導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)報(bào)告與分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)報(bào)告;比較;借鑒

中圖分類號(hào):F8

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)07-0184-02

1 財(cái)務(wù)報(bào)告的概念

財(cái)務(wù)報(bào)告是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)信息的書面文件。

財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的最終成果,也是企業(yè)財(cái)務(wù)信息的主要載體和輸出形式。在實(shí)務(wù)工作中,財(cái)務(wù)報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)表兩個(gè)概念經(jīng)?；煊?然而二者是有區(qū)別的。財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的主體和最基本的報(bào)告手段,而財(cái)務(wù)報(bào)告除了這種數(shù)字表格式的財(cái)務(wù)報(bào)表以外,還可以其他形式的報(bào)告出現(xiàn),比如文字?jǐn)⑹鍪降膱?bào)告等;而且財(cái)務(wù)報(bào)告除了財(cái)務(wù)報(bào)表之外,還包括報(bào)表附注以及其他應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的相關(guān)信息。

2 財(cái)務(wù)報(bào)告組成的國(guó)際比較

美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:財(cái)務(wù)報(bào)告體系由財(cái)務(wù)狀況表、盈利表或綜合收益表、業(yè)主投資及派給業(yè)主報(bào)表、現(xiàn)金流量表以及報(bào)表附注組成。

英國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:財(cái)務(wù)報(bào)告體系由損益表、全部已確認(rèn)利得與損失表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及報(bào)表附注所構(gòu)成,同時(shí)還包括增值表、雇員報(bào)告、企業(yè)與政府之間貨幣往來(lái)報(bào)表、外幣交易報(bào)表、未來(lái)前景報(bào)表、公司目標(biāo)報(bào)表等一系列社會(huì)報(bào)告。

法國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:財(cái)務(wù)報(bào)告體系由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表(或現(xiàn)金流量表)以及報(bào)表注釋組成,另外還包括社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

日本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表和損益表,此外,還包括利潤(rùn)分配計(jì)算表(或虧損處理計(jì)算表)、附屬明細(xì)表以及報(bào)表注釋等。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:財(cái)務(wù)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表(它可以用多種方法呈報(bào),例如以現(xiàn)金流量表或資金流量表呈報(bào)),以及作為財(cái)務(wù)報(bào)表不可分割部分的附注、其他報(bào)表和說(shuō)明材料。財(cái)務(wù)報(bào)表還可能包括基于或源自上述報(bào)表并應(yīng)隨之一同閱讀的附表和補(bǔ)充資料。

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:財(cái)務(wù)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表,以及報(bào)表附注和其他應(yīng)在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中披露的相關(guān)信息和資料。

對(duì)以上各種規(guī)定進(jìn)行比較分析,我們可以得出以下幾點(diǎn)認(rèn)識(shí):

(1)各方對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告組成的規(guī)定基本一致。除日本外,都把資產(chǎn)負(fù)債表、損益表(或收益表、利潤(rùn)表)、現(xiàn)金流量表(或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表)列為三大基本會(huì)計(jì)報(bào)表。日本的財(cái)務(wù)報(bào)告體系雖不包括現(xiàn)金流量表(或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表),但要求企業(yè)向大藏省提交的補(bǔ)充報(bào)告資料中涉及企業(yè)現(xiàn)金流量的內(nèi)客。這說(shuō)明三大報(bào)表所提供的反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量(或財(cái)務(wù)狀況變動(dòng))的信息是企業(yè)外部會(huì)計(jì)信息使用者所普遍關(guān)心的最基本的財(cái)務(wù)信息。

(2)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則最明顯的特點(diǎn)在于要求企業(yè)編制股東權(quán)益變動(dòng)表。這主要是因?yàn)槊绹?guó)作為一個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家,其權(quán)益事項(xiàng)數(shù)量繁多,相當(dāng)復(fù)雜,為此美國(guó)專門設(shè)置了三個(gè)權(quán)益類財(cái)務(wù)報(bào)表要素:權(quán)益、業(yè)主投資和派給業(yè)主款,以向外部信息使用者提供更為豐富和詳細(xì)的權(quán)益變動(dòng)信息。另外,美國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告還有一個(gè)很大的特點(diǎn),就是條目繁多、篇幅龐大的報(bào)表注釋。這與美國(guó)會(huì)計(jì)歷來(lái)強(qiáng)調(diào)充分披露、維護(hù)投資者利益有關(guān)。

(3)英國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的特點(diǎn)在于建議企業(yè)編制一系列社會(huì)報(bào)告。除了編制傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告以外,還增編增值表、雇員報(bào)告、企業(yè)與政府之間貨幣往來(lái)報(bào)表、外幣交易報(bào)表、未來(lái)前景報(bào)表、公司目標(biāo)報(bào)表等一系列社會(huì)報(bào)告,以滿足企業(yè)外部投資者、債權(quán)人、職工、政府等各相關(guān)利益集團(tuán)的信息需要。

(4)法國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也要求企業(yè)編制社會(huì)責(zé)任報(bào)告,并體現(xiàn)在法令中,要求企業(yè)必須遵照?qǐng)?zhí)行。

(5)日本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則把附屬明細(xì)表作為一個(gè)單獨(dú)組成部分。根據(jù)日本商法的規(guī)定,公司需要編報(bào)附屬明細(xì)表的內(nèi)容包括資本金及準(zhǔn)備金的增減變動(dòng)情況、固定資產(chǎn)的取得與處理以及折舊費(fèi)的明細(xì)資料、公司與子公司間的債權(quán)明細(xì)資料、公司持有本公司股票的份額、資產(chǎn)擔(dān)保權(quán)的有關(guān)詳細(xì)資料。此外,還有商法定的準(zhǔn)備金的計(jì)算、付予董事和監(jiān)事的報(bào)酬、以及與董事、監(jiān)事及支配性股東往來(lái)情況的詳細(xì)資料。

(6)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)規(guī)定的財(cái)務(wù)報(bào)告基本上是各國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告共同性的內(nèi)容或在國(guó)際上普遍適用的一些財(cái)務(wù)報(bào)告。

(7)相比較而言,從我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告體系來(lái)看,存在以下不足:①財(cái)務(wù)報(bào)告組成的種類相對(duì)較少,不能完全滿足會(huì)計(jì)信息使用者的信息需求。但可喜的是,財(cái)政部2006年的新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中將所有者權(quán)益變動(dòng)表由附表提升到主表的地位,作為第四大會(huì)計(jì)報(bào)表,這說(shuō)明我國(guó)在此方面已經(jīng)有了一些改善。②財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容較簡(jiǎn)單,如報(bào)表注釋只包括報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書,且詳細(xì)程度不夠。③財(cái)務(wù)報(bào)告揭示方法較單一。我國(guó)主要采用正式報(bào)表、附表、報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書等形式,而在美國(guó),可以采用旁注、腳注、括號(hào)、補(bǔ)充報(bào)表、附表、補(bǔ)充資料、管理論證分析報(bào)告和致股東函件等揭示方法。

3 主要財(cái)務(wù)報(bào)表的格式及其內(nèi)容的國(guó)際比較

3.1 資產(chǎn)負(fù)債表的國(guó)際比較

關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表的格式,美國(guó)和日本規(guī)定有賬戶式(水平式)和報(bào)告式(垂直式)兩種,英國(guó)規(guī)定有賬戶式和財(cái)務(wù)狀況式兩種,法國(guó)和我國(guó)采用賬戶式。從資產(chǎn)負(fù)債表的格式來(lái)看,賬戶式應(yīng)用最為廣泛,它體現(xiàn)了西方企業(yè)會(huì)計(jì)中的“主體權(quán)益理論”,即企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體,以其全部資產(chǎn)為全體債權(quán)人和業(yè)主的權(quán)益提供保障。

在資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的排列順序上,主要有流動(dòng)列前法和固定列前法兩種。采用流動(dòng)列前法的國(guó)家比較重視企業(yè)的償債能力;而采用固定列前法的國(guó)家更加重視企業(yè)的生產(chǎn)能力。美國(guó)主要采用流動(dòng)列前法,但也兼有固定列前法(適用于采礦業(yè)、公用事業(yè)等行業(yè))和其他方式(如投資公司把投資項(xiàng)目列在最前面)。英國(guó)和法國(guó)采用固定列前法,日本和我國(guó)則采用流動(dòng)列前法。

在資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容上,相比而言,法國(guó)和日本所列項(xiàng)目比較詳細(xì)。

3.2 損益表的國(guó)際比較

損益表的格式大體可以分為多步式和單步式,也可分為報(bào)告式和賬戶式。美國(guó)和英國(guó)有多步式和單步式兩種,我國(guó)為多步式,法國(guó)和日本則分為賬戶式和報(bào)告式兩種。

在損益表的內(nèi)容上,各國(guó)存在較大的差異。美國(guó)和我國(guó)的多步式損益表基本上分為營(yíng)業(yè)損益和非營(yíng)業(yè)損益兩大部分,但我國(guó)的營(yíng)業(yè)損益范圍比美國(guó)要小,如投資凈收益在美國(guó)屬于營(yíng)業(yè)損益,而在我國(guó)則屬于非營(yíng)業(yè)損益。而且,我國(guó)報(bào)表項(xiàng)目的規(guī)范性也比美國(guó)嚴(yán)格得多,美國(guó)只是從大類上規(guī)范損益表項(xiàng)目,具體項(xiàng)目的填列則相當(dāng)靈活。相比較而言,法國(guó)、英國(guó)和日本的損益表內(nèi)容相似,一般都分為經(jīng)常損益和非常損益兩部分。經(jīng)常損益包括營(yíng)業(yè)損益和非營(yíng)業(yè)損益,非常損益包括特別收益和特別損失等。

3.3 現(xiàn)金流量表的國(guó)際比較

企業(yè)現(xiàn)金流量信息正越來(lái)越受到社會(huì)各界人士的關(guān)注和重視,現(xiàn)金流量表已在世界范圍內(nèi)得到普遍應(yīng)用。雖然日本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒(méi)有要求編制現(xiàn)金流量表,但在企業(yè)提交的補(bǔ)充資料中也已涉及企業(yè)現(xiàn)金流量的內(nèi)容。

在現(xiàn)金流量的分類上,各國(guó)要求基本一致。美國(guó)、我國(guó)和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)把現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量三類,英國(guó)則分為八類。

在現(xiàn)金流量表的編制方法上,各國(guó)一般都允許選用兩種方法,即直接法和間接法。美國(guó)和英國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)采用直接法,也可采用間接法;而我國(guó)要求企業(yè)主表必須采用直接法,但也同時(shí)要求在附注中按間接法編制;法國(guó)則多采用間接法。

4 借鑒

雖然,我國(guó)國(guó)務(wù)院和財(cái)政部分別在2000年和2006年頒布實(shí)施了《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》,對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的組成、編制和提供做出了一些重大修改,但隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不斷變化和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善,企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日趨復(fù)雜,股份公司、跨國(guó)公司和企業(yè)集團(tuán)迅速崛起,現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告仍然顯示出一些不合理性和滯后性,亟待加以改進(jìn)與完善。

我們認(rèn)為,我國(guó)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的缺陷主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):(1)計(jì)量基礎(chǔ)單一,不利于信息使用者正確決策;(2)按收入/費(fèi)用觀編制的利潤(rùn)表過(guò)于強(qiáng)調(diào)凈利潤(rùn)的重要性,往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)把利潤(rùn)作為追求的惟一目標(biāo),造成經(jīng)營(yíng)行為短期化;(3)過(guò)于注重歷史業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),而忽視未來(lái)預(yù)測(cè),信息相關(guān)性較差;(4)不能全面反映企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任履行情況;(5)附表、報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書等所包含的信息量太少,不能滿足社會(huì)各方面的信息需要。

鑒于上述情況,我們認(rèn)為,我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),主要從以下兩方面加以改進(jìn)和完善:

4.1 完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告

(1)資產(chǎn)負(fù)債表:在堅(jiān)持歷史成本計(jì)量屬性的基礎(chǔ)上,適當(dāng)引入公允價(jià)值等計(jì)量屬性加以補(bǔ)充,用附表、補(bǔ)充報(bào)表或報(bào)表附注的方式列示有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值,以提供相關(guān)性更高的財(cái)務(wù)信息。此外,對(duì)于某些項(xiàng)目,如存貨、固定資產(chǎn)等應(yīng)予以具體化,加大信息披露的詳細(xì)程度。

(2)利潤(rùn)表:用資產(chǎn)/負(fù)債觀取代收入/費(fèi)用觀編制利潤(rùn)表,提供資產(chǎn)保值增值的直觀信息;對(duì)財(cái)務(wù)成果層次的劃分應(yīng)采用經(jīng)常與非常的標(biāo)準(zhǔn),來(lái)代替營(yíng)業(yè)與非營(yíng)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn),以滿足投資者、債權(quán)人等的信息需要。

(3)擴(kuò)大報(bào)表注釋的信息容量。由于現(xiàn)行會(huì)計(jì)主要是以貨幣計(jì)量,從而也就將揭示信息的范圍限制在能以貨幣量化的信息范圍之內(nèi),而對(duì)于非貨幣化信息,如企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)等均被排除在財(cái)務(wù)報(bào)告之外。我們有必要擴(kuò)大報(bào)表注釋的信息容量,進(jìn)行非財(cái)務(wù)信息的披露。

4.2 增設(shè)新的財(cái)務(wù)報(bào)告

(1)增設(shè)增值表。利潤(rùn)表反映的是歸屬于投資者的凈利潤(rùn),并不能全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。而增值表可以反映企業(yè)增值額的形成及其在各相關(guān)利益集團(tuán)中進(jìn)行分配的過(guò)程,能夠較全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,有利于協(xié)調(diào)勞資雙方、各種資本供應(yīng)者以及企業(yè)與社會(huì)、國(guó)家政府的關(guān)系,從而化解利益分配中的矛盾,同時(shí)有利于國(guó)家了解企業(yè)對(duì)社會(huì)的真實(shí)貢獻(xiàn),也有利于國(guó)家科學(xué)制定宏觀調(diào)控政策,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。利潤(rùn)表有助于企業(yè)加強(qiáng)微觀管理,而增值表對(duì)于協(xié)調(diào)企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo),加強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控具有重要意義,二者互補(bǔ),必將對(duì)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的全面管理提供極大的幫助。

(2)增設(shè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告。為了規(guī)范企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的情況,企業(yè)有必要編制和對(duì)外提供社會(huì)責(zé)任報(bào)告,以反映企業(yè)在職業(yè)培訓(xùn)、平等就業(yè)、社區(qū)公益事業(yè)、能源的綜合利用和生態(tài)環(huán)境的保護(hù)等方面的社會(huì)責(zé)任履行情況。社會(huì)責(zé)任報(bào)告的編制可以采取文字?jǐn)⑹鍪交蛏鐣?huì)資產(chǎn)負(fù)債表和社會(huì)損益表等形式。

(3)增設(shè)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告。預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告的編制可以采取文字與數(shù)據(jù)相結(jié)合的敘述報(bào)告式或預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)測(cè)損益表和預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量表等形式。

(4)增設(shè)全面收益表。全面收益表是指企業(yè)在報(bào)告期間由企業(yè)同所有者以外的交易或事項(xiàng)所引起的凈資產(chǎn)的變動(dòng),應(yīng)分為兩部分:已確認(rèn)且已實(shí)現(xiàn)凈收益和已確認(rèn)但未實(shí)現(xiàn)的其他利得及損失。

參考文獻(xiàn)

[1]宋永春.現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系亟待改進(jìn)[J].財(cái)經(jīng)科學(xué),2007,(12).

篇2

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)告；現(xiàn)金股利水平；投資規(guī)模；相關(guān)性

一、引言

現(xiàn)金股利與投資政策是上市公司按照其當(dāng)年所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)所選擇的分配方式。我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)正處于上升發(fā)展的周期，為了有效規(guī)范我國(guó)資本市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)自從2000年起就根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況制定并頒布了相應(yīng)規(guī)章制度。證監(jiān)會(huì)曾就上市公司現(xiàn)金分紅的具體規(guī)定進(jìn)行了修改和完善，新的實(shí)施辦法對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)和相關(guān)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，能夠從根本上保護(hù)上市公司中中小股東在企業(yè)中的地位和權(quán)益，有利于中小股東及時(shí)共享企業(yè)的現(xiàn)金收益與固定分紅，讓中小股東在享受企業(yè)利益的同時(shí)向市場(chǎng)傳遞公司利好信息。新的實(shí)施辦法不僅關(guān)注中小股東權(quán)益，也規(guī)范了企業(yè)在融資方面的具體機(jī)制，它一方面制約了企業(yè)的外部融資，另一方面也能促使企業(yè)不斷專注自身的發(fā)展，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)日常財(cái)務(wù)決策運(yùn)作的程序。證監(jiān)會(huì)為了規(guī)范經(jīng)濟(jì)資本市場(chǎng)秩序和保護(hù)企業(yè)中小投資者的相關(guān)權(quán)益，要求上市公司嚴(yán)格遵守規(guī)定，披露相關(guān)信息。本文重點(diǎn)研究財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對(duì)現(xiàn)金股利與投資行為之間關(guān)系的影響作用，所得研究結(jié)論可為上市公司的投資管理提供更為豐富的路徑，有助于上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)制度與政策發(fā)展的專業(yè)化、規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，從而促進(jìn)上市公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外研究Francis等（2005）研究發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告至少可以表明企業(yè)管理者產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)及逆向選擇的可能性較小，能夠保障企業(yè)盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)再投資是企業(yè)增值并獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展價(jià)值的具體表現(xiàn)方式。因?yàn)楦哔|(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告包含著企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益中最真實(shí)的數(shù)據(jù)資料，在一定程度上會(huì)為企業(yè)在重大戰(zhàn)略目標(biāo)上的投資決策提供重要的參考意見(jiàn)。Deangelo和Stulz（2006）以股利的生命周期理論為基礎(chǔ)，認(rèn)為處于不同成長(zhǎng)周期的企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金股利與投資要進(jìn)行不同類別處理方式的具體選擇。比如處于成長(zhǎng)周期的企業(yè)通常會(huì)減少現(xiàn)金股利分紅，而把目光放在效益更高的投資項(xiàng)目上；而處于成熟周期的企業(yè)，則會(huì)支付股利，避免無(wú)效投資。Han和Qiu（2006）通過(guò)具體數(shù)據(jù)的分析對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告與現(xiàn)金股利和投資問(wèn)題的關(guān)系進(jìn)行了研究。他們運(yùn)用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法對(duì)美國(guó)上市公司進(jìn)行了融資約束和無(wú)融資約束的分組，通過(guò)對(duì)比分析多組不同數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在美國(guó)融資領(lǐng)域存在限制和約束條件的上市公司中，對(duì)于現(xiàn)金流的敏感度較高，這類公司在融資約束條件下通常會(huì)持有高額的現(xiàn)金來(lái)保障其日常的發(fā)展運(yùn)營(yíng)，同時(shí)也會(huì)減少投資機(jī)會(huì)；在美國(guó)無(wú)融資約束的上市公司中，由于外部融資成本較低，其對(duì)于現(xiàn)金流的敏感度也較低，此類公司持有高額現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)較小，因此會(huì)發(fā)放現(xiàn)金股利。Duch?in（2010）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在融資方面所承受的限制和約束條件會(huì)對(duì)其現(xiàn)金持有決策構(gòu)成較大影響。Altamuro和Beatty（2010）發(fā)現(xiàn)，與納入《美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備保險(xiǎn)公司促進(jìn)法》管理范疇的上市公司相比，未納入的上市公司由于缺乏必要的內(nèi)控審計(jì)，其財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量明顯低于前者。

（二）國(guó)內(nèi)研究郭琦（2013）認(rèn)為，不同程度融資約束下的公司的投資效率和資金運(yùn)作的方式也存在較大差異，其對(duì)融資約束和非融資約束的上市公司建立了隨機(jī)邊界模型來(lái)計(jì)算投資效率，并依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量劃分為等級(jí)不同的兩個(gè)小組，通過(guò)對(duì)比分析來(lái)驗(yàn)證財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對(duì)企業(yè)投資效率產(chǎn)生的作用。實(shí)證分析結(jié)果表明，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與投資效率在不同的階段呈現(xiàn)不同的相關(guān)關(guān)系。在企業(yè)發(fā)展的上升階段，企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高會(huì)促進(jìn)企業(yè)投資效率的提高；但隨著企業(yè)發(fā)展階段的不斷推進(jìn)和企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高，其程度也會(huì)達(dá)到一個(gè)臨界值，超過(guò)這一臨界值，其對(duì)投資效率的影響會(huì)越來(lái)越弱。魏清明和石龍華（2007）以我國(guó)上市企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告信息為樣本展開分析時(shí)發(fā)現(xiàn)，國(guó)有性質(zhì)的上市公司往往會(huì)留存高額的利潤(rùn)滿足其投資欲望，國(guó)有企業(yè)現(xiàn)金股利的高額發(fā)放也會(huì)在很大程度上抑制國(guó)有企業(yè)過(guò)度的投資需求。劉本富（2010）選取我國(guó)滬深兩市所有上市公司1999~2008年期間的財(cái)務(wù)報(bào)告為研究對(duì)象，經(jīng)過(guò)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，發(fā)放高比例現(xiàn)金股利的企業(yè)更容易控制自身的現(xiàn)金流，此時(shí)企業(yè)會(huì)因?yàn)橘Y金不足而減少其他方面的投資。金海紅和李玲（2015）借助中介效應(yīng)程序檢驗(yàn)法進(jìn)行驗(yàn)證和分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金股利政策能夠有效降低企業(yè)所承擔(dān)的股權(quán)成本，相應(yīng)地提升了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成績(jī)。徐壽福和鄧?guó)Q茂（2015）以2004~2013年A股上市公司為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金股利政策能夠抑制融資約束公司中自由現(xiàn)金流產(chǎn)生的過(guò)度投資需求。

（三）文獻(xiàn)評(píng)述本文主要闡述了以下內(nèi)容：①財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對(duì)投資行為關(guān)系的影響，包括會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與沖動(dòng)投資、保守投資及投資效率間的作用關(guān)系。②企業(yè)現(xiàn)金股利政策對(duì)投資行為的作用關(guān)系，包含具備融資約束條件的企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流與投資行為的作用關(guān)系、股權(quán)改革對(duì)兩者間作用關(guān)系的影響等。由此來(lái)闡釋企業(yè)的融資約束較少時(shí)，企業(yè)會(huì)發(fā)放現(xiàn)金股利；有較強(qiáng)融資約束的企業(yè)則會(huì)尋求較高的投資項(xiàng)目來(lái)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。通過(guò)以上回顧發(fā)現(xiàn)，目前的文獻(xiàn)主要是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和投資效率間的作用關(guān)系展開研究，但尚未有學(xué)者在二者間的影響關(guān)系中引入現(xiàn)金股利這一變量，通過(guò)研究三者間的作用關(guān)系驗(yàn)證之前的結(jié)論。鑒于此，本文引入了現(xiàn)金股利這一變量，同時(shí)又分析了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)投資與現(xiàn)金股利政策間存在的不同之處。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）現(xiàn)金股利與投資行為依據(jù)MM理論可知，在完全開放的資本市場(chǎng)中，股利政策與投資決策間不存在任何制約和影響關(guān)系，但在具體的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中并不存在完美的資本市場(chǎng)。通過(guò)不完美資本市場(chǎng)的信號(hào)理論可知，現(xiàn)金股利的分配不只是公司維護(hù)股東權(quán)益的一種外在表現(xiàn)，更是公司向股東傳遞一種優(yōu)勢(shì)的發(fā)展信號(hào)的表現(xiàn)，公司向股東分配現(xiàn)金股利有效地提升了公司的形象。股東分配高額的現(xiàn)金股利可以增強(qiáng)投資者信心，但是在分配高額現(xiàn)金股利的同時(shí)企業(yè)也流失了一部分內(nèi)部可流通的現(xiàn)金。在信息流通并不及時(shí)的資本市場(chǎng)中，企業(yè)對(duì)于投資信息的了解程度不同，就會(huì)使得公司在進(jìn)行融資和投資時(shí)要充分考慮企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金流量。通過(guò)對(duì)比內(nèi)部和外部融資成本，流動(dòng)現(xiàn)金不足的企業(yè)通常會(huì)放棄外部更高價(jià)值的投資項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而尋求股東的投資?？梢?jiàn)，分配高額的現(xiàn)金股利在一定程度上抑制了公司具有更高價(jià)值的外部投資行為，導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。在我國(guó)特有的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，在政府主導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)的方式下，國(guó)家的政策對(duì)于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。國(guó)有企業(yè)由國(guó)家控股，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資決策都受政府政策的深刻影響，國(guó)有企業(yè)以外的上市公司也會(huì)受到政府政策的影響。由于國(guó)有企業(yè)有著政府的強(qiáng)大支持，在融資的過(guò)程中一般會(huì)受到金融機(jī)構(gòu)的青睞。而非國(guó)有企業(yè)資金的積累和融資主要來(lái)自企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)成果及股東直接投資，與國(guó)有企業(yè)在融資方面的便捷優(yōu)勢(shì)相比，非國(guó)有企業(yè)的外部融資成本就要高得多，因此非國(guó)有企業(yè)面臨的融資約束要明顯高于國(guó)有企業(yè)。綜合以上分析，本文提出以下假設(shè)：H1：非國(guó)有企業(yè)中現(xiàn)金股利發(fā)放政策對(duì)投資決策的抑制作用明顯高于國(guó)有企業(yè)。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、現(xiàn)金股利政策與投資決策當(dāng)企業(yè)面臨較高的外部融資成本時(shí)，就會(huì)轉(zhuǎn)向使用企業(yè)內(nèi)部投資。在現(xiàn)金股利的重要分配中，公司也會(huì)對(duì)內(nèi)部資金運(yùn)用的具體方向進(jìn)行討論，并在現(xiàn)金股利是發(fā)放還是參與企業(yè)的其他項(xiàng)目投資之間進(jìn)行權(quán)衡。Jensen（1986）在其提出的自由現(xiàn)金流量假說(shuō)中指出，當(dāng)企業(yè)持有較多流動(dòng)現(xiàn)金時(shí)，管理者控制和利用這些現(xiàn)金的欲望和動(dòng)機(jī)將會(huì)增強(qiáng)，也就會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，此時(shí)就會(huì)損害企業(yè)中小股東的權(quán)益。因此他提出企業(yè)的資源應(yīng)在合適環(huán)境下進(jìn)行充分利用，只有極大程度地減少管理層持有的盈余現(xiàn)金，企業(yè)的管理者才能將有限的盈余資金進(jìn)行更優(yōu)化的配置與合理的利用。Bhattachaya（1979）在信息不對(duì)稱理論的基礎(chǔ)上建立了全新的股利信號(hào)模型理論。在這種理論價(jià)值的影響下他們認(rèn)為，與企業(yè)內(nèi)部管理層相比，外部投資者因?yàn)楂@取信息的渠道不暢構(gòu)成了信息障礙。外部投資者與內(nèi)部管理者存在極其嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題，外部投資者僅僅通過(guò)股價(jià)等信息來(lái)預(yù)測(cè)公司的發(fā)展情況，而內(nèi)部管理層掌握和控制著公司的更多信息。在信息渠道不通暢的情況下，只有內(nèi)部管理層發(fā)放現(xiàn)金股利才能傳遞利好信號(hào)，從而吸引外部投資者的目光。高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告不僅能夠體現(xiàn)出企業(yè)各個(gè)投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，還可以在一定程度上拓寬外部投資者的信息渠道。擁有高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的企業(yè)會(huì)將公司發(fā)展情況積極地向外部投資者傳遞，使公司更有可能獲得外部融資?；诖?，本文提出以下假設(shè)：H2：高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告能夠稀釋或降低現(xiàn)金股利政策對(duì)企業(yè)投資決策構(gòu)成的消極影響。公司的發(fā)展周期與公司分配現(xiàn)金股利存在著一定關(guān)系。處于成長(zhǎng)期的具有上升發(fā)展趨勢(shì)的公司更傾向于將用于發(fā)放股利的現(xiàn)金投入到有利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大等的項(xiàng)目中，助力企業(yè)的良性發(fā)展，此階段的企業(yè)管理層往往會(huì)制定較低比例的現(xiàn)金股利發(fā)放政策。當(dāng)公司處于成熟期且不再有任何上升發(fā)展需求時(shí)，管理層往往將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)以現(xiàn)金股利的形式發(fā)放給股東，以穩(wěn)定投資者，進(jìn)而尋求更佳的投資時(shí)機(jī)。公司不同的成長(zhǎng)階段是影響其現(xiàn)金股利發(fā)放政策的關(guān)鍵因素，本文通過(guò)實(shí)證來(lái)研究處于成長(zhǎng)期的上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對(duì)現(xiàn)金股利政策與投資決策間關(guān)系構(gòu)成的影響?，F(xiàn)階段關(guān)于這方面的研究結(jié)論都較為一致，學(xué)者們認(rèn)為處于成長(zhǎng)上升期的公司運(yùn)用現(xiàn)金股利進(jìn)行投資會(huì)促進(jìn)資源的合理利用，因?yàn)樘幱谏仙诘墓景l(fā)展空間大、發(fā)展動(dòng)力足。高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告蘊(yùn)含著企業(yè)未來(lái)投資項(xiàng)目可獲得的現(xiàn)金流、有效執(zhí)行的合同關(guān)系等信息，能夠進(jìn)一步提升管理者進(jìn)行科學(xué)投資決策的能力，由此來(lái)縮小管理者與外部投資者之間在信息掌握方面的差距。因此，本文認(rèn)為高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告在促進(jìn)外部投資者和內(nèi)部管理者的信息平衡與對(duì)稱方面起著重要作用?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：H3：在處于成長(zhǎng)期并表現(xiàn)出強(qiáng)烈發(fā)展訴求的企業(yè)中，高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告能夠有效降低現(xiàn)金股利政策對(duì)投資決策的負(fù)面影響。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本及數(shù)據(jù)來(lái)源本文實(shí)證研究部分所選數(shù)據(jù)來(lái)自我國(guó)滬深兩市的上市公司，由于評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量需要采用滯后一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此本文所選數(shù)據(jù)均為股份改革后的企業(yè)報(bào)告信息。本文所選的數(shù)據(jù)來(lái)自2010~2014在滬深上市的公司，所研究的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司治理數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。對(duì)所收集的全部數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總，依據(jù)研究需要剔除不合理數(shù)據(jù)：不考慮金融行業(yè)；同時(shí)考慮到不同時(shí)期上市的企業(yè)在實(shí)證分析中會(huì)存在顯著的差異，因此也剔除了2009年1月1日以后上市的公司；剔除ST公司。

（二）變量選取1.被解釋變量。Investment即公司投資。國(guó)內(nèi)外不同文獻(xiàn)從不同角度給出了公司投資的定義，本文所研究的公司投資是指公司在第n年研發(fā)支出加上購(gòu)置無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，減去處置以上資產(chǎn)獲得的相應(yīng)現(xiàn)金差。新增公司投資是指本年度公司投資總量減去上年投資總量，但該差值有可能是負(fù)數(shù)，此處為了避免出現(xiàn)負(fù)數(shù)，以其絕對(duì)值進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)。2.解釋變量。（1）現(xiàn)金股利（Dividend）。國(guó)內(nèi)外表示現(xiàn)金股利的方法多種多樣，普遍采用的形式有企業(yè)每年發(fā)放的現(xiàn)金股利以及每年發(fā)放的現(xiàn)金股利與企業(yè)總資產(chǎn)的比值。馮興武、章慶（2013）采用變量0和1來(lái)定義不同的現(xiàn)金股利政策，0意味著企業(yè)當(dāng)年沒(méi)有發(fā)放現(xiàn)金股利，而1則意味著企業(yè)當(dāng)年發(fā)放了現(xiàn)金股利。本文則采用第n年發(fā)放的現(xiàn)金股利與前一年度企業(yè)資產(chǎn)總額的比值來(lái)表示。（2）財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量（RQ）。本文在收集和整理國(guó)內(nèi)外上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告并對(duì)其質(zhì)量進(jìn)行分析和研究后發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者善于利用DD模型來(lái)研究財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，因此本文也借鑒該模型，將應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)該模型對(duì)RQ進(jìn)行評(píng)價(jià)，并且從每個(gè)行業(yè)中（金融業(yè)除外）至少選取20家上市企業(yè)的報(bào)告數(shù)據(jù)，所選行業(yè)依據(jù)我國(guó)現(xiàn)行上市公司行業(yè)分類的具體標(biāo)準(zhǔn)，其計(jì)算方法如下：Accrualsi,t=α+β1CashFlowi,t-1+β2CashFlowi,t+β3CashFlowi,t+1+εi,t（1）上式中，Accrualsi,t=（ΔCA-ΔCash）-（ΔCL-ΔSTD）-Dep。ΔCA代表流動(dòng)資產(chǎn)的增減變動(dòng)，ΔCash代表貨幣資金的增減變動(dòng)，ΔCL代表流動(dòng)負(fù)債的增減變動(dòng)，ΔSTD代表短期借款的增減變動(dòng)，Dep為累計(jì)折舊與累計(jì)攤銷額，CashFlow等于非經(jīng)常性項(xiàng)目產(chǎn)生的凈收入與Accruals的差值。然后計(jì)算所有參數(shù)與資產(chǎn)總額的比值。利用該模型計(jì)算出殘差，企業(yè)第n年的RQ被界定為n-5年到n-1年這五年間依據(jù)該模型計(jì)算出的殘差的標(biāo)準(zhǔn)差，用-1與所得標(biāo)準(zhǔn)離差相乘，最終結(jié)果越大意味著財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高。3.控制變量。在有效篩選以及總體分析以上特征變量與治理變量的基礎(chǔ)上，筆者選取如下控制變量：公司規(guī)模、有形資產(chǎn)占比、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流、是否盈利、公司績(jī)效、現(xiàn)金、行業(yè)、公司上市年限。在筆者選取的控制變量中，公司成長(zhǎng)性這一變量的計(jì)算主要受到兩項(xiàng)因素的影響：一項(xiàng)是賬面價(jià)值，而另一項(xiàng)則是市場(chǎng)價(jià)值。前者與變量之間是一種反比例關(guān)系，而后者則與變量成正比，其表達(dá)式為：控制變量=市場(chǎng)價(jià)值/賬面價(jià)值。通常情況下，此處的臨界點(diǎn)為數(shù)值“1”。在大于1的情況下，表明公司有著較高的市場(chǎng)價(jià)值，此時(shí)的股票價(jià)格較高，公司可對(duì)當(dāng)前的發(fā)展規(guī)模做適當(dāng)調(diào)整。在此過(guò)程中，其成長(zhǎng)性高的特征也會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。而這種變化，會(huì)給公司投資帶來(lái)不同程度的影響。

（三）模型選擇為了驗(yàn)證H1，本文采用多元回歸模型（2）進(jìn)行分析：Investmenti,t=α0+β1Dividendi,t+β2Dividendi,t×SOE+β3Tangibility+β4Lev+β5Cfop+β6Loss+β7Roa+β8Cash+β9Size+β10Age+∑Ind+εi,t（2）企業(yè)的性質(zhì)不同，在模型中SOE（產(chǎn)權(quán)性質(zhì)）的取值也會(huì)有所不同。具體而言，國(guó)有企業(yè)的代表值為1，而非國(guó)有企業(yè)的代表值為-1。為了取得更好的評(píng)估效果，本文最終選擇了以下多元回歸模型進(jìn)行分析：Investmenti,t=α0+β1Dividendi,t+β2Dividendi,t×RQi,t-1+β3RQi,t-1+β3Tangibility+β4Lev+β5Cfop+β6Loss+β7Roa+β8Cash+β9Size+β10Age+∑Ind+εi,t（3）

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的評(píng)估，本文是借助DD模型來(lái)完成的。根據(jù)上面的模型，我們可以求得殘差的值。同時(shí)，結(jié)合相關(guān)的計(jì)算公式，分別計(jì)算t-5~t-1年時(shí)間段的殘差及其標(biāo)準(zhǔn)差。表2就是相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。根據(jù)表2，我們基本可以斷定：從總體上看，目前我國(guó)上市公司的整體投資水平處于一種較低的層次。而且，不同個(gè)體之間的差異非常明顯，目前還處于一種非均衡發(fā)展的狀態(tài)?，F(xiàn)階段，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，各上市公司也應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律把握投資的時(shí)機(jī)與方向，從而增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。在現(xiàn)實(shí)中，各上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的水平是有差異的。此種水平的高低，取決于兩項(xiàng)指標(biāo)，一項(xiàng)是公司當(dāng)前的現(xiàn)金股利值，另一項(xiàng)則是公司上年的總資產(chǎn)。兩者之間的比值，即為發(fā)放現(xiàn)金股利水平。從Dividend來(lái)看，其均值、極大值、極小值分別為0.0021571、1.081882、0，說(shuō)明該水平普遍較低，與上市公司的盈利能力成反比例關(guān)系，更說(shuō)明某些上市公司存在著損害股東權(quán)益的行為。針對(duì)這種現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)必須出臺(tái)相關(guān)的政策來(lái)規(guī)范上市公司損害股東權(quán)益的行為，在為中小股東謀取利益的同時(shí)也促進(jìn)中小股東對(duì)企業(yè)的再投資。在RQ方面，通過(guò)計(jì)算得到均值、極大值、極小值分別為-0.03219099、-0.0000967、-2.390098，這直接反映了當(dāng)前我國(guó)RQ即財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的個(gè)體差異較大。低質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)給投資者帶來(lái)極其不利的影響，尤其是在收集和整理信息方面。在這種情況下，投資者將很難做出正確的投資決策。上市公司應(yīng)該讓財(cái)務(wù)報(bào)告在未來(lái)的發(fā)展中更加規(guī)范化、專業(yè)化，建立健全企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)報(bào)告機(jī)制，使各類投資者的合法權(quán)益得到切實(shí)的保障。除這兩大控制變量以外，還可通過(guò)其他一些控制變量，做出正確的判斷，明確當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r。

（二）相關(guān)性分析模型（2）和模型（3）的Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)分別用PartA和PartB來(lái)表示，具體見(jiàn)表3。從最終結(jié)果看，各個(gè)變量具有很強(qiáng)的獨(dú)立性，不存在多重共線性。

（三）回歸分析表4為對(duì)現(xiàn)金股利和投資之間的關(guān)系進(jìn)行回歸分析的結(jié)果。由表4可見(jiàn)，現(xiàn)金股利的水平是較高的。投資程度是影響現(xiàn)金股利水平的一項(xiàng)重要因素，而且兩者之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。換句話說(shuō)，在公司融資約束程度比較高且外部資金有限時(shí)，企業(yè)外部資金的不足會(huì)促使企業(yè)轉(zhuǎn)向有限的內(nèi)部資金。為切實(shí)保障每位股東的合法權(quán)益，國(guó)家加大了政策調(diào)整力度，并取得了很好的效果。面對(duì)好的投資機(jī)會(huì)，投資者卻往往變得猶豫不決，既不想喪失投資機(jī)會(huì)，又怕資金被套住，從而影響現(xiàn)金股利水平。除此之外，還存在許多影響投資程度的正向因素，如資產(chǎn)負(fù)債率、有形資產(chǎn)占比、公司規(guī)模等。對(duì)一家上市公司來(lái)說(shuō)，假設(shè)其當(dāng)前的現(xiàn)金流是充足的，那么公司更愿意把現(xiàn)金股利進(jìn)行更有價(jià)值的項(xiàng)目投資。本文采用一階段最小二乘法對(duì)模型（2）進(jìn)行回歸分析，以此來(lái)驗(yàn)證H1。在此過(guò)程中，本文重點(diǎn)是分析和判斷β2的系數(shù)情況。因?yàn)榇隧?xiàng)系數(shù)的大小將直接反映出企業(yè)的性質(zhì)，以及當(dāng)前企業(yè)現(xiàn)金股利水平的高低。表5即為模型（2）的回歸結(jié)果。由表5可見(jiàn)，R2在調(diào)整前后，其值分別為0.31752、0.31523。與此同時(shí)，交叉項(xiàng)Dividend×SOE的系數(shù)為0.02723。依據(jù)此項(xiàng)數(shù)值判斷，其水平并未達(dá)到我們的預(yù)期。這項(xiàng)數(shù)值說(shuō)明非國(guó)有企業(yè)中現(xiàn)金股利對(duì)投資的抑制作用比國(guó)有企業(yè)中現(xiàn)金股利對(duì)投資的抑制作用更強(qiáng)，H1得到驗(yàn)證。但我國(guó)上市公司所處的環(huán)境和我國(guó)特殊的法律制度和經(jīng)濟(jì)制度等因素都在積極地對(duì)其產(chǎn)生影響，導(dǎo)致其結(jié)果并不顯著。因此，在理論上預(yù)測(cè)非國(guó)有企業(yè)中現(xiàn)金股利對(duì)投資的抑制作用比在國(guó)有企業(yè)的情況會(huì)更加突出和明顯。然而，現(xiàn)實(shí)情況卻存在諸多的變數(shù)。

相比于非國(guó)有企業(yè)的股東，國(guó)有企業(yè)的股東更加注重穩(wěn)定的回報(bào)，擔(dān)心各種形式的冒險(xiǎn)。再者，隨著客觀形勢(shì)的變化，國(guó)家在近期也調(diào)整了相應(yīng)的政策，以預(yù)防國(guó)有企業(yè)浪費(fèi)資源和過(guò)度投資的現(xiàn)象。對(duì)于H2的驗(yàn)證，則在模型（3）中新加入了RQ，即財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量這項(xiàng)指標(biāo)。經(jīng)過(guò)大量的數(shù)據(jù)驗(yàn)證我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金股利對(duì)投資的負(fù)向作用會(huì)因RQ的不斷提高而逐漸減弱?；谶@樣的關(guān)系，本文對(duì)H2做了進(jìn)一步的驗(yàn)證。對(duì)于此項(xiàng)驗(yàn)證，要想獲得準(zhǔn)確的結(jié)果，需要有一個(gè)基本前提，即Dividend×RQ的系數(shù)為正。然而，基于上文的分析，除非RQ這項(xiàng)新指標(biāo)能夠抑制現(xiàn)金股利負(fù)向作用的發(fā)揮，否則這個(gè)前提條件根本無(wú)法滿足。換句話說(shuō)，如果這個(gè)系數(shù)果真為正，則說(shuō)明RQ對(duì)現(xiàn)金股利的抑制作用是客觀存在的。表6即為模型（3）的回歸結(jié)果。由表6可見(jiàn)，R2在調(diào)整前后，其值分別為0.35052、0.34853。與此同時(shí)，交叉項(xiàng)Dividend×RQ的系數(shù)為0.02577。此項(xiàng)數(shù)值說(shuō)明其對(duì)投資具有正向的影響。RQ值，即財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高，則信息反饋得越及時(shí)、越全面，信息不對(duì)稱的問(wèn)題將越少發(fā)生。在這種情況下，投資者的信心會(huì)顯著提升，拓寬外部投資者的信息渠道也促使管理層和投資者之間信息均衡，逆向選擇程度和道德風(fēng)險(xiǎn)得以降低。綜合這些變化，說(shuō)明RQ對(duì)公司投資具有正向影響。對(duì)于發(fā)放現(xiàn)金股利，其也會(huì)起到明顯的抑制作用?？梢?jiàn)，高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的作用是非常顯著的?；谶@樣的認(rèn)識(shí)，本文認(rèn)為，各上市公司應(yīng)以更加規(guī)范、真實(shí)、完整、高效等方面的要求來(lái)約束自身，全面提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告的正向作用。本文提出的H2得到了表6中相關(guān)數(shù)據(jù)的有效印證。由表6數(shù)據(jù)可知，控制變量中公司績(jī)效與其投資表現(xiàn)出明顯的正向作用關(guān)系，意味著當(dāng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力較強(qiáng)時(shí)，其投資也相應(yīng)提高；當(dāng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的盈利較高時(shí)，預(yù)示著企業(yè)擁有良好的發(fā)展前景，此時(shí)企業(yè)管理者往往傾向于將當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的盈利更多地用于擴(kuò)大投資規(guī)模而減少現(xiàn)金股利發(fā)放金額。

公司投資規(guī)模、有形資產(chǎn)占比、現(xiàn)金、資產(chǎn)負(fù)債率等與投資之間表現(xiàn)出明顯的正向作用關(guān)系。當(dāng)企業(yè)不斷擴(kuò)大其規(guī)模時(shí)，該企業(yè)往往具備較大的發(fā)展?jié)撃埽藭r(shí)融資的途徑逐步增多，因此管理者往往加大投資力度。企業(yè)自身資金充沛時(shí)進(jìn)行投資顯然是最佳的情形，但也要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率，保持這一比率的穩(wěn)定和平衡是企業(yè)獲得長(zhǎng)足發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。如果企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率較高，就會(huì)不斷增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象，這對(duì)于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的開展是非常不利的，也會(huì)影響到企業(yè)在實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵戰(zhàn)略目標(biāo)中的投資決策。在此基礎(chǔ)上，本文根據(jù)公司成長(zhǎng)性的不同，對(duì)它們進(jìn)行分組研究以及回歸分析，具體結(jié)果見(jiàn)表7、表8。由表7、表8我們不難發(fā)現(xiàn)，高成長(zhǎng)性公司與低成長(zhǎng)性公司的系數(shù)差別很大，前者的水平是顯著的，而后者則是不顯著的。在現(xiàn)實(shí)中，公司的成長(zhǎng)性不易判斷，而且經(jīng)常發(fā)生變化，這無(wú)疑會(huì)削弱投資者的信心。面對(duì)這種情況，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告可以有效緩解這種局面，增強(qiáng)投資者信心，抑制現(xiàn)金股利政策對(duì)投資的負(fù)向影響，從而驗(yàn)證了H3。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了增強(qiáng)本文論證結(jié)果的權(quán)威性，最終對(duì)驗(yàn)證結(jié)果展開穩(wěn)健性測(cè)試，所選數(shù)據(jù)期間為2009~2014年，各參數(shù)選用的是該研究區(qū)間各年投資額。采用因變量替換法進(jìn)行穩(wěn)健性測(cè)試，而因變量則是每年企業(yè)實(shí)際投資額，其他參數(shù)值不變。由此對(duì)模型（2）和模型（3）進(jìn)行檢驗(yàn)，驗(yàn)證結(jié)果仍然支持原有結(jié)論，說(shuō)明本文的研究結(jié)果具有穩(wěn)健性。

六、研究結(jié)論及政策建議

（一）研究結(jié)論本文以財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、現(xiàn)金股利與投資行為的關(guān)系為主要研究對(duì)象，并采用實(shí)證研究的方法以2010~2014年上市公司的具體數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行研究。在這一過(guò)程中分析并總結(jié)出了“現(xiàn)金股利對(duì)投資的抑制作用在非國(guó)有企業(yè)中比國(guó)有企業(yè)體現(xiàn)得更為明顯”這一結(jié)論。這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的固有特點(diǎn)以及現(xiàn)代企業(yè)生存與發(fā)展的環(huán)境密切相關(guān)?，F(xiàn)金股利與投資的負(fù)相關(guān)作用不利于上市公司經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，筆者根據(jù)實(shí)證分析得出了現(xiàn)金股利與投資的負(fù)相關(guān)作用能夠在公司的高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告分析下被改變這一結(jié)論。與此同時(shí)，筆者將上市公司的成長(zhǎng)周期和規(guī)模作為重要的參考因素進(jìn)行了分組研究，發(fā)現(xiàn)處于不同時(shí)期的上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)其現(xiàn)金股利和投資的影響作用也有著較大差異。財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)處于成長(zhǎng)上升周期的上市企業(yè)的影響更為明顯，此時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告更能有效地抑制現(xiàn)金股利與投資的負(fù)相關(guān)作用。本文針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量對(duì)現(xiàn)金股利政策與企業(yè)投資決策間的關(guān)系展開了分析和驗(yàn)證，極大地豐富了企業(yè)投資決策領(lǐng)域相關(guān)處理的理論方法，也有助于企業(yè)規(guī)范其財(cái)務(wù)方面的相關(guān)制度與政策，使其更加專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化，從而有利于企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

（二）政策建議1.政府應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)作用，不斷建立和完善會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制。我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的起步較晚，與國(guó)外的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展還存在著一定的差距。我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息披露的程度還不夠深入，這直接導(dǎo)致企業(yè)外部投資者與內(nèi)部管理者之間的信息不對(duì)稱，并給利益相關(guān)者的科學(xué)決策帶來(lái)了負(fù)面影響。在出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況時(shí)，投資者中間容易產(chǎn)生逆向選擇傾向。這種情況下，即使擺在企業(yè)面前的是利好投資政策，但苦于投資者資金投入不足，也只能放棄這一有價(jià)值的發(fā)展機(jī)會(huì)，從而在一定程度上阻礙企業(yè)的發(fā)展。因此，我國(guó)政府和證監(jiān)會(huì)應(yīng)該充分發(fā)揮自身的主體作用，不斷建立和完善會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制，在不損害企業(yè)切身利益的情況下，加大企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的力度，縮小企業(yè)內(nèi)外部在掌握信息方面的差異，減少信息不對(duì)稱現(xiàn)象，以保障企業(yè)擁有較強(qiáng)的外部融資能力。2.企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立健全有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的監(jiān)管機(jī)制。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)較高的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，從而避免上市企業(yè)管理者產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告提出更為嚴(yán)苛的規(guī)范性、可靠性和科學(xué)性要求，構(gòu)建科學(xué)合理的內(nèi)部控制制度，嚴(yán)格監(jiān)管會(huì)計(jì)信息的披露過(guò)程，充分發(fā)揮董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能作用，以保障企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度與可靠性。此外，監(jiān)管部門要加大監(jiān)管力度與執(zhí)法力度，從源頭上遏制類似違法違規(guī)行為產(chǎn)生的可能性，以此保障我國(guó)資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。

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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)告  改革  發(fā)展

        0 引言

        隨著時(shí)代的進(jìn)步和社會(huì)生產(chǎn)力的提高，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、風(fēng)險(xiǎn)信息的增強(qiáng)、高科技的發(fā)展以及人們對(duì)會(huì)計(jì)信息的期望與要求不斷演變，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)不再是單純的三張基本財(cái)務(wù)報(bào)表，除資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表外還包括了所有者權(quán)益變動(dòng)表以及附注。另外，在表外還要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的重要會(huì)計(jì)信息進(jìn)行披露，形成了如今的現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告模式。筆者認(rèn)為，應(yīng)在基本肯定現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告模式的前提下，討論其進(jìn)一步改進(jìn)，以求適應(yīng)時(shí)展的需要。

        1 現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的問(wèn)題

        1.1 現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反應(yīng)的是企業(yè)歷史經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，缺乏對(duì)前瞻性和預(yù)測(cè)性信息的披露?，F(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，財(cái)務(wù)報(bào)告主要立足于過(guò)去的交易與事項(xiàng)，為社會(huì)有關(guān)部門和決策者提供歷史信息。而決策者、投資者在利用歷史信息的同時(shí)更希望得到關(guān)于企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)性信息。企業(yè)不少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有較大不確定性，而以反映歷史信息為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)告難以對(duì)不確定性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作出及時(shí)、恰當(dāng)?shù)呐叮壳拔覈?guó)上市公司的招股說(shuō)明書和上市公司年報(bào)中都要求公布盈利和預(yù)測(cè)信息。雖然預(yù)測(cè)信息缺乏準(zhǔn)確性和可靠性，但它畢竟能克服歷史信息的不足，增強(qiáng)了用戶決策與評(píng)價(jià)的相關(guān)性，有利于企業(yè)降低資金成本和提高經(jīng)濟(jì)效益。因此，預(yù)測(cè)信息的披露已成為財(cái)務(wù)報(bào)告的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

        1.2 現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告提供信息的時(shí)效性較差。新企業(yè)會(huì)計(jì)制度將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分為年度、半年度、季度和月度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。由于存在幾個(gè)時(shí)點(diǎn)即資產(chǎn)負(fù)債表日、完成財(cái)務(wù)報(bào)告編制日、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)報(bào)告日、董事會(huì)批準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)外公布日和實(shí)際對(duì)外公布日之間的差異和受會(huì)計(jì)期間假設(shè)及核算手段的限制，財(cái)會(huì)部門實(shí)時(shí)反饋能力不強(qiáng)，計(jì)劃執(zhí)行情況，投資獲利情況等一般到會(huì)計(jì)期末才能反映出來(lái)，傳遞到使用者更需要或長(zhǎng)或短一段時(shí)間，這遠(yuǎn)不能滿足信息使用者及時(shí)性的要求，有些信息可能在之前就已失去了效用。

        1.3 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中金融工具風(fēng)險(xiǎn)信息的披露不夠完善。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將要面對(duì)外面復(fù)雜的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不容回避和忽視的，而企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中金融工具信息風(fēng)險(xiǎn)的披露主要涉及到信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中風(fēng)險(xiǎn)信息的披露還要包括各種描述性信息和數(shù)量信息，風(fēng)險(xiǎn)敞口及其形成原因，風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、政策過(guò)程以及計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的方法。

        1.4 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中缺乏對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的狀況對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的影響的披露。在2008年上半年，我國(guó)通貨膨脹問(wèn)題比較突出，既影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又對(duì)會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響：①通貨膨脹從根本上動(dòng)搖了“幣值穩(wěn)定”這一會(huì)計(jì)基本假設(shè)，使得貨幣購(gòu)買力經(jīng)常處于大幅度的變化之中，動(dòng)搖了會(huì)計(jì)計(jì)量的基礎(chǔ)；②通貨膨脹使人們對(duì)“厲害成本原則”產(chǎn)生了懷疑；③通貨膨脹沖擊了“收入與費(fèi)用配比原則”的有效性。至2008年下半年以來(lái)，我國(guó)遭受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，存在許多應(yīng)收債權(quán)無(wú)法收回，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中只反應(yīng)了壞賬，而缺乏對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的其他企業(yè)無(wú)法歸還所欠貨款的原因的說(shuō)明。即使，現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)法披露經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響，但可以在財(cái)務(wù)報(bào)告的補(bǔ)充資料中加以披露，以彌補(bǔ)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告以歷史成本為計(jì)量屬性，不能反映通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的不足。

        2 新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的改革與發(fā)展分析

        2.1 效仿上市公司在企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中編制預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表。由于報(bào)表使用者自身在經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和對(duì)企業(yè)的了解程度上存在某些欠缺，無(wú)法對(duì)企業(yè)的未來(lái)情況作出合理的預(yù)計(jì)，因此要求編制預(yù)測(cè)報(bào)告(報(bào)表) 的呼聲越來(lái)越高。另外，編制預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告也是企業(yè)內(nèi)部管理的一種需要。預(yù)測(cè)信息雖然缺乏可靠的保證，但畢竟能克服歷史信息的不足，增強(qiáng)用戶決策與評(píng)價(jià)的相關(guān)性，應(yīng)當(dāng)成為信息披露的一個(gè)重要方面。當(dāng)然，預(yù)測(cè)信息的提供也應(yīng)當(dāng)注意成本與效益原則，并加強(qiáng)規(guī)范和監(jiān)督，提高其規(guī)范性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性。預(yù)測(cè)信息一般可采用上年、本年和下年三欄結(jié)構(gòu)來(lái)編制預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)測(cè)損益表。

        2.2 強(qiáng)化中期報(bào)告報(bào)送，建立實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)，縮短報(bào)告間隔，提高報(bào)告及時(shí)性。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，可以一天、十天、半個(gè)月、一個(gè)月或者每發(fā)生一筆交易實(shí)時(shí)編制財(cái)務(wù)報(bào)告，也可以在保留現(xiàn)行定期報(bào)告模式的同時(shí)，利用現(xiàn)代信息技術(shù)提供實(shí)時(shí)報(bào)告。由于internet  和intranet 技術(shù)在商業(yè)中的應(yīng)用，會(huì)計(jì)所需處理的各種數(shù)據(jù)越來(lái)越多地以電子形式直接存在于網(wǎng)絡(luò)與計(jì)算機(jī)中，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)成為一個(gè)開放的系統(tǒng)，原手工系統(tǒng)中表現(xiàn)為一定周期的會(huì)計(jì)循環(huán)以實(shí)時(shí)方式完成，時(shí)間和周期不再是財(cái)務(wù)報(bào)告的約束條件，不同期間的會(huì)計(jì)報(bào)表可以隨機(jī)產(chǎn)生，企業(yè)外部人員可以適時(shí)得到企業(yè)財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)的動(dòng)態(tài)信息。在許多中小型企業(yè)已經(jīng)開始利用用友軟件來(lái)處理財(cái)務(wù)報(bào)告，這樣對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者來(lái)說(shuō)可以隨時(shí)利用不同會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)信息加以利用和比較，作出正確的財(cái)務(wù)決策。

        2.3 加強(qiáng)對(duì)衍生金融工具及風(fēng)險(xiǎn)信息的披露，將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向理念納入會(huì)計(jì)核算的范圍。金融工具創(chuàng)新呼喚財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的創(chuàng)新。如不對(duì)這類衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)加以披露，將對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)，極有可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告使用者在投資和信貸方面的決策。雖然我國(guó)現(xiàn)階段資本市場(chǎng)尚不成熟，衍生金融工具尚不多見(jiàn)，對(duì)企業(yè)的影響還不大，但我們應(yīng)該及早進(jìn)行這方面的研究，以配合我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善。反應(yīng)企業(yè)衍生金融工具的數(shù)量、價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)收益可能性，將是財(cái)務(wù)報(bào)告反應(yīng)的重要內(nèi)容。從投資者減少投資風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)說(shuō)，他們希望那些已開始運(yùn)用的衍生金融工具的企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告中充分、公允地披露相關(guān)信息。所以在編寫財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，運(yùn)用衍生金融工具的企業(yè)就應(yīng)在報(bào)表附注中按公允價(jià)值披露衍生金融工具及其風(fēng)險(xiǎn)，以免誤導(dǎo)用戶決策。我國(guó)目前運(yùn)用衍生金融工具的企業(yè)不多，但投資者為減少風(fēng)險(xiǎn)，仍需那些運(yùn)用衍生金融工具的企業(yè)以附注形式披露有關(guān)信息，使其合理預(yù)計(jì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以減少?zèng)Q策失誤。

        2.4 根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，增加對(duì)企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的披露。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境千變?nèi)f化，很多屬于企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息，然而卻在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)決策中產(chǎn)生重大影響。按照非財(cái)務(wù)信息的性質(zhì)可以把這些分為五類。這些信息一般包括：①企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息，如市場(chǎng)份額、用戶滿意程度、新產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)等；②企業(yè)管理當(dāng)局的分析評(píng)價(jià)；③前瞻性信息，即企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)以及管理部門的計(jì)劃等；④有關(guān)股東和主要管理人員的信息；⑤背景信息，包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)范圍與內(nèi)容、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及企業(yè)發(fā)展目標(biāo)等。

        非財(cái)務(wù)信息的披露，有利于會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)企業(yè)的綜合分析評(píng)價(jià)及對(duì)企業(yè)前景的判斷。非財(cái)務(wù)信息披露方式比較靈活，可用文字或數(shù)據(jù)形式在報(bào)表附注、招股說(shuō)明書、年度財(cái)務(wù)報(bào)告等處加以說(shuō)明。

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篇4

論文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析報(bào)告；編撰；建議 

 

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，使報(bào)表使用者據(jù)以判斷并做出相關(guān)決策,為財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)。 

1 企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告編撰的重點(diǎn)項(xiàng)目解讀 

1.1 盈利能力指標(biāo)分析 

盈利能力分析指標(biāo)是財(cái)務(wù)分析的核心，是所有者最為關(guān)注的，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人必須關(guān)注的。盈利能力的分析應(yīng)包括盈利水平及盈利的穩(wěn)定、持久性兩方面內(nèi)容。衡量企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要有銷售利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，銷售利潤(rùn)率越高,反映主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力越強(qiáng),主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率可以衡量資產(chǎn)的使用效益,從總體上反映投資效果。 

1.2 償債能力指標(biāo)分析 

償債能力分析指標(biāo)是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志，償債能力的大小直接關(guān)系到企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的高低。衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）反映了企業(yè)的資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的保障程度，流動(dòng)比率則是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。  

1.3 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析 

營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)也是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，通過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析,不但可以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率,也可判斷其是否具有獲利的能力。衡量營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用以反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。 

2 企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告編撰存在的局限性 

2.1 財(cái)務(wù)分析報(bào)告信息時(shí)效性滯后的問(wèn)題 

現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均是企業(yè)過(guò)去經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果，它與使用者決策所需要的有關(guān)未來(lái)信息的相關(guān)性較低。由于財(cái)務(wù)報(bào)表是報(bào)告歷史事項(xiàng)，故財(cái)務(wù)分析報(bào)告是對(duì)過(guò)去事項(xiàng)的解讀，因而這些信息無(wú)論何時(shí)運(yùn)用于決策過(guò)程中，都存在著一個(gè)重要假設(shè)，即過(guò)去是預(yù)測(cè)未來(lái)的合理基礎(chǔ)，用這些數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的動(dòng)態(tài)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理可靠。 

2.2 財(cái)務(wù)分析報(bào)告未考慮通貨膨脹的因素 

由于我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表是按照歷史成本原則編制的，在通貨膨脹時(shí)期，有關(guān)數(shù)據(jù)會(huì)受到物價(jià)變動(dòng)的影響，使其不能真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，引起報(bào)表使用者的誤解?，F(xiàn)在我國(guó)已進(jìn)入全面通脹時(shí)期，財(cái)務(wù)分析報(bào)告未考慮通貨膨脹因素導(dǎo)致的問(wèn)題尤其需要引起重視。 

2.3 財(cái)務(wù)分析報(bào)告數(shù)據(jù)匯集效率不高的問(wèn)題 

財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編撰不僅依靠財(cái)務(wù)人員收集會(huì)計(jì)核算方面的有些數(shù)據(jù)，還要求企業(yè)各相關(guān)部門（生產(chǎn)、采購(gòu)、市場(chǎng)等）及時(shí)提交可利用的其他統(tǒng)計(jì)報(bào)表。不論企業(yè)的財(cái)務(wù)流整合得多緊密，財(cái)務(wù)人員仍然要花費(fèi)無(wú)數(shù)的時(shí)間整合從多個(gè)部門和系統(tǒng)中收集上來(lái)的數(shù)據(jù)——在報(bào)告編撰期限不斷縮減的限制之下，財(cái)務(wù)部門很難提交合適的報(bào)告。 

2.4 財(cái)務(wù)分析報(bào)告未對(duì)影響經(jīng)營(yíng)成果的客觀因素進(jìn)行分析 

現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告主要反映能用貨幣計(jì)量的信息，而無(wú)法反映許多對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響的重要信息，如企業(yè)文化、人力資源狀況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等信息，而這些內(nèi)容對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策具有重大的參考價(jià)值。 

3 財(cái)務(wù)分析報(bào)告編撰方法之改進(jìn) 

3.1 改進(jìn)財(cái)務(wù)分析方法 

一是側(cè)重利用趨勢(shì)分析法對(duì)過(guò)去連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行對(duì)比，得出它們?cè)鰷p變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，用以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的變化，分析引起變化的主要原因、變動(dòng)的性質(zhì)、并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景；二是考慮到通貨膨脹因素的影響需在比率分析法中加入時(shí)間價(jià)值，比率分析中的數(shù)據(jù)要與時(shí)間價(jià)值有機(jī)地結(jié)合在一起，不能光考慮歷史成本，應(yīng)在過(guò)去與現(xiàn)在之間找到一個(gè)很好的平衡點(diǎn)，使數(shù)據(jù)的可比性更強(qiáng)，而且在運(yùn)用比率分析法時(shí)要盡量與趨勢(shì)分析法結(jié)合使用。 

3.2 提升財(cái)務(wù)信息匯集效率 

利用it部門幫助財(cái)務(wù)加速完成財(cái)務(wù)分析報(bào)告——首先通過(guò)軟件系統(tǒng)重新設(shè)立設(shè)計(jì)企業(yè)的財(cái)務(wù)處理機(jī)制，規(guī)范數(shù)據(jù)，創(chuàng)建標(biāo)準(zhǔn)的賬戶表，允許企業(yè)在所有需要的地點(diǎn)捕捉所有的財(cái)務(wù)信息；其次建立從源頭捕捉數(shù)據(jù)的技術(shù)需求，規(guī)范中心財(cái)務(wù)報(bào)告工具，設(shè)計(jì)完整的處理過(guò)程并生成最終結(jié)果。通過(guò)這種方式，無(wú)論使用了什么技術(shù)平臺(tái)，管理層接觸到的數(shù)據(jù)將會(huì)是一致的，準(zhǔn)確的和及時(shí)的，這極大的提升了財(cái)務(wù)信息處理效率。 

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關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 問(wèn)題分析 解決措施

一、關(guān)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的概述

在全球化日益深化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生著越來(lái)越重要的影響，合理科學(xué)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告將會(huì)為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展指明前進(jìn)的方向，在增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，能夠提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是投資者了解企業(yè)發(fā)展情況的一個(gè)重要途徑，它主要是指在企業(yè)發(fā)展的某一個(gè)階段，其主動(dòng)對(duì)外提供的、該階段的具體財(cái)務(wù)狀況，包含政府部門對(duì)該階段的財(cái)務(wù)評(píng)定，企業(yè)金融流通情況及該階段企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的質(zhì)量將會(huì)直接影響到投資者決策的科學(xué)性。目前，我國(guó)主要采用資金流通表、資產(chǎn)負(fù)債表及收入支出表這三種報(bào)表形式。

二、目前企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告所存在的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容上存在問(wèn)題

1、財(cái)會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)告缺乏客觀性

目前來(lái)說(shuō)，大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告都存在著很多的信息錯(cuò)誤，報(bào)告的真實(shí)性、客觀性得不到保證。相關(guān)的會(huì)計(jì)工作人員在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理確認(rèn)的過(guò)程中，很容易因?yàn)橹饔^意識(shí)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告片面化，例如，會(huì)計(jì)工作人員在處理數(shù)據(jù)時(shí)，就很容易因?yàn)檫^(guò)于重視利潤(rùn)數(shù)據(jù)而忽視了企業(yè)的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，這樣所做出來(lái)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告帶有了工作人員的主觀意識(shí)，過(guò)于片面，也就因此，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的客觀性受到嚴(yán)重影響，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況得不到科學(xué)地、客觀地的反應(yīng)。

2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)容單一

目前而言，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告都陷入了程序化化的僵局，企業(yè)過(guò)于要求報(bào)表的統(tǒng)一性，財(cái)務(wù)報(bào)表的多樣性消失，各種各樣的實(shí)際問(wèn)題無(wú)法通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表得到真實(shí)的反映。其次，因?yàn)槠髽I(yè)缺乏全面性的眼光，過(guò)于重視有形資產(chǎn)問(wèn)題，因此，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中，有形資產(chǎn)受到了重視，而企業(yè)的其他資產(chǎn)，例如，企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信譽(yù)度及人力資源等被嚴(yán)重忽視，財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容單一，信息缺乏全面性。

3、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告缺乏時(shí)效性

在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的時(shí)效性越來(lái)越重要，科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，信息化時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，財(cái)務(wù)報(bào)告只有給企業(yè)提供及時(shí)有效的信息才能夠幫助企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，但實(shí)際上，大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告都缺乏時(shí)效性，報(bào)告信息遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于企業(yè)的發(fā)展，也已經(jīng)無(wú)法再滿足企業(yè)實(shí)際的發(fā)展需要。

（二）就形式上來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)性

目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)及報(bào)告中相關(guān)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)都缺乏科學(xué)性。例如，在企業(yè)的損益表中，具體的銷貨退回、折扣及折讓等項(xiàng)目都沒(méi)有得到反映，這樣結(jié)構(gòu)不科學(xué)的損益表實(shí)際上影響了損益表的實(shí)際作用，企業(yè)無(wú)法通過(guò)損益表及時(shí)的了解客戶對(duì)于自身產(chǎn)品規(guī)格、質(zhì)量的滿意度，也就無(wú)法針對(duì)客戶意見(jiàn)做出及時(shí)的措施調(diào)整。除此以外，財(cái)務(wù)報(bào)告的附注也同樣受到企業(yè)忽視，大多數(shù)財(cái)務(wù)報(bào)告的附注在內(nèi)容上單一，某些重要的信息被遺漏，在形式上過(guò)于粗糙，附注的積極作用受到影響。

三、解決財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題的相關(guān)措施

（一）增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容的豐富性、客觀性

在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)之下，財(cái)務(wù)報(bào)告想要對(duì)企業(yè)產(chǎn)生更加積極地作用，報(bào)告內(nèi)容的完整性及豐富性就必須要得到保證。就內(nèi)容上來(lái)說(shuō)，相關(guān)企業(yè)應(yīng)該做出以下調(diào)整，一個(gè)是，在財(cái)務(wù)報(bào)告中應(yīng)該更多涉及企業(yè)商標(biāo)權(quán)、企業(yè)文化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等非有形資產(chǎn)信息，以幫助企業(yè)做好未來(lái)價(jià)值的信息預(yù)測(cè)。一個(gè)是增加與金融工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)及收益信息以及企業(yè)所需要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任等相關(guān)信息。除此以外，對(duì)于某些上市公司來(lái)說(shuō)，企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告還應(yīng)該對(duì)相關(guān)的股東權(quán)益信息進(jìn)行披露，以增加財(cái)務(wù)報(bào)表信息的完整性及客觀性，豐富財(cái)務(wù)報(bào)告信息內(nèi)容。為了保證財(cái)務(wù)報(bào)表信息的完整有效性，企業(yè)還應(yīng)該重視財(cái)務(wù)報(bào)表等附注內(nèi)容的完善。

（二）提高財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)效性

企業(yè)應(yīng)該重視財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)效性，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告做到及時(shí)更新處理，及時(shí)的完善更新其中的信息內(nèi)容，必須加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制和合作協(xié)調(diào)，完善企業(yè)內(nèi)部流程的制定，以便于企業(yè)內(nèi)部信息傳達(dá)與溝通，從而提高每個(gè)部門信息傳遞的時(shí)效性，保證信息傳達(dá)的及時(shí)暢通，從而促進(jìn)會(huì)計(jì)報(bào)告系統(tǒng)的改革與發(fā)展。

（三）促進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告形式及結(jié)構(gòu)的完善

為了更好的滿足企業(yè)的實(shí)際需求，企業(yè)應(yīng)該設(shè)置多種類型的財(cái)務(wù)報(bào)告形式，并根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需要對(duì)其進(jìn)行分類。例如，財(cái)務(wù)報(bào)告形式可以分為簡(jiǎn)單樣式報(bào)告及詳細(xì)樣式報(bào)告兩種，詳細(xì)樣式主要按照相關(guān)的規(guī)定進(jìn)行嚴(yán)格的編制，對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明及報(bào)表附注等內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的記錄。而簡(jiǎn)單樣式報(bào)告可對(duì)報(bào)表項(xiàng)目、報(bào)表類型及附注內(nèi)容方面等進(jìn)行適當(dāng)?shù)暮?jiǎn)化，只突出重點(diǎn)內(nèi)容即可。除此以外，企業(yè)還應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況，對(duì)其的財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，例如，可增加收益報(bào)告及增值表等內(nèi)容，將企業(yè)相關(guān)的增值額及其他的分配信息進(jìn)行詳細(xì)的披露，以促進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)的完善，增加其科學(xué)性。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告對(duì)于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展起著十分重要的作用，它不僅僅可以為企業(yè)決策提供信息支持，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，還可以對(duì)真實(shí)有效的反映企業(yè)的某個(gè)階段的發(fā)展經(jīng)營(yíng)情況，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身的問(wèn)題并且及時(shí)的提出解決的相應(yīng)措施。因此，幫助企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告脫離現(xiàn)實(shí)困境，及時(shí)解決其中的問(wèn)題是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要前提。

參考文獻(xiàn)：

篇6

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；指標(biāo)評(píng)價(jià)質(zhì)量

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)體系

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是為了了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助利益關(guān)系團(tuán)體改善決策。財(cái)務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。由此可見(jiàn)，要想得到真實(shí)有用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，首要面對(duì)的就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)——財(cái)務(wù)報(bào)表。而隨著我國(guó)WTO的加入，市場(chǎng)體系日益健全，財(cái)政部在2006年更是公布了《新企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，并率先在股份制企業(yè)推行，2008年進(jìn)一步頒布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》,開始在各大國(guó)有企業(yè)試運(yùn)行，志在統(tǒng)一整個(gè)紛亂的行業(yè)會(huì)計(jì)制度，建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算口徑，這樣也就使得財(cái)務(wù)報(bào)表的格式和數(shù)據(jù)的填列有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這就為財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)的推廣和運(yùn)用，帶來(lái)了前所未有的契機(jī)。而常見(jiàn)的傳統(tǒng)的指標(biāo)分析例如：凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等盈利能力分析指標(biāo)和常見(jiàn)的流（速）動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力分析指標(biāo)，只能在一定程度上，滿足簡(jiǎn)單的償債能力、盈利能力和整體評(píng)價(jià)分析的要求，而且還存在著一些不足。因此本文從如何更好的應(yīng)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)評(píng)價(jià)的角度，針對(duì)其中應(yīng)當(dāng)注意的一些問(wèn)題，簡(jiǎn)述常見(jiàn)的償債能力分析指標(biāo)和盈利能力分析指標(biāo)的局限性和一些人們的認(rèn)識(shí)誤區(qū)，并提出一些自己關(guān)于提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)質(zhì)量的一些看法。

二、提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)質(zhì)量應(yīng)關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題

財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要內(nèi)容，以財(cái)務(wù)報(bào)表為起點(diǎn)，分析使用的數(shù)據(jù)絕大部分來(lái)源于會(huì)計(jì)報(bào)表。因而，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的前提就是如何正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表，而要提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)質(zhì)量，就必須先提高“會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量”，而鑒于目前中國(guó)大多數(shù)的會(huì)計(jì)報(bào)表的情況是虛增會(huì)計(jì)利潤(rùn)或?yàn)E用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，因而根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，我們需要的就是要剔除一些不公允的收益和資產(chǎn)或增加一些低估的成本和負(fù)債。因此，目前我們?cè)趹?yīng)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)評(píng)價(jià)，需要注意以下幾個(gè)方面問(wèn)題：

1．未實(shí)行新會(huì)計(jì)制度或企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)。一般是一些老國(guó)有企業(yè)、行政事業(yè)單位、老教育機(jī)構(gòu)。由于新舊會(huì)計(jì)制度的差異，這些未實(shí)行新會(huì)計(jì)制度企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)項(xiàng)目往往水分巨大，尤其是資產(chǎn)項(xiàng)目以及由此計(jì)算的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)值與新辦企業(yè)和實(shí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)制度的企業(yè)比較會(huì)計(jì)計(jì)算口徑差別巨大，應(yīng)該計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備巨大。因此，對(duì)這類企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算值，應(yīng)做進(jìn)一步的分析。此外還有一些雖實(shí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)制度，但未經(jīng)獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)的企業(yè)，其會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)由于未進(jìn)行審計(jì)調(diào)整，完全依賴于相關(guān)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷和內(nèi)控制度，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性得不到保證，缺乏同口徑的可比性，由此計(jì)算出的指標(biāo)值，也就缺乏可比性。

2.濫用減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)整。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然將長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等列為不可轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備，杜絕了上市公司為主的企業(yè)濫用這幾個(gè)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況，但企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并沒(méi)有關(guān)上所有的窗戶，對(duì)包括壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、貸款損失準(zhǔn)備等減值網(wǎng)開一面，依舊可轉(zhuǎn)回。所以對(duì)這幾個(gè)項(xiàng)目的不同處理，依舊可以使上市公司將利潤(rùn)在不同年度之間進(jìn)行調(diào)整。

3. 利用推遲費(fèi)用入賬時(shí)間降低本期費(fèi)用。將當(dāng)期費(fèi)用掛在“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”科目或掛入其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等非損益科目過(guò)渡，可以直接影響利潤(rùn)總額。

4、非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。一些企業(yè)通過(guò)地方政府的遞延收益和營(yíng)業(yè)外收入(包括稅收減免、接受捐贈(zèng)等)來(lái)增加利潤(rùn)總額；這種調(diào)節(jié)利潤(rùn)的方法有時(shí)不必真的同時(shí)有現(xiàn)金的流入，但卻能較快的提升利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)遞延收益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入在企業(yè)利潤(rùn)總額的比例，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的穩(wěn)定性，特別是進(jìn)行資產(chǎn)重組的企業(yè)，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重新允許債務(wù)重組方確認(rèn)營(yíng)業(yè)外收入-債務(wù)重組利得，為那些資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不良企業(yè)重新找到一個(gè)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的寶貴手段。

5．待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目和高賬齡的應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等可能產(chǎn)生潛在的資產(chǎn)損失。對(duì)這幾類資產(chǎn)項(xiàng)目，我們一般稱之為不良資產(chǎn)，而按照2008年度企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，應(yīng)該計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。如果這種不良資產(chǎn)總額接近或超過(guò)凈資產(chǎn)，既說(shuō)明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力可能有問(wèn)題，也可能表明企業(yè)在過(guò)去幾年因人為夸大利潤(rùn)而形成“資產(chǎn)泡沫”；如果這種不良資產(chǎn)的增加額及增加幅度超過(guò)利潤(rùn)總額的增加額及增加幅度，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)就有“大量的水份”。因此在對(duì)未實(shí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的老國(guó)企進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，必須將這些“水份”剔除后再進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)。

6．關(guān)聯(lián)交易。通過(guò)對(duì)來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的分析，判斷企業(yè)的盈利能力在多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，判斷企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實(shí)，利潤(rùn)來(lái)源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，就應(yīng)該特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，分析企業(yè)是否以不等價(jià)交換的方式與關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾。如果母公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)總額大大低于企業(yè)的利潤(rùn)總額，就可能意味母公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，將利潤(rùn)“包裝注入”企業(yè)。包括以其他單位愿意承擔(dān)其某項(xiàng)費(fèi)用的方式減少公司本年期間費(fèi)用，從而使本年利潤(rùn)增加；或向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)來(lái)增加收益；向關(guān)聯(lián)方借款融資，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。而企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的利潤(rùn)限制起了一定的作用，而相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析也需要對(duì)這些虛增利潤(rùn)進(jìn)行相應(yīng)的剔除和調(diào)整，從而使分析數(shù)據(jù)更趨于合理。

7. 利用銷售調(diào)整增加本期利潤(rùn)。為了突擊達(dá)到一定的利潤(rùn)總額，如扭虧或達(dá)到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會(huì)在報(bào)告日前做一筆假銷售，再于報(bào)告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤(rùn)，為了避免會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行日后事項(xiàng)調(diào)節(jié)，有的企業(yè)還將退貨期延長(zhǎng)到財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日后，作假手段也在與時(shí)俱進(jìn)。

8、廣告費(fèi)用與商標(biāo)使用費(fèi)。對(duì)于擁有自有品牌的上市公司而言，其廣告費(fèi)用的政策變化主要是：將廣告費(fèi)用視為收益性支出計(jì)入 當(dāng)期銷售費(fèi)用或是將廣告費(fèi)用支出視為資本性支出分期攤銷。該類政策的變化對(duì)廣告費(fèi)用支出較大的消費(fèi)品類公司影響很大。對(duì)于使用控股股東品牌的上市公司而言，一種情況是控股股東支付當(dāng)期廣告費(fèi)用，而上市公司按該品牌產(chǎn)品的銷售額提取一定比率支付給控股股東作為商標(biāo)使用費(fèi)；另一種情況是上市公司除支付商標(biāo)使用費(fèi)外，還支付當(dāng)期廣告費(fèi)用。前一種情況高估了當(dāng)期利潤(rùn)，后一種情況則是低估了當(dāng)期利潤(rùn)。

9、利息費(fèi)用。上市公司與控股股東以及非控股子公司之間存在大量的資金往來(lái)，一般而言，上市公司可通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金，資金較為充裕，因此控股股東占用上市公司資金的情況較為普遍。對(duì)于占用的資金，有的上市公司不收取資金占用費(fèi)，對(duì)于收取資金占用費(fèi)的上市公司，其收取的費(fèi)用比率又有區(qū)別。如果上市公司與其關(guān)聯(lián)方之間資金占用費(fèi)用巨大，則收取的利息費(fèi)用對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)影響巨大。此外利息費(fèi)用的資本化也常被用來(lái)作為降低費(fèi)用和提高利潤(rùn)的手段。

通過(guò)以上這些分析我們可以看到，財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)所存在的一些缺陷，這就要求我們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)該考慮到如何解決這些問(wèn)題，從而提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)質(zhì)量。因此，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意： 1. 在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，不僅應(yīng)該從靜態(tài)的角度看問(wèn)題，更應(yīng)該從動(dòng)態(tài)的眼光對(duì)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析； 2. 在利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)該將近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)，一方面注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系，另一方面注意產(chǎn)生不正常變化的指標(biāo)，重點(diǎn)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行分析； 3. 對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一的定義，只有計(jì)算口徑一致，對(duì)比分析才有意義； 4. 對(duì)特別重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行重點(diǎn)分析，并盡可能采用多種方法驗(yàn)證其真實(shí)性； 5. 注意將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析； 6. 注意該企業(yè)在無(wú)形資產(chǎn)方面的投入情況，特別是研究開發(fā)費(fèi)用的確認(rèn)，分析該企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ?7. 從會(huì)計(jì)法規(guī)的角度，對(duì)公司的財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，防止內(nèi)部人對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的人為操縱，特別警惕管理層凌駕于內(nèi)部控制之上，特別是對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)信息應(yīng)該及時(shí)而準(zhǔn)確的披露。

以上為關(guān)于提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)評(píng)價(jià)質(zhì)量的一些看法，不足之處還請(qǐng)指正。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則.

篇7

【關(guān)鍵詞】組成；宏觀；構(gòu)成；微觀

【中圖分類號(hào)】G476 【文章標(biāo)識(shí)碼】B 【文章編號(hào)】1326-3587（2012）05-0144-01

當(dāng)今社會(huì)是大融合的時(shí)代，要求各學(xué)科之間能夠充分地融合，廣泛的交叉，才能促進(jìn)各學(xué)科之間和諧的發(fā)展。筆者雖然從事高中生物教學(xué)，但也從事過(guò)多年化學(xué)教學(xué)，在化學(xué)教學(xué)中教師要讓學(xué)生形成以下觀念：物質(zhì)的元素組成用于表示宏觀，即“組成”一詞用于宏觀范疇，而物質(zhì)的構(gòu)成表示微觀，即“構(gòu)成”一詞用于微觀范疇。并且在現(xiàn)用高中人教版教材《生物1必修－分子與細(xì)胞》的P4倒數(shù)第4行有以下文字：“簡(jiǎn)而言之，從生物圈到細(xì)胞，生命系統(tǒng)層層相依，又各自有特定的組成、結(jié)構(gòu)和功能”。筆者認(rèn)為其中從生物圈到細(xì)胞是由宏觀到微觀，則各自有特定的組成是指宏觀范疇，而結(jié)構(gòu)是指微觀范疇，這與化學(xué)學(xué)科中上述觀念不謀而合。為了使學(xué)生在高中生物與化學(xué)學(xué)習(xí)時(shí)能融會(huì)貫通，不至于感到學(xué)科之間互相矛盾，筆者認(rèn)為高中人教版教材《生物1必修－分子與細(xì)胞》中部分地方關(guān)于組成和構(gòu)成兩詞的運(yùn)用值得商議，現(xiàn)列舉如下表，以供同行參考：

另外P18順16行原文“甲液和乙液等量混合均勻后…”，“等量”讓學(xué)生不知是等質(zhì)量、等體積、還是等物質(zhì)的量，故而筆者建議改為“等體積”更為好些；而P33倒5行原文“為什么等量的脂肪…”，筆者建議改為“等質(zhì)量”，更為好些。此外P37倒19行原文“要了解它的種類、分布，以及由4種核苷酸組成的千差萬(wàn)別的核酸與遺傳信息的關(guān)系。”中的由4種核苷酸建議改為8種。故而在平常的教學(xué)中筆者認(rèn)為以下的類似題目也是值得商議的：

例題：下列關(guān)于糖的敘述中，揭示其化學(xué)組成特點(diǎn)的是（ ）

A. 含有C、H、O三種元素 B. 大部分糖類分子中C、H、O的比例為1∶2∶1

C. 多糖水解后能生成許多單糖 D. 糖是生命活動(dòng)的主要能源物質(zhì)

分析：因化學(xué)組成是用于宏觀，故應(yīng)用元素回答，但不僅糖類含有C、H、O三種元素，另外如脂肪等許多有機(jī)物均含有C、H、O三種元素，故A不能揭示糖的化學(xué)組成特點(diǎn)，B中大部分糖類分子中C、H、O的比例為1∶2∶1已經(jīng)是微觀的范疇了，顯然與題意中的宏觀化學(xué)組成相駁，筆者認(rèn)為B更改為“大部分糖類中C、H、O三元素的原子的比例為1∶2∶1”，則使宏觀與微觀之間聯(lián)系起來(lái)，也揭示了糖的化學(xué)組成特點(diǎn)，這樣才能選B.

故而在平常的教學(xué)之中教師首先要深鉆教材仔細(xì)理解，并且不同學(xué)科之間要多加交流，討論，才能更好地促進(jìn)各學(xué)科的融合，共同和諧發(fā)展，最終引導(dǎo)學(xué)生良性發(fā)展。

篇8

摘要：政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告反映各級(jí)政府整體財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)行情況和財(cái)政中長(zhǎng)期可持續(xù)性的報(bào)告。要優(yōu)化政府財(cái)政管理信息系統(tǒng)，構(gòu)建覆蓋政府財(cái)政管理業(yè)務(wù)全流程的一體化信息系統(tǒng)，不斷提高政府財(cái)政管理的效率和有效性。權(quán)責(zé)發(fā)生制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告改革要按時(shí)間節(jié)點(diǎn)推進(jìn)，必須以信息化作支撐，改革需要強(qiáng)大的信息化系統(tǒng)。

關(guān)鍵詞 ：政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告；信息化；提高效率

權(quán)責(zé)發(fā)生制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度是基于政府會(huì)計(jì)規(guī)則的重大改革，通過(guò)構(gòu)建統(tǒng)一、科學(xué)、規(guī)范的政府會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，建立健全政府財(cái)務(wù)報(bào)告編制辦法，適度分離政府財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與預(yù)算會(huì)計(jì)、政府財(cái)務(wù)報(bào)告與決算報(bào)告功能，全面、清晰反映政府財(cái)務(wù)信息和預(yù)算執(zhí)行信息，為開展政府信用評(píng)級(jí)、加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、改進(jìn)政府績(jī)效監(jiān)督考核、防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等提供支持，促進(jìn)政府財(cái)務(wù)管理水平提高和財(cái)政經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

在國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的財(cái)政部《權(quán)責(zé)發(fā)生制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度改革方案》中提到，“要優(yōu)化政府財(cái)政管理信息系統(tǒng)，構(gòu)建覆蓋政府財(cái)政管理業(yè)務(wù)全流程的一體化信息系統(tǒng)，不斷提高政府財(cái)政管理的效率和有效性。權(quán)責(zé)發(fā)生制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告改革要按時(shí)間節(jié)點(diǎn)推進(jìn)，必須以信息化作支撐”。

根據(jù)政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和信息，政府不僅可以加強(qiáng)政府資產(chǎn)負(fù)債管理、降低行政成本、改進(jìn)政府績(jī)效監(jiān)督考核、提高政府財(cái)務(wù)管理水平，而且可以據(jù)此做出政策上的調(diào)整，提高財(cái)政經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)性。然而，政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告涉及到政府財(cái)政管理的各個(gè)層次和各個(gè)階段，其基礎(chǔ)是政府會(huì)計(jì)核算體系。它構(gòu)成了政府財(cái)政數(shù)據(jù)管理的核心組成部分，這就需要一個(gè)強(qiáng)大的信息化系統(tǒng)作支撐。信息化應(yīng)及時(shí)跟上，事實(shí)上，覆蓋政府財(cái)政管理全流程的一體化信息系統(tǒng)將成為政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告的關(guān)鍵支撐。

由于編制權(quán)責(zé)發(fā)生制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告是一項(xiàng)全新的工作，涉及面廣、口徑復(fù)雜、涉及數(shù)據(jù)來(lái)源分布零散，數(shù)據(jù)采集過(guò)程長(zhǎng)，操作難度大，協(xié)調(diào)配合要求高，無(wú)任何現(xiàn)成模式。通過(guò)傳統(tǒng)手工編制報(bào)表并逐層上報(bào)，容易造成了數(shù)據(jù)填報(bào)、審核、匯報(bào)周期長(zhǎng)，工作量大的問(wèn)題。因此建設(shè)一套與政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告編制模式相匹配，并能夠適應(yīng)政府綜合財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督的政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告信息系統(tǒng)是非常必要的。通過(guò)信息技術(shù)手段可以減少數(shù)據(jù)采集過(guò)程中的人為干預(yù)，滿足政府各級(jí)管理部門報(bào)表逐級(jí)上報(bào)匯總的需求，提高政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量與工作效率。

久其公司一直在積極探索如何通過(guò)用信息化技術(shù)手段推進(jìn)政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告信息化進(jìn)程，其主要從四個(gè)方面構(gòu)建政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告信息系統(tǒng)，為政府部門財(cái)務(wù)報(bào)告編制應(yīng)用提供信息化支撐，從而保證財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量，提高工作效率。

一是建設(shè)符合政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告要求的政府會(huì)計(jì)信息化系統(tǒng)。政府會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與預(yù)算會(huì)計(jì)兩部分構(gòu)成，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為核算基礎(chǔ)，預(yù)算會(huì)計(jì)則是收付實(shí)現(xiàn)制為核算基礎(chǔ)。如何解決財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與預(yù)算會(huì)計(jì)既分離又聯(lián)系，最大程度適應(yīng)權(quán)責(zé)發(fā)生制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告編制要求，而且有效降低會(huì)計(jì)人員工作量，久其公司在這方面一直在研究探索有效的解決方案。利用現(xiàn)代信息技術(shù)，在完善預(yù)算會(huì)計(jì)功能基礎(chǔ)上，增強(qiáng)政府資產(chǎn)負(fù)債、收入費(fèi)用、運(yùn)行成本等政府財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算功能，將預(yù)算會(huì)計(jì)科目與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)科目有效建立關(guān)聯(lián)，實(shí)現(xiàn)以電子化會(huì)計(jì)信息為對(duì)象的政府財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)體系，為中長(zhǎng)期財(cái)政發(fā)展、宏觀調(diào)控、資源配置和政府信用評(píng)級(jí)提供信息化服務(wù)。

二是建設(shè)科學(xué)化、規(guī)范化的政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)。依據(jù)政府財(cái)政綜合財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，借助財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自動(dòng)采集、數(shù)據(jù)管理功能以及政府財(cái)務(wù)報(bào)告涉及經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)合并、抵銷、調(diào)整規(guī)則處理機(jī)制，規(guī)范報(bào)告編制、上報(bào)工作，減輕內(nèi)部數(shù)據(jù)核對(duì)工作量，提高財(cái)務(wù)報(bào)告編制效率和質(zhì)量。實(shí)現(xiàn)自動(dòng)或輔助生成財(cái)務(wù)報(bào)告，并完成政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)并表、匯總、審核等項(xiàng)工作。針對(duì)在編制政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程的調(diào)整、合并抵消、工作底稿工作可最大程度自動(dòng)化處理，具有如下特點(diǎn)。

第一，多口徑合并，可實(shí)現(xiàn)多組織機(jī)構(gòu)、多層次合并范圍管理。支持層層合并、大合并、自定義單位合并的模式。

第二，抵銷分錄自動(dòng)化，全自動(dòng)生成抵銷分錄，不需要人工干預(yù)，可以節(jié)省大量重復(fù)、繁雜的工作量。支持手工抵銷、輸入抵銷分錄方式形成抵銷分錄，并顯示對(duì)賬差異。

第三，多樣的工作底稿，提供合并明細(xì)型、借貸方向型、抵銷明細(xì)型、合并數(shù)型等多種工作底稿展示方式，支持同一合并范圍的多次合并結(jié)果工作底稿的版本對(duì)比。保留合并計(jì)算全過(guò)程數(shù)據(jù)，提供合并過(guò)程的連續(xù)性和可追溯性。

篇9

關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量 評(píng)價(jià)體系 評(píng)價(jià)方法

務(wù)報(bào)告是指企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定日期（如資產(chǎn)負(fù)債表日）的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件。財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)就是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量是否能對(duì)財(cái)務(wù)信息使用者作出經(jīng)濟(jì)決策提供幫助以及幫助的程度進(jìn)行評(píng)價(jià)，質(zhì)量一般包括質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面。財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系是指由一系列相互聯(lián)系、相互制約、相互作用的評(píng)價(jià)要素構(gòu)成的科學(xué)和完整的總體，具有整體性、系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性的內(nèi)涵特征，基本構(gòu)成要素涉及評(píng)價(jià)目標(biāo)、評(píng)價(jià)原則、評(píng)價(jià)內(nèi)容、評(píng)價(jià)方法，具有多樣性和多層次性。

一、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的現(xiàn)狀

隨著越來(lái)越多的信息使用者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的密切關(guān)注，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)也越來(lái)越重要，目前我國(guó)已基本形成一套質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。

（一）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的主體、目標(biāo)及對(duì)象。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告是上市公司對(duì)外提供財(cái)務(wù)等其他信息的途徑，主要目的就是滿足不同信息使用者的決策需求，因此對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)的主體就是不同的信息使用者，由不同的信息使用者決定了不同的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)目標(biāo)。例如：上市公司債權(quán)人是指將資金提供給上市公司的個(gè)人或組織，擁有按期收取利息及到期收回本金的權(quán)利，債權(quán)人評(píng)價(jià)的目的是：評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，看是否能到期收取本金及利息;評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力，獲利是企業(yè)償債的重要依據(jù)。企業(yè)員工是企業(yè)重要的資源，是企業(yè)財(cái)富的主要?jiǎng)?chuàng)造者，他們與企業(yè)的關(guān)系是長(zhǎng)久、持續(xù)的。企業(yè)員工評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力和償債能力以此來(lái)保證薪酬的按時(shí)發(fā)放。

財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的對(duì)象是以上信息使用者評(píng)價(jià)的客體，主要包括財(cái)務(wù)報(bào)表體系和由此體現(xiàn)出的財(cái)務(wù)能力。財(cái)務(wù)報(bào)表體系主要包括財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附注等，財(cái)務(wù)能力是由財(cái)務(wù)報(bào)表所反映出來(lái)的反映公司各種能力的指標(biāo)，包括償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力。

（二）分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)對(duì)象的方法。財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)對(duì)象的分析方法是運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)模式對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯集、整理和分析的方法，包括：比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法、因素分析法、比重分析法。比較分析法是將相互聯(lián)系或相似的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)照，由此發(fā)現(xiàn)差異并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法。比率分析法是利用具有相互關(guān)系的兩個(gè)指標(biāo)之間的比率關(guān)系來(lái)評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的方法，用倍數(shù)或比例表示。趨勢(shì)分析法是將企業(yè)同一項(xiàng)目在不同時(shí)期的數(shù)據(jù)加以比較，以其某一期的數(shù)據(jù)為基數(shù)，計(jì)算其他各期對(duì)于基期的變動(dòng)趨勢(shì)。因素分析法是分析各項(xiàng)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的因素，通過(guò)替換某種因素以確定這種因素的影響程度。比重分析法又叫結(jié)構(gòu)分析法，是看某項(xiàng)指標(biāo)占總體指標(biāo)的百分比，顯示的是各個(gè)聯(lián)系項(xiàng)目之間的垂直關(guān)系。

（三）我國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所分析上市公司財(cái)務(wù)信息的方法。主要通過(guò)以下步驟：首先對(duì)年報(bào)進(jìn)行分析，特別是對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告、董事會(huì)報(bào)告以及重要事項(xiàng)的閱讀，確定公司的行業(yè)類型，提出分析和檢查的重點(diǎn);然后運(yùn)用本文中提到的分析方法對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，比如同業(yè)分析、趨勢(shì)分析;最后針對(duì)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及公司管理方面的問(wèn)題進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)報(bào)告中業(yè)績(jī)出現(xiàn)異常變動(dòng)或其他有重大風(fēng)險(xiǎn)的原因。證監(jiān)會(huì)、證券交易所進(jìn)行綜合分析的主要方法是杜邦分析法和沃爾評(píng)分法。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的設(shè)想

目前我國(guó)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的具體方法有一定的不足，比如：上述各項(xiàng)客體指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法都是針對(duì)某一單項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行的分析，不具有整體性和綜合性;在進(jìn)行分析的時(shí)候，沒(méi)有突出特定的重要指標(biāo)，而將大部分指標(biāo)等同看待;各種評(píng)價(jià)方法采取的都是定量分析，應(yīng)該采用定量和定性相結(jié)合的方法評(píng)價(jià)等。因此，有必要建立一個(gè)系統(tǒng)的、重點(diǎn)突出的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，并考慮定量與定性相結(jié)合，便于信息使用者清晰明了地對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量做出評(píng)價(jià)。

（一）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的組成部分，所以在構(gòu)建體系之前應(yīng)先明確一些評(píng)價(jià)指標(biāo)。

1.財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)可以分為兩個(gè)部分，即綜合性評(píng)價(jià)指標(biāo)和單項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。綜合性評(píng)價(jià)來(lái)自于注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所發(fā)表的審計(jì)意見(jiàn)和利用沃爾評(píng)分法、杜邦分析法對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的分析結(jié)果。單項(xiàng)指標(biāo)包括財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)信息質(zhì)量特征和企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力。

2.財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)總體性的要求是公允列報(bào)原則，它是國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告制定的最高標(biāo)準(zhǔn)。相關(guān)指標(biāo)主要包括列報(bào)內(nèi)容的相關(guān)性及可靠性、列報(bào)形式的合理選擇、表外信息披露的允當(dāng)性。

3.財(cái)務(wù)報(bào)告的生成環(huán)境指標(biāo)。財(cái)務(wù)報(bào)告的生成環(huán)境是指對(duì)有關(guān)信息進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和列報(bào)所處的內(nèi)部和外部環(huán)境，因此財(cái)務(wù)報(bào)告的生成環(huán)境指標(biāo)又分為內(nèi)部指標(biāo)和外部指標(biāo)。內(nèi)部環(huán)境指標(biāo)主要是指生成會(huì)計(jì)信息的公司內(nèi)部的控制環(huán)境即上市公司管理者和治理者是否誠(chéng)信，內(nèi)部控制是否得以良好設(shè)計(jì)、運(yùn)行和維護(hù)。外部環(huán)境指標(biāo)主要指外部審計(jì)和外部監(jiān)管。

（二）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建。通過(guò)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系內(nèi)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析以及闡述，我們可以此為基礎(chǔ)構(gòu)建上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。

首先，我們采取的是從局部到整體的思路，即分別構(gòu)建財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)體系、財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)的相關(guān)指標(biāo)體系、財(cái)務(wù)報(bào)告的生成環(huán)境指標(biāo)體系，運(yùn)用賦值的方法將各指標(biāo)予以量化，得出各指標(biāo)體系的評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)，如表1―3所示。

然后采用層次分析法對(duì)各指標(biāo)設(shè)置權(quán)重。因?yàn)椴煌闹笜?biāo)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響是不同的。例如：財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)中單項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)性、可靠性是最主要的兩個(gè)指標(biāo)，可以設(shè)置較大的權(quán)重，及時(shí)性、可比性應(yīng)該設(shè)置稍小的權(quán)重，謹(jǐn)慎性、實(shí)質(zhì)重于形式涉及到很多的職業(yè)判斷和不確定性，可以設(shè)置小權(quán)重。最后得分為各項(xiàng)得分乘以各自權(quán)重后求和。

其次，可以設(shè)置滿分為一百分，劃分為幾個(gè)不同的層次，層次高的代表上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量較好，反之代表上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量不好。

最后，從整體出發(fā)，對(duì)各個(gè)指標(biāo)的得分施以權(quán)重計(jì)算出上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)。根據(jù)分?jǐn)?shù)的高低以及所處的層次判斷公司的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，至此，完成了對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的評(píng)價(jià)。

三、結(jié)論

由于上市公司因其組織形式已將股東擴(kuò)大到社會(huì)公眾，為了保護(hù)投資者、債權(quán)人等社會(huì)公眾的合法利益，各種法律法規(guī)也規(guī)定上市公司必須對(duì)外披露財(cái)務(wù)報(bào)告，財(cái)務(wù)報(bào)告便成了信息使用者了解企業(yè)信息的重大途徑。而如何有效地利用財(cái)務(wù)報(bào)告，如何有效地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告便成了重大問(wèn)題。本文對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系進(jìn)行了深入的研究，首先介紹了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的相關(guān)概念并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量特征進(jìn)行了深入闡述，然后分析了當(dāng)前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)方法的具體運(yùn)用和不足，最后在建立上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)上構(gòu)建了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，上市公司已逐漸在我們的日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占據(jù)越來(lái)越重要的地位，成為一個(gè)理性、智慧的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析者，會(huì)有助于我們?cè)谌粘＝?jīng)濟(jì)投資中獲取更大的利益。S

參考文獻(xiàn)：

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篇10

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)報(bào)告; 透明度; 上市公司

一、引言

財(cái)務(wù)報(bào)告作為投資者獲取上市公司信息的最重要渠道,在保護(hù)投資者知情權(quán)、進(jìn)而保護(hù)投資者權(quán)益的過(guò)程中發(fā)揮著不可替代的作用。如何保障投資者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告能夠了解到公司的真實(shí)狀況,從而為其投資決策提供良好的信息條件,引起了監(jiān)管者和研究者的廣泛關(guān)注。同時(shí),各種財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)行為對(duì)投資者權(quán)益所造成的巨大損害,也促使投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告提出更高要求。

在這樣的背景下,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度問(wèn)題逐漸得到了重視。透明度原來(lái)是指光線透過(guò)某種物質(zhì)的能力,引申到社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域,則是指某個(gè)事件的公開程度,其既包括結(jié)果的公開也包括過(guò)程的公開。在資本市場(chǎng)語(yǔ)境下,透明度是保證“公開、公正、公平”的應(yīng)有之義。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看,財(cái)務(wù)報(bào)告在上市公司信息披露中占據(jù)較大比重,而且在可靠性、相關(guān)性等方面有著其他種類公開信息所不具有的優(yōu)勢(shì)。但根據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》經(jīng)濟(jì)觀察研究院的研究結(jié)論,我國(guó)投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的信任程度和利用程度卻是很低的。一方面是由投資者的專業(yè)素質(zhì)、投資習(xí)慣等因素造成的,另一方面也是因?yàn)橄鄬?duì)于投資者來(lái)講,財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度過(guò)低,使得投資者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)了解公司真實(shí)、完整情況的能力受到很大限制。

Barth和Schipper(2008)認(rèn)為,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度是財(cái)務(wù)報(bào)告以使用者可以理解的方式反映公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)情況的程度,它一方面取決于財(cái)務(wù)報(bào)告本身反映公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)情況能力的高低,另一方面取決于使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的理解程度。

周曉蘇、李進(jìn)營(yíng)(2009)提出,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念,它不局限于財(cái)務(wù)報(bào)告所應(yīng)具有的某些靜態(tài)特征,而是把公司對(duì)外披露信息與以投資者為主體的外部信息使用者接收、理解信息聯(lián)系起來(lái),是公司真實(shí)、完整圖像對(duì)外部信息使用者的“透明”程度,也就是外部信息使用者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告能夠了解公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及承受風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)、全面情況的程度。因此,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度水平,一方面取決于公司所選擇的財(cái)務(wù)報(bào)告特征,如所執(zhí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容結(jié)構(gòu)、披露形式和頻率等,另一方面取決于上述因素與外部信息使用者這一群體的信息獲取、處理能力以及其他相關(guān)特征之間的匹配程度。

對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),有著較強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。從理論意義來(lái)看,當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)于透明度影響因素的研究是從不同的角度分散進(jìn)行的,沒(méi)有結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的形成機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度做出一個(gè)全面的評(píng)估,從而對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀缺乏全面把握,而只是局限于某個(gè)方面或角度;從現(xiàn)實(shí)意義來(lái)講,不斷發(fā)生的上市公司信息披露違規(guī)事件表明,我國(guó)資本市場(chǎng)上投資者的知情權(quán)還難以得到有效保障。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),能夠更細(xì)致地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的影響因素,把握影響透明度高低的癥結(jié)所在,從而為提升財(cái)務(wù)報(bào)告透明度提供有效的政策建議。

二、評(píng)價(jià)體系簡(jiǎn)介

結(jié)合已有文獻(xiàn)來(lái)看,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度這一概念的內(nèi)涵不斷得以豐富:由最初作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的一個(gè)靜態(tài)屬性,逐漸發(fā)展為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程;由局限于財(cái)務(wù)報(bào)告本身,外延到財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者特征;由關(guān)注于財(cái)務(wù)報(bào)告的若干特征,發(fā)展為強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)告所能實(shí)現(xiàn)的信息傳遞效果。本文認(rèn)為,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度可以理解為上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告這一工具向外部信息使用者傳遞公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況的能力高低,因此,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度應(yīng)是在上市公司面向外部信息使用者的信息傳遞過(guò)程中形成的;相應(yīng)地,評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度,應(yīng)以其所能實(shí)現(xiàn)的信息傳遞效果來(lái)評(píng)價(jià),而不是其他,這也是和財(cái)務(wù)報(bào)告的基本職能相一致的。

一般來(lái)說(shuō),信息在不同主體之間的傳遞,要經(jīng)歷信息的生成(編碼)、信道的選擇(發(fā)送)、信息的解碼和反饋四個(gè)階段,每一個(gè)階段都會(huì)影響到最終接受者對(duì)發(fā)送者所要傳遞信息的真正理解,即信息傳遞效果。

由于財(cái)務(wù)報(bào)告是按照特定的專業(yè)技術(shù)規(guī)范(會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等)編制的,具有較高的專業(yè)難度,與一般的信息傳遞過(guò)程相比,要經(jīng)歷更為復(fù)雜的編碼、解碼過(guò)程,這就使得信息傳遞效果的影響因素更加復(fù)雜、多樣。正如Bushman(2004)所說(shuō),透明度最終是由信息的生產(chǎn)、傳遞、傳播等一系列復(fù)雜因素所共同決定的,是這一系統(tǒng)過(guò)程中各個(gè)元素共同作用的結(jié)果?；趯?duì)財(cái)務(wù)報(bào)告向投資者傳遞信息所要經(jīng)歷的整個(gè)過(guò)程的分析,本文把財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的形成劃分為5個(gè)環(huán)節(jié),如圖1所示。

在圖1中,粗體箭頭代表上市公司與投資者之間的信息傳遞,橢圓代表這一過(guò)程中的各相關(guān)主體。本文認(rèn)為,通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告這一工具進(jìn)行上市公司和投資者之間的信息傳遞,需要經(jīng)歷圖1中各方塊所代表的5個(gè)環(huán)節(jié):1.上市公司作為財(cái)務(wù)報(bào)告的生產(chǎn)者和主體,對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告特征的選擇具有重要影響,其相關(guān)的公司特征構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)告的生成環(huán)境;2.財(cái)務(wù)報(bào)告本身是信息傳遞的載體,對(duì)透明度形成起著決定性的作用;3.為維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行監(jiān)督制約;4.及時(shí)性是財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)揮作用的前提條件,對(duì)于投資者理解信息及決策有著重要影響;5.財(cái)務(wù)報(bào)告的傳播效率是影響信息傳遞效果的直接因素,包括財(cái)務(wù)報(bào)告的傳播途徑是否通暢、其內(nèi)容、形式等是否充分考慮了投資者的理解能力以及投資者反饋的便利程度等。

上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告向以投資者為主體的外部信息使用者傳遞信息,需要經(jīng)歷上述過(guò)程,因此其信息傳遞效果要受到這一過(guò)程各因素的共同影響,也就是說(shuō),這些因素共同影響了財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的最終水平。因此,較高的財(cái)務(wù)報(bào)告透明度水平,應(yīng)體現(xiàn)為上述5個(gè)環(huán)節(jié)的相互配合、共同促進(jìn);任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的不足,必將限制其他環(huán)節(jié)作用的發(fā)揮,從而制約最終的透明度水平。

基于上述5環(huán)節(jié)模型,本文提出財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的評(píng)價(jià)體系。在這個(gè)評(píng)價(jià)體系中,自上而下分為形成環(huán)節(jié)、考察內(nèi)容和具體項(xiàng)目3個(gè)層次:形成環(huán)節(jié)是指圖1中財(cái)務(wù)報(bào)告透明度形成的5個(gè)環(huán)節(jié),每一環(huán)節(jié)通過(guò)若干項(xiàng)考察內(nèi)容來(lái)評(píng)價(jià)其當(dāng)前狀態(tài);考察內(nèi)容是能夠共同反映上市公司某一方面表現(xiàn)的項(xiàng)目集;項(xiàng)目是具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

項(xiàng)目是決定整個(gè)評(píng)價(jià)體系是否有效的基礎(chǔ),在這一評(píng)價(jià)體系中,項(xiàng)目的選擇是在大量相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,充分考慮了投資者的信息需求,并結(jié)合我國(guó)上市公司實(shí)際作出的。入選的項(xiàng)目除了能對(duì)形成財(cái)務(wù)報(bào)告透明度具有重要影響外,還應(yīng)對(duì)上市公司具有較強(qiáng)的區(qū)分能力,能夠有效捕捉當(dāng)前我國(guó)上市公司間的差異。該評(píng)價(jià)體系詳見(jiàn)表1。

三、現(xiàn)狀分析

近年來(lái),我國(guó)監(jiān)管部門大力推動(dòng)上市公司信息披露工作,上市公司的透明度有了較大的提升,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度是其中的重要組成部分?？紤]到不同的行業(yè)特征將會(huì)給公司的信息披露帶來(lái)多方面的影響,為了控制行業(yè)因素對(duì)透明度評(píng)價(jià)所造成的影響,同時(shí),又盡可能地保留較多的樣本量,以提高結(jié)論的可靠性,本文將選擇當(dāng)前上市公司數(shù)量最多的行業(yè)作為樣本選擇范圍。

按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類辦法》,結(jié)合深交所、上交所網(wǎng)站上的上市公司行業(yè)分類表,確定目前我國(guó)上市公司最多的行業(yè)為機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè),行業(yè)編碼為C7。本文將通過(guò)分析這一行業(yè)的上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)告透明度形成各環(huán)節(jié)上的狀態(tài),來(lái)獲得對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度現(xiàn)狀的大致認(rèn)識(shí)。

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

經(jīng)查詢深交所和上交所的上市公司行業(yè)分類表,截止到2008年6月底,深交所和上交所共有186家上市公司處于機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)(行業(yè)代碼C7),這其中包括同時(shí)在海外發(fā)行的上市公司和同時(shí)發(fā)行A、B股的上市公司,考慮到與其他公司相比,這兩類公司的信息披露和公司治理有著特別的規(guī)范要求,故將同時(shí)發(fā)行A、B股公司和同時(shí)在海外發(fā)行的上市公司剔除;若上市公司發(fā)生重大資產(chǎn)重組,往往伴隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的重大變化,導(dǎo)致其行業(yè)歸屬發(fā)生變動(dòng),因此,將近兩年內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)重組或者正在進(jìn)行資產(chǎn)重組的上市公司予以剔除。最終,共取得156個(gè)研究樣本,其中深交所上市公司55家,上交所上市公司101家。

本文以2008年度為時(shí)間范圍,對(duì)樣本公司這一期間的財(cái)務(wù)報(bào)告透明度狀態(tài)作出評(píng)價(jià);根據(jù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目數(shù)據(jù)類型的不同,其來(lái)源有所差別,其中,違規(guī)數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù);網(wǎng)站有關(guān)數(shù)據(jù)為作者手工收集整理;其余數(shù)據(jù)均來(lái)源于WIND數(shù)據(jù)庫(kù)。

(二)結(jié)構(gòu)比率分析

按照表1的評(píng)價(jià)體系和評(píng)判標(biāo)準(zhǔn),本文對(duì)2008年度的機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)(行業(yè)代碼C7)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度各環(huán)節(jié)的具體情況做了考察,以下是其各項(xiàng)目的得分情況匯總。如上文所述,作為我國(guó)上市公司的代表性行業(yè),通過(guò)對(duì)這一行業(yè)的考察應(yīng)該可以從一個(gè)側(cè)面反映出我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度所處的大致?tīng)顟B(tài)。 (三)主要特點(diǎn)

從表2可以看出,當(dāng)前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀有以下幾個(gè)特點(diǎn):

1.及時(shí)性比較欠缺。主營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)是投資者及時(shí)了解公司運(yùn)營(yíng)情況的有價(jià)值的渠道之一。從表2來(lái)看,只有4家上市公司能夠定期提供主要運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),占比不到3%,且全部為汽車制造企業(yè)(但并不是全部汽車制造企業(yè)都定期披露主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)),這說(shuō)明雖然這一項(xiàng)目有顯明的行業(yè)特點(diǎn),但實(shí)施水平仍然不高,其他行業(yè)更是如此;在業(yè)績(jī)快報(bào)這一評(píng)價(jià)項(xiàng)目上,只有18家公司了年報(bào)或半年報(bào)的業(yè)績(jī)快報(bào),占比11.54%。本文認(rèn)為,這一比例較低和我國(guó)當(dāng)前對(duì)于業(yè)績(jī)快報(bào)的規(guī)定有關(guān),因?yàn)楦鶕?jù)有關(guān)法規(guī),業(yè)績(jī)快報(bào)目前只是限于“可以”和“鼓勵(lì)”,沒(méi)有作為硬性規(guī)定;并且如果實(shí)際業(yè)績(jī)與快報(bào)業(yè)績(jī)偏差超過(guò)10%,上市公司董事會(huì)要做出專項(xiàng)說(shuō)明,超過(guò)20%還要以公告形式向投資者致歉,限制了上市公司管理層可能的業(yè)績(jī)快報(bào)行為;同時(shí),能在3月底前披露年報(bào)的比例只有52%、能在8月中旬以前披露半年報(bào)的比例只有30%,可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司定期財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)滯普遍較長(zhǎng)?？偟膩?lái)看,財(cái)務(wù)報(bào)告的及時(shí)性不足,這必然會(huì)對(duì)投資者使用財(cái)務(wù)報(bào)告帶來(lái)不利影響。

2.網(wǎng)絡(luò)在財(cái)務(wù)報(bào)告?zhèn)鞑ブ械淖饔帽容^有限。從表2可以看出,雖然有近80%的上市公司建設(shè)了公司網(wǎng)站,但其中只有近80%的上市公司在網(wǎng)站上提供了公開信息,這意味著其余超過(guò)20%的上市公司沒(méi)有將投資者作為網(wǎng)站可能的溝通對(duì)象,純粹出于其他目的建設(shè)了公司網(wǎng)站,如開展電子商務(wù)的需要;在建有網(wǎng)站并提供公開信息的上市公司中,只有76%的上市公司能夠做到及時(shí)更新公開信息,而不是只是將其作為“擺設(shè)”;在建有網(wǎng)站的上市公司中,只有不到30%的公司提供了在線分析功能,以方便投資者查詢、決策。從以上方面可以看出,財(cái)務(wù)報(bào)告的網(wǎng)絡(luò)傳播能力還有著很大的提升空間。

3.財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容的充實(shí)性不高。從表2可以看出,只有20%的上市公司能夠深入披露其所提供商品或服務(wù)的詳細(xì)情況;僅有23%的上市公司深入披露了其報(bào)告年度的現(xiàn)金流情況和下一年度的資金需求及使用計(jì)劃;同時(shí),只有27%的上市公司詳細(xì)報(bào)告了其主要投資項(xiàng)目的進(jìn)度和效益情況;只有不到40%的上市公司在年報(bào)中詳細(xì)分析了其上一年度的經(jīng)營(yíng)情況及下一年度的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,而這些信息對(duì)投資者評(píng)估企業(yè)價(jià)值、作出理性的投資決策是非常關(guān)鍵的。這說(shuō)明我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告雖然形式上符合了相關(guān)法規(guī)的要求,合規(guī)性高,但從投資者的信息需求來(lái)看,內(nèi)容不夠充實(shí),投資者實(shí)際獲取有價(jià)值信息的能力是非常有限的。

4.財(cái)務(wù)報(bào)告的易讀性差,與投資者互動(dòng)程度不足。從表2可以看出,僅有不到一半的上市公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的格式作出了相應(yīng)的安排以提高其易讀性,而在網(wǎng)站上與投資者開展互動(dòng)交流的比例還不足30%。作為完整信息傳遞過(guò)程的一個(gè)重要環(huán)節(jié),如果財(cái)務(wù)報(bào)告晦澀難懂、缺乏反饋,必然限制其所能實(shí)現(xiàn)的信息傳遞效果。而這一點(diǎn)在我國(guó)還沒(méi)有引起相關(guān)各方的重視,需要監(jiān)管部門和上市公司共同采取措施,盡快改善這一局面,才能切實(shí)提高溝通效果。

四、結(jié)論與政策建議

本文基于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度概念的分析,提出了財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,并以該評(píng)價(jià)體系為依據(jù),對(duì)我國(guó)機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)所屬的深滬兩市共156家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告透明度現(xiàn)狀進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的及時(shí)性還比較欠缺、報(bào)告的內(nèi)容不夠充實(shí)、大多數(shù)上市公司忽視網(wǎng)絡(luò)的傳播作用以及報(bào)告的易讀性較差等。

據(jù)此,本文提出以下政策建議,以有助于切實(shí)提高我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告透明度水平。首先,應(yīng)修訂相關(guān)法規(guī),積極鼓勵(lì)上市公司定期披露主要業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù),同時(shí),借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),對(duì)預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露設(shè)置“安全港”制度,從多方面提高財(cái)務(wù)報(bào)告的及時(shí)性;其次,盡快對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的易讀性出臺(tái)相應(yīng)操作性規(guī)范,降低普通投資者閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告的難度,使財(cái)務(wù)報(bào)告真正為投資者閱讀、理解并使用,改善其決策的信息基礎(chǔ);最后,監(jiān)管部門應(yīng)加大對(duì)企業(yè)網(wǎng)站利用效率的考察評(píng)價(jià),可考慮對(duì)上市公司網(wǎng)站的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)提出具體的指導(dǎo)性意見(jiàn),其中要特別強(qiáng)調(diào)發(fā)揮網(wǎng)站便利投資者反饋的功能,增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告的反饋效率,確保財(cái)務(wù)報(bào)告功能的有效發(fā)揮。

【參考文獻(xiàn)】

[1] Barth,Schipper.Financial Reporting Transparency Journal of Accounting,Auditing & Finance,Spring