導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞:私募股權(quán);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)容;管控;措施;研究

一、私募股權(quán)投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)私募股權(quán)投資工作中存在的問(wèn)題

私募股權(quán)投資的重要前期準(zhǔn)備工作就是要對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,但是部分國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)流失嚴(yán)重,估值較低,導(dǎo)致投資收益較差,投資者難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化目的;民營(yíng)企業(yè)由于財(cái)務(wù)制度不透明,財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制缺失,導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值估值工作難以順利開展,沒(méi)有充分使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法的優(yōu)勢(shì),沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)估值方法和期權(quán)期貨估值方法進(jìn)行比較。部分企業(yè)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到企業(yè)市場(chǎng)股票價(jià)值的重要性,沒(méi)有根據(jù)公司股票的凈現(xiàn)值或參考市場(chǎng)交易價(jià)格綜合定價(jià),導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值難以得到準(zhǔn)確的計(jì)量,使得投資者難以辨別優(yōu)秀企業(yè),投資風(fēng)險(xiǎn)增大。

(二)來(lái)自投資者的風(fēng)險(xiǎn)

投資者可以是自然人也可以是法人,投資法人內(nèi)部的專業(yè)人員素質(zhì)越高,資金網(wǎng)絡(luò)越完善,投資者在使用私募股權(quán)投資方式進(jìn)行投資時(shí)取得成功的可能性就會(huì)越大。反之,就會(huì)給私募股權(quán)投資帶來(lái)阻礙,降低投資收益,加大私募股權(quán)投資中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。投資者可能會(huì)給私募股權(quán)投資企業(yè)的帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。部分企業(yè)內(nèi)部缺乏完整合理的信息支持體系,沒(méi)有采用信息化管理系統(tǒng)對(duì)投資者的資信狀況和財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行記錄和分析,沒(méi)有對(duì)投資者的資金狀況、專業(yè)能力、可靠性和誠(chéng)信程度等進(jìn)行調(diào)查,也沒(méi)有及時(shí)建立投資者實(shí)名檔案,對(duì)投資者的信用狀況不了解,給私募股權(quán)投資活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),合約資金無(wú)法按時(shí)按量到賬,呆賬壞賬問(wèn)題時(shí)常出現(xiàn)。

(三)來(lái)自企業(yè)運(yùn)營(yíng)工作中的風(fēng)險(xiǎn)

私募股權(quán)投資是一種復(fù)雜的投資方式,需要花費(fèi)投資者巨大的精力和時(shí)間。投資者需要尋找融資企業(yè),并和融資企業(yè)進(jìn)行多方談判,及時(shí)著手準(zhǔn)備法律協(xié)議,再根據(jù)雙方的協(xié)議來(lái)安排資金入賬工作,這一過(guò)程通常會(huì)耗費(fèi)投資者大量的時(shí)間和精力,交易成本較高,需要支付大量的管理費(fèi)用。同時(shí),投資者還需要對(duì)國(guó)家的相關(guān)政策和法律法規(guī)進(jìn)行了解,并要及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展情況,進(jìn)而權(quán)衡項(xiàng)目融資的盈利性、經(jīng)濟(jì)性、靈活性和降低風(fēng)險(xiǎn)的好處。在投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,企業(yè)要及時(shí)更新技術(shù)和管理模式,提高企業(yè)的創(chuàng)新能力,降低由于技術(shù)故障引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中要根據(jù)自身的實(shí)際情況來(lái)選擇成熟技術(shù)還是創(chuàng)新技術(shù),無(wú)論是那種技術(shù)都要注重風(fēng)險(xiǎn)防控,對(duì)項(xiàng)目技術(shù)、設(shè)備可靠性、生產(chǎn)效率和質(zhì)量、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)等因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),識(shí)別控制技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)外部環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)公司金融相關(guān)理論知識(shí)可知,企業(yè)開展投資活動(dòng)會(huì)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)待不同的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)要從不同的角度對(duì)其進(jìn)行分析。外部環(huán)境對(duì)私募股權(quán)投資企業(yè)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)即非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),非系統(tǒng)性投資者可以采取有效的措施進(jìn)行防控或者管理,如果是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),則只能依靠國(guó)家從宏觀層面入手,完善金融市場(chǎng)制度,規(guī)范金融市場(chǎng)行為等措施來(lái)降低,企業(yè)投資者往往不能通過(guò)自身的努力來(lái)消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)通常有政治風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)等等,外匯風(fēng)險(xiǎn)又可以分為不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或者匯率/，！/波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在開展私募股權(quán)投資時(shí),部分國(guó)家借口資源保護(hù)要求企業(yè)承擔(dān)環(huán)保成本,進(jìn)而給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益損失風(fēng)險(xiǎn)。

二、私募股權(quán)投資企業(yè)開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

(一)做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作

私募股權(quán)投資企業(yè)要開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作,首先就要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是建立在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上,根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)采用定性和定量分析方法,預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的大小和破壞程度。企業(yè)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,將風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同的等級(jí),根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)制定風(fēng)險(xiǎn)防控的對(duì)策和方案。企業(yè)要了解風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率,要明確風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生涉及的范圍和危害程度,可以采用敏感性分析和概率性分析方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。企業(yè)要做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作,首先就要熟悉風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的內(nèi)容,并要根據(jù)財(cái)務(wù)工作業(yè)務(wù)性質(zhì)來(lái)選取風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)的選定直接影響到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的效率和質(zhì)量,選取不同的評(píng)估指標(biāo)將會(huì)得出不同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),因此企業(yè)要合理選取風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo),可以運(yùn)用財(cái)務(wù)信息建立計(jì)量回歸模型,采用OLS分析方法來(lái)分析各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響作用,以便的得出有效的規(guī)范性分析,為私募股權(quán)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控工作提供依據(jù)。企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)要重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的選取,對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法很多,常用的有主觀評(píng)分法、決策樹法、層次分析法等,企業(yè)要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)管理情況來(lái)合理選擇。

(二)明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則和重點(diǎn)

私募股權(quán)投資企業(yè)開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作,就要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作具有約束和導(dǎo)向作用,企業(yè)開展風(fēng)險(xiǎn)管理工作要符合企業(yè)總目標(biāo)要求。企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿,風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)也要符合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求。企業(yè)要在不同的投資項(xiàng)目的

風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行權(quán)衡,要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況來(lái)選取最佳的籌資方式,企業(yè)要注重優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu),慎重使用財(cái)務(wù)杠桿,降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。其次,企業(yè)要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制的重點(diǎn),要根據(jù)重點(diǎn)防控內(nèi)容來(lái)選取金融工具,提高企業(yè)資金的使用效率,降低企業(yè)的籌資成本。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往取決于投資的期限、流動(dòng)性、投資項(xiàng)目的收益、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力和償債能力等因素,企業(yè)在開展風(fēng)險(xiǎn)防控工作時(shí)要對(duì)不同經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中工作重點(diǎn)進(jìn)行分析,因?yàn)槠髽I(yè)在不同的環(huán)節(jié)和階段有著不同的工作重點(diǎn)。 (三)細(xì)分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)責(zé),重視合同

私募股權(quán)投資企業(yè)開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作,要細(xì)分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)責(zé),要以風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別作為風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制設(shè)計(jì)的依據(jù),根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別得出的規(guī)范性分析來(lái)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,設(shè)計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)。企業(yè)要重視風(fēng)險(xiǎn)管理工作的分配,可以根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)管理工作內(nèi)容將權(quán)利和責(zé)任進(jìn)行配比,將項(xiàng)目當(dāng)事人作為風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的主要負(fù)責(zé)人。其次,企業(yè)私募股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)處理的核心環(huán)節(jié)之一就是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目當(dāng)事人之間以合同方式形成的額對(duì)應(yīng)關(guān)系,這在一定程度上有利于企業(yè)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制,保證投資結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性。企業(yè)可以積極構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制,將合同作為風(fēng)險(xiǎn)處理的首要手段和主要形式之一,將風(fēng)險(xiǎn)管理工作具體化,保證合同效力運(yùn)用的最大化,并以合同的方式明確規(guī)定當(dāng)事人承擔(dān)多大程度的風(fēng)險(xiǎn),使私募股權(quán)投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以規(guī)避。

篇2

【關(guān)鍵詞】鐵路工程建設(shè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；來(lái)源；控制

前言

當(dāng)前鐵路施工市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是鐵路施工企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)成本管理，是控制施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)濟(jì)效益的有效措施

一、鐵路工程建設(shè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)是由一系列的不確定性因素引起的不穩(wěn)定的狀態(tài)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則特指由于投融資及資金使用效率等方面的問(wèn)題導(dǎo)致的償債能力的不穩(wěn)定性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，隨著我國(guó)改革開放的深入推進(jìn)，加上受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源呈現(xiàn)多樣化和復(fù)雜化趨勢(shì)。鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目由于自身建設(shè)周期較長(zhǎng)、融資規(guī)模較大、資金使用部門較多且管理分散等方面的原因，更是加劇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。即便是負(fù)債資金存在有利的財(cái)務(wù)杠桿作用，在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面前，我們也應(yīng)該審慎地對(duì)待，做到穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營(yíng)，避免投融資帶來(lái)的還本付息壓力。

因此，我們必須對(duì)鐵路工程建設(shè)中可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以重視，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、監(jiān)控機(jī)制，以便提高資金的使用效率。

二、鐵路工程建設(shè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

鐵路工程建設(shè)本身的特點(diǎn)決定了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源呈現(xiàn)出多樣性的特征，我們只有從項(xiàng)目工程建設(shè)的全局角度進(jìn)行規(guī)劃分析，全面把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能來(lái)源，才能對(duì)我國(guó)鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目本身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，提高項(xiàng)目工程資金的使用效率，減輕各種不利的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境多變，鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)對(duì)不及時(shí)就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)鐵路工程建設(shè)帶來(lái)了很大的不確定性，如果能夠順應(yīng)外部環(huán)境變化，就能把外部環(huán)境中的不利因素轉(zhuǎn)化為有利因素，在不確定性中找到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的良方，否則很容易誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。就今年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，在國(guó)外經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨穩(wěn)，地方和國(guó)家對(duì)鐵路工程建設(shè)的財(cái)政稅收支持力度必將獲得很大的提升，這必將減輕鐵路工程建設(shè)中的融資壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

（二）鐵路工程建設(shè)中的財(cái)務(wù)管理制度不完善，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防規(guī)避能力薄弱

在工程建設(shè)過(guò)程中，由于管理制度不到位，應(yīng)有的財(cái)務(wù)管理人員的職責(zé)也很難得到應(yīng)有的發(fā)揮，而鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目的專業(yè)性和技術(shù)性很強(qiáng)，這就導(dǎo)致了很多技術(shù)工作的開展經(jīng)?？梢皂樌@開財(cái)務(wù)人員的監(jiān)管，尤其是在工程建設(shè)的前期，這種現(xiàn)象更是容易發(fā)生。而項(xiàng)目前期的勘探評(píng)估過(guò)程往往是各項(xiàng)財(cái)務(wù)制度建設(shè)和發(fā)揮作用的重要時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期繞過(guò)財(cái)務(wù)管理人員的監(jiān)管，給后期的財(cái)務(wù)核算監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)管理埋下了很深的隱患。突出表現(xiàn)在對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和預(yù)計(jì)不實(shí)，無(wú)法全面反映真實(shí)的決策信息，對(duì)方案之間的成本預(yù)計(jì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估無(wú)法進(jìn)行真實(shí)反映，最終導(dǎo)致決策的失準(zhǔn)，從而很容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）鐵路工程建設(shè)中的內(nèi)部管理體系建設(shè)相對(duì)滯后，這是工程建設(shè)中誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有一個(gè)重要原因

由于工程建設(shè)項(xiàng)目龐雜，各部門之間的銜接和溝通不暢將導(dǎo)致信息流受阻，很多重要的財(cái)務(wù)信息被疏漏掉，無(wú)法及時(shí)全面反映工程建設(shè)的全局，無(wú)法對(duì)工程建設(shè)中資金的全面流動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)的監(jiān)管，資金使用效率不高，這就很容易誘發(fā)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）過(guò)度融資和不合理的資產(chǎn)負(fù)債率是導(dǎo)致鐵路工程建筑項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有一個(gè)重要原因

一方面，由于企業(yè)競(jìng)標(biāo)和投標(biāo)過(guò)程中需要墊付大量資金和保證金，這就在無(wú)形中增加了工程建設(shè)中的資金壓力，導(dǎo)致工程建設(shè)中投資方過(guò)度渴望資金支持，同時(shí)抱有不切實(shí)際的高額的利潤(rùn)回報(bào)，這就在無(wú)形中增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，由于鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目本身對(duì)資金的需求量較高，當(dāng)企業(yè)在適當(dāng)使用融資方式籌措資金的時(shí)候，可以獲得財(cái)務(wù)利益，但是舉債過(guò)多的時(shí)候就會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策和財(cái)政貨幣政策的影響，這就增加了外部不確定因素對(duì)工程項(xiàng)目的影響，增加項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、鐵路工程建設(shè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

面對(duì)鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素，我們要從以下幾方面入手，進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)估，然后對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行監(jiān)控和分散，以防微杜漸，循序漸進(jìn)地做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避工作，從而獲得較高的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。

（一）樹立防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，積極有效應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形式

在鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)管理人員要樹立全面的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，形成一個(gè)有利的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的文化氛圍和制度環(huán)境，提高風(fēng)險(xiǎn)防范的及時(shí)性和有效性。尤其是在項(xiàng)目建設(shè)的前期就要從全局著眼，綜合審視宏觀經(jīng)濟(jì)形式，合理評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的影響，全面衡量項(xiàng)目資金的使用規(guī)劃，對(duì)資金使用效率和潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏觀地預(yù)測(cè)分析。

（二）建立完善的決策程序，完善相關(guān)制度規(guī)范，提高工程建設(shè)項(xiàng)目的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力

鐵路工程建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，從前期調(diào)查論證到任務(wù)施工的開始，一直到最后的評(píng)估驗(yàn)收，需要有一系列的完整的程序作為保障。所以，在項(xiàng)目建設(shè)之初就應(yīng)該完善相關(guān)的程序制度的建設(shè)，并保障各項(xiàng)制度之間的有效銜接，這樣才可有效減輕項(xiàng)目過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就項(xiàng)目工程前期的調(diào)查論證而言，要在相關(guān)文件要求基礎(chǔ)上統(tǒng)籌全局，高處著眼，對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行深入研究和分析，全面考慮項(xiàng)目成本和收益，對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面考慮和規(guī)避。

（三）健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)機(jī)制，提高各個(gè)單位的協(xié)調(diào)能力

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)重點(diǎn)在于形成一種相互聯(lián)系又相互制約的機(jī)制，通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)算控制制度、審批運(yùn)營(yíng)控制制度、績(jī)效考評(píng)制度等制度機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)管理中肯能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制管理，對(duì)預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全局把握協(xié)調(diào)，提高經(jīng)濟(jì)效益，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)機(jī)制中，要重點(diǎn)做好資金成本、投資回報(bào)率、資金使用效率、股東權(quán)益和利潤(rùn)分配等方面的管理和控制，只有在這幾個(gè)關(guān)鍵部分的信息有一個(gè)全面的分析預(yù)測(cè)和把控，就會(huì)把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性降到最低，保證項(xiàng)目的財(cái)務(wù)安全。同時(shí)也能對(duì)危機(jī)進(jìn)行及時(shí)控制，不至于影響到整個(gè)項(xiàng)目的正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)。

（四）要提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)水平，提高財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合分析和監(jiān)管能力

由于國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形式復(fù)雜多變，而鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)周期較長(zhǎng)，資金需求量較大，受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走勢(shì)的影響較多，所以，對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員來(lái)說(shuō)，在擁有較高的專業(yè)技術(shù)能力的基礎(chǔ)上，最好能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)有一個(gè)更全面的綜合把握，這樣才能較好地應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在工程建設(shè)過(guò)程中最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)的監(jiān)管功能，對(duì)項(xiàng)目中的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效控制

首先，要對(duì)各項(xiàng)款項(xiàng)收支進(jìn)行監(jiān)督管理，控制內(nèi)部各個(gè)部門的資金使用效率，對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)指定專人管理催收，建立責(zé)任制度，爭(zhēng)取建設(shè)過(guò)程中的資金能在最短的時(shí)間內(nèi)收回，提高資金使用效率。對(duì)應(yīng)付款要采取靈活實(shí)際的方式及時(shí)處理，減少資金的占用，避免壞賬的發(fā)生，最大限度地保證資金的使用效率，減少債務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)和信譽(yù)度產(chǎn)生不良影響的影響。

其次，要對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行成本核算的控制和監(jiān)督，建立科學(xué)的核算體系，通過(guò)降低工程建設(shè)過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)的成本來(lái)降低項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力。通過(guò)審慎調(diào)研和科學(xué)控制，對(duì)工程建設(shè)的招投標(biāo)、監(jiān)理建設(shè)、竣工驗(yàn)收、交付使用等環(huán)節(jié)的成本進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的資金使用效率進(jìn)行監(jiān)控，同時(shí)落實(shí)責(zé)任到人，對(duì)相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行評(píng)價(jià)考核和獎(jiǎng)懲，這樣就可以有效控制各環(huán)節(jié)的建設(shè)成本，提高資金使用的效率，降低項(xiàng)目過(guò)程中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（六）加強(qiáng)資金的籌措和監(jiān)管，提高資金的使用效率

鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目對(duì)資金的需求量很大，所以工程建設(shè)資金的籌措是工程建設(shè)的一個(gè)重要問(wèn)題，也是建設(shè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要內(nèi)容。

在資金籌措的過(guò)程中要堅(jiān)持適當(dāng)、及時(shí)、經(jīng)濟(jì)的原則，根據(jù)資金缺口和需要的時(shí)間來(lái)決定籌措的數(shù)額和期限，這樣就可以發(fā)揮籌措資金的最大效用，提高籌措資金的使用效率。但是，由于籌措資金受到銀行利率和宏觀經(jīng)濟(jì)形式的影響，這就在無(wú)形中增加了項(xiàng)目建設(shè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，在籌措資金的同時(shí)，要通過(guò)資金的合理配置和管理，來(lái)避免籌措資金帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在資金的配置上面，要優(yōu)先考慮資金收益大、風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目上面，以便提高籌措資金的使用效率，加快資金的周轉(zhuǎn)速度。在籌措資金的管理上面，要通過(guò)編制現(xiàn)金流量變對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金狀況進(jìn)行監(jiān)管，配合項(xiàng)目利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)工具，對(duì)項(xiàng)目工程建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效的監(jiān)控。同時(shí)，要建立全面預(yù)算制度，實(shí)現(xiàn)建設(shè)工程項(xiàng)目的資金監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理的有效結(jié)合。建立項(xiàng)目資金流量實(shí)時(shí)監(jiān)控體系，對(duì)各項(xiàng)預(yù)算進(jìn)行綜合考量。

四、總結(jié)

我國(guó)鐵路工程建設(shè)項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源較多，從外部的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境和資金籌措，到內(nèi)部相關(guān)的管理制度體系建設(shè)都會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響。因此，需要從財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和綜合素養(yǎng)入手，不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的規(guī)避化解風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力，同時(shí)建立健全完善的財(cái)務(wù)管理協(xié)調(diào)機(jī)制和內(nèi)部管理機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、控制、監(jiān)管方面的作用，提高資金的使用效率。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

【摘要】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理一直是企業(yè)財(cái)務(wù)領(lǐng)域研究的重要內(nèi)容。在我國(guó)，許多企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的意識(shí)淡薄，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制薄弱，許多分析方法和手段還不成熟。本文指出上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于資本籌集、資本投放、企業(yè)并購(gòu)、資本收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中，并且從上述四方面分析了我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提出相關(guān)的防范措施。

 

【關(guān)鍵詞】上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)上市公司債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

1.銀行借款風(fēng)險(xiǎn)

銀行借款是我國(guó)上市公司比較常用的一種債務(wù)籌資方式，包括短期借款和長(zhǎng)期借款。

短期銀行借款的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，由于短期負(fù)債的償還期間較短，上市公司必須充分保證能及時(shí)獲得現(xiàn)金收人，否則情況萬(wàn)一有變，公司將會(huì)面臨更大的資金短缺風(fēng)險(xiǎn)；第二，短期負(fù)債籌資的歸還一旦發(fā)生問(wèn)題，會(huì)連鎖影響到其他債務(wù)的償還，從而影響公司信譽(yù)和形象。

 

長(zhǎng)期銀行借款的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，長(zhǎng)期銀行借款籌資數(shù)額大，期限長(zhǎng)，增加了企業(yè)的整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第二，還款計(jì)劃和約束性條款對(duì)企業(yè)的制約性強(qiáng)，上市公司必須嚴(yán)格遵守，從而在理財(cái)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上受到種種制約，并可能會(huì)影響今后的籌資、投資活動(dòng)；若上市公司不能按計(jì)劃還款或違背了條款要求，可能會(huì)被訴諸法律，或要求立即還款，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)。

 

2.債券籌資風(fēng)險(xiǎn)

上市公司債券的主要風(fēng)險(xiǎn)有：第一，債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，債券是否能夠正常順利的發(fā)行出去，取決于債券品種的設(shè)計(jì)，利率的高低等因素；第二，債券有固定的到期日和利息費(fèi)用，償債風(fēng)險(xiǎn)較高，特別是當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況較差時(shí)，易使公司陷入財(cái)務(wù)困境；第三，債券一般要比長(zhǎng)期借款的限制條件嚴(yán)格，可能對(duì)上市公司財(cái)務(wù)的靈活性帶來(lái)不利影響，甚至影響公司今后的籌資能力。

 

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)分析

投資風(fēng)險(xiǎn)分析，是指用系統(tǒng)、規(guī)范的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)辯識(shí)、估計(jì)和評(píng)價(jià)，做出全面、綜合的分析。在風(fēng)險(xiǎn)分析中，有三個(gè)因素必須考慮。第一，風(fēng)險(xiǎn)因素。在投資期內(nèi)的某一時(shí)期，各方案在不同市場(chǎng)狀態(tài)下的現(xiàn)金流量是隨機(jī)變量，所包含的風(fēng)險(xiǎn)程度各不相同，需要對(duì)各方案風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理測(cè)算。第二，時(shí)間因素。不同時(shí)期的市場(chǎng)狀態(tài)是變化的，風(fēng)險(xiǎn)也是變化的，必須測(cè)算不同時(shí)期隨時(shí)間變化的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。第三，經(jīng)濟(jì)效果因素。不同的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)反映的內(nèi)容不一致，應(yīng)全面地考慮，綜合反映項(xiàng)目的真實(shí)經(jīng)濟(jì)效果。

 

上市公司在投資方面如果出現(xiàn)了盲目的投資行為就會(huì)為企業(yè)帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不少上市公司在投資新項(xiàng)目之前，并沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)的可行性論證，帶有較大的盲目性，結(jié)果就是投資方案實(shí)施后，不僅沒(méi)有給公司創(chuàng)造效益反而帶來(lái)負(fù)面影響。

 

（三）并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析

上市公司并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于上市公司并購(gòu)而涉及的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的公司財(cái)務(wù)狀況及成果的不確定性。上市公司并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析具體表現(xiàn)在： 

1.并購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)上市公司在進(jìn)行并購(gòu)定價(jià)時(shí)應(yīng)主要識(shí)別兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：第一，目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾。我國(guó)上市公司并購(gòu)時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表陷阱具體包括：利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)，利用存貨調(diào)節(jié)利潤(rùn)，混淆收益性支出與資本性支出，隱瞞或有事項(xiàng)和表外融資。第二，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的選擇和應(yīng)用。由于起步較晚，專業(yè)人員的素質(zhì)有限，我國(guó)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估使用條件并不完善，采用不同的評(píng)估方法時(shí)都存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。

 

2.并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

基于對(duì)融資方式、法律、中介等多方面問(wèn)題的考慮，我國(guó)上市公司在并購(gòu)融資時(shí)應(yīng)識(shí)別三種風(fēng)險(xiǎn)：第一，融資結(jié)構(gòu)失衡。融資結(jié)構(gòu)包括公司資本中債務(wù)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)。第二，資金供應(yīng)不足。由于我國(guó)上市公司現(xiàn)在公司治理結(jié)構(gòu)的不成熟，財(cái)務(wù)管理體系并未在企業(yè)內(nèi)真正實(shí)施，公司融資缺乏計(jì)劃性和合理性，易造成資金供應(yīng)鏈的斷裂，給公司并購(gòu)帶來(lái)阻礙，甚至導(dǎo)致并購(gòu)的完全失敗。第三，融資成本過(guò)高。

 

3.并購(gòu)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)上市公司在并購(gòu)時(shí)結(jié)合自身的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，重點(diǎn)識(shí)別下列可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)整合失敗的因素：第一，財(cái)務(wù)整合是否發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在上市公司運(yùn)營(yíng)中的重要作用。這主要取決于進(jìn)行財(cái)務(wù)整合的人員素質(zhì)。第二，財(cái)務(wù)整合能否發(fā)揮上市公司并購(gòu)的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。第三，財(cái)務(wù)整合是否實(shí)現(xiàn)并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方的有效控制。

 

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)分析

收益分配風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要有兩個(gè)原因：一是收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)，指客觀環(huán)境因素影響和會(huì)計(jì)方法使用不當(dāng)，有可能多計(jì)收益，少計(jì)成本，使企業(yè)提前納稅，所確定的可分配利潤(rùn)也偏高。二是收益對(duì)投資者分配的時(shí)間、形式和金額的把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。分配給投資者的盈余與留在企業(yè)的保留盈余存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。如果企業(yè)脫離實(shí)際一味追求給投資者高額的回報(bào)，必然造成企業(yè)的保留盈余不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，同時(shí)也會(huì)影響債權(quán)人的利益。相反，如果企業(yè)為減少外部融資需求而減少對(duì)投資者的分配，又會(huì)挫傷投資者的積極性，影響企業(yè)的聲譽(yù)和價(jià)值。

 

收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果發(fā)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。該風(fēng)險(xiǎn)很難用數(shù)學(xué)方法或是財(cái)務(wù)指標(biāo)法來(lái)進(jìn)行估測(cè)，但可以憑經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行定性分析。

 

二、針對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

防范上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)做好以下工作：

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.確定適當(dāng)?shù)幕I資規(guī)模

企業(yè)的資金需求量是變化的，籌資過(guò)多會(huì)造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本，或者導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；而籌資不足，會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其他業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要認(rèn)真分析生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)情況，確定合適的籌資規(guī)模。

 

2.選擇最佳的籌資結(jié)構(gòu)

不同籌資方式下的資金成本有高有低，因此，就需要對(duì)各種籌資方式進(jìn)行分析、對(duì)比，選擇最經(jīng)濟(jì)、最可行的籌資方式，從而選出最佳的籌資結(jié)構(gòu)，以進(jìn)一步降低籌資成本，減少風(fēng)險(xiǎn)。

 

3.把握有利的籌資時(shí)機(jī)

對(duì)于由利率變動(dòng)產(chǎn)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)認(rèn)真研究資金市場(chǎng)的供求情況，根據(jù)利率走勢(shì)把握其發(fā)展趨勢(shì)，并以此作出相應(yīng)的籌資安排。當(dāng)利率處于低水平時(shí)期，籌資較為有利。當(dāng)利率處于由低向高過(guò)渡時(shí)期，應(yīng)以籌集長(zhǎng)期資金為主，并盡量采用固定利率的計(jì)息方式。當(dāng)利率

處于由高向低過(guò)渡時(shí)期，也應(yīng)盡量少籌資，對(duì)必須籌集的資金，可采用浮動(dòng)利率的計(jì)息方式。

 

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.明確投資決策的責(zé)任機(jī)制

必須把投資決策的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)下去，不允許出現(xiàn)用企業(yè)責(zé)任頂替政府責(zé)任，用集體責(zé)任頂替?zhèn)€人資任的情況，使投資決策真正受到風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的約束。

2.建立起投資事前、事中、事后的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

事前是指要提高可行性研究的質(zhì)量，主要有：第一，確?？尚行匝芯康目陀^真實(shí)性；第二，重視市場(chǎng)調(diào)查和市場(chǎng)預(yù)測(cè)；第三，充實(shí)其中風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容。事中是指投資實(shí)施過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，隨時(shí)調(diào)整預(yù)計(jì)與實(shí)際的偏差，如設(shè)立資金到位率、凈現(xiàn)值差異率等指標(biāo)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。事后是指項(xiàng)目建成后，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理情況全過(guò)程的再評(píng)估，如考察風(fēng)險(xiǎn)損失差異率、凈現(xiàn)值差異率、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生實(shí)際類型與預(yù)測(cè)類型差異等。

 

3.健全投資決策的信息機(jī)制

可利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，建立有效的信息管理系統(tǒng)，深化企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)等信息的理解、預(yù)測(cè)，避免資金進(jìn)人某些熱門地區(qū)或行業(yè)，形成不合理的重復(fù)建設(shè)，造成過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)損失。

 

（三）并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.全面的財(cái)務(wù)審慎調(diào)差

為防范并購(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)查與證實(shí)重大信息，并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)前應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估中介進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機(jī)構(gòu)的選聘。

 

2.實(shí)施慎密的融資決策過(guò)程

企業(yè)并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于整個(gè)融資決策過(guò)程。一套完整的融資決策過(guò)程通常包括對(duì)并購(gòu)方資金需求的預(yù)測(cè)、并購(gòu)融資方式的選擇以及融資結(jié)構(gòu)的規(guī)劃等環(huán)節(jié)，通過(guò)提高每個(gè)環(huán)節(jié)的決策水平來(lái)有效地降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

 

3.做好整合前后的財(cái)務(wù)監(jiān)管工作

財(cái)務(wù)整合是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，為了順利實(shí)現(xiàn)成功的財(cái)務(wù)整合，防止在收購(gòu)后又發(fā)現(xiàn)賬面上沒(méi)有體現(xiàn)的負(fù)債或不良資產(chǎn)等，需要對(duì)整合前的被收購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行詳盡細(xì)致的審查，充分了解好掌握被重組企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債等。

 

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

要避免收益分配風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于公司能否制定合理的分配政策，既不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)公司的利益，而損害投資者的利益，也不能忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，既要控制資金成本，又要調(diào)動(dòng)投資者的積極性。因此，具體防范措施如下：

 

1.合理制定會(huì)計(jì)核算辦法和利潤(rùn)分配辦法

根據(jù)會(huì)計(jì)核算制度和財(cái)務(wù)管理制度的有關(guān)規(guī)定，按照預(yù)期財(cái)務(wù)收益的要求，合理制定會(huì)計(jì)核算辦法和利潤(rùn)分配辦法，降低收益分配中可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.定期分配收益

在正常情況下，企業(yè)應(yīng)每年向投資者進(jìn)行一次收益分配，給投資者以看得見(jiàn)的實(shí)惠，在提高效益的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取使投資者每年的收益呈遞增趨勢(shì)。

3.保障收益分配最低限度

在確定收益分配額度時(shí)，要考慮通貨膨脹因素的影響，保障收益分配最低限度，不致影響企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。

參考文獻(xiàn)

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[5]史紅燕.企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[d].[博士學(xué)位論文].北京：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，2003.

篇4

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)國(guó)外的概念有很多，從不同的角度和方面按照各自的理解描述和定義了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，毫無(wú)疑問(wèn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的分支之一，它是在充分利用前人創(chuàng)造和發(fā)展起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一門新的管理科學(xué)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)處理源于金融市場(chǎng)的不確定性的過(guò)程，它涉及評(píng)估一個(gè)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并制定與內(nèi)部?jī)?yōu)先事項(xiàng)和政策相一致的管理戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源有很多，包括因短期內(nèi)不能履行財(cái)務(wù)義務(wù)而導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因未獲得貨款而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)消費(fèi)者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致與諸如零售商、房地產(chǎn)開發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風(fēng)險(xiǎn)，投資項(xiàng)目在項(xiàng)目期內(nèi)的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，海外投資的預(yù)期現(xiàn)金流受到匯率波動(dòng)的不利影響的匯率風(fēng)險(xiǎn)以及借款人的融資風(fēng)險(xiǎn)，等等。所以，建立健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)每一個(gè)企業(yè)都是至關(guān)重要的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)就是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與分析評(píng)價(jià)之后運(yùn)用各種措施和方法來(lái)減少對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，增加企業(yè)的實(shí)際收益，保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在管理下持續(xù)高效。

二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

國(guó)外關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究在大型工程方面主要側(cè)重于工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的研究和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究方法的探討。關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的研究現(xiàn)狀有：Mustafa、Member、Zee等（1991）使用層次分析法（AHP）突破了傳統(tǒng)方法的局限性，分析和評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的招投標(biāo)階段風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，Zhang.G、Zou.P（2007）建立了一個(gè)模糊層次分析法模型分析合資企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目的利益相關(guān)者的理性決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的分析方法。TarekZayed，MohamedAmer，JiayinPan（2008）使用層次分析法（AHP）分析了中國(guó)公路的風(fēng)險(xiǎn)并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

國(guó)內(nèi)的研究主要側(cè)重于從模型、策略、評(píng)價(jià)指標(biāo)和審計(jì)方面對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探究。我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究是從20世紀(jì)80年代末開始的。清華大學(xué)郭仲偉（1987）編寫的《風(fēng)險(xiǎn)分析與決策》一書，全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險(xiǎn)分析與決策的方法，提出了風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是為風(fēng)險(xiǎn)決策提供依據(jù)以及借助各種風(fēng)險(xiǎn)分析和控制方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動(dòng)。

張智勇（1996）最早提出國(guó)際工程承包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括延遲付款、匯率浮動(dòng)、換匯控制、通貨膨脹等，并提出了一些應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)情況的解決方法。

余娟、祝繼高、劉曉寧（2005）在發(fā)表的《企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論探析對(duì)中國(guó)企業(yè)的啟示》中提到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，它對(duì)企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入模式的選擇有著重要的影響，并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)，并就這四類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入模式選擇的影響進(jìn)行研究與探討。

石香煥、唐文彬（2007）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，引進(jìn)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立層次分析模型，為全面、綜合評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。提出了運(yùn)用層次分析法的工作原理確定指標(biāo)的權(quán)重，對(duì)人的主觀判斷進(jìn)行客觀描述，減少了主觀因素對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的誤導(dǎo)；文章引入了定性評(píng)價(jià)指標(biāo)（非財(cái)務(wù)指標(biāo)），彌補(bǔ)了純定量評(píng)估模型的缺陷，拓寬了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的范圍；通過(guò)建立層次分析模型，在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按各影響因素的相對(duì)隸屬度進(jìn)行層層分解的基礎(chǔ)上進(jìn)行綜合評(píng)估。

錢丹第（2009）在國(guó)際工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究方面提出國(guó)際工程面臨的5項(xiàng)主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、物價(jià)上漲通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、合同履約及合同變更風(fēng)險(xiǎn)、稅收法律風(fēng)險(xiǎn)以及換匯控制。

沈亭、王淑慧（2010）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，改進(jìn)了指標(biāo)選擇的原則與方法，以便更適合其在財(cái)務(wù)分析中的運(yùn)用，從而更加準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，建立層次分析模型，為全面、綜合評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。

崔靜（2011）在《企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究》一文中說(shuō)明了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵、目的及意義，提出在財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中，運(yùn)用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計(jì)算、監(jiān)督財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制訂公司風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)方案。

李永杰（2012）在施工企業(yè)海外承攬工程方面進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范的研究，國(guó)際工程項(xiàng)目面臨著比國(guó)內(nèi)更加復(fù)雜的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中會(huì)受到多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。要實(shí)現(xiàn)海外施工項(xiàng)目良好的盈利水平，就必須充分認(rèn)識(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)多種方式增強(qiáng)施工企業(yè)自身應(yīng)對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)的能力。

王茹（2012）將中國(guó)企業(yè)“走出去”即承攬海外工程的風(fēng)險(xiǎn)分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

尹嵩（2013）提出在我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中，國(guó)際工程項(xiàng)目是其中一個(gè)重要的組成部分。而我國(guó)的國(guó)際工程項(xiàng)目特別是國(guó)際工程承包方面，面臨國(guó)外的工程承包企業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)更是需要不斷的發(fā)展。

陳永龍（2013）對(duì)國(guó)際工程承包企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)策研究，提出企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，識(shí)別、評(píng)估、處理、持續(xù)監(jiān)督與評(píng)審相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中應(yīng)盡可能地考慮各種因素的影響，使企業(yè)取得最佳的風(fēng)險(xiǎn)防范效果。

張超（2013）專門對(duì)國(guó)際工程承包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，認(rèn)為作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一的匯率風(fēng)險(xiǎn)是任何國(guó)際承包工程企業(yè)無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)是雙向的，既有風(fēng)險(xiǎn)損失，又有風(fēng)險(xiǎn)收益，但就國(guó)際承包工程項(xiàng)目而言，面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失要大于風(fēng)險(xiǎn)收益。

劉金蘭、劉立旺、齊彤（2013）在系統(tǒng)分析價(jià)格、匯率、利率、信用、關(guān)聯(lián)交易、稅收、會(huì)計(jì)信息、流動(dòng)性、資金安全、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等10項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)用多層級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)海外油氣項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做了評(píng)價(jià)，得出稅收、價(jià)格和匯率風(fēng)險(xiǎn)是目前海外油氣項(xiàng)目面臨的前3位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于中等略偏高水平的評(píng)價(jià)，并給出了稅收、價(jià)格和匯率風(fēng)險(xiǎn)的剩余風(fēng)險(xiǎn)值。最后提出了應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略和措施。

篇5

在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種因素的影響，企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況與預(yù)期目標(biāo)之間存在較大差距，導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，形成的風(fēng)險(xiǎn)稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括融資類風(fēng)險(xiǎn)、投資類風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)類風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受多種因素影響，因此具有以下幾個(gè)特征：

1.客觀性。只要單位在經(jīng)營(yíng)，有任何與財(cái)務(wù)有關(guān)的行為，如投資或融資等，就有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不能完全避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，只能預(yù)防或控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，但卻無(wú)法消除風(fēng)險(xiǎn)。

2.全面性。因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)涉及到財(cái)務(wù)工作，從物資采購(gòu)、籌集資金、投資項(xiàng)目到產(chǎn)品銷售等，均離不開財(cái)務(wù)的支持，而在任何環(huán)節(jié)均有可能因?yàn)槿藶槭д`或是其他原因?qū)е仑?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，因此，可以說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性涵蓋了企業(yè)的所有方面。

3.不確定性。因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面性，其涉及到的環(huán)節(jié)眾多，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)發(fā)生的范圍比較廣，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在諸多因素，如外部宏觀政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念、投資決策等等，增加了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和不可預(yù)測(cè)性，無(wú)法有效應(yīng)對(duì)。

4.風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。眾所周知，一個(gè)事物的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間是存在正相關(guān)關(guān)系的，公司企業(yè)想要獲取高收益，就要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)造成損失或危機(jī)，但如果能夠合理地利用資金，也有可能給企業(yè)帶來(lái)高杠桿收益率。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類及其形成原因分析

(一)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)融資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)因融資行為不合理而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性，企業(yè)會(huì)因無(wú)法按期償還融資資金而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要形成原因分析：一是，融資規(guī)模不合理。適度的融資可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，幫助企業(yè)更好的運(yùn)營(yíng)發(fā)展，而過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)增加單位的運(yùn)營(yíng)成本，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。有些企業(yè)為了追求短期利益，過(guò)度融資，導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債規(guī)模過(guò)大，而償債能力又無(wú)法達(dá)到要求，選擇高杠桿增加了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。二是，融資結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)對(duì)于融資渠道和融資期限的選擇，決定了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，且直接影響企業(yè)的資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)單位的債務(wù)融資比率很高，則對(duì)它的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有較高的要求，經(jīng)營(yíng)資金流入無(wú)法滿足償還資金需求的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高。另外，企業(yè)融資資金期限不合理，融資期限與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況不匹配，或是資金使用未嚴(yán)格與融資期限匹配，這將導(dǎo)致企業(yè)面臨著償還資金的壓力，將導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指因內(nèi)外部各種因素對(duì)所投資項(xiàng)目的影響，使得企業(yè)在對(duì)投入資金后，所投資項(xiàng)目的實(shí)際收入未達(dá)到預(yù)期效果，無(wú)法收回投資資金而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析：一是，投資項(xiàng)目缺乏可行性分析導(dǎo)致投資決策失敗。有些時(shí)候企業(yè)為了大舉擴(kuò)張規(guī)模，對(duì)于項(xiàng)目的投資僅憑借著想法或是熱情，但是缺乏充分的事前調(diào)研，未進(jìn)行市場(chǎng)的分析，并未對(duì)項(xiàng)目的收益率、投資回收期等情況進(jìn)行可行性分析。如果投資項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營(yíng)收益無(wú)法達(dá)到預(yù)期，收益率大于投入成本，投資決策失誤，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損。在投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭的情況下，不能恰當(dāng)?shù)丶皶r(shí)叫停項(xiàng)目以止損，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是，投資項(xiàng)目期限安排不合理。如果企業(yè)沒(méi)有權(quán)衡好投資流動(dòng)性和盈利能力之間的關(guān)系，便會(huì)使企業(yè)因資金流問(wèn)題產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)過(guò)多地投入流動(dòng)資產(chǎn)，其資金流動(dòng)性將增強(qiáng)，但盈利能力會(huì)下降；但由于前期投入資金大、投資回收期長(zhǎng)等因素影響，過(guò)度的進(jìn)行長(zhǎng)期投資將會(huì)使企業(yè)面臨不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)投資若無(wú)法達(dá)到資金流動(dòng)性和收益性之間的平衡，會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

(三)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析

因企業(yè)營(yíng)運(yùn)工作產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，資金的回籠和資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)無(wú)法滿足財(cái)務(wù)需求，主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收兩個(gè)方面。主要風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析：一是，由于存貨管理不善使企業(yè)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)管理和訂單管理不到位，有可能使得企業(yè)存貨積壓，大量占用企業(yè)的資金，造成企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，缺乏流動(dòng)資金；而如果存貨過(guò)少，會(huì)使得企業(yè)產(chǎn)生缺貨風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來(lái)違約風(fēng)險(xiǎn)或是降低企業(yè)獲利的機(jī)會(huì)。不管是存貨積壓還是缺貨，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是，企業(yè)應(yīng)收賬款管理不到位。企業(yè)為了擴(kuò)大銷售，搶占市場(chǎng)而大量的采用賒銷，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，使得企業(yè)資金流動(dòng)性差，銷售資金回籠時(shí)間長(zhǎng)，現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足。這不僅會(huì)增加企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款的管理成本，長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法收回出現(xiàn)的大量壞賬也可能使得企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)因?yàn)楦鱾€(gè)環(huán)節(jié)綜合形成的現(xiàn)金流量過(guò)小或是為負(fù)，使得企業(yè)無(wú)流動(dòng)資金可以周轉(zhuǎn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。現(xiàn)金流量最能直接反映一個(gè)單位面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)金流量可以充分反映企業(yè)的整體運(yùn)作情況。當(dāng)一個(gè)單位的現(xiàn)金流量為正數(shù)時(shí)，則表明單位的各項(xiàng)活動(dòng)有凈現(xiàn)金流入，資金流動(dòng)性能夠滿足企業(yè)投資和正常業(yè)務(wù)需要的現(xiàn)金需求?，F(xiàn)金流正值越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)情況越好，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小；而當(dāng)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)，表明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理存在問(wèn)題，資金不能及時(shí)流入，或是企業(yè)過(guò)度投資使得企業(yè)的資金入不敷出，隨著時(shí)間的推移，很容易出現(xiàn)資金鏈的斷裂，并面臨更大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的研究

(一)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

為了有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身?xiàng)l件構(gòu)建一套科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。首先，企業(yè)應(yīng)通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，全面收集企業(yè)盈利能力、償付能力、經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力等各項(xiàng)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置警戒線，在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)跡象時(shí)及時(shí)預(yù)警。同時(shí)，在分析各項(xiàng)指標(biāo)完成的基礎(chǔ)上，及時(shí)控制企業(yè)的發(fā)展方向，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的影響，以便采取有效工作措施及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)應(yīng)針對(duì)不同類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)選擇不同的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并使用層次分析法確定在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中不同指標(biāo)的權(quán)重，建立符合企業(yè)情況的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷體系，并有針對(duì)性地設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。例如，盈利能力可以將銷售毛利率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、成本收入比等指標(biāo)作為一個(gè)評(píng)價(jià)體系；償債能力可以將流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等納入評(píng)價(jià)體系。最后，需要建立現(xiàn)金流量指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。現(xiàn)金流量是業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的基本保證，為了在現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺時(shí)及時(shí)預(yù)警，單位應(yīng)該跟蹤監(jiān)控企業(yè)的資金使用，分析現(xiàn)金流入和流出情況，以確保企業(yè)有足夠的資金來(lái)保證正常的生產(chǎn)運(yùn)作。

(二)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于各個(gè)環(huán)節(jié)的管理，通過(guò)靈活運(yùn)用管理會(huì)計(jì)各項(xiàng)工作方式，以提升各個(gè)環(huán)節(jié)決策的科學(xué)性和可實(shí)施性。一方面，可以利用全面預(yù)算管理來(lái)加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)所有工作的規(guī)劃。從企業(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)和成本控制等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施全面覆蓋的全面預(yù)算管理。并編制科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算，做好過(guò)程管控，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的控制，以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)資金使用情況和現(xiàn)金流的監(jiān)控，以提升企業(yè)資金使用效率。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)輔助以其他的管理手段，例如成本管理、本量利分析、最佳訂貨點(diǎn)等，通過(guò)對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理，提升企業(yè)工作效率，減少資源浪費(fèi)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。另一方面，企業(yè)應(yīng)該提高融資決策、投資決策和業(yè)務(wù)決策的科學(xué)合理性。在融資決策時(shí)，必須注重融資渠道的多元化以及融資結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化，以減少融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響；在投資決策時(shí)，事前要進(jìn)行充分的可行性分析，準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目收益和投資成本，提高企業(yè)投入產(chǎn)出率，避免投資失敗而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)管理方面，企業(yè)要通過(guò)加強(qiáng)生產(chǎn)管理、訂單管理和庫(kù)存管理，提高企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，減少資金的占用，增加企業(yè)的流動(dòng)性和現(xiàn)金流量。

(三)實(shí)施對(duì)資金的集中管理和控制

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上取決于單位的資金管理是否完善。如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不順暢且資金短缺，都會(huì)使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。因此，為了減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于整體資金的管理和控制，對(duì)于信息化程度較高的企業(yè)可以利用數(shù)據(jù)共享，實(shí)現(xiàn)對(duì)于資金的集中管理和控制。企業(yè)對(duì)于內(nèi)部資金統(tǒng)一管理和調(diào)度，一方面可以幫助企業(yè)全面掌握整體資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，以便更科學(xué)的進(jìn)行資金配置，在有需求時(shí)盡可能地實(shí)現(xiàn)所需資金的內(nèi)生化，減少融資，降低資本成本。另一方面企業(yè)可以根據(jù)各環(huán)節(jié)的需要優(yōu)化各環(huán)節(jié)的資金配置，減少資金的占用，提高企業(yè)的周轉(zhuǎn)率。

(四)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，注意外部政策變化

一方面，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不僅是企業(yè)在管理和決策的問(wèn)題，也與企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有關(guān)。為了降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是單位的管理層。企業(yè)要不斷宣導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫徹落實(shí)到企業(yè)的全體員工，以使得員工在開展自身工作時(shí)，能夠充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并關(guān)注工作中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還與外部環(huán)境有關(guān)。企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化。例如，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，稅收政策，貨幣政策，宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的情況，以及企業(yè)所處行業(yè)有關(guān)的地方政府政策等，這些與企業(yè)的融資成本、項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)成本等息息相關(guān)，企業(yè)應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注各種外部因素，通過(guò)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)增強(qiáng)對(duì)外部因素產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。

篇6

關(guān)鍵詞：電解鋁企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范對(duì)策；分析研究

一、A電解鋁企業(yè)基本財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征

最近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，鋁金屬已經(jīng)成為市場(chǎng)化與國(guó)際化程度很高的商品，其具有十分強(qiáng)的流動(dòng)性，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)鋁產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到全球的三分之一左右，這一點(diǎn)可以由下面的表格看出來(lái)。(見(jiàn)表1)由表1可以看出我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)是十分激烈的，不然不會(huì)產(chǎn)生如此的生產(chǎn)量，但是隨著鋁產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，其中的企業(yè)也面臨著許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這點(diǎn)可以以A電解鋁企業(yè)為例子進(jìn)行分析。A電解鋁企業(yè)當(dāng)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征主要有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)等等特征。這些特征都是當(dāng)下電解鋁企業(yè)的主要面臨的問(wèn)題，下文將會(huì)針對(duì)這些方面分析A電解鋁企業(yè)的財(cái)務(wù)基本狀況以及相關(guān)的問(wèn)題所在。

二、電解鋁企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)A電解鋁企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)分析。籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要影響方面是企業(yè)償還債務(wù)的能力以及控制籌資成本能力。而A電解鋁企業(yè)在2010年末的資產(chǎn)負(fù)債率為55%，該數(shù)據(jù)顯示出本企業(yè)負(fù)債籌資規(guī)模較為良好，但是A電解鋁企業(yè)在對(duì)50億元的權(quán)益籌資過(guò)程中，引起了股東對(duì)企業(yè)的回報(bào)的不滿意，一般來(lái)說(shuō)，銀行同時(shí)期五年期整存整取存款利率是股東要求的最低回報(bào)率，而權(quán)益資本的主要籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)模式為公司的股票遭到股東的大幅拋售，形成了股價(jià)的大幅下跌，及其損害公司的形象，這就導(dǎo)致了企業(yè)籌資成本上升或是無(wú)法融資的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)分析。投資風(fēng)險(xiǎn)分析主要有存貨風(fēng)險(xiǎn)以及股權(quán)與固定投資風(fēng)險(xiǎn)。存貨風(fēng)險(xiǎn)主要是源于電解鋁的生產(chǎn)特點(diǎn)，A電解鋁企業(yè)的平均存貨周期為一百天，存貨平均占用資金不小。尤其是包括鋁在內(nèi)的有色金屬其價(jià)格波動(dòng)十分大，同時(shí)現(xiàn)在的金屬產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不單單是金屬產(chǎn)業(yè)其還含有金融色彩，所以這也造成了不小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，電解鋁企業(yè)的固定資產(chǎn)通常是機(jī)械設(shè)備，其通常具有十分強(qiáng)的專業(yè)性，而且投資回收周期十分長(zhǎng)，流動(dòng)性十分差。最后就是股權(quán)投資，這方面通常是投資企業(yè)的上下鏈產(chǎn)業(yè)，但是這就缺乏投資的多元化，不易分散風(fēng)險(xiǎn)，一旦鋁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重創(chuàng)整個(gè)A電解鋁企業(yè)就會(huì)損失十分嚴(yán)重，缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖意識(shí)。

3.現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析。A電解鋁企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)主要是來(lái)自于項(xiàng)目大額資本性支出的資金壓力與正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的資金需求，同時(shí)因?yàn)楸酒髽I(yè)平時(shí)對(duì)周轉(zhuǎn)資金使用量十分大，而企業(yè)的收款通常集中在月末，這就會(huì)使得本企業(yè)產(chǎn)生較大的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。倘若本企業(yè)5億元的短期融資融券債務(wù)是同時(shí)到期的，這就對(duì)到期時(shí)點(diǎn)的資金形成較大的壓力。

(二)A電解鋁企業(yè)現(xiàn)行財(cái)務(wù)模式下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的弊端

1.A電解鋁企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要進(jìn)一步完善。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，企業(yè)無(wú)論是職工人員還是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都大大增加了財(cái)務(wù)管理工作人員的工作量，因此自然是對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的考驗(yàn)。同時(shí)隨著財(cái)務(wù)工作人員缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)或者說(shuō)是其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)十分淡薄，他們往往只是簡(jiǎn)單的認(rèn)為只要能夠管理好與使用好企業(yè)資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)產(chǎn)生，而這恰恰也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要原因之一。所以A電解鋁企業(yè)必須要加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管體系的逐漸完善才能彌補(bǔ)財(cái)務(wù)工作人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不夠的問(wèn)題。

2.A電解鋁企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理。電解鋁產(chǎn)業(yè)逐漸由技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，而當(dāng)下這些企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，剛好這又是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的最直接的原因，這樣通常使得企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加劇，造成其償付能力不足，直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的誕生。主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面，首先是資金結(jié)構(gòu)不夠合理，企業(yè)的股權(quán)資本與債權(quán)資本嚴(yán)重失衡，同時(shí)其資產(chǎn)負(fù)債率也高居不下。另外就是資金結(jié)構(gòu)以及負(fù)債結(jié)構(gòu)缺乏平衡支撐點(diǎn)。然而企業(yè)又不得不加大負(fù)債以及發(fā)行股票來(lái)籌集資本加大生產(chǎn)。這也繼續(xù)加大了該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.投資不合理以及致使投資資金損失。A電解鋁企業(yè)的項(xiàng)目投資主要涵蓋了對(duì)外、對(duì)內(nèi)投資。但是該企業(yè)在對(duì)外投資上缺乏對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的防范，造成無(wú)謂損失的投資，這些缺乏專業(yè)人才指導(dǎo)的投資資金使得電解鋁企業(yè)不僅不能獲得收益還使得企業(yè)損失相當(dāng)大的一部分利益；同時(shí)該企業(yè)的管理層一味的追求短期利益，一味的擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，根本就不注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。

4.A電解鋁企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中形成的相輔相成的機(jī)制。而本企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)是十分不健全的，主要是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的模式上來(lái)看，其首先缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制定完善的流程，同時(shí)也沒(méi)有對(duì)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行評(píng)估的評(píng)價(jià)。

三、電解鋁企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體優(yōu)化措施

(一)以酷型財(cái)務(wù)為核心，即以利潤(rùn)為中心，以預(yù)算和廋身活動(dòng)為手段，在預(yù)定的產(chǎn)量，營(yíng)業(yè)收入的情況下，倒劑生產(chǎn)成本及費(fèi)用，來(lái)保證年度目標(biāo)利潤(rùn)的完成。該財(cái)務(wù)系統(tǒng)的核心是利潤(rùn)，在利用預(yù)算以及瘦身活動(dòng)等手段時(shí)要保證企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)能夠?qū)崿F(xiàn)，而所謂的預(yù)定產(chǎn)量以及營(yíng)業(yè)收入的狀況下，也就是固定企業(yè)的相關(guān)目標(biāo)，通過(guò)利用倒劑生產(chǎn)成本以及費(fèi)用來(lái)達(dá)到相關(guān)的目的。

(二)充分發(fā)揮企業(yè)生產(chǎn)組織能力，努力降低氧化鋁、碳?jí)K和電的單耗，保證砘鋁成本比同行的降低的優(yōu)勢(shì)，提升產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這是以科學(xué)技術(shù)來(lái)達(dá)到提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的方法，降低企業(yè)電解鋁的單位成本以及能源消耗是能夠幫助企業(yè)更好的生產(chǎn)，這樣也能更好的吸引到足夠的資金投資，同時(shí)隨著產(chǎn)品的消耗資源減少，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也會(huì)適當(dāng)?shù)臏p少，自然減少了相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(三)在資金安排上，優(yōu)先保證氧化鋁和碳?jí)K等主要原材料支出，保證原材料可以滿足生產(chǎn)。這方面是針對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的措施，就是說(shuō)要保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流這樣才能保證企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)，具體操作方式就是吸引長(zhǎng)期投資，這樣能保證企業(yè)債務(wù)不會(huì)同時(shí)要求償還，能減少企業(yè)的償還債務(wù)的壓力，自然就減少了企業(yè)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)在籌資方面，要綜合考慮各種籌資渠道和方式，搭配好各籌資渠道和方式，降低融資成本。當(dāng)下的融資渠道是十分廣泛的，無(wú)論是發(fā)行債券還是證券，這些都是有效的籌資方法，而且這些方法的融資成本都是可以控制的，能夠有效的避免籌資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

(五)充分利用客戶的預(yù)付貨款，減少資金使用量，并減少資金成本。利用客戶的預(yù)付賬款來(lái)支撐企業(yè)現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)這也不失為一個(gè)有效的措施，這樣不僅能增大企業(yè)的現(xiàn)金流量，同時(shí)也減少了企業(yè)的資金成本，但是要保障客戶的產(chǎn)品能夠保質(zhì)保量按時(shí)的交付，這樣才能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)度。

(六)樹立品牌意識(shí)，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管理，保證產(chǎn)品質(zhì)量，以質(zhì)量占領(lǐng)市場(chǎng)。產(chǎn)品的質(zhì)量是任何企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)企業(yè)能夠利用自身的差異化產(chǎn)品樹立品牌意識(shí)，這樣才能提升企業(yè)的吸引投資的能力，才能具有高成長(zhǎng)性。

四、結(jié)束語(yǔ)

目前，電解鋁企業(yè)屬于產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，要想在該困境下能夠存活下來(lái)就需要通過(guò)各種方法提升自己的生存能力。而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是最值得研究分析的。只有充分的尋找企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策才能夠達(dá)到健全與完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。最后希望我國(guó)電解鋁行業(yè)能夠發(fā)展的更好，希望本文能夠?qū)ο嚓P(guān)人士與企業(yè)有所啟迪。

作者:零騰 單位:廣西百色百礦集團(tuán)有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]唐正忠.電解鋁企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究[D].云南：云南大學(xué)，2010.

篇7

【關(guān)鍵詞】施工企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)；防范；控制

一、引言

風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的一個(gè)重要特征，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)都不可避免的要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的不斷加深，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最終將轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制又一次成為財(cái)務(wù)管理人員關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、擴(kuò)大內(nèi)需，保障經(jīng)濟(jì)的快速有序發(fā)展，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，其中對(duì)鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施投資巨大。這些利好消息對(duì)于施工企業(yè)來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。施工企業(yè)要想取得、鞏固、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，必須正視風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。筆者認(rèn)為施工企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、材料成本風(fēng)險(xiǎn)、資金管理風(fēng)險(xiǎn)和成本增加風(fēng)險(xiǎn)等方面。全面掌握風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)，建立良好的企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制，及時(shí)防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各類風(fēng)險(xiǎn)隱患，是施工企業(yè)目前必須面對(duì)的問(wèn)題。本文針對(duì)目前施工企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從建立投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制、合理外部融資、降低材料成本、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)、資金風(fēng)險(xiǎn)管理和控制工程成本等方面對(duì)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制提出改進(jìn)措施。

二、目前施工企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

由于種種原因，施工企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)淡薄，極易造成企業(yè)虧損和資金鏈斷裂，嚴(yán)重影響了企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的最終目的是保證企業(yè)現(xiàn)金流為正數(shù)，而企業(yè)利潤(rùn)是決定現(xiàn)金流的主要因素，企業(yè)沒(méi)有利潤(rùn)，其現(xiàn)金流缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力。因?yàn)榭咳谫Y等方式維持正的現(xiàn)金流的企業(yè)，意味著其資金運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)危機(jī)，嚴(yán)重的倒閉破產(chǎn)。本文主要從施工企業(yè)投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、材料成本風(fēng)險(xiǎn)、資金管理風(fēng)險(xiǎn)和成本管理風(fēng)險(xiǎn)等角度對(duì)目前施工企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以期引起共鳴。

1.投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策的出臺(tái)，建筑市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，給施工企業(yè)帶來(lái)了廣闊的發(fā)展前景。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，建設(shè)單位的建設(shè)資金來(lái)源普遍受到?jīng)_擊，極易造成建設(shè)資金不到位。在施工過(guò)程中，施工企業(yè)為了工程進(jìn)度和企業(yè)效益不得不墊資施工，從而加大了資金成本，造成工程款回收困難，甚至引發(fā)資金鏈斷裂。因此施工企業(yè)在看到擴(kuò)大內(nèi)需政策帶來(lái)的機(jī)遇的同時(shí)，更應(yīng)關(guān)注其中的風(fēng)險(xiǎn)。不顧自身人員、技術(shù)、設(shè)備、資金和管理實(shí)力，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額盲目投標(biāo)的做法是危險(xiǎn)的。由于建筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了達(dá)到中標(biāo)目的，施工企業(yè)紛紛競(jìng)相壓價(jià)，有些投標(biāo)報(bào)價(jià)甚至低于成本價(jià)。由于低價(jià)中標(biāo)，使企業(yè)利潤(rùn)空間越來(lái)越小，造成行業(yè)利潤(rùn)率較低，加劇了企業(yè)的資金緊張，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資風(fēng)險(xiǎn)

由于投標(biāo)和工程施工需要大量的流動(dòng)資金，施工企業(yè)不得不向金融機(jī)構(gòu)借款，以維持其資金流轉(zhuǎn)。在金融危機(jī)的大前提下，借款能否如期獲得，能否在額度和期限上獲得保證，金融機(jī)構(gòu)能否按計(jì)劃提供，利率是否穩(wěn)定，寬松貨幣政策能夠延續(xù)多久等等，這些都給施工企業(yè)帶來(lái)了一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，施工企業(yè)的借款一般為短期借款，而工程項(xiàng)目施工周期長(zhǎng)、回款速度慢，借新債還舊債已成為施工企業(yè)普遍現(xiàn)象。況且大額借款不但造成施工企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過(guò)高，而且在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差的情況下還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。

3.材料成本風(fēng)險(xiǎn)

材料成本是施工企業(yè)工程成本的重要組成部分，據(jù)測(cè)算它已占到工程總成本的60%左右，是工程項(xiàng)目質(zhì)量和效益的源頭。近年來(lái)，材料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁。2008年上半年，鋼材價(jià)格大幅上漲，下半年又大幅下跌，國(guó)際原油價(jià)格也是在大漲之后大幅下跌。隨著國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策的出臺(tái)，全國(guó)掀起基礎(chǔ)建設(shè)投資的熱潮。某些地區(qū)多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)開工，當(dāng)?shù)刭Y源和生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足，施工企業(yè)只能被動(dòng)接受高價(jià)材料，甚至出現(xiàn)“搶料”現(xiàn)象。有些地區(qū)出于安全和環(huán)保的目的，限制和禁止砂石料的生產(chǎn)，施工企業(yè)只能到外地采購(gòu)材料，造成材料運(yùn)輸成本的大幅增加。為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，山區(qū)項(xiàng)目、鐵路項(xiàng)目逐漸增多，項(xiàng)目規(guī)模越來(lái)越大，工期越來(lái)越短，質(zhì)量的要求越來(lái)越高，材料供應(yīng)愈加困難，材料市場(chǎng)的形勢(shì)日益復(fù)雜。特別是路面項(xiàng)目，材料供應(yīng)已經(jīng)成為項(xiàng)目施工進(jìn)展的決定因素。

4.資金管理風(fēng)險(xiǎn)

資金是施工企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的主要體現(xiàn)，在金融危機(jī)中倒下的國(guó)內(nèi)外大企業(yè)無(wú)不是缺乏資金造成的，其中資金集中管理是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。施工企業(yè)的特點(diǎn)是流動(dòng)頻繁，高度分散，工程項(xiàng)目遍布全國(guó)，甚至在國(guó)外。企業(yè)有限的資金分散在不同的工程項(xiàng)目，不能充分發(fā)揮資金集中效應(yīng)。在投標(biāo)過(guò)程中，許多建設(shè)單位增加了抵押和履約保證金的比例和額度，而且越來(lái)越多的建設(shè)單位將銀行保函改為現(xiàn)金保證金，這樣就增加了施工企業(yè)的資金壓力。施工企業(yè)一部分工程款總是以應(yīng)收賬款的形式長(zhǎng)期無(wú)法收回，再加上部分建設(shè)單位因資金不到位等原因，不能按期支付工程款，致使企業(yè)的應(yīng)收賬款有增無(wú)減。由于建設(shè)單位一般都要按工程結(jié)算的5%～10%扣質(zhì)量保證金，而且按規(guī)定都要在工程竣工后一定時(shí)間后才能返還。目前，竣工工程結(jié)算工作普遍滯后，大量存在3年以上的應(yīng)收賬款，這些款項(xiàng)很容易變成壞賬、呆賬無(wú)法收回，嚴(yán)重影響了企業(yè)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。施工項(xiàng)目資金使用缺乏計(jì)劃和監(jiān)控措施，存在大量不規(guī)范的資金支付。項(xiàng)目施工過(guò)程中，不及時(shí)支付款項(xiàng)，協(xié)作單位、材料供應(yīng)商會(huì)以停工、短供威脅，稅務(wù)機(jī)關(guān)會(huì)要求支付滯納金和罰款，勞動(dòng)監(jiān)察機(jī)關(guān)會(huì)強(qiáng)制支付民工工資，加劇了項(xiàng)目資金的緊張。

5.成本管理風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，建筑市場(chǎng)招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)激烈，并且標(biāo)價(jià)壓得越來(lái)越低。施工企業(yè)要想保持項(xiàng)目利潤(rùn)，必須在降低成本上下功夫。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，人工成本、材料成本、機(jī)械成本、安全環(huán)保成本等逐年提高，這就給成本管理帶來(lái)很大的壓力。在國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)的影響下，項(xiàng)目工期越來(lái)越緊，施工質(zhì)量越來(lái)越高，施工企業(yè)要想保質(zhì)量和進(jìn)度必須加大人員、材料、機(jī)械和資金投入，從而加大了項(xiàng)目成本。目前施工企業(yè)的成本管理還處于較低水平，忽視成本的事前規(guī)劃和事中控制，使成本管理變?yōu)椤扒锖笏阗~”。項(xiàng)目目前普遍存在材料管理不嚴(yán)，浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重；關(guān)鍵控制崗位缺乏人員控制；工程返工和停工待料想象時(shí)有發(fā)生。這些情形將會(huì)造成人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)的極大浪費(fèi)，管理費(fèi)用超預(yù)算，項(xiàng)目成本超支。

三、施工企業(yè)風(fēng)財(cái)務(wù)險(xiǎn)防范與控制措施

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，財(cái)政部了《關(guān)于當(dāng)前應(yīng)對(duì)金融危機(jī)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的若干意見(jiàn)》（財(cái)企[2009]52號(hào)）。施工企業(yè)應(yīng)根據(jù)財(cái)政部要求，針對(duì)企業(yè)實(shí)際加強(qiáng)會(huì)計(jì)內(nèi)控制度建設(shè)，控制風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎決策。會(huì)計(jì)內(nèi)控制度建設(shè)是強(qiáng)化企業(yè)管理，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵措施。尤其是在金融危機(jī)肆虐的今天，更需要內(nèi)控制度來(lái)監(jiān)督控制、規(guī)范經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)行為，防范由其導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

1.制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略，建立投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析金融危機(jī)中的建筑市場(chǎng)現(xiàn)狀和國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需政策對(duì)建筑行業(yè)的影響，結(jié)合近年來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和財(cái)務(wù)管理情況，理清經(jīng)營(yíng)思路，細(xì)分市場(chǎng)，制定科學(xué)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，避免因盲目擴(kuò)張?jiān)斐刹槐匾膿p失。施工企業(yè)在投標(biāo)之前要對(duì)建設(shè)單位的資金實(shí)力和信用狀況進(jìn)行深入研究和分析，全面考慮風(fēng)險(xiǎn)成本，建立起投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。要對(duì)擬建項(xiàng)目的資金流動(dòng)和盈利情況進(jìn)行策劃，從而為投標(biāo)提供科學(xué)的依據(jù)。企業(yè)原則上不承接建設(shè)單位資金不到位的工程和大量墊資的工程。對(duì)個(gè)別因維護(hù)企業(yè)信譽(yù)，并且建設(shè)單位有明確要求需要墊資施工的，必須經(jīng)管理層風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后做出決策。只有對(duì)擬建項(xiàng)目認(rèn)真調(diào)查研究，樹立投入產(chǎn)出觀念，重視投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的控制，量力而行，精確報(bào)價(jià)，才能有效降低投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，從源頭上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

2.合理外部融資，保障企業(yè)資金需求

施工企業(yè)要開拓市場(chǎng)、促進(jìn)工程進(jìn)展、保障資金需求、緩解資金壓力，進(jìn)行外部融資是必要和可行的。施工企業(yè)要根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和工程進(jìn)展情況制定資金需求計(jì)劃，合理確定資本結(jié)構(gòu)，搭配好長(zhǎng)短期資金，利用財(cái)務(wù)杠桿，合理舉債。對(duì)外部融資企業(yè)必須建立嚴(yán)格的審批程序，保證融資的及時(shí)性和必要性。目前施工企業(yè)的融資主要采用短期借款，這就要求企業(yè)樹立償債風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、信用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，保證按期償還借款，維護(hù)企業(yè)信譽(yù)。企業(yè)應(yīng)與商業(yè)銀行建立廣泛的合作關(guān)系，申請(qǐng)較優(yōu)惠的銀行貸款利率和較高的銀行授信額，為企業(yè)招投標(biāo)、履約、動(dòng)員預(yù)付款保函、信貸證明等銀行業(yè)務(wù)提供便利，降低企業(yè)的融資成本。

3.多方面獲取市場(chǎng)信息，降低材料成本

施工企業(yè)應(yīng)通過(guò)各種渠道及時(shí)了解材料市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)材料價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)，提前采取行動(dòng)，化解材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。施工企業(yè)管理人員應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)狀況和項(xiàng)目實(shí)際及時(shí)調(diào)整材料采購(gòu)策略，比如對(duì)鋼材、水泥等大宗材料進(jìn)行集中招標(biāo)采購(gòu)；和材料供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系；利用資金、技術(shù)優(yōu)勢(shì)介入材料生產(chǎn)；參與材料運(yùn)輸；利用承兌匯票在材料價(jià)格較低時(shí)進(jìn)行價(jià)格鎖定等。2009年3月27日，作為建筑用鋼的線材和螺紋鋼期貨在上海期貨交易所上市。施工企業(yè)可以利用資金對(duì)建筑用鋼材進(jìn)行套期保值，降低鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。加大進(jìn)場(chǎng)材料的管理力度，制定切實(shí)可行的管理措施，落實(shí)責(zé)任人，降低材料的丟失和浪費(fèi)

4.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)

健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，還要建立企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)是施工企業(yè)控制未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法，也是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)。財(cái)務(wù)人員要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)發(fā)展變化，及時(shí)分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)預(yù)判，當(dāng)好企業(yè)戰(zhàn)略決策的參謀助手。加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、政策等信息體系建設(shè)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的相互銜接，合理運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)方法，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，提升企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力。注重發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)信息的預(yù)警作用，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作，發(fā)現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要及時(shí)向企業(yè)管理層匯報(bào)。

5.集中管理和按計(jì)劃收付資金，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制首先是要強(qiáng)化對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的控制。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，施工企業(yè)應(yīng)該樹立現(xiàn)金至上的理念，狠抓現(xiàn)金流管理。金融危機(jī)中企業(yè)生存的關(guān)鍵，是保證現(xiàn)金流足以維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需。穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流，是企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展的重要保證。全面樹立以資金管理為主導(dǎo)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念，強(qiáng)化現(xiàn)金流管理意識(shí)，高度重視企業(yè)現(xiàn)金流管理。加強(qiáng)資金運(yùn)行監(jiān)控力度，保證資金合理、安全使用是增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的必要措施。施工企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)做好以下工作：

（1）資金集中管理是降低資金成本、增強(qiáng)資金保障能力、應(yīng)對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措

施工企業(yè)工程項(xiàng)目跨度大、流動(dòng)性強(qiáng)，這就給資金集中管理帶來(lái)了很大的難度。施工企業(yè)應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際建立資金調(diào)控中心，制定切實(shí)可行的規(guī)則和章程，把分散的資金集中起來(lái)使用，以便降低資金成本，提高企業(yè)的效益。

（2）切實(shí)強(qiáng)化企業(yè)應(yīng)收賬款管理

由于建設(shè)單位一般都要按工程結(jié)算的5%-10%扣質(zhì)量保證金，而且按規(guī)定都要在工程竣工后一定時(shí)間后才能返還。另外由于建設(shè)單位資金不到位等原因，大量的工程計(jì)量款長(zhǎng)期無(wú)法收回。施工企業(yè)要制定應(yīng)收賬款的控制和催收機(jī)制，明確責(zé)任，加大工程款的回收力度，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，確保安全的資金供應(yīng)鏈。

（3）施工企業(yè)在施工過(guò)程中要建立良好的信譽(yù)，對(duì)外欠款項(xiàng)要根據(jù)企業(yè)資金狀況及時(shí)支付

制定資金支付制度，資金支付要有計(jì)劃，減少人為隨意支付的發(fā)生。明確規(guī)定審批人員對(duì)貨幣資金業(yè)務(wù)的授權(quán)批準(zhǔn)方式、權(quán)限、程序、責(zé)任和相關(guān)措施，審批人不得超越審批權(quán)限，重要資金支付業(yè)務(wù)實(shí)行集體決策和審批。財(cái)務(wù)人員要根據(jù)企業(yè)資金狀況和款項(xiàng)的輕重緩急進(jìn)行支付，避免出現(xiàn)停工、訴訟等情況的發(fā)生。

6.完善內(nèi)部控制制度，降低工程成本

篇8

關(guān)鍵詞：國(guó)際服務(wù)外包；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)控制

隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展和全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深化，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司在向發(fā)展中國(guó)家繼續(xù)轉(zhuǎn)移制造業(yè)的同時(shí)，也越來(lái)越多地采用外包形式向外轉(zhuǎn)移服務(wù)業(yè)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議估計(jì)，未來(lái)5～10年全球服務(wù)外包市場(chǎng)將以30%～40%的速度遞增，國(guó)際服務(wù)外包正以其不可替代的優(yōu)勢(shì)成為國(guó)際商務(wù)活動(dòng)中的新寵。在金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)走緩的情況下，很多跨國(guó)公司出于降低成本、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的需要將加速服務(wù)外移，這給我國(guó)企業(yè)承接國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目提供了極好的時(shí)機(jī)，從而使我國(guó)服務(wù)外包業(yè)發(fā)展面臨新契機(jī)。但是在金融危機(jī)后前景未卜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，承接國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可小覷，各種潛藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能隨時(shí)演變成現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)失敗，只有及時(shí)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、采取積極有效的措施控制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能避免各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的損失發(fā)生，保障國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目收益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

一、國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別及來(lái)源

國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目形成的環(huán)境，項(xiàng)目發(fā)包、承接、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、財(cái)務(wù)運(yùn)作的復(fù)雜性以及承接項(xiàng)目企業(yè)自身的原因，隨時(shí)都可能引致項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。按照國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與屬性對(duì)其進(jìn)行分類，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為客觀風(fēng)險(xiǎn)與主觀風(fēng)險(xiǎn)兩大類。由國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目發(fā)包方所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、客戶需求變化風(fēng)險(xiǎn)，以及由項(xiàng)目運(yùn)行的復(fù)雜性所致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)稱為客觀風(fēng)險(xiǎn)，而承接國(guó)際服務(wù)外包企業(yè)自身原因所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)稱為主觀性風(fēng)險(xiǎn)。

（一）國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的客觀風(fēng)險(xiǎn)及其來(lái)源

我國(guó)所承接的國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目分布于世界各地，而發(fā)包方所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境明顯區(qū)別于我國(guó)，該國(guó)國(guó)情和政策的任何變化都會(huì)給國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目帶來(lái)沖擊和影響。特別是金融危機(jī)后，美國(guó)等國(guó)出于保護(hù)本國(guó)利益的考慮而采取的貿(mào)易保護(hù)主義政策，對(duì)于我國(guó)離岸外包業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行形成巨大威脅。另外承接服務(wù)外包項(xiàng)目的企業(yè)為適應(yīng)發(fā)包方所在國(guó)家稅法等法律變更而對(duì)服務(wù)業(yè)務(wù)作出的調(diào)整和人員培訓(xùn)等均會(huì)增加項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)成本。更為嚴(yán)重的是發(fā)包企業(yè)由于所在國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)政策的影響而取消了已決定發(fā)包的業(yè)務(wù)項(xiàng)目，更會(huì)使接包方蒙受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。以上諸方面都是我國(guó)國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。還有金融危機(jī)后匯率市場(chǎng)變化引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)時(shí)不在影響著國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。由于承接國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目企業(yè)的業(yè)務(wù)來(lái)自世界各地，業(yè)務(wù)活動(dòng)的具體對(duì)象在境外，自然需要使用各種外幣進(jìn)行收付結(jié)算，從而使企業(yè)時(shí)刻處在外匯風(fēng)險(xiǎn)之中，匯率變動(dòng)可能給企業(yè)帶來(lái)較大的匯兌損失，造成其直接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

正是由于服務(wù)外包項(xiàng)目的專業(yè)性、復(fù)雜性才被發(fā)包方外包，國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就更加復(fù)雜。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目通常具有規(guī)模大、服務(wù)周期長(zhǎng)、科技含量高、交付時(shí)間快、業(yè)務(wù)虛擬化、環(huán)境差異大及營(yíng)運(yùn)成本高等特點(diǎn)。這使得國(guó)際服務(wù)外包企業(yè)的服務(wù)中時(shí)刻潛藏著不可知的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的客戶業(yè)務(wù)類型及發(fā)包項(xiàng)目?jī)?nèi)容又存在著顯著的差異，發(fā)包市場(chǎng)以及服務(wù)對(duì)象的任何變化都不可避免地引發(fā)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是服務(wù)外包項(xiàng)目的服務(wù)對(duì)象還是具體的服務(wù)內(nèi)容的變化都會(huì)對(duì)外包項(xiàng)目承接方產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的直接影響。如果服務(wù)的客戶發(fā)生變化，隨之而來(lái)的是增加新的客戶評(píng)估費(fèi)用等；如果由于發(fā)包方經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整而引發(fā)了項(xiàng)目服務(wù)內(nèi)容的調(diào)整，也會(huì)增加服務(wù)外包企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本等，或者還會(huì)減少預(yù)計(jì)的項(xiàng)目發(fā)包量，從而使服務(wù)外包企業(yè)的預(yù)期收益下降。特別是由于災(zāi)備投資引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更可能使承接服務(wù)外包的企業(yè)蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失。災(zāi)備投資往往具有投資大、回收周期長(zhǎng)及服務(wù)對(duì)象較為固定等特點(diǎn)。一旦服務(wù)外包市場(chǎng)和客戶發(fā)生變化，服務(wù)外包企業(yè)就將面臨災(zāi)難性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的主觀風(fēng)險(xiǎn)及其來(lái)源

服務(wù)外包企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)國(guó)際化后，其財(cái)務(wù)管理活動(dòng)變得更加復(fù)雜，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更易于發(fā)生。在國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足、應(yīng)對(duì)不利，不注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估，不注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略的認(rèn)真研究，忽視系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范制度建設(shè)，缺乏企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，是導(dǎo)致國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目主觀性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要原因。由于我國(guó)開展服務(wù)外包業(yè)務(wù)的時(shí)間較短，服務(wù)外包企業(yè)正處在成長(zhǎng)過(guò)程之中，企業(yè)缺乏清醒的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)與有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。一旦項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)之中而不能自拔。

成長(zhǎng)中的服務(wù)外包企業(yè)面臨著規(guī)模較小、資金匱乏、財(cái)務(wù)運(yùn)作能力差、抗御風(fēng)險(xiǎn)能力差等一系列問(wèn)題。企業(yè)投融資不善、資金營(yíng)運(yùn)及成本控制不利等致使國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目處于財(cái)務(wù)危機(jī)四伏的境地。在國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目中，承接方企業(yè)為滿足客戶要求而進(jìn)行的大規(guī)模投資，使得大量資金被長(zhǎng)期占用，影響企業(yè)資金的循環(huán)，也不可避免地產(chǎn)生較大的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)；承接方企業(yè)融資環(huán)境不良，國(guó)家給予服務(wù)外包企業(yè)的資金扶持政策利用不夠，資金籌集渠道不暢通、方式不合理等都將形成項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。由于承接的服務(wù)外包項(xiàng)目周期長(zhǎng)及部分發(fā)包企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況等因素而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款問(wèn)題影響著企業(yè)的現(xiàn)金流入；缺乏項(xiàng)目的成本控制思路與技術(shù)，致使項(xiàng)目質(zhì)量、成本、時(shí)間上發(fā)生沖突，影響到項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效益等將釀成項(xiàng)目的資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。疏于對(duì)發(fā)包方無(wú)形資產(chǎn)的保護(hù)也會(huì)給國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并最終轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際服務(wù)外包企業(yè)集高科技、高風(fēng)險(xiǎn)及高收益于一身，在國(guó)際化的環(huán)境中運(yùn)作。服務(wù)外包企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)將呈現(xiàn)構(gòu)成復(fù)雜化、管理融合化等特征，一旦無(wú)形資產(chǎn)的存在環(huán)境及方式發(fā)生變化，就可能造成無(wú)形資產(chǎn)的損害、釀成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目合作協(xié)議中通常有對(duì)發(fā)包方無(wú)形資產(chǎn)予以保護(hù)的條款，而在服務(wù)外包項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中卻可能由于承接方的管理疏漏而未真正兌現(xiàn)，從而引發(fā)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)價(jià)

國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本前提，在項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨別、評(píng)價(jià)與分析的基礎(chǔ)上才能提出合理的、有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策。

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的位置

美國(guó)項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)（PMI）制定的PMBOK (2000版)中描述的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程為：風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)定性分析、風(fēng)險(xiǎn)量化分析、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視和控制六個(gè)部分。畢星、瞿麗主編的《項(xiàng)目管理》一書把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的階段劃分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)處理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視四個(gè)階段。本文綜合以上兩種項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程階段劃分的觀點(diǎn)，將國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程劃分為五個(gè)步驟，如圖一所示。

本文所討論的國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括了項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)價(jià)兩部分內(nèi)容，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)又是在風(fēng)險(xiǎn)量化估計(jì)的基礎(chǔ)上的分析評(píng)價(jià)，包括了定性與定量綜合分析與評(píng)價(jià)的功能。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)即風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)、估量與分析的過(guò)程，其目的是促進(jìn)項(xiàng)目更有把握的實(shí)現(xiàn)其性能、進(jìn)度和費(fèi)用目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在于辨別風(fēng)險(xiǎn)因素、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭，辨識(shí)并記錄有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程，確定風(fēng)險(xiǎn)大小的次序，按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、后果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)化描述，從而找出風(fēng)險(xiǎn)致因并確定影響程度。

（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估在項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要地位

國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目從機(jī)會(huì)選擇、方案確定以及項(xiàng)目的啟動(dòng)、運(yùn)行等，每一階段都存在著風(fēng)險(xiǎn)因素，都具有不確定性。信息所具有知識(shí)的秉賦，可用以消除人們對(duì)事物運(yùn)動(dòng)狀態(tài)或存在方式的認(rèn)識(shí)的不確定性，信息是控制系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)節(jié)活動(dòng)時(shí)與外界相互交換、相互作用的內(nèi)容，信息將使系統(tǒng)的不確定性減少。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的過(guò)程就是信息運(yùn)動(dòng)的過(guò)程。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目是在一個(gè)不確定的、變化的環(huán)境中進(jìn)行的，因此隨著項(xiàng)目進(jìn)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要新的、進(jìn)一步的信息以及環(huán)境變化的信息。本質(zhì)上國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就是獲取信息、加工信息運(yùn)用信息減少項(xiàng)目預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的不確定性的管理。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不斷提供項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)信息，是滿足項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的信息需求的唯一方式。

國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目在信息化的國(guó)際環(huán)境中運(yùn)行，信息已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最主要的因素，掌握完全信息對(duì)于國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目運(yùn)作的成功是十分必要的。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以將風(fēng)險(xiǎn)管理信息轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理主體通過(guò)對(duì)這些信息的利用和對(duì)這些知識(shí)的學(xué)習(xí)，能夠不斷地提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。對(duì)于在變化的環(huán)境中運(yùn)行的國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)當(dāng)前和未來(lái)的決策都會(huì)產(chǎn)生影響，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估項(xiàng)目主體就會(huì)失去影響變化的機(jī)會(huì)和有效回應(yīng)變化的能力。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能夠正確地評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的績(jī)效，并能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)功能的改善和績(jī)效的提升提供幫助。，并且對(duì)確定服務(wù)外包方向又十分重大的意義。

（三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的內(nèi)容與方法

國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目往往具有業(yè)務(wù)虛擬化、環(huán)境差異大、項(xiàng)目規(guī)模大、服務(wù)周期長(zhǎng)、技術(shù)含量高及時(shí)間要求嚴(yán)、營(yíng)運(yùn)成本高等特點(diǎn)，而這些恰恰都是加劇項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程之中，針對(duì)這些特點(diǎn)必須加強(qiáng)國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并實(shí)行項(xiàng)目全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制。根據(jù)國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的具體項(xiàng)目及內(nèi)容，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辯識(shí)、評(píng)價(jià)及分析，據(jù)此提出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的策略，使項(xiàng)目由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法一般可分為定性、定量、定性與定量結(jié)合三類。國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估具有風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的具體功能，不同功能的實(shí)施需要不同方法的支持，二者的基本對(duì)應(yīng)關(guān)系如表本文研究強(qiáng)調(diào)量化評(píng)估方法的運(yùn)用，強(qiáng)調(diào)所采用的方法與國(guó)際服務(wù)外包項(xiàng)目的特點(diǎn)相適應(yīng)，與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)象來(lái)源及具體內(nèi)容相匹配，從而更好地發(fā)揮項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的功能，為項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制提供信息及對(duì)策。

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篇9

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)治理;風(fēng)險(xiǎn)控制;機(jī)制

中圖分類號(hào):F253.7

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

本文結(jié)合財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)工程的思想,以一種風(fēng)險(xiǎn)管理的新思維,探討如何在較低的風(fēng)險(xiǎn)管理成本下,提高了風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制運(yùn)行的原理

風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制要發(fā)揮預(yù)期的作用,必須從機(jī)制上進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì),實(shí)現(xiàn)監(jiān)測(cè)、診斷、治療的功能。一個(gè)完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制。

(一)風(fēng)險(xiǎn)信息收集

引入風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提條件是建立靈活高效的信息系統(tǒng),包括暢通的信息收集渠道、完善快捷的信息傳遞渠道。這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)是開放性的,不僅有財(cái)務(wù)人員提供的財(cái)會(huì)信息,還有其它渠道的信息。企業(yè)可以建立計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng),以處理大量的數(shù)據(jù),進(jìn)行大范圍的比較,包括同企業(yè)、同集團(tuán)、甚至同行業(yè)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制有兩個(gè)要素:先行指標(biāo)和扳機(jī)點(diǎn)。先行指標(biāo)是用于早期評(píng)測(cè)運(yùn)營(yíng)不佳狀況的變動(dòng)指標(biāo)。扳機(jī)點(diǎn)是指控制先行指標(biāo)的臨界點(diǎn),也就是預(yù)先的應(yīng)急計(jì)劃的起動(dòng)點(diǎn)。先行指標(biāo)的分析可以運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型,財(cái)務(wù)預(yù)警模型可分為定性預(yù)測(cè)模型和定量預(yù)測(cè)模型。常用的定性預(yù)測(cè)模型有“A記分法”、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、流程圖分析法等;常用的定量分析法有一元判定模型、多元線性判定模型、聯(lián)合預(yù)測(cè)模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。

(三)風(fēng)險(xiǎn)處理

在風(fēng)險(xiǎn)分析清楚后,就應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施。企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策庫(kù)。對(duì)策庫(kù)是事先準(zhǔn)備好的在各種風(fēng)險(xiǎn)下的應(yīng)對(duì)措施。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的組織結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建

(一)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制組織結(jié)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的組織機(jī)構(gòu)由三部分組成,包括領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)、管理機(jī)構(gòu)和外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)。領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)公司全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的建立和完善,同時(shí)參與重大的風(fēng)險(xiǎn)決策。管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作,主要由基層的財(cái)務(wù)人員、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和公司的內(nèi)部審計(jì)人員組成。外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)是不屬于全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的,因?yàn)樗幵谄髽I(yè)的外部,是企業(yè)不能控制的外部機(jī)構(gòu),但這些機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)督,能影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策和管理。這些機(jī)構(gòu)主要包括審計(jì)機(jī)構(gòu)、稅務(wù)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)和財(cái)政機(jī)構(gòu)等。外部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督主要通過(guò)審計(jì)來(lái)完成,審計(jì)是一個(gè)控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。外部審計(jì)可以監(jiān)督企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行情況,減少財(cái)務(wù)人員營(yíng)私舞弊的能性,提高財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

這里,我們通過(guò)采用“三級(jí)”風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制來(lái)建立健全企業(yè)的全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織。

一般企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是由企業(yè)的財(cái)務(wù)人員參與完成的,因此,財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中起非常重要的作用。財(cái)務(wù)人員的高素質(zhì)本身就可以防止一些操作中的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)對(duì)企業(yè)中存在某些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在出現(xiàn)時(shí)就作及時(shí)的處理。現(xiàn)階段,財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)主要存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:一是缺乏文化素質(zhì)和專業(yè)素質(zhì),二是缺乏職業(yè)道德,三是缺乏良好的心理素質(zhì)。提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)首先要把好選人這一關(guān),要選擇德才兼?zhèn)涞娜瞬艁?lái)充當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的。其次,要不斷的進(jìn)行教育和培訓(xùn)。加強(qiáng)教育包括思想品德、業(yè)務(wù)知識(shí)專業(yè)技能等方面的學(xué)習(xí);培訓(xùn)包括離崗培訓(xùn)、在崗培訓(xùn)、企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)等內(nèi)容。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)治理的基本框架

如圖2所示,在此框架內(nèi),股東是企業(yè)存在的第一要素,可通過(guò)股東大會(huì)行使財(cái)務(wù)決策權(quán),財(cái)務(wù)激勵(lì)權(quán),內(nèi)在財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)。企業(yè)財(cái)務(wù)決策權(quán)是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的重中之重,構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)治理的主體部分,形成股東大會(huì)一董事會(huì)一經(jīng)營(yíng)者等層次依次進(jìn)行財(cái)務(wù)治理的主線;財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)過(guò)程監(jiān)督和財(cái)務(wù)結(jié)果控制,由財(cái)務(wù)外部監(jiān)控和內(nèi)部監(jiān)控兩大體系構(gòu)成,以此充分保護(hù)企業(yè)各個(gè)利益主體的基本權(quán)益,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)治理的目的。風(fēng)險(xiǎn)控制是股東與債權(quán)人都極為重視的問(wèn)題,它通過(guò)董事會(huì)對(duì)重大財(cái)務(wù)決策的控制實(shí)現(xiàn),并最終體現(xiàn)在經(jīng)理層的日常財(cái)務(wù)決策中。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的具體措施

(一)管理決策中的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往與財(cái)務(wù)收益的大小成正比,對(duì)于一項(xiàng)收益很大而風(fēng)險(xiǎn)也很大的投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō),只有少數(shù)敢冒風(fēng)險(xiǎn)者,才可能獲得較大收益。當(dāng)然,冒風(fēng)險(xiǎn)就意味著可能會(huì)遭受失敗,甚至破產(chǎn)。但是,這決不是說(shuō)一味回避風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)就能保證財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定和經(jīng)營(yíng)成果的提高,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在,它是不依任何人的意志為轉(zhuǎn)移的,只要企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng),就不可能回避所有風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前,在企業(yè)中普遍存在的維持現(xiàn)狀、消極保守的管理思想,其本身就潛伏著更大的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)觀念,能夠增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主體對(duì)各類致險(xiǎn)因素的敏感性和應(yīng)變能力,有助于事先消除企業(yè)的各類隱患,使其不至于引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),即能夠抑制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的生成與傳導(dǎo)。

樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念,要求企業(yè)管理人員在管理決策的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)步驟都堅(jiān)持科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)觀。首先,在各項(xiàng)管理決策活動(dòng)中,事前要善于對(duì)外部環(huán)境變化帶來(lái)的不確定性因素進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè),作好可行性研究。例如,企業(yè)為實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張,在進(jìn)行并購(gòu)方案決策之前,要在對(duì)并購(gòu)的各選目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行充分調(diào)查、搜集反映各選企業(yè)財(cái)務(wù)狀況信息的基礎(chǔ)上,對(duì)其預(yù)期的流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債比率(資木結(jié)構(gòu))、成長(zhǎng)性、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè),并對(duì)其做出綜合的財(cái)務(wù)評(píng)估。其次,在決策中要始終堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡原則、環(huán)境適應(yīng)原則和整體優(yōu)化原則,以保證決策的科學(xué)性。再次,有預(yù)見(jiàn)性的采取防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種措施,以使可能而對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到可接受的程度。

(二)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

在企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)為:第一,由于不準(zhǔn)確,不可靠,不及時(shí)的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和管理報(bào)告或信息而造成錯(cuò)誤的管理決策,以及在年末才反應(yīng)出來(lái)的令人不悅的經(jīng)營(yíng)結(jié)果;第二,由于以下因素造成的不準(zhǔn)確,不可靠和不及時(shí)的財(cái)務(wù)和管理報(bào)告,如不合格的,能力不夠的財(cái)務(wù)經(jīng)理和財(cái)務(wù)人員,有弊病的財(cái)務(wù)系統(tǒng)不完整或不相容,處理大量核算和交易但是財(cái)務(wù)系統(tǒng)沒(méi)有實(shí)行電算化;第三,資源的超負(fù)荷使用。

企業(yè)可采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施有:嚴(yán)格的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)制度和程序;提高財(cái)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)能力,如使用適當(dāng)?shù)娜藛T,進(jìn)行教育和培訓(xùn);年終結(jié)賬前的檢查,檢查賬目是否反映了實(shí)際情況;各種控制活動(dòng),如核實(shí)查證,授權(quán),審批,對(duì)帳(銀行和供應(yīng)商),責(zé)任分離,資產(chǎn)的安全保護(hù);固定資產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)視察;年度庫(kù)存盤點(diǎn)、周期性庫(kù)存盤點(diǎn);現(xiàn)金庫(kù)存抽查;集團(tuán)所有公司內(nèi)部之間的對(duì)帳;專業(yè)的稅收和法律檢查;加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)部門的職能等。在使用會(huì)計(jì)委派制作為風(fēng)險(xiǎn)控制措施以溝通財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)監(jiān)督時(shí),要注意以下幾點(diǎn):

1　會(huì)計(jì)委派的主體。企業(yè)的最終權(quán)力來(lái)自所有者,會(huì)計(jì)人員的委托權(quán)應(yīng)該界定給企業(yè)的所有者。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中,股東大會(huì)作為所有者的集合,是企業(yè)的權(quán)力源,并使企業(yè)管理當(dāng)局獲得了經(jīng)營(yíng)權(quán)。實(shí)行會(huì)計(jì)委派制是所有者為了有效監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者行為的管理手段,其目的是將企業(yè)會(huì)計(jì)游離于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的控制之外,而不是游離于企業(yè)之外。作為會(huì)計(jì)人員在企業(yè)的組織框架中,應(yīng)隸屬于股東大會(huì),直接對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé),也即股東大會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)人員擁有權(quán)威。

2　會(huì)計(jì)委派的客體。會(huì)計(jì)委派制委派的不應(yīng)是一個(gè)人、一個(gè)崗位,而是一個(gè)會(huì)計(jì)工作系統(tǒng)。包括財(cái)務(wù)總監(jiān)、總會(huì)計(jì)師、會(huì)計(jì)、出納等與會(huì)計(jì)工作相關(guān)的人員。如果僅是委派一個(gè)會(huì)計(jì)人員(如財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、主管會(huì)計(jì)、總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)),一方面,被委派的會(huì)計(jì)人員由于遠(yuǎn)離所有者的監(jiān)督以及缺乏會(huì)計(jì)人員之間的相互制衡機(jī)制,容易產(chǎn)生“機(jī)會(huì)主義行為”;另一方面,由于被委派的會(huì)計(jì)人員勢(shì)單力薄,孤掌難鳴,容易遭到企業(yè)內(nèi)部人的排斥,甚至出現(xiàn)架空現(xiàn)象。

3　會(huì)計(jì)委派的管理。對(duì)委派會(huì)計(jì)人員的來(lái)源、聘用委托、考核及后續(xù)教育由誰(shuí)管理是會(huì)計(jì)委派制成功的關(guān)鍵。而人事管理體制是其核心部分,人事關(guān)系的獨(dú)立性是保證會(huì)計(jì)工作獨(dú)立性和權(quán)威性的前提。因而在會(huì)計(jì)委派制的人事管理中,要求所派出會(huì)計(jì)人員的人事關(guān)系、組織關(guān)系、工資關(guān)系和業(yè)務(wù)檔案全部留在或調(diào)入派出機(jī)構(gòu),由派出機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理。所派出會(huì)計(jì)人員的招聘、定級(jí)、定職、定崗都由派出機(jī)構(gòu)統(tǒng)一確定,并在有條件的企業(yè)定期安排會(huì)計(jì)人員輪崗,以保證會(huì)計(jì)工作的獨(dú)立性和權(quán)威性。

參考文獻(xiàn):

1　蘇武俊,論企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)新,南方經(jīng)濟(jì),2002,9

2　楊淑峨,金帆,關(guān)于公司財(cái)務(wù)治理問(wèn)題的思考,會(huì)計(jì)研究,2002,12

篇10

【關(guān)鍵詞】發(fā)電企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為投資者和經(jīng)營(yíng)者高度關(guān)注的重大問(wèn)題。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱國(guó)資委）和財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱五部委）分別就企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制了相關(guān)了指導(dǎo)意見(jiàn)。這既是增強(qiáng)電力抗風(fēng)險(xiǎn)能力、促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展的必然需求，也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制日益完善對(duì)企業(yè)提出的更高要求。發(fā)電企業(yè)屬于技術(shù)、資金密集型產(chǎn)業(yè)，而電力建設(shè)項(xiàng)目具有投資大、周期長(zhǎng)、電力供求隨時(shí)平衡的特點(diǎn)，在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、管理、預(yù)測(cè)、決策上有許多不確定性因素而會(huì)遇到不同類型、不同性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，識(shí)別發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既要考慮發(fā)電企業(yè)本身的行業(yè)特點(diǎn)，還要結(jié)合外部政策的指導(dǎo)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展提出

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般可分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。在財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中幾乎每一環(huán)節(jié)的問(wèn)題都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成為損失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了包括狹義的籌資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還涵蓋投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)及收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，面對(duì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大的情況下，開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理很有必要。國(guó)資委吸收了COSO委員會(huì)所建立的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》的基本思想和主要內(nèi)容，于2006年6月了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，提出了我國(guó)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的具體要求，要求我國(guó)企業(yè)結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際貫徹執(zhí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理各項(xiàng)措施。其中三十條明確指出，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)廣泛收集國(guó)內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控導(dǎo)致危機(jī)的案例，并至少收集與本企業(yè)相關(guān)的以下重要信息：負(fù)債、或有負(fù)債、負(fù)債率、償債能力；投融資行為及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流的影響，應(yīng)收賬款及其占銷售收入的比重、賬齡、資金周轉(zhuǎn)率；產(chǎn)品存貨及其占銷售成本的比重、應(yīng)付賬款及其占購(gòu)貨額的比重；制造成本和管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用；盈利能力；成本核算、資金結(jié)算和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)；與本企業(yè)相關(guān)的行業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估算、與國(guó)際會(huì)計(jì)制度的差異與調(diào)節(jié)（如退休金、遞延稅項(xiàng)等）等信息，這就對(duì)我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供了一個(gè)框架和平臺(tái)。

根據(jù)《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，企業(yè)在商品經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，為追求利潤(rùn)最大化，根據(jù)企業(yè)以往的資料和現(xiàn)在掌握的信息，編制財(cái)務(wù)計(jì)劃，制定財(cái)務(wù)決策，但企業(yè)面對(duì)極其復(fù)雜的環(huán)境，不可能獲得它所需要的一切信息，于是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)必然有不確定性，財(cái)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果也會(huì)有隨機(jī)性。這說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，因此，我們要認(rèn)真分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并提出針對(duì)性的控制措施。

二、對(duì)發(fā)電企業(yè)現(xiàn)存財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

1.籌資的融資債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)電企業(yè)的建設(shè)資金主要依靠向銀行等金融機(jī)構(gòu)大量舉債，來(lái)源渠道單一。這給發(fā)電投資建設(shè)和持續(xù)健康發(fā)展帶來(lái)巨大的籌資壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。以2007年為例，2007年國(guó)家實(shí)施信貸緊縮政策，不到一年半時(shí)間內(nèi)連續(xù)5次提高銀行貸款基準(zhǔn)利率，五年期以上貸款利率調(diào)整為7.83，同期發(fā)電系統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)收益率僅為4.32，低于五年期貸款利率達(dá)到3.51個(gè)百分點(diǎn)，更遠(yuǎn)低于中央企業(yè)平均水平7.58個(gè)百分點(diǎn)。如此微薄的盈利，籌集巨額建設(shè)資金給發(fā)電企業(yè)帶來(lái)巨大壓力。

2.應(yīng)收賬款回收的資金風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)行的電費(fèi)回收機(jī)制和廠網(wǎng)結(jié)算機(jī)制，使電廠的應(yīng)收賬款居高不下，歷史拖欠電費(fèi)數(shù)額巨大，這就使得發(fā)電企業(yè)面臨流動(dòng)資金緊缺，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)。由于應(yīng)收賬款涉及面廣、情況復(fù)雜，往往存在記賬過(guò)程錯(cuò)誤、收賬過(guò)程困難，造成發(fā)電企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金十分緊張，進(jìn)而對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。

3.發(fā)電資產(chǎn)建設(shè)的成本風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)電企業(yè)的發(fā)電資產(chǎn)具有投資大、周期長(zhǎng)、電力供求隨時(shí)平衡的特點(diǎn)，在建設(shè)過(guò)程中需要投入的資金成本、人力物力資本巨大，這就給發(fā)電企業(yè)帶來(lái)了高額的成本。在資產(chǎn)建成投入使用后，運(yùn)行成本高，發(fā)電資產(chǎn)的日常運(yùn)行、維修、維護(hù)費(fèi)用、員工工資、管理費(fèi)用和人員的安全成本這些都對(duì)企業(yè)的成本管理帶來(lái)很大的影響。

4.原材料上漲和政府定價(jià)的盈利風(fēng)險(xiǎn)。一方面，在當(dāng)前電力行業(yè)上游，如煤炭、燃油、水資源、原材料等逐漸或者完全與市場(chǎng)接軌，且價(jià)格趨勢(shì)大幅度上升的情況下，而發(fā)電企業(yè)輸配電價(jià)實(shí)行監(jiān)管下的政府定價(jià)。發(fā)電企業(yè)面臨著國(guó)家調(diào)整電價(jià)滯后于按市場(chǎng)規(guī)律調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，由于時(shí)滯因素的存在，使發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)深受影響。這些都使原來(lái)相對(duì)穩(wěn)定的財(cái)務(wù)預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，必將產(chǎn)生新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

在上述風(fēng)險(xiǎn)中，需要對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行分析，表1總結(jié)了相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目及其評(píng)估指標(biāo)。

表1 發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系

風(fēng)險(xiǎn)

識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)要素 主要風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)估指標(biāo)

1.負(fù)債 負(fù)債額 負(fù)債入賬不完整、不及時(shí) -

或有負(fù)債 或有負(fù)債沒(méi)有及時(shí)確認(rèn) 或有負(fù)債率=或有負(fù)債額/負(fù)債總額

償債能力 償債能力指標(biāo)低于行業(yè)水平 1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

2.資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)

2.資金

應(yīng)收賬款 收賬政策不合理，信用政策寬松，壞賬過(guò)多 1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款

2.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額

資金周轉(zhuǎn)率 資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)低于行業(yè)水平 資金周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/（平均流動(dòng)資產(chǎn)-平均流動(dòng)負(fù)債）

3.成本 制造成本

期間費(fèi)用增長(zhǎng)過(guò)快，產(chǎn)品盈利能力差，相關(guān)指標(biāo)達(dá)不到行業(yè)水平 1.成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)額/成本費(fèi)用總額

2.銷售毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入

管理成本

財(cái)務(wù)成本

營(yíng)業(yè)成本

4.盈利 凈資產(chǎn)收益能力

相關(guān)指標(biāo)達(dá)不到行業(yè)水平 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)

總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額

銷售利潤(rùn)率 銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入

三、大唐發(fā)電的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

本文通過(guò)對(duì)大唐發(fā)電股份有限公司2008—2010年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)和各項(xiàng)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)影響程度，來(lái)分析發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出相關(guān)的改進(jìn)意見(jiàn)。

表2 大唐發(fā)電2008-2010年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)要素 評(píng)估指標(biāo) 2010年 2009年 2008年

1.負(fù)債 或有負(fù)債 1.1或有負(fù)債率 0.00042 0.00024 -

償債能力 1.2流動(dòng)比率 0.34 0.37 0.28

1.3資產(chǎn)負(fù)債率 0.82 0.82 0.81

2.資金 應(yīng)收賬款 2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8.39 9.22 8.32

2.2資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 0.09 0.06 0.05

資金周轉(zhuǎn)率 2.3資金周轉(zhuǎn)率 0.03 0.02 0.05

3.成本 制造成本

管理成本

財(cái)務(wù)成本

營(yíng)業(yè)成本 3.1成本費(fèi)用利潤(rùn)率 0.08 0.07 0.02

3.2銷售毛利率 0.19 0.18 0.12

4.盈利 凈資產(chǎn)收益能力 4.1凈資產(chǎn)收益率 0.08 0.05 0.03

總資產(chǎn)報(bào)酬率 4.2總資產(chǎn)報(bào)酬率 0.01 0.01 0.01

銷售利潤(rùn)率 4.3銷售利潤(rùn)率 0.06 0.06 0.01

1.公司簡(jiǎn)介

大唐發(fā)電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大唐發(fā)電”）是由中國(guó)大唐集團(tuán)公司控股的中外合資企業(yè)。1994年12月13日，原北京大唐發(fā)電股份有限公司在中華人民共和國(guó)國(guó)家工商行政管理局正式注冊(cè)成為股份有限公司；1998年5月13日，變更為中外合資股份有限公司；2004年3月15日，更名為大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司。1997年3月21日，大唐發(fā)電的H股股票分別在香港和倫敦上市，成為第一家在倫敦上市的中國(guó)企業(yè)、第一家在香港上市的中國(guó)電力企業(yè)。2006年12月20日，公司A股股票在上海證券交易所掛牌上市，成為第一家同時(shí)在香港、倫敦、上海三地上市的中國(guó)企業(yè)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系

本文根據(jù)上述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系，通過(guò)參考大唐發(fā)電2008-2010年三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，選取相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)體系，見(jiàn)表2。

本文通過(guò)分析發(fā)電企業(yè)的行業(yè)特征和各發(fā)電企業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)，建立了發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響程度及發(fā)生概率判別標(biāo)準(zhǔn)，見(jiàn)表3。

表3 發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響程度及發(fā)生概率判別標(biāo)準(zhǔn)

指

標(biāo) 風(fēng)險(xiǎn)判別標(biāo)準(zhǔn) 發(fā)生

概率

輕微 較小 一般 較大 嚴(yán)重

1.1 小于0.0001 0.0001-0.0003 0.0003-0.0005 0.0005-0.001 大于0.001 中

1.2 大于0.45 0.33-0.45 0.25-0.33 0.15-0.33 小于0.15 高

1.3 小于0.67 0.67-0.75 0.75-0.80 0.80-0.92 大于0.92 高

2.1 大于10 8.56-10 7.28-8.56 6.57-7.28 小于6.57 中

2.2 大于0.1 0.08-0.1 0.072-0.08 0.06-0.072 小于0.06 低

2.3 大于0.07 0.05-0.07 0.03-0.05 0.02-0.03 小于0.02 中

3.1 大于0.1 0.08-0.1 0.07-0.08 0.05-0.07 小于0.05 低

3.2 大于0.25 0.15-0.25 0.1-0.15 0.005-0.1 小于0.005 中

4.1 大于0.1 0.075-0.1 0.06-0.075 0.048-0.06 小于0.048 中

4.2 大于0.03 0.01-0.03 0.009-0.01 0.005-0.009 小于0.005 中

4.3 大于0.1 0.08-0.1 0.06-0.08 0.04-0.06 小于0.04 高

根據(jù)大唐發(fā)電的近三年的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值，結(jié)合發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響程度及發(fā)生概率判別標(biāo)準(zhǔn)，本文分別得到了大唐發(fā)電近三年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析圖。

圖1 大唐發(fā)電2010年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析圖

圖2 大唐發(fā)電2009年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析圖

圖3 大唐發(fā)電2008年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析圖

3.對(duì)大唐發(fā)電的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）從負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，大唐發(fā)電2008-2010年的整體負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)較高。從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，其中，或有負(fù)債率成逐年遞增趨勢(shì)，2008年企業(yè)沒(méi)有預(yù)計(jì)負(fù)債，2009年或有負(fù)債給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，2010年或有負(fù)債比率上升；流動(dòng)負(fù)債比率近三年處于風(fēng)險(xiǎn)較小的這一安全等級(jí)；資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)三年居高不下。從發(fā)生概率上看，或有負(fù)債率的發(fā)生頻率屬于中等，流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債的發(fā)生頻率較高。從分析圖上，我們可以看到，大唐發(fā)電兩年的或有負(fù)債率處于綠色區(qū)域，對(duì)企業(yè)的影響程度中等，發(fā)生的概率也是中等；流動(dòng)比率逐年遞增，降低了企業(yè)資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)負(fù)債率在紅色區(qū)域中，屬于高影響程度和高發(fā)率的危險(xiǎn)區(qū)域。因此，大唐發(fā)電應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率這一風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)給予更多的關(guān)注。

（2）從資金風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，大唐發(fā)電的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于綠色安全水平，說(shuō)明由應(yīng)收賬款給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較?。?008年和2009年企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率較低，2010年略有好轉(zhuǎn)，這個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)影響程度很大，但這一風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率很低，所以企業(yè)在這一方面給予適當(dāng)?shù)年P(guān)注即可；對(duì)于資金周轉(zhuǎn)率來(lái)說(shuō)，大唐發(fā)電連續(xù)三年這一指標(biāo)都處于紅色危險(xiǎn)區(qū)域下方，發(fā)生概率中等，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)影響也較大。所以企業(yè)應(yīng)該對(duì)資金周轉(zhuǎn)率給予更多的關(guān)注，防止這一指標(biāo)上升到紅色區(qū)域。

（3）從成本風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，2008-2010年大唐發(fā)電成本費(fèi)用利潤(rùn)率逐年升高，因此成本費(fèi)用利潤(rùn)率的風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低；對(duì)銷售毛利率的風(fēng)險(xiǎn)控制也比較到位，從圖中可以看出銷售毛利率在逐年向左偏移，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響程度逐年降低。

（4）從盈利風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，大唐發(fā)電2008和2009兩年的凈資產(chǎn)收益率較低，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度較大，2010年得到改善；總資產(chǎn)報(bào)酬率三年來(lái)的對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響不大，數(shù)值比較穩(wěn)定；由于企業(yè)加大了對(duì)成本和應(yīng)收賬款的控制，銷售利潤(rùn)率這一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有了較大的改變，2010年移到了企業(yè)的安全風(fēng)險(xiǎn)范圍。

四、發(fā)電企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議

通過(guò)上述分析，可以得出大唐發(fā)電在負(fù)債、資金、成本和盈利風(fēng)險(xiǎn)方面近三年的變化趨勢(shì)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的目的是盡可能避免風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。通過(guò)以上對(duì)大唐發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。

1.加強(qiáng)融資籌資的審批。企業(yè)應(yīng)在融資政策的批準(zhǔn)環(huán)節(jié)予以控制，發(fā)電企業(yè)可根據(jù)自身的條件設(shè)定投資批準(zhǔn)額度，對(duì)于超過(guò)額度的負(fù)債，應(yīng)由企業(yè)的預(yù)算管理委員會(huì)或?qū)ｉT的財(cái)務(wù)預(yù)算機(jī)構(gòu)予以批準(zhǔn)，控制企業(yè)過(guò)度負(fù)債，規(guī)范企業(yè)的投資行為。

2.嚴(yán)格控制資金。實(shí)行資金的集中管理，對(duì)發(fā)電企業(yè)的客戶進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)價(jià)，對(duì)信用額度較低的客戶進(jìn)行定期跟蹤，保證賬款的及時(shí)收回。同時(shí)，及時(shí)清理各項(xiàng)往來(lái)賬款，防止出現(xiàn)記錯(cuò)賬、記漏賬的現(xiàn)象。

3.對(duì)成本進(jìn)行預(yù)算管理。在財(cái)務(wù)部門中，推行企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，企業(yè)的各項(xiàng)成本都要納入預(yù)算管理，形成預(yù)算對(duì)企業(yè)成本投資行為的約束。在發(fā)電基建投資方面，必須以科學(xué)的投資效益觀念作為出發(fā)點(diǎn)，把收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、可持續(xù)性有機(jī)統(tǒng)一起來(lái)。

4.關(guān)注外部市場(chǎng)環(huán)境。發(fā)電企業(yè)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注國(guó)家宏觀政策的變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財(cái)稅政策等變化對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)。同時(shí)，還要關(guān)注市場(chǎng)本身的變化，例如市場(chǎng)格局、市場(chǎng)需求、供求關(guān)系的變化。

5.提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，只能降低，不能消除。因此，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，具有及時(shí)捕捉風(fēng)險(xiǎn)、衡量防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。在處理每項(xiàng)具體業(yè)務(wù)時(shí)，積極防范，妥善應(yīng)對(duì)，及時(shí)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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