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篇1

[關(guān)鍵詞] 次貸危機(jī) 金融危機(jī)的形成 危機(jī)的影響 經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

由2007年初夏美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)并席卷全球的金融危機(jī)在2008年9月隨著美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟銀行及華盛頓相互銀行的破產(chǎn)達(dá)到了它的頂峰。隨之而來(lái)的是全球股票市場(chǎng)的急劇動(dòng)蕩, 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈明顯下降趨勢(shì)。金融危機(jī)已逐漸演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)。本文就這次危機(jī)的原因及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)進(jìn)行分析和探討, 同時(shí)也給我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展提供借鑒。

一、 金融危機(jī)產(chǎn)生原因

1.美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備的低利率政策

研究此次金融危機(jī)的導(dǎo)火索美國(guó)次貸危機(jī),不可避免地要回顧一下美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格在過(guò)去幾年內(nèi)的變化。根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)督辦公室(簡(jiǎn)稱OFHEO)的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格從2001年1月份到2007年1月份總共提高了76%,在佛羅里達(dá)和加利弗尼亞的增幅甚至超過(guò)了140%。這種房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲是建立在個(gè)人收入的明顯增加和失業(yè)率持續(xù)降低的基礎(chǔ)上。但最主要的原因則是相對(duì)較低的貸款利率刺激了對(duì)房地產(chǎn)的需求。在利率降低的情況下,實(shí)物投資(如房地產(chǎn))比投資于資金市場(chǎng)上收益更大,特別是當(dāng)房地產(chǎn)的供給在短期內(nèi)保持不變的情況下,更推動(dòng)了其價(jià)格的飆升。從2001年1月份開(kāi)始美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備在短短的一年時(shí)間內(nèi),將基準(zhǔn)利率從6.5%降到1.75%,到2003年6月時(shí)基準(zhǔn)利率只有1%。

隨著上世紀(jì)末到本世紀(jì)初“新經(jīng)濟(jì)泡沫”的破裂,從2001年開(kāi)始,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備為避免經(jīng)濟(jì)蕭條,開(kāi)始大幅度降低利率。這種擴(kuò)張性的貨幣資金政策同樣引起了很大的爭(zhēng)議,一方面,通過(guò)低利率的方式給市場(chǎng)投入資金,在短期內(nèi)不會(huì)影響資金價(jià)值的穩(wěn)定性。但是另一方面,過(guò)多地注入資金會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格膨脹。美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格在過(guò)去幾年里的發(fā)展也證明了這個(gè)觀點(diǎn)的準(zhǔn)確性。

對(duì)于熱衷于貸款消費(fèi)的美國(guó)人來(lái)說(shuō),利率的降低就意味著購(gòu)買力的增加。那么貸款數(shù)量的增加在所難免。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),低利率意味著投資傳統(tǒng)債券(如國(guó)家債券)的收益相對(duì)較低。一些機(jī)構(gòu)性的債券投資者如投資銀行, 休基金會(huì),人壽保險(xiǎn)公司因此面臨壓力,他們基于組合考慮必須將手中的大部分資金投資于債券市場(chǎng),而傳統(tǒng)證券的低收益迫使他們?nèi)ネ顿Y收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的金融衍生品。 那么這些產(chǎn)品是如何產(chǎn)生的呢?

2.金融衍生產(chǎn)品的快速發(fā)展

近幾年來(lái)金融衍生品在資本市場(chǎng)上起到了越來(lái)越重要的作用。建造或者購(gòu)買房屋者一般情況下不能用自用資金承擔(dān)全部費(fèi)用,通常他們會(huì)用抵押的形式來(lái)尋求銀行貸款。銀行提供貸款咨詢、設(shè)計(jì)貸款合同、通過(guò)吸收儲(chǔ)戶存款進(jìn)行融資并發(fā)放貸款,同時(shí)銀行將貸款納入銀行資產(chǎn)負(fù)債表,并監(jiān)管貸款的執(zhí)行情況。但是,隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,這種傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式已適應(yīng)不了放貸銀行及其它金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)高額利潤(rùn)的追求。在過(guò)去的幾十年里,特別是在美國(guó),貸款證券化得到了空前的發(fā)展。通過(guò)以下分析,我們可以了解一下貸款證券化的形成過(guò)程:

(1)抵押貸款的發(fā)放。銀行自己或通過(guò)不同的中介如汽車銷售商,抵押貸款經(jīng)紀(jì)人,商場(chǎng)等等,以抵押的形式發(fā)放貸款,房屋和汽車被作為抵押物 (在美國(guó)房屋抵押貸款公司也可以發(fā)放住房貸款,房屋被作為抵押品)。

(2)抵押貸款的轉(zhuǎn)移。銀行將抵押貸款轉(zhuǎn)賣給其他金融機(jī)構(gòu),從中收取手續(xù)費(fèi)。此時(shí)的貸款業(yè)務(wù)已不同于傳統(tǒng)的方式,放貸銀行成了經(jīng)營(yíng)貸款的中間商。

(3)證券化的一級(jí)組合。住房抵押貸款公司(或投資銀行)從商業(yè)銀行收購(gòu)符合放貸標(biāo)準(zhǔn)的抵押貸款,再將這些貸款按照償付的時(shí)間順序和信用等級(jí)由評(píng)級(jí)公司(rating agent)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)鑒定后分類打包,以抵押貸款支持證券(簡(jiǎn)稱MBS)或者是資產(chǎn)支持證券(簡(jiǎn)稱ABS)的形式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行出售,回籠的資金再用于收購(gòu)新的住房抵押貸款。通過(guò)證券化這個(gè)渠道,銀行系統(tǒng)內(nèi)成千上萬(wàn)個(gè)零散貸款變成了具有定價(jià)和流動(dòng)性的證券,可以在資本市場(chǎng)上自由流通。

(4)證券化的二級(jí)組合。在組合MBS和ABS的時(shí)候,也附帶出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)度較高的債券。在這種情況下,發(fā)行抵押貸款債券的機(jī)構(gòu)將次類債券和其它優(yōu)質(zhì)債券進(jìn)行重新混合,推出一種新型債券:抵押債務(wù)債券(簡(jiǎn)稱CDO)。這時(shí)債券發(fā)行機(jī)構(gòu)通過(guò)評(píng)級(jí)公司,借用內(nèi)部固定的數(shù)學(xué)模型,將原本評(píng)級(jí)在投資級(jí)以下的抵押貸款(這里主要是指次級(jí)抵押貸款)轉(zhuǎn)化為形式上適合各種風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者,并且具有較高信用等級(jí)的新型債券CDO。就也是為什么將近80%的低值的次級(jí)抵押貸款債券變成了受人追捧的AAA級(jí)的債券。

(5)結(jié)構(gòu)性投資工具。為滿足進(jìn)一步的融資需求,一些銀行又借助結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)的形式發(fā)行高評(píng)級(jí)的、資產(chǎn)支持的商業(yè)票據(jù)(ABCP)來(lái)重新獲得資金用于CDO的再投資,以賺取0.25%的利差。發(fā)行ABCP是一種短期的融資方式,它的期限通常只有1到3個(gè)月,并且由發(fā)起銀行對(duì)發(fā)行的CDO進(jìn)行擔(dān)保。

(6)投資者。在證券市場(chǎng)上MBS、ABS、CDO被不同類型的金融機(jī)構(gòu)和投資者所購(gòu)買。如投資基金、對(duì)沖基金、銀行、退休基金會(huì)、人壽保險(xiǎn)公司,個(gè)人投資者及許多外國(guó)投資機(jī)構(gòu)等購(gòu)買。就這樣,一個(gè)完整的融資、投資鏈條就此形成了。

過(guò)去幾年里房地產(chǎn)泡沫不停的被吹大,這個(gè)鏈條一直運(yùn)行順暢。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行低利率政策,房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲。一些貸款機(jī)構(gòu)借機(jī)放寬房屋抵押貸款資格審核。一方面,貸款中間紀(jì)紀(jì)人可以通過(guò)發(fā)放貸款收取可觀的中介費(fèi)。另一方面,通過(guò)房屋作為抵押品,即使貸款者出現(xiàn)還款困難,因?yàn)榉績(jī)r(jià)上漲,拍賣房屋的收益仍然可以抵消貸款本息。美國(guó)的住房抵押貸款有5種:優(yōu)級(jí)、次優(yōu)級(jí)、次級(jí)、追加，以及聯(lián)邦住房管理局和退伍軍人管理局給低收入家庭及退伍軍人提供的抵押貸款。其中前三種貸款形式是按借款者的信用條件和貸款所占資產(chǎn)的比重來(lái)劃分的。次級(jí)貸款的主要對(duì)象是信用等級(jí)差、貸款所占比重大、并缺乏資產(chǎn)評(píng)估證明、收入證明和貸款記錄證明的客戶。此種貸款相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大,但在房地產(chǎn)市場(chǎng)一片火紅的形勢(shì)下,即使是這種風(fēng)險(xiǎn)貸款也可以在證券市場(chǎng)上變成受人追捧的具有高信用等級(jí)的明星債券。于是為吸引更多的客戶,一些貸款機(jī)構(gòu)在放貸操作上也提供很多優(yōu)惠政策:如借款人開(kāi)始階段支付較低利息, 或者開(kāi)始階段只支付利息不償還本金,或用房屋再抵押來(lái)取得更多的貸款。這種寬松的借貸條件根本就不顧及借款人的償付能力。就這樣,次級(jí)抵押貸款的金額由2001年的2160億美元猛增加到2006年的6000億美元。

此時(shí)的次級(jí)抵押貸款通過(guò)不同方式的組合, 已經(jīng)滲透到資本市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié),加上世界上很多富余的資金在資本市場(chǎng)上尋找高收益的投資產(chǎn)品,在美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一片看好的情況下,許多大型投資基金和外國(guó)投資機(jī)構(gòu)紛紛購(gòu)買由次級(jí)抵押貸款所產(chǎn)生的衍生產(chǎn)品 MBS,ABS及CDO。特別是CDO以它的高信用等級(jí),高回報(bào)率而倍受投資者的青睞。次級(jí)貸款的風(fēng)險(xiǎn)就這樣被傳遞給全球的投資者。到2007年,美國(guó)共計(jì)發(fā)行了5.8萬(wàn)億美元各種抵押債券, 其中8500億美元為國(guó)外投資者所持有。

3.還貸違約嚴(yán)重

從2004年中期開(kāi)始,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備開(kāi)始貨幣緊縮政策而提高基準(zhǔn)利率。在接下來(lái)的兩年的時(shí)間內(nèi),優(yōu)級(jí)貸款的利率升高了2%,對(duì)于次級(jí)抵押貸款來(lái)說(shuō),由于貸款機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)給予了相應(yīng)的優(yōu)惠,在開(kāi)始兩年內(nèi)采用的優(yōu)惠利率剛好在這其間結(jié)束,利率實(shí)際提升了約3%。到2006年6月美國(guó)的基準(zhǔn)利率已升至到5.25%。由次引起了一系列連鎖反應(yīng)。低收入的借貸者已經(jīng)沒(méi)有能力來(lái)償還愈來(lái)愈多的貸款本息,在這種情況下只能拍賣他們的房屋。由于房屋市場(chǎng)上此時(shí)已是供過(guò)于求,房地產(chǎn)價(jià)格呈下降趨勢(shì)。出現(xiàn)了大量資不抵債的情況。銀行和各種投資者手頭的沒(méi)有被擔(dān)保的貸款形式的債權(quán)增多。

4.銀行資金拆借市場(chǎng)上的信任危機(jī)

從2007年上半年開(kāi)始,持續(xù)的利率抬高和房地產(chǎn)價(jià)格的下跌,導(dǎo)致次級(jí)抵押貸款本息的償還拖欠率達(dá)到了它的頂峰。由于房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)走低,評(píng)級(jí)公司不得不對(duì)已有的貸款抵押債券的價(jià)值重新估值。結(jié)果是次類債券價(jià)值出現(xiàn)了大幅度縮水。一些投資者 開(kāi)始放棄貸款抵押債券的收購(gòu)并在證券市場(chǎng)上拋售。

2007年6月,美國(guó)美林銀行(Merill Lynch) 試圖在證券市場(chǎng)上拋售由貝爾斯登投資銀行(Bear Stearns)下屬的兩個(gè)對(duì)沖基金發(fā)行的CDO,來(lái)降低因兩個(gè)對(duì)沖基金倒閉帶來(lái)的損失,但是此時(shí)的現(xiàn)實(shí)情況是:已經(jīng)沒(méi)有人購(gòu)買此類債券,雖然它們擁有AAA或者AA高信用級(jí)別。這里要特別提到對(duì)沖基金和SIV在金融危機(jī)中起到的作用。商業(yè)銀行和房屋貸款抵押公司將次級(jí)抵押貸款以結(jié)構(gòu)性的投資形式在資本市場(chǎng)上進(jìn)行了再融資。貸款的償還請(qǐng)求權(quán)被作為有債權(quán)擔(dān)保的債券在證券市場(chǎng)上發(fā)行。同時(shí)一些投資銀行或者商業(yè)銀行利用美國(guó)近年來(lái)監(jiān)管金融市場(chǎng)的松懈,致力于沖基金和SIV的發(fā)展,因?yàn)樗鼈冊(cè)谫?gòu)買(發(fā)行)債券時(shí)不受最低儲(chǔ)備基金的限制,其業(yè)務(wù)都不納入發(fā)起銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。SIV通過(guò)發(fā)行短期ABCP來(lái)購(gòu)買高回報(bào)率的結(jié)構(gòu)性債券,并且不斷發(fā)行新的ABCP來(lái)償還到期的ABCP而進(jìn)行滾動(dòng)融資。由于此時(shí)房?jī)r(jià)下滑、次級(jí)貸出現(xiàn)問(wèn)題,發(fā)起銀行必須承擔(dān)義務(wù)。這些嚴(yán)重虧損和資不抵債的對(duì)沖基金和SIV不得不重新列入資產(chǎn)負(fù)債表。所以當(dāng)危機(jī)爆發(fā)時(shí),銀行不可避免地要承擔(dān)其損失。很多對(duì)沖基金也不得不關(guān)閉和清算。

對(duì)沖基金的關(guān)閉和銀行的巨額損失導(dǎo)致了私人和機(jī)構(gòu)性的投資者對(duì)以房地產(chǎn)做抵押的投資工具缺乏信任度,他們不愿意再繼續(xù)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),并在短的時(shí)間內(nèi)從資本市場(chǎng)抽出大量資金或者不再投資于此類債券。投資者們的小心謹(jǐn)慎使由銀行和房地產(chǎn)抵押貸款公司操作的以房地產(chǎn)抵押貸款證券化的融資和通過(guò)SIV發(fā)行ABCP的融資陷入了停頓。造成的結(jié)果是發(fā)行次類債券的銀行,對(duì)于已經(jīng)到期的短期貸款不能通過(guò)新的融資進(jìn)行償還,他們只能動(dòng)用自有的流動(dòng)資金。造成銀行流動(dòng)資金短缺。而此時(shí)銀行間也出現(xiàn)信任危機(jī),因?yàn)闆](méi)有人知道誰(shuí)擁有多少這種房地產(chǎn)抵押債券。銀行擔(dān)心盲目地投入資金會(huì)造成更大的損失,所以銀行間的資金拆借也沒(méi)有象以前那樣順暢。這種通過(guò)次貸危機(jī)引起的大量流動(dòng)資金的需求, 在資金拆借市場(chǎng)上表現(xiàn)為拆借利率在短期內(nèi)突然升高。2007年8月9日在世界范圍內(nèi)銀行間的拆借利率相比于央行的標(biāo)準(zhǔn)利率大幅度上升,特別是在美國(guó)。這一天也被很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是金融危機(jī)的開(kāi)始。

二、 金融危機(jī)的表現(xiàn)及影響

這場(chǎng)被稱為自二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重和最危險(xiǎn)的金融危機(jī)所造成的損失,和前幾次主要發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家的金融危機(jī)不可同日而語(yǔ)。根據(jù)世界貨幣基金組織統(tǒng)計(jì),世界金融機(jī)構(gòu)截止到2008年9月共計(jì)損失約13000億美元。從以下幾個(gè)方面我們可以看出金融危機(jī)的表現(xiàn)及影響:

美國(guó)許多商業(yè)銀行,投資銀行,證券公司紛紛倒閉,銀行間的信任度急劇下降。這種負(fù)面影響也像傳染病波及到歐美其他國(guó)家的銀行,各國(guó)央行不得不大量投入資金、降低基準(zhǔn)利率對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。

2008年9月隨著美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟銀行以及華盛頓相互銀行相繼破產(chǎn),金融危機(jī)也到達(dá)了它的頂峰。對(duì)金融系統(tǒng)安全性的不信任感，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的大幅度降低造成世界股票市場(chǎng)經(jīng)歷了又一次股市狂跌,僅2008年10月份的第二個(gè)星期世界上幾大股票交易所的主要股票指數(shù)跌幅高達(dá)20%到25%。

從2008年下半年開(kāi)始,金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響開(kāi)始逐漸擴(kuò)大。金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響特別表現(xiàn)在西方工業(yè)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)汽車工業(yè)上。從2008年10月份開(kāi)始,由于汽車銷售量的下降,歐洲的主要汽車生產(chǎn)廠家已大幅度降低了生產(chǎn)數(shù)量。2008年12月中旬,美國(guó)政府宣布給通用和克萊斯勒兩大汽車公司提供134億美元的緊急貸款,以幫助其渡過(guò)難關(guān)。世界貨幣基金組織在2008年11月初預(yù)測(cè),2009年將是自二戰(zhàn)以來(lái)的第一個(gè)全球性的經(jīng)濟(jì)蕭條。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為2.2%(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率如低于3%就被稱為蕭條),美國(guó)和德國(guó)的經(jīng)濟(jì)甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。各國(guó)政府紛紛推出振興經(jīng)濟(jì)措施,來(lái)避免經(jīng)濟(jì)下滑。

此次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)的直接損失不是特別巨大,據(jù)統(tǒng)計(jì),建行,中行,工行共計(jì)持有112.56億美元的抵押債券。相對(duì)來(lái)說(shuō)涉及的金額較小。但是由于金融危機(jī)已影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì),所以我國(guó)的外貿(mào)出口已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從目前情況來(lái)看,玩具制造業(yè)和紡織業(yè)已受到?jīng)_擊。世界銀行預(yù)測(cè),我國(guó)2009年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將只有7.5%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的降低將會(huì)直接影響到勞動(dòng)就業(yè)。這也給我國(guó)政府提出了一個(gè)新的挑戰(zhàn)。2008年11月初我國(guó)政府宣布將在2009年投入46000億人民幣以拉動(dòng)內(nèi)需,緩解因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢而帶來(lái)的負(fù)面影響。

三、 金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)

各國(guó)政府和中央銀行的干預(yù)并不能從根本上解決問(wèn)題,重要的是在總結(jié)經(jīng)驗(yàn),吸取教訓(xùn),并在將來(lái)采取預(yù)防措施,避免類似的連鎖反應(yīng)。只有這樣國(guó)際金融市場(chǎng)才能恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn),同時(shí)為世界經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展奠定一個(gè)新的,良好的基礎(chǔ)。以下總結(jié)出幾點(diǎn)我們應(yīng)該從這次危機(jī)中吸取的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),也可以給我國(guó)的金融市場(chǎng)的發(fā)展提供借鑒:

1.這次金融危機(jī)起源于美國(guó)的次貸危機(jī),因此美國(guó)應(yīng)當(dāng)首先解決好自己的問(wèn)題

這其中涉及到美國(guó)人基本觀念的改變。其一,美國(guó)人崇尚消費(fèi),很多人甚至在沒(méi)有足夠的還款能力的情況下借貸消費(fèi),造成的結(jié)果是私人家庭的負(fù)債日益增加,抗風(fēng)險(xiǎn)能力低下。其二,對(duì)金融市場(chǎng)管制的極端放松和自由化,以及過(guò)分相信市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自我治愈和自我調(diào)節(jié)能力。當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)再考慮金融市場(chǎng)的規(guī)范化。多年來(lái)人們一直忽視了這樣一個(gè)問(wèn)題,一個(gè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也需要一個(gè)穩(wěn)定的監(jiān)管機(jī)制。此外,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備長(zhǎng)期實(shí)行低利率的貨幣政策,對(duì)危機(jī)的形成負(fù)有不可推卸的責(zé)任。

2.加強(qiáng)信息透明度

在次級(jí)貸款證券市場(chǎng)上首先要解決的問(wèn)題是信息透明化和重新贏得投資者的信任。在過(guò)去的幾年里,抵押貸款證券化變得十分復(fù)雜,對(duì)抵押物財(cái)產(chǎn)的價(jià)值很難進(jìn)行正確的估價(jià),特別是CDO。在目前情況下,這種形式的債券幾乎已經(jīng)沒(méi)有市場(chǎng)。這就要求此類證券的發(fā)行者將證券的結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單化,并且提供債權(quán)及抵押物安全性的詳細(xì)資料。只有在這種情況下,投資者才會(huì)愿意承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。同樣投資者也應(yīng)要求發(fā)行者持續(xù)提供關(guān)于債權(quán)及抵押物安全性的詳細(xì)資料,以便他們自己對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行評(píng)估。而貸款償付能力的審核和監(jiān)控屬于銀行本職業(yè)務(wù),這就要求在債權(quán)證券化后, 銀行繼續(xù)履行這項(xiàng)職責(zé)。

3.提高對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)督

對(duì)抵押資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估應(yīng)實(shí)行一個(gè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。出于盈利的考慮80%的次級(jí)貸款抵押證券被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予了AAA級(jí)的評(píng)價(jià)。這種錯(cuò)誤的評(píng)估會(huì)直接導(dǎo)致投資者出現(xiàn)決策失誤,在這里也要求資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估模型的透明性和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的債券加以特別注明。

4.風(fēng)險(xiǎn)自我保證

比信息透明度更有說(shuō)服力的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的自我擔(dān)保。發(fā)行貸款抵押證券的銀行和房貸公司應(yīng)該將發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)較高的債券納入資金平衡表,并且發(fā)行者必須持有一定比例的發(fā)行債券(至少20%),這樣一來(lái)可以減少發(fā)行抵押債券的盲目性, 因?yàn)殂y行的自有資金不能全部被占用。一旦貸款出現(xiàn)問(wèn)題,風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被內(nèi)部消化,吸收不至于引起連鎖反應(yīng)。

參考文獻(xiàn):

[1]Trevor Evans. Die internationalen finanziellen Turbulenzen. Fachhochschule für Wirtschaft, Berlin. 2007.8

篇2

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);原因;影響;機(jī)遇;啟示

中圖分類號(hào):F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

美國(guó)金融危機(jī)自爆發(fā)以來(lái),迅速蔓延,波及世界各國(guó),不僅波及歐洲各國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家,也波及到以中國(guó)、俄羅斯、印度和巴西等“金磚四國(guó)”為代表的新興經(jīng)濟(jì)體和廣大發(fā)展中國(guó)家。其惡劣影響不僅直接危害到各國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì),也逐漸在各國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中顯現(xiàn)出來(lái)。美國(guó)金融危機(jī)為我國(guó)敲響了警鐘,我們應(yīng)積極采取應(yīng)對(duì)措施,防患于未然。

一、美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的原因

(一)過(guò)度的金融創(chuàng)新、金融杠桿泛化催生資產(chǎn)泡沫。金融創(chuàng)新是指金融領(lǐng)域內(nèi)部通過(guò)各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。金融創(chuàng)新在提高金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率、增強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力和增強(qiáng)金融作用力方面具有不可替代的作用,但同時(shí)也大大增加了金融風(fēng)險(xiǎn),使金融業(yè)的穩(wěn)定性下降,誘發(fā)金融市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)和資產(chǎn)泡沫膨脹的不良傾向。

銀行為分散風(fēng)險(xiǎn)將次級(jí)房貸這種高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)以證券化方式投入資本市場(chǎng),投資者因信息不對(duì)稱,無(wú)法了解其所購(gòu)買金融資產(chǎn)的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn),而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在利益的驅(qū)動(dòng)下對(duì)與次貸有關(guān)的金融債券做出過(guò)高的評(píng)級(jí),誘導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的投資決策。

投資銀行在高金融杠桿帶來(lái)巨額收益的驅(qū)動(dòng)下,圍繞房貸衍生出大量復(fù)雜的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,如抵押貸款支持債券(MBS)、債務(wù)抵押憑證(CDO)、信用違約掉期(CDS)等。僅CDS一種衍生品所涉及擔(dān)保的金額在2008年3月就達(dá)到62萬(wàn)億美元。金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值大大超過(guò)同期全球所有國(guó)家60萬(wàn)億美元的GDP總和,資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)顯露無(wú)遺。

(二)美國(guó)對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管缺失。1999年通過(guò)的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》恢復(fù)了混業(yè)經(jīng)營(yíng),但是金融分業(yè)監(jiān)管體制沒(méi)有進(jìn)行調(diào)整,造成了監(jiān)管的錯(cuò)位與滯后。金融監(jiān)管沒(méi)有跟上金融創(chuàng)新步伐所導(dǎo)致的監(jiān)管缺失成為美國(guó)金融危機(jī)的另一個(gè)主要原因。

美國(guó)現(xiàn)有監(jiān)管體系機(jī)構(gòu)眾多,權(quán)力過(guò)于分散,監(jiān)管職能相互重疊,表面上看起來(lái)每一業(yè)務(wù)領(lǐng)域都有專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管,但在現(xiàn)今金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng),金融機(jī)構(gòu)多種業(yè)務(wù)交叉,金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)往往同時(shí)涉及銀行信貸、證券、保險(xiǎn)、投資銀行等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,單一領(lǐng)域的監(jiān)管往往使交叉領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管真空,特別是對(duì)于涉及系統(tǒng)性、全局性的問(wèn)題缺乏有效監(jiān)管和協(xié)調(diào),導(dǎo)致監(jiān)管缺失和效率低下。如,目前美國(guó)有多個(gè)部門負(fù)責(zé)銀行業(yè)的監(jiān)管,而投資銀行的主要業(yè)務(wù)――對(duì)沖基金、私募股權(quán)投資基金等卻處于監(jiān)管真空區(qū)。

(三)美國(guó)獨(dú)有的“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”運(yùn)行模式,弱化了實(shí)體經(jīng)濟(jì),使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡。美國(guó)通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差用美元現(xiàn)金買回其他國(guó)家的產(chǎn)品和資源,賣出產(chǎn)品及資源得到美元的其他國(guó)家再用得到的美元購(gòu)買美國(guó)的債券和其他金融資產(chǎn)。美元現(xiàn)金通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差流出美國(guó),又通過(guò)資本項(xiàng)目流回美國(guó)。在美元資金的循環(huán)中,美國(guó)一方面消費(fèi)了別國(guó)的資源、商品、勞務(wù);另一方面又在境外留下了越來(lái)越多的美元債券和其他金融資產(chǎn)。

通過(guò)資本項(xiàng)目不斷回流的美元刺激了美國(guó)境內(nèi)以房地產(chǎn)、股票、債券及其他可以反復(fù)炒作的金融資產(chǎn)為代表的“虛擬資本”的不斷膨脹,刺激了美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,卻造成了美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰落。美國(guó)以制造業(yè)為代表依托于實(shí)實(shí)在在物質(zhì)生產(chǎn)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)只將高端、高價(jià)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)留在國(guó)內(nèi),將低端低價(jià)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至國(guó)外。對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō),虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)是十分危險(xiǎn)的,虛擬經(jīng)濟(jì)越龐大越強(qiáng),抵抗金融危機(jī)的能力就越弱,在經(jīng)歷危機(jī)后恢復(fù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力也越困難。

(四)國(guó)際貨幣體系的缺陷。當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系本質(zhì)上是一種以美元為核心的信用本位制,美元具有了貨幣和國(guó)際結(jié)算貨幣的雙重身份,其供給取決于美國(guó)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策,因而缺乏必要的國(guó)際約束和協(xié)調(diào)機(jī)制。隨著金融全球化的發(fā)展,美國(guó)經(jīng)濟(jì)由于美元的超量對(duì)外供給,金融資產(chǎn)膨脹、實(shí)體經(jīng)濟(jì)海外轉(zhuǎn)移而日漸空虛和脆弱,造成經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡。

與之相對(duì),東亞等貿(mào)易國(guó)家普遍維持本幣低估的出口導(dǎo)向戰(zhàn)略,內(nèi)需低迷,低消費(fèi)、高儲(chǔ)蓄,造成貿(mào)易持續(xù)順差、美元作為儲(chǔ)備資產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)大的局面,面臨著對(duì)美國(guó)市場(chǎng)過(guò)度依賴、本幣升值壓力和美元資產(chǎn)損失等失衡風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融危機(jī)帶給我國(guó)的“危”與“機(jī)”

(一)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響

1、外貿(mào)出口受挫。美國(guó)是中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴,美國(guó)金融危機(jī)的傳導(dǎo)效應(yīng)對(duì)中國(guó)外貿(mào)出口的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)。我國(guó)對(duì)美出口的產(chǎn)品中,紡織品、鞋襪、底端生活用品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品占有相當(dāng)大的比重。而這些產(chǎn)品的主要消費(fèi)群體是美國(guó)的中低收入階層,他們?cè)谶@次金融危機(jī)中遭受了很大的損失,這必將在很大程度上影響這些產(chǎn)品的對(duì)美出口。我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口主要依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)與其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),由于金融危機(jī)帶來(lái)的人民幣升值,使得中國(guó)企業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)減少,出口進(jìn)一步受到抑制。

2、資產(chǎn)價(jià)值受損。波及到世界范圍的金融危機(jī),造成了美國(guó)、歐洲、東亞資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩,而這種動(dòng)蕩也波及到中國(guó)A股市場(chǎng),使股指大幅下降,投資者資產(chǎn)價(jià)值縮水;另外,由于美元貶值,中國(guó)投資于美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的5,000多億美元資產(chǎn)也存在遭受損失的可能性。

3、失業(yè)增加,畢業(yè)生就業(yè)困難。金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)的影響非常大,而中小企業(yè)是解決我國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)的主力軍。大量的中小企業(yè)都是布局在我國(guó)東南沿海地區(qū)的勞動(dòng)密集型企業(yè)。這些企業(yè)的破產(chǎn)倒閉導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)中大量低端勞動(dòng)者失業(yè),以農(nóng)民工為主,但也有部分城鎮(zhèn)職工。同時(shí),我國(guó)2009年還有1,100萬(wàn)大學(xué)畢業(yè)生面臨沉重的就業(yè)壓力。

(二)金融危機(jī)帶給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇

1、平衡物資儲(chǔ)備與外匯儲(chǔ)備的機(jī)遇。作為世界第一人口大國(guó),我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)客觀需要大量的物資和能源。而能源困境的解決不僅需要節(jié)約能耗,更需要大量從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口生產(chǎn)必備物資。金融危機(jī)時(shí)期,如果我國(guó)政府能夠在礦產(chǎn)、能源價(jià)格較低時(shí)加大進(jìn)口數(shù)量,則在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)的同時(shí),也平衡了我國(guó)的物資儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供物質(zhì)保障。

2、深化國(guó)內(nèi)價(jià)格體制改革的機(jī)遇。改革開(kāi)放三十年來(lái),我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得卓越的成績(jī),絕大多數(shù)商品和勞務(wù)價(jià)格均已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)調(diào)節(jié),市場(chǎng)在資源配置中起到了基礎(chǔ)性作用。然而,還有一些重要商品如能源,其價(jià)格還未改革到位,不能與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格接軌。金融危機(jī)帶來(lái)的國(guó)際大宗商品價(jià)格走低,為我國(guó)的價(jià)格體制改革提供了良好的機(jī)遇。

3、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的機(jī)遇。金融危機(jī)將使我國(guó)那些技術(shù)落后、勞動(dòng)生產(chǎn)率低、不符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)遭到淘汰,而使那些技術(shù)先進(jìn)、勞動(dòng)生產(chǎn)率高、符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展和壯大。金融危機(jī)將促使我國(guó)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,加快經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,不斷尋求新的報(bào)酬遞增的源泉,著力提高能源資源利用效率,將粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)化為集約型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式,推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),形成服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主、三二一產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

三、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的啟示

(一)加強(qiáng)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。盡管我國(guó)銀行業(yè)中的數(shù)個(gè)大銀行歷經(jīng)不良資產(chǎn)剝離、股改、引入戰(zhàn)略投資者、上市,其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)質(zhì)量已經(jīng)有了質(zhì)的改變和量的提升,然而其風(fēng)險(xiǎn)管理水平與國(guó)際知名應(yīng)行仍存在一定的差距。面對(duì)國(guó)際金融動(dòng)蕩局面和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整因素,中國(guó)銀行業(yè)最迫切需要解決的問(wèn)題是提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。一定要認(rèn)真接受監(jiān)管部門的監(jiān)管,貫徹全面風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略,提升風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控能力,在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中合規(guī)、審慎運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

(二)積極有序地推進(jìn)金融創(chuàng)新。中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與美國(guó)截然不同,美國(guó)是金融創(chuàng)新過(guò)度,而中國(guó)則是金融創(chuàng)新不足。目前,中國(guó)的主要問(wèn)題是金融創(chuàng)新層次較低、金融產(chǎn)品單一,金融體系運(yùn)作效率較低。中國(guó)不能因?yàn)槊绹?guó)爆發(fā)金融危機(jī)而變得謹(jǐn)小慎微,裹足不前,而停止金融創(chuàng)新的步伐。創(chuàng)新會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn),只要將風(fēng)險(xiǎn)限制在可控范圍內(nèi),并且逐步跟上監(jiān)管水平,創(chuàng)新就是可行的,就是必需的。

(三)構(gòu)造金融業(yè)有效的綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式。面對(duì)全球性金融危機(jī),結(jié)合我國(guó)的國(guó)情和金融發(fā)展水平,我國(guó)應(yīng)構(gòu)造一個(gè)更為有效全方位的綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式,以加強(qiáng)金融監(jiān)管,進(jìn)一步防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)金融監(jiān)管目標(biāo)模式應(yīng)該是:按照功能性金融監(jiān)管的思路,通過(guò)立法設(shè)立一個(gè)覆蓋所有金融業(yè)務(wù)的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)和各類型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中統(tǒng)一管理。為保證金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行,切實(shí)保護(hù)金融領(lǐng)域消費(fèi)者的合法權(quán)益,這一監(jiān)管機(jī)構(gòu)要能夠根據(jù)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的總體要求,通盤考慮和制定金融法律法規(guī),協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),監(jiān)測(cè)和評(píng)估金融部門的整體風(fēng)險(xiǎn)。在這一監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部,應(yīng)該設(shè)立綜合監(jiān)管部、銀行監(jiān)管部、證券監(jiān)管部、保險(xiǎn)監(jiān)管部、信托監(jiān)管部等多個(gè)專業(yè)化部門,對(duì)于類似金融控股公司性質(zhì)的綜合性金融業(yè)務(wù)可以由綜合監(jiān)管部負(fù)責(zé)監(jiān)管,其他按照金融業(yè)務(wù)來(lái)確定監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管。

(四)進(jìn)一步強(qiáng)化我國(guó)金融業(yè)發(fā)展水平,在國(guó)際金融新秩序的構(gòu)造中爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)。由于國(guó)際金融體系的缺陷是形成金融危機(jī)的主要原因之一,因此對(duì)現(xiàn)有不受約束的美元所主導(dǎo)的國(guó)際金融體系進(jìn)行改革是挽救金融危機(jī)、恢復(fù)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要手段。我國(guó)要進(jìn)一步強(qiáng)化金融發(fā)展水平,在國(guó)際金融新秩序的重構(gòu)中爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。一方面要漸進(jìn)有序地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換和國(guó)際化進(jìn)程,有效借鑒他國(guó)貨幣國(guó)際化的路徑與方式,審慎探索符合中國(guó)實(shí)際情況的具體方案,走一條漸進(jìn)有序卻堅(jiān)定的貨幣國(guó)際化之路;另一方面應(yīng)加快金融體制改革,盡快縮小與金融強(qiáng)國(guó)之間的差距,獲得與他們平等的地位和發(fā)言權(quán)。(1)通過(guò)放開(kāi)存款利率完成市場(chǎng)化導(dǎo)向的利率體制改革;(2)放松銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入,允許民間資本開(kāi)設(shè)社區(qū)銀行、農(nóng)村銀行;(3)盡快建立存款保險(xiǎn)制度和銀行破產(chǎn)制度,加強(qiáng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)自控意愿和能力;(4)變股票發(fā)行的審批制度為注冊(cè)備案制度,增強(qiáng)金融市場(chǎng)的活力;(5)建設(shè)金融業(yè)健康發(fā)展所需要的長(zhǎng)期市場(chǎng)信用基礎(chǔ),以形成良好的長(zhǎng)期投資環(huán)境。

(五)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需協(xié)調(diào)發(fā)展。首先,由于虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性,因此我國(guó)應(yīng)夯實(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)――實(shí)體經(jīng)濟(jì),要著眼于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興,選擇新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)、有發(fā)展優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)為對(duì)象,加大金融支持力度;規(guī)范上市公司的產(chǎn)生機(jī)制,并對(duì)現(xiàn)有業(yè)績(jī)較差的公司進(jìn)行以資產(chǎn)重組等為內(nèi)容的產(chǎn)權(quán)運(yùn)作,以便從整體上提高上市公司的質(zhì)量。其次,促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展。要積極探索虛擬資本的新形式以及虛擬資本交易的新技術(shù),把開(kāi)發(fā)具有避險(xiǎn)功能的各種衍生金融工具作為虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的重點(diǎn),增加金融品種,提高服務(wù)質(zhì)量。

綜上所述,由次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī),其成因復(fù)雜、影響及其嚴(yán)重,不僅使歐美各國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退,也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響,但同時(shí)也為我國(guó)價(jià)格體系改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式提供了機(jī)遇。我國(guó)要充分吸取金融危機(jī)的教訓(xùn),強(qiáng)化金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、積極有序地進(jìn)行金融創(chuàng)新、創(chuàng)建有效的綜合監(jiān)管模式、促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展,以平穩(wěn)渡過(guò)危機(jī),實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

(作者單位:天津天獅學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]孫時(shí)聯(lián),劉駿民,張?jiān)?美國(guó)金融危機(jī)深層次思考與對(duì)策[N].國(guó)際金融報(bào),2008.10.31.

篇3

[關(guān)鍵詞]金融危機(jī) 中小企業(yè) 融資現(xiàn)狀

一、我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

目前,我國(guó)中小企業(yè)的總數(shù)已達(dá)4200多萬(wàn)戶,占到全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%,創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已超過(guò)50%,吸納了75%左右的城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力就業(yè),對(duì)稅收的貢獻(xiàn)率超過(guò)50%,創(chuàng)新環(huán)節(jié)中有65%的專利、80%的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)來(lái)自中小企業(yè)。作為最富活力的經(jīng)濟(jì)群體,中小企業(yè)以旺盛的生命力牢牢占據(jù)著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“半壁江山”,成為推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。然而中小企業(yè)在迅猛發(fā)展的同時(shí)也面臨著這樣和那樣的問(wèn)題與困難,嚴(yán)重影響和阻礙了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展與壯大。當(dāng)前,中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中表現(xiàn)為融資困難,資金鏈緊張現(xiàn)象嚴(yán)重,大多數(shù)中小企業(yè)在資本融資上表現(xiàn)為規(guī)模偏小且無(wú)穩(wěn)定的資金市場(chǎng)配合。

1. 資金短缺

在金融危機(jī)的沖擊下,國(guó)際金融市場(chǎng)凍結(jié),中小企業(yè)國(guó)際融資困難,資金短缺大概在30%左右,而且資金鏈斷裂呈現(xiàn)蔓延趨勢(shì)。造成這種資金鏈的緊張狀況主要是由前階段央行的信貸緊縮政策造成的,對(duì)企業(yè)造成的壓力非常大。雖然目前國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了對(duì)中小企業(yè)擴(kuò)大信貸的政策,但是由于銀行本身受到金融危機(jī)的影響,加上房?jī)r(jià)下滑,房地產(chǎn)按揭貸款的壞賬大幅提高,銀行從控制自身風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā),即使有額度也不敢放貸,使得銀行貸款也變得更加謹(jǐn)慎,因此,實(shí)際執(zhí)行力度也是有限的。這樣,中小企業(yè)資金短缺問(wèn)題短期仍然難以解決。

2. 出口貿(mào)易下滑

受金融危機(jī)的沖擊,全球的經(jīng)濟(jì)走向衰退,需求大幅下降,造成中小企業(yè)的出口貿(mào)易下降。目前,歐洲、美國(guó)和日本這世界三大經(jīng)濟(jì)體幾乎同時(shí)進(jìn)入衰退。,這對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的影響是非常大的,因?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)在過(guò)去幾年中對(duì)海外市場(chǎng)的依賴程度越來(lái)越高。2007年,我國(guó)的出口占GDP的37%,貿(mào)易部門對(duì)GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)高達(dá)9%。出口會(huì)立即受到外部需求疲軟的影響,例如,我國(guó)對(duì)美出口的實(shí)際增長(zhǎng)率,扣除物價(jià)因素,從2008年初開(kāi)始下降。2008年底廣東、江蘇、浙江這些我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)火車頭的省份都出現(xiàn)了問(wèn)題,大量的外向型中小企業(yè)減產(chǎn)、裁員,甚至關(guān)門倒閉。

3. 人工成本上升

自從新《勞動(dòng)合同法》實(shí)施以來(lái),中小企業(yè)的人工成本大幅提高,這直接縮小了企業(yè)利潤(rùn)空間,造成企業(yè)生存困難。據(jù)調(diào)查,新《勞動(dòng)合同法》出臺(tái)以后,浙江省人工成本增長(zhǎng)了19.5%,重慶市增長(zhǎng)了20%;另外,據(jù)浙江省調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用上漲了40.5%。這些成本的上升,至少在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)下降的可能,使企業(yè)長(zhǎng)期處在一個(gè)高成本的狀態(tài),企業(yè)生存的難度加大。

4. 原材料成本上升

2006年以來(lái)資源價(jià)格大幅上升,表現(xiàn)最為突出的是有色金屬的價(jià)格飛漲,進(jìn)而傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域原材料價(jià)格不斷上漲,造成企業(yè)直接材料成本上升。據(jù)調(diào)查,原材料成本方面,浙江省增長(zhǎng)了12.8%,重慶市增長(zhǎng)14%;而在美元大幅貶值的情況下,直接反映的就是中小企業(yè)出口產(chǎn)品價(jià)格的高昂,造成出口貿(mào)易下降。企業(yè)要想擴(kuò)大貿(mào)易,唯一的途徑就是降低出口產(chǎn)品的價(jià)格,這樣直接導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)下降,長(zhǎng)期下去就會(huì)迫使企業(yè)減產(chǎn),甚至面臨生存困難。

二、金融危機(jī)下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在全球金融危機(jī)的沖擊下,我國(guó)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了較大的困難,中小企業(yè)融資難、貸款難、擔(dān)保難問(wèn)題顯得異常突出,相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂的困境。,充分認(rèn)識(shí)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀有利于更好的解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。

1. 間接融資現(xiàn)狀

由于金融危機(jī)的襲來(lái)加之長(zhǎng)期以來(lái)不完善、不成熟的我國(guó)資本市場(chǎng)和中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制,我國(guó)中小企業(yè)間接融資過(guò)分依賴于銀行貸款。然而目前國(guó)有商業(yè)銀行是商業(yè)銀行的主體,它們的服務(wù)對(duì)象傾向于國(guó)有企業(yè),所以從銀行取得貸款對(duì)于中小企業(yè)尤其是民營(yíng)中小企業(yè)具有相當(dāng)大的困難。如何有效地進(jìn)入間接融資市場(chǎng),是解決中小企業(yè)融資難的首要問(wèn)題。在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,我國(guó)中小企業(yè)間接融資主要面臨以下三方面問(wèn)題:

(1) 間接融資方式單一,主要以銀行貸款為主的間接融資方式并不單純指銀行貸款,其還應(yīng)包括票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等。。

(2) 我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展極不平衡,具有明顯的地區(qū)差異性(東部較發(fā)達(dá),中西部發(fā)展較為落后)。這種差異性的存在促使了中小企業(yè)的間接融資情況也存在很大的差別,其中銀行愿意向東部較為發(fā)達(dá),經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較好的中小企業(yè)提供融資便利,而中西部發(fā)展緩慢、質(zhì)量較低的中小企業(yè),要獲得銀行貸款成為難題。

(3) 通過(guò)銀行進(jìn)行間接融資難,獲得間接融資的量很小由于中小企業(yè)和商業(yè)銀行之間的信息不對(duì)稱性,導(dǎo)致了銀行不愿意將大額的貸款帶給中小企業(yè)。

2. 直接融資現(xiàn)狀

(1) 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

此次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)中小企業(yè)的影響最大,大批企業(yè)倒閉,最重要的一個(gè)原因就是融資難,另外一個(gè)重要的原因是產(chǎn)業(yè)鏈太低。企業(yè)要進(jìn)一步發(fā)展,必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí),產(chǎn)品需更新?lián)Q代。可企業(yè)往往因?yàn)槿狈Y金而無(wú)法創(chuàng)新。有一部分專家認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板就是支持這些企業(yè),支持他們搞技術(shù)更新、產(chǎn)品創(chuàng)新,支持這些中小企業(yè)轉(zhuǎn)型,同時(shí)創(chuàng)業(yè)板的建立為中小企業(yè)提供了新的融資方式。

(2) 債券融資現(xiàn)狀

企業(yè)債券是公司或企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。在公司(企業(yè)) 發(fā)行債券時(shí)一般要受到嚴(yán)格的限制,例如抵押或擔(dān)保等。債券融資是中小企業(yè)向社會(huì)直接融資的一種方式,它不等同于高息儲(chǔ)蓄,同時(shí)其債息的取得也沒(méi)有股票的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。債券融資是一種信用工具,企業(yè)債券市場(chǎng)的融資水平和交易規(guī)模由其種類與數(shù)量及內(nèi)部的結(jié)構(gòu)狀況決定。影響企業(yè)債券發(fā)行的重要因素債券有本息支付能力、支付程度、支付時(shí)效。由于種種原因使中小企業(yè)無(wú)法進(jìn)行抵押擔(dān)保,所以該融資方式并未被大多數(shù)中小企業(yè)采用。

(3) 集資現(xiàn)狀

集資即社會(huì)資金的集中或聯(lián)合。對(duì)于私營(yíng)企業(yè)、股份制企業(yè)而言,由于在間接融資市場(chǎng)上融資困難重重,集資則成為中小企業(yè)主要的資金融通來(lái)源之一。企業(yè)開(kāi)辦資金往往來(lái)源于合伙人個(gè)體資金的集中或聯(lián)合。從某種程度上說(shuō),集資給中小企業(yè)融資帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì),然而集資若使用不當(dāng)即非法集資,對(duì)社會(huì)造成的負(fù)面影響和危害性極大。所以在中小企業(yè)集資時(shí),對(duì)去加強(qiáng)法律監(jiān)管是避免發(fā)生非法集資的重要方式。

(4) 民間融資現(xiàn)狀

民間融資就是個(gè)人與個(gè)人之間、個(gè)人與企業(yè)之間的融資,如親戚朋友之間的借貸、個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵押借款、捐贈(zèng)等。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)“惜貸”,甚至“資本市場(chǎng)發(fā)展不完善”等原因,在某些地區(qū)民間融資成為中小企業(yè)融資的重要渠道。而民間集資的融資方式在金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)形式下由于銀行惜貸而表現(xiàn)的更為顯著。民間借貸的興起,是我國(guó)中小企業(yè)融資體系不健全不完善的結(jié)果。而由于該種融資方式的社會(huì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響和危害性大,風(fēng)險(xiǎn)和融資成本高的特性,對(duì)其引導(dǎo)向正確方向發(fā)展的同時(shí),還要制定相關(guān)的政策法規(guī)加以限制。

參考文獻(xiàn):

[1]楊啟智 孔喜梅:股權(quán)融資與創(chuàng)新型中小龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)[J],農(nóng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管理,2004,(06)

篇4

關(guān)鍵詞: 金融危機(jī) 啟示 商業(yè)銀行

2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)，已經(jīng)演變成為21世紀(jì)波及全球的金融危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)不僅使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，而且導(dǎo)致世界許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭遇寒流，甚至進(jìn)入冷冬。這場(chǎng)金融危機(jī)的影響正在從投資銀行蔓延到商業(yè)銀行。迄今為止，美國(guó)已有15家銀行倒閉。其中最大的銀行是IndyMac，該行擁有320億美元資產(chǎn)和190億美元存款，它也是美國(guó)歷史上破產(chǎn)的第三大銀行。美國(guó)金融巨擘花旗股票連續(xù)多個(gè)交易日下挫，其市值僅為210億美元，不及其2006年年底時(shí)2740億美元的1/10。根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，全球金融業(yè)將因次貸危機(jī)而損失1.4萬(wàn)億美元。這一數(shù)字相當(dāng)于工行市值的7倍之多。

一、次債危機(jī)的原因分析

1、在金融體系與金融機(jī)構(gòu)方面

所謂次級(jí)按揭是指向負(fù)債較重，資產(chǎn)信用評(píng)級(jí)在620分以下，多數(shù)沒(méi)有固定收入憑證的“劣質(zhì)客戶”提供貸款。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)面前，諸如新世紀(jì)金融和Countryside這樣的按揭貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)降低住房信貸消費(fèi)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，把大量的房地產(chǎn)按揭發(fā)放給沒(méi)有能力償還貸款的中低收入購(gòu)房者。出現(xiàn)了零首付以及向“劣質(zhì)客戶”提供貸款的行為。貸款人可以在沒(méi)有資金的情況下購(gòu)房，僅需聲明其收入情況，無(wú)需提供任何有關(guān)償還能力的證明。次級(jí)貸款一般是無(wú)本金貸款，在開(kāi)始幾年只需每月償還貸款利息，只用償還超低利息，之后利率將重設(shè)，并且在3-7年可調(diào)整利率貸款。從實(shí)際利率看，大部分次級(jí)貸款基于浮動(dòng)利率，即貸款利率隨短期利率變動(dòng)而變動(dòng)。商業(yè)銀行和投資銀行又通過(guò)以次級(jí)按揭還款為抵押品的衍生證券把中低收入購(gòu)房者償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了風(fēng)險(xiǎn)接力賽中的接棒者。發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)大多“只貸不存”，為了不斷獲取資金，維持放貸規(guī)模，這些機(jī)構(gòu)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)中的對(duì)沖基金，投資銀行，商業(yè)銀行和社會(huì)公眾籌集資本，使得大量投資者聚集到次級(jí)貸這個(gè)鏈條上來(lái)。由于這些次級(jí)貸款是建立在低利率和房?jī)r(jià)不斷上漲的基礎(chǔ)之上的，而自從2004年開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)的升息政策，將基準(zhǔn)利率從1%調(diào)到5.25%，使得借款人成本激增，加上樓市開(kāi)始下滑，動(dòng)搖了整個(gè)次級(jí)貸款存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，使得次級(jí)按揭還款出現(xiàn)拖欠的情況日益嚴(yán)重，違約率不斷提高。抵押貸款企業(yè)紛紛宣布倒閉，2007年3月美國(guó)新世紀(jì)金融公司，因?yàn)槌^(guò)84億美元的債務(wù)無(wú)法償還提出破產(chǎn)保護(hù)。第一張多米諾骨牌倒下的時(shí)候，整個(gè)金融系統(tǒng)的危機(jī)隨之降臨。

2、投資者方面

這些金融衍生品的生成過(guò)程很復(fù)雜，一般的投資者是沒(méi)有能力去辨認(rèn)是建立在什么價(jià)值基礎(chǔ)上的，不具備理解這些衍生證券所攜帶的金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。投資者的不理智一面，使得投資者在發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤的時(shí)候反應(yīng)過(guò)度。

3、監(jiān)管方面

由于監(jiān)管方面的缺失，政府把對(duì)這種金融衍生品的監(jiān)督責(zé)任交給了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。但這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有真實(shí)，準(zhǔn)確的反映次級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)情況。做出了一些不負(fù)責(zé)任的評(píng)級(jí)，使得投資者在沒(méi)有充分能力去理解整個(gè)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)的情況下依靠這些評(píng)級(jí)結(jié)果，做出錯(cuò)誤的決策。我國(guó)持有雷曼兄弟債券的中資銀行有7家。中國(guó)建設(shè)銀行持有雷曼債券1.914億美元，占公司總資產(chǎn)的0.29%，中國(guó)工商銀行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有雷曼債券1.518億美元，占公司總資產(chǎn)的0.01%，中國(guó)交通銀行持有雷曼銀行債券7002萬(wàn)美元，占公司總資產(chǎn)的0.02%。而我國(guó)銀行國(guó)際交易涉及次級(jí)貸逼近100億美元。隨著次級(jí)貸款風(fēng)波的不斷升級(jí)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)因次級(jí)貸損失高達(dá)49億人民幣。目前國(guó)內(nèi)國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)都存在一定的下滑可能性的情況下，我國(guó)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將面臨資產(chǎn)質(zhì)量惡化以及利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩的狀況，并且已經(jīng)有14家上市銀行已經(jīng)出現(xiàn)了借款人違約數(shù)量增加以及流動(dòng)性收緊的跡象，商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)新一輪的不良資產(chǎn)。我們應(yīng)當(dāng)重視這場(chǎng)金融危機(jī)給我們帶來(lái)的教訓(xùn)和啟示，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，讓我國(guó)的商業(yè)銀行走得更快更穩(wěn)。

二、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的啟示

1、嚴(yán)把信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，確保償付能力，量化風(fēng)險(xiǎn)。在結(jié)合巴塞爾協(xié)議8%的最低資本金要求，建立符合相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要的資本金充足水平和貸款呆賬準(zhǔn)備金。同時(shí)應(yīng)嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，把握信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)口，并做好貸款擔(dān)保和抵押的動(dòng)態(tài)管理，防止因?yàn)?009年房?jī)r(jià)可能進(jìn)入下行通道導(dǎo)致的抵押物價(jià)值不足的問(wèn)題，保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。近年來(lái)，大部分商業(yè)銀行已將住房信貸作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)加以發(fā)展，有的商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押貸款在信貸資產(chǎn)中的比重高達(dá)40%以上。我國(guó)目前房貸證券化產(chǎn)品很少，并且發(fā)行量比較小，房貸大部分只涉及銀行和購(gòu)房者。2005年12月15日，建設(shè)銀行推出國(guó)內(nèi)首個(gè)住房抵押貸款證券化產(chǎn)品，2007年12月建行又推出自己的41.6億元人民幣的證券化產(chǎn)品。這與整個(gè)抵押貸款市場(chǎng)的規(guī)模相比，證券化率非常低。與美國(guó)銀行業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)相比較，我國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)規(guī)定首付比例20%-30%，還貸收入比不得超過(guò)50%，而且在我國(guó)，商業(yè)銀行一般都保持1元的貸款抵押物的市值一般超過(guò)2元。這些措施降低了借款人違約的概率，有效保證了銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。但隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走弱趨勢(shì)越來(lái)越明顯，為了防止大規(guī)模違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，在發(fā)放住房貸款時(shí)應(yīng)該更加注意挑選信用記錄好，收入穩(wěn)定，還款能力強(qiáng)的客戶作為發(fā)展對(duì)象。

2、保障金融安全，注重風(fēng)險(xiǎn)管理

（1）商業(yè)銀行的基本原則是“存款立行，風(fēng)控保行，服務(wù)興行，科技強(qiáng)行”。如果商業(yè)銀行過(guò)多的依賴于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的融資而忽略自己的主業(yè)將把自己置身于巨大的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，北巖銀行的破產(chǎn)就值得我們引以為戒。英國(guó)國(guó)內(nèi)第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)也是最具活力的銀行之一北巖銀行（Northern Rock）大量通過(guò)吸引存款、同業(yè)拆借、抵押資產(chǎn)證券化等方式來(lái)融資，并投資于歐洲之外的債券市場(chǎng)。這次由于受到次級(jí)貸的牽連導(dǎo)致流動(dòng)性不足而最終破產(chǎn)，引發(fā)了英國(guó)銀行100多年來(lái)的首次擠兌行為，并實(shí)際上迫使英國(guó)政府為英國(guó)銀行業(yè)體系的負(fù)債。因此商業(yè)銀行發(fā)展不應(yīng)脫離自己立行之根本，否則一旦外部環(huán)境變差，商業(yè)銀行將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

篇5

    關(guān)鍵詞:人才;優(yōu)秀;使用;危機(jī)

    當(dāng)前,全球性的金融危機(jī)仍在蔓延,已經(jīng)出現(xiàn)了全球性的失業(yè)率上升和就業(yè)壓力增大,作為最大的新興經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)亦不能獨(dú)善其身。但金融危機(jī)總有結(jié)束的一天。危機(jī)過(guò)后,各國(guó)、各地、各行業(yè)必將競(jìng)相加快發(fā)展,必然出現(xiàn)人才短缺的局面,最大的競(jìng)爭(zhēng)將是人才的競(jìng)爭(zhēng)。因此,我們要有超前的眼光,以超常規(guī)的做法,在危機(jī)之中搶得先機(jī),把金融危機(jī)之時(shí)作為人才儲(chǔ)備之期,大力引進(jìn)和儲(chǔ)備優(yōu)秀人才,為日后的發(fā)展積蓄力量、做好準(zhǔn)備。

    一、優(yōu)秀人才的招聘

    企業(yè)需要適合本企業(yè)的優(yōu)秀人才,首先面臨的問(wèn)題是如何吸引和招聘優(yōu)秀人才。對(duì)于優(yōu)秀人才的招聘更要考慮周全,因?yàn)閮?yōu)秀人才有其獨(dú)特的地方,被眾多企業(yè)關(guān)注,自己的發(fā)展空間選擇機(jī)會(huì)很多,對(duì)于優(yōu)秀人才的招聘主要有兩條途徑。一是企業(yè)自身依靠一段時(shí)間的發(fā)展,在企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)銷售,技術(shù)研發(fā)的過(guò)程中,本企業(yè)的土壤會(huì)培養(yǎng)出一批適合自身發(fā)展的優(yōu)秀人才,在伴隨企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中自身的能力得到了培養(yǎng),潛力得到了發(fā)揮。企業(yè)要善于發(fā)現(xiàn)這樣的優(yōu)秀人才。 二是對(duì)于優(yōu)秀人才的外部招聘推薦通過(guò)獵頭公司獲得,因?yàn)閮?yōu)秀人才往往都已擁有一份工作,甚至沒(méi)有必要去尋求新的職位。

    二、優(yōu)秀人才的使用

    真正的人才是可遇而不可求的,擁有了對(duì)本企業(yè)有價(jià)值的人才,企業(yè)能否保持穩(wěn)定健康的發(fā)展,要看這些人員是否能滿足企業(yè)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展的需要。對(duì)企業(yè)招聘來(lái)的優(yōu)秀人才,企業(yè)必須給與重視和重點(diǎn)培養(yǎng),也就是要做好優(yōu)秀人才的使用。

    企業(yè)需要通過(guò)建立常規(guī)制度對(duì)員工狀況進(jìn)行盤點(diǎn),采取科學(xué)的方法,利用考核和測(cè)評(píng)手段對(duì)員工的職位履行能力、綜合素質(zhì)和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行有效地評(píng)估、分析,包括員工短期價(jià)值和長(zhǎng)期價(jià)值的動(dòng)態(tài)評(píng)估。對(duì)每一種工作進(jìn)行精密的分析,確定這項(xiàng)工作的性質(zhì),難易程度,所需學(xué)歷、能力、經(jīng)驗(yàn)等,據(jù)此安排適合這項(xiàng)工作的人,盡量開(kāi)發(fā)出優(yōu)秀人才的潛在才能。不僅可以幫助他們完成人生職業(yè)的規(guī)劃,同時(shí)也能使他們?cè)谄髽I(yè)中充分展現(xiàn)他們的才華,能夠與企業(yè)命運(yùn)共聯(lián)。優(yōu)秀人才當(dāng)中,一部分人希望通過(guò)努力晉升為管理者,另一部分卻希望在專業(yè)上獲得提升,因此,應(yīng)建立迎合需要的職業(yè)管理機(jī)制來(lái)滿足不同價(jià)值觀員工的需求。

    培訓(xùn)可以塑造優(yōu)秀的人才,通過(guò)培訓(xùn)優(yōu)秀人才的潛力也可以達(dá)到最大限度的發(fā)揮,才可以更好的為企業(yè)服務(wù)。因?yàn)槿肆Y本的投資不再符合邊際收益遞減,而是邊際收益遞增的。優(yōu)秀員工的知識(shí)技能也需要不斷的更新,補(bǔ)充才能適應(yīng)整個(gè)社會(huì)的節(jié)奏。對(duì)于優(yōu)秀員工的培訓(xùn)一定要有針對(duì)性,一方面配合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃,同時(shí)結(jié)合個(gè)人職業(yè)發(fā)展規(guī)劃,形成共同發(fā)展、共同成長(zhǎng)的“伙伴關(guān)系”,這是優(yōu)秀員工管理的最佳境界。由于培訓(xùn)是企業(yè)的一項(xiàng)投資,所以進(jìn)行培訓(xùn)時(shí)企業(yè)也要采取一些措施來(lái)控制自己的投資結(jié)果,防止培訓(xùn)后員工的流失。合同是企業(yè)和員工權(quán)利的法律保障,加強(qiáng)對(duì)合同的管理,不僅保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)利,也保護(hù)了員工的合法權(quán)利。把合同納入培訓(xùn)管理,一旦出現(xiàn)糾紛,企業(yè)和員工都能夠通過(guò)法律把自己的損失降到最低。

    要用好優(yōu)秀人才,也要充分發(fā)揮企業(yè)文化的作用,用優(yōu)秀的文化來(lái)吸引人、塑造人。企業(yè)文化對(duì)于優(yōu)秀員工管理的重點(diǎn)在于企業(yè)遠(yuǎn)景目標(biāo)與優(yōu)秀員工的個(gè)人愿景。優(yōu)秀員工是企業(yè)發(fā)展的核心力量,某種程度上說(shuō),優(yōu)秀員工決定了企業(yè)遠(yuǎn)景目標(biāo)。所以企業(yè)在制定目標(biāo)及戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí),應(yīng)提供機(jī)會(huì)讓優(yōu)秀員工參與決策,取得他們的認(rèn)同和理解,化企業(yè)遠(yuǎn)景為個(gè)人愿景,從而激發(fā)優(yōu)秀員工自發(fā)的、長(zhǎng)久的奉獻(xiàn)精神。

    三、優(yōu)秀人才的保留

    優(yōu)秀人才難求,優(yōu)秀人才更難留。企業(yè)能否留下優(yōu)秀的人才也是衡量企業(yè)是否優(yōu)秀的關(guān)鍵內(nèi)容。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該不斷完善企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制,讓優(yōu)秀人才與企業(yè)共命運(yùn),也只有這樣,企業(yè)才會(huì)不斷地發(fā)展。

    要想留住人才,首先就要樹(shù)立現(xiàn)代的人力資源觀?，F(xiàn)代的人力資源觀認(rèn)為對(duì)人力的投入不是一項(xiàng)花費(fèi),是一項(xiàng)投資,而且這種投資是有收益的,并能不斷產(chǎn)生出更多的回報(bào)。現(xiàn)代的人力資源管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一部分,這要求企業(yè)圍繞戰(zhàn)略目標(biāo),系統(tǒng)地看待企業(yè)人力資源管理,以指導(dǎo)整個(gè)人力資源工作。高層決策者在制訂戰(zhàn)略時(shí),應(yīng)同步思考未來(lái)發(fā)展所需要的人力配置。不論是人力資源部,還是其它部門,都會(huì)被圍繞“人”的系列問(wèn)題所包圍,人力資源的管理是全體管理者的職責(zé)。人力資源管理的大部分工作,如對(duì)員工的績(jī)效考核、激勵(lì)等,都是通過(guò)各部門完成的,人力資源部這時(shí)主要起協(xié)調(diào)作用。

    具體操作時(shí),可參考下面的激勵(lì)措施:

    1.競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬。對(duì)于優(yōu)秀人才來(lái)說(shuō),他們所創(chuàng)造的效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)員工的平均收益,那么他們的價(jià)值也應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)平均薪酬。因此,優(yōu)秀人才的薪酬應(yīng)隨行就市,確保其薪酬水平與其創(chuàng)造的價(jià)值相應(yīng)。只有支付了具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬,才能滿足優(yōu)秀人才的需求,優(yōu)秀人才才可能不被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挖走。薪酬雖然是短期的激勵(lì),但是它的激勵(lì)作用是其他方法都無(wú)法取代的。

篇6

【關(guān)鍵詞】歐洲銀行業(yè) 轉(zhuǎn)型 原因 啟示

歐債危機(jī)使歐洲銀行業(yè)遭到重創(chuàng)，其國(guó)際地位也每況愈下。為了重振歐洲銀行業(yè)現(xiàn)狀，歐洲銀行業(yè)開(kāi)始了艱難的轉(zhuǎn)型，主要包括“去杠桿化”、“去國(guó)際化”和“回歸核心業(yè)務(wù)”，以及新一輪的信息化發(fā)展。這一系列變化的原因之中既有被動(dòng)適應(yīng)客觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境變化的因素，也有銀行自身重塑競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力的主動(dòng)之舉。當(dāng)前，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型、金融改革的大背景下，我國(guó)銀行業(yè)面臨著改革的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中如何定位和布局，歐洲銀行業(yè)轉(zhuǎn)型中的經(jīng)驗(yàn)可資借鑒。

目前全球銀行業(yè)發(fā)展特征分析

2011年世界銀行業(yè)的整體特征主要表現(xiàn)在以下方面：

債務(wù)危機(jī)使全球銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)整體放緩，銀行業(yè)市場(chǎng)重點(diǎn)向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。債務(wù)危機(jī)的影響使美國(guó)以及歐洲國(guó)家大部分銀行發(fā)生巨額虧損，從而導(dǎo)致全球銀行業(yè)整體增勢(shì)明顯放緩。與發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)發(fā)展受到嚴(yán)重影響形成鮮明對(duì)比的是，新興市場(chǎng)銀行業(yè)無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)規(guī)模還是在盈利能力上都達(dá)到了新的高度，這成為2011年1000大銀行排行榜的突出特征。在過(guò)去5年中全球銀行業(yè)重心逐步向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

受歐債危機(jī)的影響，歐洲各國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)分化。由于歐洲五國(guó)―葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙深陷債務(wù)危機(jī)，使國(guó)債市場(chǎng)惡化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退，從而導(dǎo)致在這幾個(gè)國(guó)家持有頭寸和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的歐洲銀行業(yè)損失慘重。總體上看，2011年在全球虧損最嚴(yán)重的25家銀行中，除美國(guó)的1家銀行外，其余24家全部來(lái)自于歐洲。

相較于歐洲銀行業(yè)，美國(guó)與日本的銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)相對(duì)比較穩(wěn)健。2011年美國(guó)銀行業(yè)稅前利潤(rùn)接近危機(jī)前的水平，總資產(chǎn)占全球銀行業(yè)總資產(chǎn)的15.6%，創(chuàng)造的稅前利潤(rùn)占全球的24.3%。這些業(yè)績(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)、次貸危機(jī)影響基本消除以及美國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有關(guān)。日本自20世紀(jì)90年代金融危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲，但銀行業(yè)的發(fā)展卻與之相反。因日本具有濃厚的儲(chǔ)蓄文化，所以日本銀行業(yè)有著高度的流動(dòng)性，前三大銀行業(yè)貸存比低于90%。目前日本銀行業(yè)最大的困難就是國(guó)內(nèi)缺乏新的貸款增長(zhǎng)動(dòng)力。

歐洲銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)及特征

歐洲銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)主要表現(xiàn)在：第一，并購(gòu)整合。這導(dǎo)致銀行規(guī)模更大、市場(chǎng)份額更高，特別是大銀行利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，開(kāi)展大宗交易，通過(guò)收入結(jié)構(gòu)多元化使其更穩(wěn)定發(fā)展。第二，國(guó)際化。這為歐洲銀行業(yè)，特別是為那些本土市場(chǎng)容量有限的銀行開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)源泉，為其進(jìn)一步抓住歐洲其他國(guó)家、美國(guó)及新興市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇。第三，綜合化經(jīng)營(yíng)。通過(guò)銀行業(yè)與資本市場(chǎng)的結(jié)合，一方面，資本市場(chǎng)為銀行提供信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具，另一方面，銀行從資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)獲取收費(fèi)業(yè)務(wù)收入，從而提高了銀行的穩(wěn)定性和營(yíng)利性。第四，重構(gòu)。通過(guò)打破價(jià)值鏈和提高專業(yè)化程度，銀行深化了對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)以及靈活性的認(rèn)識(shí)，從而更加適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，并提高了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的能力。

國(guó)際上將金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)歐洲銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的新動(dòng)向總結(jié)為“去杠桿化”、“去國(guó)際化”、“回歸傳統(tǒng)或核心業(yè)務(wù)”三大方面：

第一，“去杠桿化”。在金融危機(jī)爆發(fā)之前，由于資產(chǎn)泡沫的高漲和資金成本的低廉，銀行業(yè)通過(guò)大量復(fù)雜、高杠桿倍數(shù)的金融工具實(shí)現(xiàn)了總資產(chǎn)和收入的快速增長(zhǎng)。自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐洲銀行業(yè)開(kāi)展了大規(guī)模的去杠桿化活動(dòng)，一方面通過(guò)削減信貸或變賣資產(chǎn)，以此償還負(fù)債；另一方面，持續(xù)通過(guò)資本市場(chǎng)融資和盈利留存，以提高資本充足率。

第二，“去國(guó)際化”或“回歸本土”。在歐洲金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程中以及歐元引入之后，歐洲銀行業(yè)的國(guó)際化程度大幅提速，許多大銀行本國(guó)業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)中的占比已經(jīng)不到一半。整體來(lái)看，2006年歐盟外資銀行占銀行業(yè)的資產(chǎn)份額已接近30%，英國(guó)外資銀行的份額更是高達(dá)50%。但是，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，歐洲銀行業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模的“去國(guó)際化”浪潮。

第三，回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)更加受到重視，歐美銀行業(yè)非利息收入在經(jīng)營(yíng)收入中的占比顯著下降。銀行業(yè)開(kāi)始回歸到自身最具競(jìng)爭(zhēng)力的核心業(yè)務(wù)，以及尋找更為安全和傳統(tǒng)的收入來(lái)源?；貧w傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并不意味銀行業(yè)發(fā)展的倒退，相反歐洲銀行業(yè)正在適應(yīng)信息化時(shí)代的變革以及客戶金融需求多元化的大趨勢(shì)，利用先進(jìn)的信息技術(shù)、服務(wù)理念、服務(wù)架構(gòu)與服務(wù)模式來(lái)創(chuàng)新和發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

推動(dòng)歐洲銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的因素分析

歐洲銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型特征表明，危機(jī)前自我循環(huán)、過(guò)度擴(kuò)張的發(fā)展模式不再具有可持續(xù)性，這是促使銀行業(yè)再度調(diào)整經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的內(nèi)因；宏觀經(jīng)濟(jì)、金融監(jiān)管環(huán)境以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的根本性轉(zhuǎn)變，則是歐洲銀行業(yè)被動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵外因。

脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)自我擴(kuò)張的發(fā)展路徑違背了銀行業(yè)的基本屬性。金融危機(jī)前，在發(fā)達(dá)國(guó)家寬松利率條件和監(jiān)管環(huán)境的放任之下，歐美銀行業(yè)在相當(dāng)程度上走的是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、自我循環(huán)的發(fā)展路徑，通過(guò)金融杠桿放大盈利效應(yīng)，以及過(guò)度的金融創(chuàng)新獲取超額利潤(rùn)，從而導(dǎo)致了過(guò)度膨脹的金融發(fā)展。金融危機(jī)的爆發(fā)表明，無(wú)論金融如何創(chuàng)新，金融業(yè)都不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律。

金融監(jiān)管在危機(jī)中重新制定新規(guī)，銀行業(yè)需要順應(yīng)新的監(jiān)管環(huán)境。金融發(fā)展的歷史表明，市場(chǎng)與監(jiān)管總是處于不斷的博弈之中。監(jiān)管放松，市場(chǎng)個(gè)體理性利用監(jiān)管空間套利的行為最終會(huì)積累成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)以來(lái)，歐洲銀行業(yè)進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型調(diào)整，是在金融監(jiān)管更趨嚴(yán)格背景下的一種被動(dòng)調(diào)整。

歐洲經(jīng)濟(jì)走向長(zhǎng)期性的疲軟增長(zhǎng)、信息技術(shù)繼續(xù)創(chuàng)新化發(fā)展以及客戶需求發(fā)生新變化，是歐洲銀行業(yè)服務(wù)模式調(diào)整的重要驅(qū)動(dòng)力。由于歐元區(qū)一體化制度設(shè)計(jì)的缺陷、政策逐步趨向保守、人口老齡化趨勢(shì)日趨嚴(yán)重、債務(wù)問(wèn)題的長(zhǎng)期困擾以及技術(shù)創(chuàng)新不堅(jiān)實(shí)等原因，歐洲很可能步日本“失去的二十年”的后塵。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振、金融監(jiān)管趨嚴(yán)的雙重?cái)D壓下，歐洲銀行業(yè)需要拓展新的融資與收入來(lái)源。事實(shí)上，歐洲經(jīng)過(guò)幾十年持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的積累，居民財(cái)富依然殷實(shí)，因此，面對(duì)信息技術(shù)的新發(fā)展和客戶需求的新變化，歐洲銀行業(yè)向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)回歸、向私人銀行等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，仍有新的發(fā)展空間。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局在向新興市場(chǎng)傾斜，歐洲銀行業(yè)需要調(diào)整業(yè)務(wù)布局。在金融危機(jī)前的十多年中，歐洲銀行業(yè)的國(guó)際化發(fā)展勢(shì)頭很快，遠(yuǎn)快于美國(guó)和日本銀行業(yè)的擴(kuò)張速度。事實(shí)上，這是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)快速高增長(zhǎng)、自身金融機(jī)構(gòu)尚未充分發(fā)展的結(jié)果。與此同時(shí)，美國(guó)與日本銀行業(yè)存在集中于本土發(fā)展的傾向，因此歐洲銀行業(yè)就成為了全球跨境資本、信貸與金融服務(wù)輸出的核心力量。2005年以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家的銀行業(yè)出現(xiàn)了新一波的發(fā)展浪潮，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不斷增強(qiáng)。因此，歐洲銀行業(yè)回歸本土的轉(zhuǎn)型調(diào)整，既有去杠桿化壓力的因素，也有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力量對(duì)比的推動(dòng)。

歐洲銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的啟示

目前我國(guó)銀行業(yè)面臨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型以及金融改革的挑戰(zhàn)，因此需要尋找新的發(fā)展點(diǎn)、重新定位目標(biāo)。我們可以從歐洲銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型中借鑒一些經(jīng)驗(yàn)，從而推動(dòng)我國(guó)銀行業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。

全面認(rèn)識(shí)歐洲銀行業(yè)回歸本土的核心本質(zhì)，繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)銀行國(guó)際化進(jìn)程。歐洲銀行業(yè)回歸本土是多種因素綜合作用的結(jié)果，它不是對(duì)金融全球一體化進(jìn)程的否定。相反，在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的前提下，金融業(yè)的國(guó)際化、全球化是不可逆的趨勢(shì)。因此面對(duì)我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度不斷擴(kuò)大、人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐步推進(jìn)和市場(chǎng)需求國(guó)際化的形勢(shì)，我國(guó)的銀行業(yè)迫切需要加快推進(jìn)國(guó)際化的進(jìn)程，以滿足不斷變化的市場(chǎng)需求。

銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)要注重?cái)U(kuò)張與緊縮、專業(yè)性與全面性以及杠桿化與去杠桿化的平衡。從歐洲銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型―回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、回歸核心業(yè)務(wù)和去杠桿化趨勢(shì)可以看出，這次轉(zhuǎn)型本身就是對(duì)過(guò)去歐洲銀行業(yè)發(fā)展路徑的調(diào)整，而不是對(duì)金融創(chuàng)新與金融經(jīng)營(yíng)杠桿的否定。我國(guó)的銀行業(yè)目前正處于尋求平衡發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，歐美銀行業(yè)發(fā)展的寶貴經(jīng)驗(yàn)可為我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展提供借鑒。

我國(guó)的銀行業(yè)要在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的基礎(chǔ)上進(jìn)行金融創(chuàng)新，不斷滿足客戶以及市場(chǎng)的需求變化。從我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展創(chuàng)新上看，利率市場(chǎng)化以及匯率市場(chǎng)化的改革應(yīng)從歐洲汲取經(jīng)驗(yàn)，我們既要掌握金融市場(chǎng)運(yùn)行基本規(guī)律，也要使其符合市場(chǎng)需求，通過(guò)金融體制創(chuàng)新適應(yīng)并推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這才是銀行業(yè)持續(xù)、穩(wěn)健、健康發(fā)展的重要路徑。

總而言之，我國(guó)的銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)從歐洲銀行業(yè)歐債危機(jī)后的轉(zhuǎn)型路徑中汲取經(jīng)驗(yàn)，充分結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，正確掌握銀行業(yè)發(fā)展規(guī)律，從而建立我國(guó)銀行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

篇7

關(guān)鍵詞：農(nóng)民工；民工荒；成因

近年來(lái)，企業(yè)用工短缺的“民工荒”狀況已經(jīng)波及整個(gè)珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海灣地區(qū)，并向中西部地區(qū)縱深發(fā)展。金融危機(jī)后，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)用工短缺的問(wèn)題有愈演愈烈之勢(shì)。我國(guó)一向被認(rèn)為廉價(jià)勞動(dòng)力“無(wú)限供給”，卻出人意料地大范圍出現(xiàn)民工荒，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的影響不容忽視。本文將以浙江省為例，通過(guò)調(diào)查，對(duì)企業(yè)用工現(xiàn)狀以及“民工荒”的成因進(jìn)行分析，以期為政府相關(guān)部門及企業(yè)解決“民工荒”問(wèn)題提供參考。

一、農(nóng)民工的定義

《中國(guó)現(xiàn)代社會(huì)學(xué)辭典》中將“農(nóng)民工”定義為“擁有農(nóng)業(yè)戶口、被人雇傭從事非農(nóng)活動(dòng)的農(nóng)村人口”。農(nóng)民工是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的特殊概念，是指戶籍身份還是農(nóng)民、有承包土地，但主要從事非農(nóng)產(chǎn)業(yè)、以工資為主要收入來(lái)源的人員。狹義的農(nóng)民工，一般指跨地區(qū)外出進(jìn)城務(wù)工人員。本文所說(shuō)的農(nóng)民工主要指的是狹義的農(nóng)民工。

“民工荒”則是指城市經(jīng)濟(jì)需求的民工勞動(dòng)力普遍高于民工愿意和能夠提供的勞動(dòng)力，即民工勞動(dòng)力出現(xiàn)短缺。社會(huì)各界用“民工荒”這個(gè)詞概括了我國(guó)部分企業(yè)招不到農(nóng)民工這一現(xiàn)象。

二、浙江省企業(yè)“民工荒”現(xiàn)狀及特點(diǎn)

受國(guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等多種因素影響，2008年下半年以來(lái)，我國(guó)大部分地區(qū)都出現(xiàn)了農(nóng)民工回流現(xiàn)象。作為返鄉(xiāng)潮的延續(xù)，2009年春節(jié)過(guò)后，相當(dāng)一部分農(nóng)民工并沒(méi)有像往年一樣出外打工，而是留在家里等待觀望。到2009下半年，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，企業(yè)久違的訂單重新增加，閑置的生產(chǎn)線重新開(kāi)動(dòng)，可工人找不到了。

據(jù)調(diào)查，此次民工荒具有以下特點(diǎn)：

（一）從行業(yè)看，缺工主要集中在加工制造業(yè)和服務(wù)業(yè)

此次“民工荒”中找不到人的企業(yè)多集中在對(duì)農(nóng)民工需求大、工資收入低、工作強(qiáng)度大、工作環(huán)境差的加工制造業(yè)和服務(wù)性行業(yè)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年外出農(nóng)民工中，從事制造業(yè)的占39.1%，建筑業(yè)占17.3%，服務(wù)業(yè)占11.8%，排在前三位。從工資看，2009年農(nóng)民工收入最低的行業(yè)為住宿餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)和制造業(yè)，他們的月均工資分別為1264元、1276元和1331元。

（二）從工作崗位看，缺工主要集中在一線操作工

通過(guò)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，與2004年“民工荒”缺工集中在技術(shù)工不同，本次的“民工荒”緊缺的是普通的操作工。例如，溫州勞動(dòng)力市場(chǎng)缺口最大的5個(gè)工種是：普工、服務(wù)員、學(xué)徒工、平車車工和注塑工；寧波市人力資源市場(chǎng)的用工統(tǒng)計(jì)信息顯示：服務(wù)員、普工、縫紉工最為緊俏。

三、后金融危機(jī)時(shí)期“民工荒”成因

浙江省出現(xiàn)大規(guī)模“民工荒”，背后的原因十分復(fù)雜。通過(guò)調(diào)查分析，可以將這些原因歸結(jié)為幾個(gè)主要方面：

（一）勞動(dòng)力總量的供給相對(duì)減少

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所的研究報(bào)告證明了2004年是個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：當(dāng)年，我國(guó)農(nóng)村外出勞動(dòng)力數(shù)量增長(zhǎng)率為5年來(lái)最低，增長(zhǎng)率較上年減少74%。我國(guó)勞動(dòng)年齡人口（15歲到59歲）供給增長(zhǎng)率也在2004年首次出現(xiàn)下降。因此從2004年起首次出現(xiàn)了“民工荒”。到2011年左右，勞動(dòng)年齡人口開(kāi)始不再上升，2021年開(kāi)始絕對(duì)減少。2001-2009年里，我國(guó)勞動(dòng)年齡人口的年均增長(zhǎng)速度僅為1%左右，大大低于1996-2000年的水平；而與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)卻保持了年均10%的快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于1996-2000年平均增長(zhǎng)8.6%的水平，企業(yè)的用工需求卻在持續(xù)增長(zhǎng)。因此，在未來(lái)的時(shí)間內(nèi)我們的勞動(dòng)力供給將逐步趨于緊張。

（二）中西部發(fā)展快，增加了用工需求

近年來(lái)，隨著中央政策向中西部?jī)A斜，中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快。特別是在中央應(yīng)對(duì)金融危機(jī)4萬(wàn)億投資刺激計(jì)劃的帶動(dòng)下，中西部地區(qū)更是掀起了一輪熱火朝天的投資潮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10年來(lái)，西部地區(qū)快速崛起，GDP年均增長(zhǎng)率達(dá)11.42%，較全國(guó)平均水平高出近兩個(gè)百分點(diǎn)。2009年上半年，西部經(jīng)濟(jì)更是率先于中東部經(jīng)濟(jì)和全國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈上行：全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值上半年?yáng)|部、中部、西部地區(qū)分別增長(zhǎng)5.9%、6.8%、13.2%。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資方面，東部、中部、西部分別增長(zhǎng)26.7%、38.1%、42.1%。中西部地區(qū)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所創(chuàng)造出的就業(yè)機(jī)會(huì)越來(lái)越多，為農(nóng)民工選擇留在家鄉(xiāng)或者附近打工提供了機(jī)遇。與此同時(shí)，中西部地區(qū)工資增長(zhǎng)加快，與東部地區(qū)的收入差距減?。?009年?yáng)|、中、西部農(nóng)民工工資的增加幅度分別為5.2%、5.9%和8.2%）。再加上流動(dòng)成本的原因，沿海地區(qū)的“招工”競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷弱化。2009年，農(nóng)民工開(kāi)始從東部轉(zhuǎn)移到中西部，外出農(nóng)民工在中西部地區(qū)務(wù)工的比重2009年比2008年增加了8.6個(gè)百分點(diǎn)。

（三）農(nóng)業(yè)比較效益提升吸引部分農(nóng)民工回流

誘發(fā)“民工荒”的一個(gè)重要原因是，近年來(lái)農(nóng)村收入提高，而打工收入?yún)s維持原有水平，從而導(dǎo)致總體上“打工紅利”的下降。首先，農(nóng)村實(shí)行的稅費(fèi)改革，切實(shí)減輕了農(nóng)民的負(fù)擔(dān)，大大降低了務(wù)農(nóng)成本，從而有效地激發(fā)了農(nóng)民對(duì)土地投入和發(fā)展生產(chǎn)的積極性。其次，在減負(fù)的同時(shí)，中央還加大了對(duì)農(nóng)業(yè)的支持保護(hù)，實(shí)行了一系列農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼制度，包括對(duì)農(nóng)民的種糧實(shí)行的直接補(bǔ)貼，對(duì)農(nóng)民購(gòu)買良種和大型農(nóng)機(jī)具的補(bǔ)貼和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格的綜合補(bǔ)貼，并且補(bǔ)貼的力度還在不斷加強(qiáng)。這些都給農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)了直接的實(shí)惠。此外，中央還投入大量財(cái)力、物力加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大對(duì)農(nóng)村教育、衛(wèi)生、文化等事業(yè)投入，大大改善農(nóng)村生產(chǎn)和生活的條件。在外出務(wù)工的收入對(duì)農(nóng)民工的吸引力大大降低的同時(shí)，務(wù)農(nóng)的吸引力卻在不斷地增加。一些農(nóng)民工通過(guò)利益比較，并考慮到家庭團(tuán)聚、免于奔波等因素，得出了“進(jìn)城打工不如回家種田”的結(jié)論。

（四）農(nóng)民工流動(dòng)成本提高

根據(jù)城鄉(xiāng)人口流動(dòng)模型，農(nóng)民工對(duì)收入、環(huán)境等因素進(jìn)行理性分析，以決定是否進(jìn)行城鄉(xiāng)轉(zhuǎn)移。浙江省內(nèi)企業(yè)一般為外向出口型訂單加工工廠，大多是勞動(dòng)密集型企業(yè)，不需要很高的技能，多年來(lái)一直是農(nóng)民工打工的首選工廠。但是，隨著西部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)民工在離家近的二三線城市的小企業(yè)或者建筑工地上做雜工等，通常的收入狀況為一個(gè)月1500元左右。而且這些農(nóng)民工農(nóng)閑時(shí)外出打工，農(nóng)忙時(shí)在家收獲莊稼，打工種地兩不誤。這就要求浙江的企業(yè)在招聘工人時(shí)，對(duì)于遠(yuǎn)在內(nèi)地的農(nóng)民工要開(kāi)出更加優(yōu)越的報(bào)酬。讓農(nóng)民工背井離鄉(xiāng)遠(yuǎn)赴南方，必然要算進(jìn)生活費(fèi)、住宿費(fèi)和車費(fèi)等。而且對(duì)于農(nóng)忙季節(jié)還不那么便利。這些因素都無(wú)疑拔高了招工企業(yè)開(kāi)出的工資標(biāo)準(zhǔn)，加上生活費(fèi)和住宿費(fèi)等，至少要達(dá)到1800元以上才能讓一個(gè)農(nóng)民工勉強(qiáng)割舍目前1500元家鄉(xiāng)附近的工作。然而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，一旦企業(yè)的工資標(biāo)準(zhǔn)超過(guò)1200元每月時(shí)，面對(duì)自己3%-5%左右的凈利潤(rùn)和惡劣的生存環(huán)境，一旦提高工資，就要陷入虧本的境地。雙方達(dá)不成交易造成“民工荒”是必然。

（五）農(nóng)民工社會(huì)權(quán)利保障的相對(duì)匱乏

我國(guó)勞動(dòng)力流動(dòng)性差、流動(dòng)成本高是長(zhǎng)期以來(lái)存在的問(wèn)題。其根源是我國(guó)不合理的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)。農(nóng)民工外出務(wù)工，不僅追求工資多少，還要考慮子女受教育權(quán)、社會(huì)保障權(quán)等權(quán)益問(wèn)題。浙江省有2000萬(wàn)的流動(dòng)人口，其中1800萬(wàn)是農(nóng)民工，他們?yōu)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了重大的貢獻(xiàn)，但是城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)使其難以實(shí)現(xiàn)改變自己的身份地位和生活質(zhì)量的夢(mèng)想。國(guó)際上多數(shù)國(guó)家農(nóng)村勞動(dòng)力流動(dòng)和遷移過(guò)程基本上是統(tǒng)一的，農(nóng)村勞動(dòng)力一旦流入城市，就自動(dòng)成為城市居民。而我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力流動(dòng)和遷移過(guò)程是不統(tǒng)一的，由于戶籍制度，農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)城打工時(shí)，無(wú)法享受與城市人口相同的社會(huì)保障和福利，很難在城市留下來(lái)。大部分農(nóng)民工在春節(jié)等期間往往要返鄉(xiāng)，并且隨著年齡的增長(zhǎng)大部分農(nóng)民工還會(huì)返鄉(xiāng)定居。這種流動(dòng)過(guò)程中的回流大大增加了農(nóng)民工的打工成本。

（六）勞動(dòng)力市場(chǎng)不完善導(dǎo)致流動(dòng)就業(yè)成本過(guò)高

出現(xiàn)“民工荒”問(wèn)題還與政府提供的農(nóng)民工就業(yè)服務(wù)不足有關(guān)。由于城鄉(xiāng)一體化就業(yè)登記制度、城鄉(xiāng)就業(yè)考核制度、就業(yè)信息制度不盡完善，導(dǎo)致有關(guān)部門不能為企業(yè)和農(nóng)民工提供及時(shí)有效的就業(yè)公共服務(wù)。在實(shí)地調(diào)研農(nóng)民工就業(yè)狀況時(shí)，碰到一個(gè)普遍性的問(wèn)題是，無(wú)論是哪一級(jí)政府，或是哪一個(gè)政府部門，誰(shuí)都說(shuō)不清本地究竟缺多少農(nóng)民工，或有多少農(nóng)民工已經(jīng)就業(yè)，有多少農(nóng)民工已經(jīng)失業(yè)。出現(xiàn)“民工荒”問(wèn)題一個(gè)重要的原因是農(nóng)民工就業(yè)至今未納入政府管理體系，因而基層干部缺乏為農(nóng)民工就業(yè)提供公共服務(wù)的意識(shí)。農(nóng)民工在尋找求職信息時(shí)，普遍存在寧愿信老鄉(xiāng)，也不愿到勞動(dòng)力市場(chǎng)求職的情況。

四、解決“民工荒”問(wèn)題的幾點(diǎn)建議

（一）保障農(nóng)民工勞動(dòng)者的基本權(quán)益，建立健康完善的勞動(dòng)力市場(chǎng)

農(nóng)民工權(quán)益的保護(hù)，首先離不開(kāi)法制建設(shè)。許多法律、法規(guī)對(duì)改革開(kāi)放以來(lái)新出現(xiàn)的農(nóng)民工群體缺乏明顯的保護(hù)條款，導(dǎo)致了農(nóng)民工權(quán)益頻頻受到侵害。要運(yùn)用法律手段直接干預(yù)最低工資標(biāo)準(zhǔn)、最長(zhǎng)工作時(shí)間，對(duì)企業(yè)為雇工參加醫(yī)療保險(xiǎn)、傷殘保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等項(xiàng)保障措施給予制度性的規(guī)定。同時(shí)還要加強(qiáng)相關(guān)制度的建設(shè)，如建立企業(yè)公眾信息定期調(diào)查披露制度，既增加企業(yè)的透明度，為勞動(dòng)者選擇就業(yè)單位提供參考，同時(shí)也為企業(yè)合理制定各項(xiàng)勞動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)提供依據(jù)。

（二）深化戶籍制度改革，破除勞動(dòng)力流動(dòng)的制度壁壘

降低農(nóng)民工進(jìn)城務(wù)工的非經(jīng)濟(jì)成本，就必須改革戶籍制度，轉(zhuǎn)變城鄉(xiāng)二元分割的局面。要取消農(nóng)業(yè)戶口和非農(nóng)業(yè)戶口的規(guī)定，將以身份和出生地作為劃分人口類型標(biāo)準(zhǔn)的傳統(tǒng)戶籍制度改變成以職業(yè)和居住地作為劃分人口類型標(biāo)準(zhǔn)的新型戶籍制度；逐漸淡化和消除城市戶口背后所附著的利益，使農(nóng)民與城市居民享有同等的國(guó)民待遇；制定統(tǒng)一的城鄉(xiāng)就業(yè)準(zhǔn)入和農(nóng)民職業(yè)資格證書制度，消除農(nóng)民工身份上的局限和歧視。然而改革戶籍制度卻不是最終目的，只是轉(zhuǎn)變城鄉(xiāng)二元分割局面的手段。政府除了要在法律制度上給予農(nóng)民工平等的地位和權(quán)利，更重要的是消除對(duì)農(nóng)民工群體的社會(huì)排斥和偏見(jiàn)，給他們營(yíng)造和諧的城市生活氛圍。

（三）建立城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的社會(huì)福利體制

健全的社會(huì)保障制度是消除勞動(dòng)力區(qū)域間流遷后顧之憂和保障其權(quán)利的基礎(chǔ)。只有掃除農(nóng)民工的流動(dòng)障礙，建立教育、衛(wèi)生、就業(yè)、社會(huì)保障等方面城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的社會(huì)福利體制，才能消除農(nóng)民工的后顧之憂。當(dāng)前健全社會(huì)保障制度改革可從以下幾方面入手：一是加快城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的建設(shè)，逐步擴(kuò)大城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的覆蓋面；二是加快農(nóng)村社會(huì)保障體系建設(shè)步伐，為逐步同城市接軌創(chuàng)造條件；三是在工傷保險(xiǎn)為所有農(nóng)民工提供保障的基礎(chǔ)上，發(fā)展成多層次的醫(yī)療保障制度；四是要建立對(duì)極度貧困的農(nóng)民工的最低生活保障制度和社會(huì)救助制度。

（四）建立農(nóng)民工就業(yè)公共服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)供需有效對(duì)接

城鄉(xiāng)一體化就業(yè)登記制度是管理農(nóng)民工就業(yè)的基礎(chǔ)性制度，現(xiàn)行的就業(yè)登記制度是把農(nóng)民工排斥在外的，管理部門登記的對(duì)象只是城里人。政府有關(guān)部門要應(yīng)對(duì)‘民工荒’或‘失業(yè)潮’，一是摸清當(dāng)?shù)剞r(nóng)民工就業(yè)總體狀況，包括本地就業(yè)農(nóng)民工數(shù)、本地農(nóng)民工的失業(yè)數(shù)和企業(yè)提供的崗位數(shù)；二是依托互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)科技手段，在市場(chǎng)服務(wù)大廳、城市大屏幕、專門網(wǎng)址、大眾媒體、農(nóng)民工聚居地以及聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及時(shí)公布供求信息，信息公布要科學(xué)、易懂，要按地區(qū)、行業(yè)分類，崗位需求和薪酬水平均應(yīng)公開(kāi)，這將大大減少農(nóng)民工無(wú)序流動(dòng)，提升農(nóng)民工求職效率和企業(yè)招聘效率。

參考文獻(xiàn)：

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篇8

關(guān)鍵詞： 全球金融危機(jī)；銀行業(yè)；結(jié)構(gòu)變化；土耳其

1土耳其銀行業(yè)結(jié)構(gòu)變化的主要決定因素

11 因變量

為了分析全球危機(jī)后土耳其銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)是否發(fā)生變化，本文選擇了一些銀行特有的因變量來(lái)代表銀行業(yè)的資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債表和收入支出結(jié)構(gòu)。具體地說(shuō)，所選的因變量大多是財(cái)務(wù)指標(biāo)，這一衡量方法與前文中提到的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)相一致。

12 自變量

以下要討論的自變量包括了銀行特有因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素和政策條件方面的因素。

121 銀行特有的決定因素

為研究土耳其銀行業(yè)結(jié)構(gòu)變化所選的自變量包括代表資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)負(fù)債表和收入支出結(jié)構(gòu)等銀行特有因素。此外，對(duì)銀行規(guī)模大小、所有權(quán)、創(chuàng)立年限和是否在證券交易所上市的影響引入了虛擬變量。

122 宏觀經(jīng)濟(jì)與政策相關(guān)的決定因素

分析土耳其銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)是否在全球危機(jī)后發(fā)生改變時(shí)，還應(yīng)考慮宏觀經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)政策因素的影響。從這個(gè)意義上說(shuō)，實(shí)際GDP增長(zhǎng)、通貨膨脹、利率和匯率等指標(biāo)衡量了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及貨幣政策的影響。同時(shí)，法定準(zhǔn)備金也被看作是反映準(zhǔn)備金率變化的重要因素，準(zhǔn)備金率在全球危機(jī)后被用作宏觀審慎監(jiān)管和貨幣政策的工具。

2數(shù)據(jù)和描述性統(tǒng)計(jì)

21 數(shù)據(jù)

銀行的數(shù)據(jù)來(lái)自2002年第四季度至2013年第三季度期間土耳其存款類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債季報(bào)表。數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋了21家不同所有制的存款類金融機(jī)構(gòu)的924組數(shù)據(jù)，其中包括3家國(guó)有銀行，10家私人銀行，8家外資銀行。

所有權(quán)的虛擬變量如下：DSTATE，DPRIVATE和DFOREIGN，分別代表銀行為國(guó)有銀行、私人銀行和外資銀行。DBIST代表銀行是否在伊斯坦布爾證交所上市。銀行創(chuàng)建時(shí)間的虛擬變量為D1800s，DEARLY1900s，D1980s 和D1990s分別代表銀行成立時(shí)間為19世紀(jì)，20世紀(jì)初期（1924年到1953年之間），20世紀(jì)80年代（1977年到1987年之間）以及20世紀(jì)90年代。

22 描述性統(tǒng)計(jì)

> 在分析期內(nèi)，股本總額與總資產(chǎn)的比值有所下降。

> 在分析期內(nèi)，貸款和應(yīng)收賬款總額與總資產(chǎn)的比值明顯增加。

> 土耳其銀行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)比值比較穩(wěn)定。

> 在分析期間，凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比值波動(dòng)相當(dāng)大。

> 在分析期內(nèi)，凈利潤(rùn)與股本總額的比值有所下降。

> 在分析期內(nèi)，整個(gè)銀行業(yè)存款與總資產(chǎn)的比值有所下降。

> 在分析期內(nèi)，凈利息收入與總資產(chǎn)的比值呈現(xiàn)遞減狀態(tài)。

> 在分析期內(nèi)，逾期貸款與貸款和應(yīng)收款項(xiàng)總額的比值明顯減少。

> 在分析期內(nèi)，其他費(fèi)用與總資產(chǎn)的比值出現(xiàn)遞減。

> 在分析期內(nèi)，銀行業(yè)的外匯資產(chǎn)與外匯負(fù)債比值在減少。

> 在分析期內(nèi)對(duì)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，用總資產(chǎn)與GDP比值來(lái)衡量的銀行規(guī)模在增長(zhǎng)。

> 在分析期內(nèi)，整個(gè)銀行業(yè)的土耳其里拉儲(chǔ)備與總資產(chǎn)的比值在減少。

> 在分析期內(nèi)，外匯儲(chǔ)備與總資產(chǎn)的比值也有所下降。

篇9

［關(guān)鍵詞］金融危機(jī)；商業(yè)銀行；信貸管理

［中圖分類號(hào)］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）1-0035-01

1 背 景

2008年,美國(guó)爆發(fā)了著名的次貸危機(jī)(Subprime Crisis),該危機(jī)又被稱作次級(jí)房貸危機(jī),是指因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩而引起的一次金融風(fēng)暴,它導(dǎo)致全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性嚴(yán)重不足的景象。本次危機(jī)從2006年年初起開(kāi)始逐步顯現(xiàn),并于次年開(kāi)始席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng),重創(chuàng)了世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)。

在本次危機(jī)爆發(fā)前的美國(guó),各銀行根據(jù)借款人的信用歷史、信用得分、債務(wù)與收入比以及按揭比率等標(biāo)準(zhǔn),住房抵押貸款可被分為優(yōu)質(zhì)貸款、次優(yōu)級(jí)貸款與次級(jí)貸款三種,而后者則是向缺乏良好信用記錄和財(cái)務(wù)狀況的高風(fēng)險(xiǎn)借款人提供的房地產(chǎn)按揭貸款。由于這種貸款發(fā)放的風(fēng)險(xiǎn)較大,因此其通常要比優(yōu)質(zhì)借款人支付更高的首付款或更高的利率；而在本次危機(jī)爆發(fā)前,由于美聯(lián)儲(chǔ)的不斷加息使次級(jí)抵押貸款拖欠、違約及停止抵押贖回權(quán)數(shù)量不斷攀升,并最終導(dǎo)致了保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金、投資銀行甚至政府機(jī)構(gòu)無(wú)法挽回的巨大損失。

究其原因,本次危機(jī)的爆發(fā)主要應(yīng)歸因于房?jī)r(jià)的下跌和利率的快速上升,次級(jí)按揭貸款人過(guò)去所享受的經(jīng)濟(jì)良好狀況下信貸政策寬松、金融創(chuàng)新活躍、房地產(chǎn)及證券市場(chǎng)價(jià)格上漲等利好因素不復(fù)存在,由此使次級(jí)按揭貸款的高額風(fēng)險(xiǎn)浮出水面,進(jìn)而演變?yōu)檎麄€(gè)金融業(yè)的風(fēng)暴。在此過(guò)程中,某些金融機(jī)構(gòu)出于逐利的考慮而縱容次貸過(guò)度擴(kuò)張,已成為了該行業(yè)的眾矢之的。

2 金融危機(jī)下商業(yè)銀行信貸管理暴露出的問(wèn)題

(1)信貸資金投放集中度過(guò)高。近年來(lái),隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)及通信業(yè)的快速增長(zhǎng),各商業(yè)銀行的資金投放方向也發(fā)生了重要轉(zhuǎn)移,單戶集中度過(guò)高,期限也越來(lái)越長(zhǎng),從而使商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)。以房地產(chǎn)業(yè)為例,由于該行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè),其自身的發(fā)展與金融機(jī)構(gòu)的支持息息相關(guān)；但是,房地產(chǎn)業(yè)所存在的資金需求量較大而自我積累有限的矛盾,給金融機(jī)構(gòu)的信貸管理提出了巨大挑戰(zhàn)。與此同時(shí),由于國(guó)內(nèi)住房抵押貸款尚未證券化,不良貸款風(fēng)險(xiǎn)尚完全集中于各商業(yè)銀行內(nèi)部,極不利于信貸風(fēng)險(xiǎn)的分散轉(zhuǎn)移,而相關(guān)金融衍生產(chǎn)品的推出又使該局面雪上加霜。

(2)信貸基礎(chǔ)薄弱。前幾年,幾大國(guó)有銀行出于上市等的需要,剝離了許多不良客戶,而新客戶又拓展不足,造成信貸客戶數(shù)量不足,市場(chǎng)偏窄,服務(wù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的能力有所下降,而且區(qū)域分布不均,規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理,中型客戶發(fā)展滯后,行業(yè)分布不均勻。

(3)信用評(píng)估機(jī)制尚不夠健全。從實(shí)際來(lái)看,商業(yè)銀行對(duì)客戶信用的評(píng)估主要是根據(jù)客戶過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況,通過(guò)其特定的定量或定性方法綜合評(píng)價(jià)其信用等級(jí)。但是,該模式存在著以下固有缺陷：首先是信息的滯后性,即客戶所提供的評(píng)價(jià)資料大多是反映其前期經(jīng)營(yíng)情況,與其當(dāng)前的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況并不相關(guān)；其次是評(píng)價(jià)方法不夠科學(xué)、合理,例如不同的定性評(píng)價(jià)方法對(duì)于相同客戶的信用等級(jí)會(huì)有不同的評(píng)價(jià)結(jié)果,且出入較大；最后是職責(zé)的混同，某些銀行將信貸管理與信貸評(píng)估歸于同一人負(fù)責(zé),而信貸評(píng)估極有可能從客戶角度出發(fā),高估該客戶的信貸評(píng)級(jí)得分。

(4)信貸風(fēng)險(xiǎn)缺乏其量化管理。就目前而言,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行所普遍使用的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理方法可被分為定性方法和定量方法兩種,前者雖被廣泛采用,但由于其存在的強(qiáng)烈主觀性而一直飽受爭(zhēng)議,且還可從一定程度上使得信貸風(fēng)險(xiǎn)的度量更為模糊,因而無(wú)法客觀準(zhǔn)確地反映出信貸風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際狀況。而就定量方法而言,當(dāng)前國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行采用的只是信用分析和財(cái)務(wù)分析等靜態(tài)定量分析,而并未通過(guò)建立各種數(shù)據(jù)分析模型或?qū)Ｓ密浖ぞ邅?lái)對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化,更無(wú)法對(duì)其進(jìn)行全過(guò)程的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和控制,因此從這一點(diǎn)上看,定量方法若被大量采用尚需時(shí)日。

(5)質(zhì)押物評(píng)估機(jī)制亟待完善。當(dāng)前,在國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行所發(fā)放的大量貸款中,有相當(dāng)一部分貸款屬于質(zhì)押(或抵押)貸款,而與之相關(guān)質(zhì)押物的價(jià)值評(píng)估則是依據(jù)前期規(guī)定所作出的。但是,該規(guī)定出臺(tái)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境現(xiàn)已發(fā)生了巨大變化,刺激經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的政策利好已經(jīng)喪失,目前國(guó)家正處于調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng),防止房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)的敏感時(shí)期,因此以此規(guī)定計(jì)量的質(zhì)押物的公允價(jià)值已大幅縮水,由此會(huì)給各商業(yè)銀行的質(zhì)押貸款帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。此外,當(dāng)前各商業(yè)銀行普遍對(duì)在建工程、未辦理產(chǎn)權(quán)證件房屋等抵押物的跟蹤管理薄弱,缺乏其相關(guān)的動(dòng)態(tài)更新機(jī)制。

3 后危機(jī)時(shí)代商業(yè)銀行信貸管理的改進(jìn)策略

(1)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)與方向。本次金融危機(jī)過(guò)后,各商業(yè)銀行應(yīng)從自身實(shí)際出發(fā),積極圍繞國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向,逐步加強(qiáng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)政策的研究,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,將信貸資金轉(zhuǎn)移至信用等級(jí)較高、經(jīng)營(yíng)效益較好、履約能力較強(qiáng)、行業(yè)前景廣闊的客戶,并積極支持風(fēng)險(xiǎn)較低、可持續(xù)性發(fā)展較強(qiáng)的新技術(shù)企業(yè),以及加大對(duì)節(jié)能環(huán)保、綠色農(nóng)業(yè)等特色產(chǎn)業(yè)的扶持力度,以完善其信貸結(jié)構(gòu)和資金投向。此外,各商業(yè)銀行還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注力度,積極進(jìn)行客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整,摒棄大而全的傳統(tǒng)高耗能企業(yè),扶持小而精的高新技術(shù)或綠色產(chǎn)業(yè)。

在信貸總量方面,堅(jiān)持資本約束下的發(fā)展,合理確定高資本消耗資產(chǎn)的擴(kuò)張邊界；在客戶結(jié)構(gòu)方面,要把擴(kuò)大客戶總量、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)作為主要工作來(lái)抓；在區(qū)域結(jié)構(gòu)方面,要兼顧東中西部地區(qū)發(fā)展；在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面,逐步降低中長(zhǎng)期貸款占比,大力發(fā)展貿(mào)易融資和消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。

(2)革新風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制技術(shù)。金融危機(jī)過(guò)后,國(guó)際各大銀行根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境的變化,本次危機(jī)下風(fēng)險(xiǎn)防控的教訓(xùn),紛紛改進(jìn)了其風(fēng)險(xiǎn)控制模型,并被巴塞爾委員會(huì)作為重要內(nèi)容寫入新資本協(xié)議。與此同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)的發(fā)展給基于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,尤其是金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防控指明了新方向,為此各商業(yè)銀行應(yīng)兼顧系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范兩個(gè)方面,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)搜索最佳路徑的選擇,以最大限度地提高對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的早期識(shí)別能力。此外,也要充分借助定性分析這一方式,通過(guò)專家系統(tǒng)所提供的經(jīng)驗(yàn)來(lái)輔助風(fēng)險(xiǎn)的防范。

(3)慎重對(duì)待金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。在本次國(guó)際金融危機(jī)中,金融創(chuàng)新產(chǎn)品扮演了重要的角色,但其問(wèn)題的關(guān)鍵并不在于衍生產(chǎn)品本身所放大的風(fēng)險(xiǎn),而在于放貸后缺乏對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的跟蹤監(jiān)管,因此一旦出現(xiàn)拖欠貸款及蔓延的情況,商業(yè)銀行往往顯得無(wú)所適從。為此,國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行在實(shí)施金融產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí),一定要將風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格納入該評(píng)估體系之中,并實(shí)時(shí)提高該因素的權(quán)重,以防范經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)寬松的信貸政策所蘊(yùn)藏的下一輪危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外,相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品的關(guān)注,通過(guò)各種宏觀政策來(lái)有效地引導(dǎo)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)投資取向。

(4)加強(qiáng)銀行內(nèi)控體系的建設(shè)。除了上述措施外,商業(yè)銀行還應(yīng)通過(guò)信貸退出機(jī)制的確立以及貸后管理的加強(qiáng),來(lái)更為有效地實(shí)施其信貸風(fēng)險(xiǎn)管理。一方面,對(duì)于財(cái)務(wù)狀況不佳的企業(yè),銀行應(yīng)嚴(yán)格控制其貸款增量,適時(shí)壓縮貸款存量,使貸款逐步實(shí)現(xiàn)從這些企業(yè)的撤退,從而達(dá)到有效盤活貸款存量的目的。另一方面,銀行還應(yīng)實(shí)施積極的貸后管理,健全信貸檔案,及時(shí)對(duì)賬催收,并密切關(guān)注客戶的經(jīng)營(yíng)狀況,防止其違反合同挪用或?yàn)E用貸款現(xiàn)象的發(fā)生。為此,商業(yè)銀行可設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)控制部門,由該部門負(fù)責(zé)行使貸后管理職責(zé),并及時(shí)向上級(jí)部門反饋意見(jiàn)。

參考文獻(xiàn):

篇10

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 商業(yè)銀行 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

在我們奮力抵抗之后金融危機(jī)已經(jīng)慢慢淡出人們的視野，全球經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步回溫。同時(shí)經(jīng)歷此次金融危機(jī)的人們的情緒也在逐漸舒緩，人們?cè)谡{(diào)整心態(tài)的同時(shí)有必要仔細(xì)分析此次金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，從而加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理體系。商業(yè)銀行必須對(duì)整個(gè)商業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行整體評(píng)估，通過(guò)評(píng)估結(jié)果掌握金融市場(chǎng)的宏觀動(dòng)態(tài)，從而對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，使得我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的程度得到進(jìn)一步提升。

二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

商業(yè)銀行作為資金的匯放地點(diǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力必須強(qiáng)大。受到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的直接沖擊可以導(dǎo)致一家運(yùn)營(yíng)的商業(yè)基金不充足的商業(yè)銀行直接破產(chǎn)，在受到金融危機(jī)侵襲時(shí)，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理顯得尤為重要。由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司關(guān)閉的商業(yè)銀行多半由于運(yùn)轉(zhuǎn)資金不足而導(dǎo)致負(fù)債。為確保中國(guó)商業(yè)銀行安全穩(wěn)健運(yùn)行，2009年9月28日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，條例中要求自2009年11月1日起各商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)本行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略測(cè)定自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并對(duì)此制定出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，由此可見(jiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)商業(yè)銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展有重要作用。

三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制

存款期限和貸款還款期限差距太大，成為了商業(yè)銀行的安全隱患，而且貸款的期限在加長(zhǎng)，而資金的擁有者更傾向于與把資金轉(zhuǎn)換為實(shí)物，這將增大商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率。由于銀行資產(chǎn)負(fù)債的期限和數(shù)量不吻合，流動(dòng)性需求強(qiáng)和流動(dòng)性較差的機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)分配均勻，使整條流動(dòng)鏈運(yùn)行緩慢或出現(xiàn)停滯現(xiàn)象，由于整體流動(dòng)性下降，負(fù)債則主要是居民的儲(chǔ)蓄存款，一旦有較多的儲(chǔ)存用戶集體取款則會(huì)導(dǎo)致銀行不能及時(shí)兌取，發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)。其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)法律方面，市場(chǎng)方面都存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)在不同商業(yè)形式下長(zhǎng)期累加匯總在一起，最后的結(jié)果導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此在注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)控制其他形式的風(fēng)險(xiǎn)，將控制風(fēng)險(xiǎn)列入商業(yè)銀行日常安全控制中，與其他風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)內(nèi)部中消化解決，使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理在整個(gè)管理體系中與其他風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)協(xié)調(diào)發(fā)展。

四、我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題

1.商業(yè)銀行存款余額減去貸款余額的差額持續(xù)擴(kuò)大使銀行的錢幣無(wú)法得到有效的利用。根據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，我國(guó)存款差額由2008年的16.28萬(wàn)億元提高到2012年的28.76萬(wàn)億元（見(jiàn)表1），我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩，導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)度降低，使得商業(yè)銀行面臨生存危機(jī)。

表1 2008―2012年金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表（單位： 億元）

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行2008―2012年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

2.商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量低從而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2008年11月中央提出了“擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的四億投資”計(jì)劃，2008年11月和12月的信貸投放額為4600億和7700億。到2009年9月末，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額達(dá)39.04億元，同比增長(zhǎng)34.16%，增幅比2008年年末高出15.43個(gè)百分點(diǎn)。銀行貸款主要用于鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)、地方政府和大型企業(yè)，商業(yè)銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩以及基礎(chǔ)建設(shè)迅速發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量要求逐漸變高，導(dǎo)致銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理難度增大，不良貸款率增高加大了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)率。

3.房地產(chǎn)信貸過(guò)量增加商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，自2008―2012年房地產(chǎn)資金貸款額度同期比為11.32、16.54、21.38和32.16，而如期借貸還款在同期的比值為36.25、25.21、23.45和18.57。從這些數(shù)據(jù)當(dāng)中可以看出，隨著房地產(chǎn)投資借貸資金的同期上漲，所借貸款項(xiàng)的回饋便每況愈下，這就說(shuō)明了房地產(chǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)的消極性質(zhì)在不斷地增強(qiáng)，所帶來(lái)的商業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投入也就大大地增多了。因此，在金融危機(jī)的誘導(dǎo)之下，更多的問(wèn)題則是對(duì)于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)投資，那么也就必要做出相應(yīng)的對(duì)策加以改進(jìn)和完善。如果在短期的利誘之下沒(méi)能夠及時(shí)地應(yīng)對(duì)，然而從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度上來(lái)考慮還是危害性極大的。

五、我國(guó)商業(yè)銀行防范和化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議

為了能夠有效地預(yù)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)抓緊建立和完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，密切關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)大形勢(shì)、宏觀調(diào)控銀行的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)積極運(yùn)用國(guó)家政策以調(diào)整市場(chǎng)流動(dòng)性造成的沖擊，維持銀行“入”與“出”的平衡，合理有效地安排貸款期限結(jié)構(gòu)。具體來(lái)說(shuō)，有以下幾方面建議：

（一）加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)的管理

房地產(chǎn)事業(yè)一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的龍頭產(chǎn)業(yè)，購(gòu)買地產(chǎn)可以向銀行申請(qǐng)貸款，由于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)信貸量過(guò)度增長(zhǎng)，會(huì)為商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)潛在的危機(jī)。所以，避免因商業(yè)銀行大面積收放貸款導(dǎo)致地區(qū)性資金流動(dòng)出現(xiàn)問(wèn)題，只有嚴(yán)格控制貸款金額和還款日期。

（二）加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理

增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)度改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象，穩(wěn)定定期還款，提高定期還款的優(yōu)利。努力研發(fā)出新的存款類型，使更多的持金者存款于銀行。將貸存款進(jìn)行分類，分為短期、中期、長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行存儲(chǔ)與貸用，并且分析各個(gè)類型對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)性的需求，進(jìn)行相應(yīng)的管理。

（三）加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)商業(yè)銀行要根據(jù)本行的業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度，對(duì)未來(lái)企業(yè)在金融市場(chǎng)的走勢(shì)進(jìn)行評(píng)估，采用不同種方法來(lái)計(jì)算銀行賬戶中的隱藏危險(xiǎn)，根據(jù)市場(chǎng)利率折算銀行賬戶的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，進(jìn)而宏觀地調(diào)控整個(gè)商業(yè)銀行的金融市場(chǎng)，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)侵襲之前做好相應(yīng)的防護(hù)措施，所以經(jīng)濟(jì)價(jià)值比收益加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理更能有效地控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的沖擊。

（四）建立科學(xué)有效的反饋機(jī)制

當(dāng)我國(guó)商業(yè)銀行面對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，僅憑借企業(yè)自身內(nèi)部調(diào)節(jié)是難以化解的。因此，尋找外部資金對(duì)解決此次金融危機(jī)是關(guān)鍵點(diǎn)，在尋找外部條件的同時(shí)分析企業(yè)自身存在的缺點(diǎn)并進(jìn)以改正，形成一個(gè)支出與反饋的有效的、合理的循環(huán)，對(duì)運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行有效地調(diào)控，進(jìn)而對(duì)企業(yè)本身經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行宏觀調(diào)控。

六、結(jié)語(yǔ)

此次出現(xiàn)的全球性金融危機(jī)對(duì)世界范圍內(nèi)的銀行系統(tǒng)都產(chǎn)生了很大的影響，各國(guó)銀行系統(tǒng)都受到了此次金融危機(jī)所帶來(lái)的不同程度的損害，同時(shí)也為我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理敲響了警鐘，引起發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的高度關(guān)注。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越快，我國(guó)的銀行業(yè)必將會(huì)加速進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，所以，我國(guó)必須要提高商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的力度，加快研究銀行風(fēng)險(xiǎn)控制行為，增強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力，才能保證我國(guó)商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)上有更好的發(fā)展前景。

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