(yè)的財務(wù)狀況，還要充分關(guān)注上市公司的財務(wù)狀況，建立以風(fēng)險管理為中心的財務(wù)管理機(jī)制，重視我國上市公司財務(wù)風(fēng)險的評價與事前、事中控制，期待我國上市公司在國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮更大的作用。本文構(gòu)建了一套評價上市公司財務(wù)風(fēng)險的指標(biāo)體系，以求為上市公司的財務(wù)風(fēng)險一應(yīng)俱全提供一個方法。由于反映企業(yè)財務(wù)狀況的指標(biāo)有很多，如何選出合適而又適量的指標(biāo)進(jìn)行有效的評價還有待于進(jìn)一步探討。

【參考文獻(xiàn)】

[1]沈亭，王淑慧.層次分析法在公司財務(wù)風(fēng)險評價中的運(yùn)用[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010，（13）：81-82.

[2]施玉潔.層次分析法在企業(yè)財務(wù)分析中的運(yùn)用[J].財會通訊，2008，（5）：15-16.

篇10

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警機(jī)制

企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅力量，推動企業(yè)發(fā)展能夠激發(fā)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，使經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。財務(wù)風(fēng)險往往存在于企業(yè)運(yùn)營的不同業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，對企業(yè)業(yè)務(wù)活動開展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。受外部市場體制和內(nèi)部管理機(jī)制等因素的影響，財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率逐漸增加。若企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)知不足，未能采用風(fēng)險管控措施，將會限制企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)為實現(xiàn)高效發(fā)展，必須重視財務(wù)風(fēng)險問題、積極采取應(yīng)對措施，以規(guī)避風(fēng)險。財務(wù)預(yù)警機(jī)制是企業(yè)管控財務(wù)風(fēng)險的重要機(jī)制，該機(jī)制主要將企業(yè)財務(wù)指標(biāo)體系作為重點，深入分析企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)數(shù)據(jù)信息，挖掘信息背后蘊(yùn)含的價值，有效識別風(fēng)險，并進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警，便于企業(yè)及時采取措施應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建，使其成為提高管理水平與核心競爭力、占據(jù)市場份額的助力。

1企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的概述

1.1財務(wù)預(yù)警機(jī)制的概念

財務(wù)預(yù)警機(jī)制也稱企業(yè)破產(chǎn)預(yù)警機(jī)制，主要是利用企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行衡量與分析，繼而發(fā)出財務(wù)預(yù)警信號，便于企業(yè)掌握當(dāng)前財務(wù)工作中的不足，并及時采取措施，優(yōu)化財務(wù)工作。財務(wù)預(yù)警機(jī)制具有良好的檢測、診斷等功能。財務(wù)預(yù)警機(jī)制在企業(yè)中應(yīng)用較為廣泛，最為常見的使用方法可分為兩種，一種是定性預(yù)警，另一種是定量預(yù)警。在運(yùn)營與發(fā)展過程中，構(gòu)建完善的財務(wù)預(yù)警機(jī)制，對企業(yè)發(fā)展具有推動作用。首先，財務(wù)預(yù)警機(jī)制具有良好的診斷與預(yù)測功能，能夠及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)工作中存在的問題。其次，財務(wù)預(yù)警機(jī)制具有一定的預(yù)防功能，能夠預(yù)防財務(wù)風(fēng)險。最后，財務(wù)預(yù)警機(jī)制具有良好的完善功能，在運(yùn)行中，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實際運(yùn)行情況，不斷完善財務(wù)預(yù)警機(jī)制，以更好地適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展。財務(wù)預(yù)警機(jī)制通常是由多個小部分組成，如財務(wù)預(yù)警組織機(jī)制、財務(wù)信息收集與傳遞機(jī)制、財務(wù)風(fēng)險分析系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險處理系統(tǒng)等。

1.2財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的功能特征

財務(wù)管理是企業(yè)管理工作中的一項重要環(huán)節(jié)，企業(yè)在開展財務(wù)管理工作時，構(gòu)建完善的財務(wù)預(yù)警機(jī)制，不僅能夠保證企業(yè)生產(chǎn)和運(yùn)營活動的正常開展，還能夠保證企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制主要具備以下五個方面的功能。1.2.1有效收集不同類型的信息企業(yè)在運(yùn)營過程中，易受多種因素的影響，如政策法律制定、外部市場形勢變化等。企業(yè)在開展財務(wù)管理工作時，積極構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制，能夠收集較為全面的信息，并對收集到的信息展開分析，從而結(jié)合企業(yè)內(nèi)部具體的財務(wù)信息，開展風(fēng)險預(yù)測和預(yù)警工作。信息收集是財務(wù)預(yù)警機(jī)制的基礎(chǔ)功能，也是保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的功能之一。1.2.2全面監(jiān)管企業(yè)的各項財務(wù)活動財務(wù)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行能夠使企業(yè)結(jié)合當(dāng)前運(yùn)營情況和戰(zhàn)略目標(biāo)落實情況，調(diào)整策略，實現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。財務(wù)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行，能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)活動的實時、動態(tài)監(jiān)督，并將目標(biāo)制定與企業(yè)實際運(yùn)營情況進(jìn)行對比，分析出現(xiàn)偏差的原因。1.2.3預(yù)測財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險預(yù)測是財務(wù)預(yù)警機(jī)制中的核心功能。財務(wù)預(yù)警機(jī)制在運(yùn)行時，能夠收集企業(yè)內(nèi)部和外部的多重信息，通過信息深入探析并掌握企業(yè)的實際運(yùn)行情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險問題，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的分析，引導(dǎo)企業(yè)管理者了解財務(wù)風(fēng)險問題，采取風(fēng)險管控措施。1.2.4規(guī)避風(fēng)險財務(wù)預(yù)警機(jī)制能通過多重信息分析，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險，明確風(fēng)險來源，并將相關(guān)信息提供給企業(yè)管理者。管理者能夠根據(jù)相關(guān)信息，制訂風(fēng)險管控措施，強(qiáng)化風(fēng)險處理，提高財務(wù)管理水平，最終規(guī)避風(fēng)險，確保企業(yè)的正常運(yùn)營和發(fā)展。1.2.5行為規(guī)范財務(wù)預(yù)警機(jī)制還具有良好的行為規(guī)范功能。它能深入分析企業(yè)運(yùn)營中的財務(wù)問題，通過風(fēng)險識別、預(yù)警，消除風(fēng)險，通過日常工作總結(jié)，在企業(yè)管理中，將日常工作經(jīng)驗逐步轉(zhuǎn)化為行為規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，繼而提升企業(yè)風(fēng)險管控能力，避免企業(yè)在運(yùn)營中再次發(fā)生類似問題，保障企業(yè)的高效發(fā)展。

2企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制構(gòu)成內(nèi)容以及應(yīng)注意的問題

2.1企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制構(gòu)成內(nèi)容

2.1.1財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析機(jī)制在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制構(gòu)建過程中，為充分發(fā)揮該機(jī)制的作用和優(yōu)勢，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)內(nèi)部設(shè)置專門的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析部門，主要負(fù)責(zé)預(yù)警功能管理。同時，還應(yīng)輔助其他部門，共同推進(jìn)風(fēng)險預(yù)警工作。企業(yè)可引導(dǎo)財務(wù)部門與內(nèi)部審計部門建立協(xié)作關(guān)系，共同推進(jìn)預(yù)警組織分析工作。預(yù)警人員是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的主體，在機(jī)制構(gòu)建環(huán)節(jié)，預(yù)警人員應(yīng)充分結(jié)合企業(yè)發(fā)展情況與需求，確保預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建符合企業(yè)的需求。2.1.2信息收集與傳遞機(jī)制信息收集與傳遞機(jī)制是財務(wù)預(yù)警機(jī)制的重要內(nèi)容。在財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建環(huán)節(jié)，強(qiáng)化對信息收集與傳遞機(jī)制的構(gòu)建，能夠及時獲取企業(yè)內(nèi)部和外部市場的數(shù)據(jù)信息，通過對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與處理，能夠獲取準(zhǔn)確的預(yù)警信息，為企業(yè)財務(wù)工作的調(diào)整夯實基礎(chǔ)。2.1.3高效財務(wù)風(fēng)險評價機(jī)制首先，在財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建中，重視對財務(wù)風(fēng)險評價機(jī)制的構(gòu)建與完善，有利于企業(yè)及時分析并評價內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險問題，判斷財務(wù)風(fēng)險的大小，將更多精力放在對企業(yè)影響較大的風(fēng)險中，以實現(xiàn)對風(fēng)險的管控與規(guī)避；其次，在運(yùn)營過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分使用財務(wù)風(fēng)險分析機(jī)制，掌握財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因及對企業(yè)產(chǎn)生的影響；最后，企業(yè)可針對不同的風(fēng)險，采取針對性的管控方案，降低財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)運(yùn)營的影響。2.1.4財務(wù)風(fēng)險責(zé)任機(jī)制企業(yè)管理者應(yīng)重視財務(wù)風(fēng)險管控工作。為提高風(fēng)險管控質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)高效發(fā)展，管理者可將風(fēng)險管控責(zé)任落實到具體的員工和部門。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)管理者還可將風(fēng)險管控與員工績效相結(jié)合，制定獎懲制度，充分調(diào)動員工參與風(fēng)險管控的積極性，強(qiáng)化風(fēng)險管控，從而為企業(yè)營造良好的發(fā)展環(huán)境。

2.2建立財務(wù)預(yù)警機(jī)制應(yīng)注意的問題

2.2.1完善企業(yè)內(nèi)控制度企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制時，應(yīng)調(diào)整并完善內(nèi)控制度，發(fā)揮內(nèi)控制度的約束與規(guī)范作用，以提高財務(wù)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行質(zhì)量。在企業(yè)內(nèi)部，內(nèi)控制度通常會涉及多個部門，在財務(wù)預(yù)警機(jī)制高效運(yùn)行中發(fā)揮了重要的作用。企業(yè)可以通過完善內(nèi)控制度，明確不同部門的職責(zé)，有效分工，引導(dǎo)員工相互監(jiān)督，確保工作質(zhì)量。2.2.2充分協(xié)調(diào)不同組織之間的關(guān)系在企業(yè)內(nèi)部，為保證財務(wù)預(yù)警機(jī)制的高效運(yùn)行、提高企業(yè)財務(wù)管理質(zhì)量，應(yīng)摒棄傳統(tǒng)的各部門間相互獨立發(fā)展的模式，引導(dǎo)各部門間建立協(xié)作關(guān)系，并強(qiáng)化信息交流，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，完善財務(wù)工作流程，提高財務(wù)預(yù)警機(jī)制的工作質(zhì)量，從而為企業(yè)提供翔實的財務(wù)預(yù)警信息，便于企業(yè)制訂風(fēng)險管控方案。此外，協(xié)調(diào)不同組織之間的關(guān)系，有利于企業(yè)使用有限資源，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

3企業(yè)建立財務(wù)預(yù)警機(jī)制的具體步驟

3.1準(zhǔn)確識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制時，首先企業(yè)需要準(zhǔn)確識別內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險。在日常運(yùn)營過程中，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)觀察與分析，掌握企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險。在明確財務(wù)風(fēng)險后，企業(yè)需結(jié)合多重指標(biāo)與數(shù)據(jù)，掌握財務(wù)風(fēng)險誘因，在風(fēng)險發(fā)生前采取措施，以規(guī)避風(fēng)險的發(fā)生；其次，企業(yè)可對內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等會計資料展開解讀與研究，掌握企業(yè)可能存在的財務(wù)風(fēng)險，并分析風(fēng)險發(fā)生原因。最后，企業(yè)還可通過多重指標(biāo)間的對比分析，掌握財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)正常運(yùn)營產(chǎn)生的影響，從而制訂科學(xué)有效的風(fēng)險應(yīng)對措施。

3.2正確選擇財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)

正確選擇財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)是財務(wù)預(yù)警機(jī)制構(gòu)建的重要內(nèi)容。首先，企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)前，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際運(yùn)營情況，分析內(nèi)部各項數(shù)據(jù)信息，同時還需要掌握行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，將分析結(jié)果作為基礎(chǔ)，以推動財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的科學(xué)構(gòu)建。其次，企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建中，需要將企業(yè)實際情況作為基礎(chǔ)，避免出現(xiàn)指標(biāo)的構(gòu)建與企業(yè)發(fā)展不相符的情況，以充分發(fā)揮風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的優(yōu)勢和作用；最后，企業(yè)可結(jié)合現(xiàn)有經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，完善指標(biāo)體系，合理預(yù)測潛在風(fēng)險，以進(jìn)一步發(fā)揮財務(wù)預(yù)警機(jī)制對企業(yè)的推動作用。3.3明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警成員為確保預(yù)警機(jī)制的科學(xué)性和完善性，企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制時應(yīng)明確內(nèi)部主要成員，以推動財務(wù)風(fēng)險預(yù)警工作的有效開展。由于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警工作是一項較為復(fù)雜的工作，涉及內(nèi)容較多，因而對其成員提出了更高的要求。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警成員應(yīng)具備良好的專業(yè)性，才能開展預(yù)警工作。其內(nèi)部成員主要從企業(yè)內(nèi)部選擇，不僅包含企業(yè)管理者和財務(wù)人員，同時還需要邀請企業(yè)各部門管理人員加入。科學(xué)合理地選擇成員，是實現(xiàn)高效溝通的重要前提。在日常工作中，預(yù)警成員可結(jié)合預(yù)警機(jī)制當(dāng)前存在的問題展開討論，分析企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，制訂應(yīng)對方案，以降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。

3.4制訂財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案

在財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建中，最后一個環(huán)節(jié)是制訂財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案。針對可能存在的風(fēng)險問題，提前制訂應(yīng)對方案，可有效避免出現(xiàn)風(fēng)險發(fā)生后因無法及時應(yīng)對而導(dǎo)致企業(yè)受損的情況。因此，企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部建立財務(wù)預(yù)警部門，結(jié)合企業(yè)實際財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量等數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營現(xiàn)狀和外部環(huán)境。在分析完成后，對比分析結(jié)果與財務(wù)指標(biāo)，及時掌握企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險，深究風(fēng)險發(fā)生原因，并結(jié)合企業(yè)情況及發(fā)展戰(zhàn)略，制訂風(fēng)險管控方案。此外，企業(yè)應(yīng)充分協(xié)調(diào)不同部門之間的財務(wù)關(guān)系，為各部門建立溝通渠道，以便信息共享，發(fā)揮部門間的協(xié)作優(yōu)勢，解決財務(wù)風(fēng)險問題。

4企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立路徑

4.1樹立良好的財務(wù)風(fēng)險管理意識

在企業(yè)運(yùn)營中，財務(wù)風(fēng)險客觀存在，無法全面消除。為降低財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并解決。在財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建中，企業(yè)應(yīng)從思想意識層面出發(fā)，摒棄傳統(tǒng)且落后的管理理念，樹立良好的財務(wù)風(fēng)險管理意識。首先，企業(yè)需要掌握財務(wù)風(fēng)險的具體成因。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)不同的工作環(huán)節(jié)中，管理者只有制定科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管控措施，才能降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率，減輕財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險誘因存在多樣性，若內(nèi)部環(huán)境不完善，財務(wù)工作操作不規(guī)范，企業(yè)整體風(fēng)險意識不足，就會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。新時期，企業(yè)應(yīng)跟隨時展變化，積極轉(zhuǎn)變思想觀念，同時內(nèi)部管理者、財務(wù)人員均需要對財務(wù)風(fēng)險形成正確認(rèn)知，增強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險識別及防范能力。在日常工作中，企業(yè)可深入探究財務(wù)風(fēng)險成因，強(qiáng)化內(nèi)部管理，降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。其次，企業(yè)需要樹立風(fēng)險意識。財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要內(nèi)容，通過開展財務(wù)管理工作，能夠提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。但企業(yè)在開展財務(wù)管理工作時，受多重因素影響，易滋生財務(wù)風(fēng)險，影響了企業(yè)的生存與發(fā)展。對此，企業(yè)通過樹立風(fēng)險意識，在日常工作中規(guī)范財務(wù)操作，強(qiáng)化內(nèi)控，能夠有效規(guī)避風(fēng)險。為引導(dǎo)全體員工形成風(fēng)險意識，企業(yè)管理者應(yīng)積極轉(zhuǎn)變觀念，樹立正確風(fēng)險意識，明確財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)運(yùn)營產(chǎn)生的危害，正確認(rèn)知財務(wù)風(fēng)險，以發(fā)揮管理者的引導(dǎo)和示范作用，推動員工觀念的轉(zhuǎn)變。此外，企業(yè)還應(yīng)定期組織培訓(xùn)、召開座談會，鼓勵員工積極參加，促使員工更新思想觀念，積極參與財務(wù)風(fēng)險管控。由此可見，從思想層面出發(fā)，掌握財務(wù)風(fēng)險誘因，樹立財務(wù)風(fēng)險理念，是財務(wù)預(yù)警機(jī)制構(gòu)建的基礎(chǔ)。

4.2構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制指標(biāo)體系

財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)是財務(wù)預(yù)警機(jī)制的重要組成部分，企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機(jī)制時，應(yīng)重視指標(biāo)體系的構(gòu)建。財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建涉及諸多內(nèi)容，如財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)模糊處理和不同指標(biāo)的權(quán)重確認(rèn)等。企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建中，首先，需要確保各項指標(biāo)的科學(xué)性與全面性，確保指標(biāo)符合企業(yè)的實際需求，避免指標(biāo)出現(xiàn)重復(fù)、繁雜等問題進(jìn)而影響財務(wù)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行質(zhì)量。其次，在指標(biāo)體系構(gòu)建中，應(yīng)始終遵循構(gòu)建原則，完善基本指標(biāo)體系，如企業(yè)盈利能力分析、企業(yè)償債能力分析等。若財務(wù)指標(biāo)體系不完善，將會降低財務(wù)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行效率，難以全面管控企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。最后，在指標(biāo)體系構(gòu)建中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)突顯出現(xiàn)金流量指標(biāo)體系的作用?，F(xiàn)金流量將對企業(yè)生存產(chǎn)生直接影響，將現(xiàn)金流量指標(biāo)作為財務(wù)預(yù)警體系的重要指標(biāo)，可及時明確問題本質(zhì)，助力企業(yè)解決問題。

4.3建立健全風(fēng)險防范預(yù)警機(jī)制

通過建立健全風(fēng)險防范預(yù)警機(jī)制，能夠推動企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建。首先，企業(yè)應(yīng)逐步完善內(nèi)控制度。在現(xiàn)代型企業(yè)中，內(nèi)控制度是企業(yè)的重要管理制度，發(fā)揮內(nèi)控制度的規(guī)范性和約束性優(yōu)勢，能夠促進(jìn)企業(yè)治理、內(nèi)部管理、責(zé)任考核和風(fēng)險防范等工作的融合，推動不同工作間的相互協(xié)調(diào)與補(bǔ)充，提高企業(yè)管理水平和工作質(zhì)量。在內(nèi)部控制體系構(gòu)建中，企業(yè)應(yīng)重點突出內(nèi)控作用，對企業(yè)內(nèi)部管理者進(jìn)行合理分工。在此基礎(chǔ)上，完善機(jī)構(gòu)，如審計部門、預(yù)算部門等，為內(nèi)控體系運(yùn)行夯實基礎(chǔ)。例如，企業(yè)應(yīng)積極完善預(yù)算決算結(jié)構(gòu)，在董事會下設(shè)置預(yù)算管理委員會，還可結(jié)合企業(yè)實際情況，制定預(yù)算管理制度，規(guī)范預(yù)算的執(zhí)行。其次，企業(yè)應(yīng)積極完善財務(wù)管理信息化系統(tǒng)。隨著信息技術(shù)的高速發(fā)展，將高速發(fā)展的信息技術(shù)與企業(yè)財務(wù)管理工作相融合，打造財務(wù)管理信息化系統(tǒng)，不僅能夠提高財務(wù)管理工作的效率和質(zhì)量，還能推動財務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建。財務(wù)風(fēng)險主要是企業(yè)在開展財務(wù)活動中因受多種不確定因素的影響而引發(fā)的風(fēng)險問題。當(dāng)前，市場競爭十分激烈，企業(yè)面臨發(fā)展困境。為此，企業(yè)需將信息網(wǎng)絡(luò)與風(fēng)險防范預(yù)警機(jī)制相結(jié)合，以信息技術(shù)為依托，發(fā)揮大數(shù)據(jù)技術(shù)的優(yōu)勢，構(gòu)建高效的管理系統(tǒng)，實施數(shù)字化管理，及時識別并分辨風(fēng)險，制訂應(yīng)對方案，打造良好的辦公環(huán)境。企業(yè)可通過大量數(shù)據(jù)信息分析，明確內(nèi)部經(jīng)營波動情況與財務(wù)危機(jī)前兆，及時預(yù)警，以發(fā)揮財務(wù)預(yù)警機(jī)制的作用。企業(yè)在數(shù)據(jù)信息分析中，不僅需要從內(nèi)部出發(fā)，還應(yīng)對外部市場與行業(yè)展開分析，并以此為基礎(chǔ)，完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，以提高風(fēng)險防范質(zhì)量。最后，企業(yè)需要做好經(jīng)營決策工作，管理層在制定戰(zhàn)略目標(biāo)時，針對財務(wù)風(fēng)險，可提前制訂應(yīng)對預(yù)案，強(qiáng)化風(fēng)險管控，將風(fēng)險預(yù)警意識滲透到企業(yè)各項管理工作中。

5結(jié)束語

新形勢下，為從根本上規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展特點，構(gòu)建符合企業(yè)需求的財務(wù)預(yù)警機(jī)制，通過數(shù)據(jù)分析，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險，并采取應(yīng)對措施。財務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立能夠降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展助力。

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