導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇市場(chǎng)監(jiān)管的功能，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、市場(chǎng)引起的功能監(jiān)管問(wèn)題

在證券市場(chǎng)上，證券公司可以從事銀行所不能從事的業(yè)務(wù)，它們可以承銷(xiāo)和買(mǎi)賣(mài)證券，可以組織共同基金并分配共同基金的股票資金收益，可以從事商品期貨交易。從事這些業(yè)務(wù)的證券公司可能是某些大型金融公司的一部分。而這種大型金融服務(wù)公司通常也包括保險(xiǎn)公司和商業(yè)企業(yè)。

在發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著證券公司和其它非銀行金融服務(wù)公司越來(lái)越多的經(jīng)營(yíng)與銀行類(lèi)似的業(yè)務(wù)，銀行的管理者不得不設(shè)法通過(guò)解釋原有的法規(guī)中的語(yǔ)句來(lái)保護(hù)銀行的權(quán)力，使銀行擁有越來(lái)越多的權(quán)力。具體地說(shuō)，銀行可以設(shè)立附屬的經(jīng)紀(jì)商，這些經(jīng)紀(jì)商通過(guò)承銷(xiāo)和買(mǎi)賣(mài)政府債券和其它證券而獲益，并且這些證券附屬機(jī)構(gòu)也可以承銷(xiāo)與買(mǎi)賣(mài)股票。銀行可以直接或通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)來(lái)從事私人投資業(yè)務(wù)、買(mǎi)賣(mài)債券，并可以從事一些保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。銀行或它們的附屬機(jī)構(gòu)也可以是投資顧問(wèn)。它們充當(dāng)共同基金的投資顧問(wèn)、管理者、托管人和過(guò)戶(hù)人，充當(dāng)共同基金的零售商，充當(dāng)封閉式投資公司的發(fā)起人，普通的合作伙伴、投資顧問(wèn)、管理者和托管人，充當(dāng)各種年金的投資顧問(wèn)和固定與浮動(dòng)年金的零售人，充當(dāng)私人投資基金的發(fā)起人，普通的合作伙伴、投資顧問(wèn)、管理者和托管人，充當(dāng)期貨商、商品交易顧問(wèn)和商品期貨合作基金經(jīng)理人等。

功能監(jiān)管的擁護(hù)者主要是證券行業(yè)和證券交易委員會(huì)，它們認(rèn)為由于存在對(duì)法律不一致的解釋和實(shí)施，為了創(chuàng)造一個(gè)沒(méi)有漏洞的監(jiān)管體系，由一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)集中解釋和實(shí)施一項(xiàng)管理特定功能的法律是有益的。擁護(hù)者同樣認(rèn)為，為了促進(jìn)金融業(yè)各部門(mén)的公平競(jìng)爭(zhēng)，并向投資者提供一種更加連貫的保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，功能監(jiān)管是必不可少的。它們相信，只由一個(gè)機(jī)構(gòu)致力于證券法規(guī)的監(jiān)管，可以充分地審查和實(shí)施這些法律。如果使公司的證券業(yè)務(wù)面臨來(lái)自于證券交易委員會(huì)和銀行業(yè)監(jiān)管者的雙重監(jiān)管，會(huì)給公司造成沉重負(fù)擔(dān)，并且會(huì)導(dǎo)致潛在的不一致的要求。

實(shí)際上，功能監(jiān)管是基于投資者的行為而不是基于它的身份進(jìn)行監(jiān)管。如果基于身份進(jìn)行監(jiān)管，通過(guò)銀行購(gòu)買(mǎi)證券的投資者與通過(guò)經(jīng)紀(jì)商購(gòu)買(mǎi)證券的投資者相比，受到了不同程度的保護(hù)。如果這樣造成的差異會(huì)為投資者提供扭曲的服務(wù)。為了消除對(duì)投資者保護(hù)的區(qū)別，美國(guó)要采用一種針對(duì)證券市場(chǎng)上所有參與者的功能監(jiān)管系統(tǒng)。

功能監(jiān)管至少以?xún)煞N形式出現(xiàn)。比較溫和的方式將所有從事相同活動(dòng)的公司接受相同的規(guī)劃的管制，但是沒(méi)有必要由相同政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和實(shí)施這些規(guī)劃。比較徹底的方式是使所有從事相同活動(dòng)的公司接受相同規(guī)劃的管制，并且，由相同的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理并實(shí)施這些規(guī)則。而且監(jiān)管者得到一個(gè)特點(diǎn)功能或機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)的時(shí)候，一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常可以在對(duì)這個(gè)機(jī)構(gòu)具有管轄權(quán)的部門(mén)，找到自己的合作伙伴。

二、美國(guó)對(duì)證券業(yè)和證券公司監(jiān)管的特點(diǎn)

（一）美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管權(quán)

美國(guó)證券交易委員會(huì)具有對(duì)所有主體實(shí)施《聯(lián)邦證券法》的管轄權(quán)，包括銀行。這是功能監(jiān)管的一種。證券交易委員會(huì)同樣具有幾種從事證券業(yè)務(wù)的主體進(jìn)行注冊(cè)的權(quán)力；審查這些主體的權(quán)力；采用特殊的法規(guī)來(lái)管理這些主體的經(jīng)營(yíng)，使它們的行為符合美國(guó)《聯(lián)邦證券法》的權(quán)力，證券交易委員會(huì)的這種監(jiān)管權(quán)適用于證券業(yè)的大多數(shù)參與者。根據(jù)公司的功能而不是公司的類(lèi)型。銀行可以不用作為經(jīng)紀(jì)商和投資顧問(wèn)進(jìn)行注冊(cè)并接受監(jiān)管。特別是與銀行機(jī)構(gòu)不同的是，證券交易委員會(huì)不對(duì)控股公司或證券公司其他附屬機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，它也不負(fù)責(zé)審批證券公司和它們的控股公司的收購(gòu)行為。證券交易委員會(huì)的監(jiān)管只局限于具有特殊的功能的特殊主體，比如經(jīng)紀(jì)商，要求這些主體根據(jù)美國(guó)以《聯(lián)邦證券法》進(jìn)行注冊(cè)。對(duì)于證券行業(yè)的特定主體，可能是銀行、政府債券交易商、市政債券交易商、過(guò)戶(hù)人和清算，證券交易委員會(huì)與州和聯(lián)邦銀行管理者、市政債券立法委員會(huì)、財(cái)政部門(mén)分享監(jiān)管權(quán)。

美國(guó)的證券交易委員會(huì)與州證券委員會(huì)分享對(duì)經(jīng)紀(jì)商、投資顧問(wèn)和投資公司的監(jiān)管權(quán)。而且證券交易委員會(huì)與州保險(xiǎn)委員會(huì)分享對(duì)注冊(cè)成為保險(xiǎn)的經(jīng)紀(jì)商的監(jiān)管權(quán)以及對(duì)發(fā)行浮動(dòng)利率保險(xiǎn)產(chǎn)品公司的監(jiān)管權(quán)。雖然證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)規(guī)則的制定和實(shí)施，但證券交易委員會(huì)已經(jīng)把對(duì)經(jīng)濟(jì)商的監(jiān)管權(quán)限委托美國(guó)的全國(guó)證券交易協(xié)會(huì)。除了交易記錄審查這一部分主要是由全國(guó)證券交易商完成之外，證券交易委員會(huì)獨(dú)自監(jiān)督《1940年投資公司法》的實(shí)施。證券交易委員會(huì)，也對(duì)《投資顧問(wèn)法》的實(shí)施進(jìn)行直接的監(jiān)督。

（二）對(duì)共同基金和其他投資公司的監(jiān)管

美國(guó)的證券業(yè)是全球最發(fā)達(dá)的。近年來(lái)，引起公眾注意的是銀行的證券業(yè)務(wù)，即對(duì)共同基金和其他投資公司的管理，受到證券交易委員會(huì)的極大關(guān)注。對(duì)共同基金和其他根據(jù)《1940年投資公司法》注冊(cè)的金融公司進(jìn)行廣泛的審查和管理。證券交易委員會(huì)的這種權(quán)力是十分普遍的，這種權(quán)力對(duì)銀行控股公司及其附屬機(jī)構(gòu)所從事的證券活動(dòng)仍然具有管轄權(quán)。銀行下屬的投資公司同所有其他的投資公司一樣，都要遵守相同的法規(guī)并受到證券交易委員會(huì)同等程度的監(jiān)管。銀行并不能免除受《1940年投資公司法》中關(guān)于投資顧問(wèn)的限制。同任何其他投資顧問(wèn)一樣，銀行作為投資公司的投資顧問(wèn)，也要受到同樣的監(jiān)管，證券交易委員會(huì)有權(quán)審查銀行保管的關(guān)于下屬投資公司經(jīng)營(yíng)的記錄。由銀行管理的兩種專(zhuān)業(yè)類(lèi)型的共同投資工具，普通信托基金和集體投資基金可以免除《1940年投資公司法》中關(guān)于注冊(cè)的要求，普通的信托基金在美國(guó)是銀行的信托部門(mén)為了它們的信用賬戶(hù)的投資而設(shè)立的共同投資基金。根據(jù)美國(guó)的信托法，普通信托基金受到詳細(xì)而嚴(yán)格的管理。

（三）對(duì)經(jīng)紀(jì)人和交易商業(yè)務(wù)的監(jiān)管

依照美國(guó)的《證券交易法》規(guī)定，銀行不能算做經(jīng)紀(jì)人和交易商。大多數(shù)的證券法規(guī)都包括了這一相似的條款。銀行可以開(kāi)展經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)而不需要作為經(jīng)紀(jì)商在證券交易委員會(huì)的注冊(cè)，也沒(méi)有必要成為全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)的成員。然而，銀行的非銀行附屬機(jī)構(gòu)并不適用于這種例外情況，為了開(kāi)展經(jīng)紀(jì)人或交易商業(yè)務(wù)，它們必須像任何其他的經(jīng)濟(jì)商一樣在證券交易委員會(huì)和州政府注冊(cè)，而且必須成為全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)的成員。在美國(guó)，銀行可以不受《格拉斯―――斯蒂格爾法案》和《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司法》的限制，直接從事許多重要形式的證券交易活動(dòng)，比如包銷(xiāo)公司債券的做市商。由銀行開(kāi)展的零售經(jīng)紀(jì)人活動(dòng)實(shí)際上是由注冊(cè)經(jīng)紀(jì)商開(kāi)展的，因此受到證券交易委員會(huì)和全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)的監(jiān)管。普通賬戶(hù)管理局在1995年9月的一份報(bào)告中指出，銀行開(kāi)展的零售業(yè)務(wù)中有88%是由注冊(cè)經(jīng)濟(jì)商開(kāi)展的，另外由銀行直接開(kāi)展的12%的業(yè)務(wù)是貼水的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，也就是說(shuō)，銀行只接受顧問(wèn)買(mǎi)賣(mài)證券的指令，而不給顧客任何投資建議。一些銀行通過(guò)分支機(jī)構(gòu)或控股人的簽約，然后共同以銀行的名義設(shè)立經(jīng)紀(jì)公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)11000家銀行中，只有287家直接參與證券的零售業(yè)務(wù)。那些直接從事證券零售業(yè)務(wù)的銀行分別受到相應(yīng)的美國(guó)聯(lián)邦銀行的監(jiān)管，聯(lián)邦銀行機(jī)構(gòu)采用了出自證券交易委員會(huì)規(guī)劃的審批原則和全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)規(guī)則的非存款投資工具的零售原則進(jìn)行監(jiān)管。與交易商相比，銀行受到了更加嚴(yán)格的投資管理。

（四）對(duì)控股銀行發(fā)行證券的規(guī)范管理

由于美國(guó)的證券業(yè)很發(fā)達(dá)，銀行發(fā)行的證券不需要在證券交易委員會(huì)注冊(cè)，但要在適當(dāng)?shù)穆?lián)邦銀行機(jī)構(gòu)注冊(cè)。雖然，這些證券不在證券交易委員會(huì)注冊(cè)，但是這些證券的出售必須符合《聯(lián)邦證券法》的反欺詐條款和聯(lián)邦銀行機(jī)構(gòu)的披露準(zhǔn)則，而聯(lián)邦銀行的披露準(zhǔn)則融合了證券交易委員會(huì)關(guān)于注冊(cè)和公開(kāi)證券的形式、規(guī)則和披露的要求。美國(guó)大部分銀行組織都有一個(gè)銀行控股母公司。那些沒(méi)有控股公司的銀行組織，通常股東人數(shù)比較少，而且它們的股票不公開(kāi)出售和交易。銀行控股公司所發(fā)行的證券沒(méi)有任何的豁免權(quán)，必須像其他公司發(fā)行的證券一樣在證券交易委員會(huì)注冊(cè)。

（五）對(duì)商品期貨業(yè)務(wù)的監(jiān)管

美國(guó)的商品期貨交易委員會(huì)對(duì)商品期貨交易具有排他性的管轄權(quán)。商品期貨交易委員會(huì)已經(jīng)把許多對(duì)期貨業(yè)的監(jiān)管托付給全國(guó)期貨委員會(huì)和期貨業(yè)的自律組織，由于有關(guān)期貨業(yè)務(wù)的州法律幾乎都不起作用，所以商品期貨交易委員會(huì)和全國(guó)期貨委員會(huì)獨(dú)自管理和審查商品交易顧問(wèn)、商品基金管理者、期貨傭金商、介紹經(jīng)紀(jì)人、交易董事會(huì)和它們的合約市場(chǎng)。商品交易顧問(wèn)也可以是投資顧問(wèn)，因此，它必須在證券交易委員會(huì)注冊(cè)，并在受商品期貨委員會(huì)管理的同時(shí)，受到證券交易委員會(huì)和州政府的管理。同樣，期貨傭金商也可以是經(jīng)紀(jì)商，因此必須在證券交易委員會(huì)注冊(cè)，并受期貨交易委員會(huì)和州政府的管理。銀行的信托業(yè)務(wù)和混合投資工具獲得期貨法律豁免的可能性非常小，并且期貨法律不允許銀行在不注冊(cè)和不接受期貨交易委員會(huì)管理的情況下從事商品期貨業(yè)務(wù)。另外的期貨交易委員會(huì)管轄權(quán)的轄免是允許銀行和其他的市場(chǎng)參與者從事金融衍生工具業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)不包括更換業(yè)務(wù)、買(mǎi)方期權(quán)、賣(mài)方期權(quán)和遠(yuǎn)期合同。許多市場(chǎng)參與者都在期貨交易委員會(huì)的允許之下從事這些衍生工具業(yè)務(wù)。

（六）對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管

在美國(guó)，根據(jù)《麥克卡倫―――費(fèi)格森法》，國(guó)會(huì)把對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大部分監(jiān)管權(quán)留給了州保險(xiǎn)委員會(huì)。州保險(xiǎn)法通常不包括任何銀行的豁免權(quán)。這樣，從事保險(xiǎn)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的銀行及其分支機(jī)構(gòu)，必須注冊(cè)成為保險(xiǎn)或保險(xiǎn)公司，并且接受州保險(xiǎn)委員會(huì)的審查的監(jiān)管。根據(jù)美國(guó)《國(guó)家銀行法》，國(guó)內(nèi)銀行所開(kāi)展的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也許不會(huì)受到州的管轄。但是在實(shí)踐中，國(guó)內(nèi)銀行通常將它們的保險(xiǎn)部門(mén)在州保險(xiǎn)委員會(huì)注冊(cè)，或者建立在州保險(xiǎn)委員會(huì)注冊(cè)的保險(xiǎn)附屬機(jī)構(gòu)，除非政府根據(jù)《反附屬機(jī)構(gòu)法》禁止銀行和銀行附屬機(jī)構(gòu)在州保險(xiǎn)委員會(huì)注冊(cè)，從而禁止銀行從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。由于州保險(xiǎn)法規(guī)不包括銀行的

豁免權(quán)，所以在這個(gè)領(lǐng)域尚未出現(xiàn)關(guān)于功能監(jiān)管的爭(zhēng)論。

三、如何完善我國(guó)證券市場(chǎng)的功能監(jiān)管

（一）放寬對(duì)金融同業(yè)合作的監(jiān)管

我國(guó)也一樣，證券、銀行、保險(xiǎn)的金融企業(yè)屬性，決定了三者在經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品、服務(wù)和客戶(hù)對(duì)象以及運(yùn)行模式上具有很強(qiáng)的同質(zhì)性。但我國(guó)目前是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管。因此，借鑒美國(guó)的監(jiān)管模式，從能夠發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)的相互業(yè)務(wù)入手，從管理上加大三者之間的合作，對(duì)我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展是很有好處的。從我國(guó)證券、銀行、保險(xiǎn)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域合作的現(xiàn)狀看，銀行銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，目前保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品50%以上均是通過(guò)銀行銷(xiāo)售得以實(shí)現(xiàn)的。面對(duì)銀行銷(xiāo)售證券公司產(chǎn)品的規(guī)?，F(xiàn)在還非常有限，其原因主要有兩個(gè)：一是由于證券行業(yè)在中國(guó)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品與銀行經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品相比，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。商業(yè)銀行從審慎經(jīng)營(yíng)的原則出發(fā)，在對(duì)銷(xiāo)售的產(chǎn)品進(jìn)行審核時(shí)，更注重產(chǎn)品的安全性和證券公司的質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)狀況，這在某種程度上限制了銀行與證券公司在銷(xiāo)售業(yè)務(wù)方面的合作；二是由于證券公司在選擇與銀行的合作業(yè)務(wù)時(shí)，過(guò)分注重對(duì)自身權(quán)利的保護(hù)，而失去了與銀行在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作。但隨著證券、銀行和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大。各方對(duì)相互業(yè)務(wù)的需求會(huì)越來(lái)越大，為此，作為證券市場(chǎng)監(jiān)管主體的證監(jiān)會(huì)，應(yīng)在認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研分析的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)證券公司積極創(chuàng)新產(chǎn)品，主動(dòng)與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)溝通情況，聯(lián)合出臺(tái)相關(guān)相互的制度辦法。

（二）完善監(jiān)管體制，形成證券、銀行和保險(xiǎn)的互動(dòng)機(jī)制

我國(guó)要充分發(fā)揮證券、銀行、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)各自的優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)建立完善的試點(diǎn)機(jī)制，選擇資產(chǎn)質(zhì)量好，創(chuàng)新能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)范廣的公司進(jìn)行各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，確保各項(xiàng)合作業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。我國(guó)目前實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，人為地將三個(gè)市場(chǎng)的資金流動(dòng)分割，雖然在某種程度上可以防止三者間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，但也限制了三大市場(chǎng)的共同發(fā)展，使中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作，宏觀調(diào)控手段運(yùn)用失靈，或出現(xiàn)“不作為現(xiàn)象”。我國(guó)貨幣市場(chǎng)不活躍、證券市場(chǎng)多次大起大落、保險(xiǎn)市場(chǎng)的步履蹣跚，與三大市場(chǎng)溝通渠道阻塞有必然的關(guān)系。在目前全球證券、銀行、保險(xiǎn)業(yè)飛速發(fā)展的新形勢(shì)下，中國(guó)金融改革滯后問(wèn)題越顯突出、反映在三大市場(chǎng)關(guān)系上，明顯缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，存在制度設(shè)計(jì)割裂，短期行為顯著，各環(huán)節(jié)阻梗多，效果不佳的問(wèn)題。因此，我國(guó)應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)積極推進(jìn)證券銀行與保險(xiǎn)配套改革與協(xié)調(diào)發(fā)展，逐步把貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)的運(yùn)作，統(tǒng)一納入國(guó)家宏觀調(diào)控的法定范圍之內(nèi)。完善政策導(dǎo)向，讓視野全方位關(guān)注三大市場(chǎng)互動(dòng)，健全和完善政策的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的入市規(guī)模，逐步取消銀行資金進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁止性規(guī)定，通過(guò)建立暢通的資金互流渠道，消除三大市場(chǎng)之間資金流通的不合理管制，從而形成協(xié)調(diào)監(jiān)管的模式。

（三）完善證券交易信息披露的監(jiān)管

在我國(guó)，證券市場(chǎng)的新股發(fā)行基本上是靠行政手段規(guī)定的做法。按照市場(chǎng)機(jī)制的原則，兼顧股份制改造和證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展，確定股票發(fā)行的適度規(guī)模，應(yīng)該是依市場(chǎng)需求而定的，而政府的規(guī)?？刂浦荒苁侵笇?dǎo)性計(jì)劃，但我國(guó)目前還不是這樣，也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)像美國(guó)那樣功能監(jiān)管的原則。我國(guó)應(yīng)該對(duì)證券發(fā)行與上市一體的實(shí)質(zhì)審批進(jìn)行分解，將發(fā)行定價(jià)和上市審批相分離，通過(guò)相互監(jiān)督制衡，使投資者利益得到更有效的保護(hù)。同時(shí)，要不斷提高證券發(fā)行信息的真實(shí)性和有效性，逐步將實(shí)質(zhì)審批過(guò)渡到對(duì)證券發(fā)行信息披露的監(jiān)管，最終實(shí)現(xiàn)證券發(fā)行注冊(cè)制，與時(shí)同時(shí)，應(yīng)放開(kāi)證券發(fā)行審批機(jī)關(guān)限制的定價(jià)范圍，逐步將證券發(fā)行定價(jià)的確定轉(zhuǎn)移到由發(fā)行者與承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)需求協(xié)商確定。2005年1月1日，我國(guó)已經(jīng)開(kāi)始試行證券發(fā)行的尋價(jià)制度，第一支通過(guò)尋價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格的股票“華電國(guó)際”，已于2005年2月3日成功上市發(fā)行。實(shí)踐表明，這種市場(chǎng)化的定價(jià)方式一方面會(huì)使得證券發(fā)行價(jià)格充分發(fā)映發(fā)行企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，使目前過(guò)低的發(fā)行市盈率帶來(lái)的發(fā)行市場(chǎng)超額利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為發(fā)行企業(yè)的發(fā)行收益；另一方面，承銷(xiāo)商的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)使承銷(xiāo)商與發(fā)行者協(xié)商發(fā)行價(jià)格時(shí)更多代表投資者的利益，使投資者利益得到更有效的保護(hù)；此外，這種市場(chǎng)化的證券發(fā)行定價(jià)方式還能起到規(guī)范證券發(fā)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的作用，提高證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)開(kāi)拓和研究能力，提高服務(wù)質(zhì)量，從而全面提高證券發(fā)行市場(chǎng)的效率。

（四）完善我國(guó)證券發(fā)行的保薦人制度

2003年12月29日，證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，并于2004年2月1日起正式施行。該辦法的出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)證券發(fā)行上市開(kāi)始實(shí)施保薦人制度。但由于我國(guó)目前處于保薦制度實(shí)行初期，制度本身的不完善和保薦人專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的不足，導(dǎo)致實(shí)施保薦人制度后證券發(fā)行上市市場(chǎng)仍存在很多問(wèn)題。2004年7月12日，通過(guò)保薦人制度上市發(fā)行的“江蘇瓊花”，由于對(duì)委托理財(cái)業(yè)務(wù)瞞而不報(bào)，被深交所公開(kāi)譴責(zé)。證監(jiān)會(huì)隨之對(duì)“江蘇瓊花”招股說(shuō)明書(shū)涉嫌虛假記載和重大遺漏進(jìn)行立案稽查。這一事件的爆發(fā)，對(duì)剛剛實(shí)行的保薦人制度提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。其問(wèn)題的實(shí)質(zhì)在于中國(guó)的證券市場(chǎng)誠(chéng)信力缺失，證券公司仍處于惡性競(jìng)爭(zhēng)的初級(jí)階段，為爭(zhēng)攬承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，證券公司不惜重金聘用保薦人，對(duì)保薦人的業(yè)績(jī)考核也往往只是注重承銷(xiāo)的業(yè)務(wù)量，而忽視了對(duì)保薦人專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)和誠(chéng)信精神的要求。對(duì)此，有人提出保薦人制度并不適合中國(guó)的國(guó)情，應(yīng)予以取消。但從國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，NASDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板等許多成熟證券市場(chǎng)均實(shí)行保薦人制度。應(yīng)該說(shuō)保薦人制度的實(shí)行，有利于提高證券公司作為保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的責(zé)任心，有利于提高證券市場(chǎng)的誠(chéng)信度，有利于保護(hù)投資者的利益，是我國(guó)證券發(fā)行上市制度的發(fā)展方向。

（五）通過(guò)有效監(jiān)管實(shí)現(xiàn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康、穩(wěn)步發(fā)展

篇2

一、推行農(nóng)資連鎖經(jīng)營(yíng)，更好地服務(wù)于廣大農(nóng)民群眾

我縣是一個(gè)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家級(jí)貧困縣，農(nóng)業(yè)人口占全縣總?cè)丝诘?0%。如何促進(jìn)我縣的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，保護(hù)農(nóng)民群眾對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的積極性，打擊坑農(nóng)害農(nóng)的不法行為，營(yíng)造農(nóng)資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的良好環(huán)境，是擺在我們面前亟待解決的首要問(wèn)題。我們從實(shí)際出發(fā),注重調(diào)查研究工作,深入全縣各鄉(xiāng)鎮(zhèn)走訪(fǎng),收集第一手資料,從中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,找出問(wèn)題出現(xiàn)的結(jié)癥,尋求解決辦法。通過(guò)調(diào)查我們得知，在農(nóng)資經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的主要問(wèn)題是：經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)過(guò)亂、價(jià)格過(guò)高、質(zhì)量無(wú)法保證、出現(xiàn)了農(nóng)資糾紛無(wú)法投訴等問(wèn)題。為更好地為廣大農(nóng)民群眾服好務(wù)，切實(shí)解決他們?cè)谵r(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的具體問(wèn)題。一是我們積極與縣供銷(xiāo)社、農(nóng)資部門(mén)聯(lián)系在全縣范圍內(nèi)推行農(nóng)資連鎖經(jīng)營(yíng)；二是加強(qiáng)對(duì)農(nóng)資銷(xiāo)售的宣傳，使農(nóng)民群眾購(gòu)買(mǎi)到合格、有質(zhì)量保證、正當(dāng)渠道的農(nóng)資產(chǎn)品；三是建立銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，我們與農(nóng)資企業(yè)和農(nóng)業(yè)主管部門(mén)一道,按照合理、方便的原則，在每個(gè)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)、村有經(jīng)營(yíng)能力的個(gè)體工商戶(hù)或群眾中建立經(jīng)銷(xiāo)點(diǎn)，實(shí)行產(chǎn)前產(chǎn)后一條龍的服務(wù)，由農(nóng)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)與愿意從事農(nóng)資經(jīng)營(yíng)的群眾或個(gè)體工商戶(hù)簽訂經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)，明確雙方的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，實(shí)行統(tǒng)一采購(gòu)、統(tǒng)一配送、統(tǒng)一服務(wù)規(guī)范和統(tǒng)一銷(xiāo)售價(jià)格的連鎖經(jīng)營(yíng)農(nóng)資的模試。既保證了農(nóng)資銷(xiāo)售的質(zhì)量，方便了農(nóng)民群眾，又使農(nóng)民群眾發(fā)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)的農(nóng)資有問(wèn)題有了索賠的具體對(duì)象，從而對(duì)農(nóng)民群眾的合法權(quán)益得到了有效的保障。

二、抓好對(duì)農(nóng)資經(jīng)營(yíng)的入口關(guān)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為

為了搞好農(nóng)資銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)，確保農(nóng)民群眾利益不受侵害，我們從一開(kāi)始就對(duì)農(nóng)資經(jīng)營(yíng)的入口進(jìn)行嚴(yán)格的審查，對(duì)不符合要求的，堅(jiān)決將其排除在關(guān)口之外。由我們牽頭組織技監(jiān)、農(nóng)業(yè)部門(mén)在縣上的重點(diǎn)集鎮(zhèn)集中召開(kāi)農(nóng)資連鎖經(jīng)營(yíng)暨農(nóng)資市場(chǎng)管理工作現(xiàn)場(chǎng)會(huì)，大力宣傳農(nóng)資連鎖經(jīng)營(yíng)、農(nóng)資市場(chǎng)方面的法律、法規(guī)、政策和進(jìn)行連鎖經(jīng)營(yíng)的流程、方法、要求。在具體的工作中，要求從事農(nóng)資經(jīng)營(yíng)的個(gè)人或企業(yè)，按照農(nóng)資經(jīng)營(yíng)的要求，提供《農(nóng)資經(jīng)營(yíng)許可證》、《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》的復(fù)印件和代銷(xiāo)協(xié)議，到所轄區(qū)工商所辦理經(jīng)營(yíng)《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》方可從事農(nóng)資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。我們這樣做，既可使從事農(nóng)資經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)戶(hù)大膽地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為農(nóng)民群眾提供良好的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面的服務(wù)，有利于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。又使一些不法分子無(wú)利可圖，失去發(fā)展的空間，防止了假冒偽劣農(nóng)資的滋生和蔓延，有利于凈化我縣農(nóng)資市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

三、加強(qiáng)對(duì)農(nóng)資市場(chǎng)的治理整頓工作，充分發(fā)揮工商行政管理的職能作用

一手抓農(nóng)資市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，一手抓農(nóng)資市場(chǎng)的治理整頓，必須兩手抓,兩手都要硬,才能保證我縣農(nóng)資市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定、有序的發(fā)展。在此我們利用春耕農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的關(guān)鍵時(shí)期,并結(jié)合我縣農(nóng)資市場(chǎng)的實(shí)際，對(duì)我縣農(nóng)資市場(chǎng)進(jìn)行治理整頓。特別將種子、農(nóng)藥、化肥等春耕農(nóng)資重點(diǎn)商品放在工作的重中之重，加強(qiáng)管理和監(jiān)測(cè)的力度。深入鄉(xiāng)、村、銷(xiāo)售點(diǎn)、重點(diǎn)市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行檢查，對(duì)不符合要求的堅(jiān)決取締。我們的方法是：一查是否符合農(nóng)資規(guī)定的資格要求；二查是否有《農(nóng)資經(jīng)營(yíng)許可證》和《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，三查進(jìn)貨渠道、進(jìn)貨數(shù)量、經(jīng)營(yíng)品種和出廠(chǎng)合格證、是否建立了銷(xiāo)售臺(tái)帳等。在進(jìn)行集中檢查的同時(shí)，我們還注意了平時(shí)對(duì)農(nóng)資市場(chǎng)的監(jiān)管，加強(qiáng)平時(shí)巡查和監(jiān)測(cè)，充分發(fā)揮了工商行政管理的職能作用，嚴(yán)厲打擊銷(xiāo)售和生產(chǎn)假農(nóng)資、坑農(nóng)害農(nóng)的不法行為，切實(shí)保護(hù)廣大農(nóng)民群眾的切身利益。截止目前，全縣共查處違法經(jīng)營(yíng)戶(hù)12家；受理消費(fèi)者投訴65起；為農(nóng)民群眾挽回經(jīng)濟(jì)損失8.5萬(wàn)余元。

四、充分發(fā)揮“12315”投訴舉報(bào)的作用，積極為農(nóng)民群眾辦實(shí)事

在目前經(jīng)濟(jì)生活中，作為農(nóng)民還是一個(gè)弱勢(shì)群體，他們的利益如何得到有效的保護(hù)，是關(guān)系到黨和政府與人民群眾的關(guān)系，關(guān)系到工商行政管理貫徹落實(shí)“三個(gè)代表”重要思想的具體體現(xiàn)。為此我們始終把農(nóng)民群眾的疾苦放在心上，積極為他們排憂(yōu)解難。把群眾滿(mǎn)意不滿(mǎn)意，群眾高興不高興當(dāng)工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。一是積極受理農(nóng)民群眾的投訴，并限定時(shí)間完成。二是把受理群眾投訴與辦理經(jīng)濟(jì)違法案件結(jié)合起來(lái)進(jìn)行，不僅要讓農(nóng)民群眾受到的經(jīng)濟(jì)損失得到補(bǔ)償，而且要使違法者由于經(jīng)營(yíng)偽劣、假冒農(nóng)資給農(nóng)民群眾造成的危害得到應(yīng)有的懲罰；三是建立舉報(bào)網(wǎng)，公開(kāi)舉報(bào)電話(huà)。隨時(shí)隨地接受群眾舉報(bào)，讓群眾投訴有門(mén)，舉報(bào)有望，使群眾的合法權(quán)益得到有效的保障。我們要求“12315”舉報(bào)中心的工作人員要做人民群眾的貼心人、保護(hù)神。做到人民群眾利益無(wú)小事，通過(guò)“12315”投訴舉報(bào)中心的工作，來(lái)樹(shù)立工商行政管理的良好形象和執(zhí)法的權(quán)威，努力把“12315”職能運(yùn)用好，發(fā)揮好，成為聯(lián)系人民群眾的橋梁和紐帶。

五、我們?cè)谧マr(nóng)資監(jiān)管工作中的幾個(gè)特點(diǎn)

一是局領(lǐng)導(dǎo)一班人十分重視農(nóng)資監(jiān)管工作，把農(nóng)資監(jiān)管工作列入工作的議事日程，經(jīng)常研究和關(guān)心農(nóng)資監(jiān)管工作。主要領(lǐng)導(dǎo)親自?huà)鞄?，抓好?duì)農(nóng)資監(jiān)管工作的領(lǐng)導(dǎo)，并從人員調(diào)配、車(chē)輛使用、工作協(xié)調(diào)等方面予以大力支持，推動(dòng)了農(nóng)資監(jiān)管工作開(kāi)展。二是著強(qiáng)調(diào)了為農(nóng)民群眾服務(wù)的思想，一切為了群眾，并把它貫穿于我們工作的始終。三是注意了對(duì)農(nóng)資經(jīng)營(yíng)工作的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，在全縣的重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和村進(jìn)行布點(diǎn)、建點(diǎn)，保證了銷(xiāo)售渠道的暢通和銷(xiāo)售農(nóng)資的質(zhì)量。四是積極發(fā)揮工商行政管理的職能作用，加強(qiáng)了對(duì)農(nóng)資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督管理和日常巡查工作，嚴(yán)厲打擊坑農(nóng)民害農(nóng)的不法行為。五是發(fā)揮“12315”舉報(bào)投訴中心的積極作用，積極為農(nóng)民群眾排憂(yōu)解難，切實(shí)保護(hù)好群眾利益。

篇3

成立培訓(xùn)組織機(jī)構(gòu)明確培訓(xùn)責(zé)任及任務(wù)

建設(shè)行政主管部門(mén)及企業(yè)按有關(guān)規(guī)定都要建立相應(yīng)的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，并明確培訓(xùn)任務(wù)及責(zé)任。行政主管部門(mén)以技能培訓(xùn)為主，負(fù)責(zé)組織各個(gè)工種的作業(yè)工人進(jìn)行職業(yè)培訓(xùn)并鑒定核發(fā)上崗證書(shū)，同時(shí)定期的進(jìn)行年度安全繼續(xù)教育培訓(xùn)，及時(shí)的將各種新的安全規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、要求傳授到各崗位工人。企業(yè)要根據(jù)職責(zé)分工成立組織機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)對(duì)員工進(jìn)行三級(jí)安全教育和崗前教育，在作業(yè)現(xiàn)場(chǎng)還必須做好班前安全技術(shù)交底。三級(jí)教育、崗前培訓(xùn)、班前安全交底都有記錄簽字存檔。

培訓(xùn)制度化，建立培訓(xùn)長(zhǎng)效機(jī)制。

要建立健全培訓(xùn)制度。勞動(dòng)保障部門(mén)、建設(shè)行政主管部門(mén)、施工(勞務(wù))企業(yè)共同對(duì)農(nóng)民工的安全生產(chǎn)法律法規(guī)、安全生產(chǎn)操作規(guī)程、安全衛(wèi)生、職業(yè)病防治等方面建立培訓(xùn)管理制度，制定培訓(xùn)工作方案，有組織有步聚的開(kāi)展培訓(xùn)教育工作。聯(lián)系有能力組織安全技能的培訓(xùn)單位進(jìn)行集中學(xué)習(xí)。建立培訓(xùn)檔案，檔案應(yīng)注明培訓(xùn)地點(diǎn)、培訓(xùn)內(nèi)容、培訓(xùn)時(shí)間、被培訓(xùn)人員簽字、考核記錄，根據(jù)這些形成已接受培訓(xùn)人員資料，行政主管部門(mén)留檔，被培訓(xùn)人員持證，連續(xù)記錄。這樣對(duì)農(nóng)民工安全技能培訓(xùn)能跟蹤管理，而且能在農(nóng)民工進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)前掌握具體情況，便于各部門(mén)管理，特別是勞動(dòng)保障部門(mén)、建設(shè)行政主管部門(mén)能及時(shí)了解施工企業(yè)人員素質(zhì)，有效地制定相應(yīng)培訓(xùn)措施及計(jì)劃，最終達(dá)到安全生產(chǎn)的目的。施工(勞務(wù))企業(yè)農(nóng)民工安全教育、技能培訓(xùn)有不可推卸的責(zé)任，這也是企業(yè)長(zhǎng)期的重點(diǎn)管理的核心。農(nóng)民工進(jìn)入此行業(yè)時(shí)，首先就要對(duì)其進(jìn)行安全技能培訓(xùn)?，F(xiàn)在很多企業(yè)不重視，敷衍了事，甚至施工現(xiàn)場(chǎng)什么時(shí)候進(jìn)人、走人都不知道，談何安全技能培訓(xùn)。這也是行政主管部門(mén)必須狠抓的問(wèn)題，也就是形成行政主管部門(mén)對(duì)強(qiáng)制集中培訓(xùn)，施工(勞務(wù))企業(yè)對(duì)集中培訓(xùn)，管理人員(項(xiàng)目部)對(duì)班組及施工現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)人員進(jìn)行集中培訓(xùn)，逐級(jí)建立檔案，有必要可由職業(yè)培訓(xùn)部門(mén)進(jìn)行培訓(xùn)。建立長(zhǎng)效的培訓(xùn)管理機(jī)構(gòu)。

三、培訓(xùn)形式及要求

培訓(xùn)的目的是讓農(nóng)民工辨別安全隱患，掌握安全操作規(guī)程，增強(qiáng)安全技能，了解安全生產(chǎn)方面有關(guān)法律法規(guī)，能自我保護(hù)，最終達(dá)到安全生產(chǎn)的目的。形式采取多樣化，應(yīng)靈活運(yùn)用教案，通俗易懂，深入淺出，既要達(dá)到目的又要讓其接受。如施工(勞務(wù))企業(yè)組織競(jìng)賽、觀看視頻教材、建立安全標(biāo)兵小組、互問(wèn)互答、老工人的“傳、幫、帶”、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際操作比賽等活動(dòng)?？梢圆扇±碚搶W(xué)習(xí)與實(shí)踐相結(jié)合方式，到現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地傳教。堅(jiān)決杜絕對(duì)農(nóng)民工不負(fù)責(zé)任的走形勢(shì)、做樣子、應(yīng)付檢查現(xiàn)象。

四、培訓(xùn)內(nèi)容

堅(jiān)持“安全第一，以人為本”的宗旨開(kāi)展安全教育、技能培訓(xùn)。有針對(duì)性、可操作性制定教育與培訓(xùn)教材(案)，要適用、且少而精。根據(jù)工種、崗位確定培訓(xùn)內(nèi)容，如起重機(jī)械、高處作業(yè)、電氣設(shè)備、防護(hù)用品、放火防中毒防中暑、事故案例、物體打擊、食品衛(wèi)生、職業(yè)病防護(hù)等，要組織相關(guān)安全知識(shí)、操作規(guī)程、操作技能進(jìn)行重點(diǎn)教育培訓(xùn)。另外按施工進(jìn)度還要組織專(zhuān)項(xiàng)的安全教育內(nèi)容，如基礎(chǔ)施工中防塌方操作及事故應(yīng)急自救，主體階段防高處墜落，潮濕作業(yè)防觸電，雨季、冬期施工專(zhuān)項(xiàng)措施等等，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)進(jìn)行安全教育培訓(xùn)。加強(qiáng)法律法規(guī)的教育，明確自己的權(quán)利與義務(wù)，如《勞動(dòng)法》、《安全生產(chǎn)法》、《建設(shè)工程安全生產(chǎn)管理?xiàng)l理》等。

篇4

【摘要】 目的 探討小劑量苯那普利、倍他樂(lè)克對(duì)治療老年高血壓左室舒張功能減退、心律失常的治療效果。方法 106例原發(fā)性高血壓患者，停服其他降壓藥1周后，以初始劑量口服苯那普利5mg，qd，倍他樂(lè)克25mg，qd，根據(jù)降壓療效、心率、心律變化調(diào)整劑量，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)配方法檢驗(yàn)治療前后血壓、心臟彩超、心電圖的變化。結(jié)果 治療6個(gè)月后，血壓值由(188±28)/(112±20)mmHg降至(120±10)/(78±18)mmHg，心率由(96±8)次/min減為(68±7)次/min，復(fù)查心電圖STT改變及房性、室性早搏、房顫等各種心律失常均有明顯好轉(zhuǎn)，心臟彩超復(fù)查左室舒張功能減退有明顯改善，以上指標(biāo)均有顯著差異。臨床癥狀緩解總有效率在90%以上。結(jié)論 兩藥合用，可減少用藥劑量，增強(qiáng)降壓療效，減輕藥物的不良反應(yīng)，并可增加心肌供血、供氧，改善左室舒張功能，能有效地控制各種心律失常的發(fā)生。

【關(guān)鍵詞】 老年高血壓;舒張功能減退，心律失常;苯那普利;倍他樂(lè)克

老年高血壓左室舒張功能減退、心律失常、其猝死率、心肌梗死、心絞痛、心力衰竭的發(fā)生率明顯增加，是危及老年人生存及影響生活質(zhì)量的重要危險(xiǎn)因素。因此，老年高血壓的治療，不僅僅是把血壓降至正常，更重要的是減輕并且能夠逆轉(zhuǎn)心、腦、腎等靶器官的損害。本人用小劑量苯那普利、倍他樂(lè)克對(duì)治療老年高血壓左室舒張功能減退、心律失常106例，取得較好效果。現(xiàn)報(bào)告如下。

1 材料與方法

1.1 一般資料 根據(jù)中國(guó)高血壓防治指南的診斷標(biāo)準(zhǔn)，選擇106例原發(fā)性高血壓患者，其中高血壓2級(jí)84例，高血壓3級(jí)22例(排除繼發(fā)性高血壓、倍他樂(lè)克禁忌證者)。男86例，女20例，年齡60～84歲，平均67.8歲。

1.2 方法 治療前測(cè)血壓，查血、尿常規(guī)、腎功能、血脂、血糖、電解質(zhì)、心臟彩超、心電圖。停服其他降壓藥1周，初始劑量均以苯那普利5mg每日早上空腹頓服，同時(shí)給倍他樂(lè)克25mg每日早晚飯后頓服，開(kāi)始服藥期間每周隨訪(fǎng)1次，測(cè)血壓、心率、心律、觀察臨床療效，血壓穩(wěn)定者，半月隨訪(fǎng)1次。測(cè)血壓均采用臺(tái)式水銀柱血壓計(jì)，測(cè)前休息15min，坐位測(cè)血壓2次，取平均值。根據(jù)血壓、心率、療效，調(diào)整苯那普利、倍他樂(lè)克劑量;其中3例男性，2例女性患者按初始劑量服用2周后，血壓雖降至正常范圍，但心率減慢至48～55次/min，即把倍他樂(lè)克減為6.25～12.5mg qd。苯那普利加至5mg bid后，血壓心率維持正常;5例男性和3例女性患者均為高血壓3級(jí)，服藥2周后血壓無(wú)明顯下降，改為倍他樂(lè)克25～50mg bid，苯那普利5mg bid后有6例患者血壓逐漸降至正常，仍有2例患者血壓高于正常，且心率偏快，倍他樂(lè)克加至75mg bid后取得較好療效。其余患者均按初始劑量治療。所有病例6個(gè)月后復(fù)查心臟彩超，心電圖，結(jié)果見(jiàn)表1、表2。

1.3 統(tǒng)計(jì)學(xué)處理 以治療前后自身資料，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)配對(duì)方式進(jìn)行檢驗(yàn)，判斷統(tǒng)計(jì)學(xué)差異，實(shí)驗(yàn)室各項(xiàng)指標(biāo)，以平均值±標(biāo)準(zhǔn)差(±s)表示。

2 結(jié)果

治療6個(gè)月后，血壓值由(188±28)/(112±20)mmHg降至(120±10)/(78±18)mmHg，有顯著性差異(P

高血壓心臟病舒張功能減退，導(dǎo)致左室舒張期充盈壓升高，舒張?jiān)缙诳焖俪溆繙p少，故VE峰充盈率降低而舒張晚期左房容量增大，左房擴(kuò)展使左房代償加強(qiáng)收縮導(dǎo)致房縮期充盈血量增多，VA峰增高，故VE/VA比值1(P

3 討論

治老年高血壓并發(fā)左室舒張功能減退、心律失常，往往是預(yù)后不良的重要預(yù)測(cè)指標(biāo)之一。高血壓左室舒張功能減退易引起心律失常。老年高血壓患者，心房退行性改變，房性心律失常發(fā)生率明顯高于室性心律失常，高血壓對(duì)心臟的損害不僅是左室而且也累及左房。左房做功增加及左房不勻稱(chēng)擴(kuò)大，左房肌應(yīng)激性增強(qiáng)，傳導(dǎo)和不應(yīng)期不一致都是高血壓易致房性心律失常的主要原因。

苯那普利是血管緊張素轉(zhuǎn)換酶抑制劑，以阻止血管緊張素I(AngI)轉(zhuǎn)化為血管緊張素Ⅱ(AngⅡ)，使體內(nèi)AngⅡ減少，導(dǎo)致血管擴(kuò)張、醛固酮分泌減少，使血壓降低。此外，還可以抑制激肽酶Ⅱ，減少緩肽酶的降解，使PGE2和PGI的合成增加，加強(qiáng)血管擴(kuò)張作用，更有利于降壓，而且由于血管擴(kuò)張作用，可減輕心臟前、后負(fù)荷，增加射血分?jǐn)?shù)，改善心臟功能。還可通過(guò)影響神經(jīng)—內(nèi)分泌系統(tǒng)的活性改善心功能，間接發(fā)揮抗心律失常作用，明顯減少室性心律失常的發(fā)生和心源性猝死[2]。

倍他樂(lè)克是脂溶性的長(zhǎng)效β1受體阻滯劑，口服生物利用度高，對(duì)糖代謝和脂代謝無(wú)不良影響。降壓作用為心臟β1受體阻斷后的心輸出量降低，同時(shí)也降低周?chē)茏枇Γ⑹剐穆蕼p慢，心肌耗氧量降低，不僅具有較好的降壓作用，而且能防治心肌肥厚，改善左室舒張功能，還具有抗心律失常作用，符合最新的高血壓治療原則。老年高血壓，血液動(dòng)力學(xué)不穩(wěn)定，心肌缺血，血液中兒茶酚胺濃度增高，可發(fā)生各種心律失常及心動(dòng)過(guò)速，以上兩藥合用，用藥劑量減少，作用加強(qiáng)，有利于缺血區(qū)域心肌血流的再分布，并改善血管內(nèi)血液瘀滯狀態(tài)，促進(jìn)側(cè)支循環(huán)，增加心肌供血、供氧，改善左室舒張功能。對(duì)心電圖STT有明顯動(dòng)態(tài)改善，控制心律失常，降低心肌梗死的發(fā)生率，降低猝死率。兩藥合用，藥物不良反應(yīng)明顯減輕(本組用藥因苯那普利引起劇烈咳嗽2例，臉部皮疹1例，停服苯那普利，改用吲達(dá)帕胺治療，未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，未發(fā)現(xiàn)其他不良反應(yīng))，因此，值得臨床推廣應(yīng)用。

參考文獻(xiàn)

[1] 何新生.高血壓病與心律失常關(guān)系的研究[J].中華心血管病雜志，1995，6(23):223.

篇5

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；監(jiān)管；成效；體制

1我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀分析

中國(guó)現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體系的最突出特點(diǎn)就是分業(yè)監(jiān)管。中國(guó)金融體系分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但在資本市場(chǎng)上就是多頭管理，政出多門(mén)。中央和地方各管—塊，不同品種證券的市場(chǎng)管理者不同。甚至一種證券的—二級(jí)市場(chǎng)之間就有不同的管理者。主要表現(xiàn)是：證監(jiān)會(huì)是中央主管機(jī)構(gòu)，地級(jí)人民銀行在市場(chǎng)監(jiān)管上頗有影響，財(cái)政部、中央銀行介入市場(chǎng)管理，地方政府在交易場(chǎng)所的管理上擁有很大的權(quán)利。

自我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管就伴隨著始終。但我國(guó)資本市場(chǎng)仍然危機(jī)四起，從20世紀(jì)90年代的股市異常波動(dòng)，到現(xiàn)在上市公司頻頻發(fā)生造假事件，這表明我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的不到位，市場(chǎng)運(yùn)行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀，將有助于我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的發(fā)展。

1.1我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

我國(guó)現(xiàn)行的資本市場(chǎng)監(jiān)管體制可以說(shuō)是集中型監(jiān)管體制，在分業(yè)集中監(jiān)管的基礎(chǔ)上，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行實(shí)行適度的統(tǒng)一監(jiān)管。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位。證監(jiān)會(huì)作為對(duì)證券業(yè)和證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)督檢查所歸口管理部門(mén)。由于中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)證券機(jī)構(gòu)的審批，這意味著對(duì)于證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限在兩個(gè)部門(mén)被分割開(kāi)來(lái)。

在1992年以后，人民銀行不再是證券市場(chǎng)的主管機(jī)關(guān)，但它仍然負(fù)責(zé)審批金融機(jī)構(gòu)。這意味著證券機(jī)構(gòu)在審批和經(jīng)營(yíng)管理上受人民銀行和證監(jiān)會(huì)的雙重領(lǐng)導(dǎo)。中國(guó)人民銀行還負(fù)責(zé)管理債券交易、投資基金。

財(cái)政部負(fù)責(zé)國(guó)債的發(fā)行以及歸口管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

在我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管體制中，地方政府在本地區(qū)證券管理中占有重要的地位，尤其是上海、深圳市政府和證監(jiān)會(huì)一起管理滬、深證券交易所。其對(duì)證券市場(chǎng)的影響是巨大的。在公司上市、股票交易流程上都有可能影響其正常操作。

1.2我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的成效分析

我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管成效的分析，即我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管所投入的成本與我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行結(jié)果的分析，可以從我國(guó)資本市場(chǎng)效率與監(jiān)管的角度來(lái)分析。市場(chǎng)監(jiān)管能否有效糾正市場(chǎng)失靈，充分保證市場(chǎng)效率，關(guān)鍵在于監(jiān)管制度的建立和完善，有效而完善的監(jiān)管制度是資本市場(chǎng)監(jiān)管的基礎(chǔ)和效率的保障。中國(guó)資本市場(chǎng)的制度缺陷，特別是監(jiān)管制度的缺陷導(dǎo)致市場(chǎng)失靈與監(jiān)管失效的同時(shí)存在，成為轉(zhuǎn)軌過(guò)程中資本市場(chǎng)監(jiān)管的基本現(xiàn)狀，對(duì)資本市場(chǎng)效率分析可以充分地說(shuō)明這一點(diǎn)。

根據(jù)市場(chǎng)證券價(jià)格對(duì)信息反映的范圍不同，把市場(chǎng)劃分為弱型效率市場(chǎng)、半強(qiáng)型效率市場(chǎng)、強(qiáng)型效率市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管成效分析主要按照上述理論進(jìn)行實(shí)證分析和理論研究。一般研究主要是對(duì)弱型效率市場(chǎng)、半強(qiáng)型效率市場(chǎng)進(jìn)行研究。以往對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)弱型有效市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)有，俞喬（1994）對(duì)上海、深圳股票市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)的隨機(jī)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。他利用上海、深圳的交易所自成立到1994年4月底的各自綜合股價(jià)指數(shù)的觀察值，通過(guò)對(duì)誤差項(xiàng)序列相關(guān)檢驗(yàn)、游程檢驗(yàn)和非參量性檢驗(yàn)，排除了上海和深圳股價(jià)變動(dòng)是“隨機(jī)游走”的可能性，得出了上海、深圳兩地股市非有效性結(jié)論[1]。

半強(qiáng)型有效市場(chǎng)檢驗(yàn)的有：楊朝軍等（1997）選取上海股市1993—1995年間100家上市公司的送配方案公告為樣本，對(duì)各家公司股價(jià)在公告前后的變化進(jìn)行詳細(xì)地分析，以檢驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)送配信息的反應(yīng)。結(jié)果表明，上海股市已經(jīng)能夠較快地反映送配信息，說(shuō)明中國(guó)股市一定程度上已能迅速反映某些公開(kāi)信息，但并不能就此判定上海股市已達(dá)到半強(qiáng)式效率市場(chǎng)，而筆者在對(duì)2005—2006年度股票指數(shù)進(jìn)行實(shí)證分析也得出我國(guó)股市尚未達(dá)到半強(qiáng)式效率市場(chǎng)的結(jié)論。

2我國(guó)現(xiàn)行資本市場(chǎng)監(jiān)管中存在的問(wèn)題及原因

2.1資本市場(chǎng)監(jiān)管體制建設(shè)不完善，證監(jiān)會(huì)效能不足

在中國(guó)資本市場(chǎng)管理體系中，除了多頭管理、政出多門(mén)以外還存在著不少問(wèn)題。值得注意的是證監(jiān)會(huì)的人員編制不足和缺少足夠權(quán)威，導(dǎo)致削弱實(shí)際監(jiān)管效果。很顯然，在證監(jiān)會(huì)和地方監(jiān)管部門(mén)之間存在著重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，而監(jiān)管職責(zé)在證監(jiān)會(huì)和人行之間的分割，又導(dǎo)致某些監(jiān)管領(lǐng)域落入夾縫之中。而對(duì)于市場(chǎng)的某些部分，尤其是針對(duì)證券商和機(jī)構(gòu)投資者，事實(shí)上缺少監(jiān)管。

2.1.1證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效性和權(quán)威性不足

證監(jiān)會(huì)在名義上是主管機(jī)關(guān)，但在國(guó)務(wù)院組成部門(mén)中只是附屬機(jī)構(gòu)，只能起協(xié)調(diào)作用，監(jiān)督的權(quán)利和效力無(wú)法充分發(fā)揮。

現(xiàn)階段市場(chǎng)已形成了以股票、債券為主的企業(yè)債券、基金、可轉(zhuǎn)化債券同時(shí)發(fā)展的直接融資工具體系。而從目前的監(jiān)管機(jī)構(gòu)分工來(lái)看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要監(jiān)管股票、基金、可轉(zhuǎn)化債券；財(cái)政部主管?chē)?guó)債的發(fā)行、兌付；中國(guó)人民銀行主管企業(yè)債券的發(fā)行。證券主管部門(mén)存在著多頭化，易產(chǎn)生整體監(jiān)管方面的矛盾和摩擦，不利于提高整體監(jiān)管效率和證券各品種之間的協(xié)調(diào)配套發(fā)展。

2.1.2證監(jiān)會(huì)地方辦事機(jī)構(gòu)行政能力的獨(dú)立性受到制約

本地政府在本地區(qū)證券管理中占有重要地位，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，與地方政府有很深淵源，受地方政府干預(yù)的可能性很大。證券市場(chǎng)運(yùn)行中屢屢發(fā)生重大事件，暴露出了我國(guó)證券監(jiān)管系統(tǒng)上的漏洞和某些功能上的不足，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的權(quán)限常常受到比其行政上更高一級(jí)的地方首長(zhǎng)的干預(yù)，其獨(dú)立性受到很大制約。

2.1.3證監(jiān)會(huì)權(quán)力制約不能有效輻射其全部管轄范圍

證監(jiān)會(huì)權(quán)威性的不足與監(jiān)管權(quán)力分散性是相聯(lián)系的，監(jiān)管權(quán)力從橫向看分布于證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和國(guó)資委等機(jī)構(gòu)之間，各部門(mén)之間的政策法規(guī)、管理措施及政策目標(biāo)亦有沖突之處，居高不下的協(xié)調(diào)成本大大降低了監(jiān)督管理的效率。從縱向看分布中央和地方之間，多家平行機(jī)構(gòu)從不同側(cè)面，各個(gè)地方從不同范圍（地域）對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，造成利益的沖突、責(zé)任的推卸、監(jiān)管的盲點(diǎn)和監(jiān)管力度的不平衡，影響了資本市場(chǎng)的統(tǒng)一性，造成某些領(lǐng)域事實(shí)上的無(wú)人監(jiān)管。

2.2資本市場(chǎng)監(jiān)管理論創(chuàng)新不夠，市場(chǎng)管理者不能有效進(jìn)行理論建設(shè)

我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管理論研究主要還是局限在對(duì)資本市場(chǎng)現(xiàn)行問(wèn)題的補(bǔ)救上。由于市場(chǎng)發(fā)展太快，政府監(jiān)管部門(mén)忙于應(yīng)付大量的日常事務(wù)性工作，沒(méi)有充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的中堅(jiān)作用，證券市場(chǎng)的基本建設(shè)在某種程度上被忽略了，對(duì)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、運(yùn)行問(wèn)題缺乏理論研究，如上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系不健全、信息披露不透明等問(wèn)題。為了解決一些短期內(nèi)凸現(xiàn)的緊急問(wèn)題，往往采取不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)的急救方法，雖暫時(shí)解決了問(wèn)題，但是卻為今后的監(jiān)管工作帶來(lái)了隱患，參考證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，我們看到幾乎所有國(guó)家的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)都有一個(gè)明確的行動(dòng)宗旨和一系列行動(dòng)細(xì)則組成的綱領(lǐng)性監(jiān)管框架，這種框架是其監(jiān)管部門(mén)長(zhǎng)期行動(dòng)的準(zhǔn)則。在缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的情況下，監(jiān)管上被動(dòng)地長(zhǎng)期處于救火狀態(tài)就是難免的。

2.3資本市場(chǎng)自律性監(jiān)管不足，沒(méi)有充分發(fā)揮市場(chǎng)自律性監(jiān)管機(jī)制功能

我國(guó)目前的自律組織分為兩個(gè)層次，一是滬深兩地交易所自律組織；二是證券業(yè)協(xié)會(huì)。兩個(gè)層次在行業(yè)自律中都存在問(wèn)題，首先是兩地交易所存在明顯的地方利益，其對(duì)市場(chǎng)交易的監(jiān)管受到所在地政府的干預(yù)，因而難以真正貫徹公平、公正的指導(dǎo)原則。其次是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)作為一家行業(yè)性質(zhì)的民間協(xié)會(huì)不能發(fā)揮自律作用，這與目前證券市場(chǎng)多頭管理格局有關(guān)。因此，證券市場(chǎng)發(fā)展至今，監(jiān)管與自律仍然處于嚴(yán)重不平衡的狀態(tài)。

2.4資本市場(chǎng)監(jiān)管法制建設(shè)不健全，市場(chǎng)主體法律意識(shí)不強(qiáng)

國(guó)家對(duì)于上市公司退市問(wèn)題存在法律盲點(diǎn)，難以準(zhǔn)確把握?qǐng)?zhí)法尺度。并且退市標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，尺度難把握。對(duì)于證券監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督，主體不夠明確。由于現(xiàn)行法律對(duì)地方人大如何監(jiān)督中央駐各地的管理部門(mén)沒(méi)有明確規(guī)定，省人大及人大財(cái)經(jīng)委難以對(duì)駐各證管辦實(shí)施監(jiān)督。實(shí)際上，《證券法》等于沒(méi)有明確對(duì)證券監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行監(jiān)管，以及應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管。

3啟示及對(duì)策

通過(guò)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀及問(wèn)題分析，如何有效強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管職能、提高資本市場(chǎng)運(yùn)行效率，筆者認(rèn)為應(yīng)該做好以下幾點(diǎn)：

3.1構(gòu)建資本市場(chǎng)監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

及時(shí)發(fā)現(xiàn)有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的異常反映并及時(shí)進(jìn)行調(diào)控，是可以防范或避免金融危機(jī)發(fā)生的。這里的關(guān)鍵是要建立比較完善的靈敏的資本市場(chǎng)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。

3.2強(qiáng)化資本市場(chǎng)信息披露制度

健全的信息披露制度是穩(wěn)定一國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要制度。強(qiáng)化資本市場(chǎng)的信息披露制度關(guān)鍵在于健全信息披露的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)審計(jì)制度落實(shí)，規(guī)范上市公司組織結(jié)構(gòu)，以此來(lái)消除利潤(rùn)操縱行為的發(fā)生，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)所募集資金使用和投向的監(jiān)督。

3.3積極穩(wěn)妥地推進(jìn)股權(quán)分置改革

股權(quán)分置改革是完善資本市場(chǎng)監(jiān)管體制的一個(gè)重要步驟，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)直接體現(xiàn)了我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的作用機(jī)制是否合理，是關(guān)系到廣大投資者、上市公司、資本市場(chǎng)切身關(guān)系的一件大事。解決股權(quán)分置問(wèn)題，是我國(guó)資本市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)靠攏，迎接WTO挑戰(zhàn)的迫切任務(wù)。

篇6

關(guān)鍵詞：新興經(jīng)濟(jì)體；金融市場(chǎng)；監(jiān)管模式

1 我國(guó)現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管模式所處的環(huán)境

我國(guó)的現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體制基本上是由這幾個(gè)階段發(fā)展而來(lái)：由最初的央統(tǒng)一監(jiān)管，再到經(jīng)歷分業(yè)監(jiān)管過(guò)渡期，分業(yè)監(jiān)管體系的確立，最后到我們現(xiàn)在的由我國(guó)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)以及保監(jiān)會(huì)形成的金融監(jiān)管模式。然而，由于我國(guó)現(xiàn)階段不斷完善和調(diào)整的金融結(jié)構(gòu)，以及現(xiàn)在不斷被深化和發(fā)展的資本市場(chǎng)，我們國(guó)家的現(xiàn)行金融模式所處的環(huán)境堪憂(yōu)，很多分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的模式都暴露出很多缺陷和問(wèn)題，我們也必須在新型經(jīng)濟(jì)體的影響下，對(duì)現(xiàn)在的金融監(jiān)管模式進(jìn)行深化改革，從而尋找出適合我國(guó)的金融市場(chǎng)監(jiān)管模式。本文就先分析我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式所處的環(huán)境，以及需要解決的幾個(gè)問(wèn)題：

首先，我國(guó)的金融分業(yè)監(jiān)管模式與現(xiàn)在世界金融業(yè)的發(fā)展方向不符合，也不一致。目前的全球范圍內(nèi)，金融業(yè)已經(jīng)在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)發(fā)展，而統(tǒng)一監(jiān)管是今后金融業(yè)監(jiān)管模式的潮流，加之現(xiàn)在不少的國(guó)家都在實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管的模式，尤其是在最近才發(fā)生的全球金融危機(jī)背景下，我們國(guó)家也必須去適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，以求未來(lái)的金融業(yè)能夠跟上世界的步伐，所以，實(shí)行統(tǒng)一金融監(jiān)管模式有其必要性。

其次，分業(yè)監(jiān)管模式面對(duì)現(xiàn)在的環(huán)境，已經(jīng)不能達(dá)到預(yù)期的效果了，被“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”取代，退出歷史舞臺(tái)也是大勢(shì)所趨?，F(xiàn)在我國(guó)的分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)內(nèi)容也不同以往，更多的被混業(yè)經(jīng)營(yíng)替代，況且，我國(guó)的現(xiàn)代金融體系是以商業(yè)銀行為主體，眾多的金融機(jī)構(gòu)也加入這個(gè)市場(chǎng)，我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)也是越來(lái)越復(fù)雜了，業(yè)務(wù)邊界也不再清晰，分業(yè)監(jiān)管的模式受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

最后，金融的衍生品具有其自己的特性，這為分業(yè)監(jiān)管提出難題。因?yàn)槲覀兌贾澜鹑诘难苌返慕灰着c一般的商品交易不同，比如它的交易價(jià)格可能是隨時(shí)變化的，它的交易也是比較開(kāi)放的，而且，它交易的市場(chǎng)范圍非常廣，可以是全國(guó)的，也是全球范圍內(nèi)的，所以相對(duì)一般的商品很復(fù)雜；再加上衍生品具有組合經(jīng)營(yíng)的能力，我們現(xiàn)在的監(jiān)管力度根本很難做得到的，對(duì)我們金融市場(chǎng)的監(jiān)管人員，市場(chǎng)上的參與者都提出了高素質(zhì)要求，所以，針對(duì)現(xiàn)在的金融業(yè)環(huán)境，我們進(jìn)行監(jiān)管模式的變革就尤為重要了。

2 新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)的監(jiān)管

新興經(jīng)濟(jì)體就是說(shuō)的我們某一個(gè)國(guó)家或我們某個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展事態(tài)很好，成為我們現(xiàn)在的一個(gè)新興的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。而我們國(guó)家就作為新興經(jīng)濟(jì)體兩個(gè)梯隊(duì)里的第一梯隊(duì)成員。在前幾年出現(xiàn)的全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)，對(duì)于金融監(jiān)管的模式，改革方案就引起了各國(guó)各界的關(guān)注，也帶來(lái)了很大的爭(zhēng)議。我們現(xiàn)在出臺(tái)的金融監(jiān)管改革方案，就是為了彌補(bǔ)以往金融管制過(guò)程中的放松所存在的弊端，這個(gè)方案的實(shí)施，對(duì)我們的金融監(jiān)管和金融體系的運(yùn)行產(chǎn)生巨大的影響。金融市場(chǎng)監(jiān)管失靈會(huì)導(dǎo)致我們的金融和經(jīng)濟(jì)體系巨大的混亂，甚至?xí)：Φ秸麄€(gè)國(guó)家或者世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展.也就是說(shuō)明這需要我們的政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)進(jìn)行多方位多角度的監(jiān)管，這樣才能讓我們的金融市場(chǎng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。自上世紀(jì)80年代以來(lái)，世界各國(guó)都呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的全球化，金融的自由化發(fā)展，這也導(dǎo)致金融業(yè)市場(chǎng)環(huán)境趨于復(fù)雜。在不少?lài)?guó)家爆發(fā)的金融危機(jī)中，都不同程度的影響著國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在我們新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，也都以不同的形態(tài)展現(xiàn)了危機(jī)和對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的損害?，F(xiàn)在現(xiàn)在擺在各國(guó)面前的重要問(wèn)題就是如何做到有效的監(jiān)控金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于我們的新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)監(jiān)管模式更多的是意味著尋求金融甚至我們整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系上的安全。金融的自由化就是要把我們的新興經(jīng)濟(jì)體推向世界的市場(chǎng)，在我們目前的環(huán)境看來(lái)，我們有些國(guó)家的金融創(chuàng)新與發(fā)達(dá)國(guó)家的金融衍生品發(fā)展還是有些跟不上步伐，這也就使得我們的這些經(jīng)濟(jì)體在面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)沒(méi)有了較強(qiáng)的抵御能力。所以，面對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，我們的金融創(chuàng)新和監(jiān)管就是對(duì)立的兩方，我們?nèi)绻訌?qiáng)監(jiān)管的力度必將會(huì)阻礙金融創(chuàng)新：而一旦監(jiān)管力度減弱就會(huì)導(dǎo)致我們的整個(gè)經(jīng)濟(jì)體處于風(fēng)險(xiǎn)之中，所以我們要如何選擇金融市場(chǎng)監(jiān)管模式就成為了我們新興經(jīng)濟(jì)體急需解決的問(wèn)題。

3 金融市場(chǎng)監(jiān)管模式

新型經(jīng)濟(jì)體下我們的金融市場(chǎng)監(jiān)管模式可以分為以下這四種：功能監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、單一管制機(jī)構(gòu)監(jiān)管、目標(biāo)監(jiān)管。本文分別從這四種金融市場(chǎng)監(jiān)管模式做一下探討與選擇。

（1）金融市場(chǎng)的功能監(jiān)管模式。隨著我們現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)改變了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)間的界限，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)間也開(kāi)始了融合發(fā)展。因此，我們選擇金融機(jī)構(gòu)的功能監(jiān)控模式能有效的實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)的有效監(jiān)管。其實(shí)，金融業(yè)的一個(gè)職能就是資金的融通，其主要的活動(dòng)內(nèi)容就是為最終借款人和最終貸款人提供一種或者多種中介服務(wù)。所以，我們的金融市場(chǎng)的功能監(jiān)管模式應(yīng)該是針對(duì)金融服務(wù)的不同功能來(lái)設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)，而我們對(duì)于相同職能的金融市場(chǎng)我們可以通過(guò)同一部門(mén)進(jìn)行監(jiān)管，從這里考慮我們就能夠保證金融監(jiān)管的一致性，也就是保證了各金融市場(chǎng)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，這種監(jiān)管的模式將會(huì)使我們管制機(jī)構(gòu)的功能更加專(zhuān)門(mén)化，這種模式適用于比較集中、比較發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。

（2）金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式。所謂的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式就是將我們的金融體系分為銀行、非銀行金融中介、保險(xiǎn)公司這三大市場(chǎng)。主要是我們的政府分別對(duì)著三大市場(chǎng)設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，通過(guò)對(duì)相應(yīng)市場(chǎng)里的進(jìn)入權(quán)、市場(chǎng)活動(dòng)內(nèi)容等進(jìn)行相對(duì)應(yīng)的監(jiān)管。該模式能有效的較少多頭的監(jiān)管，是一種效率較高的監(jiān)管模式。

（3）金融市場(chǎng)的單一管制監(jiān)管機(jī)構(gòu)模式。所謂的單一管制機(jī)構(gòu)監(jiān)管就是我們政府部門(mén)設(shè)立一個(gè)監(jiān)管主體，由他們來(lái)負(fù)責(zé)我們所有金融市場(chǎng)的監(jiān)管活動(dòng)。這是一種比較集中的監(jiān)管模式，其優(yōu)勢(shì)就在于監(jiān)管上具有規(guī)模效應(yīng)，也能夠防止監(jiān)管部門(mén)的拆分。

（4）金融市場(chǎng)的目標(biāo)監(jiān)管模式。該模式是根據(jù)我們金融市場(chǎng)的監(jiān)管目標(biāo)進(jìn)行劃分，每個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管的主體負(fù)責(zé)其監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。金融市場(chǎng)目標(biāo)監(jiān)管模式的開(kāi)展是在高度集中的金融市場(chǎng)上，而指定的目標(biāo)針對(duì)性強(qiáng)，也能夠正因?yàn)榇嗽撃Ｊ降膱?zhí)行能力很強(qiáng)，但是這種模式必須受多個(gè)部門(mén)同時(shí)去監(jiān)管，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管的問(wèn)題，這在一定程度上是降低了監(jiān)管的效率。

4 結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)以上的論述，我們不難發(fā)現(xiàn)，金融市場(chǎng)的監(jiān)管模式都是為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)在出現(xiàn)的金融全球化和自由化發(fā)展帶來(lái)的眾多問(wèn)題。我們新興經(jīng)濟(jì)體旨在通過(guò)不同的渠道模式，通過(guò)相應(yīng)的手段來(lái)加強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)的監(jiān)管，我們都是朝著繁榮金融市場(chǎng)做出努力與探討。

參考文獻(xiàn)

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[2]葛敏，席月民.我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)統(tǒng)一監(jiān)管模式選擇[刀.法學(xué)雜志，2005.3.

篇7

關(guān)鍵詞：定性；經(jīng)濟(jì)法；法律監(jiān)管；市場(chǎng)監(jiān)管法

人們對(duì)于監(jiān)管的理解通常是通過(guò)制定一定的規(guī)則對(duì)目標(biāo)事物進(jìn)行干預(yù)和控制的過(guò)程，目的在于維持事物最穩(wěn)定的狀態(tài)。而現(xiàn)在法學(xué)界對(duì)于市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)通常是集中在對(duì)于市場(chǎng)監(jiān)管體制的制定方面，需要注意的是要保證監(jiān)管權(quán)力的正當(dāng)性以及監(jiān)管內(nèi)容的合法性。但是行政法當(dāng)中其實(shí)是有對(duì)這部分內(nèi)容做出界定的，因此通常意義上的市場(chǎng)監(jiān)管法自然也就包括這部分內(nèi)容了。而對(duì)于這部分內(nèi)容的認(rèn)識(shí)和判定是需要按照一定的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)執(zhí)行的，這才能夠讓“市場(chǎng)監(jiān)管法”發(fā)揮它預(yù)定的效果，下文對(duì)這些內(nèi)容做出了簡(jiǎn)要的分析和總結(jié)。

1 市場(chǎng)監(jiān)管法的理論概述

其實(shí)市場(chǎng)監(jiān)管法是具有很明顯的經(jīng)濟(jì)法的特征的，大概的意思是“以國(guó)家干預(yù)為核心，以保證社會(huì)利益為優(yōu)先，在政府監(jiān)管部門(mén)的主體作用之下，主要對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行監(jiān)督”。需要注意的是在這個(gè)過(guò)程中其實(shí)國(guó)有企業(yè)有著被監(jiān)管的對(duì)象以及監(jiān)管過(guò)程的收益者這“雙重身份”的。

國(guó)內(nèi)有少數(shù)學(xué)者其實(shí)是比較推崇將“市場(chǎng)監(jiān)管法”劃歸行政法內(nèi)容里面的，他們看到了市場(chǎng)監(jiān)管過(guò)程當(dāng)中行政管理部分發(fā)揮的作用，但是這一種分類(lèi)方式卻并沒(méi)有得到國(guó)內(nèi)外專(zhuān)業(yè)的從事行政法方面的研究人員的認(rèn)同。因?yàn)槿绻凑者@種劃分方式的話(huà)，比如說(shuō)宏觀調(diào)控法、軍事法和婚姻法是都可以劃歸到行政法的范疇之內(nèi)的，而且市場(chǎng)監(jiān)管法強(qiáng)調(diào)的更多是涉及到了交易所的管理職能，以及經(jīng)營(yíng)者和投資者的內(nèi)部控制等等，其實(shí)這些內(nèi)容都已經(jīng)超出了行政法的界定范圍。

另外，還有一部分學(xué)者會(huì)覺(jué)得市場(chǎng)監(jiān)管法和商法之間的概念存在界定模糊的問(wèn)題，這種看法的依據(jù)是因?yàn)槭袌?chǎng)監(jiān)管法當(dāng)中的很多內(nèi)容都能夠在商法當(dāng)中找到相近的定義。但是商法是從商人經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所產(chǎn)生的社會(huì)活動(dòng)入手，對(duì)這些社會(huì)關(guān)系和活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)和規(guī)范的總稱(chēng)，其本質(zhì)上是一種私法，是以個(gè)人角度來(lái)進(jìn)行運(yùn)作的。它并沒(méi)有將維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全放在首要位置，雖然其中也有維護(hù)資本市場(chǎng)安定的功能，但是其本質(zhì)還是為了維護(hù)商人的利益，這和我們進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管的初衷是相違背的。

其實(shí)從市場(chǎng)監(jiān)管法能夠非常直接的對(duì)交易的過(guò)程進(jìn)行監(jiān)管和控制來(lái)看，是符合經(jīng)濟(jì)法的立法原則的。另外，它比商法對(duì)于市場(chǎng)運(yùn)作的維護(hù)更為直接，盡管有時(shí)候兩者的內(nèi)容是有相似性的，但是市場(chǎng)監(jiān)管法還包括對(duì)專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管內(nèi)容進(jìn)行了界定，因此通過(guò)以上分析我們可以知曉，市場(chǎng)監(jiān)管法應(yīng)該算做經(jīng)濟(jì)法范疇之內(nèi)的。

2 以“法律制度”治理市場(chǎng)的重要意義

用市場(chǎng)監(jiān)督法來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，能夠穩(wěn)定國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，也體現(xiàn)了我國(guó)政府全心全意為人民服務(wù)的重要立場(chǎng)。更重要的相比較市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)而言，這種方式能夠使得我們集中優(yōu)勢(shì)資源，去解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)事業(yè)當(dāng)中存在的諸多問(wèn)題。對(duì)于我們建設(shè)社會(huì)主義事業(yè)，實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興是有重要的意義的，讓我們集中力量去發(fā)展我們的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，也能夠促進(jìn)國(guó)內(nèi)各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

3 讓“法律權(quán)威”介入市場(chǎng)

3.1 讓“法律權(quán)威”介入市場(chǎng)的原因

其實(shí)市場(chǎng)監(jiān)管的意義更多的是讓“法律權(quán)威”介入市場(chǎng)，要說(shuō)到其中的原因首先應(yīng)該從“市場(chǎng)監(jiān)管的正當(dāng)性”基礎(chǔ)來(lái)看的。雖然當(dāng)下國(guó)內(nèi)倡導(dǎo)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)的自由競(jìng)爭(zhēng)，并且也有商法這樣的法律規(guī)范在保障商人合法經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，但是市場(chǎng)的自我調(diào)控其實(shí)是有一定缺陷性的。如果放棄政府的干預(yù)是沒(méi)有辦法克服這種自身缺陷的――其自身因?yàn)闊o(wú)法克服的自然原因以及外部信息不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的“市場(chǎng)失衡”，而一旦出現(xiàn)這種狀況是很容易危及社會(huì)公共利益的，因此這個(gè)時(shí)候?yàn)榱吮ＷC國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行我們就必須通過(guò)國(guó)家干預(yù)來(lái)對(duì)進(jìn)行監(jiān)管以及調(diào)控了。

當(dāng)下我們提倡的是法治經(jīng)濟(jì)，而其中能夠依靠的國(guó)家力量也是通過(guò)法律政策的制定來(lái)對(duì)“失衡的市場(chǎng)”進(jìn)行控制的過(guò)程。而且完善這方面的工作也能夠避免大公司和社會(huì)上的少數(shù)人奴役勞動(dòng)人民的情況發(fā)生，這對(duì)于推進(jìn)我們社會(huì)主義事業(yè)的建設(shè)是有非常重要意義的。當(dāng)前不管是現(xiàn)代法律體系當(dāng)中經(jīng)濟(jì)法亦或者是市場(chǎng)監(jiān)督法都是為了滿(mǎn)足這一目標(biāo)而設(shè)立的，而且出發(fā)點(diǎn)也不是用嚴(yán)苛的法律制度來(lái)監(jiān)管環(huán)境，而是讓法律權(quán)威對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定起到一定的規(guī)范和督導(dǎo)作用。

3.2 讓“法律權(quán)威”介入市場(chǎng)的重要意義

當(dāng)處在現(xiàn)代社會(huì)中的某些人服從于一些權(quán)威的時(shí)候，其實(shí)那正是滿(mǎn)足了自己內(nèi)心的一種價(jià)值追求，因?yàn)閮?nèi)心的認(rèn)同才會(huì)在行為上遵從，因此任何一種意識(shí)形態(tài)如果說(shuō)存在“權(quán)威”那肯定不是在外力的作用附加上的。例如：韋伯就把法律看做了一種秩序性的制度，而法律的權(quán)威性可以說(shuō)是公認(rèn)最高的，在很多方面它都擁有其他因素?zé)o可比擬的強(qiáng)制性?？v觀世界各國(guó)的歷史來(lái)看，不管是經(jīng)濟(jì)層面還是政治層面，法律或者是政府的權(quán)威性也是有“失衡”的一天。因?yàn)楣磐駚?lái)不管是任何個(gè)人對(duì)于權(quán)力的追求都會(huì)使他們墮入深淵，因此為了國(guó)家的長(zhǎng)治久安和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，我們就有必要用法律的手段來(lái)對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)督。這樣一來(lái)能夠滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求，而且也能夠來(lái)彌補(bǔ)市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的不足，避免其因?yàn)椤笆Ш狻倍：Φ缴鐣?huì)公共安全利益。最為主要的是與粗暴的“權(quán)力治理”方式相比，法律對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管更具有正當(dāng)性，通過(guò)這種方式來(lái)分散社會(huì)矛盾也能夠在最大限度上維護(hù)社會(huì)公眾利益。

最后需要強(qiáng)調(diào)的是，法律對(duì)于市場(chǎng)的監(jiān)管當(dāng)中，傳統(tǒng)的集權(quán)型等級(jí)體制是不適合的，因此用法律監(jiān)管市場(chǎng)方法的同時(shí)還要確立監(jiān)管理念。

3.3 政府在市場(chǎng)監(jiān)管法當(dāng)中的地位

政府在市場(chǎng)監(jiān)管法中主要扮演著法律監(jiān)管的角色，旨在保證法律的有效落實(shí)和正確合理的應(yīng)用。在市場(chǎng)監(jiān)管法的落實(shí)當(dāng)中，必須引入政府來(lái)作為執(zhí)法的機(jī)關(guān)，因?yàn)檫@能夠提高辦事的效率，保證工作的公正化、高效化。由于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)就會(huì)造成巨大的混亂，因此需要政府的行政權(quán)力來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控。例如：無(wú)法解決的大規(guī)模的民事訴訟，在個(gè)人的訴訟中在搜集資料、控告訴訟的成本費(fèi)用較高等現(xiàn)狀，如果引用政府監(jiān)管執(zhí)法的話(huà)，可以依法懲治違法行為，節(jié)省了上訴時(shí)間，也保證了裁決的真實(shí)性。權(quán)力的實(shí)施需要法律的保護(hù)，也是法律得以實(shí)施的重要保證，政府實(shí)施市場(chǎng)監(jiān)管，堅(jiān)決維護(hù)了我國(guó)的法律制度和相關(guān)規(guī)定。

4 市場(chǎng)監(jiān)管法的監(jiān)管對(duì)象

市場(chǎng)監(jiān)管法的監(jiān)管對(duì)象是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)利益關(guān)系，這一點(diǎn)在監(jiān)管法的很多規(guī)定當(dāng)中都能夠看出來(lái)。當(dāng)下國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的方式主要是調(diào)控、規(guī)制和監(jiān)管這三種，而且這三部分分別從屬的法律規(guī)范也構(gòu)成了國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)法律體系。因此市場(chǎng)監(jiān)管法的總體精神也要和經(jīng)濟(jì)法的總體精神相一致，這才能夠真正的為國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境保駕護(hù)航。

經(jīng)濟(jì)法的觀念認(rèn)為，其彌補(bǔ)市場(chǎng)自我調(diào)整的缺陷的作用作用到具體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中是一種調(diào)整和被調(diào)整的關(guān)系。雖然經(jīng)濟(jì)法能夠調(diào)整國(guó)家通過(guò)調(diào)控、規(guī)制和干預(yù)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，但是歸根到底在這個(gè)過(guò)程中國(guó)家是處于一個(gè)相對(duì)主體的地位，是處在一個(gè)干預(yù)者和管理者的地位，而經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的經(jīng)營(yíng)者只能處在一個(gè)被管理的地位。而為了和這條理念相適應(yīng)，市場(chǎng)監(jiān)管法的作用是“調(diào)整經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中市場(chǎng)主體對(duì)于客體的制約的法律規(guī)范的總稱(chēng)”，這就說(shuō)明市場(chǎng)監(jiān)管法的監(jiān)管對(duì)象正是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的利益關(guān)系。

需要注意的是市場(chǎng)監(jiān)管法在監(jiān)管市場(chǎng)結(jié)構(gòu)利益關(guān)系的過(guò)程中，政府只是經(jīng)濟(jì)法的執(zhí)行者而不是這個(gè)法律關(guān)系的具體參與者。而市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中的利益結(jié)構(gòu)關(guān)系是各種生產(chǎn)要素在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境的作用之下形成的，是始終存在競(jìng)爭(zhēng)和壟斷以及供求與需求的，這種矛盾自從經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的產(chǎn)生開(kāi)始就是始終存在的，所以它也需要這樣一種外部力量來(lái)進(jìn)行矯正。這對(duì)于強(qiáng)質(zhì)主體損害弱質(zhì)主體利益的情況也會(huì)起到一定的緩解作用。

綜上所述，市場(chǎng)監(jiān)管法對(duì)維護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定具有重要的意義，這一法律概念的提出也標(biāo)志著我國(guó)法律制度的不斷完善和成熟。但是要讓市場(chǎng)監(jiān)管法更好的發(fā)揮其作用，還要去深究其內(nèi)涵，能夠時(shí)刻應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)的各種問(wèn)題，更好地發(fā)揮政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的宏觀調(diào)控作用，保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定性和公正性，能夠利用政府的權(quán)利更好更快的解決一些糾紛，給人們的生活帶來(lái)便利。本文針對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管法的定性展開(kāi)了一系列的討論，希望能給有關(guān)部門(mén)和相關(guān)人員一些建議和思考，也希望能夠推進(jìn)該法律制度的完善和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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篇8

關(guān)鍵詞：監(jiān)管目標(biāo)“三公”原則投資者保護(hù)市場(chǎng)安全

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展嚴(yán)重背離，中國(guó)證券市場(chǎng)的政策常常被誤讀，政策制定者的本意與市場(chǎng)的反應(yīng)往往南轅北轍，所制定的一些政策本來(lái)要解決一些現(xiàn)存的問(wèn)題，結(jié)果是舊的問(wèn)題沒(méi)解決，反而又引起了一些新的矛盾。市場(chǎng)上的主要參與者上市公司、券商違規(guī)行為屢禁不止，暴露出中國(guó)證券市場(chǎng)政策監(jiān)管目標(biāo)的不清晰。監(jiān)管者的監(jiān)管目標(biāo)常常處于變化之中，時(shí)而強(qiáng)調(diào)為國(guó)企改革脫困服務(wù)，時(shí)而強(qiáng)調(diào)優(yōu)化資源配置，時(shí)而強(qiáng)調(diào)保護(hù)中小投資者，時(shí)而強(qiáng)調(diào)“維護(hù)穩(wěn)定”，強(qiáng)調(diào)股票指數(shù)的穩(wěn)中有漲，漲幅有限，試圖調(diào)控指數(shù)，因此，研究中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管目標(biāo)，有著重要的意義。

證券市場(chǎng)監(jiān)管的根本目標(biāo)與具體目標(biāo)

證券市場(chǎng)監(jiān)管目標(biāo)，與其他目標(biāo)有相似之處，其中之一，就是目標(biāo)的層次性。從層次上區(qū)分，證券市場(chǎng)監(jiān)管目標(biāo)可以分為根本目標(biāo)和具體目標(biāo)。

（一）證券市場(chǎng)監(jiān)管的根本目標(biāo)

監(jiān)管就要達(dá)到特定目的，而目的來(lái)源于監(jiān)管原因。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，克服市場(chǎng)的缺陷，彌補(bǔ)和矯正市場(chǎng)失靈，諸如信息不對(duì)稱(chēng)、壟斷、外部性，既是證券監(jiān)管產(chǎn)生的原因，自然也是證券監(jiān)管的目的。監(jiān)管的根本和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)就是解決市場(chǎng)失靈，促進(jìn)證券市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)行，發(fā)揮市場(chǎng)的功能。而證券市場(chǎng)的本原功能，就是資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投資和融資。其中，最重要的就是資源配置。因此，監(jiān)管的根本目的，還在于保證證券市場(chǎng)本原功能的正常發(fā)揮。

在任何國(guó)家，證券市場(chǎng)都是現(xiàn)代市場(chǎng)體系中的核心部分，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長(zhǎng)有著重要的作用。證券市場(chǎng)的規(guī)范、發(fā)展與一個(gè)國(guó)家的金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)及其發(fā)展有著十分緊密的聯(lián)系。與社會(huì)穩(wěn)定和政治形勢(shì)有著密切的聯(lián)系。隨著市場(chǎng)參與主體的范圍和市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，它幾乎滲透到社會(huì)生活的各個(gè)角落，因此，市場(chǎng)的運(yùn)行和發(fā)展，涉及到千家萬(wàn)戶(hù)，與整個(gè)社會(huì)生活息息相關(guān)，市場(chǎng)的波動(dòng)，在中國(guó)這種特定的條件下，與社會(huì)穩(wěn)定的聯(lián)系更加緊密。

證券監(jiān)管的根本目標(biāo)，盡管各個(gè)國(guó)家表述不一定相同，但通過(guò)證券監(jiān)管維持證券市場(chǎng)本原功能的發(fā)揮，以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展這一條是相同的。國(guó)際監(jiān)管部門(mén)組織（IOSCO）的公開(kāi)網(wǎng)頁(yè)里明確指出：證券監(jiān)管應(yīng)當(dāng)促進(jìn)資本形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)和最終目的而言，應(yīng)保證證券市場(chǎng)持續(xù)、健康、穩(wěn)定、高效，以促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展，有利于社會(huì)安定、和諧和健康發(fā)展。從我國(guó)《證券法》也可以看到這個(gè)根本目標(biāo)，《證券法》指出：“為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，制定本法”。

綜合上面的分析，中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的根本目標(biāo)是，矯正市場(chǎng)失靈，促進(jìn)證券市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)行，發(fā)揮證券市場(chǎng)的功能；有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定、持續(xù)、健康、高效的發(fā)展，以促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展，維護(hù)社會(huì)秩序，有助于社會(huì)安定、和諧和健康發(fā)展。在證券監(jiān)管的過(guò)程中，時(shí)時(shí)刻刻都不能忘記這些根本目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)從社會(huì)整體而不僅僅只是證券市場(chǎng)本身來(lái)制定監(jiān)管的法律、法規(guī)、政策，開(kāi)展監(jiān)管活動(dòng)。

（二）證券市場(chǎng)監(jiān)管的具體目標(biāo)

對(duì)于證券市場(chǎng)監(jiān)管的具體目標(biāo)，人們的認(rèn)識(shí)并不完全一致，各國(guó)的要求也不相同。

國(guó)際監(jiān)管部門(mén)組織在《證券監(jiān)管的目標(biāo)和原則（1998.9）》中提出證券監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)：保護(hù)投資者，確保市場(chǎng)的公平、高效、透明，降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。保護(hù)投資者是核心和精髓，后兩個(gè)目標(biāo)也是保護(hù)投資者的間接手段。

《美國(guó)1933年證券法》確立的兩個(gè)基本目標(biāo)是：第一，向投資者提供有關(guān)證券公開(kāi)發(fā)行的實(shí)質(zhì)性（material）信息。第二，禁止證券售賣(mài)過(guò)程中的誤導(dǎo)、虛假和其他欺詐行為。顯然，投資者的利益保護(hù)是美國(guó)證券立法的宗旨。

《美國(guó)1986年政府證券立法》更加明確和突出了投資者利益保護(hù)這個(gè)目標(biāo)，“國(guó)會(huì)決定政府證券交易受公眾利益的影響，為此必須使：第一，為這種交易和相關(guān)的事宜和活動(dòng)提供統(tǒng)一性、穩(wěn)定性和效率。第二，對(duì)證券中間商和證券交易商普遍實(shí)行適當(dāng)?shù)墓芾?。第三，?guī)定相應(yīng)的金融責(zé)任、賬務(wù)紀(jì)錄、報(bào)告及有關(guān)的管理辦法；從而保護(hù)投資者并保證這些證券的公平、正當(dāng)和流動(dòng)性的市場(chǎng)”。

日本1948年的《證券交易法》規(guī)定：“為使有價(jià)證券的發(fā)行、買(mǎi)賣(mài)及其他交易能夠公正進(jìn)行，并使有價(jià)證券順利流通，以保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行及保護(hù)投資者利益，特制定本法律”。

韓國(guó)1962年的《證券和交易法》寫(xiě)明：“本法旨在通過(guò)維護(hù)證券廣泛的和有條不紊的流通，通過(guò)保護(hù)投資者進(jìn)行公平的保險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售或其他證券交易，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”。

中國(guó)香港1989年頒布的《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)條例》第四條指出證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)是：使證券市場(chǎng)有足夠的流通量，并公平、有秩序和有效率地運(yùn)作；控制和減低交易系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，避免市場(chǎng)失靈和適當(dāng)?shù)毓芾盹L(fēng)險(xiǎn)，以確保一個(gè)市場(chǎng)的危機(jī)不致影響其他的金融范疇；保護(hù)投資者；促進(jìn)一個(gè)有利于投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的設(shè)立。

中國(guó)《證券法》則規(guī)定：“為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，制定本法”。

比較國(guó)際監(jiān)管部門(mén)組織、美國(guó)、日本、韓國(guó)、中國(guó)香港地區(qū)及我國(guó)對(duì)證券監(jiān)管目標(biāo)的理解，綜合考慮我國(guó)政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、體制、證券市場(chǎng)參與者的特殊情況，本文認(rèn)為我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的具體目標(biāo)是：保護(hù)市場(chǎng)參與者（特別是投資者，尤其是中小投資者）的合法權(quán)益，保證證券市場(chǎng)的“公開(kāi)、公平、公正”以及透明與高效，降低市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券市場(chǎng)的安全。

這些目標(biāo)是相互聯(lián)系的，在有些地方會(huì)有交叉，而且他們之間還可能相互影響，互為因果。例如，確保市場(chǎng)的“三公”、透明與高效及其做法，同時(shí)也能保護(hù)投資者，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其措施，也能保護(hù)投資者；保證證券市場(chǎng)的安全，自然就保護(hù)了市場(chǎng)參與者。保護(hù)市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益是以上所列證券市場(chǎng)監(jiān)管的共同目標(biāo)，因?yàn)檫@是實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)本原功能的前提，如果沒(méi)有市場(chǎng)參與者，資源配置無(wú)從談起。因?yàn)槭袌?chǎng)失靈會(huì)影響所有參與者的合法權(quán)益，矯正市場(chǎng)失靈，也就是要保證市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益。保護(hù)市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益，主要是強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者，尤其是中小投資者。

降低市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也是為了保證證券市場(chǎng)的安全，保證證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行，這對(duì)整個(gè)社會(huì)的利益是有利的。當(dāng)然也就是保護(hù)市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益。保證證券市場(chǎng)的“公開(kāi)、公平、公正”，既是目標(biāo)，又是原則，也是手段。

總之，證券監(jiān)管目標(biāo)首先要強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者，尤其是中小投資者，要體現(xiàn)出一般經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的核心—效率與公平，又要體現(xiàn)出證券市場(chǎng)的特點(diǎn)—確?！肮_(kāi)、公平、公正”，降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。明確監(jiān)管目標(biāo)對(duì)于證券監(jiān)管的實(shí)踐具有重要的指導(dǎo)意義。需要特別指出，中小投資者保護(hù)不僅是證券市場(chǎng)監(jiān)管的重要指導(dǎo)思想，中小投資者保護(hù)還是重要的監(jiān)管目標(biāo)，是監(jiān)管的歸宿。

確保公開(kāi)、透明，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，既是保護(hù)投資者的有效措施，又是實(shí)現(xiàn)公平和效率目標(biāo)的途徑。

需要強(qiáng)調(diào)的是，投資者保護(hù)，是要讓潛在的投資者進(jìn)入，但不是靜態(tài)地重視現(xiàn)有投資者的賬面虧損，既要考慮現(xiàn)在投資者的利益，也要重視未來(lái)投資者的利益；要重視現(xiàn)有投資者的聲音，也要經(jīng)得起現(xiàn)有投資者的質(zhì)疑和指責(zé)，但不能以現(xiàn)有投資者的這些質(zhì)疑和指責(zé)為監(jiān)管決策的依據(jù)，而是以其中理性分析的成分作為決策參考。重視投資者利益的保護(hù)，不是說(shuō)要保證每個(gè)投資者在這個(gè)市場(chǎng)都穩(wěn)賺不賠，而是強(qiáng)調(diào)要不受欺詐和歧視。

證券市場(chǎng)監(jiān)管的效率性目標(biāo)

證券市場(chǎng)監(jiān)管的效率性目標(biāo)，不是指證券監(jiān)管本身的效率，而是指通過(guò)證券市場(chǎng)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)效率。

效率在經(jīng)濟(jì)學(xué)中多以帕雷托效率表述，是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的定義，在經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)中有明確的論述。因?yàn)樽C券市場(chǎng)的虛擬性等，對(duì)證券市場(chǎng)效率的認(rèn)識(shí)就與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率有很大的不同。要在帕雷托效率的一般原則下，考慮證券市場(chǎng)的特點(diǎn)。

根據(jù)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)，證券市場(chǎng)效率分為資源配置效率、運(yùn)行效率和信息效率。

（一）資源配置效率

證券市場(chǎng)的效率主要指資源配置效率，即能否保證把有效的資源配置到資源效率最高、優(yōu)秀的企業(yè)和企業(yè)家那里。在證券市場(chǎng)中，客觀存在著影響資源配置效率的制約因素：其一，市場(chǎng)的公開(kāi)程度，信息披露的內(nèi)容、要求及執(zhí)行程度，市場(chǎng)相關(guān)信息在市場(chǎng)內(nèi)傳播的范圍、速度、密度和保真度影響了市場(chǎng)參與者能否容易地獲得真實(shí)、準(zhǔn)確、客觀、完整的信息。其二，證券市場(chǎng)的發(fā)展程度及規(guī)范化程度和市場(chǎng)容量，決定了市場(chǎng)的參與熱情和活躍程度。其三，市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則，包括規(guī)則是否完備、嚴(yán)密、穩(wěn)定等，守規(guī)和執(zhí)行成本，對(duì)規(guī)則及監(jiān)管活動(dòng)反應(yīng)的靈敏程度。其四，進(jìn)入市場(chǎng)的難易程度及競(jìng)爭(zhēng)程度。

（二）證券市場(chǎng)運(yùn)行效率

所謂證券市場(chǎng)運(yùn)行效率，按照通常的理解，是指生產(chǎn)信息的效率和交易效率，后者包括一級(jí)市場(chǎng)證券發(fā)行和二級(jí)市場(chǎng)證券交易。因?yàn)樯a(chǎn)信息的效率難以估算，人們對(duì)運(yùn)行效率的探討主要集中在交易效率。即證券能否以最低的成本發(fā)行，能否以最短的時(shí)間、最低的交易成本為交易者完成一筆交易，它反映了證券市場(chǎng)的運(yùn)行功能、組織功能的效率。

（三）信息效率

所謂信息效率是指證券市場(chǎng)的資金分配效率，即市場(chǎng)上的股票價(jià)格能否根據(jù)有關(guān)信息做出及時(shí)的反應(yīng)。證券市場(chǎng)效率理論也稱(chēng)市場(chǎng)有效性理論（EfficientMarketHypothesis），由20世紀(jì)60年代芝加哥大學(xué)教授法瑪（Fama）提出，是目前西方學(xué)術(shù)界在證券市場(chǎng)效率方面影響最大的理論。該理論將證券市場(chǎng)的信息效率定義為市場(chǎng)的有效性，有效性是指證券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)信息反應(yīng)的有效化，如果證券價(jià)格會(huì)對(duì)所有能影響它的相關(guān)信息做出及時(shí)、快速的反應(yīng)，市場(chǎng)即達(dá)到了有效狀態(tài)。有效率的證券市場(chǎng)中，證券價(jià)格既充分表現(xiàn)了它的預(yù)期收益，也體現(xiàn)了它的基本因素和風(fēng)險(xiǎn)因素，所以任何參與者都不可能通過(guò)這些有關(guān)信息買(mǎi)賣(mài)股票以獲得超額收益。有效市場(chǎng)理論重點(diǎn)研究證券市場(chǎng)價(jià)格與信息利用之間的關(guān)系，投資者行為與信息的效率性的關(guān)系，認(rèn)為不同的信息對(duì)價(jià)格影響的程度是不同的。

證券市場(chǎng)監(jiān)管的安全性目標(biāo)

這里的安全性主要是指降低證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、特點(diǎn)、危害，鑒于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的失控和爆發(fā)不僅會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)整體運(yùn)行產(chǎn)生影響和沖擊，而且會(huì)與其他市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生共振，從而引發(fā)破壞性更大的危機(jī)，又因?yàn)樽C券市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)體系和整個(gè)社會(huì)的地位非常重要，所以一旦發(fā)生危機(jī)，必然會(huì)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)造成非常大的危害。因此監(jiān)管者對(duì)于證券市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)必須高度重視，證券市場(chǎng)安全性應(yīng)該成為監(jiān)管的重要目標(biāo)。

證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：?jiǎn)蝹€(gè)產(chǎn)品所特有的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)和整個(gè)證券市場(chǎng)都面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)由證券產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者或持有者自己承擔(dān)，證券監(jiān)管主要是降低和控制證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)（undiversifiablerisk），是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致證券市場(chǎng)上整個(gè)價(jià)格的下跌，從而給股票持有人帶來(lái)?yè)p失的可能性。

（一）證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

第一，交易價(jià)格的多變性。證券價(jià)格受多種因素的影響，而這些因素又很難控制，其中某個(gè)因素的細(xì)微變化就會(huì)導(dǎo)致證券交易價(jià)格的變化。

第二，證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傳染性與聯(lián)動(dòng)性。證券市場(chǎng)處在整個(gè)市場(chǎng)的核心，風(fēng)險(xiǎn)一旦形成，就會(huì)迅速向其他市場(chǎng)擴(kuò)散、放大，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。這種傳染性從資金的角度，主要表現(xiàn)在：證券市場(chǎng)交易價(jià)格的變化會(huì)影響到其他市場(chǎng)交易價(jià)格的變化；在交易者利用金融機(jī)構(gòu)貸款在證券市場(chǎng)投資時(shí)，一旦系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，導(dǎo)致投資失敗，不能歸還貸款，損失就得由金融機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)，證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)迅速擴(kuò)散到其他領(lǐng)域；如果證券市場(chǎng)上大量投資者嚴(yán)重虧損，損失超過(guò)了一定的限度，就有可能引起整個(gè)金融體系的崩潰。這種傳染性市場(chǎng)主體的角度，主要表現(xiàn)在：監(jiān)管者、交易所、券商、基金公司、中介機(jī)構(gòu)和投資者這些市場(chǎng)主體中的單一主體產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將會(huì)迅速波及到其他主體，如某一基金公司出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)影響到一種證券價(jià)格或幾種證券價(jià)格的劇烈波動(dòng)，損害投資者的利益，嚴(yán)重的會(huì)影響交易所甚至整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)主體。第三，風(fēng)險(xiǎn)影響的社會(huì)性。中國(guó)滬深兩個(gè)市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)數(shù)已經(jīng)達(dá)到1億多戶(hù)，證券市場(chǎng)已經(jīng)廣泛滲透到社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域和階層，影響到社會(huì)生活的各個(gè)方面，證券市場(chǎng)一旦出現(xiàn)較大的市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)社會(huì)的影響將是廣泛而深遠(yuǎn)的。

（二）證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

第一，證券市場(chǎng)本身的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。因?yàn)樽C券產(chǎn)品的虛擬性、市場(chǎng)的脆弱性、信息不對(duì)稱(chēng)等，證券市場(chǎng)具有很高的風(fēng)險(xiǎn)，具有內(nèi)在不穩(wěn)定性，極易產(chǎn)生動(dòng)蕩。

第二，外部的誘發(fā)因素。證券市場(chǎng)自身因素只是內(nèi)因，并不必然會(huì)引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和劇幅下跌，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的形成通常還因?yàn)橥獠恳蛩氐恼T發(fā)。這些外部因素有政策因素、經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、國(guó)際游資和對(duì)沖基金的沖擊、突發(fā)事件等。張宗新（2005）通過(guò)實(shí)證分析得出的結(jié)論是，在中國(guó)證券市場(chǎng)上，政策因子對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有顯著影響。前三個(gè)因素在經(jīng)典教科書(shū)中均有詳細(xì)的分析，此處僅對(duì)后兩個(gè)因素進(jìn)行探討。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化，一個(gè)國(guó)家被國(guó)際金融資本沖擊的可能越來(lái)越大。只要有利可圖，投機(jī)家短期內(nèi)就可集中大量資金沖擊某個(gè)國(guó)家和地區(qū)的金融市場(chǎng)，使得這些市場(chǎng)劇烈下跌。

所謂國(guó)際游資，即國(guó)際短期投機(jī)資本，指的是為追求高額投機(jī)利潤(rùn)在世界范圍內(nèi)資本市場(chǎng)快速流動(dòng)和炒作的短期資金。20世紀(jì)90年代，由于高科技手段、各種金融創(chuàng)新及各種衍生產(chǎn)品和工具的出現(xiàn)，國(guó)際游資也有了一些新特點(diǎn)。這些以前無(wú)組織的資金開(kāi)始被對(duì)沖基金組織和整合，威力和沖擊性明顯增強(qiáng)。

對(duì)沖基金（HedgeFund）指的是通過(guò)私人有限合伙制的形式募集資金，利用財(cái)務(wù)杠桿（Leverage）和賣(mài)空（ShortSelling）投資策略，運(yùn)用多種衍生工具進(jìn)行組合投資的工具。對(duì)沖基金的操作范圍很廣，不容易被監(jiān)管，因此對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊非常大。

例如，1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)，對(duì)沖基金猛烈沖擊泰國(guó)，導(dǎo)致該國(guó)股票市場(chǎng)大幅下跌。隨后又對(duì)馬來(lái)西亞、印度尼西亞、菲律賓等國(guó)進(jìn)行了多次沖擊。1997年10月至1998年8月期間，對(duì)沖基金曾對(duì)中國(guó)香港發(fā)起了4輪沖擊，導(dǎo)致香港股市暴跌并波及東南亞各國(guó)和地區(qū)的證券市場(chǎng)。所以，對(duì)沖基金對(duì)一個(gè)國(guó)家證券市場(chǎng)的沖擊必須引起監(jiān)管部門(mén)的重視。

突發(fā)事件指突然發(fā)生的、可能造成重大傷亡、重大財(cái)產(chǎn)損失，危及公共安全的重大事件。突發(fā)事件會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)形成強(qiáng)烈的沖擊。

第三，市場(chǎng)參與者的操作風(fēng)險(xiǎn)。一般市場(chǎng)參與者的操作問(wèn)題通常屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不大可能危及整個(gè)證券市場(chǎng)的運(yùn)行和安全，但是如果市場(chǎng)機(jī)制不健全，證券市場(chǎng)不成熟，在交易制度方面的建設(shè)嚴(yán)重滯后，監(jiān)管失當(dāng)，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)極有可能爆發(fā)并成為引起系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的重要誘因，從而對(duì)整個(gè)市場(chǎng)造成破壞性影響。

在中國(guó)證券市場(chǎng)上，就曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)不少次市場(chǎng)參與者的嚴(yán)重違規(guī)交易事件。其中影響最廣、破壞力最大的，當(dāng)屬1995年2月23日的“327”國(guó)債期貨事件。在國(guó)際市場(chǎng)上則有著名的“巴林事件”等等。

（三）證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的危害

證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，有可能引發(fā)證券市場(chǎng)的危機(jī)，這必然會(huì)對(duì)上市公司、投資者、監(jiān)管者等所有市場(chǎng)參與者都產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。

第一，資產(chǎn)價(jià)格暴跌，財(cái)富大幅縮水，市場(chǎng)參與者損失慘重。證券市場(chǎng)出現(xiàn)全面價(jià)格暴跌是證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的最主要、最常見(jiàn)表現(xiàn)形式。如1929年發(fā)生的紐約股市大崩盤(pán)，從1929年9月到1933年1月，道•瓊斯指數(shù)跌去84.3%；1987年10月19日發(fā)生的股市危機(jī)，一日之內(nèi)道•瓊斯指數(shù)即下跌508點(diǎn)，跌幅達(dá)22.6%。同日，歐洲大陸、東南亞、日本等地也出現(xiàn)股市暴跌，香港恒生指數(shù)暴跌了11%，并于一周之后再度狂跌，創(chuàng)下35.5%的歷史最高紀(jì)錄。又比如1994年墨西哥金融危機(jī)期間，兩個(gè)月內(nèi)墨西哥股票指數(shù)下跌了59%，阿根廷和巴西市場(chǎng)則分別下跌了14%和17%。

證券是某類(lèi)資產(chǎn)的符號(hào)，證券價(jià)格下跌意味著所代表的資產(chǎn)的貶值。因此，資本市場(chǎng)的價(jià)格暴跌必然帶來(lái)整個(gè)社會(huì)財(cái)富的損失。1987年，美國(guó)股市崩盤(pán)導(dǎo)致5000億美元的損失，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的八分之一，8天之內(nèi)世界各國(guó)因股價(jià)暴跌而損失的財(cái)富達(dá)到2萬(wàn)億美元；20世紀(jì)80年代末日本股市崩潰使整個(gè)國(guó)家財(cái)富縮水近50%；1997年亞洲金融危機(jī)中，僅從10月20日至10月28日，香港股市總市值就減少了2.1萬(wàn)億港元。

第二，引起中介機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)。投資者因遭受重大損失、喪失信心而退出市場(chǎng)，這又會(huì)引起證券市場(chǎng)流動(dòng)性急劇下降，交易量清淡；公司在證券市場(chǎng)融資困難，融資成本大幅上升；因市場(chǎng)資金短缺，銀行貸款利率上升，加大企業(yè)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降、經(jīng)營(yíng)困難。同時(shí)還會(huì)引發(fā)中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，沖擊金融體系，影響金融市場(chǎng)和整個(gè)市場(chǎng)體系。

第三，引發(fā)經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)動(dòng)蕩。一方面，由于風(fēng)險(xiǎn)影響的社會(huì)性，影響的范圍涉及到社會(huì)各個(gè)層面；另一方面，造成的損失很大，影響的烈度很大，所以會(huì)引起整個(gè)社會(huì)的動(dòng)蕩。

綜上所述，證券市場(chǎng)是一個(gè)“高危”市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)經(jīng)常出現(xiàn)。因此，應(yīng)該將降低證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)作為監(jiān)管工作的第四個(gè)目標(biāo)。具體表現(xiàn)在，證券市場(chǎng)監(jiān)管應(yīng)該設(shè)法降低證券市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，避免因劇幅波動(dòng)影響證券市場(chǎng)自身的穩(wěn)定、安全，防止大起大落，防范市場(chǎng)崩盤(pán)，沖擊金融體系及整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的安全。

需要強(qiáng)調(diào)的是，保證證券市場(chǎng)的安全非常重要，指數(shù)的穩(wěn)定也非常重要，監(jiān)管者應(yīng)該關(guān)心指數(shù)，但這不應(yīng)該成為監(jiān)管部門(mén)調(diào)控指數(shù)漲跌的借口。不是要按照自己的主觀愿望控制市場(chǎng)的正常波動(dòng)，而是著眼于避免和防范可能誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素。

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篇9

內(nèi)容摘要：當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)中存在一系列的問(wèn)題，其中關(guān)鍵是市場(chǎng)中的監(jiān)管途徑問(wèn)題。本文從有效市場(chǎng)假說(shuō)理論出發(fā)，分析了現(xiàn)階段市場(chǎng)監(jiān)管存在的問(wèn)題：監(jiān)管主體缺乏監(jiān)管的獨(dú)立性；金融證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管存在漏洞；金融證券市場(chǎng)監(jiān)管手段陳舊單一。在此基礎(chǔ)上，提出加強(qiáng)法制化、規(guī)范化的制度建設(shè)；加強(qiáng)自律管理建設(shè)；改善信息披露制度；構(gòu)建經(jīng)濟(jì)指標(biāo)評(píng)估系統(tǒng)四個(gè)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：有效市場(chǎng)假說(shuō) 證券市場(chǎng) 監(jiān)管途徑 有效性

1970年，尤金·法瑪（Eugene Fama）提出有效市場(chǎng)假說(shuō)（Efficient Markets Hypothesis，簡(jiǎn)稱(chēng)EMH），該假說(shuō)有三大要點(diǎn)：一是市場(chǎng)的人均為理性經(jīng)濟(jì)人，并且監(jiān)控著金融市場(chǎng)上各公司的股票，謹(jǐn)慎地權(quán)衡取舍股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益；二是股票價(jià)格反映了這些理性人的供求平衡，不論股價(jià)被高估或低估，都能通過(guò)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出達(dá)到原有的平衡；三是信息有效，即資產(chǎn)所能獲得的全部信息都反映在其相對(duì)應(yīng)的股票上。

研究背景

Macey（1994）研究了美國(guó)證券市場(chǎng)在信息披露違規(guī)、未按規(guī)定保存記錄及錯(cuò)誤運(yùn)用GAAP準(zhǔn)則等方面監(jiān)管的有效性，認(rèn)為證券價(jià)格對(duì)處罰的反應(yīng)與違規(guī)處罰的嚴(yán)厲程度直接相關(guān)。Edmund（2006）則分析了1964法案對(duì)被監(jiān)管公司的股票價(jià)格波動(dòng)的影響。

賈甲（2008）在收益分析后，指出政府有必要對(duì)證券市場(chǎng)適度且有效的監(jiān)管，對(duì)提高我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的有效性提出幾點(diǎn)建議。郝旭光、范紅崗、周智麗（2010）對(duì)三次政策出臺(tái)前后市場(chǎng)波動(dòng)率事件計(jì)算結(jié)果作為分析依據(jù)，認(rèn)為我國(guó)政府股市穩(wěn)定目標(biāo)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。郝旭光（2011）根據(jù)對(duì)監(jiān)管部門(mén)、基金公司、券商、上市公司等問(wèn)卷調(diào)研的數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管效果進(jìn)行了實(shí)證分析。他認(rèn)為我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管效果較差，被調(diào)查者對(duì)監(jiān)管效果不滿(mǎn)意的原因是證券市場(chǎng)中，違法違規(guī)行為比較普遍、市場(chǎng)暴漲暴跌以及沒(méi)有很好地保護(hù)中小投資者的利益。

目前我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)證券市場(chǎng)有效性進(jìn)行研究的方法，主要是實(shí)證法，尤其是經(jīng)驗(yàn)性實(shí)證法。實(shí)證法本身也存在著局限性：實(shí)證法力圖用有限的事實(shí)和現(xiàn)象去證明普通的命題，其研究結(jié)果便不可避免地帶有概率或然性；過(guò)分強(qiáng)調(diào)假設(shè)和數(shù)學(xué)模型化，可能導(dǎo)致把研究對(duì)象過(guò)于簡(jiǎn)單化，從而使研究結(jié)果產(chǎn)生較大的系統(tǒng)性偏差，脫離實(shí)際現(xiàn)實(shí)。在研究我國(guó)證券市場(chǎng)有效性中，實(shí)證分析和規(guī)范分析都不可缺少。

我國(guó)證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題

（一）職能錯(cuò)位

目前對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管主要還是采用計(jì)劃與審批這兩種手段。多年以來(lái)，證券市場(chǎng)的管理照搬指令性管理手段，這使得證券交易所自律監(jiān)管起不到很大的作用，證券業(yè)協(xié)會(huì)形同虛設(shè)，無(wú)法發(fā)揮既定的職能。

（二）法律法規(guī)有待改善

憑借著近年來(lái)出臺(tái)的一系列關(guān)于規(guī)范證券市場(chǎng)的法律法規(guī)，我國(guó)證券法規(guī)基本框架已初具規(guī)模。但部分現(xiàn)行法規(guī)和條例存在自相矛盾的現(xiàn)象。例如，《證券法》規(guī)定“國(guó)有企業(yè)不能炒作上市公司股票”，但證監(jiān)會(huì)又規(guī)定“三類(lèi)企業(yè)可以用自有資金在二級(jí)市場(chǎng)上交易股票”。再如，由于難以區(qū)分自有資金和信貸資金，關(guān)于“信貸資金不能流入股市”的規(guī)定實(shí)施起來(lái)很有難度。另外，我國(guó)法律法規(guī)沒(méi)有關(guān)于國(guó)際化、同股同權(quán)、信用期貨、期權(quán)期指交易、場(chǎng)外市場(chǎng)地位等問(wèn)題的規(guī)定?？傮w來(lái)說(shuō)，證券法規(guī)系統(tǒng)不完整，法律手段運(yùn)用力度薄弱、操作性不強(qiáng)等問(wèn)題，都對(duì)證券法律這一重要手段實(shí)施的有效性產(chǎn)生了重大影響，進(jìn)而降低了證券監(jiān)管的效果和效率。

（三）自律監(jiān)管功能作用不大

證券自律組織的作用就在于補(bǔ)充政府監(jiān)管的不足，在控制成本的前提下有效的解決證券市場(chǎng)相關(guān)問(wèn)題。但就目前的情況來(lái)看，盡管我國(guó)存在著許多諸如深、滬證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)等的證券自律管理組織，但這些組織職能的實(shí)際履行狀況并不盡如人意。其主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，我國(guó)證券商當(dāng)前并非獨(dú)立的市場(chǎng)運(yùn)作主體，僅僅體現(xiàn)了部門(mén)、地區(qū)利益，對(duì)自律、利益協(xié)調(diào)有效性方面的需求尚未建立，因此，沒(méi)有健全的機(jī)構(gòu)、有效的約束和明確的分工。第二，我國(guó)的滬、深兩大證券交易所并不是結(jié)構(gòu)性分工關(guān)系，實(shí)際上存在競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，由于兩大交易所均不能完全代表主管機(jī)關(guān)或者證券商的利益。因此，兩大證券交易所的自律監(jiān)管功能就受到了限制。而我國(guó)現(xiàn)階段的自律性組織由兩個(gè)證券交易所及其證券公司、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和地方證券業(yè)協(xié)會(huì)組成，從表面上看能對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施由上至下的嚴(yán)密監(jiān)管，但實(shí)際上，各個(gè)組織彼此獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，工作難以協(xié)調(diào)。第三，由于證券交易所與證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管模式差異，二者的權(quán)責(zé)關(guān)系不明確。作為有資金和信息優(yōu)勢(shì)的證券商，為了謀取暴利，很可能憑借作莊炒作途徑吸引散戶(hù)跟風(fēng)，從而操縱證券價(jià)格，甚至進(jìn)一步導(dǎo)致諸如集團(tuán)利益沖突、證券市場(chǎng)劇烈波動(dòng)等惡性事件的發(fā)生。而這些事件的最終受害者都只會(huì)是中小投資者。基于以上三點(diǎn)分析，我國(guó)自律組織在實(shí)際操作中其自律職能難以實(shí)際發(fā)揮作用。因此，市場(chǎng)的自律管理功能更多的被轉(zhuǎn)嫁到政府的身上，使得證券市場(chǎng)對(duì)政府過(guò)度依賴(lài)。

（四）信息披露制度仍有待規(guī)范

目前，我國(guó)在證券市場(chǎng)信息披露方面缺乏完整的制度規(guī)范，這直接導(dǎo)致部分信息披露不充分，預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量差，軟性資產(chǎn)信息披露不足等問(wèn)題。在信息披露方面，我國(guó)還需要進(jìn)行較大的改革。作為證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，信息披露制度是證券市場(chǎng)成熟的重要指標(biāo)。信息披露有效、及時(shí)、充分以及信息分布均勻都是證券市場(chǎng)成熟的重要指標(biāo)。

我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管途徑分析

篇10

貴陽(yáng)市房地產(chǎn)在供應(yīng)量方面：2013年商品房市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，供應(yīng)量較2012年有所回落，但依然處于高位，成交量同比2012年持續(xù)上楊。2013年貴陽(yáng)市場(chǎng)供應(yīng)維持12年慣性，依然處于高位，總體有所回落，商品房供應(yīng)量為1405.17萬(wàn)m2，同比去年出現(xiàn)回落，跌幅達(dá)到13.36%。由于花果園、未來(lái)方舟及西南商貿(mào)城等大規(guī)模項(xiàng)目上市，供應(yīng)量保持高位震蕩，連續(xù)兩年突破1000萬(wàn)m。

二、貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管存在的問(wèn)題

貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然成穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但是也存在諸多問(wèn)題，特別是在監(jiān)管方面存在的問(wèn)題異常突出，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）監(jiān)管體系不明朗，監(jiān)管效力分散

貴陽(yáng)市現(xiàn)行的房地產(chǎn)監(jiān)管措施多是由各部門(mén)結(jié)合國(guó)家多部委下達(dá)的通知，針對(duì)為各階段市場(chǎng)調(diào)控需要分頭制定而出臺(tái)的，行業(yè)所涉及的房管、建設(shè)、規(guī)劃、國(guó)土、稅務(wù)、銀行、工商等部門(mén)各有監(jiān)管辦法或規(guī)定，條款關(guān)聯(lián)度不高，下發(fā)時(shí)間跨度較大，顯得整個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管體系不夠明朗。由此也導(dǎo)致了各部門(mén)間各自獨(dú)立監(jiān)管、信息互通不暢、市場(chǎng)監(jiān)管效力分散。雖也組織多部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管活動(dòng)，圍繞房地產(chǎn)項(xiàng)目審批、開(kāi)發(fā)、交易等環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管審查，但由于活動(dòng)時(shí)間短，收效只是一時(shí)，在長(zhǎng)遠(yuǎn)的監(jiān)管效用中收效甚微。

（二）房地產(chǎn)監(jiān)管信息平臺(tái)不完善

房地產(chǎn)監(jiān)管信息平臺(tái)包括內(nèi)部平臺(tái)和外部平臺(tái)。內(nèi)部平臺(tái)主要為管理部門(mén)提供房地產(chǎn)監(jiān)管的數(shù)據(jù)及信息的監(jiān)管平臺(tái)。外部平臺(tái)是指監(jiān)管部門(mén)面向公眾能及時(shí)快捷地了解房地產(chǎn)市場(chǎng)信息，同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)迅速將反饋意見(jiàn)進(jìn)行處理。目前在貴陽(yáng)市，房地產(chǎn)監(jiān)管信息外部平臺(tái)主要是貴陽(yáng)市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局所設(shè)立的房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管處設(shè)立的網(wǎng)站和貴陽(yáng)住宅與房地產(chǎn)信息網(wǎng)。前者網(wǎng)站共設(shè)立了最新工作信息、公示公告、資料下載、部門(mén)介紹五個(gè)欄目，這五個(gè)欄目中的信息均為2006~2009年的內(nèi)容，沒(méi)有一條2014至2010年的監(jiān)管信息，每個(gè)欄目中的信息內(nèi)容少，沒(méi)有及時(shí)更新，嚴(yán)重的影響公眾對(duì)監(jiān)管政策、制度的知情權(quán)。不理于監(jiān)管的實(shí)行。

（三）監(jiān)管部門(mén)的執(zhí)行力不夠

房地產(chǎn)市場(chǎng)包含了房地產(chǎn)從生產(chǎn)銷(xiāo)售到售后服務(wù)的全過(guò)程，是涉及土地、拆遷、規(guī)劃、融資、建筑等部門(mén)的龐大系統(tǒng)工程，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響房地產(chǎn)的發(fā)展。因房地產(chǎn)市場(chǎng)涉面廣，監(jiān)管部門(mén)很難做到全方面有效的監(jiān)管，很多環(huán)節(jié)并沒(méi)有真正的監(jiān)管到位。

（四）監(jiān)管不當(dāng)造成存在爛樓現(xiàn)象

貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管中，一直存在較大漏洞，不但未能發(fā)揮監(jiān)管其應(yīng)有的作用、有時(shí)甚至由于操作不當(dāng)，影響了公眾的日常生活。貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)存在因監(jiān)管不當(dāng)，造成許多樓盤(pán)存在質(zhì)量問(wèn)題。如：世紀(jì)城、大正雨曦城等許多樓盤(pán)都存在墻壁出現(xiàn)裂縫，墻壁漏水等諸多房屋的質(zhì)量問(wèn)題，這說(shuō)明監(jiān)管部門(mén)在驗(yàn)收房屋時(shí)，驗(yàn)收沒(méi)有仔細(xì)到位，而且出現(xiàn)這些問(wèn)題的部分樓盤(pán)，監(jiān)管部門(mén)未要求房開(kāi)商限期整改，使得公眾的合法權(quán)益得不到保障。

三、完善貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策

（一）推進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管體制改革

貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管涉及多方面的工作，客觀上需要一個(gè)統(tǒng)籌全面的工作的機(jī)構(gòu)，這樣有利于解決政策互相抵觸的問(wèn)題。在實(shí)踐中，可以成立議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，包括貴陽(yáng)市住房與城鄉(xiāng)建設(shè)局、貴陽(yáng)市國(guó)土資源局、貴陽(yáng)市國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)等部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)組成，由分管經(jīng)濟(jì)工作的領(lǐng)導(dǎo)組織協(xié)調(diào)各部門(mén)的監(jiān)管工作。這樣在政策制定時(shí)，與相關(guān)部門(mén)協(xié)商，保證政策之間的協(xié)調(diào)。

（二）加強(qiáng)房地產(chǎn)監(jiān)管信息平臺(tái)建設(shè)

貴陽(yáng)市房地產(chǎn)監(jiān)管信息平臺(tái)可以對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的信息進(jìn)行收集、整理和分析，依靠一定的信息技術(shù)手段，監(jiān)管信息并形成反饋機(jī)制和決策機(jī)制。貴陽(yáng)市房地產(chǎn)監(jiān)管信息平臺(tái)主要應(yīng)提供供地、建造、銷(xiāo)售、再銷(xiāo)售等方面的信息。信息要及時(shí)進(jìn)行更新，并需要增加在線(xiàn)辦事和公眾參與的功能。這樣不僅能增加監(jiān)管的透明度，還能有利于公眾辦理房地產(chǎn)相關(guān)方面的事宜，并且為監(jiān)管部門(mén)決策和制定政策提供依據(jù)。

（三）構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)責(zé)制度

通過(guò)完善問(wèn)責(zé)體系和問(wèn)責(zé)制度，進(jìn)一步健全監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)體系。首先要明確劃分各監(jiān)管部門(mén)和監(jiān)管人員的權(quán)責(zé)界限，確定官員問(wèn)責(zé)標(biāo)準(zhǔn)。其次要加大同部門(mén)問(wèn)責(zé)力度，并且對(duì)不同監(jiān)管部門(mén)有連帶責(zé)任的也要問(wèn)責(zé)。最后要完善貴陽(yáng)市房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)責(zé)的法律法規(guī)。具體來(lái)說(shuō)，比如執(zhí)行差別化住房信貸、不到位，房地產(chǎn)相關(guān)稅收征管不力，個(gè)人住房信息系統(tǒng)建設(shè)滯后等問(wèn)題，要對(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人相關(guān)部門(mén)進(jìn)行問(wèn)責(zé)。

（四）監(jiān)管部門(mén)不定期抽查

為了確保市場(chǎng)穩(wěn)定，各相關(guān)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)不定期組織抽查，加強(qiáng)開(kāi)發(fā)建設(shè)、預(yù)售等環(huán)節(jié)動(dòng)態(tài)監(jiān)管。對(duì)存在問(wèn)題的責(zé)令限期整改，逾期不改的給予相應(yīng)處理，作為不良經(jīng)營(yíng)行為記錄其信用檔案，并向社會(huì)曝光。

（五）完善房地產(chǎn)商品住房預(yù)售監(jiān)管制度

貴陽(yáng)市監(jiān)管部門(mén)要嚴(yán)格商品住房預(yù)售許可管理，房開(kāi)商應(yīng)當(dāng)按照預(yù)售方案售房，預(yù)售方案中若有主要內(nèi)容發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)報(bào)主管部門(mén)備案并公示，并且預(yù)售資金要全部納入監(jiān)管賬戶(hù)，確保用于項(xiàng)目工程建設(shè)。以防止部分房開(kāi)商樓盤(pán)未支付施工方款項(xiàng)，而樓盤(pán)卻已賣(mài)出。若房開(kāi)商因有種原因無(wú)法支付施工方款項(xiàng)，而導(dǎo)致施工方阻止戶(hù)主入住。例如：大正雨曦城M棟戶(hù)主購(gòu)房多年，卻因房開(kāi)商無(wú)法支付施工方尾款，導(dǎo)致施工方阻止戶(hù)主入住。目前此問(wèn)題依舊沒(méi)有得到妥善的解決。監(jiān)管部門(mén)將預(yù)售資金要全部納入監(jiān)管賬戶(hù)，不僅確保用于項(xiàng)目工程建設(shè)，而且能確保戶(hù)主享受及時(shí)入住應(yīng)有的權(quán)利。

四、結(jié)語(yǔ)