導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

（一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分析

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致企業(yè)盈利水平變化、投資者預(yù)期收益下降或者由于匯率的變動(dòng)而導(dǎo)致未來(lái)收益下降和成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要體現(xiàn)在企業(yè)盈利水平的變化，其中產(chǎn)品需求的變動(dòng)、產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng)、單位產(chǎn)品成本的變動(dòng)等因素都是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素，其中最綜合的是由于經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)杠桿的高低可以放映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小，經(jīng)營(yíng)杠桿率越高，利潤(rùn)變動(dòng)愈加劇烈，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)就險(xiǎn)越大。反之，經(jīng)營(yíng)杠桿率越低，利潤(rùn)變動(dòng)愈加平穩(wěn)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀較差，當(dāng)前大部分企業(yè)由于風(fēng)險(xiǎn)管理工作起步晚，管理水平嚴(yán)重滯后于企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；不少企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)重視程度不夠，未能建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，導(dǎo)致防范和處理風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理或者融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力從而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。

1、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度不完善

建立健全財(cái)務(wù)管理制度，要求做好財(cái)務(wù)收支的計(jì)劃決策、控制、記錄和考核工作，維護(hù)財(cái)務(wù)資金安全，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。但目前部分企業(yè)的內(nèi)部管理制度缺乏完善，財(cái)務(wù)管理工作執(zhí)行力度較低等現(xiàn)實(shí)情況，嚴(yán)重阻礙財(cái)務(wù)管理工作的開(kāi)展，容易出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)漏洞，促使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理是指企業(yè)自有資金和舉債資金的占比不合理，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理極易讓企業(yè)遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)自有資金占比為零或者較小時(shí)，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)榭墒褂玫馁Y金較少，影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)；另外當(dāng)企業(yè)舉債資金比例過(guò)大時(shí)，企業(yè)可能會(huì)無(wú)法償還債務(wù)，加劇企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不科學(xué)降低了企業(yè)財(cái)產(chǎn)的流動(dòng)性，促進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3、企業(yè)收益分配政策不科學(xué)

收益分配政策是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)重要組成部分，影響著企業(yè)的投資決策，科學(xué)的收益分配政策有利于梳理企業(yè)的良好形象。一旦出現(xiàn)企業(yè)的收益分配與實(shí)際情況不符合的現(xiàn)象，企業(yè)提出的發(fā)展決策將會(huì)出現(xiàn)差錯(cuò)，再加上企業(yè)管理能力不足，必然會(huì)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，帶給企業(yè)不必要的損失。

4、企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

財(cái)務(wù)人員是處理企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的主體，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作結(jié)果起著重要作用，因而財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄必定會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，就不會(huì)對(duì)企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)預(yù)警；而在當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，又缺少應(yīng)變處理能力，無(wú)法有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理

（一）企業(yè)要分散、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在籌集資金時(shí)，一定要考慮現(xiàn)代市場(chǎng)的實(shí)際情況。對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、可用資金以及創(chuàng)收效益等方面進(jìn)行全面的分析和了解，決策出最佳的企業(yè)籌資方案，確保企業(yè)有足夠的能力來(lái)籌集資金。還應(yīng)在此基礎(chǔ)上選擇適宜的投資和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；另外，有時(shí)候企業(yè)遭遇的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)超出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)承受能力，讓企業(yè)無(wú)力抵抗。這種情況下，企業(yè)可以通過(guò)向保險(xiǎn)公司投保，在遭遇經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)獲得保險(xiǎn)公司一定數(shù)額的保險(xiǎn)金，以便減輕經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

（二）建立和健全企業(yè)內(nèi)部控制制度

一項(xiàng)合理完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度將有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制安排，將企業(yè)整個(gè)的管理層、工作員工約束在內(nèi)控制度之下，保證任何人不會(huì)脫離內(nèi)部控制制度的控制管理，獨(dú)立工作。企業(yè)內(nèi)部控制制度一個(gè)重要的內(nèi)容就是監(jiān)督，監(jiān)督將會(huì)規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理人員以及工作人員的行為，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督約束機(jī)制的作用。因而企業(yè)要建立、健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，建立以預(yù)防為主監(jiān)督機(jī)制，對(duì)企業(yè)上、下層部門(mén)實(shí)行有效的監(jiān)督。對(duì)管理層人員要監(jiān)督其權(quán)限，防止個(gè)人權(quán)利過(guò)大，凌駕于內(nèi)控制度之上；對(duì)下層工作員工要監(jiān)督其工作行為，把工作行為限制在企業(yè)規(guī)章制度之中?？梢?jiàn)，企業(yè)要建立適應(yīng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理要求的內(nèi)部控制機(jī)制。

（三）建立完善的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

企業(yè)要有成效的防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，必須要建立起一套完善的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范制度。企業(yè)在具體的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中還會(huì)遇見(jiàn)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，完善的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度可以再企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行具體風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施?？梢栽O(shè)立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各個(gè)階段是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，最大程度提高企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。一方面還要強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，令其認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力。

（四）完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包含了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，主要有企業(yè)籌資、投資和運(yùn)營(yíng)資本管理等。完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度主要的目的是保持企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性。在企業(yè)向外籌資時(shí)，首先要了解企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算出適度的負(fù)債率。然后加強(qiáng)企業(yè)資金的防范和控制，適度籌集資金，保證企業(yè)自有資金與負(fù)債資金占比的合適；在對(duì)外投資時(shí)，也要基于企業(yè)資本機(jī)構(gòu)的合理性，預(yù)測(cè)未來(lái)投資收益，適度投資，防止企業(yè)外部應(yīng)收款額過(guò)于龐大。

（五）提高企業(yè)應(yīng)急管理能力

企業(yè)不可能對(duì)所有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)到達(dá)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，有些經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)突然降臨，如果企業(yè)來(lái)不及提出措施解決，肯定會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)資金等造成嚴(yán)重?fù)p失。企業(yè)要著急管理層人員和相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員一同商討，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況來(lái)分析和商討出企業(yè)在經(jīng)濟(jì)過(guò)程中可能出現(xiàn)的每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合這些經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)制定出一整套風(fēng)險(xiǎn)管理策略和解決方案。應(yīng)急管理措施必須要做到詳細(xì)、具體，而且還要擁有較高地可操作性。最后將應(yīng)急措施以書(shū)面的形式告知企業(yè)每一個(gè)部門(mén)和工作人員，提升全員風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急能力。

篇2

關(guān)鍵詞：金融單位；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管

中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01

一、引言

在金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于外部大環(huán)境和內(nèi)部管理等因素的變化，出現(xiàn)了不能確定或是無(wú)法預(yù)計(jì)的情況，往往會(huì)給金融單位造成損失。有買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，就有賺與賠的變動(dòng)，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律的最基本的原則，這種變動(dòng)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

金融單位從事的是金融產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，同樣存在賺與賠的變動(dòng)，同樣存在著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融單位而言，因?yàn)槭巧婕暗藉X(qián)的問(wèn)題，從事的是具體的財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)，故將這種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)作財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。金融單位作為國(guó)家與社會(huì)的金融理財(cái)單位，它的賺與賠的變動(dòng)情況直接關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的大問(wèn)題，有效控制金融單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是金融單位自己的事情，更是關(guān)系到整個(gè)國(guó)家與社會(huì)的事情。本文就我國(guó)金融單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題做一些分析，并提出一些監(jiān)管措施，希望能對(duì)我國(guó)金融單位防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到一定的幫助作用。

二、金融單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)成因

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融業(yè)務(wù)已經(jīng)滲透到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的方方面面，其金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是：金融單位在社會(huì)信用制度的保障之下，在資金的需求者和提供者之間架設(shè)交易橋梁，實(shí)現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)。因此，在實(shí)際的過(guò)程中，必然存在著產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種因素。

1.造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的自然因素

自然界中的各種運(yùn)動(dòng)都能夠?qū)?jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。四季交替、氣候變化、臺(tái)風(fēng)、地震、洪水、火災(zāi)等。四季交替和氣候變化造成經(jīng)濟(jì)實(shí)體的生產(chǎn)銷(xiāo)售淡旺季；各種自然災(zāi)害會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體造成災(zāi)難性的破壞。各類(lèi)自然因素所造成的影響，最終都會(huì)以財(cái)務(wù)的形式反映出來(lái)，這種財(cái)務(wù)反映的結(jié)果就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)因素

社會(huì)因素種類(lèi)繁多，例如：國(guó)際關(guān)系、國(guó)內(nèi)形勢(shì)、國(guó)家制度、社會(huì)文化、經(jīng)濟(jì)變化、消費(fèi)觀(guān)念等等，這些變化都會(huì)造成經(jīng)濟(jì)實(shí)體出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使金融單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變數(shù)。

3.造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)因素

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大框架之下，所有的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的生存和發(fā)展都受市場(chǎng)的調(diào)控和制約。市場(chǎng)因素總是不斷變化發(fā)展的，例如：市場(chǎng)供求關(guān)系、匯率變動(dòng)、價(jià)格升降、競(jìng)爭(zhēng)者情況、市場(chǎng)信息等因素都可以導(dǎo)致各個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部因素

經(jīng)濟(jì)實(shí)體的管理模式、對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變機(jī)制、管理水平、產(chǎn)品銷(xiāo)售能力、生產(chǎn)能力、員工工作效率等，造成經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)的頻繁化和復(fù)雜化，自然導(dǎo)致財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的增加，從而會(huì)給經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。

三、落實(shí)金融單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管措施

通過(guò)以上分析可以看出，若要落實(shí)金融單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。首先需要遵守以下原則：

1.加強(qiáng)金融單位的經(jīng)營(yíng)能力，提高金融單位的經(jīng)濟(jì)收入，從而降低金融單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.有效把握金融單位財(cái)務(wù)管理的核心與本質(zhì)，及時(shí)采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。

3.完善金融單位財(cái)務(wù)管理制度，做好監(jiān)督管理工作，保證監(jiān)督的有效性和嚴(yán)謹(jǐn)性。

4.政府相關(guān)機(jī)構(gòu)制定并落實(shí)有效的金融單位管理制度，加強(qiáng)管理力度；

5.完善金融單位內(nèi)部監(jiān)督管理制度，防止因內(nèi)部管理出現(xiàn)失誤而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

具體的操作措施，有以下幾個(gè)方面：

1.加強(qiáng)金融單位的經(jīng)營(yíng)能力，增加利潤(rùn)空間

增加盈利能力是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最有效的辦法。研發(fā)金融新產(chǎn)品，增強(qiáng)金融單位的核心競(jìng)爭(zhēng)力；拓展金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道和途徑；提升管理水平控制經(jīng)營(yíng)成本。通過(guò)這些措施，直接和間接地降低金融單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.關(guān)注會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)質(zhì)，嚴(yán)格堅(jiān)持執(zhí)行原則

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行原則是“實(shí)質(zhì)重于形式”，在堅(jiān)持此原則的前提下，規(guī)定了有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，嚴(yán)格界定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和范圍，但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，因?yàn)楦鞣N主客觀(guān)原因，擴(kuò)大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不可控。因此，在金融體系下重視會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性的關(guān)注度，可以從根源上杜絕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.建立等級(jí)制財(cái)務(wù)監(jiān)督管理辦琺，落實(shí)有效及時(shí)的監(jiān)督措施

在堅(jiān)持財(cái)務(wù)管理的安全性和保密性的前提下，根據(jù)財(cái)務(wù)權(quán)限范圍，根據(jù)資金額度，確定不同等級(jí)的監(jiān)督管理機(jī)制，實(shí)施透明化財(cái)務(wù)監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取有效的防范措施。將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。

4.完善行業(yè)準(zhǔn)則，建設(shè)規(guī)范的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制

管理的不力，制度的缺失，不單單是單位一家的事情，與社會(huì)行業(yè)整體風(fēng)氣的熏染密不可分。在緊抓金融單位內(nèi)部管理的同時(shí)，需要政府部門(mén)和相關(guān)行業(yè)對(duì)外部環(huán)境進(jìn)行相應(yīng)的凈化工作，建設(shè)合理規(guī)范的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、秉持公平公正的管理制度、搭建獨(dú)立健全監(jiān)督執(zhí)法機(jī)構(gòu)，在大環(huán)境中大力防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制的科學(xué)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化對(duì)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度

隨著全世界信息化的普及，與信息化相關(guān)的金融業(yè)務(wù)方興未艾，比如：網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、網(wǎng)上銀行，以互聯(lián)網(wǎng)為載體的網(wǎng)絡(luò)金融體系已經(jīng)形成。金融監(jiān)管要實(shí)現(xiàn)由“監(jiān)管機(jī)構(gòu)型”向“功能監(jiān)管型”的科學(xué)轉(zhuǎn)型，向金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的信息服務(wù)，將監(jiān)管的范圍逐漸擴(kuò)展到跨區(qū)域、跨行業(yè)、甚至是跨境范圍。實(shí)現(xiàn)金融單位之間、金融單位與企事業(yè)之間的溝通和合作，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一有效的監(jiān)管。

四、結(jié)論

金融單位在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必然的，防范與控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作是貫穿在整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的。所以，提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范意識(shí)，通過(guò)分析預(yù)測(cè)，使用有效的監(jiān)管手段加強(qiáng)對(duì)金融單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，促進(jìn)金融事業(yè)的健康發(fā)展，是每一位金融工作人員的責(zé)任。

參考文獻(xiàn)：

[1]聶琳.內(nèi)部控制視角下我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究[D].財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2012.

篇3

【關(guān)鍵詞】籌資風(fēng)險(xiǎn)；成因；規(guī)避

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)因借入資金而給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行籌資，必然會(huì)增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)，由于企業(yè)資金利潤(rùn)率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而會(huì)使企業(yè)資金利潤(rùn)率可能高于或低于借款利息率。

一、籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因

（1）資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)籌資決策的核心。資本結(jié)構(gòu)不合理，資金周轉(zhuǎn)慢，當(dāng)債務(wù)到期時(shí)，無(wú)法償還到期債務(wù)，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的融資方式、融資金額、融資期限等都影響著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而決定了企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定以及未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。（2）籌資方式選擇不當(dāng)。目前在我國(guó)，可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用。不同的籌資方式在不同的時(shí)間會(huì)有各自的優(yōu)點(diǎn)與弊端，如果選擇不恰當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)的額外費(fèi)用，減少企業(yè)的應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全采用股權(quán)融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股權(quán)融資和債務(wù)融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。

二、籌資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

（1）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以?xún)?nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。這個(gè)最大的籌資風(fēng)險(xiǎn)可以用負(fù)債比例來(lái)表示。所以確定最佳資本結(jié)構(gòu)最重要的問(wèn)題是如何確定適度的負(fù)債數(shù)額，保持合理的負(fù)債比率，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合。因此，企業(yè)應(yīng)自覺(jué)地調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系，確定一個(gè)最佳資本結(jié)構(gòu)。在資產(chǎn)利潤(rùn)率上升時(shí)，調(diào)高負(fù)債比率，提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益；當(dāng)資產(chǎn)利潤(rùn)率下降時(shí)，適時(shí)調(diào)低負(fù)債比率，以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）合理安排籌資期限。按資金運(yùn)用期限的長(zhǎng)短來(lái)安排和籌集相應(yīng)期限的負(fù)債資金，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策之一。企業(yè)必須采取適當(dāng)?shù)幕I資政策，即盡量用所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的需要，而臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要?jiǎng)t通過(guò)短期負(fù)債來(lái)滿(mǎn)足。（3）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系。企業(yè)必須立足市場(chǎng)，建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制和財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范，對(duì)事態(tài)發(fā)展的形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，定量測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)，及時(shí)對(duì)可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映。制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過(guò)合理的籌資結(jié)構(gòu)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)；采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，保證償還債務(wù)所需資金的充足；通過(guò)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)按市場(chǎng)需要組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財(cái)務(wù)危機(jī)，把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。

總之，企業(yè)若要籌資就必須承擔(dān)籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)在正確認(rèn)識(shí)籌資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，充分重視籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響，掌握籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，使企業(yè)既獲得籌資經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的收益，同時(shí)又將籌資風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度，使其更有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]劉根虎.企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)與控制[J].遼寧經(jīng)濟(jì).2008（7）

[2]王化成，張新洪.現(xiàn)代企業(yè)籌資實(shí)務(wù)[M].北京：中國(guó)審計(jì)出版社，1997

[3]繆臻彥.淺析企業(yè)籌資方式及籌資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)范[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào).2009（4）

篇4

【論文摘要】：在現(xiàn)代的公司治理結(jié)構(gòu)中，債權(quán)人做為公司資金的提供者，具有到期收取本金和利息的固定權(quán)利，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是源自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，由于不完全契約和信息不對(duì)稱(chēng)，債權(quán)人承擔(dān)了與其收益不匹配的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，治理權(quán)后置是導(dǎo)致債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接原因；而信息不對(duì)稱(chēng)是根本原因。債權(quán)人對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理關(guān)鍵獲得一部分剩余控制權(quán)，讓債權(quán)人擁有更多的經(jīng)營(yíng)信息，實(shí)現(xiàn)股權(quán)和債權(quán)共同治理。

一、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

從企業(yè)管理者和所有者的角度看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營(yíng)策略，在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的比重大，償債能力弱，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，反之，債務(wù)資本比重小，償債能力強(qiáng)，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。基于企業(yè)管理者和所有者的角度，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)有企業(yè)無(wú)力償還到期債務(wù)導(dǎo)致訴訟或破產(chǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，再籌資風(fēng)險(xiǎn)。

二、債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

債權(quán)人作為要素所有者將資金借給企業(yè)后，即與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者形成了委托關(guān)系，根據(jù)大家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究我們可以知道，占在債權(quán)人的角度，風(fēng)險(xiǎn)是事件的不確定性引起的，由于對(duì)未來(lái)結(jié)果予以期望所帶來(lái)的無(wú)法符合期望結(jié)果的可能性也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果差異引起的結(jié)果偏離，即期望結(jié)果的可能偏離。因此，如果債權(quán)人和公司所簽訂的合約是完全的，合約詳細(xì)規(guī)定了經(jīng)理人在所有的外部狀態(tài)中的行為以及利潤(rùn)的分配情況并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)披露，則債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也就不復(fù)存在，因?yàn)楦鶕?jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原理，債券人的這一部分收益波動(dòng)實(shí)在其本身的預(yù)料之中的，在簽訂契約的時(shí)候就已經(jīng)考慮到了’并目有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益去補(bǔ)償它。

或者我們從var風(fēng)險(xiǎn)：計(jì)量的的角度去理解它。也可以認(rèn)為這部分的收益波動(dòng)是在債券人本身控制的范圍之內(nèi)。只要沒(méi)超過(guò)這個(gè)界限，都不算風(fēng)險(xiǎn)損失。

但是在通常情況下，公司和債券人之間的契約是不完全的，一個(gè)完全的契約準(zhǔn)確描述了與交易有關(guān)的所有未來(lái)可能出現(xiàn)的狀態(tài)，以及每一種狀態(tài)下契約各方的權(quán)利和責(zé)任。契約的不完全性是由現(xiàn)實(shí)生活的不確定性和交易成本的存在決定的，正是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)的不確定和契約的不完全，企業(yè)經(jīng)營(yíng)才會(huì)存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。又由于現(xiàn)代的公司治理結(jié)果中，債權(quán)人作為資金提供者一般不參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，我們的資本市場(chǎng)也還沒(méi)有達(dá)到強(qiáng)勢(shì)有效，因此，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，債券人往往承擔(dān)由公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化而來(lái)的額外風(fēng)險(xiǎn)，并且這種風(fēng)險(xiǎn)是沒(méi)有在契約中同種風(fēng)險(xiǎn)收益的方式加以補(bǔ)償?shù)?，它是屬于債?quán)人的期望之外，屬于真正的風(fēng)險(xiǎn)。由于公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境千變?nèi)f化，從而公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是變化的，這些風(fēng)險(xiǎn)由于信息不對(duì)稱(chēng)都可能會(huì)轉(zhuǎn)化為債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

總之，由于債權(quán)人一般不具有公司治理權(quán)以及信息不對(duì)稱(chēng)，公司管理者接受股東的委托運(yùn)用全部資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，息稅前利潤(rùn)ebit 的變異性代表了壘部資本承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在這個(gè)層面上不存在債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題 ebit 扣減固定的資本成本利息后，再減去所得稅即為凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)的變異性可視為公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，而債權(quán)人依合同約定取得固定利息。但是，由于存在著契約不完全和信息不對(duì)稱(chēng)，債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源白于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，債權(quán)人承擔(dān)了不該屬于自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且，隨著契約的不完全性和信息不對(duì)稱(chēng)的程度加深，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。

三、基于公司治理的債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 

按照期權(quán)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理的思想，債權(quán)人可以通過(guò)在投資時(shí)進(jìn)行權(quán)力義務(wù)的分離來(lái)達(dá)到分離風(fēng)險(xiǎn)的目的，即通過(guò)支付一定的期權(quán)費(fèi)將未來(lái)的不確定性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的確定性，從二對(duì)未來(lái)不確定性進(jìn)行一定程度的規(guī)避，比如現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)換公司債券就是可以看作是一種方式，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)化公司債券，實(shí)際上就相當(dāng)于購(gòu)買(mǎi)了一項(xiàng)公司看漲期權(quán)，在公司超額盈利的情況下債權(quán)人可以轉(zhuǎn)化以低于市價(jià)的條件購(gòu)買(mǎi)公司股票，實(shí)際上債權(quán)人可以通過(guò)價(jià)差收入來(lái)獲得這部分超過(guò)其債券收益的報(bào)酬，它可以看作是對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的公司額外風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償基于上面?zhèn)鶛?quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移的認(rèn)識(shí)，我認(rèn)為債券人可以從衍生金融品德角度去進(jìn)行自己的風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)于不同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司以及自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受態(tài)度，應(yīng)該采取不同的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法，其核心可以參考期權(quán)理財(cái)權(quán)將未來(lái)不確定性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的確定性，從而將權(quán)力義務(wù)相分離的思想。 

但同時(shí)我們應(yīng)該注意到，像可轉(zhuǎn)換公司債券這類(lèi)的衍生品，同樣是在現(xiàn)行的市場(chǎng)環(huán)境以及信息不對(duì)稱(chēng)條件下公司與債權(quán)人博弈的結(jié)果，只能從債權(quán)人的角度去控制自己的風(fēng)險(xiǎn)，而不能從根本去解決債券人的弱勢(shì)地位，因此我們應(yīng)該從公司治理的角度去思考債權(quán)人的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)管理。 

(1)  強(qiáng)化債權(quán)人在公司治理中的作用。隨著我們資本市場(chǎng)的補(bǔ)斷發(fā)展，股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)將原來(lái)越模糊，債券人作為公司資金的提供者應(yīng)該加大其對(duì)管理者的監(jiān)督力度，比如債權(quán)人同樣可以在達(dá)到一定的資金規(guī)模情況下參與公司監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)，雖然其不決定公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，但可以使其了解更多的公司信息起到保護(hù)自己債權(quán)的目的 

(2)加強(qiáng)公司的信息披露，加強(qiáng)公司的信息披露可以減少管理者與債權(quán)人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，債權(quán)人根據(jù)合同的規(guī)定，定期進(jìn)行實(shí)地調(diào)查及時(shí)了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、借入資金的使用等各方面的詳細(xì)信息，監(jiān)督企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行借款合同契約規(guī)定的相關(guān)條款，尤其是限制性條款。同時(shí)，規(guī)范和完善企業(yè)信息的披露制度，以滿(mǎn)足債權(quán)人對(duì)相關(guān)信息的需求。

【參考文獻(xiàn)】 

[1] 鄧長(zhǎng)才．淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范，工業(yè)審計(jì)與會(huì)計(jì)，2008(1) 

篇5

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 防范措施 控制

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、類(lèi)型

風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是存在于財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括籌資活動(dòng)的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資活動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、分配活動(dòng)的收益分配風(fēng)險(xiǎn)。也可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，無(wú)時(shí)不有。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終體現(xiàn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的起因。企業(yè)所有的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都可以認(rèn)為是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn)形態(tài)。企業(yè)想要控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就必須控制好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是在各個(gè)環(huán)節(jié)的活動(dòng)中，由難以預(yù)測(cè)、無(wú)法控制的各種因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)目標(biāo)相背離，使企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的分析

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般是指企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，受到各種難以預(yù)料和控制因素影響，使財(cái)務(wù)收益和預(yù)期效益發(fā)生偏離，從而使企業(yè)蒙受損失的可能性。這種可能性帶來(lái)的后果，短期內(nèi)表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流入小于流出，出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難；長(zhǎng)期表現(xiàn)為企業(yè)的總資產(chǎn)賬面價(jià)值低于總負(fù)債的賬面價(jià)值，造成企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)，最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉。此外，由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，即規(guī)模小，可控資源更為稀缺，籌資困難引發(fā)的資金短缺，同時(shí)，我國(guó)有關(guān)中小企業(yè)信貸和信用擔(dān)保方面的法制建設(shè)相對(duì)薄弱，中小企業(yè)難以取得法律上更多的保障；很多中小企業(yè)在前期由于對(duì)市場(chǎng)等條件把握得好，發(fā)展起來(lái)后，往往會(huì)發(fā)生短視行為，即只追求當(dāng)前短期利潤(rùn)，而忽視企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，幾乎是不投資或僅投資于風(fēng)險(xiǎn)小、技術(shù)含量低的一些項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)喪失了發(fā)展后勁，在幾年后就會(huì)被淘汰。

在2008年國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下，由于我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)生產(chǎn)存在經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、資本和技術(shù)力量薄弱等固有頑疾，加上傳統(tǒng)體制和外部宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響，在財(cái)務(wù)管理方面存在著與自身發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)均不適應(yīng)的情況，受到了前所未有的沖擊。據(jù)中國(guó)社科院一項(xiàng)調(diào)研報(bào)告顯示，有40%的中小企業(yè)已經(jīng)在此次金融危機(jī)中倒閉，40%的企業(yè)目前正在生死線(xiàn)上徘徊，只有20%沒(méi)有受到此次金融危機(jī)的影響，因此，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況不容忽視，追究其原因主要包括以下幾個(gè)方面：

（一）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高

在我國(guó)，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中 資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國(guó)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資金運(yùn)營(yíng)機(jī)制缺失

中小企業(yè)現(xiàn)金管理效率低， 出現(xiàn)資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，喪失增值機(jī)會(huì)；有的因資金使用缺少計(jì)劃安排，過(guò)量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，造成資金流動(dòng)性差，陷人財(cái)務(wù)困境。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，壞賬比例高。因?yàn)闆](méi)有嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策，無(wú)科學(xué)合理的信用調(diào)查和評(píng)價(jià)力法及有效的收賬方法，造成應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成壞賬，資金周轉(zhuǎn)失靈。中小企業(yè)存貨控制薄弱，造成資金呆滯。

（三）內(nèi)部財(cái)務(wù)控制薄弱，財(cái)務(wù)管理水平低

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨的自身?xiàng)l件和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是十分復(fù)雜的，因此，影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素也是多種多樣的，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)內(nèi)部的原因，而且不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因也不盡相同。它的內(nèi)部原因主要包括籌資規(guī)模策略不當(dāng)、資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不當(dāng)、籌資方式以及時(shí)間選擇不當(dāng)、信用交易策略不當(dāng)和籌資順序安排不當(dāng)。外部原因主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率，變動(dòng)、物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

（一）內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不順

企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)運(yùn)作狀況在很大程度上影響著企業(yè)防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力與效果。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明，管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保障。

（二）財(cái)務(wù)管理決策缺乏科學(xué)性

財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性必然加大了企業(yè)財(cái)務(wù)決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀(guān)決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中，由于對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無(wú)法按期收回，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，也必然影響企業(yè)的投資效益，影響了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，從而給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的復(fù)雜性和市場(chǎng)環(huán)境的多變性決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀(guān)性。企業(yè)只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國(guó)市場(chǎng)已成為買(mǎi)方市場(chǎng)，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷(xiāo)現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中，對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷(xiāo)，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營(yíng)者及財(cái)務(wù)人員必須提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和識(shí)別能力，對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高警惕，密切注意，并加強(qiáng)管理，才能減少各種不利因素造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理有序有效，保障實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的目的。

參考文獻(xiàn)：

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[3]“風(fēng)險(xiǎn)管理”，宋明哲，五南圖書(shū)出版社

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關(guān)鍵詞：負(fù)債籌資　風(fēng)險(xiǎn)資本　結(jié)構(gòu)防范

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)因借入資金而給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行籌資，必然會(huì)增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān)，由于企業(yè)資金利潤(rùn)率和借款利息率都具有不確定性(都可能提高或降低)，從而會(huì)使企業(yè)資金利潤(rùn)率可能高于或低于借款利息率。如果企業(yè)決策正確，管理有效，就可以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場(chǎng)行情的瞬息萬(wàn)變，可能導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。

    一、籌資風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

    企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面:

    1.資本結(jié)構(gòu)不合理。

    資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)籌資決策的核心。資本結(jié)構(gòu)不合理，資金周轉(zhuǎn)慢，當(dāng)債務(wù)到期時(shí)，無(wú)法償還到期債務(wù)，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的融資方式、融資金額、融資期限等都影響著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而決定了企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定以及未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

    2籌資方式選擇不當(dāng)

    目前在我國(guó)，可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用。不同的籌資方式在不同的時(shí)間會(huì)有各自的優(yōu)點(diǎn)與弊端，如果選擇不恰當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)的額外費(fèi)用，減少企業(yè)的應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

    經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全采用股權(quán)融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股權(quán)融資和債務(wù)融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)將喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。

   只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。

    二、籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范

    負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)手段之一，運(yùn)用得當(dāng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)收益成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的有利杠桿。但是，如果運(yùn)用不當(dāng)，則會(huì)使企業(yè)陷入困境，甚至?xí)⑵髽I(yè)推到破產(chǎn)的境地。因此，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)，必須采取防范負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

 1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

    最佳資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以?xún)?nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。這個(gè)最大的籌資風(fēng)險(xiǎn)可以用負(fù)債比例來(lái)表示。所以確定最佳資本結(jié)構(gòu)最重要的問(wèn)題是如何確定適度的負(fù)債數(shù)額，保持合理的負(fù)債比率，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合。一個(gè)企業(yè)只有權(quán)益資本而沒(méi)有債務(wù)資本，雖然沒(méi)有籌資風(fēng)險(xiǎn)，但總資本成本較高，而且無(wú)法獲得因債務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益，收益不能最大化;如果債務(wù)資本過(guò)多，則企業(yè)的總資本成本雖然可以降低、收益可以提高，但可能會(huì)因此帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，企業(yè)應(yīng)自覺(jué)地調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系，確定一個(gè)最佳資本結(jié)構(gòu)。在資產(chǎn)利潤(rùn)率上升時(shí)，調(diào)高負(fù)債比率，提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益;當(dāng)資產(chǎn)利潤(rùn)率下降時(shí)，適時(shí)調(diào)低負(fù)債比率，以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    2.合理安排籌資期限

    按資金運(yùn)用期限的長(zhǎng)短來(lái)安排和籌集相應(yīng)期限的負(fù)債資金，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策之一。企業(yè)必須采取適當(dāng)?shù)幕I資政策，即盡量用所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的需要，而臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要?jiǎng)t通過(guò)短期負(fù)債來(lái)滿(mǎn)足。這樣既避免了冒險(xiǎn)型政策下的高風(fēng)險(xiǎn)壓力，又避免了穩(wěn)健型政策下的資金閑置和浪費(fèi)。同時(shí)，企業(yè)要根據(jù)負(fù)債的情況制定出還款計(jì)劃，使其具有一定的還款保證。

    3.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系

篇7

關(guān)鍵詞：廉風(fēng)險(xiǎn)管理 財(cái)務(wù)管理 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

1.認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)管理顯得尤為重要。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司還有股市風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是以上風(fēng)險(xiǎn)住要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)）共同作用的結(jié)果。廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括由財(cái)務(wù)活動(dòng)引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和由各方面活動(dòng)引發(fā)的財(cái)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)。本文分析的是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

按照成因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類(lèi)型：

1.1資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，如不良資產(chǎn)比例失調(diào)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，如流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動(dòng)資產(chǎn)比率失調(diào)等。

1.2資本風(fēng)險(xiǎn)，包括資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，如股本構(gòu)成比例不當(dāng)、負(fù)債與權(quán)益比例失調(diào)等；分配風(fēng)險(xiǎn)，如是否分配的選擇、是否資本公積轉(zhuǎn)贈(zèng)股本的選擇；籌資風(fēng)險(xiǎn)，如股東的選擇及信譽(yù)等級(jí)的評(píng)定。

1.3支付風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金短缺，不能支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

1.4投資及投資控制風(fēng)險(xiǎn)，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對(duì)投資項(xiàng)目的控制能力及效果。

1.5機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，即機(jī)會(huì)收益或機(jī)會(huì)成本，指選擇這一個(gè)放棄另一個(gè)從而失去一個(gè)機(jī)會(huì)。

1.6納稅風(fēng)險(xiǎn)，如納稅品種的選擇、納稅時(shí)機(jī)的選擇、稅收政策水平等，也稱(chēng)納稅籌劃。

1.7資產(chǎn)、債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)，如重組類(lèi)型、重組內(nèi)容、重組方式、重組伙伴的選擇。

1.8財(cái)務(wù)政策、會(huì)計(jì)政策與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策風(fēng)險(xiǎn)。指選擇不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策的風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行近、中、遠(yuǎn)期財(cái)務(wù)情況預(yù)測(cè)引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)行為偏差及財(cái)務(wù)決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

1.9內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，指內(nèi)部控制不到位導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

1.10金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是來(lái)自資本市場(chǎng)的利率、匯率、股票和債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

1.11對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

不同類(lèi)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響一般不是同時(shí)發(fā)生，而是各在公司所處的不同階段產(chǎn)生影響或相對(duì)重要的影響。如公司初建期的籌資風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，成熟期的納稅風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)，衰退期的支付風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)、投資控制風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)重組風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，財(cái)務(wù)活動(dòng)本身就是經(jīng)營(yíng)與管理的結(jié)合。經(jīng)營(yíng)、管理決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨經(jīng)營(yíng)、管理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)起抑制或加速作用。

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加。因此有必要全面分析企業(yè)內(nèi)外資料，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)、分析報(bào)告的形式，將企業(yè)面臨的潛在危險(xiǎn)預(yù)先告知決策者、經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)，尋找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系中隱藏的問(wèn)題，以便提出有效的解決措施。這樣企業(yè)可以及時(shí)采取對(duì)策，制定正確的戰(zhàn)略性的財(cái)務(wù)計(jì)劃，編制合理的財(cái)務(wù)預(yù)算，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行控制，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范（預(yù)警），化解風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)利于投資者和債權(quán)人可用來(lái)幫助決定是否投資或發(fā)放貸款，使企業(yè)進(jìn)一步獲得融資空間。

2.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)主要方法是充分認(rèn)識(shí)、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)信息，利用財(cái)務(wù)比率，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)向決策者提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范（預(yù)警）系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)境分析、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀評(píng)價(jià)、當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)、應(yīng)對(duì)方案，附必要的發(fā)展計(jì)劃、規(guī)劃、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)資料。企業(yè)可根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況制定報(bào)告間隔，如正常情況下可以年度報(bào)告，特殊時(shí)期可以月度報(bào)告或隨時(shí)報(bào)告。

預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先要設(shè)定財(cái)務(wù)安全系數(shù)（或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)），由于風(fēng)險(xiǎn)的未來(lái)不確定性，因此要測(cè)定近期、中期、遠(yuǎn)期三個(gè)階段的安全系數(shù)。

財(cái)務(wù)安全系數(shù)可以分為兩種，一是根據(jù)木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數(shù)，二是根據(jù)權(quán)重確定組合因素（比率）安全系數(shù)。

單一因素安全系數(shù)的設(shè)定，是在某一風(fēng)險(xiǎn)因素比較突出、對(duì)公司影響較大，而其他風(fēng)險(xiǎn)因素較為正常的情況下，將這一因素的風(fēng)險(xiǎn)值作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這就要求預(yù)先設(shè)定各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，在這個(gè)基礎(chǔ)上，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)次，由此測(cè)定安全系數(shù)。單一因素的風(fēng)險(xiǎn)分析，優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)單明了，但無(wú)法全面揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，所以其有效性會(huì)受到一定限制。因此也需要對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、或有事項(xiàng)、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)的綜合分析，要求分析人員有較高專(zhuān)業(yè)水平和判斷能力。

組合因素系數(shù)，是根據(jù)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重設(shè)置的數(shù)學(xué)模型，即建立多元線(xiàn)性函數(shù)公式，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分。需要預(yù)先設(shè)定一些重要因素及其標(biāo)準(zhǔn)值，并確定權(quán)重分布。組合因素分析的優(yōu)點(diǎn)是比較全面的反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，但缺點(diǎn)也很明顯，一是可能掛一漏萬(wàn)，尤其有些風(fēng)險(xiǎn)因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴(yán)重的因素；二是通過(guò)歷史數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)過(guò)去，不能推測(cè)將來(lái)；三是要根據(jù)企業(yè)所處的不同性質(zhì)的企業(yè)的不同發(fā)展階段（初建期、發(fā)展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權(quán)重。

需要說(shuō)明的是，無(wú)論采用何種方法，都需要借助概率和統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析，結(jié)合公司的行業(yè)分類(lèi)、經(jīng)營(yíng)狀況、分配政策、經(jīng)營(yíng)環(huán)境，分析重要項(xiàng)目的特性及變動(dòng)趨勢(shì)。另外，各項(xiàng)指標(biāo)應(yīng)建立在合并報(bào)表基礎(chǔ)上，充分考慮到母子公司風(fēng)險(xiǎn)疊加的影響。

3.化解風(fēng)險(xiǎn)

化解風(fēng)險(xiǎn)的途徑：面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般采取四種對(duì)策，一是回避風(fēng)險(xiǎn)（保守策略），二是控制風(fēng)險(xiǎn)（預(yù)防性控制和抑制性控制），三是接受風(fēng)險(xiǎn)（提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金），四是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在實(shí)際工作中，采取何種措施，與企業(yè)掌舵人的風(fēng)格、當(dāng)時(shí)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境關(guān)系重大。

篇8

企業(yè)成立之初就面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理反映著企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本情況，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。由于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面都涉及到財(cái)務(wù)管理，同時(shí)其經(jīng)營(yíng)的根本目的是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，因此其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，企業(yè)管理者只能盡量預(yù)防并減低損失，并不能消除風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不確定的，企業(yè)在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，管理者只能預(yù)測(cè)到風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)存在，而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)出現(xiàn)，會(huì)以什么形式出現(xiàn)，會(huì)對(duì)企業(yè)造成什么樣的損失均是無(wú)法估測(cè)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐漸發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍的擴(kuò)大，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型也逐漸增加，目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等，而要想對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展有效的防范，就應(yīng)該建立并完善其預(yù)警機(jī)制。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

1.風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受主觀(guān)因素的影響非常顯著，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，由于企業(yè)管理者缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)而造成經(jīng)營(yíng)失利的情況比比皆是。目前我國(guó)企業(yè)管理者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺乏，一方面表現(xiàn)為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金預(yù)提的忽視，導(dǎo)致企業(yè)在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈；另一方面則表現(xiàn)在對(duì)高收益的盲目追求，影響了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，使得企業(yè)在盲目投資中增加了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)的資本除了流動(dòng)資金還有其他類(lèi)型，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的多元化是化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法，但是目前我國(guó)企業(yè)普遍存在著資本結(jié)構(gòu)不合理的情況，例如有些企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中出現(xiàn)赤字，其自有資本在總資本中所占的比重不斷縮水，這不僅表明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力的下降，同時(shí)也提升了企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，如果不采取措施遏制，必然會(huì)帶來(lái)全面的財(cái)務(wù)危機(jī)。

3.管理系統(tǒng)欠缺。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中必然要面臨一定的宏觀(guān)環(huán)境，其包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)人文環(huán)境、世界政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等，這些宏觀(guān)因素的變化會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況帶來(lái)影響，但是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中卻缺乏合理的應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的管理機(jī)制，只能被動(dòng)地接受環(huán)境影響。例如在面對(duì)外匯變化中，企業(yè)由于管理系統(tǒng)的僵化，造成了資產(chǎn)的縮水，而這些問(wèn)題必然會(huì)增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)財(cái)務(wù)管理需要涉及到多個(gè)市場(chǎng)主體，但是企業(yè)在處理與各主體之間關(guān)系時(shí)，由于缺乏一定的制度約束而增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如子公司與總公司在資金管理及使用、利益分配等方面權(quán)責(zé)不明、管理混亂，造成了資金使用效率的低下，資金流失、浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，從而使得資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

二、企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策

1.強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。認(rèn)識(shí)是行動(dòng)的指導(dǎo)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，因此經(jīng)營(yíng)者在管理過(guò)程中，應(yīng)該強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，一方面，通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)防范基金，利用會(huì)計(jì)手段預(yù)提基金，增加預(yù)留儲(chǔ)備，以靈活應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，要明確風(fēng)險(xiǎn)與收益的辯證關(guān)系，避免因盲目投資而增加企業(yè)不必要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)、健康發(fā)展。

2.提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平。企業(yè)的財(cái)務(wù)決策直接決定著其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型以及風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，管理者在制定財(cái)務(wù)決策的過(guò)程中，首先，要從全局出發(fā)，綜合考慮企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，如通過(guò)賬面資金狀況、市場(chǎng)銷(xiāo)售情況以及資金周轉(zhuǎn)情況等提高決策的合理性；其次，管理者應(yīng)該通過(guò)定量計(jì)算，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失進(jìn)行核算，并通過(guò)對(duì)比分析，選擇出最佳決策方案。

3.采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是企業(yè)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法有：分散法，即企業(yè)利用投資多元化等方式增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，避免風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的集中沖擊；回避法，即企業(yè)通過(guò)犧牲一定經(jīng)濟(jì)利益，如利用債權(quán)投資和短期投資代替長(zhǎng)期投資，以避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)移法，即企業(yè)通過(guò)合法手段，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他經(jīng)營(yíng)主體，如購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)就是一種典型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法；降低法，即企業(yè)在無(wú)法消除風(fēng)險(xiǎn)的情況下，采取措施盡量減少經(jīng)濟(jì)損失。

4.健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制機(jī)制。健全的制度是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的保障，企業(yè)在管理中應(yīng)該從以下幾個(gè)方面入手，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制機(jī)制：（1）明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，目標(biāo)是制度建設(shè)的基礎(chǔ)，也是財(cái)務(wù)管理人員工作的方向，企業(yè)在財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)該明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，利用具體的貨幣標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量每一種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，以及風(fēng)險(xiǎn)防范需要達(dá)到的效果；（2）確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則，為風(fēng)險(xiǎn)防范方案確立框架；（3）細(xì)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防過(guò)程，通過(guò)資料收集、原因分析、方案制定、可行性分析、效果評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)，不斷優(yōu)化方案；（4）及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，企業(yè)應(yīng)該以重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件為核心加強(qiáng)內(nèi)部管理，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范漏洞，健全管理制度；（5）加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督，利用審計(jì)手段對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范，提高工作人員的防范意識(shí)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。

篇9

    現(xiàn)金流量

    現(xiàn)金流量是決定盈利質(zhì)量的重要因素。高質(zhì)量的盈利必須有與之相匹配的現(xiàn)金流。這就要求:

    1、會(huì)計(jì)上反映的銷(xiāo)售應(yīng)能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下采用賒銷(xiāo)所確認(rèn)的收入,如果不能很快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或最終無(wú)法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,且沒(méi)有計(jì)提較充分的壞賬準(zhǔn)備,勢(shì)必降低盈利的質(zhì)量,從而影響企業(yè)的流動(dòng)性和正常的商業(yè)運(yùn)作。如果應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng),且出現(xiàn)賬齡延長(zhǎng)的情況,很有可能是盈利質(zhì)量下降的信號(hào)。此外,如果應(yīng)收賬款的增加僅僅是由于公司大力促銷(xiāo)而使得存貨從公司轉(zhuǎn)移到分銷(xiāo)商手中而引起的,這種向未來(lái)透支銷(xiāo)售的情形也會(huì)降低盈利的質(zhì)量。

    2、公司在業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展階段,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)當(dāng)與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)有一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

    資產(chǎn)質(zhì)量

    盈利的創(chuàng)造或確認(rèn)沒(méi)有透支其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量,盈利質(zhì)量較高,反之,質(zhì)量較低。沒(méi)有透支資產(chǎn)質(zhì)量是指:1、"八項(xiàng)"減值準(zhǔn)備的計(jì)提與其對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)質(zhì)量相符；2、在收益創(chuàng)造過(guò)程中所使用的固定資產(chǎn)維修狀況良好,不存在惡性使用且不進(jìn)行正常維修保養(yǎng)的短期化行為；3、落后的生產(chǎn)設(shè)備能夠得以正常淘汰和更新。

    稅收政策

    目前,稅收政策對(duì)上市公司盈利的影響較大。上市公司享受的各種稅收優(yōu)惠政策或各種財(cái)政補(bǔ)貼收入而導(dǎo)致的盈利水平的提高,并不代表公司實(shí)際的盈利能力,并且這種優(yōu)惠和補(bǔ)貼很可能發(fā)生變化。因此,依賴(lài)稅收優(yōu)惠政策和財(cái)政補(bǔ)貼而產(chǎn)生的盈利的質(zhì)量相對(duì)較低。

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    在評(píng)價(jià)盈利質(zhì)量時(shí),不能不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。行業(yè)及規(guī)模相近的兩個(gè)企業(yè),即便具有相同盈利額或收益率水平,但如果財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同,其盈利質(zhì)量是不同的。

    分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)盈利質(zhì)量的影響時(shí),應(yīng)注意:

    1、有無(wú)過(guò)分使用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)提高盈利。在較好的年景中,通常所支付的利息低于債務(wù)融資成本帶來(lái)的收益,因此,較高的負(fù)債可以提高盈利水平,具有好的杠桿效應(yīng)。但是,高負(fù)債卻面臨較大的支付壓力,而且債務(wù)水平的上升,進(jìn)行其他債務(wù)融資的可能性會(huì)降低,為取得資金所支付的利息率可能會(huì)比目前高,具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),收益波動(dòng)傾向會(huì)更強(qiáng),盈利的質(zhì)量也隨之降低。

    2、流動(dòng)性(通常以流動(dòng)比率和速動(dòng)比率衡量)是評(píng)價(jià)公司短期償債能力的關(guān)鍵因素,盡管流動(dòng)性對(duì)當(dāng)期收益不產(chǎn)生直接影響,但如果不能償還負(fù)債,公司可能會(huì)采取一些不當(dāng)行為,而這些行為可能會(huì)對(duì)未來(lái)的收益產(chǎn)生較大的不確定性,加大了收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),從而降低盈利的質(zhì)量。

    3、通過(guò)提高資產(chǎn)使用效率(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)而產(chǎn)生的盈利較通過(guò)獲取較高的銷(xiāo)售毛利率而產(chǎn)生的盈利,前者因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,其盈利的質(zhì)量較高。

    4、存在各類(lèi)或有負(fù)債或表外負(fù)債,如對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟、產(chǎn)品保證等的企業(yè),因增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),其盈利的質(zhì)量相對(duì)較低。

    經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

篇10

摘 要 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體，面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷增多，如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中一項(xiàng)十分重要的內(nèi)容。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。企業(yè)在追求利潤(rùn)的同時(shí)不可避免的承擔(dān)著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。那么，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體制，既是實(shí)踐，也是學(xué)問(wèn)。

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)成因 風(fēng)險(xiǎn)防范

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于內(nèi)外環(huán)境及各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素作用，企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的運(yùn)行很可能偏離預(yù)期目標(biāo)，從而造成經(jīng)濟(jì)損失。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀(guān)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理只有樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)念，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制，通過(guò)科學(xué)的策略和方法來(lái)及時(shí)有效地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能保證自身的生存和發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)，有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)的可變性，有時(shí)也稱(chēng)為籌資風(fēng)險(xiǎn)。本文所指的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是廣義上的，是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而產(chǎn)生蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的所有影響最終都集中體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)貨幣化的表現(xiàn)形式，在性質(zhì)上是資本價(jià)值變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)核算有重大影響的風(fēng)險(xiǎn)，不僅包括籌資風(fēng)險(xiǎn)，還有投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等等。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因?？傮w來(lái)看，產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)方面的原因：

1．資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高。這是指企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對(duì)收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)借入資本比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。合理地利用債務(wù)融資，配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，對(duì)于企業(yè)降低綜合資本成本，獲取財(cái)務(wù)杠桿利益和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。

2．企業(yè)財(cái)務(wù)管理相對(duì)滯后。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的制約，這些環(huán)境主要包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的形勢(shì)及行業(yè)景氣度、國(guó)家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動(dòng)、通貨膨脹程度等等。企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化莫測(cè)是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，因?yàn)檫@些因素存在于企業(yè)之外，其變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是難以預(yù)見(jiàn)和難以改變的，這必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

3．企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度不健全。內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中存非常重要而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng)，為使其更能充分發(fā)揮其職能作用，企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)，更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點(diǎn)，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行不嚴(yán)格，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，難以進(jìn)行有效的約束，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。

4．企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀(guān)性認(rèn)識(shí)不足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。顯然，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。

5．信用交易策略不夠完善。企業(yè)賒銷(xiāo)比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加，三角債一度成為企業(yè)的通病。一方面由于企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中，對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷(xiāo)，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。另一方面資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

6．存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理。一些企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤(rùn)下降。對(duì)于長(zhǎng)期庫(kù)存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

7．企業(yè)收益分配政策缺乏科學(xué)性。企業(yè)在不同成長(zhǎng)與發(fā)展階段所采用的股利政策不同。其分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來(lái)源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。例如，采用剩余股利政策說(shuō)明企業(yè)處于初創(chuàng)階段，此時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，有投資需求且融資能力差。另外，企業(yè)的利潤(rùn)分配政策如果缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1．不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨(dú)立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者，企業(yè)必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，內(nèi)外部環(huán)境的變化，導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風(fēng)險(xiǎn)臨頭時(shí)，企業(yè)毫無(wú)準(zhǔn)備，一籌莫展，必然會(huì)遭致失敗。因此，企業(yè)必須樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，即正確承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，并且有效應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)。

2．規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響。應(yīng)控制風(fēng)險(xiǎn)因素，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)外全面而準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信息，消除信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)自身的不利影響，并對(duì)交易對(duì)象進(jìn)行信用評(píng)估，通過(guò)談判制定無(wú)損自身利益的有效合同。對(duì)內(nèi)應(yīng)健全企業(yè)的損失，應(yīng)加強(qiáng)與保險(xiǎn)業(yè)的合作，將風(fēng)險(xiǎn)向外轉(zhuǎn)移，減少因交易對(duì)象違約、投機(jī)取巧等給自身帶來(lái)的重大損失，密切與金融機(jī)構(gòu)和政法部門(mén)的關(guān)系，以便得到及時(shí)的幫助。

3．選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，合理安排籌資結(jié)構(gòu)。對(duì)企業(yè)而言，籌資方式的選擇要慎之又慎，力求保持最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)狀態(tài)。企業(yè)可以根據(jù)自己的實(shí)際情況，考慮各種籌資方式所能籌到資金的數(shù)量、期限、成本、風(fēng)險(xiǎn)及其所需辦理手續(xù)的繁簡(jiǎn)程度等因素，在充分利用自有資金的前提下，選擇諸如股票籌資、債券籌資、銀行籌資、商業(yè)籌資等籌資方式，以最低的資金成本籌措資金。同時(shí)應(yīng)合理安排債務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)所籌資金的期限進(jìn)行合理搭配，使其與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或建設(shè)的周期相吻合，結(jié)合生產(chǎn)周期、投產(chǎn)期、盈利期和還款期來(lái)考慮所籌資金的長(zhǎng)、中、短期搭配的問(wèn)題，以防止不必要的損失。

4．關(guān)注周?chē)h(huán)境的變化，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性。應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)外部因素的追蹤應(yīng)包括對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化、資源環(huán)境等一系列環(huán)境因素的變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，采取積極的措施，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)外部不利因素的規(guī)避。同時(shí)也應(yīng)該關(guān)注與自身有直接利害的方面。例如企業(yè)的所得稅改革、證券交易印花稅的免征以及企業(yè)個(gè)人所得稅的調(diào)整等一系列因素，做到企業(yè)與外部環(huán)境的協(xié)同效應(yīng)。

5．建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是通過(guò)跟蹤監(jiān)視企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的各種異常變動(dòng)情況，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，做到早發(fā)現(xiàn)、早控制、早解決。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立，要注重實(shí)用性和可操作性，通過(guò)建立預(yù)警系統(tǒng)，用以判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，對(duì)企業(yè)的影響程度，從而防微杜漸。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系包括以下幾方面的內(nèi)容：一是建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系；二是建立資金監(jiān)控系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算；三是結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)策略；四是建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

6．理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的關(guān)系。要明確各部門(mén)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。而在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各部門(mén)參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

7．提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀(guān)決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。采用科學(xué)的決策是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部建立一套嚴(yán)密而科學(xué)的內(nèi)部決策機(jī)制，對(duì)每一個(gè)可行的方案都要進(jìn)行認(rèn)真的分析評(píng)價(jià)，進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，將風(fēng)險(xiǎn)高而收益低的方案排除在外，只采用那些切實(shí)可行的方案。尤其對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)活動(dòng)，要在企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)中進(jìn)行嚴(yán)格的審查、評(píng)估、論證，充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部各個(gè)層面的作用。這樣可以使產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因決策失誤所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

8．及時(shí)而主動(dòng)的實(shí)施債務(wù)重組。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)虧損，收不抵支，處于破產(chǎn)清算邊界時(shí)，企業(yè)應(yīng)及時(shí)而主動(dòng)地采取與債權(quán)人協(xié)商的方法，實(shí)施必要的債務(wù)重組計(jì)劃，如將部分債務(wù)轉(zhuǎn)化為普通股票，豁免部分債務(wù)，降低負(fù)債利率等方式，以使企業(yè)在新的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，起死回生。從根本上看，債務(wù)重組不但減少了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且在很大程度上降低了債權(quán)人的終極破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，債?quán)人同意甚至主動(dòng)提出債務(wù)重組計(jì)劃，是出于通過(guò)債務(wù)重組，使債權(quán)人權(quán)益降到最低的動(dòng)機(jī)，當(dāng)重組損失小于直接破產(chǎn)造成的權(quán)益損失時(shí)，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，重組就是必要的，在經(jīng)濟(jì)上是可行的。

綜上所述，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，但是它在一定程度上也是可以預(yù)見(jiàn)和進(jìn)行防范的。企業(yè)只有在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有了一定認(rèn)識(shí)，在制定決策時(shí)考慮到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，定期對(duì)企業(yè)各類(lèi)財(cái)務(wù)信息加以對(duì)比分析，找出企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系之后，才能夠使企業(yè)最大限度地避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)最終的目標(biāo)，獲得更多的收益，健康持續(xù)地發(fā)展。

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